珀莱雅化妆品股份有限公司财务分析

摘要：财务报表是公司向外部提供的一种文件，是反映企业一定时期的资金状况及利润状况的报表。企业对财务报表进行合理的整理和分析才能在以后的管理活动中进行预测和决策。本论文以财务报表分析的有关的理论知识和研究方法为依据,来分析珀莱雅化妆品股份有限公司2016年至2018年的财务数据。分析其偿付能力，运营能力和盈利能力，指出企业财务指标所反映出的问题,并根据分析出的问题提出相应的建议。

关键词：财务报表；财务指标；偿债能力

引言

化妆品行业另一个名字叫做“美丽的行业”，化妆品行业在过去的几十年里快速发展，到现在已经取得了非同一般的成就。我国的化妆品行业在过去的几十年里，从小规模行业做到大规模行业，从弱势行业变成强势行业，变成了集聚了民族特色的产业之一。本文通过对珀莱雅化妆品股份有限公司的财务指标进行分析，运用所学到的理论知识确定公司的营运、发展、偿债、盈利四大能力进行计算，并对他们进行分析，并运用杜邦分析法，找出珀莱雅化妆品有限公司在生产经营过程中出现的问题，并根据发现的问题提出相应的对策，预测该企业的未来发展趋势，向企业高层提出一些合理的建议，使得该公司能够实现利润最大化。

一珀莱雅化妆品股份有限公司简介

该公司在2006年5月24日正式成立，是一家引领时尚，拥有良好的信誉和先进技术的大型化妆品销售管理平台企业。2017年11月15日，珀莱雅上市于上海证券交易所交易，企业注册资本20,136.2万元。珀莱雅公司最初发展于日化行业，后来因为运营体制渠道多，现在已经形成了全球营销网络渠道。珀莱雅化妆品股份有限公司的理念是探索未知的海洋世界，寻找赋予肌肤新生力量的革新原料。不断钻研寻找更有功效，更安全的肌肤解决方案以此来开拓美丽的未来。[1]

二珀莱雅公司财务指标分析

（一）珀莱雅公司偿付能力分析

如果想对一个公司财务状况作出评价，那么偿付能力可以很好的来评价公司的财务状况。它指的是企业偿付到期债务的能力。它是企业存活和发展的命脉，同时反映了公司的财务状况和经营成果的能力。[2]

1.短期偿债能力分析

下面采用同花顺APP中的数据来制作表格，通过计算流动比率、速动比率、现金比率以此来分析珀莱雅化妆品公司的短期偿债能力。

（1）珀莱雅化妆品股份有限公司2016-2018年关于短期偿付能力所用到的数据

（2）短期偿债能力指标图

速动比率=（流动资产—存货）÷流动负债①

流动比率=流动资产÷流动负债②

现金比率=货币资金÷流动负债③

（3）关于短期偿债能力的分析

企业的流动比率是公司在短期债务到期以前，让流动资产变成现金从而偿还债务的能力。流动比率不是越大越好，流动性过剩通常意味着公司持有过多的闲置现金，所以流动比率的参考比率是2，速动比率参考值1是最合适的。此外，我们还应当将流动比率和速动比率结合，以此用来衡量一个企业短期偿债能力的强弱。

通过以上公式我们计算出了珀莱雅公司短期偿债能力的各大指标，因此可以绘制出各大指标走势图，如图1所示。

如图所示2016年至2017年的短期偿债能力各相关指标都在大幅度升高，在2018年有小幅度的下降，可以分析出企业短期偿债能力在逐渐加强，如下所示：

第一，珀莱雅公司的流动比率虽然在2016年低于基准值2，但是却呈现出较大幅度上升趋势，并且在2017年接近于基准值2，说明企业资产变现能力越来越强，在2017年企业有足够的短期偿债能力。但是在2018年有小幅度的回落，故说明企业资产变现能力较2017年有所减弱。

第二，企业的速动比率在2016年低于普遍认同值1，但是在2017年及2018年，它超过了基准值1，表明该公司有足够的短期偿债能力。但是，企业却存在大量无法获取利润的现金以及应收款项。

第三，现金比率同样可以衡量企业的偿付能力。它是动态的，数值越高，那么公司的偿债能力就会越强。企业的现金比率先是大幅度的上升，而后又趋向于稳定状态。2018年的现金比率有1.4145，也就是说企业每1元流动负债提供的现金资产为1.4145元，在这种情况下，总体来看，企业的短期偿债能力在大幅度增强，对于债务人而言，企业有较大的机率可以归还贷款，这样债务人在以后的年度里会更有意向借债给珀莱雅公司。

2.长期偿债能力分析

长期偿债能力是企业偿付债务中本金及利息的能力，长期偿债能力可以表示企业财务状况是否稳定及安全。[3]通常计算资产负债率，除此之外还有产权比率等。

（1）珀莱雅化妆品股份有限公司2016-2018年关于长期偿付能力所用到的数据

（3）长期偿债能力指标图

资产负债率=负债总额÷资产总额①

产权比率=负债总额÷所有者权益②

（3）关于长期偿债能力分析

资产负债率指的是企业负债在资产中所占的比重。公司的流动资产越少，则计算出的资产负债率就会越高,公司的长期偿债能力也就会越低。[4]而产权比率指的是债权资本和股权资本的相对比率。

通过以上数据我们可以通过表4得出的数据绘制出公司长期偿债能力的柱状图，如图2所示。

从上面图表中的2016年至2018年财务数据分布情况及发展趋势来看，珀莱雅公司的资产负债率和产权比率呈现下降趋势，在2018年有所回升，但是远远小于2016年。可以分析出企业长期偿债能力变强。具体分析如下：

第一，珀莱雅公司的三年以来资产总额越来越多，但负债总额也越来越多，但资产负债率有所下降，表明公司的长期偿债能力逐步增加，并且以债务来偿付安全性物质的保障程度逐年升高。

第二，从珀莱雅三年产权比率指标来看，产权比率较2016年有所下降，则说明公司的风险降低，但是公司的回报同样也降低了。公司在这种结构下自有资金抵御债务偿还能力逐年提高。

总体来看，企业的长期财务状况比较理想，长期偿债能力逐渐增强，其中企业2017年长期偿债能力最强，因此企业应该继续保持这种趋势，效仿2017年的管理方式，合理的安排负债的比重，在收益与风险之间做好权衡，以增强企业的长期偿债能力。

（二）营运能力分析

营运能力是企业高效利用公司资产的能力,他可以衡量出企业对于资金管理水平的高低。[5]可以反映出一个企业资产营运能力的强弱。它是对于公司进行管理的一个非常重要的指标，通过对营运能力进行分析，可以促进企业在运行方面的健康发展，是企业获取利润的指南针。

1.珀莱雅化妆品股份有限公司2016-2018年关于营运能力所用到的数据

2.营运能力指标图

应收账款周转率＝营业收入÷应收账款平均值①

存货周转率＝营业成本÷存货平均值②

流动资产周转率＝营业收入÷流动资产平均值③

总资产周转率＝营业收入÷资产总额平均值④

3.关于企业营运能力分析

各种资产的周转率越大，则营运能力就越强。根据2016至2018年珀莱雅营运能力指标分析表可以分析出，存货周转率逐渐增强，这表明企业的存货周转速度变快，销售能力变强，企业富含生机。应收账款周转率变大，表明应收账款回收速度变快，企业管理的效率升高，企业正朝好的方向发展。虽然销售收入有所增加，但是增加的幅度却小于资产总额和流动资产增加的幅度，因此，流动资产率越来越低，表明同一流动资产的流动越来越少，所以资产使用的效率越来越低。

（三）盈利能力分析

它是公司创造利润的能力,可以衡量企业盈利的状况。[6]盈利能力是指在一定时期内公司收入金额的大小。利润率越高，公司的盈利能力就越强。盈利能力对于公司管理起到非常重要的作用，企业高层通过分析盈利能力，可以发现在生产经营中的问题。[7]

1.珀莱雅公司2016-2018盈利能力分析相关财务数据

2.盈利能力指标图

销售净利率＝净利润÷营业收入×100%①

销售毛利率＝[（营业收入－营业成本）÷营业收入]×100%②

资产净利率＝净利润÷平均总资产×100%③

净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100%④

3.关于企业盈利能力分析

根据2016-2018珀莱雅公司盈利能力分析表中我们可以看出：2016年到2018年公司销售净利率逐年增长，2016年接近标准值0.1，而2017年和2018年甚至超过0.1。说明企业从营业收入中获取利润的能力越来越强，并且近两年一直处于很强的状态。而销售毛利率在2016年及2016年趋于稳定，2018年有所回升，并且远远高于普遍认同值，说明企业营业成本很低，竞争能力很强，企业获利能力很强。但是各指标均高于设定的普遍认同值，净资产收益率在逐年下降，但是均高于标准值，说明企业的盈利能力虽然不断减弱但还是在可控的范围内。资产净利率逐年下降，这表明公司的资产周转率已经放缓，盈利能力下降。因此企业管理层应该继续调整经营策略，如根据市场需求不断开发出新产品，促进销售，增加收入，同时也要注意加强内部管理，控制好成本、费用等项目，积极拓展国内和国际市场，使企业的盈利能力保持增长趋势。形成一个良好的发展势头。

（四）发展能力分析

发展能力是企业通过生产经营管理，在过程中不断进步，不断发展，发展能力可以衡量一个企业的发展状况。公司的发展受外部因素和内部因素制约，外部因素有外部商业环境等，而内部因素则包括公司内部质量和资源条件。

1.珀莱雅公司2016-2018发展能力分析相关财务数据

2.发展能力指标图

营业收入增长率＝全年营业收入增加额÷上年营业收入额×100%①

总资产增长率＝全年总资产增加额÷上年年末资产总额×100%②

营业利润增长率＝全年营业利润增加额÷上年营业利润×100%③

净利润增长率＝全年净利润增长额÷上年净利润×100%④

3.关于发展能力指标分析

营业收入增长率是如果是负数，则说明市场份额正在逐步减少。如果是正数，则说明市场份额正在逐步增加。资产总额增长率增大，说明企业规模越大。资产增长率为零，表明企业规模维持原状。资产增长率小于零，表明公司规模逐渐缩小。资产增长率大于零，表明公司规模在逐渐增大。

通过2016-2018年发展能力指标分析表，我们可以分析得出，企业的发展能力日益增强。具体分析如下：

第一，营业收入增长率在2016年指标小于0，市场份额萎缩，但是2017年及2018年大幅增长，指标大于0，说明产品销量在2017年大幅增加，在2018年更是达到峰值，市场前景变好。

第二，营业利润增长率大幅度增长，三年的营业利润增长率均大于0，尤其是2017年，从2016年的3.38上升至56.21，实现超大幅度的增长，说明企业日常生产业务增长迅速，业务扩张能力强，企业前景乐观。

第三，自2016年到2018年，总资产增长率呈现先增加后减少的趋势。2017年出现大幅增长，表明公司资本规模迅速扩大，发展能力强劲。但是2018年的资本规模较2017年有所下降。

三杜邦分析

杜邦分析方法是计算出相关的各大财务比率，用来评价企业的盈利能力和股东权益报酬率。[8]它将净资产收益率逐步分解，有利于更深入的对企业进行分析。

财务指标如下：

销售净利率=净利润/营业收入①

总资产周转率=营业收入/资产平均总额②

总资产净利率=销售净利率×总资产周转率③

权益乘数=1/（1-资产负债率）④

股东权益报酬率=总资产净利率×权益乘数⑤

净资产收益率＝资产净利率×权益乘数⑥

股东权益报酬率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数⑦

首先，股东权益报酬率指的是普通股投资人用投入的资金来获取的报酬。但是我们通过计算可以看出公司的股东权益报酬率在过去三年中先减小后变大，但是整体上趋于下降，因此财务风险变大，2018年普通股投资人投入资金获取的报酬小于2016年获取的报酬。

第二，权益乘数与资产和负债有关。若资产总额不变，增加负债所占的比率，能发挥较大的杠杆作用，但是这样却有较大的财务风险。珀莱雅公司在近三年中权益乘数虽然先减少后增加，但是整体趋向于下降水平。说明企业说明增加负债与公司总资产的比例越来越小，因此财务风险越来越小，但是企业将无法获得较大的杠杆收益。

第三，总资产周转率越高，企业总资产的周转率越高，资产的盈利能力越强。珀莱雅公司在近三年以来先降低后增大，2018年远远大于其他两年，因此企业2018年总资产周转率大于其他两年，说明企业资产盈利能力增强。

四公司的综合评价及对企业存在问题的建议

（一）公司的综合评价

财务报表是公司向外部提供的一种文件，它依据日常会计核算资料，反映公司在某一特定日期财务状况、经营成果和现金流量。[9]我们可以从报表中挖掘出公司的大量信息，通过计算财务报表里的数字我们可以进一步推测出企业的发展状况。总的来说，从上面计算的各项数据和相关指标来看，珀莱雅公司在2018年度的整体财务数据表现良好。但是，我们也能发现一些珀莱雅公司在2018年所反映的问题。

（1）偿债能力有所减弱。珀莱雅公司在2018年短期偿债能力方面三个指标都相较于2017年有所降低，企业的资金变现能力和偿债能力有所减弱。并且企业的流动比率没有达到基准值2，速动比率却超过基准值1，说明企业拥有太多的无法获利的现款及应收账款。

（2）企业的资金使用效率低。虽然销售收入有所增加，但是增加的幅度却小于资产总额和流动资产增加的幅度。流动资产率越来越低，表明同一流动资产的流动越来越少，所有资产使用的效率越来越低。

（3）面临化妆品行业激烈竞争的风险。珀莱雅公司仍然在企划、零售技巧、产品种类不够丰富等方面还存在的一些问题；另外就是在面临众多传统竞争对手时，如何保持良好的经营业绩。

（二）对公司存在问题的建议

（1）企业应当加强存货的日常管理，做好生产销售工作，防止存货出现积压。加强应收账款的管理，科学的对比收账的成本及增加的利润。购置资产时结合企业的实际状况，防止资产闲置占用资金。还应该科学举债，选择合适的举债方式，进行合理的筹划。

（2）对于企业的资金使用效率低这个问题。企业应该加强资金核算与管理，尽可能减少无效资金占用。制定成本、费用支出管理规章并且严格执行。财务部门应当根据整个公司的财务状况做资金预算，具体细分为每个月。

（3）珀莱雅公司的主营业务（护肤产品）越来越强，因此公司可以考虑拓宽核心业务，而不是一直依赖单一产品运营，从而降低风险。以护肤品为主营业务，以创新模式为公司的理念,加大投入从而打造高质量高水准的产品。此外企业还应该加强企划及零售能力。

结束语

综上所述，通过选取珀莱雅化妆品股份有限公司作为典型案例研究，分析了企业的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力。在我国经济高速发展的大环境下,会计作为一种商业语言,其价值和作用越来越明显,也因此得到了很大程度的发展和完善。对于企业而言,要通过会计这一经济管理活动获取所需的信息,就必须充分运用财务报表这一重要载体,它也因此越来越受到关注和重视。

参考文献：

[1]珀莱雅官网.公司简介[EB/OL].https://www.proya.com，2019-4-20.

[2]张书杰.上市公司偿债能力分析:以海信电器为例[J].财会月刊,2016，(17):77-79.

[3]骆安琪.我国房地产企业财务风险评估——以保利地产为例[J].江西：华东交通大学,2016，(17):207-209.

[4]王娟,庞仙君.苏宁云商的财务报表分析[J].现代营销(下旬刊),2019，(01):207-209.

[5]许世英,张庆,李娇.战略性新兴产业企业营运能力分析——以四川和上海上市公司为例[J].会计之友,2016，(10):44-48.

[6]和国忠.资本结构对企业盈利能力及偿债能力影响研究——以云南上市公司为例[J].会计之友,2019，(03):67-70.

[7]白晶.杜邦分析法在钢铁企业中的应用[J].财会通讯,2016，(20):73-74.

[8]张意梅.我国药品行业的杜邦财务分析[J].会计之友(中旬刊),2018，(07):9-12

[9]戴德明.财务会计学[M].北京：中国人民大学，2018，321～322.

谢辞

经过了这一阶段的准备，我的毕业论文也告一段落。在此，我要向帮助过我的老师们致以衷心的感谢和崇高的敬意！

首先特别感谢老师给予我的悉心指导，从选择题目到如何构思、后来到最后定稿，都离不开老师耐心细致的教导，老师学识渊博，工作态度认真，使我受益匪浅，是我的良师益友，在此我要向老师表示真诚地感谢！其次要感谢四年大学学习生涯中我的各科任课老师，正是因为有他们谆谆不悔的教导，我才能学到知识，才能顺利完成论文的写作。最后，要感谢所有关心、帮助和支持过我的家人、同学和朋友。感谢我的家人给我的照顾和支持。感谢我的同学和朋友，为我的论文提出的宝贵意见。最后真诚的说一声：谢谢!

附录：

附录一2018年珀莱雅化妆品股份有限公司资产负债表

单位：万元

附录二2017年珀莱雅化妆品股份有限公司资产负债表

单位：万元

附录三2016年珀莱雅化妆品股份有限公司资产负债表

单位：万元

附录四2018年珀莱雅化妆品股份有限公司利润表

单位：万元

附录五2017年珀莱雅化妆品股份有限公司利润表

单位：万元

附录六2016年珀莱雅化妆品股份有限公司利润表

单位：万元