引言
目前，在市场经济发展的过程中，企业不仅应该专注于他们赚取利润的能力上，而且也应将重点放到分析资产、负债、股权和其他业务因素对企业管理的影响。营运能力分析实质是评价企业资源投入产出的效率与效果，衡量标准是一系列关键的绩效指标及其定量表现。通过分析营运能力，进而反映出应收账款、存货、流动资产和固定资产的运作，反馈公司业务管理、盈利能力、成本控制和风险防范能力等。因此，企业有必要围绕上述关键指标，建立相应的分析体系与对策，这也是公司更快成长的关键。
一、营运能力的基本概述
（一）营运能力的定义
营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。营运能力本义是指经营运作管理能力，常规是指公司的营销系统，包括部门有市场部，销售部、统计部、票务部、售后服务部等，是社会生产力在企业中的微观表现，是企业各项经济资源，包括:人力资源、生产资料资源、财务资源、技术信息资源和管理资源等，基于环境约束与价值增值目标，通过配置组合与相互作用而生成的推动企业运行的物质能量。
（二）营运能力的相关指标
营运能力分析是指通过计算企业资金周转的有关指标分析其资产利用的效率，是对企业管理层管理水平和资产运用能力的分析。主要包括对流动资产、固定资产和总资产周转情况的分析。
1.流动资产周转情况分析
流动资产周转反映了公司的流动资产周转速度。其中，应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率的分析是最主要的。
（1）应收账款周转率
应收账款周转率是一定时期内公司应收账款转为现金的平均次数。应收账款周转率的单位为次，即一年内应收账款回收的次数。
应收账款平均余额＝（期初应收账款＋期末应收账款）/2
应收账款周转率＝销售收入/应收账款平均余额
应收账款周转期＝360/应收账款周转率
按照通常的意义，对应收账款周转率的分析主要取决于可以退还公司销售支付的时间长度及其机会。从数据的变化，我们可以看出公司对应收账款的管理能力是否足够以及该部门的经济状况。公司应收账款的高周转率可以降低或防止潜在的坏账发生。
（2）存货周转率
存货周转率也可以用存货周转天数来表示。存货周转天数是指企业从取得存货开始，至消耗、销售为止所经历的天数，即某一单位存货售出变现需要的天数。
存货平均占用额＝（期初存货余额＋期末存货余额）/2
存货周转率＝销售成本/存货平均占用额
存货周转期＝360/存货周转率
在一个相同的财务周期内，轮换天数越低，周转率越高，意味着在销售额增加后，利润也会增加，公司的营运能力就会增强。有了盈利，公司的偿债能力就提高了。因此，提高存货周转率可以提高公司的流动性。
（3）流动资产周转率
流动资产周转率是表述流动资产周转情况的指标，一般而言，是达到一定收入的情况下流动资金周转的次数。
流动资产平均余额＝（期初流动资产＋期末流动资产）/2
流动资产周转率＝销售收入/流动资产平均余额
流动资产周转期＝360/流动资产周转率
流动资产垫支周转率＝销售成本/流动资产平均余额
在一定时期内，流动资产周转速度快，将使相关资产得以节省，等于相对扩大资产投入，增强企业的盈利能力；而周转速度慢，就要增加资产进行周转，造成资金浪费，从而降低企业的营运能力和盈利能力。
2.固定资产周转情况分析
固定资产周转率表示在一个会计年度内，固定资产转换成现金平均需要的时间，测算的是每一元固定资产支撑了多大的销售收入。
固定资产平均净值＝（期初净值＋期末净值）/2
固定资产周转率＝销售收入/固定资产平均净值
固定资产周转期＝360/固定资产周转率
固定资产周转率主要用于分析设施和设备等资本资产的使用效率，使用效率越高说明管理水平越好。如果固定资产周转率低于同行业平均水平，公司的营运能力会在一定程度上削弱。
3.总资产周转情况分析
总资产周转率是指主营业务收入相对于平均资产总额所占的比重，反映总资产的使用效率。
总资产平均余额＝（期初总资产＋期末总资产）/2
总资产周转率＝销售收入/总资产平均余额
总资产周转期＝360/总资产周转率
总资产周转率低，意味着一家公司将所有资产用于商业活动的效率低下，会影响公司的收购能力。通过分析，公司应尽量增加各种资产的使用，以增加其销售额或管理其剩余资产。
（三）营运能力分析的意义
第一，促进与改善业务管理。首先，一个企业年度战略规划与经营方针，需要以深化战略配称的认知角度去落实，以保障资金、控制风险、降低费用、提高毛利、预算执行作为财务管理基本原则，除了对内部管理进行控制，还可以向外部眺望，分析市场、行业和对手。其次，财务管理者在默守陈规工作中要创新变革，需要在业务发展领域采取行动，并使财务管理问题的转变标准化。无论财务管理的演变如何，基本工作都是基础会计核算工作和业务规范工作，这是财务核心的管理工作，也是财务管理基石，坚决不能动摇。最后，企业运营管理通路中，财务客户主体需要明确，员工、客商、内部组织、经营者、决策者、部门内部岗位等，财务客户需求是什么，财务管理的服务与高效体现在哪里，这就需要财务工作者在通路上做好目标规划管理工作。
第二，帮助投资者做出投资决策。进行一个投资的时候，投资者要考虑的大概是资金管理和判断风险收益比。对公司营运能力的分析可以评估公司资产的财务安全性，资本保值和盈利能力，做出适当的投资决策。
第三，帮助债权人做出信贷决定。资产结构分析和资产管理有效性有助于确定应收账款的实物担保或担保水平，并可用于做出适当的信贷决策。
简而言之，营运能力分析可用于评估业务绩效、管理水平甚至企业的预期未来。
二、正兴集团有限公司营运能力的分析
（一）公司简介
正兴集团在全国拥有五个专业的车轮制造基地，以钢制车轮为主，兼顾车桥、汽车螺栓等其它汽车零部件，营销网络覆盖全国各省，市，自治区，拥有5000多个销售点，出口韩国，日本，印度等70多个国家和地区。正兴集团已为不同类型的车辆开发了330多种车轮，拥有97项国家专利，为国内外100多家大中型汽车厂提供支持。2007年，获得了国际汽车行业的TS16949质量管理体系认证。“正兴”品牌于2005年被评为“中国驰名商标”。2006年，公司获得首批“全国汽车零部件出口公司”，跻身中国汽车零部件百强企业。
正兴集团有限公司截至2018年总资产372863万元，总负债118999万元，利润总额达到253864万元。
（二）正兴集团有限公司营运能力的现状分析
正兴集团有限公司目前营运能力分析，包括对应收账款、存货、流动资产、固定资产和资产总额的分析。在同行业，本文选取了三角轮胎，兴源轮胎和风神轮胎与正兴集团进行对比。
三角轮胎有限公司现在是中国轮胎产业的领先企业，包括商用车轮胎、乘用车轮胎、斜交工程胎、子午工程胎和巨型轮胎等。到目前为止，该公司年生产能力已达到2200万套。
兴源轮胎集团有限公司成立于1994年，其轮胎制造业是旗舰产业，随着新型建材和新产品的开发，总资产达58亿元。
风神轮胎股份有限公司，是世界轮胎20强之一，也是中国最大的全钢子午线轮胎重点制造商之一和最大的建筑机械论轮胎制造商。
以下从应收账款、存货、流动资产、固定资产和总资产周转几个方面进行分析：
1.应收账款周转情况
应收账款周转率是通过商品净销售收入与一段时间内平均应收账款（包括应收票据）的比较确定的一个指标，反映了收款速度以及公司收取应收账款的能力，也是公司管理质量的指标。公司收款的效率越高，资本的使用和管理效率就越高。
数据来源于：新浪财经正兴集团有限公司2015-2018年财务报表数据信息
由图表2-1可以看出，从15年到16年，应收账款周转率从4.63下降到4.09，说明应收账款周转速度变慢；从16年后，由4.09上升为17年的4.47，周转速度提高了，到18年再下降为4.28，该公司的周转速度时升时降，幅度不大。对该报表的分析表明，2015年至2018年的比例在运营过程中没有太大变化，而且相对稳定。应收账款周转期不超过三个月，这表明企业正在快速筹集资金，资产流动性良好，坏账损失风险低，短期偿债能力强。因此，公司应持续加强应收账款管理，提高资金使用效率和业务管理水平。
数据来源于：新浪财经2015-2018年财务报表数据信息
再由表2-2可以看出，正兴集团的应收账款周转率处于所列举同行业四家公司中最低的，只有4.36，而应收账款周转期平均天数为82.57天，与其他企业相比有较大差距。可以说明在同行业中，正兴集团的收账速度较其他企业慢，平均收账期相比其他企业长，坏账损失也较其他企业多，资产流动慢，偿债能力弱。同行业兴源轮胎、三角轮胎和风神轮胎的应收账款周转率较高，因此，应收账款的周转时间相对较短，平均天数约为30天，这表明这三家公司有更严格的信贷政策，而且付款条件过于严格，这也将限制业务发展。
2.存货周转率
存货周转率代表的是一个报告期内一家公司存货的周转次数，是衡量公司在生产和运营各个方面有效性的综合指标。存货周转率高通常意味着更快的业务效率、更低的库存量以及更好的销售模式。
数据来源于：新浪财经正兴集团有限公司2015-2018年财务报表数据信息
从表2-3的数据来看，正兴集团有限公司存货周转率在2015-2018年间有所下降和上升。2015年存货周转率从0.51降至2016年的0.47，说明企业库存商品出现了滞销。而从2016年开始至2018年，周转率由0.47上升到0.83，但是，它不超过1，这表明公司大部分产品的营业额很慢，库存流动性差，而且库存中的产品太多，很容易导致产品的低迷，大宗商品、库存消耗增加，盈利能力相对恶化，资金调度困难。正兴集团的存货周转率较低，表明公司的销售能力较低，存货流动性不强，资金变现能力慢，获利能力差，这将影响公司的短期偿债能力。该指标分析是整个公司管理的重要组成部分。
数据来源于：新浪财经2015-2018年财务报表数据信息
再由表2-4可知，正兴集团存货周转率处于所列举同行业四家公司中最低的，只有0.63小于1，平均存货周转天数有571天，与同行业其他公司相比有较大差距，说明该公司的销售可能一直很缓慢。而同行业兴源轮胎、三角轮胎和风神轮胎的存货周转率较高，兴源轮胎一年的周转次数可达到8次，平均周转天数只有43天。但是，存货周转率并不是越高越好，该指标太大，会造成缺货风险，从而影响销售。
3.流动资产周转率
流动资产周转率是指一定的报告期内销售收入与平均流动资产的比值。周转率越高，说明在一定的流动资产下获得的收入越多，公司的营运能力就越好。
数据来源于：新浪财经正兴集团有限公司2015-2018年财务报表数据信息
由表2-5的计算可以看出，正兴集团流动资产周转率2016年到2018年这三年里，由1.13上升到1.44，说明流动资产利用的效果在增强。流动资产垫支周转率2015年到2016年从1.09到0.94有了少许的下降，但从16年开始到18年又从0.94上升到1.16再到1.27,少许的提高，这表明公司的经济效益仍然存在。但正兴集团的经济效益还是偏低的。四年来，18年的资产利用效果最好。图表显示，正兴集团流动资产的周转流动率在过去四年中发生了很小变化，呈稳定趋势。公司应采取措施改善资产的使用，同时确保良好的经济回报。由于不影响长期投资运营，公司应该关注短期投资，进一步提高公司流动资产的周转率，让企业获得更多的利益。
数据来源于：新浪财经2015-2018年财务报表数据信息
再由表2-6可知，正兴集团流动资产周转率在所列举同行业四家公司中不是最低的。结果表明，在同一行业，正兴集团的流动资产利用率较高，公司管理水平较高。公司流动资产的周转率应进一步上升，以使企业盈利更多。
4.固定资产周转率
固定资产周转率是指一定时间内销售收入与固定资产平均净值的比值。指标数值越大，表明公司的固定资产管理水平较好。
数据来源于：新浪财经正兴集团有限公司2015-2018年财务报表数据信息
由上表2-7可见，2015年至2018年，正兴集团的固定资产周转率大致是上升的，2016年由1.56上升到2018年的2.66，说明固定资产利用效率在加强。而企业固定资产周转期也在不断减少，由16年230天下降到18年135天，这表明公司的固定资产得到充分利用，而且公司的资本投资是合适的，其结构合理，并且其有效性可以得到充分利用。由于固定资产相对较为稳定，对企业营运能力影响相对小些。
数据来源于：新浪财经2015-2018年财务报表数据信息
由表2-8可以看出，正兴集团固定资产周转率与所列举的同行业几家公司接近，平均次数有1.95次，周转期有184天，说明是半年周转一次，在同行业中属于利用较充分的。
5.总资产周转率
总资产周转率表示的是销售收入与资产规模的关系，也因此更倾向于用它来反映周转速度，是公司评估其运营的重要基础。一般而言，公司定义的标准值为0.8。
数据来源于：新浪财经正兴集团有限公司2015-2018年财务报表数据信息
如表2-9所示，正兴集团资产的总周转率没有太大变化，从2015年的0.64变为2016年的0.58，到2017年的0.73，然后2018年为0.83，只有轻微的波动，表明状态稳定。18年的企业总资产周转率为0.83，接近公司的标准值，这表明该公司的总资产周转比较快，增强了公司的偿债能力和盈利能力。
数据来源于：新浪财经2015-2018年财务报表数据信息
再由表2-10可以看出，同行业几家公司的总资产利用效果均不错。正兴集团总资产平均周转率达到0.7，接近公司定义的标准值0.8，在同行业中属于总资产利用效果较好的。
三、正兴集团有限公司营运能力存在的问题
上文通过分析可以得知，正兴集团总体经营状况良好，每个指标的周转率没有太大变化，呈现稳定状态，只有轻微的波动。具体如下表格3-1：
数据来源于：新浪财经正兴集团有限公司2015-2018年财务报表数据信息
通过分析我们仍然能够看到正兴集团在日常生产经营过程中存在着几下几个方面的不足：
（一）应收账款运用效率低
正兴集团的应收账款周转率处于以上表格2-2所列举同行业四家公司中最低的，只有4.36，而应收账款周转期平均天数为82.57天，与其他企业相比有较大差距。可以说明在同行业中，正兴集团的收账速度较其他企业慢，平均收账期较其他企业长，坏账损失也较其他企业多，资产流动慢，偿债能力弱。正兴集团的应收账款周转率低，周转天数可达三个月，表明公司的运营能力不强。
（二）管理层忽视存货管理
正兴集团存货周转率处于所列举同行业四家公司中最低的，只有0.63小于1，平均存货周转天数有571天，与同行业其他公司相比有较大差距，说明该公司的产品可能出现了滞销。正兴集团管理层忽略公司的存货管理，这就导致库存商品的滞销。公司大部分资产的周转率较慢，库存项目过多，导致原材料陈腐，库存消耗增加，盈利能力相对恶化，建立资金计划有难度。
（三）决策者重视度不够
正兴集团的会计人员和决策者只关注会计处理，忽视财务分析。此外，与中国企业营运能力分析系统理论的后期发展并行，几乎没有什么经验可以学习，只能是肤浅的，不能深入分析，这使得使用分析结果的价值不大。虽然该公司现在拥有营运能力分析系统，但业务决策者并不关心它。即使会计师进行了详细的分析，决策者也没有对他们进行彻底的研究，最终导致业务能力分析工作做得不好。
（四）会计人员专业分析水平低
对于正兴集团来说，不缺乏学会计的人员，甚至可以说是供过于求，但专业知识比较强硬的会计人员却是急需的。然而，正兴集团的许多会计人员的能力仍然只是在简单的会计过程中，真正意义上的财务分析是不够的。此外，在会计准则的完善之后，没有用时间去了解差异，这使得公司的财务分析水平低于我国企业的发展。
（五）营运资本政策选择有偏差
在查阅相关资料发现，正兴集团部分项目缺乏明确的可行性计划，在未进行详细数据分析确定项目的可行性之前即盲目挑选项目地址，营运资本投资政策选择过于激进，隐形增加了公司融资的成本，使公司面对更大的短期偿债风险。
四、对正兴集团营运能力存在问题的建议
资产规模和结构分析可以揭示投资策略和有关公司盈利模式的信息。公司的运营能力，盈利能力和偿付能力变得更强，更具有相互约束力。因此，企业应将运营能力分析和成本效益考虑放在同一重要位置，并将运营能力指标视为决策者评估和激励措施的指标，以吸引决策者的注意。对正兴集团有限公司营运能力存在的问题给出了以下几点建议：
（一）优化应收账款的管理
加强对应收账款制度的监督和执行，完善公司信贷事项的政策，加强对客户信用档案的管理。在发出货物或提供劳务后，监督收款情况或货物交付合同，确定劳务收款的条件和使用方法的结算，合理降低收款风险。将及时收回的账款与业务员的表现联系起来。销售部门应按类别或地区对收款责任、销售分类账和应收账款进行分类，增加客户联系和沟通；财务部门应加强销售和收款的核算和监督，并通过函证或者通过电话等，定期核对账款。该公司应积极响应长期违约的客户，并在必要时通过诉讼追回欠款。
（二）完善存货的管理
根据正兴集团自身的实际情况，控制和记录存货的收发存数量，注意存货的库存管理与财务上的控制相结合，合理建立存货储备。密切关注市场环境的变化，进行库存决策，合理确定库存原料和库存产品，提高仓库管理水平，加强生产销售流程买卖管理，建立适应公司实际情况的库存管理制度，严格执行，提高存货周转率。
（三）加强对营运能力分析的重视度
企业的营运能力管理是一项较为复杂的工作和流程，它具有强大，完整和系统的特点。这不仅需要更合理和标准化的分析系统，还需要更科学，更先进的分析方法。当然，这种方法必须与整个分析系统兼容并与之集成，才能在整个系统中发挥更重要的作用。这不仅是优化公司运营能力分析系统的必要条件，也是提高运营能力的必要步骤。因此，正兴集团应逐步实施和完善相关的研究和培训体系，积极引进和吸引营运管理相关的先进人才，积极拓展发展思路，创新分析方法，总结实践，在总结中升华，在升华中不断提高分析公司运营的能力。
（四）进行对会计人员专业知识的培训
除了不断提高财务人员的素质外，公司还需要加强对财务人员的培训，包括财务管理知识，职业道德和网络，营销，法律等，以提高财务人员的专业技能。注重加强金融知识培训，不断更新分析公司运营能力所需的知识和技能，并彻底改进对组织运营能力的分析。大力引进复合型金融人才，建立强大的财务团队，鼓励财务管理流程再造，深入分析公司运营能力，探索财务信息管理功能，发现与财务信息管理相关的问题，管理公司的运营能力，用于管理企业信息载体。
（五）建立规范的制度
正兴集团应建立科学的评估体系，合理选择供应商，保持良好的合作，互相支持和互利互动，提高工作效率，有效控制准入成本。
还应建立健全的信用评估机制，以合理地应用商业信贷。应收账款应控制在合理范围内。当公司使用基于信用的策略来增加竞争和增加销售时，加强应收账款的管理，减少不必要的损失。应收账款周转率的周转天数不是尽可能小越好。如果公司故意控制应收款的最低占用率，则不利于维持和发展已建立的供应关系，这会破坏营运资金的顺利运作。基于不同发展阶段和不同客户的公司，根据情况，可以采取不同的信贷销售策略。当信贷销售策略比目前销售公司产品的策略更有利时，它不能盲目追求最低要求，必须结合全面估值的多个方面。
五、结论
通过对正兴集团营运能力的分析，对相关指标进行了进一步的深入研究。根据计算，得出结论，正兴集团的营运能力相对较好。正兴集团的整体分析表明，公司的运营能力在总资产、流动资产、固定资产、存货和应收账款方面得到了充分的体现。在分析中，我们可以看到，作为稳定的指标，通过适当提高公司的营业利润，可以进一步提高公司的营运能力。而对于多个指标，公司资产的周转率是类似的。在许多周转率中，要保持应收账款的高周转率来确定资金的回收率，使业务运营更有效。
如果公司希望在国内和国际市场中生存并进一步发展，他们必须以有针对性和有计划的方式使用公司的资源，并提高其运营能力。不断提高业务运营能力。对于那些希望增强自身竞争力并赋予其更好品牌效应的公司来说，这一点更为重要。公司的运营能力描述了公司的整体实力。如果公司对资本流动的管理有积极影响，而且流动率很快，则表明公司具有强大的运营能力。公司的资金流与其开发和运营的各个方面密切相关。如果其中一个链接出现问题，将严重影响业务的开发和正常运行。只有通过准确建立各种运营环节，公司才能达到每个周期正常。资金建立各种商业联系的能力取决于公司的管理水平。因此，加强业务管理，改善业务运营和业务竞争力对每个企业都很重要。
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