獐子岛集团股份有限公司偿债能力存在问题及对策

摘　要

随着中国社会主义经济体制的飞速变革，在如此的经济条件下，我国出现了一些新兴农牧饲渔行业。该行业不断深入的为我国经济建设发展起到一定的作用。在企业发展过程中，偿债能力作为可持续发展的重要前提，偿债能力更是企业经营能力的重要标志，也是客户了解企业的重要标准。本文通过结合国内外文献研究并运用所学有关偿债能力分析的理论，借此把獐子岛公司当成实例，重点对该公司的偿债能力实施解析。找出獐子岛集团股份有限公司在经营管理层面上所存在的问题，并在此基础上提出针对獐子岛集团股份有限公司偿债能力的方案及建议，以达到企业可以进行健康稳定的经营状态。

关 键 词：獐子岛；偿债能力；资产负债表；流动比率

引言

现如今我国社会主义经济的发展是相当迅猛的，各种新兴企业便在如此良好的背景下便纷纷涌现了出来，该种企业在不断提高国家经济实力水平的同时也为广大民众提供了更多优质的就业机会，这不仅减少了失业人员的数量，而且还为我国经济水平的稳定持续发展做出巨大贡献，这也间接表明了企业自身是具有偿债能力的，因此我国也十分重视企业的偿债能力。在我国现代社会背景下企业与企业之间的竞争不断增大，为了追求更加稳定的发展，企业开始更加重视财务管理的具体情况，而企业财务管理的状况则是由偿债能力所决定的。本文基于对企业偿债能力的分析，从客观的角度分析得到真实的结论，实现健康可持续发展的企业，考虑到现代企业现金的流动性，借助速动比率、流动比率以及资产负债率等数据进行客观分析，同时对负债经营的效果进行分析。本文章主要是以研究獐子岛集团股份有限公司为例，针对其控制财务风险等方法进行分析并得出结论，是否实现可持续发展。

1 偿债能力分析的理论概述

1.1 偿债能力概念

偿债能力是指企业对已经产发生的债务关系进行偿还的能力。在对企业生产效率以及稳定财务状况的评测中，能够按时对产生的债务关系进行偿还是尤为重要的，同样这也是评测企业能否长远以及可持续发展的重要依据。在针对企业长远发展的研究过程中，为了得到更加符合企业状况的结论，必须结合企业自身的长期以及短期偿债能力这两个维度进行深入的分析。

企业投资者与经营者为了能够达到自身的预期，从而创造更大的利益，往往在企业运营以及发展的过程中，都要客观的了解企业偿还债务的能力，从而能够引导企业往正确的方向发展。然而，单从偿债能力分析企业的偿债能力不能得出全面的结论，还需将企业盈利能力以及现金流动相融合，总结出正确真实的企业偿债能力。一般情况下，在债权人得到的利益超过正常数值就表明其流动比率越大，特别是在这个数值时1的时候是最为合理的，它表明此时公司既能够很好的偿还企业债务也能够具有足够的流动资金来稳定公司的发展，间接表明其财务状况的稳定。如果该企业只有小于1的流动比率，则显示该企业较低的偿债能力是不足以支持企业长久发展，必然会存在债务偿还等风险；如果该企业有大于1的流动比率，则显示该企业拥有足够偿还债务的能力，但是庞大的债务偿还能力将导致企业发展的流动资金不足，同样不能可持续性发展企业。然而从这些数据分析得出的结论太过单一，存在缺陷的同时错误的引导判断，因此，还需结合企业的盈利能力来进行分析。

公司偿债能力也会被公司的盈利能力所影响，即使公司在发展过程中各项偿债能力都表现的十分平稳，但在企业盈利能力较弱的情况下，该企业虽短期内有足够的资金来偿还债务，实际上其偿债能力却是偏弱的，从长期来看，这并不利于企业长期稳定可持续性发展；在企业盈利能力较强的状态下，即便该企业短期内偿还债务的资金比较紧张，但通过其盈利能力使得偿债能力较强，符合长期稳定可持续性发展。因此，单单从偿债能力是不能够完全正确的评测企业的偿债能力。

　1.2 偿债能力分析的作用及目的

针对解析偿债能力的作用，重点表现在下面的问题上：

企业财务管理状态。须了解企业偿债能力就必须对企业财务状况进行深入的分析，公司偿债能力的具体程度会直接作用自公司财务管理情况上。因此，企业所有者以及经营者才能充分了解企业发展的正确方向，做到时刻重视财务偿债能力的同时顺时代发展。

企业在盈利能力充足的情况下，也需要灵活调度企业资金，避免产生破产等风险。在企业负债的情况下，须举债适度来降低风险使其与风险对等，借助充足资金进行企业债务偿还，凸显企业负债经营之含义，企业发展必须要明确企业财务状况所带来的风险，有效降低风险提高经营利润，认识公司的偿债能力，是持续进步不能缺少的一个关键关节。

第三，放眼未来，大胆推测企业前景，提前筹资，筛选正确的发展道路。借以高效方式为公司筹资显得尤为重要，筹资的强弱，直接决定企业未来的发展以及经营效益，筹资方式越多，该企业财务状况越稳定，未来发展前景越广泛。因此，企业偿债能力是客观分析企业发展趋势的先决条件，为企业所有者以及经营者正确引导企业发展提供重大帮助。

最后，掌握企业财务活动轨迹。企业发展的诸多因素中，财务活动对企业发展的影响最为突出，并影响其资产利用率的同时增加企业风险。

　1.3 偿债能力分析的方法

从对企业财务分析的阶段来进行研究，企业的偿债能力对于企业发展经营具有直接的影响，反观从企业经营状况可以直观看出企业偿债能力的强弱，对于企业在我国发展道路上更具稳定，极大掌控财务状况，了解财务真实现状，对于企业社会经济发展所占有的市场地位影响深远。

对于企业短期偿债能力有几项重要指标，各自是流动现金负债率、速动比率和流动比率，这里面，公司偿债能力越好，对应的速动比率越好，而流动比率通过将企业暂时转变现金用以偿还债务的方式解决其短期债务问题。

公司对长期偿债能力依靠划定成利息保障倍数和公司产权比率等几个部分，企业营运发展产生利润分析是必不可少的，负债率的表现也因得以重视。对企业偿还债务所使用的资金是否合理方面体现在企业长期资产适合率所占比重，深入来讲，企业筹资与企业股东所提供的资金在企业发展过程中具有关键的影响，其资产总额的占有率以及负债总额对于举债筹措资金以关键影响。因此企业降低风险的能力下降，会引起股东撤资以及筹资的难度，所以，企业资产负债率一般占有资金的一半比率是其最佳状态。

2 獐子岛集团股份有限公司的偿债能力现状分析

　2.1 獐子岛集团股份有限公司的简介

獐子岛集团股份有限公司（ZONECO）是在上个世纪50年代打造的，其属于农业产业化国家关键领军力量。该公司注册资本高达71111万元，是一家综合性的海洋食品公司，

其重点产业关系到海水养殖业、水产品加工业、整合海洋资源、贸易、海上运输业等领域，并且该公司不断的致力于创新性研究，主动的摸索社会主义新渔村能确立的价值，在2006年9月獐子岛企业在深交所（股票代码002069），打造得到的我国农业上的首个百元股。

　　图2-1獐子岛集团股份有限公司组织结构图

　2.2 獐子岛集团股份有限公司偿债能力现状分析

如表2-1所示，獐子岛集团股份有限公司近年的财务报表可以看出其短期偿债能力与长期偿债能力的发展趋势，以此了解该公司真实的偿债能力，分析下一步的发展走向。

表2-1 2016年到2020年獐子岛企业的一些财务报表(单位：元)

依靠对上述信息实施解析，对獐子岛企业短期偿债能力和长期偿债能力获得了显著的分析，更可以表明这个长期负债能力资产负债负债率上占的比例；短期偿债水平现金比率、流动比率、速动比率的把控。

　2.2.1 流动比率

表3-2 獐子岛集团股份有限公司流动比率

　　图2-1 獐子岛集团股份有限公司流动比率

现代企业发展趋势中，通常企业在短期债务规定期限内，把流动资金转变为现金进行短期偿债，这种偿债方式靠流动比率所制衡。依据上图的内容，该公司近些年的流动比率波动明显，其2016年达到2.82，其2018年为2.2，而流动比率在2以上最为合理，从信息上分析这个企业流动比率超过2，但是近些年出现了下降，应当引起格外的重视，该企业短期偿债水平不高，但对应的资产流动性比较平稳。

　2.2.2 速动比率

表2-3 獐子岛集团股份有限公司速动比率表

　　图2-2 獐子岛集团股份有限公司速动比率

如图2-2所示，獐子岛集团股份有限公司速动比率浮动较大，一般情况下，在速动比率比较大的时候，则更可能体现出公司偿还流动负债水平越高，反之越弱。当速动比率值等于1时是最为合理的。从图中可分析得出，相对于2018年0.83的速动比率，在2019年的1.29速动比率显著提升，表明这个企业短期偿债能力很好，但与2020年相比较，其2020年的速动比率为1.06，和2019年发生的骤降对比，从此这个企业的短期偿债能力缺乏，会出现了很多此方面的风险。

　2.2.3 现金比率

将相关数据带入到公式后，可得：

表2-4 獐子岛集团股份有限公司现金比率

　　图2-3 獐子岛集团股份有限公司现金比率

针对上表2-3所呈现獐子岛集团股份有限公司对于现金比率的分析，在正常情况下最为合理的现金比率应该是维持在20%以上较好的，但是这并也不等同于现金比率越高则越好。表中由2016年的0.28持续下降到2019年的0.15数据中，说明该公司对于现金流量的管控不到位，使其在资产中没有高的比例，因此该公司对于短期偿债的负债不能及时的偿还，或者无法全部偿还。直至该公司重视现金比率开始直到2020年才快速上升到0.45近几年历史新高。但是现金比率也不能够过高，它会导致企业在一定程度上使得企业机会成本的增加，使所筹集到的资金并不能得到最大最优程度化的应用。

　2.2.4 资产负债率

表2-5 獐子岛集团股份有限公司资产负债率

　　图2-4 獐子岛集团股份有限公司资产负债率

前文的表格对该公司近些者资产负债的解析得到其长期负债偿还能力的水平。资产负债率是负债总值除以资产总值得到的百分数，其能在某种意义上体现出公司长期负债能力的大致水平。在通常的状况下，这个数值的最合理数值不可以小于0.5，但现实中该值往往高于该比例。表中看出从资产负债率2016年的0.318持续下降到2019年的0.27，并在2020年与2019年所持平，表明这个企业的此指标是依靠负债筹措规范，和判断债权方资金用来进行运作行为的规范，确保债权方资金的平稳。资产负债率越高，表明这个企业运营行为出现的利润不够还债的，为此遭遇的压力就很大，这也是公司长期偿债能力的主要表现。

3 獐子岛集团股份有限公司偿债能力存在问题

　3.1 流动比率存在不稳定性

企业流动比率具有不稳定的特征，它代表企业流动资产与负债之间的比率，企业在发展过程中，流动比率高企业所产生风险的几率就小，该公司在2020年相对于去年出现大幅度下滑，而下滑导致的风险也相应的增加。该公司短期偿债能力并没有突出特点。但是，靠流动比率对企业的偿债能力做分析显得过于单一，它只是代表公司某一段时间的偿债能力，并不能对公司以后现金流量进行预测。对公司偿债能力的高度重视，从公司创办发展给予关注，对期间产生的应收账款坏账风险进行预测规避。

　3.2 无法精准评估未来资金流量值

速动比率作为与流动负债的比率关系，从企业发展角度来看，企业经营能力间接由企业偿债能力所影响，直接由比率高低所影响。从速动比率方面来看，它更能直观的反应出公司速动比率的在公司发展中的可行性。通过数据分析对比，该公司2016年与2018年速动比率相对于其它几年明显降低，能够发现这个企业短期负债能力不足。其身为公司有代表性的静态指标，客观反应出速动资产与流动负债之间的联系，速动资产具有资金流动性弱的应收账款，因此企业对利用速动比率来分析企业偿债能力的准确性提出质疑。

3.3 未能最优化运用流动资产

现金比率在公司发展中占较高比重，它与之企业现金流动负债的比值紧密联系，相比其他更能清晰的分析企业的变现能力，是企业偿债能力直观要素，在现代化经济建设中被各大企业广泛认可与应用，它能通过现金流量在发展中的所占比重的不断增加，进而对财务状态的掌控达到对企业短期偿债能力精准的判断。现金比率的发展往往伴随着货币需求的增大，呈正比趋势相互影响，因此，数据表明獐子岛集团股份有限公司在其指标过高的同时不利于企业资产流动，导致资产的不合理利用。

　　3.4 资产负债率具有局限性

企业负债率作为直观反应出企业资产与负债财务关系的典型静态指标，资产负债率产生局限性的同时，也会随公司发展呈现高低变动，需要企业投资者以及经营者方面进行考量。

4 獐子岛集团股份有限公司偿债能力存在问题的原因

　4.1 经营压力过大

对于现代企业经营压力分析，企业最大的发展方向就是企业利润的创造，根据数据分析，獐子岛集团股份有限公司营业利润不断呈现下降趋势，并且在2018年-2020年为负数，这样极大程度的影响公司稳定发展，究其根本是该企业每年的营业利润增长额都低于往年，换言之也是企业营业成本的上升所导致，以及财务费用等增长所导致，再加上沉重的税务负担，使其营业利润不断降低。在2018年-2020年该公司水产品养殖业的不景气，造成创收利润低下无疑雪上加霜，这无疑对企业的发展造成阻碍，企业营利能力低下。原材料价格上涨，变现增加营业成本，造成更多的管理费用以及投资损失等问题，加上农牧饲渔业恶劣的市场竞争，其开拓的空间有限，销售渠道单一，影响企业发展。

　4.2 公司过于盲目扩张

根据数据研究表明獐子岛集团股份有限公司进行盲目的投资，在2018年-2020年该公司的总资产增加384676.51万元，增长率长处11.97%，具有相当好的发展势头，表明其生产规模不断增大。然而2018年-2020年的增长速度却呈缓降趋势，造成了该公司对质与量把握的缺陷外，对外盲目扩张，注重其数量不注重其质量，只重视经济利益的追求没有解决内部因急速扩张所产生的风险，因此，重量不重质的发展并非企业长远发展目标。

　4.3 资产未被充分利用

从大量数据比对进而得知，该公司占据水产品养殖等生活必须品行业，投入大量的资金在该产品采购以及存储运输方面，数据显示，该公司2018年-2020年的营业成本均高达84%以上，这是公司内部成本增加的重要表现，可以看出该公司有多个资源被闲置没有得到合理开发利用；太多不可抗力因素对其影响，如天气以及节假日等方面，高成本养殖的前提下，水产品库存不足，其板块的严重亏损，直接增加该公司的成本花销，形成巨大压力迫使公司低价滞销来创造有效价值。虽然营利在不断上升，但公司内部的压力不断增大，导致公司偏离既定目标。在这一方面，降低不必要的成本有很大的改善空间。

　4.4 债务规模增长，盈利能力减弱

根据数据显示，獐子岛集团股份有限公司长期大量借款，导致2018年-2020年总资产增长率不断下降，其中信用借款所占比率最高达到73.97%，还有保障借款15%以上，质押借款超10%。从近些年解析，整体债务较重的同时其负债负担有所缓解，因水产品养殖的成本上升，拉低该公司盈利能力水平的同时，导致总资产收益率以及净资产收益率都下降，从而公司盈利能力减弱。

5 提高獐子岛集团股份有限公司偿债能力对策

　5.1 流动比率合理保证

公司具有较强的流动比率是维持公司稳定发展的关键，可以从根本上降低贷款违约等风险。流动比率越强高，企业的流动资产性就越强，会占据较多资金流动，不利于企业资金周转率的稳定，并且企业偿债能力并不是靠流动比率最为唯一评判，因此保证合理的流动比率才是健康的企业发展。

　5.2 切实制定公司市场发展规划

公司偿债能力的强弱，一定程度上取决于该公司产品销售具有的项目决定。若该公司在某项目上回收投资资金迅速，则该公司盈利能力较强。以及公司现金的流入大于现金的流出，其偿债能力较强。因此，公司在规划未来发展的同时，需提高市场需求，市场需求提高，产品销售迅速，偿债能力越强。

　5.3 准确分配短期债务与长期债务的比例关系

该企业想要更好的顺应现代社会市场经济的发展，可以适当对发展前景较好的项目进行投资，以此获得更高收益。企业短期偿债以及长期偿债在资金总额占有率过大将直接影响到该公司产债能力。我国目前最为常见的就是通过银行贷款方式获得资金来稳定公司长久发展趋势，然后进行长期或者短期偿还银行债款，科学的长期以及短期偿债有利于公司稳定发展。

　　5.4 实施目标负债管理，控制债务规模

首先第一要素，獐子岛集团股份有限公司应加强银行监管，规避信贷资源过度集中，造成盲目投资盈利的假象，顺应社会发展趋势，合理利用信贷资源，减小信贷利率，以最小的信贷资源获取最大的经营利润，同时时刻注重期间可能产生的风险，定期企业进行监控，对重点债转股项目实施财税减免方针，减轻企业负担。第二要素，引导降低短期借贷以及长期的利息等费用支出，加强对借贷资金管理的同时多渠道融资。

结论

综合前文的分析可以了解到，对偿债能力定期做分析是非常重要的。保障公司顺应社会发展的同时以此来保证企业在现代现代社会中长袖生存以及稳定发展，提高企业盈利能力。本文针对獐子岛集团股份有限公司偿债能力系统的研究分析，以及针对问题提出的相对应的改进建议，为提升獐子岛集团股份有限公司的偿债能力提供一定的参考。

致 谢

从论文选题到收集资料，再到写提纲，其中经历了聒噪、痛苦和彷徨，在写论文的过程中心情是五味杂陈的。开始选题时很迷茫，不知该怎么选好，幸而在同学和任课老师的帮助下，才得以确定。然后就是最难的找资料，由于首次写论文，不懂该怎么着手去收集、归纳资料，因而花费了好多时间在这上面，但收集到的资料真正能用上的却没多少。这时得感谢我的指导老师，他始终给予我细心的指导和不懈的支持。从论文框架到细节修改，都给予了细致的指导，提出了很多宝贵的意见与建议。老师以其严肃的科学态度，严谨的治学精神，精益求精的工作作风和大胆创新的进取精神深深地感染和激励着我。他渊博的知识、开阔的视野和敏锐的思维给了我深深的启迪，这篇论文是在老师的精心指导和大力支持下才完成的。在此谨向老师致以诚挚的谢意和崇高的敬意。

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獐子岛集团股份有限公司偿债能力存在问题及对策

价格 ¥9.90 发布时间 2023年9月4日

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