新东方集团财务分析报告

　摘要

财务分析是企业联系资产负债表等会计报表和企业自身的经营活动而展开的财务活动，运用一系列科学的分析方法对企业的四大财务指标进行有效的分析，并对企业本期或下期的经营状况进行合理的预测，从而对企业能创造的效益作出更为具体准确的统计与评价，对企业本期或下期的发展方向进行判断与决策。财务分析报告适用于企业的投资者、债权人、经营者等相关人员了解过去经营，评估财务现状，预测公司未来发展。本文主要通对新东方集团的财务活动和经营状况进行合理的分析，找出新东方集团目前存在的问题，给予可行性强的建议供管理者及投资者参考，并提出合理的解决方案给其他相关公司借鉴。

　关键词：新东方；财务分析；现金流；营业费用

　1绪论

　　1.1研究的背景和意义

　　1.1.1研究的背景

财务分析报告是企业联系资产负债表等大量丰富的会计报表和企业自身经营活动，运用一系列的科学分析方法，对企业经营状况、利润实现、资金分配情况、固定资产盘盈盘亏以及对本期或下期财务状况等重大事项进行分析与预测的一类书面报告。

但目前国内一些企业对财务分析报告的认识更多的是对工商局、税务局或上级机关单位的一种任务性的报表资料，从而忽视了财务分析报告对企业经营状况和财务活动的重要性，对企业财务现状把握的准确性，以及对企业本期或下期财务状况的预测。财务是反映企业的经营情况的一种手段，而新东方集团作为教育行业的龙头企业，本人对其经营状况非常感兴趣，因此选择了财务分析报告作为论文的研究方向。

　1.1.2研究的意义

随着经济发展的方向，我国企业要面临的竞争也愈发激烈，关于怎样解决竞争压力带来的难题，并将企业带向新高度是每位领导人员所要面临的重大考验。财务分析主要是通过了解分析企业过去经营情况及所创造出的经营业绩，衡量企业财务现状，预测企业未来经营和下期财务状况而展开的。因此，财务分析报告适用于企业的投资者、债权人、经营者等相关人员了解过去经营，评估财务现状，预测公司未来发展。它在保证管理者提高管理效率，提高投资者决策水平，确保债权人的根本利益和改善XX宏观调控方面发挥着重要作用。

通过本课题的研究，从企业经营成果和财务状况的角度，以“新东方集团”的经营成果和财务状况为分析对象，根据资产负债表、利润表及现金流量表等财务报表所提供的财务数据，对“新东方集团”的四大财务指标进行合理分析，并依据分析过程中发现的问题给予可行性强的建议供管理者及投资者参考，为公司的可持续健康发展和增强市场竞争力提供有力的保障。

1.2文献综述

　　1.2.1国内研究现状

国内学者袁天荣(2018)在《企业财务分析》里有讲到财务分析较常用到的三种方法，分别是比较分析法、比率分析法及趋势分析法，同时着重写了四种主要财务指标的计算和分析，对财务分析报告的书写提供了十分有用的参考价值。刘东生在（2017）《财务分析理论与实务》中侧重于对资产负债表等三表作了水平和垂直分析及对其主要项目分析进行了深入的讲解，并阐明科学使用财务报表对企业经营过程和经营成果可起到控制与预测的作用，以此判断企业的发展趋势和发展前景。

　1.2.2国外研究现状

财务报表起源于复式记账，那时候财务报表分析是为银行信用分析工作的。巴菲特曾说过：“对一家企业进行投资，我主要看这家企业的财务报表。”，以此站在投资者角度上说明财务分析对企业的重要程度。卡伦.伯曼（2010）在《财务智慧：如何理解数字的真正含义》不仅阐明了资产负债表等三表的原理，而且肯定了财务报表在企业经营过程中的决策起到了重大作用。

1.3研究方法与论文框架

　　1.3.1研究方法

1.3.1.1文献查询法

通过到学校图书馆或书店查阅期刊、书报及相关书籍或在相关网站查询有关的文章以及实地调查等途径，查找和收集大量与研究课题相关的信息，归纳总结参考文献中涉及到的有用的信息。

1.3.1.2比率分析法

通过对同一财务报表的不同项目或不同报表的有关项目的比较得出比率，恰好通过其比率能看出各项目之间的关系，以此分析和评价企业自身的经营状况和财务情况。

1.3.1.3趋势分析法

依据企业近三年的财务资料和会计报表，将所需项目涉及的金额、增减方向和增减幅度进行比对，从中找出本期经营成果情况、财务活动增减变动情况以及经营发展走向。

1.3.1.4案例调研法

以典型案例为调查素材，有针对性地观察典型企业现实工作中与本研究课题相关的信息，并对得到的信息进行总结，进而得出论证。

1.3.1.5调查研究法

通过谈话、访谈、邮件及电话等方式与新东方集团有关人员取得联系，收集与研究课题相关的信息，并将收集到的信息进行整理，得出有效的的信息。

　1.3.2论文框架

本文在明确研究背景、意义和目的后，对被调研企业新东方集团进行了解掌握其基本情况的基础上，深入分析新东方集团的四大主要财务指标，并从中发现其存在问题和找到导致存在问题的原因，最后为新东方集团提出解决问题的合理建议。论文架构如下图1.1。

图1.1论文框架

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　　2.1新东方集团整体概况

新东方集团是以语言培训为主营业务，融合教育培训、教育服务、教育产品研发的大型教育科技集团，其客户来源主要是幼小中学学生家长、出国、考研等客户群体，主要经营范围是中小学教育培训、在线教育、图书出版、出国咨询培训等业务。截止至2018年5月31日，新东方集团内部员工粗略统计有20多万，已在我国75个城市设立了87间学校、18多家书店以及1000多个学习中心。自集团成立到现在，累计面授学员超过3600万人次，获得客户群体以及社会的高度评价，目前属中国教育行业的龙头企业。

　2.2新东方集团组织架构

新东方有一套自创的管理模式，即组织文化+团队管理相结合的新东方管理模式，主打“至真、至情、至善”的人文主义情怀，由于集团规模庞大，各高层领导负责不同的板块，共九个板块。新东方集团组织结构简如下图形2.1

图2.1新东方集团组织结构图

34f22a2d62695edcd8974f3762420924 　　（1）幼少事业部：主要负责幼儿与少儿的教育培训，包括满天星幼儿园和泡泡少儿教育；

（2）中学事业部：主要负责优能项目部中学和高中的教育培训，在广州共有23个校区；

（3）国内事业部：包括新东方国内大学项目事业部，

（4）国外事业部：主要负责出国考试、出国咨询、出国旅游等业务的开展；

（5）学校板块：主要包括全国各直营培训学校、企业发展与战略规划部以及加盟学校；

（6）IT信息管理系统：员工岗，负责网络技术开发，公众号的运营，网络系统板块的维护等，包括信息管理部、网络运营部、教务管理部、客户服务部和乐词网络科技北京有限公司；

（7）业务支持1：员工岗，负责财务账务的处理，流动资金和固定资产的管理，法律维护等，包括法务部、财务管理部、资产管理部、投资事业部、总裁办公室、上市及投资者关系和北京新东方公益基金会；

（8）业务支持2：员工岗，负责人才招聘，线上线下营销等，包括人力资源部、市场营销部、教学与知识管理中心、国际合作部和家庭教育研究与指导中心；

（9）其他业务：负责网络技术研发、教育产品研发和图书出版等业务，主要有北京新东方迅程网络科技股份有限公司和北京新东方大愚文化传播有限公司。

　2.3新东方集团财务状况综述

根据附录A、B、C中的资产负债表可知，2016财年新东方集团的资产为235500万美元，负债为92020万美元，所有者权益为143500万美元。2017财年新东方集团的资产为292500万美元，负债为120500万美元，所有者权益为172000元。2018财年新东方集团的资产为397800万美元，负债为176300万美元，所有者权益为221500万美元。三年相比新东方集团的资产、负债及所有者权益规模都有一个较大幅度的增长，尤其是2018财年的资产整整比上一年增长了10亿，这表明新东方集团在2018财年较上一年度有较大规模的发展，集团的总体资产规模扩大，团队实力也在逐步壮大。

结合不同财年的资产负债表来看，新东方集团2018财年的资产与2017财年同期相比，2017财年的资产与2016财年同期相比均呈正比趋势增长，并且资产变化最大的是短期投资。表明近三年来集团的经营规模、资金与财力均在较大程度地增强，并在资金周转无问题时会进行一些回本快的短期投资，以此增加资金的流动。同时应收账款和应收关联方款项较往年递减，说明集团应付市场变化的能力也在增强，说明集团关于货款的回收还是比较理想的，受第三方公司或客户的制约影响较小。

根据附录D、E、F中的利润表可知，2016财年新东方集团营业收入为147800万美元，营业成本为61440万美元，营销费用为19790万美元，一般及行政费用47100万美元，利润总额为26290万美元，净利润为22530万美元。2017财年新东方集团营业收入为180000万美元，营业成本为74960万美元，营销费用为23280万美元，一般及行政费用55490美元，利润总额为32740万美元，净利润为27680万美元。2018财年新东方集团营业收入为244800万美元，营业成本为106600万美元，营销费用为32420万美元，一般及行政费用79450万美元，利润总额为35660万美元，净利润为29720万美元。由上述数据可知，新东方集团主营业务收入正在逐年递增，表明集团的业务规模正处于发展较为快速的阶段,产品与服务所具备的竞争力较大,市场推广工作所作出的贡献也很大，集团内部的业务规模也在逐步扩大。通过三年利润表的财务数据可以看到：集团所获取的利润总额在逐年上升，说明集团在产品与服务备受消费者喜爱，带来了可观的效益，而集团利润增长的同时，往年积累的利润也在一定程度上促进集团愈发强大，令其实力日益雄厚。

企业在经营过程中，现金流占有较为重要的比重，充足稳定的现金流对企业十分重要，其由经营活动、投资活动及筹资活动三类现金流构成，关系着企业是否能持续经营下去。根据附录G的新东方集团2018年的现金流量表，绘制出下面的表2-1现金流量简表对该集团的现金流状况进行财务分析。

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由简表数据可知，2018财年总现金流量净值为正值，即现金流入总量是大于现金流出总量的，因此该集团总体现金流量还是相对比较安全的，在总现金流入中，筹资活动贡献的现金流入是三者中最少的，仅占总现金流入4.64%，而经营活动和投资活动贡献的现金流入各占总现金流入39.27%和56.09%；但只有经营活动现金流净值为正值，而投资活动贡献的现金流出已占总现金流出的85.93%，该集团2018年的现金流入量主要由经营活动和投资活动贡献，但只有经营活动为公司创造了正现金流，说明集团自身运营较为稳定，净现金流入可为集团引进更多投资，还可以用以偿还债务，但集团应随时关注经营状况，提防财务风险的发生。

投资活动和筹资活动的现金流净值均为负值，主要是是集团对外投资力度增大导致的，同时对外筹资相对筹资流入大。可见集团在2018财年通过加大对外投资的力度，正在不断扩大经营规模。

　3新东方集团主要财务指标分析

　　3.1偿债能力分析

偿债能力主要通过流动比率等公式的计算来衡量企业本身的财务现状与经营情况，这项分析关系到企业是否有充足的资金偿还债务，企业是否能健康生存发展。

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　3.1.1短期偿债能力分析

3.1.1.1流动比率

从表3-1和表3-2可以看出，新东方集团2017财年流动比率比2016财年下降了0.11，2018财年比2017财年下降了0.25，集团近三年来的流动比率在呈递减趋势，但在与同行业其他教育机构对比可看出，集团流动比率高于同行业，短期偿债能力还是相对较好的，而流动比率下降主要是集团管理者为避免流动资产占用资金过多造成资产积压，导致资产利用率下降而采取的措施。

3.1.1.2速动比率

速动比率是较为客观地对流动比率的进一步的补充说明，其比值为1:1较好，速动比率过低会导致偿债风险过大，过高会导致在速动资金上占用资金过大以至增大投资机会成本。由表3-1可看到,2017财年的速动比率比2016财年下降了0.17，2018财年比2017财年下降了0.15，且由于集团2018财年应收帐款为317.9万美元，在流动资产中占比小，可见集团短期偿债能力还是相对比较强的，一定时期内可变现的资产足以偿还到期债务。

　3.1.2长期偿债能力分析

3.1.2.1资产负债率

资产负债率亦为举债经营率，一般用来评价企业负债水平和风险程度，若达到或超过100%则表明企业已无净资产或是资不抵债，其与财务风险直接关联。而教育行业资产负债率为40%-60%较为适中，由表3-1可以看出，集团近三年的资产负债率呈上升趋势，但均保持在40%左右，说明集团通过扩大经营规模来赚取更高的利润。且流动资产占比大，说明集团资产流动性好，变现能力与支付能力较强。结合资产负债表的预收及预提费用、递延收入可看到，集团信用较好，有一批保持良好的合作关系的客户资源。

3.1.2.2产权比率

产权比率是总负债与股东权益的比率，标准值为1.2，用来衡量企业基本财务结构的稳定性，产权比率越低，自有资本占总资本比重越大，长期偿债能力越强。由表3-1看到，近三年集团的产权比率均低于标准值，2017财年比2016财年上升了5.93%，2018财年比2017财年上升了9.53%，表明该集团财务风险有上升的趋势，偿还长期债务的能力在逐年减弱，主要是预收预提费用和递延收入在逐年增加，应相应减少负债，以此来达到减少财务风险的目的。但对比其他教育机构而言，新东方集团的财务结构比较稳定，财务风险较小。

3.2营运能力分析

营运能力通过财务分析比率来剖析资金运营周转的情况，进而了解其能运用资产赚取多大的利润。

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　3.2.1流动资产周转情况分析

3.2.1.1应收账款周转率

应收账款周转率越高，收账越迅速，账龄比较短，资产流动性强，偿还短期债务能力强，可减少坏账损失等问题。由表3-3可发现，近三年来集团的应收账款周转率在变大，得益于集团对应收账款管理的加强，变现能力不断增强，营运能力也在不断提高。

3.2.1.2流动资产周转率

流动资产周转率衡量企业资产利用率，该指标越高，代表相同资产相同时间内周转次数越多，完成的周转额越多，流动资产利用得越好。由表3-3可知，近三年来集团流动资产周转率在不断变大，流动资产利用率得到提高，说明集团在利用流动资产扩大规模，而集团流动资产增长速度小于营业收入增长速度，流动资产下降速度大于营业收入下降速度，表明集团运营能力较为稳定。

3.2.1.3总资产周转率

总资产周转率是企业自身全部资产的利用效率，其标准值为0.8，在标准值内总资产周转率越高，销售能力越强。根据表3-3可以看出，该集团近三年来的总资产周转率的数值相差不大，均接近标准值，说明该集团在总资产利用效率上还是比较好的。

　3.3盈利能力分析

盈利能力是企业在一定时期内赚取利润的能力，限制着企业的生产发展水平。

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　3.3.1营业利润率和净利润率分析

3.3.1.1营业利润率

营业利润率反映企业经营活动中创造利润的能力，营业利润越高，表明企业自身的盈利能力越强。在表3-5和表3-6中看到，集团2018财年较2017财年下降了3.82%，比卓越教育少了5.03%，且通过利润表发现集团的营业成本与营业费用在逐年提高，尤其是2018财年较往年分别增加了31640万美元和33120万美元，表明集团在营业成本和营业费用的花销过大，致使2018财年盈利能力略有减弱，应控制营业成本和营业费用的支出，并合理开发集团自身的发展潜能以此增强竞争力。

3.3.1.2净利润率

净利润率反映企业销售收入的收益水平，由表3-5可以得出，集团2017财年净利润率比2016财年略有提高，说明该集团在2017财年取得了较好的净收益，有较好的利润效益，但在2018财年下降至12.14%，说明集团盈利能力在下降，但在同行中还是较不错的。

　3.3.2净资产收益率和总资产报酬率分析

3.3.2.1净资产收益率

净资产收益率反映股东权益的收益水平，该指标值越高，表明投资所获得的利润越高。据表3-5和表3-6可以看出，2017财年净资产收益率比2016财年升至17.55%，但2018财年又下降至15.11%，且相对卓越教育低9.76%，可见集团收益水平并不是很理想。

3.3.2.2总资产报酬率

总资产报酬率反映企业总体获利能力，该指标越高，投入产出水平越高，资产运营越好。根据表3-5可以看出，2016财年至2018财年总资产报酬率略有提高，说明企业总体收益还是逐年上升的。

　3.4发展能力分析

企业发展能力是企业通过自身生产经营活动，不断扩大规模的发展潜能。

表3-7发展能力指标

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3.4.1营业收入增长率

营业收入增长率反映企业成长与发展的能力，该指标越高，说明企业营业收入增长越快，市场前景越好。由表3-7可看出2018财年较往年是上升的，且2018财年的主营业务收入增收幅度较大，表明集团的主营业务收入是呈递增趋势的。营业收入增长率是一项衡量市场占有能力、评价企业经营情况及预测主营业务拓展趋势的指标，而不断增加的营业收入是维持集团生存发展的重要条件，通过表3-7可看出集团主营业务的发展势头还是相对较好的。

3.4.2营业利润增长率

营业利润增长率反映企业营业利润的增减变动情况，该指标越高，说明企业赚取的营业利润越多，盈利能力越好。由表3-7和利润表可发现，集团营业收入在逐年提高的同时，营业成本及营业费用也在提高，并且后两者提高的幅度比营业收入大，以至于2018财年的营业利润与2017财年的营业利润差额仅为90万美元，根据营业利润增长率的公式计算得出2018财年的营业利润增长率为0.34%，而2017财年为31.84%，可见2018财年集团的营业利润远远不及2017财年，盈利能力较弱。

　3.4.3总资产增长率

总资产增长率反映企业本期资产规模的增长情况，该指标越高，说明企业在一定时期内资产经营规模扩张速度越快。由表3-7和资产负债表可看出集团的总资产在逐年递增，且递增速率也在较往年加快，说明集团每年都在进行一定规模的扩张，且每年的扩张速率都较往年有所加快，但考虑到企业的后续发展能力，应避免盲目扩张。

由此可看出，集团在2018财年营业收入增长率较2017财年增长了14.21%，但营业利润增长却比2017财年下降了31.5%，2018财年的资产增长率上升了11.80%。因此可看出集团发展属稳定，但为了集团今后的长期发展，应采取措施提高集团自身的发展能力，并相应降低成本消耗及减少营业费用支出，以此提高集团的获利能力。

4新东方集团财务存在的问题及原因分析

　　4.1存在虚假报班行为，使退费风险增大

通过资产负债表可得知，2018财年集团流动负债在总负债中占比约为99.32%，尤其是流动负债里的递延收入占比72.04%，其主要由集团所处教育行业的特点决定的。新东方集团的主营业务是教育服务，其客户群体是学员与家长，且不是一次性服务，而是需要一个阶段来进行分期消费，尤其是集团有一批保持良好合作关系的客户资源，所以集团的流动负债居高不下，但这类情况易受客户退费返款行为影响而造成利润流失，且流动负债占比高会影响到公司的偿还短期债务的能力。

从资产负债表可看到，递延收入在逐年递增，则集团面临的客户临时退费返款的风险也在相应变大。由于教育机构销售服务具有长期性与延后性等特点，预收账款即学费到账后，教务人员将进行学员与教师的排课匹配，此时教师的可排课空段已被占用，师资占用率高，但退费将导致主营业务收入下降。

据对广州新东方学校的观察发现，学校预收账款与递延收入的虚报数额大，造成后期退费返款率高，其主要原因是部分校区学管为达到或提高自身新生学员或老生续报业绩，故意放低学员报读优惠门槛或是动用关系虚报学员名额，所以后续学员退费返款比例奇高，尤其是6月与12月窗口期间当月退费率高达8%。若放任此类行为存在，一是不实报班数据会居高不下，退款风险增大；二是虚假报班一经发酵，其他校区学管为了保持或提高自身业绩，加入虚假报班的行列中，给广州学校甚至是整个新东方集团带来不良影响。

　4.2投资活动现金净流为负，易存在投资风险

根据新东方集团2018财年现金流量表可看出，在总现金流入中，筹资活动贡献现金流入最少，仅占总现金流入4.64%，且筹资活动和投资活动现金流净值分别为-7488万美元和-40670万美元，均为负值，说明集团投资与筹资活动现金流出量大于现金流入量，尤其是投资活动的流出量就远比流入量多出40670万美元。集团经营活动现金流净值为正值，筹资活动与投资活动流出量超出部分主要依靠经营活动现金流入量支撑，投资规模的不断扩大就代表投资风险在愈来愈大，投资活动的状况将会很大程度地影响到集团的总现金流。

2018财年集团投资活动所产生的现金净流出量为40670万美元，主要是集团对外投资业务增加引起的。集团加大了对新项目的开发与投资力度，积极开创新业务，优化产业结构，并将原有的模块细化和具体化，同时不断寻找与开发新的商机与竞争市场，加大对教育事业其他形式的投资，进行大规模的商业扩张。但投资支出后，现金流入远赶不上现金流出的速率，且市场投资收益存在不确定性，给集团的现金流带来了一定的威胁与风险，若投资回报不及时，将会带来投资风险。正因为新东方集团对投资活动的控制力度不够，容易造成现金流出量大于现金流入量，引发投资回报风险。

　4.3营业费用支出与报销流程管控不够严谨

通过利润表可发现，2018财年集团所花费的营业费用为111900万美元，其中行政费用的支出占营业费用71%，且与2016财年和2017财年相比是呈上升趋势的，尤其是2018财年比2017财年多出23960万美元。结合利润表、表3-5和表3-7可看出，集团2018财年的营业利润率与营业利润增长率相较往年分别降低了3.82%和31.5%，可见2018财年营业费用花销过大，因此很大程度地影响了集团的盈利能力。行政费用包含交通、午餐补贴、通讯、教材费、员工培训费等费用，其中大多需涉及费用报销，比如教师跨校区上课不只是涉及午餐补贴，还涉及交通费补贴，另外联系家长或教师涉及通讯费，学员上课涉及教材费，新员工入职涉及培训费等等。这类费用的补贴需要统计金额，而新东方集团的补贴统计往往是由财务管理部负责收集各部门各员工的报销申请而展开的，虽然需由各领导审批，但还是有很大的漏洞可钻。一是报销时提供的发票并不能确保其真实性，多有作假或是货不对版的情况，例如吃饭或交通报销可让卖方多填金额，员工个人去餐厅酒店吃饭可让服务员开发票等情况。二是财务人员收票据或报销单时，由于同事之间关系原因，会出现“放水”情况，不满足条件的报销会选择睁一只眼闭一只眼放过。三是在校区报教材数量或申请教材费用时出现多报的情况，负责统计的人员可人为操控教材申请数额等。

除此之外，员工培训时出现工作疏忽，对于财务部门在报销时候出现“放水”行为未有明确的具有针对性的规章制度，财务人员的财务管理意识不够强烈；另员工入职后只开展一次新人入职集体培训，而没有定期开展专业技能培训，一般为老带新的较随意的技能传授，没有完整具体的文书辅助，因此，员工对于违规情况的定义较模糊。

5新东方集团财务分析的启示及建议

　　5.1新东方集团财务分析的启示

　　5.1.1扩大经营规模，打响品牌知名度

相较教育事业中其他教育机构而言，新东方集团的资产和负债均在集团自身可控的范围值内，尤其是近三年来资产负债率均在40%-60%的范围值内，集团并没有因为过于防范经营风险而止步不前，而是采取举债经营等方式进行经营规模扩张来获取更高的利润。集团不仅制定了可行性强的行动计划，进行合理有效的预算管理，而且通过开展一系列惠及新老顾客的活动来打响自身的品牌，研发新服务新项目，大力拓展市场提升自身竞争力。“新东方”对于教育行业而言是响当当的名号，是学员考入理想华府的敲门砖，这有赖于集团管理者一直以来的不懈努力，不停打响自身的知名度，以至于在教育机构中做大做强。另外，集团旗下各分校不停地针对新老顾客量身定做优惠活动，比如：老生续报折扣优惠、老生续费赠送课时优惠、新生报读赠送课时优惠、老带新转介绍赠送课时优惠等。

5.1.2理性选择投资，获取可观利润

根据资产负债表了解到集团流动资产主要组成部分为现金及现金等价物和短期投资两类，短期投资多为回本快、风险小的投资，资金回收周期短，而长期投资主要进行较高风险但较高回报的投资，因此集团资金流动能力强，变现能力和支付能力好。同时，集团通过开展即付即折、即付即送等折扣或赠送课时的优惠活动来促使客户当场缴费报班，减少赊账情况的发生，降低应付账款在流动负债中的占比，以此减少收账慢、坏账等问题的发生。

综上所述，新东方集团适当开展优惠活动打响自身品牌吸引顾客、理性利用自身闲置资金进行短期可盈利的投资的做法值得其他教育机构借鉴参考。

　5.2集团内部财务存在问题的建议

　　5.2.1收取定额定金，确保学员报班真实性

集团2018年预收及预提费用、递延收入的占比居高不下，而为了大力度地阻止各校区学管为提高自身业绩而发生的学员报班虚假交易行为的发生，集团不仅要运用培训、惩罚等强硬手段阻止虚假报班行为的发生，而且可以通过适当收取一定数额的定金，让学管权衡利弊后“知难而退”，减少客户单方面要求取消合作的行为，同时减轻由于退费返款而造成师资利用率低带来的损失。若客户要求退费返款，则只返还剩下课次数学费扣除定金后的金额。收取定金不仅可以引起客户对报班的重视，同时也可以一定程度上遏制学管虚假报班行为的发生，纠正员工思想上的错误，从根本上防止不良风气的发生，增强学员报班增长数据的真实性。

5.2.2科学理性投资，加强现金流控制

集团2018财年的投资现金流出量大于流入量，针对此类情况，应进行全面预算管理，加强现金流控制，主要包括经营活动、筹资活动和投资活动三项现金流预算管理。首先应对集团三项活动的现金流入活动和现金流出活动做好事前预算和调控，确保其现金流入量总额大于现金流出总额，以此维持总现金流的安全与稳定。

各类活动的现金流情况要提前做好规划，尤其是对现金流净值为负值的投资活动和筹资活动而言，要加强监管和控制。由于教育事业市场比较难预测，回收周期也相对较长，集团应先保证回收周期较长的主营业务的运营资金，再进行图书销售、出国留学、软件设计和网络授课等不同类型的投资，以此降低因投资带来的财务风险。

其次，鉴于教育事业投资收益的滞后性与不确定性，在对其子公司或其他企业进行股权投资之前，应充分分析和实地考察被投资企业的盈利能力和发展潜能，明确了解该企业的投资回报率和回报周期，以此保障现金流的安全性。

因此，集团应对投资活动现金流进行合理的计划和全面的预算，加强对投资活动现金流的控制，既达到投资收益的目的，又起到防范投资风险的作用。

　5.2.3严控营业费用支出，完善报销流程与制度

集团在营业收入逐年提高时，应控制成本费用的支出，尤其是严抓报销流程，避免报销人员钻空子，同时财务人员严格执行会计行为法规，提高财务意识与业务能力，增强财务管理真实性与完整性。在费用报销方面设置最高限制额度，比如午餐补贴可设置为固定金额15元/天，按此计算每位员工一个月约报销345元，这样大大地缩小了午餐补贴漏洞。交通、通讯及教材等费用补贴一样需要限定数额或是有明确的报销依据，比如：交通报销限定周六日可报并需出示凭据；通讯费平时定额补贴，活动期或窗口期等特殊时期除外；教材费根据学员报读人头数上报，预留部分不得超过报读人头数的10%等。在报销方面做好有规可依、有迹可循，缩小漏洞范围，严抓违规行为。

集团员工的组成数量庞大，为了集团队伍的建设与管理，集团内部财务人员业务素质与业务能力需要进行二次或多次提高，集团不仅是支持员工进行继续教育，更需要在员工入职后定期进行专业技能的培训和各专业人员之间的技术技能分享活动，以此促进员工之间的技能沟通交流，实现个人价值最大化。除此之外，新员工入职后需要除新人入职培训以外的专业培训，老带新的技能传授虽然不失为一种实操性比较强的培训方式，但不够规范且没有统一的专业技能书，毕竟人脑对技能的记忆是有选择性的，表达起来也会比较混乱无序。

因此，集团应对营业费用严加控制，对报销制度和流程作出规范，并定期开展专业技能培训，提高财务人员的财务意识和专业能力。

　6结论

通过对新东方集团的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力的综合分析后，我们可以得出下列结论：

(1)相对同行业的其他教育机构而言，新东方集团的经营规模和综合实力均在教育行业中首屈一指，其股东权益在逐年增长，集团的财力十分雄厚。短期偿债能力、长期偿债能力以及营运能力领先其他教育机构，尤其是其在应对闲置资金时理性结合集团自身经营情况选择进行低风险、回本快的短期投资和较高风险、较高收益的长期投资，同时不断开展吸引新老顾客的优惠活动，打响自身的品牌知名度。

(2)新东方集团内部某些分校存在校区学管为提升自身业绩而虚假报班的问题，尤其是在窗口期间问题更为恶劣，不仅提高了学员退费返款的比率，占用了教师资源，同时很大程度影响了学员增长的真实性。

(3)新东方集团的现金流总体还是比较安全稳定的，总现金流入量大于总现金流出量，为集团经营活动的可持续健康发展起到了保障作用。但集团的投资活动和筹资活动的现金流净值为负值，总现金流由经营活动支撑，可见集团对投资活动的投入力度非常大，现金流控制力度不够，存在失控问题，应对投资活动进行预算和控制。

(4)新东方集团的营业费管理不够严谨，报销流程不够完善，员工在报销费用时有漏洞可钻；而且财务人员的专业技能培训不够，出现“老带新”不规范培训情况。由此可见，集团应完善报销流程，严封漏洞，做到有规可依、有迹可循，并定期开展专业技能培训或技能分享等活动，提高财务人员专业素养和业务能力。

综上所述，新东方集团的财务状况总体还是较好，经营规模大，且具备发展潜力，随着集团规模的扩大，集团财务存在的一些问题，需要得到集团管理者的重视，并做到妥善解决，这样方能使集团发展壮大，获利更多。

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致谢

大学四年的美好时光已如白驹过隙，感觉一眨眼我们已经踏入社会了，在此我想对母校、传道授业的老师、认识与相处四年的同窗以及辛苦送我来上学的家人表达我发自肺腑的感谢。感谢家人在我大学四年期间以来给予经济与精神上不求回报的支持、感谢母校在我大学四年期间提供一个又一个学习的机会、感谢辅导员老师和同学们在我大学四年来提供的鼓励与照顾。我怀念广东白云学院的老师们在课堂上倾囊相授，同学们在课室里的埋头苦读，这一切关于大学的记忆都是美好的，让我对往后余生充满了憧憬与期待。

这次毕业论文设计得益于老师和同学的帮助，尤其是我的论文指导老师。老师在论文的逻辑结构等方面给予了耐心的指点、细心的批阅和悉心的指导，老师在对待论文的严谨求实使我受益匪浅，在此向他表达诚心的感谢。

老师平日里在学校工作繁忙，但在我做毕业论文的每个阶段，从选题、查阅资料、撰写开题报告、中期修改论文、后期调整论文格式等每个环节均给予我悉心的教导。毕业实习期间，老师不仅在学习上精心指导我撰写论文，而且在思想引导我放松压力。同时，本篇毕业论文的写作也得到了同学的热情帮助。

感谢所有在毕业实习期间与我合作的同学和在各方面为我提供帮助的伙伴们，在此，我再一次向所有或多或少帮助过我的老师同学们表达诚挚的感谢！