摘要
财务分析是根据企业的财务报告和有关数据，分析和评价该企业的财务状况、经营成果和现金流量的一种经济管理活动。在本文中，笔者运用比较分析中国建设银行近四年的三大财务报表的变化，然后通过财务指标对公司的偿债能力、盈利能力、经营能力以及发展能力进行分析，最后利用杜邦分析法分别从横向和纵向进行对比，评估企业的财务能力，综合发现存在的财务问题，为决策提供一定的参考。
关键词：建设银行，财务报表分析，财务指标，杜邦分析
一、导言
伴随着经济时代的到来，我国的经济体质正在不断的完善，企业的财务工作在领导决策者中占据着越来越重要的地位，对企业财务信息的质量要求逐渐严谨。对于公司的财务管理、经济决策、风险防备等都应建立在科学、完善的财务分析指标系统的根本上[1]。财务报告主要通过分类提供会计信息，但它不够全面，无法更进一步探寻企业的财务能力，也无法体现出企业在某一特定时间段的成长变化。而财务分析就是将这些会计信息做进一步的解析，以便能够全方位的体现出企业的财务能力和成长变化。因此，面对国内企业的财务经营问题的不成熟，如何应用财务分析方法为企业的决策者们提供良好的参考依据已经成为一个亟待解决的问题。
财务分析作为企业管理不得缺少的一部分，在整个管理过程中，会影响其管理水平和经营决策，帮助企业实现经营管理的目的，并有效地支持战略计划和绩效评估，在企业的发展中起着导航引路的重要作用，在企业经营过程中拥有着无法替代的地位[2]。
目前，学术界对我国企业的财务分析问题进行了大量的研究和实践，并取得了一批具有启发性、建设性的成果，为管理本国企业财务经营问题提供了理论参考。
在商业银行的竞争能力中,财务绩效处于核心地位[3]。因此本文经过对企业财务报表分析能够评估出公司财务的不足之处，对三大报表进行分析，找出对公司的财务有巨大影响的指标，表明企业的偿债能力、盈利能力、运营能力、发展能力等并提出相应的改进方法。
二、分析背景
(一）企业简介
中国建设银行（ChinaConstructionBank，简称CCB，建行）创立于1954年10月1日，是一家股份制商业银行，是中国五大国有商业银行之一。总行位于北京金融大街25号，是一家由中央XX管理的大型国有银行，国家副部级单位。该银行拥有14，920个分支机构，352，621名员工，为数以亿计的个人和企业客户服务，与我国经济战略领域的龙头企业以及大量高端客户都有着十分紧密的联系。
（二）行业情况
就目前市场来看，我国的银行业在金融行业中仍然处于十分重要的地位，银行业的发展速度和趋势与我国经济发展的总体水平密切相关。近年来，中国的经济正在以一种他人无法想象的速度快速发展着，货币化进程也开始加快，这直接导致全社会对金融业的需求也随之增加，这些因素都直接的促进了银行业的加速成长与发展。
1.建设银行的优势
图2.1中国银行业数据排行
（银行股部分指标数据来源：东方财富choice）
市值是根据上市公司已发行股票的市场价格计算出的股票总价值，整个股票市场中所有上市公司的总市值称为股票的总市值。上市公司的市值代表着该公司的经营规模和发展状况，当然，它也代表了该公司目前的实力和将来的发展潜力。由图2.1我们可以知道，中国建设银行的整个当前市场价值为1.9万亿元，相比之下，在我国的银行业中算是比较高的了，而一家公司的股票市值高，便能够更快的实现该企业在国内以及国外的并购，这可以使得该企业快速得到成长的机会和空间，以吸引更多的有才人士加入我们。而由上图我们可以清楚的知道，建行的市场价格估值较高，且市场价格相对较高，说明目前市场对建行的信心较高。
2.建设银行的劣势
当我们在对建设银行财务报表分析之前，很有必要对它的不足和缺陷进行深刻的了解，以保证分析结果的有效性[4]。以下便是笔者总结的建行目前所存在的行业劣势。
（1）随着我国金融经济的不断前进，银行的数量正在逐渐增多，显然，这直接导致了银行与银行之间的市场竞争日益激烈，而对客户资源争抢也逐渐开始成为各个银行竞争的重点。
（2）作为我国五大国有商业银行之一，建行的个人的存款贷业务以及公司的金融业务已经成为其最的大竞争对手，但由于其自身规模的庞大，品牌忠诚度也比较高，与其他四大国有商业银行不分伯仲，但与工商银行相比却略有劣势。
（3）这些年来，随着人民生活档次的提高和消费观点的转变，银行的存款比率逐渐减少，支付宝、微信等与其存在极大竞争关系的其他服务行业的出现，致使人们对银行的服务质量要求逐年提高，所以，建行正面对着更加猛烈的市场竞争环境。
三、财务报表分析
随着中国社会主义市场经济建设的发展,作为企业财务管理必不可少的一部分,财务报表的分析对其工作的展开有着巨大的推动[5]。我们可以通过对这几大财务报表客观数据的比较和分析,揭示其在经营中所遇到或出现的问题,为企业正确决策提供依据[6]。以下便是笔者分别从资产负债表、利润表和现金流量表展开分析的。
（一）资产负债表
资产负债表体现了该企业在某一固定日期财务信息的财务报表，银行作为金融业中的一种特殊组织，其资产负债表不仅是反映了各项职能造成一定程度的银行渠道分布和使用配置状态，并且体现出许多参与国家的经济活动和金融活动[7]。
1.资产结构分析
表3.1建行2015年-2018年资产负债率与负债权益比
从表3.1可以看出，因为银行业的特殊经营模式，其资产负债率都维持在91%左右，表明建行接收存款越强，经营的规模越大；该银行的资产负债率也居高不下，这表明储户受到的保护较少。但是，从表中可以很明显看出，在过去的四年里正在不断的下降，说明银行正在逐步加大对存款人存款风险的防范力度。
表3.22015年-2018年建行的固定资产净值与固定资产净值占资产总额比
从表3.2可以知道，2018年建行固定资产净值占资产总额比是0.73%，近四年来，固定资产净值占总资产的比例有所下降，这反映了银行业作为服务业的一般情况。从纵向上看，固定资产所占比呈下降趋势，说明建行的规模已达到一定的稳定状态。
从建行资产负债表的资产总体可以得出，（1）建行流动资产占总资产比例较高，其中最具流动性的货币资产占总资产比也较高，它反映了银行业的经营特征，同时也表明，建行有更好的应对债务的偿付能力，贷款能力反映了建行的盈利能力。同时可以看出，建行具有较强的贷款发行能力；（2）建行资产总额足额力争，说明建行近年来发展规模不断扩大，企业实力雄厚，前景广阔。（3）建行的货币资金占总资产的11%以上，反映出企业保持了良好的现金储备，以应对可能出现的无法避免的风险。高贷款率表明，建行近一半的资产是以客户贷款方式而存在，反应出建行的资产负债业务仍然占据三大业务的主流，支撑着建行超过一半的利益。（4）从整体上来看，建行的资产结构反映了建行所在行业的特点，与同行业相比，建行并没有明显的劣势，预计该公司未来将维持目前的资产结构。
2.负债结构分析
从建行资产负债表的负债总体来看，（1）客户存款和与银行间存款之和占负债总额90%以上，其负债大都来自外部存款，高负债率，尤其是高流动负债率是银行的一个显著特点。从近几年来看，因为银行业的改革推进和其他投资来源的成长，建行不仅仅只关注存款所占比重。虽然客户存款总量有所增加，但比重逐年下滑，这是银行业未来的发展走势。（2）未清偿债券是非流动负债的主体，但整体的非流动负债占负债总数比重较低，说明中国建设银行长期借款的规模不大，债务结构趋于短期化。（3）建行的注册资本数量大且没有什么波动，建行的公积金类占权益总额的17.96%，这标志着建行实力强大，有足够的资本面临风险带来的潜在损失，较大的盈余公积是建行扩大规模的根本。（4）由于银行业的不同，其流动负债比率远远高于流动资产，导致流动比率很低。银行的非流动资产最重要的还是指银行的放贷款业务，这是银行盈利的重要来源。从长远来看，高负债对银行来说既是一种优势，也是一种负担。优势是银行有充足的钱放贷来赚取利钱，劣势是当经济走弱时，这些钱可能会以高利率堆积起来。因此，建行应继续寻找盈利来源，转变其单一的营业模式。
（二）利润表
利润表可以体现出企业在一定时期内的经营成果，作为其必不可少的一部分，它需要满足报表使用者的需求，从而提高利润表的质量[8]。
1.经营收入质量分析
表3.3建行2015年-2018年的营业收入指标
占据着商业银行大部分的盈利模式是吸收存款和发放贷款赚取利息差价。此外，它是处理手续费等收入的业务。从表3.3以及结合利润表可以知道，（1）2018年，建设银行的营业总收入为6588.9亿元，比去年增加了37.2亿元，比上年上升了5.99%，基本保持稳定；（2）从利息收入变动情况来看，2018年建设银行的利息收入同比增长338.2亿元，比上年提高了7.48%，上升速度比较快；（3）从手续费收入来看，2018年建设银行手续费及佣金收入同上一年相比增加了66.95亿元，比上一年上升了5.10%，可以看出，建行的信用卡业务以及代销基金保险业务业绩与上一年相比都有着明显的增加；（4）从收入结构来看，2018年建行的利息净收入占营业收入总额的73.79%，2017年为72.78%，这表明建行的主要利润来源依旧是存贷款利差收入。（5）手续费及佣金的收入占总收入的比例没有变化，这表明建行在近四年里中间业务量没变，经营业绩稳定。
2.经营费用质量分析
从利润表的费用总体结构来看，2015-2018年建行费用基本保持稳定上升趋势。原因在于，建行的收入在过去4年都在稳步增长，经营性资产的收益能力越来越强，投资收益占总利润的比例逐年在减少。
总结分析，建设银行在近四年的成长呈现比较迟缓的上升趋势，利润主要来自于主营业务，利润质量比较高，近四年来的利润增加保持稳定，且略有提升，面对中国金融业改革和银行业竞争日益激烈，中间业务收入水平将提高，仅仅依赖利息差的盈利方式，不再符合现代金融企业发展趋向，未来的手续费及佣金收入占收入的比率将会提升，利息净收入占收入比率将会下降。
（三）现金流量表
现金流量表体现出企业在某一固定时段内的现金等价流出及流入的报表，为企业的经营、投资及筹资等活动提供重要支撑[9]。
1.经营产生的现金流量分析
企业经营活动产生的现金大都是销售商品和提供服务获得，数额越大，代表其正常获取现金能力越强，而新业务大都来自现金的流入。当现金流入好于流出时，企业的资金周转率便会价款，从而，提高了企业的抵抗能力，避免资金链的断裂和突发事件的发生。
从建行现金流量报表分析表明，建设银行的主要经营活动现金存款来自客户和国外贷款的利息收入，2018年.经营活动发生的现金净流量是6158.31亿元，比上年增加5367.41亿元，主要来自贷款和垫款净增加额较上年有所减少，受其影响，银行和贸易支付下降，占总经营现金流入的26.73%。从比率可以知道，建行的现金流出大都还是发放贷款，从而构成非流动性负债。贷款发行是建行最重要的盈利模式，从过去四年的数据可以知道，建行经营活动产生的现金净流量并不稳定，有起有落，并且最高值和最低值之间相差较大，主要还是受宏观经济影响。
2.投资产生的现金流量分析
投资活动结合资产负债表可知，建行的投资大主要用于购买XX、银行和非银行等金融机构的债券，收益率稳定，安全性高，风险低，保证了银行的正常运营。投资活动发生的现金流量净额为3697.79亿元，比上年增加2723.23亿元，是由于投资收回的现金较少，投资流入下降较多。只是，由于投资净流量小于零，故其投资并没有带来正的现金流，反而抑制了建行未来的扩张和成长，占用了大量的时间。
3.筹资产生的现金流量分析
投资者和债权人在谈论投资前肯定会仔细发现其所要投资企业存在的风险，且他们只会乐于投资那些被认为财务状况较好的企业。企业融资产生的现金流量越多，财务状态越好，其发展便会越好。
筹资活动结合资产负债表可知，建行每年都会定期支付现金股利，从长期看，可以改善市场信息，推动高股价方面发挥，这对投资者来说是好的信息，但也可能是不好的信息。2018年，建行的筹资活动现金净流量为289.21亿元，比上年增加200.29亿元，这是由于发行债券收取的现金增加。
四、财务能力分析
（一）偿债能力分析
偿债能力分析是企业财务内部分析的一个主要环节，体现了企业的管理水平和经营状况，当前通用的偿债能力分析方法难以完全分析企业的偿债能力，其结果有一定的局限性，所以应该拓宽偿债能力分析指标的应用的，完善偿债能力的分析过程[10]。
表4.1建行2015年-2018年的偿债能力指标
商业银行与工商企业有着本质的区别，工商企业利用资金经营，通过销售产品创造利润的，而商业银行则为工商企业提供资金。它的经营模式是吸收存款，发放贷款。因此，建设银行的资产负债率特别的高，负债比重越高，表明该银行的吸收存款越多。从表4.1可以知道，2018年，建设银行的资产负债率为91.42，比上一年减少了0.46个百分点，比上一年变动了-0.50%，而这正是吸收存款减少所导致的。
对商业银行而言，它的偿债能力指标不存在长期与短期的说法，活期存款和定期存款年限虽然不一样，但是现金存取款每天都在发生，所有银行的大部分负债都是储户的存款以及应收利息。
（二）营运能力分析
为了新项目的投资和经营，企业的营运能力主要采取种种的科学评估方式进行客观、公平、全面和科学评估企业经营管理、生产经营状况、信贷、企业核心竞争力等因素，以评价企业是否适合投资新项目[11]。
从表4.2可以看出，2018年，建设银行的资产经营现金流量回报率为0.03%，比上一年增加了0.03个百分点，体现出经营现金净流量与总资产的比重，从图4.1可以看出，它的指标在近4年内变动的幅度都不大，且2018年相比2017年，呈上升趋势，这显示了建设银行的经营现金净流量比总资产的增长速度稍微快一点。
经营现金净流量与净利润的比率，反映了该银行盈利质量，从表4.2可以看出，2018年，建设银行的经营现金净流量与净利润的比率为2.41%，比上一年增加了2.09个百分比，比上一年增长了653.13%，可以清楚的看到，近四年有着大幅度变化，尤其是2017年。该指标在2018年的快速增长，表明建设银行的营运能力正在大幅度的提升，盈利的质量也在不断提高。
（三）盈利能力分析
随着市场竞争压力增加，企业的盈利能力逐渐占据着越来越重要的位置。企业盈利能力的理性分析，就是综合使用各种评价体系和策略，用科学合理的手段来判断企业的盈利能力，并对未来做出预测。找出企业盈利能力变得越来越强的方法，选择合适的方法，有利于改进企业资本结构，实施更有效的市场管理，从而达到利润最大化的目标[12]。
企业的盈利能力，有一些基本的财务指标，但由于商业银行的特殊性，可以从总资产利润率，总资产净利润率和成本费用利润率三个指标进行分析。总资产利润率可以体现出建设银行使用单位资产创造利润的能力。2018年，建行的总资产利润率为1.10，与上一年保持一致。从数据变化来看，建行的总资产利润率在2015年开始呈现下降的趋势，且2016年至2018年基本保持不变，这说明建行的单位资产创造能力近几年相对稳定，但不是很好。
成本费用利润率体现出建设银行消耗单位成本所产生的利润。2018年，建设银行的成本费用利润率是177.78%，比上一年减少4.04个百分点，比上一年降低了2.22%。从过去4年的数据变化来看，建行的成本费用利润率自2016年以来变化不大。
通过以上对建行资产负债表和利润表的分析，可以看出，2018年建行总资产仅增长4.96%，净利润增长18.98%，但是建设银行的成本费用利润率在缓慢下滑，说明企业内部管理水平和经营能力再次下降。然而，随着外部经济的改善，预计建行会发放更多的存款，从而获得更多的利润。即使在短期内，虽然建行总资产的利润率有所下降，但由于其资产规模庞大，盈利能力依然十分厉害。
（四）发展能力分析
由表4.4和图4.3我们可以看出，从发展能力指标来看，2018年度建行的净利润增长率为4.93%，比2017年增加了0.1个百分点，比其上升2.07%，净资产增长率为10.90%，比上年减少了2.07个百分点，比上年降低了15.96%，总资产增长率为4.96%，比上年减少了0.58个百分点，比上一年减少了10.47%。总体来说，建设银行还是具有很好的发展潜力。
五、杜邦综合分析法
杜邦分析法是一种十分有效的企业财务分析方法,权益报酬率、投资报酬率和净利润均为其重要的财务指标，且他们互相之间关系十分紧密,通过这种方式连接成一个完整的财务体系[13]。
（一）纵向比较
图5.1建行2018年度杜邦分析
（数据来源：网易财经）
从图5.1可以看出，2018年，建行的净资产收益率为12.88%，而影响其变化的总资产收益率为1.13%，权益乘数为11.66。总资产收益率可以进一步分为销售净利润和总资产周转率，这两个指标分别为38.65%和0.028%。可以得出，权益乘数仍然是净资产收益的主要影响要素，但在2018年，建行的总资产收益率在下滑，导致其净资产收益也随之下降，进一步分析表明，资产总额与总资产周转率均是净资产收益率下滑的重要因素。
图5.2建行2017年度杜邦分析
（数据来源：网易财经）
由于商业银行财务报表的特殊性，笔者在进行杜邦分析时，采用财报中的营业总收入来代替营业收入中的相关指标进行计算。需要注意的是，工商业企业的营业收入大部分都是企业的销售收入，与营业总收入并不完全相同。2017年建行的净资产收益率为13.61%，而总资产收益率为1.13%，权益乘数为12.32。总资产收益率可以进一步分为销售净利润和总资产周转率，它们分别为38.97%，0.023%。因此，可以看出，银行的权益乘数对净资产收益率有很大的影响。而银行权益乘数的分析，可以了解到建行负债的程度，得出该银行利用财务杠杆举行经营活动的程度[14]。
（二）横向比较
表5.1中国国有四大银行2018年杜邦分析指标
杜邦财务分析法对企业财务进行综合分析,可以通过各项指标来了解财务状况[15],以下便是笔者通过表5.1财务指标分析得出的：
（1）净资产收益率是杜邦分析整个体系的开端也是其最重要的指标。从表5.1可以看出，2018年建行的净资产收益率为12.88%，完全高于行业的平均水平，在中国四大国有银行中排名榜首。净资产收益率是综合水平最高的盈利指标，说明建行的投资收益率最高。
（2）总资产收益率是指销售利润率和总资产周转率的乘积，是企业销售业绩和资产经营的综合表现。从表5.1可以明确看出，2018年建行的总资产收益率为1.13%，仍然比行业的平均水平要高出一些，处于行业的前列，且作为企业获利能力不可替代的重要财务比率，说明建行的主营业务收入、资产结构以及资产周转速度等因素需要做进一步调整。
（3）权益乘数表示企业的负债。从表5.1可以看出，2018年建行的权益乘数为11.66，略低于行业的平均水平。适当的资产负债率可以在财务杠杆中发挥一定的作用，使得企业在税收方面得到优惠，促使企业得到更好的经营与发展。因为银行的主营业务是吸收公众存款，发放贷款，同一般企业相比较，权益乘数非常高。而比率越高，表明其运营的效率越好。
六、总结
本文主要通过对比分析法对中国建设银行近四年的三大财务报表进行了趋势分析，然后借助各项财务指标对建行的偿债能力、盈利能力、经营能力以及发展能力进行了分析，最后通过杜邦分析从横向和纵向进行比较，找出了建行业务结构过于单一、同质化竞争严重等问题，希望能给该企业决策得到一定的参考。
致谢
时间过得真的很快，晃眼2个月便过去了，这篇论文也接近尾声了。
首先我要感谢我的论文指导老师–廖海波副教授和田淑英会计师在百忙之中，挤出时间对我的论文进行审查，修改。本文从选题到开题报告，从文献综述再到论文初稿，期间经过了几次的修改，最后定稿。每一步都是在廖老师的指导下完成的，倾入了导师大量的心血。没有您让我不停的修改，我想我是不会这么顺利的完成这篇论文的。
其次，我要感谢我的朋友和同学，在我写论文的过程中，遇到了很多小麻烦，没有他们给我提出的建议和帮助，我也不会这么顺利完成这篇论文的。
最后，我要再次向我的指导老师廖海波副教授、田淑英会计师以及帮助过我的人表示衷心的感谢!
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