中色股份有限公司偿债能力分析

　　摘要：随着我国上市公司的规模和股票市场日益壮大，投资者在作出投资决策时需要有一定的依据，而公司的偿债能力是一个公司生产经营状况的一个重要体现，企业财务报表分析具有十分重要的理论意义与现实意义，科学、合理的企业财务报表分析可以有效地为投资者、监管者以及管理者提供公司偿债能力、获利能力、营运能力和发展能力等财务信息。通过对上市公司偿债能力进行分析，从而衡量企业发展状况，是投资者进行投资决策的重要参考因素。负债对于公司来说是获取资金的途径之一，这为公司解决了资金需求，但也给公司带来很大的风险。因此，公司在使用好外来资金时，还需要维持适当的债务比率和结构，一定要重点关注自身的偿债能力情况。近年来，随着工程承包行业和有色金属勘探行业需求的跌宕，中色股份公司的盈利能力、偿债能力受到了一定的影响，资产负债率和流动比率始终居高不下。本文通过对中色股份有限公司偿债能力进行全面的分析，总结目前存在的主要问题，并提出了针对性的解决措施，以期推动中色股份健康、持续的发展。

　　关键词：短期偿债能力；长期偿债能力；盈利能力

　　偿债能力的研究能够体现出公司的财务情况，到了规定的时间能否按时归还欠款，以及偿债能力的情况，偿债能力成为了解公司财务情况的关键因素。针对公司的偿债能力情况展开研究，能够了解到公司财务情况及其为什么会产生转变，这样可以让公司各级的利益人员知道公司的运营情况，从而制定更好的战略方针。此外，研究偿债能力还有利于公司把控财务风险，这也是研究企业偿债能力的根本目的，客观的评判公司的偿债情况，可以更好地了解到公司的融资前途，从而成为了公司债权人做出融资决定的依据。对公司的偿债情况展开分析，能够知道公司目前的资金和能够变成现金的资产的相关情况，以便更好地开展公司的财务活动，让资产的利用率提升起来，推动企业的发展。

　　随着我国经济不断地增长，市场竞争越来越强烈，公司现金流的短缺导致运营更加困难，大部分公司普遍的做法是负债经营。然而市场的现象是很多公司只顾让利润和资产增加，而让公司负债比率越来越大，这样一来偿债能力指标越来越差，有的甚至还逼近了风险警戒线，导致公司在未来发展中处于不利的局面。因此，怎样让公司的负债经营和未来发展能够产生共赢，这就需要对公司偿债能力进行全面分析，了解公司是否具备良好的现金流和健康的资产。本文首先对偿债能力的定义及其具体指标作出解释，分析了偿债能力的重要性。然后基于中色股份公司的现实状况，运用案例分析法对财务报表相关数据进行具体计算，通过计算研究其短期和长期偿债能力，从而发现中色股份公司发展过程中在偿债能力方面存在的问题，找到解决问题的对策，最终为我国上市公司偿债能力提出可行性的建议。

　　偿债能力表示企业可以承受的对各项长短期债务进行清偿的能力与保障水平，也就是企业对到期债务的现金偿还能力。偿债能力于当下企业财务指标中具有关键意义，是企业经济效益稳定提升必不可少的条件。从债务到期的时间来看，偿债能力可以划分为短期偿债能力与长期偿债能力。

　　短期偿债能力表示企业流动资产对流动负债全部偿还的保障能力，其说明企业担负日常到期债务的水平。短期偿债能力作为衡量企业财务质量的关键指标，是债权人、投资方、材料供应方等多方关注的关键问题。从债权人角度来看,企业具备较强的偿还水平，才可以保证其债权的低风险,债权人才能据期获得利息，到期将本金一并收回。从投资者角度来看，假设企业的短期偿债水平存在问题，则可能约束企业经营管理人员的巨大精力来筹集资金，无法全身心投入到经营管理中，不仅如此，这还可能加大企业筹资的难度，甚至增加紧急性筹资的成本，阻碍企业的盈利水平。从供应单位角度看，或许会阻碍应收账款的收回。所以，企业短期偿债能力是企业自身和各相关单位都十分关注的关键问题。

　　长期偿债能力表示企业偿还长期债务的水平，包括对债务的承担能力与对偿还债务的保障水平。判断企业长期偿债能力关键要研究其资金结构合理与否和稳定情况，以及企业长期盈利能力的水平。研究某个企业长期偿债能力，目的重点为判断此企业偿还债务本金与负担债务利息的水平。

　　评价短期偿债能力重点通过以下指标:

　　（1）流动比率

　　这一比率是最直接的用来衡量企业短期偿债能力的指标，它表示偿还每一元的流动负债应该使用流动资产的量。此指标超过太多或是不足，均不益于企业日常的生产运作。若是超过太多，尽管可以保障企业可以按时偿债，然而还是可能使得企业无法充分利用资金，从而可能失去众多隐藏的盈利机会；若是不足，说明企业偿债能力欠佳，具有相对的财务风险，

　　（2）速动比率

　　这一比率能够衡量企业流动资产中可以马上然后偿还债务的水平。速动比率等于1时最优。然而应该考虑到，速动比率的计算过程中需要减去例如存货与应收账款等变现能力不佳的流动资产，进而完善其不足，更全面地评价企业的偿债水平。因此对于短期偿债能力来说，通过速动比率这一指标更加贴切。

　　（3）现金比率

　　这一比率表示企业的直接偿付水平，一般维持在20%左右，超过或是不足都不益于企业的日常生产运作。在特定范围内，此比率越高，能够说明企业的偿债水平越高，然而由于现金类资产获利水平不佳，企业留存大量现金会阻碍其进步，同时也说明企业对负债所获得的资金缺乏足够充分的利用。

　　（4）现金流量比率

　　表示经营过程中产生的现金流量净额和流动负债的比率。

　　（5）应收账款周转率

　　这一比率表示企业应收账款周转速度的程度，以及变现能力的水平。

　　（6）存货周转率

　　这一比率表示企业存货的周转速度和变现能力。

　　（1）资产负债率

　　这一比率表示企业负债在资产中所占的比重。从债权人角度来看，这一比率越低越佳，如此其利益便能够有所保障；从企业角度考虑，这一比率反而略高较好，因为企业进行举债可以得到财务杠杆利益；从经营者角度考虑，这一比率需要维持于特定的指标范围内，如此不仅能够发挥企业的财务杠杆作用，同时可以使得企业财务风险适当下降。

　　（2）股东权益比率

　　这一比率表示企业所有者投入在资产中所占比重。此指标越大，表示企业的来自于所有者的部分越高，其利益可以更好的取得保障。然而，这一比率需要适当，太高表示企业没有正确利用财务杠杆的调节能力，太低表示企业债务负担较大，有着相对的偿债压力，此比率也能够通过“1－资产负债率”得到。

　　（3）产权比率

　　这一比率主要用来衡量企业财务结构是否稳健。此指标越小，说明企业偿还长期债务的水平越佳，所有者的利益越可以有更佳的保障。一个稳健的资产结构内，投资人提供的资金需要比债权人提供的资金高，另外产权比率需要比100%低。

　　（4）已获利息保障倍数

　　通过这一指标可以衡量企业支付借款利息的水平。

　　中国有色金属建设股份有限公司，简称“中色股份”，公司在1983年经xxxx批准成立，注册资本为5.8亿元，员工人数数千，主要经营范围是国际工程承包以及有色金属资源的开发，上市于1997年，股票代码为000758。

　　中色股份属于大型的技术管理型企业，主要服务与国际大型工程，为其提供技术支撑，公司拥有完善的技术管理体系和高水平的工程师团队，依托人才技术优势、国家支持、市场开拓、重视科研、良好的资源整合能力和综合比较优势。通过长久的海外业务拓展，在约旦、蒙古、新加坡等不同国家或地区承接了有色金属相关的大型项目，并获得了当地XX的认可，在国际有色金属市场上有着良好的口碑，公司有近10个控股公司，主要涉及机电设备生产、矿业、冶炼、稀土等行业，在2011年位于我国建筑企业前35强。

　　表3-12014-2017年主要财务报表数据一览

报告期	2014/12/31	2015/12/31	2016/12/31	2017/9/30
营业收入(万元)	1822380	1960688	1911436	1430183
营业利润(万元)	37555	44681	54553	55268
利润总额(万元)	44935	50568	60545	57344
净利润(万元)	32001	30707	34262	37246
应收账款(万元)	259223	255300	562384	505379
流动资产合计(万元)	1163511	1530681	1625658	1719163
固定资产净额(万元)	286029	306627	365634	357406
流动负债合计(万元)	1065623	1453523	1501928	1446444
非流动负债合计(万元)	212933	183906	207041	269786
固定资产(万元)	286029	306627	365634	357406
长期借款(万元)	90388	75450	119340	156465

　　从表3-1数据显示来看，营业整体属于下降趋势，幅度大约在26%左右，但是营业利润和利润总额以及净利润处于整体上升趋势，涨幅大约在27%左右，由此可以得出中色股份通过一系列的措施实现了开源节流。虽然流动资产加上固定资产大于流动负债与非流动负债之和，但是从涨幅与数值来看，负债比率过大，且应收账款增长幅度高达100%，这对企业长久经营而言非常不利。基于这种状况，公司必须加强应收账款管理，不应大幅举债，在目前这种工程承包竞争日趋激烈和金属矿产限制开采的背景下，要更加稳步前进。

　　3.2.1流动比率

　　流动比率是企业流动资产与流动负债之比，反映了企业短期负债到期时，企业能够变现流动资产按期偿还到期债务的能力。通常来说，当流动比率接近于1时，说明管理层采用的是激进的资金管理方式，而当流动比率大于2时，说明管理层倾向于采取风险规避的资金管理方式。但流动比率过高时，这是资金利用效率低下的体现，这也是为什么有些管理者会倾向于激进的资金管理方式。

　　从下图3-1可以看出，中色股份的流动比率从2014年到2017年处于整体上升的趋势，但始终接近1。从2015年以来逐渐增长，这就表示公司以往一直采用激进的资金管理方式，但随着市场经济变动，公司开始认识到流动资金的重要性，使得比率逐渐上升。

　　图3-12014-2017年中色股份流动比率变动图

　　3.2.2速动比率

　　速动比率是企业速动资产与流动负债之比，又称酸性测验检验。速动比率低于1，甚至更低的情况下，代表公司资本运作过于激烈了，而过高能够更为显著地反映出公司资金利用效率的低下。从图3-2显示可知，中色股份的速动比率一直处于平稳较低的状况，始终低于1，这说明采用的是激进的资金管理模式，但随着公司近些年的战略调整，大幅举债，可用资金地不断增加，速动比率从2015年的0.73上升至了0.88，这也表示中色股份营业状况更加良好。

　　图3-22014-2017年中色股份速动比率变动图

　　3.2.3现金比率

　　现金比率是现金及现金等价物与流动负债之比，反映了企业能够利用现有资金直接偿还债务的能力。现金比率越高，企业直接偿付到期债务的能力越强，现金比率越低，企业直接偿付到期债务的能力越弱。通常来说，现金比率在20%左右时较为安全，但同样仍需结合行业进一步具体分析判断。从下图3-3来看，中色股份现金比率虽然比较跌宕，但始终维持在20%幅度左右，看起来处于比较安全的状况，但是考虑到中色股份的行业性质，工程承包和矿产资源开采所需要投入的资金较大，20%左右的现金比率可以说是一个比较危险的状况，一旦进行大型项目会直接导致资金不足，需要举债，使得公司财务费用上升，成本上升。

　　图3-32014-2017年中色股份现金比率变动图

　　3.3.1资产负债率

　　资产负债率是企业负债与总资产之比，即负债在总资产中的占比，是企业长期偿债能力的重要衡量指标。资产负债率越高，企业的长期偿债风险越大，长期偿债能力越弱；反之，资产负债率越低，说明负债的占比越低，企业按期偿还债务的能力越强，财务风险越低。从下图3-4来看，随着2014年中色股份加大了在市场上的投入力度，并且面临有些项目款项并未收到，而欠款又必须还上的状况下，中色股份的资产负债率在一年内就上升了5%。从中色股份行业性质和资产规模来看，5%代表了数十亿的借款和高额的利息费用，且高达71%的资产负债率，说明中色股份的债务负荷压力大。虽然在2015年随着项目资金的逐渐回笼，利润的上升，收缩的发展战略，使得资产负债率开始缓慢下降，但始终维持在较高的水平，这种较高的财务杠杆和过激的资本运作并不利于企业长期发展，可以说是在为银行和债权人打工。

　　图3-42014-2017年中色股份资产负债率变动图

　　3.3.2长期负债与营运资金比率

　　长期债务与营运资金比率就是企业的长期债务与营运资金相除所得的比率，是反映公司偿还债务能力的一项指标。一般情况下，长期债务不应超过营运资金，长期债务会随时间延续不断转化为流动负债，并需动用流动资产来偿还。保持长期债务不超过营运资金，就不会因这种转化而造成流动资产小于流动负债，从而使长期债权人和短期债权人感到贷款有安全保障。长期负债与营运资金比率越低，不仅表明企业的短期偿债能力较强，而且还预示着企业未来偿还长期债务的保障程度也较强。

　　从图3-5来看，随着发展速度日益加快，在营运资金不断增长的情况下，中色股份该数值从初期的0.92下降到了0.57，并且预测还会持续下降。该数值的不断下降，代表长期负债在运营资金中占比的下降，说明企业具备良好的偿债能力，让债权人对贷款与利息的偿还有很大的信心，可以预计在未来发展过程中，公司能够顺利借到更多的贷款和融资，但是与资产负债率相结合考虑，中色股份仍然存在较大的财务风险压力。

　　图3-52014-2017年中色股份长期负债与营运资金比率变动图

　　3.3.3资本化比率

　　资本化利用率指的是企业负债的资本化程度，或者说是企业负债长期化的状况，这是由长期负债总额比上长期负债总额与权益合计之和得到的。若该数值处于较高的水平，说明公司负债资本化程度高，长期偿债压力高，需要用更多的资金去偿还利息和本金；反之，资本化比率越低，则长期偿债压力越低，企业发展更加平稳。从下图3-6来看，中色股份资本化程度并不高，一直低于20%以下，在企业长期资本结构中并未有重大影响，但是从2015年开始，这一指标开始急速上升，表明企业长期负债资本化程度逐渐升高，这与其他指标的健康发展方向完全不符，主要原因在于公司固定资产的比重不断上升，从2015年的28.6亿上升到了2017年的35.74亿，以及长期借款由2015年的7.54亿上升到了2017年的15.64亿元（表1），根据中色股份年度审计报告显示，长期借款的快速上升是因为业务发展需要，使得融资规模扩大。

　　图3-62014-2017年中色股份资本化比率变动图

　　3.4.1应收账款周转率和周转天数

　　应收账款反映企业收回欠款的能力，周转率是营业收入与应收账款之比，周转天数则与周转率有着紧密的联系。如下图3-7所示，从2014年以来，应收账款周转天数快速上升，从2014年的42天上升至了2017年的100.79天，而周转次数则由8.55下降到了2.68，这说明中色股份应收账款管理能力存在一定问题。周转天数的持续上升必然会影响到应收账款变现速度，这对企业偿债能力有着较大的负面影响，必须要加强应收账款的管理能力，提高应收账款的变现速度。

　　图3-72014-2017年中色股份应收账款周转率和周转天数变动图

　　3.4.2存货周转率和周转天数

　　存货周转率是反映企业存货在日常经营中的运转效率的指标，存货周转天数与存货周转率相对应，代表着存货运转一周所需要的时间，两者都是对企业存货周转状况优劣性的衡量，对流动资产也有一定的评价效果。下图3-8是中色股份2014-2017年的存货周转率情况，存货周转率下降速度相当快，从5.08一路下降到2.82，存货周转天数上升了25天，造成这一现象的主要原因是公司主营业务都是属于长期的大型合作，回款速度慢，但这也从侧面体现了一个大型的老牌企业在存货管理方面必须不断完善。只有存货的快速周转才能为企业提供源源不断的资金，减轻企业偿债压力，特别是以大型项目作为主营且资产负债率高达70%以上的中色股份。

　　图3-82014-2017年中色股份存货周转率和周转天数变动图

　　中色股份的流动比率始终保持在接近1的状况，虽然在缓慢的上升，但并不乐观；速度比率也是同样如此，在缓慢上升，但是始终低于1，这体现出中色股份经营管理时采用的是激进资金管理模式，这就说明企业短期偿债能力压力较大。而从其他指标来看，虽然中色股份有能力偿还一定债务，但因为主营产品是大型工程项目，留存的资金看上去较多，但实际上使用过程中可能还会举债，这也是公司长期负债上升的原因之一。

　　通常来讲，上市公司的日常生产经营会受到各个方面的制约因素的影响，其偿债能力除了会受到公司的日常经营状况的左右，还会因国家制度、全球金融经济条件以及公司存在债务往来关系的一系列因素而改变。在目前的经济市场中，全球一体化使得上市公司依赖于更加不稳定的外部环境，外部经济环境的轻微变化都可能给公司的短期偿债能力带来巨大影响，所以，就此而言，中色股份的短期偿债能力情况不容乐观。

　　基于图3-4中色股份资产负债率变动图显示，我们可以发现其资产负债率始终居高不下，主要有以下几个原因：一是资金回收周期长，回收比较困难；二是随着企业负债的不断上升，为了支付利息、还款，公司不断扩大融资规模；三是特殊的行业性质和公司激进的资本运作使得负债比率高。这就导致所有者投入的资本不断降低，经过外部借款的资金不断上升，公司筹资策略存在缺陷，负债占公司总资产的比重较大，所有者投入的资产占全部资产的比重有所下降，这种情况下使得中色股份资产结构极不合理，负债在资产总额的占比高达70%以上，这就代表企业欠款太多，每年需要支付较高的财务费用。另外，这种不合理的资产结构虽然在目前取得了较好的赢利点，公司股票也在持续上涨，但是在现行这种市场竞争激烈且不少地区政局不稳的情况下，会使得中色股份极易陷入困境，存在较大的经营风险。

　　通过以上计算数据能够发现，应收账款周转率不断下降，从2014年到2017年下降了3倍多，应收账款收回速度减缓，这是由于公司实施了相对宽松的信用策略与收账手段；但是存货周转率也在不断下降，下降幅度高达93%，这是因为企业存货积压，项目拓展过快，使得不少项目尚未完工。

　　从前文分析来看，尽管负债比率较高，但是企业偿还债务的能力比较良好，公司存在较多的闲置资金，使得公司偿还到期债务的压力有所下降，然而，这对目前过激的财务杠杆难以产生影响，公司这种过激的财务杠杆使得其盈利能力偏低，可以说是为了能够占据更多市场而做出的牺牲。

　　企业收回应收账款能力直接与企业的短期偿债能力挂钩，然而在当前状况中，中色股份对其应收账款的管理不容乐观，收回应收账款能力欠佳，如此相当极容易造成企业坏账的形成，进而负面作用于企业的财务经营情况，对企业的短期偿债能力也是相当不利的。同时，中色股份存货质量开始降低，变现能力下降，如此一来，使得企业隐藏着变现的风险，一旦企业需要现金时，便会出现无法支付的状况，阻碍了企业未来的发展与盈利能力。

　　现金管理为上市企业偿还债务不可或缺的环节，其数量多少最能显示上市企业偿还债务能力。想要加强中色股份偿债能力、避免与降低风险，必须加强流动资产管理，适当增加现金流量比率，将现金流量比率稳定于一个合理的范围。首先，应该提高中色股份的盈利能力，优化企业生产经营管理状况，提升市场竞争力，实现更多的营业收入，加快速度将营业收入转换为现金流，不仅要适应日常企业开支需求，同时要额外增加一些充足的现金流量，以备不时之需。其次，上市企业应该适当降低流动负债规模，保证现金流足以应付将要到期的负债。

　　一个公司的快速进步，除了要拥有完善的决策组织、经营组织，更关键的是公司自身较高的品牌信誉。基于以上计算结果，中色股份偿债水平不高，尽管存在闲置资金，其偿还债务的水平依旧不高，同时，中色股份需要加强其变现能力差的资金的管理，加大现金流，提升销售收入，还要加强公司产品的质量，尽量降低产品销售后的退回率。另外，展开举债之前，基于公司当下状况，制定切实可行的筹划方案，选择最适应公司当前状况、风险最低、最可行的筹资方案，才可以使无法按时偿还债务的风险下降。公司需要不断考虑到各项负债的偿还期限与金额，争取达到事前良好准备，利用多种途径，对将要到期的债务进行偿还。

　　基于以上对中色股份偿债能力的计算分析，在中色股份未来的不断发展中，需要适量降低向银行和其他债务人筹资，减少公司自身的负债。同时，保障基于负债，又充分发挥财务杠杆作用的基础之上，需要适量调整所有者资本占企业资产的比重，举例来讲，完全公开性地向公司募集资金，发行优先股，利用节能增收来提升公司利润，也可以在筹集资金的过程中，充分发挥公司的较高信誉，基于公司自身商业信用展开筹集等。另外，关于闲置的流动资金，公司可以对外实施投资，比如投资一些新能源产品，保证可以偿还债务的基础之上，充分利用资金的最大利用价值，降低闲置资金量，进一步提升公司的盈利水平，最终促使企业高效、正确地发展和进步。

　　中色股份在规模提升、业务拓展和日常生产经营过程中，都需要有大量的资金投入，此类资金不仅包括一些自有资金，基本上都离不开企业举债筹资，这些资金就变成企业的负债。实际上，保持稳定的资产负债率、适度负债经营能够促使中色股份充分使用资金，带来更多的经济效益，但是中色股份目前负债过高，使得其风险逐渐增加，尤其是在经济下行持续、压力增加的背景下，大部分上市公司业绩大幅下降，盈利能力降低，高额负债会导致中色股份背负沉重的负担，阻碍了日常生产经营活动，而且可能产生资金链短缺的危机，形成不可弥补的损失。所以，管理者要努力加强风险防范意识，根据中色股份自身需要、偿债能力与负债方式的利弊得失，来制定切实可行的负债规模，保证资产负债率维持于可控范围，进而规避财务风险。

　　应收账款与存货均为公司关键的流动资产，其变现水平的优劣直接作用于该公司的现金流，左右其正常的生产经营活动，同时还会左右其短期债务的偿还能力。中色股份有着相对不佳的应收账款与存货变现能力，公司需要增强日常存货的管理，掌控好项目进度的发展。同时，企业必须加强对应收账款的管理，当发生账务往来时，有关工作人员需要准确对比收账成本与盈利情况，不断关注有关赊销企业的信用情况与正常经营状况，关注应收账款能否准时收回，按照各个企业自身的实际状况，建立切实可行、适应于自身的收账策略，避免应收账款过高。另外，中色股份需要正确判断其长期投资，准确预算各个长期资产的购置所需资金，计算其今后所能带来的利益，研究各个长期投资的风险，尽量减少不必要的投资。对于资产的购置，企业需要考虑自身的实际情况来进行，避免购置太多而占用资金。对于日常生产经营，企业需要将各类资产保持在较优的质量水平之上，给偿还负债奠定坚实的根基。

　　所以，中色股份未来的发展过程中，需要持续注意其各项负债情况，不断保持忧患意识，持续优化自身的资产结构，基于其正常的生产经营，减少自身负债，持续判断自身偿债水平，提升公司的信用与信誉形象。从公司自身实际出发，遵循市场运作规律以及国家的相关经济政策，判断分析切实可行的筹资与分析决策，加强企业的偿债水平，充分利用财务杠杆于企业经营过程中的价值。另外，企业需要把资金投资于利于自身发展又最有竞争力的项目中，加强自身的竞争水平，尽量杜绝没有必要的财务风险与债务承担，给未来企业的日常生产经营打下坚实的基础。

　　本文基于偿债能力的定义及其具体指标以及中色股份的现实状况，运用案例分析法对财务报表相关数据进行具体计算，对其短期偿债能力情况进行了研究分析。具体计算中色股份的流动比率与速动比率，能够分析其偿还短期债务的能力；具体计算资产负债率以及利息保障倍数，能够研究其长期债务的偿还水平。从各项偿债指标研究得出，中色股份的偿债能力整体较低，大部分指标不高于同行业平均状况，中色股份存在较高的潜在经营风险。为此，中色股份应该不断增强自身的偿债水平，持续完善和优化自身的欠缺之处，增强自身的偿债能力，尽量实现均衡发展。在研究分析上市公司偿债能力时，不能够只是约束于少数方式与指标中，应该对企业日常经营状况充分了解，根据其实际状况研究所选择的各项有关指标。另外，研究偿债能力仅仅可以适当降低企业当前所面临的潜在风险，无法完全显示上市公司的整体状况。因此，分析企业的偿债能力需要从方方面面进行，不能仅仅局限于某一个层面。

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　　时光荏苒，我的大学生涯已接进尾声。学习的经历总是漫漫长路，学海无涯，却又引人入胜，想要努力攀登。在这大学的青葱岁月里，太多德才兼备的老师给了我探索的动力和思考的启迪，才思敏捷而又品学兼优的同学与我共同成长，在学习，研究，生活中给了我许多的帮助。正所谓传道授业解惑者方为人师，老师们，感谢你们兢兢业业的工作和言传身教的指导。

　　此时此刻，论文也接近了尾声，再次感谢指导老师，没有您的批评指正，这篇论文不可能修改到这个水平，在您的谆谆教诲声中，我学会了太多太多，坚毅的品质，卓越的能力，细致入微的科研思维，都给我留下了难以磨灭的影响力。也为我今后的进一步成长铸造了坚实的基础。