摘要：盈利能力是企业能够生存与发展的核心，研究盈利能力能更好的让企业的所有者与其他相关方实现对于企业的经济活动与财务状况方面的掌握，从而满足他们所关心的问题。同时盈利能力分析也是财务报表分析的重要组成部分，通过财务报表的分析可以更好的进行营运，投资与筹资，从而让企业能更好的发展。
本文以广汇汽车服务股份公司为例，针对2015，2016，2017这三年的财务报表进行分析，针对盈利能力进行了一定的评估，并对问题提出相关的方案。
关键词：财务报表；盈利能力；措施建议
第1章研究的背景和意义
1.1研究背景
由于经济全球化的显着成就，中国汽车工业蓬勃发展。而当前发达国家汽车市场过于饱和，大量投资商加大了在发展中国家的产能投资，使我国在内的发展中国家的汽车市场稳定快速发展。
汽车行业包括制造业，也包括汽车销售行业。广汇汽车服务有限公司是一家主要从事汽车销售的公司。广汇汽车服务有限公司始终是整个汽车服务和零售行业的领导者。研究其盈利能力可以讨论股东，公司债权人和经营者的利益，并更好地分析财务报表。
同时可以从侧面反映出我国的汽车市场的行情以及发展趋势，使得我们能更好的认识汽车市场，了解其发展前景。
1.2研究意义
盈利能力是企业能够生存与发展的核心，研究盈利能力能更好的让企业的所有者与其他相关方实现对于企业的经济活动与财务状况方面的掌握，从而满足他们所关心的问题。同时盈利能力分析也是财务报表分析的重要组成部分，通过财务报表的分析可以更好的进行营运，投资与筹资，从而让企业能更好的发展。
本文以广汇汽车服务有限公司为例，分析2015年，2016年和2017年三年的财务报表。针对盈利能力进行了一定的评估，并对问题提出相关的方案。
第2章公司简介
2.1公司整体介绍
广汇汽车服务有限公司具有领先的经营规模和卓越的创新能力，是全球乘用车分销和服务业的龙头企业。经过十年的努力，它已成为中国领先的豪华汽车分销和服务集团。广汇汽车服务公司的业务涵盖一站式综合服务，如汽车销售，汽车租赁融资租赁，二手车维修和佣金代理。2017年，公司实现营业收入约1607亿元，新车销售量88.18万辆。截至2017年12月31日，公司已建立覆盖全国28个省，自治区，直辖市的全国汽车销售网络，共有800个营业网点。公司业务和经营业绩稳步增长，进一步巩固了公司在中国乘用车分销和服务市场的领先地位，赢得了业界的广泛认可。
第3章广汇汽车服务公司的盈利能力分析
3.1与财务数据有关的盈利能力分析
盈利能力是企业的经营目标，盈利能力一般与投资报酬、债务偿还相关联，因此盈利能力十分重要。盈利能力分析是企业财务报表分析的重要基础。通过分析财务数据指标，能更好的评价企业的绩效与管理能力，是公司治理的重要评价指标。
3.1.1与营业有关的盈利能力分析
3.1.1.1毛利率
毛利率也称销售毛利率，是企业的毛利与营业收入的比率。毛利的占比在一定程度上反映了企业的盈利状况，是直接反映企业盈利能力的指标。当毛利占比大时，其主营业务成本也就越少，其利润的占比扩大，因此其销售能力也就越强。
由图可知2015-2017年，其毛利率存在波动，但总体稳定的增长，主要是由于销量增加导致营业收入和运营成本增加，但由于2016年成本控制较差，使得成本的比例较大，从而毛利率降低。2017年，销售额增加，成本控制做的较好，导致毛利率增加。为了更加清楚，直观的反映广汇汽车股份公司的毛利率的变动情况，我们将其产业结构相似，有代表性的汽车销售行业永达汽车服务公司与之相比。
由图可看出广汇汽车公司的毛利率具有一定的波动，但永达汽车公司的毛利率一直在增加，原因主要是广汇汽车公司是全国第一大汽车销售商，其市场份额趋向于饱和，增长的潜力不大，因此增长的空间不大。但是永达汽车公司的销售额却显著增加，由于扩大了销售所导致的。这也可以说明汽车行业在近三年普遍毛利率增加，是人民的购车的需求增加所导致的。
3.1.1.2销售净利率
销售净利率是公司利润与营业净收入之比，反映了公司能力的大小。它表明，公司扩大销售以获得报酬的能力越强，公司的未来前景就越好，是评估盈利能力分析的重要指标。
由图可得广汇汽车公司的销售净利率在2015年，2016年基本持平，在2017年有显著提升。主要原因是，2017年销售额增加，而且成本得到更有效的控制。截至2017年12月31日，广汇汽车占高端品牌的比例为69.47%，占豪华、超豪华品牌的比例为26.46%，豪华、超豪华品牌比例较2016年12月31日进一步提高0.5个百分点，拥有195家门店，远远超过市场和行业增长水平；新旧汽车累计比例达到4:1，由于业绩的不断提升，外延并购，广汇目前已经进入中国企业50强。
为了更加清楚的反映广汇汽车服务公司在同行中的水平，我们可以分析同行的数据进行比较如下图：
很明显，广汇汽车处于一个平稳的增长阶段，但永达汽车可以说是增加的更加迅猛，这主要得益于三点：核心业务变量：降低高价汽车的平均价格，提高低价汽车的平均价格。由于豪华车的高敏感度，降价可以促进销量，从而增加销量。大幅降低豪华车的平均价格会导致销量大幅增长，而微调低成本车的平均价格也会提高整体收入水平。奢侈品和超级奢侈品品牌以及中高端品牌的收入可以保持两位数的复合增长率，价格策略起着作用。二手车新零售模式，目前二手车市场前景广阔，公司新建二手车零售模式，以二手车+互联网+实体店+金融+物流新商业模式，提高净利率。宝马在中国的销量强劲，2016年的增长率是奥迪的3.53倍，永达汽车是中国最大的宝马经销商集团。宝马的强劲需求必然会使销售受益。随着国内消费升级的加速，对宝马的需求也在增加。
3.1.2与投资有关的盈利能力分析
企业原始资产的积累与投资密不可分，投资额间接决定了企业的盈利能力和水平。资产收益率是指在投入和产出方面对企业进行分析的能力。在实践中，由于利润额的差异，可以分为税前利润率，资产利润率和净资产利率。
本文主要基于资产净利率进行研究。
3.1.2.1资产净利率
资产净利率的公式资产净利率=净利润/平均资产总额，也可以分解为总资产周转率和销售净利润率的乘积。
当资产周转率增加时，销售收入增加，成本降低，资产的利润率可以增加。因此，资产净利率也是一个重要的财务指标。
由图可知，其资产利润率在逐年递增，主要是由于资产在逐年增加，同时利润也在不断增加。这得益于规模的扩大和豪华品牌的快速增长，公司盈利能力进一步增强，新车销售的规模效应和各衍生业务板块的持续产品创新，使公司继续加大对售后维护、佣金代理的贡献，使得公司的利润在增加。
融资租赁等业务将进一步改善公司的毛利率结构。同时，企业利用电子信息技术利用网上的管理系统，在企业ERP管理系统的帮助下，公司通过加强精细化管理，不断提高绩效。此外，公司收购温州捷君汽车有限公司，台州捷顺汽车有限公司等汽车经销商，逐步扩大了公司的经营规模。公司综合报表的范围与去年同期相比发生了重大变化。同时，公司年度收购项目在报告期内发挥了协同作用，品牌组合和区域分布优势进一步显现。增加了公司的规模与利润，使得企业进入了一个高速发展壮大的成长期。
根据同行业永达汽车的2015，2016，2017的资产净利率对比可以得出
广汇公司2015-2017的资产净利率在逐步稳定增加，永达汽车的资产净利率增加更加迅速，主要是以下原因导致的：将受益于宝马强劲的产品周期，实现新车销量的稳定增长和毛利的提高。公司积极收购和建设自己的网络，保证了售后业务的稳定增长。与此同时，大力发展汽车金融业务有望实现快速扩张。永达是一家领先的豪华汽车经销商。截至6月17日，永达已在1H17开设210家分店，收购了5家宝马店和3家保时捷店。未来，它将致力于扩大宝马、保时捷等豪华品牌的分销网络。该公司是中国市场上最大的宝马和保时捷经销商。由于于宝马和保时捷不断增长的产品周期带来的新车销售增长，以及新车销售毛利率的显著提高，宝马的销量预计将在17年内增长20%，18年内增长30%。因此，得益于汽车销售行业和汽车金融业，永达的资产净利率继续上升，同时广汇公司的销售服务质量与销售水平也在进一步增加。
3.1.2.2股东权益报酬率
股东权益报酬率又叫净资产收益率，主要是根据股东的角度来进行的分析，因为企业的价值的实现需要使得股东权益最大化。分析股东权益报酬率能让我们更好的分析出其所存在的问题，从而更好的解决。
股东权益报酬率=净利润/股东权益平均余额
股东权益平均余额=（期初权益总额+期末权益总额）/2
因此根据2015，2016，2017的广汇汽车股份公司的利润表，资产负债表计算可得
根据上图分析可得，广汇汽车的股东权益报酬率处于平稳上升阶段，只是在2016，2017年的增速变缓慢。主要是由于股东平均权益的余额趋于稳定，导致其分母比较大，分子的变动不大，所以其股东权益报酬率处于上升减缓，比较稳定，这说明企业的股东权益处于一个稳定的数值，也比较让股东放心，企业一直是以股东价值最大化为经营目标的宗旨没变。
为了更加客观的分析股东权益报酬率，我们选取了一个同行企业作为参照物来进行比较分析。
由此可见，广汇汽车与永达汽车都对公司所有者负责，但明显永达汽车的股东权益报酬率要更高。这主要有以下原因。如今汽车经销商普遍都在升值，汽车保有量有了一定规模后，持续高速增长是不切实际的，但不会出现大的波动，大的起伏。三、四线城市需求将继续释放，随着新环境标准的实施，一些老模式的淘汰将加快。
因此，2015-2017年汽车产销形势较为乐观。截至2017年12月31日，净利润预计每年增长70%以上，2016年同期实现利润8.51亿元。该公司指出，同比增长的主要原因是新车销售的稳定增长，毛利率的增长以及售后服务收入的快速增长。
3.1.2.3市盈率
市盈率指标用于衡量股票市场的平均价格是否合理并具有一些固有的缺点。市盈率的公式为：市价/每股利润。市盈率是企业盈利为基础关于市场的估值的指标，是以盈利能力为基础，评估公司的股票价格的工具，从而为企业的投资活动提供决策以及依据。
市盈率水平为：小于0表示公司的利润为负（因为利润为负，市盈率的计算通常显示为“-”），0-13：即价值被低估，14-20：即正常水平，21-28：即价值被高估，大于28：反映价值脱离实际价值，造成虚假上涨
根据利润表以及资产负债表可以计算出市盈率
表9-1广汇公司市盈率三年市盈率
表格可分析得，从2015-2017这三年的广汇公司的市盈率呈现出先减少，之后再增加的趋势。这是由于发行的总股数不变的情况下，其市盈率主要的变动原因是因为股票的变动影响。2016年，股市价格下跌，这导致广汇公司市盈率下降，2017年股市价格上涨，导致广汇公司市盈率上升
据同行业永达公司的市盈率对比可得：
由永达公司的市盈率可看出，以下三项都是在逐渐走低的，主要是由于在股票总数不变的情况下每股利润在增加，分母增加从而导致市盈率减少。因此可分析出广汇公司比永达公司有较大的市盈率，呈现出利好的状态。
3.1.3与费用有关的盈利能力分析
费用与利润的关系密不可分，没有费用的减少与控制,就不能有利润的增加。因此，如何控制费用与成本来增加利润，使得利润最大化？这是企业需要思考的问题。影响利润的盈利能力分析需要考虑到费用的增减变化,,才能更加的合理。与费用相关的财务指标很重要，与费用相关的指标主要是成本和利润率以及管理费用率和财务费用率。
3.1.3.1成本费用净利率
成本费用净利率是企业净利润与成本费用总额的比率。
计算公式为：净利润/成本费用总额
从这些数据可以看出，成本是为利润支付的价格。这一比例越高，则说明付出的代价小，但收益越大。企业的盈利能力有所提高。企业内部控制不断优化，整个企业运行良好。
为了更加客观的分析成本费用净利率，我们选取了一个同行企业作为参照物来进行比较分析。
右图分析可得，广汇汽车服务公司的增加速度显著，但是同行永达汽车公司的增加更为迅猛。这主要有两点：一是对于成本的控制增加，由于成本控制成效显著，使得成本较低，二是利润也在增加，特别是永达公司，其2017年净利润几乎翻了一番，因此其成本和利润率迅速增长，因此有显着的利好。
3.1.3.2.管理费用率
管理费用是评定企业利润的多少的重要指标，管理费用耗费越多，相应的利润就越少，从而影响企业的盈利能力。管理费用包括差旅费，诉讼费等，与企业的生产、生活密切相关。管理费用率是管理费用占营业收入的比率，观察管理费用率可以观察到企业的成本控制情况，使得成本控制能更加有效。
管理费用率的计算公式为：管理费用/营业收入
根据广汇公司利润表可以计算出管理费用率
右图可见，广汇公司的管理费用率在逐渐减少，永达公司的管理费用率呈现出先增加后减少的趋势，主要是由于2016年成本控制不稳妥，导致管理费用率增加。后来2017由于控制管理费用控制较好，导致管理费用率减少。总体来说两家汽车销售公司成本控制都很好，广汇公司优于同行，在同行中起到了领先的位置。
3.1.3.3财务费用率
财务费用包括利息支出，汇兑损失，相关手续费和其他财务费用。财务费用是企业的一个必要的指标，观察财务费用率可以观察到企业的成本控制情况，使的成本控制能更加有效。
财务费用率公式为财务费用/营业收入
根据广汇公司利润表可以计算出财务费用率
由图可以见到，从2015-2017的财务费用率在逐渐增加，一方面主要表现在成本控制的不足，导致财务费用在增加：同时广汇汽车增加了其金融产品的服务，增加了利息支出，因此导致财务费用率在增加。
通过找同类型的比较可以得到：
由图可看出永达汽车的财务费用率更低，对成本的控制更加明显，同时其营业收入增加迅速，也导致财务费用率减少，2017年营业收入增加主要是由于销量增加，销售增加以及市场份额迅速增加。永达公司成为了豪车特斯拉等的中国第一销售商家，同时生产新能源汽车以及出售二手汽车等方面极大地支持了环境的工作，使得国家XX以及社会公众以及投资者，债权者十分满意，公司的绩效股也持续走高，这也从一定层面反映了公司的获利能力。
3.1.4与资产有关的盈利能力分析
与资产相关的盈利能力分析主要从两个方面分析，第一个是从固定资产的收益率方面分析，第二个是从市净率方面来分析。
3.4.1.1固定资产收益率
固定资产收益率的公式为：净利润/平均固定资产
固定资产的回报率反映了公司的盈利能力，可以客观地反映净利润与固定资产的比例。是评价企业的盈利能力的重要指标，净利润越大，占固定资产的比重越小，相比较就越有利，流动性就越强，越容易变现。
我们可以通过广汇公司的2015-2017的利润表以及资产负债表分析其固定资产收益率。
由图可见，在2015-2017永达公司在不断地增加，特别是在2017年的固定资产收益率显著增加，主要是由于2017年的净利润增加迅猛，同时2017的固定资产净额增幅较小，所以其固定资产的收益率增加较快。这是永达公司盈利能力增加的较快的体现。
3.4.1.2市净率
市净率是指市场价格与每股净资产之比，市场价格越低，市净率的值越低。但在考虑投资价值时，有必要考虑当时的环境和公司的运作情况、盈利能力等因素。成熟股票市场中，一般市净率低于2.5的市净率可被认为是合理的。在有效的资本市场中，市净率太小，表明股价低于每股净资产，表明投资者对公司的未来前景更为悲观。
由图表可以见得
从表格分析可得，广汇汽车的市净率在逐渐减少，这主要是因为每股净资产在不断的增加，而广汇公司的市净率在不断减少，不过基本上的市净率较为合理，没有多少明显的变动。
由图表可以见得：
而分析同行企业永达汽车公司可得：
可得，广汇公司每年的市净率比永达汽车每年的市净率都高。市净率，是每股价格和每股净资产的比值。
这个数字反映了上市公司的盈利能力。也就是说，持有股票的净资产是每股净资产的多少倍，市净率越低越好。越好的股票的市净率并不是很高。如果市场净比率偏高，利润率将很小，因此不宜选择。所以还是市净率较低的股票更加优质。
3.2与非财务指标有关的盈利能力分析
3.2.1市场占有率
由图可知，在2015-2017年期间，在新疆的市场占有率最高，这主要是由于广汇公司是一家来自新疆的企业。同时广汇公司也正在不断的向四周辐射，带动周边的4S零售店的数量的快速增长。
公司收购77家4S店，其中高端品牌12家，中端品牌65家，位于中西部地区店面69家，位于东部地区店面8家，另外新建4S店13家，其中高端品牌6家，中端品牌6家，位于中西部地区店面12家，东部地区店面1家
3.2.2研发投入占比
在2016年的研发投入占营业收入的比重为0.04%,到了2017年的研发投入占营业收入的比重为0.06%，这是由于公司汇汽车启动了三年信息化重点建设，与国际领先的管理软件企业SAP建立战略合作关系。广汇汽车与SAP共同打造的汽车经销行业首个管理“灯塔”项目——广汇汽车ERP系统正式上线。
由此可见广汇公司对于研究开发的投入不断增加，广汇公司注重创新，提倡发展创新型战略。
3.2.3自动化决策率
广汇公司引入了自动化决策模型，自动化决策模型的应用及风控审批团队的专业能力持续提升，全年自动化决策率提升至40%，合同审批时效控制在45分钟以内。
第4章总体盈利能力评价
根据广汇公司2015-2017的财务报表分析可得，广汇公司在2015-2017的盈利能力总体呈平稳增长趋势，特别是2017实现了利润的稳定增长，这主要与我国的新能源汽车的政策有关，相信在之后的几年其盈利能力发展良好。同时，其同行业永达汽车也发展良好，汽车市场具有远大的前景。由于我国的政策以及消费者的购买汽车的热情，汽车的销售在不断走高，也给汽车零售行业带来了新的契机。由于我国增加了对国外的汽车关税的征收，广汇公司售出的大部分车都是国内或合资的汽车，因此对广汇公司的冲击不大。由于在新疆西藏等地的业务量增加，广汇汽车公司成为了我国第一大汽车的零售商。从2015年上市以来，广汇汽车始终保持在行业领先位置，凭借亲民的价格与服务，广受消费者的推崇。
第5章广汇股份有限公司盈利能力分析的问题
5.1成本控制问题
由于汽车销售行业的运输，维护等成本较高，因此汽车的成本增高会导致利润的减少甚至降低，因此学习控制成本并降低汽车行业的成本控制风险。在成本控制方面要在保证质量的前提下压缩成本，从而争取利润。同时要提高员工的工作效率，比如说客户预定车后运输的时间，以及汽车的售后的保险服务方面都应该予以重视。
5.2市场的风险
由于市场的风险及其不确定性，或者是同行业的竞争对手的压力，导致市场的风险增加，许多的汽车销售公司在不断增加投入的资本，甚至增加了并购的力度，扩大公司规模，因此使得市场的风险增加。国内市场的竞争激烈，因此企业要学会采取不同的市场战略来应对企业的风险，比如实行价格的溢脂定价法、渗透定价法，再比如实行不同区域、不同顾客、不同定价的方法。将价格细分，从而更好的进行市场风险的方法。不仅要进行“红海战略”，更要为“开阔蓝海”而努力。要降低市场风险，并且学会客观评估市场风险，利用敏感性分析以及一些统计工具来降低市场风险，增加市场风险的可控性。
5.3层级化严重问题
一般企业的不同的部门都有不同的分工，每一个部门如同一个个孤立的存在，只负责自己分内的事情，而对于跨部门的协作具有一定的排斥性，部门经理关心自己的部门的业绩而缺少与其他层级的共同交流，信息传递过于缓慢且容易失真。
第6章根据广汇公司的实际能力提出相关的建议
6.1控制成本
成本是企业盈利的关键性因素，只有控制好成本，企业才有更多的盈利空间。通过对成本的控制，从而更好的增加企业的盈利能力。控制企业日常的管理费用以及加强对差旅费等费用方面的监管力度，从而更好的减少企业一些可避免的支出，完善分级审查，对报销单要有分管领导的审批，从而减少其中的回扣，增加企业的内控的完整性。同时必要时需要简化一些审批流程，使得顾客办手续不再困难，从而增加企业的一个顾客满意度，增加企业的价值。
6.2优化产业结构
如今，广汇股份公司已经推出了较多的产业链，但连接方面还有一定的不足，如何考虑深化产业结构的调整响应国家的新能源和环保汽车政策也是公司发展的方向。加强公司的管理能力，并向外扩展销售，优化产品以及服务，为公司的未来的发展提供动力。
增加一体化产业园的建成，进行流水线产品的生产以及销售。对汽车的一些零部件进行“多元化”，精细化的生产流程，利用产品线的一体化服务流程，更好的提供生产与服务，增加企业的盈利能力，更好的为顾客服务。
6.3优化内部控制
在企业的运行中，内部控制是重中之重。内部控制可以减少企业的成本，从而增加企业的盈利能力，同时增加企业在行业中的领导力，增加企业的价值，通过完善内控，并且进行第三方审计的方式可以分析报表中的财务指标与非财务指标，全方位系统的为企业进行一系列的绩效评估，从而激发员工工作热情，增加债权人与投资者对企业的信心。
6.4向扁平式层级结构转变
由于层级过多，所以要学会向扁平式层级转变。从而更好的进行交流沟通，增加信息的准确性并增加组织的灵活性，使企业各个部门的充分协作，为企业的共同愿景的而努力。通过扁平式层级可以将之简化流程，更好的为企业，为客户服务。企业的结构的转变会带来效率的优化，进而带来企业盈利能力的提高，最终实现股东价值最大化。
第7章结论
7.1本文主要观点
本文通过对广汇公司的盈利能力分析，利用财务指标以及非财务指标进行分析，通过对营业、投资、费用以及资产的盈利能力有关的财务指标和一些非财务指标进行分析，能更好的掌握中国汽车销售行业的大致盈利能力情况，从而更好的服务于企业所有者，债权人以及其他利益相关方。广汇公司加强精细化管理，夯实基础业务，大力发展创新项目，取得了一定的成效。
7.2本文的不足
但本文仍然有一些的不足，本文主要侧重于财务指标的盈利能力分析，对非财务指标的分析相对较少，同时本文所采用的数据都是历史数据，对未来的管理预测相对较少。同时关于相关成本的控制，以及现金流的增减变动方面所引用的数据较少，因此对管理会计上的建议比较粗略，因此仍需要批评指正。
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致谢
经过一段时间的努力，从初稿到一审二审最终定稿，付出了许多的努力，其中有我自己的努力也离不开老师的支持，感谢我的论文指导老师对我耐心细致的帮助，帮我进行论文的改进与修正，最终写完了论文。我要向帮助过我的老师致以崇高的敬意。
本文的完成也引述了许多学者的著作，没有他们的资料的帮助，就不会有本文的形成，因为作者水平有限，可能有很多不足之处，希望各位老师批评指正。
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