摘要：财务风险是在企业生存发展中普遍存在的一种系统性风险，任何企业都不能避免。企业财务风险产生的原因，不仅包含了不可控的客观原因，还包含了复杂的主观原因。我国所有企业都必须高度重视财务风险，采用正确的方法对企业可能存在的财务风险进行分析，并且采用相应措施来将财务风险的发生概率降到最低。本文首先对财务风险和财务风险管理进行理论概述；其次，介绍了东华工程科技股份有限公司的基本情况和财务现状，并对公司财务现状进行分析，得出东华工程科技股份有限公司主要面临筹资、投资和运营方面的财务风险；最后提出通过加强筹资风险控制、改善投资风险管理和强化营运风险三方面来预防和控制财务风险。
关键词：财务风险，财务风险管理，筹资风险，投资风险，营运风险
1引言
1.1研究背景
改革开放四十多年来，我国经济一直处于快速增长阶段，综合国力不断的提高。但是，伴随着经济结构中的问题也渐渐凸显出来。企业为了规避风险，只有深入了解其财务状况，掌握现在潜在的财务风险，把预防控制工作做好，当问题来临是，才可以胜券在握，这样企业在生存经营中才能保持高效稳定的发展。而不是在风险真正来临的时候，因为无法采取有效的方法去规避和防御，从而导致企业的经营出现问题，陷入财务危机，更有甚者可能面临破产的风险。随着市场经济的不断完善，我们对财务风险分析和管理有了更深入的了解和理解。财务管理和风险管理研究也一直是经济学家和其他国家研究的重点。为了企业持续达到最大化利益的目标，就要做好防范措施，控制财务风险，这是公司确保其保持高效稳定发展的重要保证。强化风险控制和管理已成为当前流行的重要管理工具[1]。
企业财务风险分析与管理应该与企业的发展战略目标保持同步，实现风险与收益相匹配，为企业的经营生产活动提供必要的财务保障。不过，当前由于我国企业的管理层还存在风险意识低下、管理方式陈旧等问题，导致企业不能实施行之有效的风险管理方法。由于不同的行业有自身不同的特性，因此要因地制宜，东华工程科技股份有限公司在选择财务风险管理模式时要充分考虑本企业的特性，选择具有针对本企业财务风险规避的战略方针。企业要全面增强财务风险意识，采取合理的财务风险评价体系，全面评估企业当前或潜在风险，通过有效的控制方案，积极发挥本企业的防范措施的防控效力，达到降低和规避风险，维持企业活力，保障企业良好发展[2]。为企业的可持续发展提供坚实的保障，实现企业的长久发展。作为一家上市公司，东华工程科技股份有限公司正确识别和评估公司及其子公司的财务风险，并为公司业务发展实施相应的财务风险控制措施也特别重要。
1.2研究意义
—直以来，财务风险管理是现代企业管理的重要組成部分，对企业的发展起着举足轻重的作用，其在企业的生存与持续发展过程中的作用越来越凸显，占据着主导地位，企业想要正常运行并保持发展，不仅要加强企业的各方面经营管理能力，更重要的还是要注重财务风险的防范[3]。本文通过对企业财务风险及其控制问题的研究，具有以下几方面的研究意义：（1）通过对企业财务状况进行分析，识别企业存在的潜在风险，可以帮助企业对其进行实时监控和管理，预防财务风险的发生。（2）科学可行的财务风险分析和管理，有利于增强企业经营者的风险防范意识，对公司筹资、投资、运营等每一个环节都给予高度关注。（3）通过公司财务风险评价结果的分析，管理者可以清晰的认识到公司的财务风险水平，及时找出影响财务风险的因素，适度调整风险管理战略，实行有效的风险防范和控制，保障公司的良性发展。
2财务风险相关概念
2.1财务风险概述
2.1.1财务风险的含义
企业在日常经营中，面临着多种多样的风险，这些风险集中体现在财务层面上，所展示的就是企业的财务风险[4]。从企业管理者角度来看，财务风险是一种或有风险，这种或有风险可能来源于企业的方方面面，因此，企业管理者应从整体的角度全面的对财务风险进行把控[5]。财务风险产生的主要原因，是因为在会计层面上来说，企业处在一个永续经营的环境中，在这种经营环境下，各个层面的利益容易产生冲突，这就容易导致原定计划与实际结果相差甚远，从而导致了企业有发生财务风险的危机。
2.1.2财务风险特征
财务风险与企业经营过程中所面临的其他风险，特征表现的更为广泛。具体来说的话，有以下几个特征：
2.1.3财务风险的分类
财务风险按照产生的原因不同可以将其分为以下四类：
（1）筹资风险。企业因借入大量资金而产生负债，当借款到期却无法按期偿还则会导致风险或利润的下降，从而引发筹资风险。常见的筹资的方法是发行股票与借款。对于借款方式，企业可以根据需要预先的约定支付利息并偿还本金，此时企业必须运用好现有资金并及时关注各种长短期债务的偿还时间，尽可能的避免因债务偿还期到期以及企业现有现金流不足导致企业无法按期偿还债务，引起债务危机与财务上的困境，甚至出现企业濒临破产的现象。
（2）投资风险。企业最终决策的投资行为，以及实际过程中的实行情况，都有可能产生错误并导致风险的发生，这就是投资风险。其最终可能导致企业实际投资的结果与决定投资之前预测的利润存在偏差。企业的内部投资则是对制造设备、研发技术等各类硬件设施与软件能力的升级改造或者更新换代；外部投资往往是购买适合自身发展利益的产品与服务、建立合作关系互利机制以及对预测向好的企业进行股权投资甚至并购等。不同的投资方式潜在的风险也不尽相同。
（3）运营风险。公司在日常经营活动中，如果没有对资金如何运用做好正确的规划或者管理，可能引起企业的资金周转出现问题，这就是运营风险。在我国，很多企业的流动资金经常被企业的存货以及应收账款所占用。存货是企业拥有的一类流动资产，但它具有难以变现、保存成本高、容易损坏或者贬值的风险。而应收账款的产生，往往是因为企业为了尽快增加市场比例，采取了赊销的策略，导致对大量下游企业应收账款的出现。
（4）收益分配风险。对于企业长期经营产生的留存收益，不同企业有不同的分配与使用方式，如处理不当可能为企业带来负面影响。当企业现有资金流不足时，如果过度的股利发放会进一步恶化资金流问题，降低企业未来偿还到期债务的可能。反之，如分红无法满足股东之前的预期，会严重降低企业的积极性，处理不当会引起企业声誉的受损，影响企业未来长远的发展。
2.2财务风险管理基本理论
2.2.1财务风险管理概念
财务风险管理是指企业事先为防范和应对各种财务风险而采取的各种管理方法和措施。为了能够有效地对财务风险进行管理，企业首先需要了解自身所存在的财务风险；然后通过各种合理有效的方式方法，对潜在的风险实施预测、识别并给予评价和控制；最后将企业的成本最优化，确保企业资金可以持续平稳的运营。
财务风险具有客观性，意味着对每个企业而言财务风险都是必须要面对的，因此财务风险管理对企业来说就显得尤为重要，其能够有效的提升企业甚至社会资源的配置优化，有效的减少企业财务风险成本，促进企业健康平稳的发展。
下面是财务风险管理管理流程。
2.2.2财务风险管理的目标
从企业管理者的角度来看，财务风险管理的基本目标是科学地分析和防范财务风险，减少企业损失，保证企业管理者正常经营，确保企业经济利益的实现。财务风险管理的目标可以分为以下两个方面:
(1)经常性目标是指保证经济活动在正常生产经营活动中稳定运行的目标。通过培养企业全体成员的风险意识，特别是领导者，建立健全财务风险机制，提高企业抵御风险的综合能力。(二)临时目标是指公司在经营过程中发生财务风险或者造成经济损失时所持有的风险管理目标。维护公司的生存，尽量减少损失，恢复企业正常的经营状况，尽一切努力避免企业破产。
2.2.3财务风险管理的意义
财务风险管理是企业风险管理的重要组成部分。它为企业提供了全面有效地预防和规避风险的可能性。为稳定企业的经济活动，加快资金周转，为确保资金的安全提供可能性；它提高了企业决策的科学性和合理性，是企业经济过程中的安全保障。它为企业创造了一个相对稳定、安全的生产经营环境，有利于实现甚至超越目标，提高企业效率，增强企业实力，使其立于不败之地。因此，面对日益激烈的市场竞争，企业必须树立风险意识，认真研究分析企业财务风险，加强财务风险管理和防控。建立科学严谨的风险管理机制和预防措施，不断提高企业的市场竞争力，不断保证企业以更积极的态度参与国内外竞争，提高企业的知名度
3东华工程科技股份有限公司财务风险分析
3.1东华工程科技股份有限公司基本情况
3.1.1公司简介
东华科技公司隶属于中国化学工程集团公司，注册资本4.46亿并于1963年成立。2001年开始实施股份制改造，2007年在深圳证券交易所成功上市，是工程勘察设计行业首家进行股份制改造并上市的现代科技型企业。东华科技拥有国家工程施工总承包壹级资质、工程设计综合甲级资质，专业从事化工、市政、环保等多领域工程建设的工艺研发、设计、咨询、PMC管理、工程总承包、运营等全过程服务，具有对外承包工程资格和进出口经营权。并且获奖无数。
公司本形成了战略管理的长效机制，即以公司使命为中心，以公司愿景为目标，以组织结构流程化、年度计划项目化、组织沟通有序化、绩效评估数字化、员工回报组合化为方法，通过五年发展规划、三年滚动计划、年度执行评估的战略管理日常作业，逐步实现企业可持续发展的战略实施新机制。
3.1.2公司组织结构
东华工程科技股份有限公司的管理是垂直领导模式，即由股东大会、董事长和总经理领导的管理层全权负责企业管理。企业主要形成以市场管理、项目管理、采购管理、施工管理、安全管理、质量管理、国际级企业技术中心以及生产专业室为首的八大体系。各个体系个行其责并相互配合，为企业的运行提供动力。其具体组织结构如图2所示。
图2组织结构
3.2东华工程科技股份有限公司财务现状分析
3.2.1资产负债情况
图3公司2016年至2018年资产负债率折线图
从表2和图3可以看出，2016-2018年，东华科技公司总资产从2016年到2017年增加，2018年有所下降。2017年，公司增幅明显加大，与上年同比上升5.39%。东华科技公司近三年流动资产比例已经高于60%，占总资产比重过高，但是逐年下降趋势十分明显。其中类型主要为货币资金、应收账款、存货。2018年流动资产与2017年相比，货币资金减少5.06亿元，主要是由于本年股东的新增投资减少，2018年实收资本减少5亿元，其投入全部为货币资金。此外，预收账款减少一半，其他流动资产项目与以前年度相比变动幅度不大。2016年至2018年期间，公司负债总额增幅为10.23%、-9.14%，且期间负债类型全部为流动负债，包括短期借款、应付账款、预收账款、应交税费以及其他应付账款。
从表2及图3中可以看出，2016至2018年公司资产负债率则均达到了50%以上，在2016年甚至超过了60%，远远高过正常数值。虽然适度的负债能够增强公司财务杠杆的效能并提高其收益，还具有避税效应，对于企业的经营有利，但其必须保持在一个适度的范围内，一旦其超过必要限度，就会使公司陷入财务风险的困境中。并且，其还会对企业的信用评级造成较大的影响。过多的负债会导致企业的筹资成本上升，也会促使企业再进行筹资[6]。所以，较高的负债率会导致东华科技公司面临筹资风险。
3.2.2经营情况
表3东华科技公司2016年至2018年经营情况表（单位：亿元）
从表3和图4可以看出，2016至2018年，东华科技公司营业收入持续增加，2018年东华科技公司营业收入达到40.39亿元。近三年来，东华科技公司营业成本率趋于平稳并且波动不大，营业成本率基本为80%左右，与其他同类公司相比，东华公司营业成本率为正常值。东华科技公司营业毛利率近三年来基本没有变化，保持在15%左右。但是营业成本率远高于营业毛利率，由此可能会给东华科技公司带来投资风险[7]。
3.2.3现金流量表
对图表4和5进行深入了解可以发现，这几年企业营业收入增加明显，随之公司日常经营的现金流入与流出也逐年上升。2018年筹资得到的现金净流入为1.90亿元。全年总体来看，2016年至2017年，东科技公司经营活动净流量增加，2017年至2018年增长下降，经营活动现金流入与经营活动现金流出逐步形成正相关关系。东华科技公司因其企业性质为国有控股，在日常经营中强调稳健发展。2018年企业吸收投资与借款总计金额1.90亿元，用于企业正常周转及新项目投入，缓解现金流动的压力[8]。因此该企业现金及等价物的积累并不充足，未来后续投入到产品研发与技术升级也会受到影响，企业偿还到期债务的负担也随之上升。
从表5和表6可以看出东华科技公司存货及周转率的数据中可以看出企业的存货呈下降态势，存货周转率则是处于上升的过程中，但是近三年来存货周转率均低于3次。结合表4和图5现金流量及投资活动，可以得出东华科技公司存在营运风险[9]。
3.3东华工程科技股份有限公司主要面临的财务风险
从上面的图表分析中可以看出东华科技公司主要存在筹资风险、投资风险和营运资金风险。分别表现为：
(1)筹资风险，不合理的债务规模、债务期限结构以及偿债能力引发的筹资风险。从2016年到2018年的总体偿债能力来看，说明公司资金的流动性不足，当企业债务到期时可能无法提供足够资金偿还，由此引致财务问题。从长期来看，由于公司对存货缺乏科学合理有效的管理，存货占比过大，影响存货变现能力，资金回流过少，使得公司无法拥有充足现金偿还债务，即债务偿还能力不足。
(1)投资风险，由于未来投资收益的不确定性，企业投资可能遭受收益损失甚至本金损失。2016年至2018年东华科技公司的营业成本率不断上升，毛利率不断下降，且营业成本率远高于毛利率。从东华科技公司的投资收益、资产处置收益和其他收益变化情况来看，企业的投资收益整体在下降，投资增加，收益下降甚至出现亏损的状态，东华科技公司的投资存在较大的风险，需要对此采取措施进行预防和改善，以此来提高东华工程科技股份有限公司的投资能力，为企业创造更多的利益。
（3）营运资金风险，因存货的流动性引发的营运风险，2016年到2016到2018年年东华科技公司存货周转率分别为0.73，1.70，2.76，存货所占比重较大,占用了过多的流动资产。存货周转情况、规模以及流动资产的占比，反映了东华科技公司的存货在一定程度上存在积压的情况。2018年，存货、应收账款、总资产这三项的周转率出现了不同幅度的下降，可见平均存货、平均应收账款及平均总资产与去年比较应有一定的涨幅。同时也反映出销售收入不足，相对销售能力有所下降的问题。鉴于以上原因，公司2018年仍然处于战略亏损状态，但随着自主可控安全产品体系进一步完善、市场需求进一步旺盛、公司自有产品进一步得到市场认可，未来销售额可望大幅提升，研发投入增长幅度将有所缓和，盈利状况将会明显改善。
4东华工程科技股份有限公司财务风险控制措施
4.1加强筹资风险控制
拓宽融资渠道和融资方式是分散公司筹资风险的重要措施之一。根据东华科技公司的现状，对于现有的筹资方式，公司应加强与借款银行的合作关系，必要时与银行建立战略伙伴关系。通过与银行建立良好的沟通与交流，增强银行对于企业的信任程度，从而提高银行对企业借款的授信额度，使企业能够通过银行获得更多优质的资金支持。并且公司在运营期间也可能会面临一些筹资风险的问题，风险的大小往往是由企业所借用的资金多少来决定的。在第三章的分析中我们可以看到，东华科技公司面临多方的负债，所以目前东华科技公司应该要做的事情就是根据科学化的数据范围，结合自己本身所处的实际情况，测算借款的具体金额。这样不仅可以实现负债规模趋向合理，也可以更好地平衡风险与报酬。
4.2改善投资风险管理
企业筹资活动的目的是进行投资发展，因此投资项目能否给企业带来收益是衡量投资项目好坏的重要标准。与企业发展契合的投资项目不仅能带来巨大的投资收益，而且可以形成良性循环，促进企业的发展，反之，则对企业现有的经营管理造成负面影响。因此，东华科技公司需要建立科学的投资管理流程。在投资前对项目的考察做到全面准确，对投资项目实施的过程做到全程跟踪评估，对项目投资以后带来的收益以及汇报进行评价。并且东华科技公司在投资活动正式开展之前，要针对自身的实际情况以及所投资的项目的前景、国家政策方面进行一个全面的、完整的、系统化的分析，以便其清楚了解公司所处的经济环境及目前的经济状况，然后再对所选定的项目进行预测，判断此项目是否可以真正的为公司带来经济效益，是否具有可行性和可实施性，并且能不能在原有的基础上降低企业在活动过程中产生的难以预测到的隐藏风险。
4.3强化营运风险控制
4.3.1加强应收账款管理
公司在资产运营管理层面具备一定层次水平的管理能力至关重要，指标分析应用在应收账款的处理同样需要细致且谨慎。通过前文的分析，我们可以看到东华科技公司在应收账款管理欠缺经验和一套行之有效的方法。
因此，首先东华科技公司应该要对客户的资信问题进行一个了解，然后划分不同层次的客户等级。应收账款的还款速度应该和客户的资信情况呈正比，通常，对方公司的资信情况良好即意味着那么回收速度快，反之则慢且困难。另外，东华科技公司可以考虑新加一个部门或工作组专门负责对客户的信用进行考察。东华科技公司对于重大客户依赖的风险也应采取相应的控制措施，公司可以通过提供优质的产品和服务加强巩固与重大客户的良好关系。另外公司需要加强国际贸易部和国内各事业部的建设，积极开展海外及国内业务，加大市场开拓力度，减少对重大客户的依赖。
4.3.2提升存货管理效率
虽然东科技华公司在2016至2018年的存货管理状况比较正常，但仔细分析研究不难发现存货所占资产的比重不断减少，存货周转率却在不断提高，若企业不加强存货管理，照此趋势可能会降低企业资产运营效率和短期资金回笼，导致财务风险的发生。东华科技公司应就货物市场和原材料收付情况，有选择有计划的进行情况调查研究，做到细致合理，制定出一种合适的方案明确问题标准。考虑到东华科技公司的原材料都依靠外界购买而并非由自己生产加工的实际情况，该公司应该制定一个科学性的采购计划。从另一种角度来说就是需要利用市场价格落差，即在价格高的时候少进一点，在价格低的时候多进一些货物，进行有规划的存放，当然也要注意不能盲目的进货，应该合理进货，适应形势，这样才能把成本价格降低，同时将风险危机也降到最低，实时注意成本的变化，在市场价格发生改变时，由相关人员进行及时地调整，并且统计预算价格和市价之间的差距，从而明确存货成本的合理范围。
5完善东华工程科技股份有限公司财务风险控制的保障措施
5.1构建财务风险控制体系
东华科技公司自上至下对财务风险的预防意识都还比较薄弱，对公司整体的判断还只是停留相关财务数据的分析上，缺乏一个系统化的管控财务风险的机制，因此东华科技公司需要建立一个专门对财务风险进行控制的体系。公司可以根据其实际需要，设置财务风险管理部门，或聘请安排财务部专人负责风险控制体系。
根据已识别的风险，针对东华科技公司的实际情况，结合公司的生产经营特点，东华科技公司可以根据自身的实际需求对评价体系进行改进，如风险控制目标转变时，评价指标选取及权重的分配也应随之做出相应改变；添加现金流指标、非财务指标等完善评价体系。公司对财务风险进行评价后，评价结果也需要进行细致分析，以便掌握各类指标对财务风险的影响程度。识别评价后，公司需要采取相应的措施对财务风险进行控制。由财务风险管理部门制定一些科学合理的财务风险控制方案，再根据相应方案严格执行，对财务风险进行有效的控制。
5.2加强内部控制
企业财务风险管理的过程中,东华科技有限公司有限公司应该建立一个合理的和明确的权力和职责分工制度,并合理划分不同企业的管理人员,使经营者可以独立完成他们的职责和相互制约。在公司内部,加强宣传规章制度，要求要求企业每位员工都务必做到全面了解公司的规章制度并且能够积极遵守。与此同时，东华科技公司还应该建立一套机制以督促全体员工按照规定进行工作，做到严格完成部署的任务。这样不仅能促进企业工作的进一步有效开展，同时，还可以有效提高内部组织管理水平，促进企业发展
5.3增强风险防范意识
财务风险固然是难以确定的，但是通过增强企业全体财务风险防范控制意识，对有效认识、预防、识别、评价、控制财务风险都是有很大帮助的。但目前东华科技公司的管理层及普通员工的风险意识不尽如人意，必须提高管理层和企业普通员工素质，提升财务风险管理的意识。企业管理层必须提升自身财务水平，能够对财务风险有比较清晰的认识，重视培养自身的财务风险管理意识。这样的管理层才能对财务风险进行有效防范，面对已产生的财务风险问题也能灵活有效地对其进行分析和控制。除了增强自身的财务风险意识外，公司管理层应注重培养提升公司员工的综合素质和风险意识，在公司建立起关于财务风险防控意识的企业文化，激励并督促财务人员与普通员工不断提升自我，保证他们在工作时不会因风险意识不足而忽视了风险的存在。总之，全公司风险意识的增强对于公司的财务风险控制能够起到积极的作用。
结论
本文通对东华科技公司的资产负债表、损益表和现金流量表进行了分析，借鉴和运用了理论方法和财务风险工具。对这几个方面展开相应的分析与评价，发现东华科技公司主要存在筹资风险、投资风险和运营风险。针对这些风险提出了相应的对策建议。在筹资风险方面，要制定拓展筹资渠道和方式，保持科学合理的资本结构和负债期限结构。在投资方面，要重视投资项目的可行性分析，拓展投资方向；在营运风险的控制则主要对存货进行有效的管理。在具体对策的保障措施方面，东华科技公司应建立财务风险控制体系，加强内部控制，提升全体员工风险防范意识。
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致谢
这篇论文得以顺利完成首先要感谢我的论文指导老师，从课题的选择到项目的最终完成，老师都始终给予我细心的指导，还要感谢在我论文写作中给予我帮助的每一位同学。谢谢！
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