上市公司会计信息披露制度研究

　　摘要：我国上市公司已经发展了二十多年时间，上市公司从没有到逐步建立并发展，相关制度正在走向规范化，这极大地促进了我国的经济发展。上市公司是证券市场不可或缺的部分，可以优化证券市场对资源的配置。而上市公司的会计信息披露制度是证券市场赖以生存的基础，确保证券市场有序进行和投资者的利益。在证券市场上，上市公司所披露的信息使得上市公司与市场监管者、投资者之间能够进行良好的沟通。当前，我国在上市公司信息披露制度上已经有了很大的进步，这能有效的保证我国上市公司会计信息披露的质量。由于我国证券市场起步晚，会计信息披露制度发展不全面，还有许多不规范的地方，使许多中小投资者据此作出了错误的决策，严重损害了投资者的利益，给投资者的信心带来了巨大影响，股票价格的波动阻碍着证券市场的健康发展。我们有必要对其产生的原因以及如何完善深入地进行探讨、分析。

　　关键词：会计信息披露制度；上市公司；制度完善

　　证券市场的一个重要组成部分就是上市公司，上市公司的会计信息越有效，越能使得证券市场在市场资源的配置方面更加合理。上市公司披露的会计信息真实、及时，投资者们也能做出正确的决策，使证券市场走上健康发展的道路，促进市场功能进一步的发挥，使市场内部能够根据所披露信息而适者生存。上市公司的会计信息披露制度已经逐步建立起来，有利于股市秩序的维护和保护投资者们的利益。

　　通过对上市公司会计信息披露相关问题的研究，推动证券市场向着规范有序的方向发展，增强证券市场对资源优化配置的功能。

　　会计信息披露可以从不同的方面来阐述。首先是信息概念的界定，Scott（1997）认为在会计这方面，信息被定义成“可能影响使用者决策的证据”。在本文中，所需要研究的信息即是公司所披露的可能会对投资者的决策产生影响的重大事项，其中包括会计信息和其他披露事项。文章中的会计信息是指挂牌公司采用公开转让说明书、报告等形式，对外披露公司的财务状况和经营成果。

　　最后，会计信息披露是指挂牌公司根据外部投资者的需求对外公开披露，披露的信息包括挂牌公司法定的报告书、年度报表等。

　　在研究信息披露这个问题上，相较于西方国家，我们国家开始的就比较晚，到西方研究者发现信息提供者应该以信息提供者的要求为主导时，我国认识到信息披露的重要性。在当时，我国专家将西方的研究成果和本国国情相联系，创造性的发现了新的成果。但是，我国证券市场的发展程度不高，理论研究时间还不够久，很多相关问题依然没能得到解决。

　　伴随着时代的发展而发展，我国学者开始从多个角度范围扩充信息披露制度，从以前的规范研究，转向研究与实际相结合。此时的研究范围不再笼统，而是进行了扩大，促成许多问题的细化。此类信息披露问题已经转向公司治理结构与信息披露质量的关系、信息披露质量特征等方面，有些甚至把各种细化的情况整合成框架。

　　现如今的证券市场存在着信息不对称的现象：平时投资者并不参与企业的日常经营，因而上市公司的高层管理人员更比投资者了解公司整个财务状况，及其盈利能力。只有在掌握“内幕信息”后，才能比仅仅掌握已披露信息的投资者更懂得公司股票的投资价值。投资者之间也信息不对称，掌握和不掌握信息的投资者相互作用，对优质公司造成损害。证券市场也因此无法有效的优化配置信息资源。此外，专业的投资机构与中小投资者也存在信息不对称。专业机构握有雄厚的资本，也更具专业知识和判断能力，甚至能和上市公司联合操控市场。信息不对称会造成逆向选择，占据信息优势的一方会获得极大的收益。同时造成公司股价背离内在价值,优质与劣质股票无法被区分出来，对投资者有害无益。

　　因此,信息披露制度，能让投资者获取更多的有价值的股票信息，维护投资者的利益，促进优化信息资源的配置，促进证券市场朝着健康有序的方向发展。

　　博弈论是研究激励结构的相互作用，是竞争性的数学方式。在了解会计信息后，根据实际情况进行投资决策时,投资者会意识到并不是完全是会计信息起作用，经理人员的行为也会影响到投资决策性。相反，经理人员在进行运营时,也懂的投资者会产生这种反应。这种相互制约就是一种博弈,而且这种博弈属于非合作性质,因为他们无法在会计信息披露上找到共同点。一方面,在信息披露这个问题上，经理人员想和所有的投资者协商相互制约,但是将会付出巨大的代价，主语是由于博弈论中的两个基本假设，一是需要个体行为的理性,假设在当事人进行决策时,需要将他所要面对的情况充分考虑进去,即博弈各方相互作用及影响,并做出相应的选择。二是博弈各方为自己量身定制目标，寻求利益的最大化。会计信息分布不对称,信息传播不及时,理性个体会为了个人私利,就会搜寻各种其他的私人信息,并从中获利。在股票市场中，经理人员与投资者间的博弈都是相同的,所以博弈双方不能只注重短期利益,避免后期的恶性竞争。要在证券市场中生存，就要建立良好的声誉，经理人员就会按实际情况进行,投资者就会有信心继续进行投资。

　　但是如果对于信息披露不加以抑制，只要公司的出现,经理人员会为了职位而隐瞒实情,置法律法规不顾，这样的重复博弈无法解决歪曲披露的问题。为了避免披露xxxx,只有重复博弈是远远不够的,还需要有关监管机构应该对会计信息的加工和披露进行管理。会计规范会无形中增加xxxx成本,惩罚措施还会使xxxx者遭受制裁。这两项成本,迫使经理人进行诚实披露,投资者也要参与进来，这样个人与集体理性才会走向一起。

　　芝加哥大学教授尤金.法码在研究资本市场后发现，价格能以公正的形式存在，则该市场是真实有效，这就是“有效市场假设”。.而简森则表示:如果会计信息在交易中是无利可图的，则资本市场才是有效的。由此可见，市场有效性是指证券价格和信息相对应，而且不可能从中持续获利。

　　投资者可以从证券市场中获取三种信息:第一，历史价格中获得;第二，公开透明的;第三类，公开和未公开的。证券市场因此可被分为弱、次强、强。如果历史价格无法影响到证券价格，则证券市场处于弱势，投资者无利可图，只有通过暗箱操作等非法手段才有机会;如果披露资料不怎么影响证券价格，则证券市场处于次强势，在投资者进行决策时，如果信息被公开，所有投资者也会极少获利;当证券信息无法影响价格，则处于强势，无论投资者采取何种措施都可获益，但这只是一种理想状态，无法实现，但也给了我们一些启发：要禁止证券内幕交易的行为，使证券市场在公正有序的环境下运行。目前我国证券市场还在建成半强式的路上，经常会有专业人士或公司高层领导非法利用内幕信息，阻碍证券市场的发展。

　　由此可见，有效市场假设在于证券价格与信息是息息相关的。但披露制度与有效市场假设如何共存，我们还需要深入研究。

　　随着我国市场经济的蓬勃发展，相关监督机构监管着财务信息披露向着良好的方向发展。然而,财务信息不真实的情况依然存在。

　　在对上市公司财务信息披露进行考察后，发现优良公司开始增多,不及格公司在减少。说明我国上市公司会计信息披露问题已经有了很大进步，但也看出还存在很大的改进空间。

　　即使我国上市公司的会计信息披露的整体水平有了显著提高,依然要对中国资本市场加强监管，尤其是在目前国内资本市场不成熟的状况下。

　　3.2.1会计信息披露不真实

　　会计核算要求所提供的信息是有据可依，并不是凭空捏造的。然而，现在有很多公司没有意识到这一点，提供虚假信息，给核算工作造成了很大困扰，扰乱了市场秩序。企业管理层出为了维持经营,冒着违法的风险，提供虚假信息;对于将要造成的损失视而不见，对盈利进行过分的夸大;上市公司会计处理办法紊乱,提供的财务报告不正确，容易产生误解。例如有些公司已经做好的利润分配方案，但在股东大会环节遭到否决，方案变成一纸空文。这种行为本质上是与庄家联合,误导市场,在广大投资群众中造成极其恶劣的影响。

　　上市公司没有从实际情况出发，一味胡乱的调节固定资产的折旧,造成固定资产存在价实不符的情况;企业存货堆积严重,较难变现,账面价值低于市价,而会计核算仍按历史成本来进行计算,没有将变现净值体现出来。虚假账本的后果是：会计信息没有真实性,市场秩序被打乱,的社会经济发展和人民生活是有害无益的。

　　上市公司在招股、上市时，为了顺利上市，捏造虚假会计信息,利润被修改、资产重组不真实等;募集资金使用也没有如实反映;刻意将重大信息隐瞒或者延迟披露,如在财务报告中，没有对主营业务收入与其他业务收入进行细分，容易使人产生误解。

　　3.2.2会计信息披露不恰当

　　上市公司披露过量或者少量的会计信息,即被披露的会计信息没有实用性。比如上市公司披露的公司上市、发行股票、股东结构这些信息，信息使用者很少会使用到，因为这些信息在很多时候是不必要的。另外,披露过量信息也会产生副作用，有时也会产生误导。因为,越来越多的会计信息被披露出来，真实的信息会被混杂在里面,很难被发现，这极大的影响使用者的决策，延误时机造成损失。

　　披露信息不足,是指被披露出来的会计信息徒有其表，内容不实用。如招股说明书中的风险提示,对发行人的前景以及产品销售、预计的投资收益等方面可能产生的负面影响进行说明;股市风险,阐释股价变化的成因,说明股市风险和投资风险之间的联系,让投资者明白股价变化引发的后果，将收益最小化和利益最大化相结合。其实，在这种情况下所披露出来的风险，只是简单将信息进行集合，并没有什么联系性。投资者在深入研究后就会发现，这些信息不会对决策产生多大的效果。

　　3.2.3会计信息披露不及时

　　信息披露的时间决定其价值，延迟披露会导致市场主体失去机会，从而丧失竞争优势的地位。所以会计核算是有时效性的,要求企业提供的会计信息必须及时。及时性对公司的管理层、债权人、所有者、对相应的监管部门和社会公众而言，意义重大。因此，在股市上，如果公司没有及时的将信息披露出来，则容易让人怀疑存在提供内部交易，操控股票市场进行谋利的行为。

　　现如今还是有很多上市公司没有及时的将财务信息披露出来，将会被乘虚而入，进行内幕交易等违法行为。比如说收购别家公司这类信息,出于自身利益，没有多少上市公司会选择主动披露出来，尤其是在股价不稳定之前。等到事件结束时才进行公告,这时的股价早已发生重大变化。

　　3.2.4会计信息披露不规范

　　上市公司的会计信息披露随心所欲，没有考虑后果，出现违规行为;比如随意调整利润分配:财务报告缺乏有效性，得不到有价值的信息，很难从中进行财务分析并得出结论;财务报告缺乏对比性，没有提供上年同期相关信息，无法进行比较;关系到公司利益的营销策略、市场竞争等信息，也是被延迟披露出来。

　　充分披露是信息披露人必须依法公开所有法定的信息,不能有遗漏。虽然所有的资本市场都先要充分的披露信息，但在我国的很多公司却只考虑到了自身，没有将真实信息进行披露。在对外披露过程中,有益于公司发展的信息则故意过分披露；而那些会危害到公司利益的信息则故意遮掩。

　　信息披露也不够主动。资源性的信息披露可以让投资者更深入的了解挂牌公司，提高信息的有效性，增强挂牌公司的可信度，为公司发展定位提供便利，对于公司的持续健康发展意义重大，所以也需要引起足够的重视。

　　3.3.1巨大利益的牵引和驱动

　　鉴于股票有着自身的特点,且具有非偿还性,因而许多公司在利益的驱动下纷纷上市。对于他们而言,公司上市是以几乎零成本套取源源不断的利益。

　　公司没能盈利，将无法上市进行融资。为了避免丧失上市机会,公司会制造虚假信息进行迷惑。公司为了筹集资金向公众发行股票。而融资又要求公司必须经营良好,这就导致有些公司为了多获得融资机会，对企业的经营业绩进行xxxx。现在的投资者非常看重上市公司的盈利,而公司就会美化报表，编造高额的股价,吸引更多的投资，使上市公司多获益。

　　在巨大利益的推动下，有些中介机构、管理部门也会扮演不出彩的角色，对虚假信息产生传播推波助澜。

　　3.3.2违规成本低，处罚不力

　　我国上市公司会计信息披露形势很严峻，违规成本低是其主要原因之一。一是被曝光率不高；二是即使是被揭露出来,监管机构采取的措施较为宽松，没有起到实质性的作用。

　　总结以上的成因,公司会计信息xxxx这一现象,牵扯到相关的公司、管理部门与中介机构,他们会相互勾结，增强虚假信息的隐蔽性，很难被执法机关查处到。随着上市公司的数量不断增多,越来越多的法定会计信息需要被公告,因此还是存在很多虚假信息。

　　现如今，我国发布的相关治假的法规不够完善严密，力度也过于宽松。有较多的条文只是提及到“不得”有这样的行为,缺乏相应的处罚条文。没有起到对胆敢xxxx者的威慑作用,而且将xxxx成本公之于众,将会变相的推动xxxx行为的蔓延。只要xxxx能够提供获利润,空间，xxxx行为就会屡禁不止。公众对持股公司所披露的会计不够了解，盲目的购买，没有给与足够的监督，以至于损失惨重。投资者作为上市公司的股东成员，相比企业公布的环境报告信息，他们更加关心公司的年度财报、股票价格和分红情况，忽略了企业社会形象的重要性。而且会计审计层面，我们只是颁布了《年度会计报表审计》等少量的指南，无法满足日益增长的审计业务的需要。

　　信息披露体系的规范化能阻绝漏洞，使上市公司无法获得非法利润，使公司能够合法运营。这是监管机关的一项重要工作。通过建立这些准则，将公司行为规范起来。一方面要改革审批制度，建立公开透明、容易操作的信息披露规范体系；另一方面也要构建适合我国国情的会计核算和准则体系。现在各行各业的会计比较混乱，为了进行规范，财政部颁布《企业会计制度》，将公司信息统一起来，易于信息采用者的使用。当然还有更多的具体会计准则急需颁布实施，增强公司行为的合规性。

　　4.1.1完善法律体系

　　现阶段要完善我国的法律规定，强化对会计规范的监管。不断发展的证券市场，要求上市公司舞弊和会计信息失真得到有效的遏制，要求世界各国都能通过证券立法，建立起以会计信息披露为核心的制度，并加强监管。

　　在以后的法规制定中，为了能够适应新形势,注协需要制定并颁布相关的独立审计具体准则，财政部更要将会计准则进行规范和完善,证监也会加大力度，对信息披露内容与格式准则等方面严格审查,增强信息披露的公开透明和易于操作性。一方面法律条文要一致，保持各类法规是相互连通的，为会计信息的可靠性创造良好的环境。而在另一方面，会计信息披露必须更具明确性，及时的处理利用政策法规漏洞进行虚假披露的行为。尤其是现在会计信息的制造者、使用者与相关监管部门达不成统一意见，从而引发法律纠纷。

　　4.1.2完善审计准则体系

　　我国已经制定出独立审计等基本准则，独立审计包含独立审计基本准则，具体准则以及第执业规范指南，初步建立我国独立审计准则体系，并且在众多重要审计方面与国际相接轨，提升了我国审计监督能力。在审计风险被推到风口浪尖的今天，我国的独立审计准则还是停留在制度层面，为了改变这种情况，我们需要适当的修订，引入风险导向机制，丰富准则体系的内容。现阶段中国会计人员职业素质参差不齐，应加快职业道德具体准则的出台。例如《中国注册会计师职业道德规范指导意见》，还需要加以改进。应当以职业道德准则为依据，激发注册会计师的职业道德意识，引导注册会计是在合法的范围内工作。同时，随着中国改革开放步伐的加快，市场经济有了极大的发展，我们要在审计实践基础上不断推陈出新。西方发达国家已经积累了很多的经验，但我国在借鉴过程中，不能盲目的照搬照抄，一定要结合现阶段我国国情，建立起有中国特色的独立审计准则体系。

　　4.1.3完善会计准则体系

　　在本次问卷调查中，为了满足客户的多样性的理财需求，并且针对商业银行提供的部分理财产品和理财服务满意度，专门设定了相关的问题，而且可供问卷调查者选择更加准确的评价程度。从反馈的结果来看，五成以上的客户还是很支持银行的理财服务，没有过多其它要求；也存在少数客户评价一般，这表明该银行在市场调研的基础上要适当更改某些理财产品质量。商业银行在发展个人理财业务过程中，不仅要注意研发符合客户需求的理财产品，还要加强对理财专业服务人员进行专业和素质的培训。

　　提供虚假会计信息的违法者不仅会被贴上没有信誉的标签，还会承担相应的成本违法,所以应该要加强对社会监管的力度，扩大检察范围;对于参与违法行为的人，应该要加大惩处力度,使其不敢冒险。

　　针对有些单位明知故犯，屡教不改这一问题。需要加大检查力度，完善法规制定及执行方面的细节问题，使其没有漏洞可钻:对于那些采用廉价材料获取高额利润的单位,更是要严惩不贷，恢复有序的市场环境。

　　当然在严厉的监管的同时，也不能完全夺走会计信息制造者自由选择政策的机会。在上市公司进行信息披露时，我们需要给予一定的空间，在合理合法的范围内让其自由发挥。我们也需要压缩公司会计选择的空间，对于计量原则更是要规范明确，降低粉饰财务报告可能性。同时，会计准则和会计制度应该有所区分，要有一定的界限，这样才能易于判断信息质量。因此，也需要给予一定的灵活性。我们要尽量减少制定会计政策的真空地带，对于存在的制度漏洞，要及早完善，真正的让制度发挥出应有的作用。会计人员在用比例合并法编制合并财务报告时，《股份有限公司会计制度》已经有相关条例对其做出了较为详细的操作说明，但运用到具体实践中，会计人员可能仍然对比例合并的整体或独立观不清楚，因而需要弥补。当然也要根据当下的实际情况，及时调整相关的制度和准则。

　　4.3.1强化董事会职能,完善独立董事制度

　　董事会作为股东会或股东大会的执行机关，首先要具备独立的判断力，并负责公司经营活动管理，负有监督的功能。我国公司的董事会中，有很大部分成员是公司的经理人员,在经营活动为了私利，很容易被经理人员操控,存在明显的漏洞，无法有效的行使决策监督权，所以要平衡董事会中的权利，可适当增加独立董事的数量。而且独立董事的选举任命应该打破领导层的垄断，可以由外部推荐等形式。董事会内部也要设立分支机构进行相互协作，可设置财务或审计委员会，这样可以有专门负责财务信息分析处理的人员，有利于监督工作的开展。董事会为了能够高效的监督工作,就必须保持事务中的独立性,董事会成员的态度和行为也要按照规定执行，配合整体运营。所以可成立独立董事协会,制定约束相关独立董事行为的规范，连结独立董事与上市公司，对外招聘公司所需要的专业人员,并进行资格考核,符合公司各类规定的，才可授予独立董事资格,发挥信息提供和咨询服务等，保障公司的健康发展。

　　4.3.2完善经营者的激励约束机制

　　有效的约束与激励总是分不开的，两者构成了一个相辅相成的系统。激励约束机制寻求代理人利益与委托人利益尽可能的保持一致,最终实现股东利益最大化。委托人和代理人追求不同的利益,双方在某些具体事项上不可避免的会产生矛盾。而现有的激励约束制度不科学，没有充分考虑到各项因素，无形中提供给企业经营管理者xxxx的机会。

　　首先,应当加快专业经理人培育的步伐。制定经理人才公平竞争机制,在人才市场进行选拔，相互竞争择优上岗，企业经营者的任命也要加入竞争机制命，增加自主空间，尽量避免XX对上市公司人事任免的干预。其次,要对证券市场的建设进行规范,活跃资本市场,采用资本市场替换机制。基于我国现阶段的国情,可以让经营者持股，把经营者的利益和公司相结合，提高经营者的自觉性、健全社会保障制度等。

　　4.3.3完善公司的内部控制制度

　　虽然企业有会计政策选择空间,但企业必须要先选择披露信息,产品质量和会计制度执行的效果,资本市场的运行效率有关。而内部控制是公司董事会、经理层,为了保障日常生产经营活动正常运行等制定的系统。在对国内外企业经营成败的案例分析后，可以发现内部控制是企业各项管理工作必要的环节。一个健康发展的企业，最终没能逃脱灭亡的命运，归根到底，并不是权力制衡有缺陷,而是企业决策机制出现问题、没有对决策过程进行有效地监督。我国上市公司内控系统只是停留在形势上,却没有真正发挥出保障公司合法，会计信息可靠的作用。因此,我们应尽早制定完善可靠的内控体系,优化公司治理结构,从企业最初的设计、运行，再到后面对实践效果进行评价、提出整改方面并实施，企业领导层应该具有忧患意识，居安思危，时刻考虑企业发展风险，关注日常控制活动,对企业内部严格审计,提升企业会计信息的质量,确保会计制度在现实中能落实到位，而不是纸上空谈。

　　尽管我国证券市场的会计信息披露制度已经初步形成，但是我国经济发展不充分，证券市场落后于发达国家，且发展时间不够长，信息披露制度还不够完善，尤其是制定和执行环节还存在着多种漏洞没有填补。披露的信息不具实用性，投资者很难据此做出准确的判断，造成巨大的损失。

　　我国上市公司会计信息披露中存在着许多问题,本论文进行了深入的研究。一方面，健全法律体系，在立法环节就要严格要求，尽量避免漏洞，建立起以会计信息披露为核心的信息披露制度。另一方面，降低会计准则中的不确定性，对于准则中模棱两可的规定要详细阐明，并使会计准则占据法律中的重要地位。企业在日常生产经营活动中也要严于律己，自觉的建立内部治理规则。XX也需要加强监管。只有强有力的监管、严厉的惩罚措施才能使上市公司不敢xxxx,否则将为xxxx付出惨重的代价。会计信息披露制度的建立，是一个循环上升的过程，只有自我检查，吸收国外成败的经验，才能完善会计信息披露制度，真正的为企业及市场经济的健康发展服务。

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