企业财务风险分析及防范 ——以盐山恒信建设工程有限公司为例

　　摘要

随着我国中小企业的快速发展，加之XXXxxxx以来xxxxxxxx倡导的大众创业、万众创新等理念，使得中小企业在国民经济中占据重要的地位。对中小企业财务风险进行控制防范,帮助中小企业健全财务内部控制制度是非常有必要的。国家在随之调控着相关政策，以应对不确定的财政风险,但是动态环境的不确定性以及中小企业对宏观政策认识的局限性，使得中小企业的经营随时面临着财务风险。事实证明，经过四十多年的市场经济发展，多数陷入危机甚至濒临破产的中小企业是因为企业财务风险的管理出现了各种各样的问题，主要表现在负债过高，资金周转不灵，应收款项较多但回笼时间过长等。然而我国多数中小企业管理层知识水平偏低并且管理层组织架构不健全导致根本预感不到企业潜在的财务风险，只有后期补救的措施,再加之企业资金周转等问题，最终导致债务积压走向破产。

本文通过对企业财务风险的分析，运用定性理论支持定量分析的研究方法，分别从企业财务风险的含义、类型、研究方法等方面进行具体阐述，明确财务风险的完整定义。并且，将对风险的成因结合企业具体情况进行深入研究，针对风险产生的不同原因，提出事前防范措施与事后补救方法,不断提高企业应对风险的能力与适应动态环境变化的能力。加强企业财务风控的建设，提高财务及相关人员的防范意识，管理层不断学习相关政策与历史案例分析，提高管理决策水平，最终达到降低企业财务风险，使企业保持良好动态经营中的目的。

　　关键词：财务风险中小企业控制防范

　　前言

动态环境的复杂多变以及市场经济的深入发展使得任何经济活动都面临着不确定的财务风险。中小企业防御外在风险与承受风险的能力有限，稍有不慎可能面临破产甚至倒闭的后果。财务是企业发展的中心命脉，也是企业经济活动的载体，它直接影响到企业下一步的生存与发展。建立对企业有效的风险预警系统与防范措施被提上企业发展的重要日程。

纵观财务风险的研究，起源于工业革命的西方国家。我国在计划经济时代由于由国家控制分配供给,财务风险直接影响国民经济的发展。20世纪70年代末改革开放，中小企业不断产生萌芽并且陆续增加，但因为当时中小企业管理层知识水平不高，深受计划经济时代的财务观念影响，对风险管理也没有认知概念，对于财务风险目标缺乏认知和概括，导致财务风险发生的概率大大增加。通常，中小企业风险管理的职能部门在企业管理层也没有明确划分，通常由会计或财务人员间接负责，并没有专业的风险控制人员。财务风险以及管理内容的研究没有与实际相结合，导致定性的理论并不能为实际的定量分析提供有力支持。诸多不成熟的理论不利于我国在财务风险领域的深入发展。进入新世纪以来已经二十年有余，中小企业已经发展到主导国民经济的地位，我国在财务风险的研究上必须要把理论与实际相结合，只有把涉及财务风险的相关理论认识清楚，才能为财务风险的定量研究提供支持。

2018年末2019年初各公司的裁员事件、中兴事件以及乐视、锤子科技、金立宣告倒闭破产等，这一系列的危机事件，多数是因为企业的财务状况没有得到足够重视，债务资金繁重，企业财务状况陷入危机，新兴业务不足以获取更多利益。如何有效的防范和控制财务风险是中小企业面临的难题。如果企业要实现百年甚至常青企业的目标，就要有足够强的风险管理措施与防范系统。因此，企业必须及时完整的收集、分析、评估财务信息，建立起健康的管理系统，防止风险发生，使企业处于良性的运营环境中。

　　第1章课题研究背景与价值

　　第1.1节选题的意义与价值

科技和互联网企业的出现带动了社会发展，传统行业也在加速转型，做到互联网+是传统企业的转型之路。这样一来企业经营方式与商业模式日益多元化，企业获取信息的渠道更加复杂多变。相对国有企业与大型私企，我国的中小企业财务风险管理还比较滞后，没有做到预防大于补救，许多企业都是在财务危机非常严重时才来总结补救措施。2018年末中小企业经济不景气，一些知名企业纷纷大规模裁员甚至破产倒闭，而有些企业却抓住这次机会，加速转型从而踏出一条不一样的道路。在如今经济背景下,企业的各种危机日益凸显，而其中的财务风险管理成为风险管理的核心问题，因为稍有不善可能就濒临破产。多数公司是因为忽视了风险的潜在因素导致风险进一步扩大的，此时对于财务风险的认识以及事前预防、事中控制、事后补救的研究成为中小企业面临的重要课题之一。

研究企业财务风险在当今的企业发展中是重中之重，此课题的研究涉及到企业是否能围绕财务这个中心更好的发展以致获取利益，是否能促进经济效益的提高。本文结合实习公司的实际情况进行分析研究，从公司的历史投资、收入与产出数据开始定量分析，找出风险造成的原因，提出对应的风险防范措施，给予企业管理者有益的建议。经过研究分析，构建风险控制方法体系，做到风险预先防范，推翻出现危机后补救的传统管理方法。通过历史潜在风险点研究做到真正预防风险发生，减少企业经济损失，为企业在经济活动中获得更高的效益。

　　第1.2节研究综述

1.2.1国内研究综述

我国的财务风险研究起步比较晚，是在上世纪八十年代改革开放后中小企业快速发展才开始风险管理研究的。并且，主要集中在财务风险的统一定义，测量方法以及风险管理上。1978年，我国实行改革开后，传统计划经济与市场经济并存，新兴市场经济体制逐步确立，中小企业疯狂增加，风险随之而来。越来越多的企业意识到在经济活动中，效益与风险是同时存在的，并且风险应当比效益更加重要，因此，财务风险管理的参与者打破了传统观念，开启了探索阶段的步伐。

关于筹资风险，李霞（2015）在现代商贸工业发表的《筹资风险防范分析》中指出改革开放四十周年以来我国市场经济成熟，为了在竞争中进一步发展、扩张，迈出国门已成为众多企业的选择。国外市场的开辟使得中小企业面对复杂多变环境的概率大大增加。这样一来，进一步会导致企业筹资、投资活动的增加，控制防范投资筹资活动日益增加，认识投资、筹资风险，并加强控制防范，是如今企业需要解决的重要问题。

向德伟博士（2014）在《会计研究》上发表了《论财务风险》一文，此文章的发布奠定了财务风险的具体分类。按财务活动的基本内容，把财务风险分为筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险四类，向博士通过理论与案例相结合，深入分析了四类财务风险的成因及控制方法，并且这四类财务风险也是如今研究相对成熟的课题。

经过各位学者的研究，并且随着中小企业占据国民经济比重的加深，有关不同行业不同领域的财务风险理论、文章不断被发表。

周文斌（2015）认为，财务风险划分为内部财务风险、外部财务风险。这种风险的划分方法与之前的广义和狭义之分非常吻合。内部财务风险深受企业内在的多种发展因素影响，但是具有人为的可控性，它产生于管理层的疏漏，发生风险后企业可采取相关措施规避、防范此类风险。而外部财务风险受经济环境的影响比较大，只有采取随动态环境发展逐渐调整企业战略，及时转移风险，同时加强财务部门的管理，通过市场部门与财务部门的合作，防避此类风险的扩大。

黄婉婷（2016）把定量分析与实际相结合，利用财务报表分析法对某上市公司进行了财务风险分析，指出了该公司面临的主要财务风险。并且在分析的基础之上，结合了金融学相关理论内容，使金融与风险相结合，得到了多种相关解决方法。

陈开松（2014）南京理工大学学报发表的《创业企业风险及对策》中提出了现实中的各种风险也在时刻威胁着创业企业的生存和发展，其实创业企业在我国中小企业中占据了很大比重。提高这些企业的风险控制能力已经成为他们关注的重要问题。

对于影响因素与控制原则，黄延芹（2014）在聊城大学学报发表的《浅析企业财务风险及其控制》中对企业财务活动过程进行探究，通过财务活动的类型界定了不同活动下的财务风险。从企业的投资以及融资对企业的资本活动进行分析研究，对股权分配的风险和企业经济活动中的“人本风险”的防范进行了深度解读。值得一提的是，此解读第一次把人与风险联系在一起，提出高素质的管理层是规避风险的有效方法。

1.2.2国外研究综述

一战前后，德国军工企业发展迅速，对于风险管理的研究逐渐提上日程。后期由X在二战后努力发展，逐渐成型。总体来看，风险研究是资本主义国际家很早就关注的问题，第一次工业革命后，欧洲各国市场体系逐渐完善，经济发展势如破竹，经过近二百年的发展，他们的管理经验逐渐丰富，理论逐渐成熟。X在二战后成为世界的经济中心，当今各行业的巨头都有X企业参与其中，关于企业风险管理方面，逐渐成为此研究行业的领头羊。

2013年X出版的保险手册刊载的《企业风险管理》一文，引起了欧洲各国的普遍重视，从此对风险管理的研究逐渐趋向系统化、专门化，风险管理也成为企业管理中一门独立的学科。

X财务分析专家Altman综合了前人的研究基础，分析了风险管理领域造成企业财务风险的四大原因，偿债能力、违约、经营失败和破产。

WilliamBeaver（2014）在X《会计评论》上提出了单变量判定模型，即一元判别模型，这是目前来看提出的财务风险定量分析模型中比较成功的定量模型。该模型最成功的之处用单一的财务比率来预测企业的财务风险，结果发现可以有效预测财务失败最好的判别比率是债务保障率，只要控制企业的现金流量/负债总额的比重和资产负债率就可以预测企业财务风险。

JamesC.VanHorne，JohnM・WachowiczJr（2012）认为财务风险还包括可能丧失偿债能力的风险，还包括由于使用财务杠杆导致每股收益变动。

同样是在20世纪七八十年代，我国刚开始企业风险管理研究，在西方国家风险管理已经飞速发展，X以及欧洲各国建立起针对风险管理的全国组织部门。同时，亚洲强国日本也参与到了财务风险的建设当中，其中以1983年日本学者武井勋在汇总了前人研究成果基础上提出了新的风险管理概念，并且对风险造成的三种要素做了汇总：第一、风险的客观存在性；第二、风险与不确定性的差异；第三、风险可以定量测量。

分析了国内外文献综述，可以看出企业财务风险的理论和研究已经非常繁多。由于西方国家主导了工业革命，并且资本市场发展成熟，所以研究财务风险起步较早，所以其理论都比较成熟，并且关于涉及到财务风险的客观因素也比较多，还应用了定量分析的方法来把定性的研究数字化。我国对于财务风险研究较浅，相与其他传统学科相比较而言是一门新生且不全面的学科。虽然提出了众多理论基础，但是应用在具体案例分析上还有很大空间需要深入。把相关理论应用在实际中，还需要将理论与实践结合才能提高我国企业的财务风险管理水平。

　　第1.3节研究目的与意义

1.3.1研究目的

财务风险是在市场经济时代企业各类风险中最根本的风险源头，各类风险的产生归根结底都是财务风险即将发生的信号，所以说，财务风险是市场经济的必然产物，是当今中小企业无法避免的风险。企业的经营情况最终都表现在财务上，一个企业如果想在激烈的市场竞争中立于不败之地，持续保持盈利就必须要在了解本企业财务风险的基础上，随环境变化随时提出应对措施，加强管理。

1.3.2研究意义

（一）有利于促进中小企业健康可持续发展

通过对企业的财务风险分析，以及对造成企业财务风险指标因素的辨别，并结合着实习企业实际发展状况与区域内市场经济的基本发展态势来建立企业财务风险评估模型。这样做的目的就是指引着我国中小型建筑施工企业正确寻找出企业内部财务管理状况危机及其相关的财务风险的影响指标，从而有针对性、策略性的制定出相应的防范方法与机制措施，以便更高效的消除企业的潜在财务风险，将风险扼杀在摇篮里。不断促使着我国中小型建筑施工企业乃至整个行业领域的长期健康发展。

（二）有助于加强企业的财务风险识别意识

研究企业财务风险，帮助企业在面临财务风险时通过正确识别风险的造成因素，来做出科学合理的企业目标发展决策。当前随着经济全球化进程的不断推进，在我国国内各行各业也趋向于一体化发展，而传统的建筑施工行业企业所处的市场环境也变得更加复杂，中铁、中建等国有企业有强大的国民经济支撑，而对于中小型企业由于资金周转不灵存在很多企业财务风险管理缺陷。

（三）有助于提高建筑施工企业的经营管理水平

控制财务风险的发生，是增强企业的经济效益的主要根源。通过相关风险分析的研究，可以有效的发现企业经营除去财务等其他的潜在问题，并在此基础上根据企业自身发展特点与行业属性，通过引进先进管理技术、管理理念来强化财务风险控制意识，其中包括资金周转率的加强、资金回笼时间的缩短、财务资本时间价值的发挥等。

　　第1.4节研究范围与内容

1.4.1研究范围

通过的相关财务数据，研究财务风险带来的影响，着重从筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险等四大常见财务风险挖掘导致企业财务周转失灵的的深层次原因，帮助公司在运营、发展的过程中树立起警戒和防范措施。

1.4.2研究内容

如果从企业业务形式出发，企业财务风险可以分为投资风险、筹资风险、资金回收风险和收益分配风险等。从行业来看，又可以分为狭义和广义财务风险，前者指的是企业可控的自身风险，后者是企业在动态环境中根据客观因素随时面临的风险。本文主要针对恒信公司的业务形式做财务风险分析，所以研究内容从以下四种风险入手。

（一）筹资风险

通常情况下，企业可以通过权益融资和债务融资两种方式筹集业务运作所需资金，控制资金成本与增强偿债能力需要相互制约。通过业务分析，有效把控企业资本结构，是企业财务风险管理的重要内容之一。

另外筹资中最常见的就是商业信用融资，它是企业另外一种筹集资金的渠道。商业信用筹资周期短，可以有效避免因利率波动造成的风险。但是，这种融资方式对于中小企业来说，到期无法支付的情况可能比较常见，这样可能会严重破坏企业信誉形象，影响企业正常生产经营，严重者可能会和合作伙伴关系恶化。

（二）投资风险

投资风险是指由于项目不确定因素导致投资报酬率无法达到预期目标的风险。投资决策是建立在一系列假设前提基础上的，只有投资方有足够的眼界判断力与深刻的行业知识水平，加之风险投资经验，此类风险才能最低程度的降低。如果出现客观因素影响，便会出现投资风险。

（三）资金回收风险

企业销售的产品转化为货币资金，这个过程需要企业把应收款项落实，降低回收资金的积压量，积极追回企业债务，不然会导致企业资金链断裂，产生资金回收风险。企业管理层的决策水平高低直接影响到资金回收风险的产生。对于中小企业，可以在销售产品的同时，对资金回收及时结算，降低此类风险发生。

（四）收益分配风险

收益分配是企业财务循环的最后一个环节，由留存收益和股利组成。

留存收益指的是企业在之前业务活动中获得利润，留出一部分积累，用于以后业务活动的开展。它包括盈余公积和未分配利润两种。合理的留存收益有利于企业进一步规划业务开展，所以留存收益的平衡与有效控制，使其规避留存过多或者过少是企业财务部门的常见决策内容之一。

股利最直接的体现形式是股票的收益，投资者在适当的时候收回投资卖掉股票获取预期利益的途径，所以投资者会形成一定的股利分配预期。如果公司的发展形式良好，资本市场对其青睐，那么股利分配将会达到投资者预期，反之，可能会导致投资者低估公司价值、抛售公司股票。在一些同股不同权的公司，像18年上市的小米、美团等，如果发生此类情况，股东至多是抛售股票，但是在同股同权的上市公司，出现股利不及预期，投资者有权利对公司管理层提出更换，操作公司运作的权利。如果公司分配股利过多，会导致股利回收困难，降低公司资金流动性，导致投资项目缺乏资金。所以，公司管理层需要结合财务部门作出合理且有保障的资金使用计划，制定投资融资、资金分配政策。使得投资者形成合理预期，保持投资和分配之间平衡，避免产生资金缺乏和债务危机。

　　第2章企业财务风险相关理论概述

　　第2.1节财务风险管理产生的背景

目前我国中小型企业大多规模小，业务板块单一，产业化水平不高，通常又有较高的资产负债率，而其中的科技企业占比更少，短时间内没有硬性的龙头产品占据市场，剩余大部分技术含量低、竞争优势小。这些客观因素导致我国中小企业的发展困难重重，而一直以来中小型企业更注重本企业的经济发展，以获取利益为营业目标。这时最容易出现忽略企业可能出现的财务风险，加之管理层的不健全等众多细小因素使得这些企业没有足够的风险防范意识和能力，所以如果金融危机来临，损失最严重的就是中小型企业，因为它们资金有限，动态环境极其容易造成资金链断裂，严重的可能破产。如今世界经济不断发展变化，中小型企业的管理模式、企业制度等相对于大型国有企业是有所欠缺的，尤其中小企业的风险意识不够。所以在新经济环境下，中小企业应汲取过往企业以及自身发展历史的财务风险教训，把企业的风险管理提上重要日程，及时实施丰富有效的财务风险管理，提高企业应对危机的能力，最终保障企业能够稳定持续的向前发展。

　　第2.2节财务风险管理理论概述

财务风险的定义：财务风险是指企业进行财务活动过程中，由于各种不确定因素的影响导致企业的预期收益偏离实际收益而使企业蒙受损失的可能性。

企业财务风险的产生多数来自于动态环境中客观情况下的不确定因素，这种不确定性导致风险的发生。如果从企业业务形式出发，企业财务风险可以分为投资风险、筹资风险、资金回收风险和收益分配风险等。从行业来看，又可以分为狭义和广义财务风险，前者指的是企业可控的自身风险，后者是企业在动态环境中根据客观因素随时面临的风险。而从时间上来看，财务风险可以分为短期财务风险和长期财务风险，前者要求公司用较快的变化能力，即资产的流动性来化解；后者要求公司保持较高的持续盈利能力，获得持续的经济效益，用资产的获利性来化解。总之，根据不同的分析方式，财务风险有很多具体划分。

　　第2.3节基于财务风险管理的模式与方法

风险管理模式在我国出现过很多分析模型，这些分析模型都是由数个管理模式组成，但是都遵循了财务风险管理的基本原则。这些组成模式主要包括以下几点：

（1）以企业总目标为导向的管理模式

以结果为导向的总发展目标是企业的命脉，财务风险的管理必须要符合企业的总体战略目标。对于局部风险的发生要从整体可能面临的风险出发，考虑可能发生的后果，制定控制策略。不能出现为了追求某一部门的绩效而放松对公司整体发展目标的要求，更不能出现拆东墙补西墙的风险补救措施。

（2）客观动态环境适应性模式

市场经济的活跃进行造成了企业外部环境的复杂多变，加之国家相关政策的不定时调整使企业在自身成长过程中面临不同发展阶段的风险引发因素。这些不确定因素参与企业的整个生命周期，来自管理、技术、人员变动等各个因素。所以，企业财务风险控制策略的制定和实施应在动态环境下进行，只有在这种复杂多变的环境中才能规划出合理的控制策略。

（3）长短期利益相结合的模式

企业应该认真分析每次风险会造成的损失以及对长期利益的影响。一定要从长远利益出发，实现控制低成本，成就高收益的原则。必要时，需要运用定量分析方法测量企业长远利益与当前利益，通过对比，在两种措施中选取最有保障的措施，以防因为眼前薄利而影响企业后期发展。

（4）防范与处理相结合的模式

事前风险防范与事后风险处理相结合是企业财务风险控制的保障措施。由于企业内部自身能力的限制以及动态环境的复杂多变，几乎没有企业能逃离财务风险的侵袭，此时更多的是需要企业采取一定的措施进行风险损失的补救处理，只有风险控制与风险处相结合才是企业风险防范的最有力保障。

（5）最低成本模式

用最低的成本获得最大的效益是企业财务管理的重要目标。风险控制的成本与规避风险获得效益产出比重过大，说明此控制风险措施没有任何收益，所以应当调整策略，改变控制风险的措施。所以，企业应当以结果为导向，利用合理的方法以及长远的战略眼光进行企业风险管理活动的开展，不能因小失大。

　　第3章盐山恒信建设工程公司管理现状

　　第3.1节盐山恒信建设工程有限公司简介

沧州市盐山恒信建设工程有限公司是一家传统制造、服务业的中小企业，其经营范围主要为：石油化工工程施工承包、工业设备制造安装等。随着经营范围的扩张，公司在经营过程中频繁出现筹集、资金回收、以及资金流动等财务问题。虽然，在短期内公司都渡过了危机，保证了项目以及施工的进行，但是随着企业管理的深入，财务风险管理问题的解决迫在眉睫，一旦再次发生可能造成致命影响。建立财务风险管理总体战略目标体系，提高企业应对财务风险能力是企业发展的最基本保障。

　　第3.2节案例公司财务风险管理现状

恒信建设工程有限公司建立之初正是沧州与河北省共同投资建设工业园区的关键时期，当地原来全是农村，经济很落后，所以当时沧州XX为了吸引投资建设，在工业用地、企业贷款、税收等方面给予了企业很大的优惠，减轻了企业的财务负担，企业也才得以大力的发展。当时企业在筹集资金时获得投资人的大力支持，尤其在采购设备还有招聘相关人员上，先进的生成设备与高素质的工作人员使得这家刚成立的中小型企业快速发展。到2015年左右，该企业是沧州市内名列前茅的建设工程承包公司，公司管理层计划把业务板块扩大到全国，吸引更多融资，提高企业收益。但是，情况并没有这么乐观，不但没有达到预期的扩张目标，反而在原有的基础上利润率逐年降低。近年来恒信的财务状况见表1：

表3.1恒信近4年财务状况

恒信公司在2017年的营业收入状况，石油化工工程承包主营业务收入430万元，工业设备制造主营业务收入人民币400万元，两项共占恒信主营业务收入的86.92%。虽然公司的主营业务收益明显，并且不是单一的收益来源，但是纵观近几年利润来看2017年净利润减少了42万元，净利润率从60.20%下降至55.3%，这导致企业利润率降低，同等投入相应资金的情况下效益越来越不明显。应收账款增加23万元，增幅为31.2%，存货增加42万元，增幅75.7%，这两项业务资金的增加虽然是明显的业务扩张成果，但是收益却不明显。很多情况下，企业为了实现多元化，短时间内财务数据非常可观，但是深入分析后会发现资金短缺以及各种财务风险会导致企业处于亚健康状态。

以上财务数据可以看出，近几年来恒信的财务情况很不乐观，虽然营业收入逐年增加，但是利润收益却出现明显下滑。

　　第3.3节案例公司财务风险管理存在的问题及原因分析

（1）资金的不合理使用

恒信近些年来将公司的大部分现金用于收购和其他投资，四年前收购了一家沧州本地建造私人游艇的公司，由于这家公司并没有任何知名度和设计新颖的产品，导致这几年收到的订单只有几台，严重的入不敷出，没有产生任何效益。三年前又投资了一家原台商的小型机械加工厂，这几年产品质量一直提不上去，订单更是逐渐减少，保持收支平衡都很难。这两笔投资就用去了恒信大量的资金，造成了公司流动资金的减少，过去的老旧设备迟迟没有预算更新换代，员工待遇也已经几年没有提高，工资水平还停留在几年前，导致了大批的技术骨干离职，新招的员工水平跟不上，工资又低，最终产品的生产周期延长了，良品率降低了，导致客诉经常发生，最终可能会导致违约合同。

（2）内外部环境变化导致的财务风险

企业内部环境是企业可以把控的环境，通常由企业管理层的决策直接决定。投资、新业务扩张、运营成本等都是企业内部环境的影响因素。外部环境的不确定性是企业外部风险的来源，外部环境难以准确预测和无法改变导致企业外部风险大大增加。

目前恒信公司主要客户为省内外等中型企业商，也开辟了阿联酋市场。人民币对美元、欧元的汇率逐年增高，外商为了降低成本每年都要求量产的产品降价5%，已经持续四年降价。另一方面沧州的人力成本也在逐年增高，这两方面就极大的压低了公司的利润，近两年已经有不少外资企业由于用工成本的增高和优惠政策的到期而搬迁到外地。目前公司所在厂房马上就要面临拆迁，新的厂区已经在建设中，由于沧州工业园区已经发展起来，XX的各项政策都收紧，当地XX更希望引进高新科技型产业，而促使生产技术落后的企业搬迁。一些老旧的设备搬迁之后估计就无法使用，这就需要大量的资金采购新设备，一台普通的激光切割机就需要二十多万，还有其他的冲压机床，数控机床等，所以将来面临的资金缺口很大。

（3）企业财务管理者对财务风险的客观性认识不足

经济活动的发生必然会隐藏着财务风险的发生，并且动态环境的不确定性导致财务风险无可避免。由于中小企业管理层人员缺乏严格的财务知识，普遍学历素质不高，只关注企业内部的资金流动，很多情况下忽视了外界环境的变化。我国中小企业的财务机制不够健全，竞争激烈，消费者受保护的政策较多，由此滋生了买方市场的绝对话语权。大量产品销出，却没有货款的汇入，导致营收账款增加，长此以往造成资产被债务人无偿占用，严重影响了企业资金的流动性以及新业务的开展，给企业带来了巨大的资金缺口。公司管理层决策人员总共两个，属于合伙人性质，公司缺乏一套完善的财务风险控制体系，主要靠人治，为了流动资金充足还经常拖欠一些下级供应商的钱，其他资金多用于投资其他项目，这样短期偿债能力很弱，所以一旦供应商停止合作要求补齐欠款，这时候公司的资金链就会出现断层风险。企业外在的经济往来，导致的不确定风险甚至比内部管理产生的风险更为严重，更加应该提上日程。

（4）财务监控机制不健全

恒信公司在财务监控方面几乎没有建立相应的机制，因为管理层的专权独断，财务监控机制执行并不严格，通常也只有管理层负责，长此以往逐渐放弃了此监督机制的执行。这样一来缺乏了资产损失责任追究制度，企业管理人员对已有纪律视若旁人，并没有把此项机制发挥出真正约束企业管理的作用。

应当讲，企业的内部监控系统应该和其他组织系统一样，应该独立发挥其职能作用，参与到企业组织架构中，承担相应的角色。并且，企业应当建立起一套各部门各系统互相制约、互相监督的制度。这样才能保证企业各个环节高效运行。

(5)内部财务关系不明确

企业内部的财务关系不明确，财务管理混乱是风险造成的重要成因。由于中小企业的员工人数较少，管理层不健全使得企业负责人在资金使用以及利益分配上没有严格的制度。通过对恒信公司的财务报表分析，发现恒信的资金结构设置不合理，主要表现在负债过高，应收账款较多，但是已结算账款不多。在过去的四年，负债率由15%上升到42%,资产负债率已经达到40%以上，公司财务偿付能力严重不足。这是财务关系不明确造成的主要原因之一。

　　第4章盐山恒信建设工程公司财务风险管理改善措施

　　第4.1节建立财务预警机制完善内控体系

4.1.1构建财务预警系统

恒信公司之前对于财务预测只停留在管理层计划中，对于未来的资金配置，比如投资、融资等需求没有准确估计。建立起财务预警系统，而不是财务预测机制，使得这一套的完整系统可以在财务风险来临之前就可以预测捕捉到相关信号，使企业明确自己的财务需求，提前做好防范措施，提前安排融投资计划。进而安排企业下一步的生产经营活动，把企业的应收账款以及投资计划有进一步的联系，避免再次出现资金困难，货款积压在买方，防止造成不必要的损失。财务预测涵盖了企业对于未来的思考，建立了良好的预警系统，使得企业具有风险预警功能。主要构建步骤可以分为：企业财务历史数据收集、企业应收货款以及投资融资比率构建、开发动态计算机系统三步。这样一来，可以运用定量的分析方法预警不健康的财务信号，准确的传达给财务管理人员与企业管理层。有效的防止了事件扩大造成的不必要损失。

4.1.2建立完善的财务风险内控体系

完善内控体系它包括3个步骤：

（1）财务活动的事前预测，在对企业某一方案进行决策之前，首先应该以定量的分析计算获得的收益，以结果为导向对财务活动作出评价。对可能造成的损失做相应的假设，制定出相应的应急管理措施。

（2）活动的事中控制，如果确定此项财务活动有进行的必要，那就需要在此之前健全各项规章制度。在财务活动中随时监控各项财务数据，通过计算以及对客观环境的实时把控，随时调整此财务活动的进行方向，制定出随机应变的财务管理方法。

（3）活动事后衡量，对此次活动以及历史财务活动做相关的分析，建立起历史档案库，随时总结以往财务活动的经验，以便为以后的财务活动提供有力的保障。

　　第4.2节建立财务风险管理组织架构

财务风险管理组织架构建设应当以高素质的财务管理人员为基础，构建管理体系。它不同于预警系统的建设，更多的是人为控制的组织架构，主要以管理为目标，对各项财务工作加深挖掘财务信息，健全管理的规章制度。

4.2.1建立风险管理信息系统、风险评估系统

信息是进行活动的重要依据，企业应该通过信息的判断决定下一步的战略规划。中小企业应当持续且广泛的收集与本企业相关的信息。其中包括客观环境的动态信息、国家政策的颁布实施，以及本企业的人员管理信息、市场占有、行业投资融资等可能造成财务风险的信息。信息收集完成后，要对信息进行辨别，抓出与本企业有关的重要信息，辨别信息造成的风险，讨论是否会给企业带来风险，并且对可能造成的风险进行多角度分析，最终做出信息评价，构建起风险信息系统。

4.2.2建立全面风险管理组织架构明确全面风险管理责任框架

建立起全面风险管理职能部门，从以往各种单一部门抽取成员组建风险管理部门，由财务、审计、市场、法律事务相关部门组织新的管理机构。并且，明确各人员的负责事项，避免出现单独运营，形成财务风险控制网络，推进组织全面风险管理体系的建设。

　　第4.3节建立财务风险管理总体战略目标体系

4.3.1树立投标风险防范意识

恒信的施工取得招标文件后，要进行深入研究和分析，首先，要对业主的社会信誉、资信状况及项目资金是否到位等情况进行了解，其次，要从企业自身实力出发，充分考虑项目当地劳动生产率状况、材料价格、运输成本及企业自身的项目管理水平、施工机械设备水平、竞争对手的状况等因素，进行项目盈亏预测分析，然后根据分析结果决定是否投标以及以何种价格投标。

4.3.2完善合同签订评审

中小型的建筑施工企业多数没有配备自己的法律顾问，不可能签订每个合同都要求请事务所顾问参加，合同签订工作多是由不专业的人士来担当，没有仔细查看合同信息，导致合同风险较大，因此应当控制合同评审，加强合同知识的学习。为了有效防范施工企业财务风险，把好合同签订关，企业需要调查合作或者有往来的企业的资信信息，对于不符合投标需求的失信企业做到坚决抵制。另外，在履行合同时，尤其是工程项目的材料、款项拨付、税金缴纳、质保金比例、工程量的增减等应当提高警惕。因此，中小企业获得投后，应当完善企业合同管理制度，加强合同制度的学习。企业需要事先把隐患消除再签订合同，专业人员对合同提前进行风险评估，积极和对方交涉，保证本企业的合法利益。

4.3.3适度负债确定最佳资金结构

纵观恒信的财务报表，之前负债资本较高，筹资风险较大。但是后期收回了负债又造成权益资本较高，造成资金成本提升。因此，适度负债是恒信要继续关注的，把握好权益资本与负债资本的比例，确定合理的资金结构，才能使企业的加之最大化。在企业实际发展中，由于企业受内外在环境因素的影响，寻找最佳资本结构是比较困难的，但是有一点是不变的，那就是总资本成本最低的资本结构，企业应该结合实际情况随机应变，把握住低成本高收益的目标，优化并重组资本结构。

4.3.4提高企业经营管理水平增加管理者的风险意识

沧州地处京津冀经济圈，国家产业政策等可以第一手触及到，恒信应当以市场变化为准，随时关注产业政策的变化，不断增加研发费用，开拓新产品市场。

而对动态环境变化的市场经济，企业应当设置合理的财务管理系统，提高经营管理水平。企业应当定期排查潜在风险，要求管理者与风险活动参与者充分认识学习，明确财务风险出现的原因与经常出现的环节。增强财务人员的风险管理意识，加强警惕性，尽量避免风险的发生。

4.3.5优化流动资金提高资金使用率

流动资金是企业业务进行的必要条件。持续的投入、回收的循环使企业进一步增加业务活动。企业的现金流量是企业进行经济活动的根本，如果出现应收账款增加，但是现金流量不足，可能在债务风险上需要企业加强防范。企业应该编制账龄分析表，定期对账龄较长的合作商催款，完善合作流程。

4.3.6优化企业的投资决策减少因决策失误而产生的财务风险

企业财务风险的来源之一包含投资决策，因为投资具有不确定性，并且受客观环境影响较大，所以很多情况下一旦投资失败就会影响企业的收益。企业在投资时应当从市场分析入手，在了解国家政策的前提下进行投资决策，制定出定量分析的方法，一定要以结果为导向，制定多种方案，利用科学的投资方法减少企业投资带来的财务风险。

另外，企业应当配备专业的投资分析师，对企业的每一笔投资进行可视化分析，把潜在财务风险因素加以考虑，建立起投资风险防范体系，不要因为投资而影响到常规业务的发展，这样企业的财务风险才能最大程度的避免。

　　结论

我国中小企业已经发展了四十年左右，在国民经济中占据了重要组成部分，直接影响着我国经济的进一步跨越。目前我国对中小企业的扶持力度也在持续加大，虽然有关风险研究的理论很多，但是至今没有形成完整的财务风险控制体系。由于计划经济与市场经济并存，导致风险研究主要以大型企业为主，中小企业并不是足够重视其财务风险的管理。财务风险控制是一个理论联系实际的过程，企业更多是要把此项研究提上日程并且加以理论联系实际，只有这样才能加以防范财务风险的发生。

根据文中对恒信公司的财务风险问题分析可得出，该企业的财务风险主要是在负债过高、管理制度不健全、风控体系不严谨、资金流动性差造成的。造成这些问题的根本原因是管理层对财务风险的发生不足够重视，并且风险防范能力较弱。文章最后对恒信公司的财务风险防范提出一些改善意见，总结为组织架构升级，预警机制建立、战略目标体系，而对体系的构建主要是在树立防范意识、完善合同签订、确立资金结果、优化资金流动、增强投资决策上等。