摘要
随着市场经济的不断发展，国内市场竞争加剧，为了规划企业的有效发展和稳定市场地位，财务分析作为企业经营活动中缺一不可的一部分，关乎着企业的经营状况，影响着企业市场竞争能力。但现行财务分析的局限性日益明显，它的缺陷不仅影响了财务分析作用在实际中的发挥，而且可能会对企业的发展造成不利。为此，本文以财务分析的重要性为切入点，论述其存在的必要性后，以恒丰纸业公司为例，通过对其资产负债表、利润表的数据进行分析以及企业盈利能力和偿债能力进行评估，结合目前的财务分析现状概括总结，探讨现行财务分析中存在的问题，并提出相应的解决措施，通过完善财务分析的缺陷，以此发挥财务分析在企业运营中的真正实用价值。
关键词：财务分析；缺陷；完善措施
一、绪论
（一）问题的提出
随着现代社会的繁荣变化，企业的健康、有序及正常运转，与企业的财务分析工作息息相关。财务分析，相当于是系挂在会计、财务、经济、管理等各种学科之间的一条纽带，大而化小，它不仅为财务提供预测，而且会为其归纳已往的经营活动。简而言之，财务分析对企业的长远发展具有重大意义，是企业经营中不可或缺的一环，但事实上现行的财务分析也存在着些许不足，这些缺陷也等着我们去发现和完善。
（二）本论文相关的国外研究动态
Cubaque-Zorro和Figueroa-Garcia建议利用比率进行财务分析，但好坏比率的不同使财务评估出现差入，于是研究用由模糊逻辑系统拟合的调整后的利润率融入会计信息提高财务分析的质量。
（三）本论文相关的国内研究动态综述
本文阅读了多篇相关文献，现将部分研究动态现状总结如下：曹晓丽（2014）研究发现财务人员素质较低以及对财务分析的作用认识不到位、财务报表存在局限性和滞后性、财务分析方法落后等问题，同时，提出解决举措，主要有使财务人员的综合素质进一步提升、加强企业财务分析意识、健全财务分析体系以及综合运用财务分析方法。曹纳（2016）在此基础上将侧重点放在健全财务分析方法体系上，表示除完善企业财务分析指标外、在进行比较分析时要防止简单化和绝对化、为了令财务分析不因分析人员个人偏好而缺乏真实性，推崇多用定量的分析方法。李克亮（2016）以互联网企业为例，对“BAT外”主要互联网平台公司净利润表进行数据分析，把财务分析与互联网经济、企业战略、行业大局等深入结合以此得出做好财务分析不仅因与时俱进、利用大数据技术改进财务分析方法，还应让财务分析位于行业的基点纵深发展高度，进行合理的市场定位。肖苔（2018）以企业财务分析的必要性作为切入点，表示完善现行财务分析的不足需要构建科学的财务分析制度，并且要求更新定性与定量、比率与比较相关联的分析方法运用到实践中去，不仅如此，还应关注财务分析资料质量使趋完善。张晓华（2018）主要是探析杜邦分析法，认为适应现代企业管理模式需要将可持续发展率与杜邦分析体系相联系，以此完善综合指标分析法从而令其准确地反映出企业的财务状况。
综上所述，随着社会发展水平的进步，在这个风云变幻的经济形势下，财务分析在企业运行中的地位愈加不容小觑，在加强企业财务分析意识的同时，也应深刻领会到现行财务分析中的缺陷，并非执着于分析表面数据。在意识到现行财务分析手段落后且分析模式单一等问题后需对此进行完善，改进财务分析方法以及创建科学系统的财务分析体系，让企业的财务分析从表面的数据深入到企业内部的经营状况，挖掘财务数据下蕴藏的经济价值，实现企业效益。
（四）论文的创新点及理论和实践意义
创新点：以恒丰纸业该企业的财务报表分析为切入点，研究其2015年度的经营业绩，分析企业经营发展的现状以及隐藏的缺陷。
实践意义：在这个角逐激烈的时代中，不同行业中的企业更是互争雄长，为使财务分析真正发挥其作用需要完善它的缺陷以此以此保障企业的健康发展。
（五）论文主要研究内容与组织结构
第一部分为绪论，主要是课题的提出及国内外研究动态及论文的研究意义。
第二部分为财务分析概述，主要解释其含义。
第三部分强调现行财务分析的作用和重要性。
第四部分对恒丰纸业公司2015年度的部分报表和数据进行分析小结。
第五部分罗列其缺陷。
第六部分对上述不足采取完善策略。
最后对此总结，期望经过对该企业的分析，能让我们进一步了解到现行财务分析的缺陷与完善。
二、财务分析概述
（一）财务分析的含义
财务分析，凭借会计核算和相关报告文件，对企业财务活动的结果及经济状况进行分析与评价，为所有者、债权人等内外部信息需求者提供准确的信息，以供企业财务决策的一项经济分析工作。
（二）财务分析的作用
体系变革与现代公司制的出现极大推动了经济发展，财务分析在资本市场、企业重组、绩效评价、企业评估等领域的应用也愈来愈普遍，在经济活动分析中起着关键作用。财务分析可对企业往日正确评价；可全方位反映企业现状；可用于估价企业未来。
三、现行财务分析的必要性
（一）帮决策者进行市场定位，提供决策依据
在市场经济条件下的现代企业中，财务分析是立足于价值管理的基点，它可对企业所处的行业以及形成持续竞争优势的战略进行分析，通过辨认主要的利润驱动条件和运营风险，判定企业目前的盈利潜力及发展前景，为其决策指明方向。
（二）为投资者提供数据参考，进行合理投资
企业经营业绩的优良需要通过财务分析向投资者传递有效信息，理性的投资者会结合企业的经营情况及价值评估合理投资，使自身的投资获得实打实的增值。
四、恒丰纸业2015年度财务分析概况
（一）公司基本情况简介
1.公司简介
恒丰纸业，原名牡丹江恒丰纸业股份有限公司，主要制作发售纸、纸浆和纸制品，业务范畴包括造纸原料的生产与出售及技术开发和制浆、造纸工艺设计及技术服务。公司主张效益第一，以同心多元一体化作为基本方向，秉持产品设计、生产和销售都依托自立的谋划模式。
2.行业分析
2015年，造纸行业总体运行处于平缓状态，但出于经济发展变缓，供大于需，产能过剩等问题，造纸产业局势短时间内难以得到改良，经历了由高速增长向中低速增长的“换档期”，中国造纸工业已经往新常态阶段调整并进发。
针对国内经济放缓、需求萎缩，产能利用率不足等现象，公司乐观面对行业环境发展新局势，有效利用行业调治的宝贵机遇，施展自身的竞争优势，维系了利润同步增长。同时，为了使公司实现整年效益稳增，确保在国际同行业一马当先的地位，还完成了有效平衡生产、降低企业本钱占用、促成增收节支、积极鼓动国际化政策、推广产品出口等任务。
（二）公司财务报表分析
1.资产负债表分析
负债和所有者权益合计2,658,785,596.91 2,702,843,893.65-44,058,296.74-1.63-1.63
据上表得，该公司总资产本期比去年削减了44,058,296.74元，占比减少1.63%，说明恒丰纸业公司2015年资产规模轻微减小。深层分析可得：
（1）流动资产本期增加117,328,290.89元，增长率为8.66%，使总资产规模增长4.34%。非流动资产本期减少了161,386,587.63元，下降率为11.97%，使总资产规模减少了5.97%，二者合计得出上述数据结论。
（2）本期总资产的减少主要归咎于非流动资产的减少，固定资产的削减是其首要方面。固定资产本期减少了154,227,011.92元，下降幅度为14.15%，使总资产减少了5.71%。一个公司的生产规模和产值能力可以通过固定资产的多与少体现，但想知道企业生产能力的升与降单单凭借固定资产净值的变动是远远不够的，造成固定资产实数减少的因素可能包括其出卖销售、报废、破损毁坏、向外投资、与非货币资产交换、债务重组等。
同时，公司权益总额变动情况分析可得：
（1）负债本期减少388,198,464.01元，下降率为35.74%，使权益总额减少了14.36%，所有者权益本期增加344,140,167.27元，增长率为21.29%，使权益总额增加了12.73%，二者合计使权益总额本期减少了44,058,296.74元，占比减少1.63%，说明恒丰纸业公司本年权益总额有较小幅度的减少。
（2）本期权益总额值的下降主要归因于负债的减少。非流动负债下降幅度为96.46%，使权益总额减少了10.28%，其中，应付债券的减少是其主要方面，由于应付债券本期全部实施转股，导致权益总额减少了10.19%。流动负债的下降幅度为13.83%，使权益总额减少4.09%。其中，一年内到期的非流动负债下降率高达96.18%，使权益总额减少了2.07%，归因于到期的长期借款已偿还。
值得重视的是，引起权益各项目变动的因素较多，或许与企业经营活动和企业会计政策变更有关，也有可能关系到会计的灵活性、随意性，所以，只有贯穿权益各项目变动情况，具体分析才可获解。
表4-2资产负债垂直分析表
在资产结构方面：
（1）静态来看，本期该公司流动资产占比55.36%，非流动资产占比44.64%，依照上述呈现出的资产结构，可见该公司的资产流动性较强，资产风险较小。
（2）动态来看，本期该公司流动资产增长率为5.24%，非流动资产下降率为5.24%，与各资产项目的结构变动情况相结合，除其他流动资产增长了4.51%、货币资金的增长了3.89%，固定资产下降了5.33%外，其他项目变动较小，表明其资产结构较为稳定。
在资本结构方面：
（1）静态来看，该公司所有者权益占比73.74%，负债占比26.26%，资产负债率比较低，财务风险相对较小，这样的财务结构是否合适，仅凭以上分析难以推断，其权益结构优化分析少不了企业的盈利能力。
（2）动态来看，该公司所有者权益比重上升了13.93%，负债比重下降了13.93%，除应付债券降低了10.2%，母公司的所有者权益合计比重和资本公积比重各提高了13.92个百分点和9.23个百分点，其他项目变动较小，表明其资本结构比较稳定。
2.利润表分析
（1）净利润分析。恒丰纸业公司本期综合收益为87,813,450.70元，比上年增长了8,024,887.79元，增长幅度较高，为10.06%。其中，母公司股东的净利润同上年相比增长了8,393,690.29元，增长幅度为10.55%；少数股东损益比上年减少了368,802.50元，减少率为172.18%。从水平分析表看，公司净利润增长得益于利润总额比上年增长11,284,523.71元，出于所得税费用比上年增长3,259,635.92元，是不利于净利润增长的抵减项，最终在二者作用下净利润本期增长了8,024,887.79元。
（2）利润总额分析。公司本期利润总额增长11,284,523.71元，增长率10.52%，究其原因是公司营业外收入增长，当年增长1,219,201.89元，增长了54.44%。企业营业利润比上年增长了10,384,198.47元，增长率为9.88%。同时，营业外支出的增加318,876.65元。最终在综合作用下，利润总额本期增加了11,284,523.71元。
（3）营业利润分析。本例中，公司营业利润增长得益于营业总成本下降。营业总成本比上期减少112,636,463.89元，减少了8.09%，主要原因在于财务费用下降比重为41.73%；而资产减值损失增加比重为175.635%。营业总收入比上期减少102,252,265.42元，减少了6.83%。营业总成本和营业总收入的增减相抵后使营业利润增加10,384,198.47元，增加了9.88%。
除上述利润表三个关键指标分析外，恒丰纸业公司综合收益总额比上期增加8,024,887.79元，增长幅度为10.06%,母公司所有者的综合收益总额增长率是10.55%；少数股东的综合收益总额下降率是172.18%。公司基本每股收益比上期减少了0.01元，减少3.13%；而稀释每股收益与上期保持一致。
表4-4恒丰纸业公司利润垂直分析表
恒丰纸业公司本期各项经营财务指标可通过上表得知。其中，营业利润占营业收入的比重为0.08%，上升了0.01%；本年度利润总额占营业收入的0.08%，上升了0.01%；本年度的净利润构成为0.06%，增长率为0.01%。由此，从营业利润构造看，主要是财务费用、营业成本上升致使公司各项财务成果结构发生变化。
对利润表的分析，还可以分别研究净利润、其他综合收益构成的占比及变动情况以此完成综合收益总额的垂直分析。
3.小结
财务报表分析是对企业财务状况的进一步诠释，可使企业的财务信息显得更为直观、清晰，但仅执着于数据上分析，而不与企业的其他指标相联系，是无法清楚地掌握企业目前的发展趋势，故也没办法准确地为决策者指明前进的方向，是该积极扩展国外销售市场扩大市场份额呢，还是该保持现有的经营模式，以优化产品占据上风呢？只将财务分析停留在对财务报表数据的分析是不足以对公司行业形势进行有效评判，发挥不出它的真正效力。
（三）评价现状并估价其未来走向
1.盈利能力分析
根据资产负债表、利润表为基础，整理得出相关分析信息。
表4-5资本经营盈利能力因素分析表
分析对象：8.96%-9.87%=-0.91%
2014年：[12.12%+（12.12%-10.41%）*0.67]*（1-25.62%）=9.87%
第一次替代（总资产报酬率）：[11.40%+（11.40%-10.41%）*0.67]*（1-25.62%）=8.97%
第二次替代（负债利息率）：[11.40%+（11.40%-9.44%）*0.67]*（1-25.62%）=9.46%
第三次替代（杠杆比率）：[11.40%+（11.40%-9.44%）*0.36]*（1-25.62%）=9.00%
2015年：[11.40%+（11.40%-9.44%）*0.36]*（1-26.01%）=8.96%
总资产报酬率变动的影响为：8.97%-9.87%=-0.9%
负债利息率变动的影响为：9.46%-8.97%=+0.49%
资本结构变动的影响9.00%-9.46%=-0.46%
税率变动的影响为：8.96%-9.00%=-0.04%
可见，恒丰公司2015年净资产收益率比去年降低了0.91%，主要归因于总资产报酬率的降低，总资产报酬率的影响为-0.9%，其次，资本结构和税率变动对资产收益率也带来了负面影响，分别是-0.46%和-0.04%，因负债与净资产比率的小幅度上升，财务杠杆作用得到小部分发挥，使得净资产收益率上升了0.49%。
分析对象：11.40%-12.12%=-0.72%
因素分析：（1）总资产周转率变动的影响=（1.0493-1.1079）*10.94%=-0.64%
（2）销售息税前利润率的影响=（10.86%-10.94%）*1.0493=-0.08%
可见，该企业全部资产报酬率同去年相比减少了0.72%，是总资产周转率和销售息税前利润共同下降的结果，总资产周转率的变动使总资产报酬率下降了0.64%，销售息税前利润率的变动使总资产报酬率下降了0.08%，主要还是总资产周转率下降所致。
2.偿债能力分析
（1）流动比率的计算与分析
2014年=1,354,696,517.18/798,351,304.50=1.70
2015年=1,472,024,808.07/687,916,472.89=2.14
通常而言，该指标应大于2。指标越高，企业偿还债务的本领就越强，短期流动风险也越小，债权人安全指数越高。
该公司期初流动比率为1.70，表示短期偿债资金不够充裕，但这种现象在15年得到了缓解，流动比率相比14年有所提高。按照经验标准来判断，该公司14年流动比率低于2，而15年流动比率高于2，说明该公司的偿债能力较强。
如果就恒丰公司流动比率变动的原因进行分析，就会发现：该公司本年流动资产较去年增长了8.66%，流动负债下降了13.83%，所以期末流动比率高于期初的水平。
（2）速动比率的计算与分析
2014年：（311,024,088.10+200,878,788.34+375,114,163.34+26,995,055.03+1,166,165.40)/798,351,304.50=1.15
2015年：
（409,330,580.15+145,339,961.31+388,622,219.33+13,292,351.65+121,093,375.46）/687,916,472.89=1.57
由计算结果可得知，公司2015年短期偿债能力高于2014年。14年和15年的速动比率都大于1，所以说公司的偿债能力较强，如果联系到该公司的流动比率就会更清楚地发现。需要注意的是，如果一个企业有较高的流动比率和速动比率，尽管可以反映企业经营资质优良，说明该企业有较充裕的偿债资金，但太高的流动比率和速动比率会影响企业的盈利能力。
分析速动比率时，还应与应收账款的收账期相结合。不过按全部应收账款计算的速动比率掺杂水分，不够真实。为真实反映企业的偿债能力，需要从速动资产中去除可能形成坏账损失的应收账款金额，以此调整速动比率。
（3）现金比率的计算与分析
期初=311,024,088.10/798,351,304.50=39%
期末=409,330,580.15/687,916,472.89=60%
现金比率越高，表明企业有充裕的现金资产支付债务。通常情况下，这一比率应在20%浮动，表示企业在直接支付方面不会有太大压力。
从计算结果可以看出，恒丰职业公司2015年现金比率比2014年现金比率增长了21%。该变化反映企业的直接支付能力得到明显提升。相比经验标准，该公司14年、15年现金比率都大于20%，所以，若按现金比率评估恒丰公司的短期偿债能力，可以得出该公司短期偿债能力很强的结论。
结合公司15年的流动比率和速动比率综合分析可得，其计算结果都在一定程度上高于标准，应该对该公司的短期偿债能力赞扬鼓励。
从表可以看出，恒丰公司2015年生产经营所能够满足支付利息的需要，是支付利息的2.9倍，2015年已获利息倍数为4.6倍，公司支付利息的保证程度有很大程度的上升。
3.小结
经过上述分析，公司全年产销基本平衡，总体平稳，但若深入挖掘公司盈利能力和偿债能力的背后，还需了解到有关造纸原料价格的升降、能源环境保护政策持续等诸多因素，以此评估公司在行业中的影响力，这也正是当前财务分析工作的不足之一，财务工作岗位的员工经常只为获取能力评估值而麻木地计算相关指标，不能很好地将公司完整且又贴合实际情况的财务状况展现给经营者。
五、财务分析的缺陷
（一）财务分析模式单一，财务报表数据不够周详
财务分析方法落后，仅仅通过对财务报表整体数据的分析，分析的深度不足，由于数据多且数额大，分析缺乏健全性，容易造成耗时长、低效率的情况，不利于财务分析工作的正常开展。
（二）财务分析重会计数据、轻业务指标
开展财务分析工作时，没有将财务数据和业务指标相结合，没有洞悉每一项数据背后代表的含义以及明白数据与指标的内在联系，分析缺乏实用性和可靠性，无法有效反映企业的实际情况。
（三）企业管理者对财务分析的重视程度不足
企业的管理者通常只对生产、研发、治理等问题加以重视，而时常忽视了财务分析的重要性，觉得财务分析不过是通过分析过去财务数据反映经济效益，以至于对财务分析工作的支持力度不够。
（四）从事财务分析岗的人员素质不够
财务分析人员对财务指标缺乏必然的了解，只是刻板的完成工作任务，对数据机械化的计算使得财务分析与企业经营的实际情况脱节，达不到财务分析的原始目的。
六、完善财务分析的措施
（一）创新财务分析模式，健全财务分析方法
为了改善财务分析重“量”轻“质”的现状，企业需要利用现代信息技术用科学的发展观充实财务分析理念，建立与本企业特色相适的财务分析模式，将财务分析数据运用到生产活动中，弥补财务报表数据存在的滞后性和局限性。
（二）深入分析各项经营指标并结合财务信息的实效性
企业需要同时关注财务数据以及各项经营指标，将其结合分析渗透到经营活动中，由准确的数据结合不同类型分析指标的意义，从中知晓企业的经营现状并合理规避风险，保障企业的健康运营。
（三）加强企业管理者对财务分析的重视
新常态下企业管理者应树立值得引导的财务分析思想，一份工作的有效进行离不开良好的工作环境，为此可以加大对财务分析工作的资金投放程度，保证它的高效运行。
（四）提升财务分析人员的素质及办事能力
财务人员应在工作中树立正确的财务分析理念，投入到相应的技能培训中并强化业务学习以此让自身的专业技术水平得到进步，让自身的职业道德素质得到提升，将理论知识合理运用到实践中去，活学活用，注重各项指标反映的意义，为企业提供确切的财务分析报告。
七、结论
总而言之，一家企业的发展及规划与合理有效的财务分析分离不开，而只将财务数据停留在表面分析，容易阻滞企业的有序运转。在多元化的市场环境下，企业生存发展需要依附于准确的经营决策，然而准确的经营决策脱离不了科学的财务分析，因而，为了施展财务分析的巨大效力，不光需要基于各项数据对其业务指标展开分析，还应针对现行财务分析的缺陷进行完善，以此指引企业的正确走向，推动其可持续发展。
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致谢
本文从选题到完成的过程中，是在老师的热情帮助和悉心指导下完成的。正因为有老师严谨的治学态度、敏锐的学术眼光以及丰富的教学经验指导着我，才能令我有比较清晰的写作思路和基本框架，使我在写论文过程中遇到的问题迎刃而解，让我受益匪浅。在论文完成之际，我要感谢我的论文导师，对我的毕业设计论文提出了很多宝贵的意见，特向老师表示深深的敬意和感谢。除此之外，我还想感谢财务分析这门课程的任课老师，是她的教学让我明白财务分析的内涵以及学会了如何通过企业的财务数据进行分析，致使我能顺利完成课题的研究和论文的写作。
同时，我还要感谢四年大学生活中给予过我帮助和支持的人，包括我的老师们、同学们、以及默默在背后鼓励我的家人们。写稿过程中难免有失意、彷徨，但正是因为身边还有关爱我的人在陪伴着我、协助着我，我才能及时从烦闷的低气压走出来，调整心态重新投入论文的写作，在此向老师同学以及家人们表达浓浓的谢意。
本文在写作过程中参考了大量的文献资料，主要文献资料已开列出来，本文的有些句子或段落引自这些参考文献。在此向所有的作者表示深深的感谢！
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