小米有限公司财务分析及建议

　　摘要

随着现代社会的发展，行行业业都在不断成长，对企业管理水平的要求也越来越高，在这样激烈竞争的社会背景下对能够为企业决策者提供有力信息的会计决策提出了较高的标准。要想使企业拥有可竞争的优势并且在竞争中获胜，这就反映了财务管理的重要性。小米技术有限公司不断推出独特的电子科技产品，小米于2018年5月3日向港交所递交了投股书，更是引起轰动，使小米公司成为人们的热门话题。因此对小米有限公司进行财务分析就具有一定的现实意义。

财务分析可以反映企业在运营过程中的问题和优势、财务发展状况和企业发展趋势。为改善企业财务管理和优化业务决策以提供重要的财务信息，他既是对未来财务发展的预测，也是过去经营状态的反映，具有承上启下的作用，值得我们研究。

　　关键词：哈佛框架；财务分析；企业管理

　　第一章绪论

　　1.1研究背景

2010年4月小米公司以一家移动互联网公司的身份正式成立，主要致力于自主研发智能产品。公司的宣传理念十分大胆，对外宣称小米是“为发烧而生”。小米公司最先引进了先进的互联网技术，开创了网络时代的先河，还让发烧友积极加入开发。美的集团在2014年12月14日晚宣布与小米公司达成了战略合作的协议，小米12.7亿元入股美的集团。2018年5月3日小米在香港正式申请上市，雷军本人的持股比例和财务暴增，为了客观全面地对小米公司的财务状况进行分析，本文认为单一的财务分析并不能反映企业处在多维发展环境中的真实状况，因此本文使用哈佛分析框架，对小米公司展开综合准确的分析。

　　1.2研究意义

财务分析能够反映一个企业经营的好坏，还能找出企业存在的问题及时进行修正，还能帮助高层管理人员做出相应的经济决策，他既是财务预测的前提，也是过去经营活动的总结，具有承上启下的作用，值得我们研究。

企业的核心竞争力一向是使企业永久不衰的关键因素，好的经济决策能够让企业少走一些弯路，因此财务管理就显得尤为重要。小米技术有限公司不断推出新颖的电子科技产品，2018年5月3日小米向港交所递交了投股书，更是一石激起千层浪，把小米公司推向了风口浪尖。因此对小米有限公司进行财务分新就具有一定的现实意义。

　　1.3国内外研究综述

1.3.1国内研究现状

李芸馨（2015）指出企业财务报表分析为管理者们掌握企业财务状况、了解企业财务信息提供了有效的帮助，也是领导者为公司未来发展做出决策的主要手段，哈佛分析框架对于数据使用者准确了解企业经营状况和财务信息作出了不可替代的贡献，是财务分析中为数不多的介绍。孙小清、尹晶（2015）主要将财务分析应用于企业内部，整理了清晰的财务分析思路，并且根据企业的真实需要，对企业内部进行财务分析。谢志琴、武侠（2016）主要对企业价值进行分析，通过对公司的企业价值进行分析和预测，了解企业内部的价值之间的联系，分别对公司的发展和盈利能力进行总结对比。

1.3.2国外研究现状

Mihaela（2014）运用统计的方法将财务分析中的数据应用在预测上，通过对企业近三年的报表中公众投入资金项目进行财务分析，重要分析了净现值以及内部收益率对公司的影响，为企业未来的发展动向、财务分析提出了新的建议。Stephen(2017）企业财务报表分析与证券定价直接地、具体地结合，将这两个指标有效的结合在一起，变成对企业管理有帮助的信息，并最后应用以上数据估计企业的价值。MartinFridson（2017）使用简单的分析手法，为数据的使用增加了保障，讲授了应该如何分辨公司舞弊现象，对舞弊的现象做了总结，提供了可供参考的依据。

通过对比国内外研究可以看出，我们国家财务分析因为种种原因导致发展速度缓慢，相对于西方国家来说处于弱势，但是在近几十年的实践中我们国家不断总结经验使得我国财务分析管理上了一个台阶。从整体情况来看，我国的财务分析方法与国外相比较为落后，但是我们国家也不甘落后，在近几年的发展中后来者居上。二十世纪初主要使用比率、结构等方法进行财务分析，而且只是对企业财务报表上浅显的数据进行剖析，这样的方法让结论的可靠性不是很高，也存在着不少漏洞。经过了世世代代的改革变迁，研究者们总结以前的经验，周全的考虑各种条件的影响，对财务分析体系不断改进，使其分析的结果更加可靠。企业迅猛的发展起来，传统的分析方法多少会对当代企业的分析产生阻碍，对框架结构和思路的清晰新颖有了更高的要求。

　　1.4研究内容与研究方法

1.4.1研究内容

论文先阐述了选题的背景、国内外文献综述及其比较、论文的思想和内容、然后是研究方法和创新思想，为后面案例研究做好铺垫。主要内容是研究小米有限公司2015年至2017年财务报表，通过对小米公司合并财务损益表、收入、合并资产负债表等财务数据进行分析，对小米公司偿债能力，盈利能力，营运能力进行分析并对企业未来发展前景方面、财务方面和会计方面提出相关建议。

1.4.2研究方法

1.定性分析法

通过阅读大量关于财务分析方面的文献，对其中存在的问题，解决的对策进行梳理、概括、归集，然后做出综合性总结。

2.定量分析法

运用定量分析法通过统计数据进行对比，更直观的分析各项数值，为分析财务绩效提供数据支持。

3.文献研究法

通过对国内外有关财务分析的文献理论进行整理，为本论文的撰写打下基础。

　　1.5本文的创新与不足

创新：电子行业近年突飞猛进的使得传统的商业模式发生了重大的改变，在国民经济中的比重也越来越大，演变成一个热门的行业。本篇文章使用了哈佛分析的方法，对小米公司进行了多个方面的分析，并得到了许多对外部使用者有用的财务信息，这对我们来说使一个创新点，也是对哈佛分析框架法在智能产品行业公司财务分析应用的实践。小米公司是最近财经论坛的热点，而且小米粉日益增长，对小米公司进行财务分析也可以让更多的人深入了解小米，同时也帮助广大消费者接触财务知识，提高自身的素质，了解企业的背后有多少财务数据在支撑着它运作。

不足：本文的不足之处在于，基础知识不够扎实，短时间内对能够查阅的书籍也只是泛泛的了解，没有对这些内容了如指掌。有些专业的知识知道，但是到实际应用的时候就忘了，导致分析的不到位。对一些专业知识还没有完全内化于心，对于财务分析理论的剖析太浅显，提出的问题有的也不是很关键，还需要今后对财务分析的相关知识进行深入细致的了解，将书本中汲取的知识内化于心，完善存在的问题。

　　第二章相关理论基础

　　2.1哈佛分析框架的理论概述

哈佛大学的佩普、希利、伯纳德三位教授在2004年《运用财务报表进行企业分析与估价》一书中提出了哈佛分析框架。这一框架总结了适用于当代的财务分析方法，还能帮助需求者了解企业的情况，掌握企业内部的财务信息，选择正确的发展方向，根据对企业战略、会计、财务前景相关的财务知识进行综合分析，让使用者深入了解企业。哈佛分析框架不仅进行定性分析还柔合了定量分析，改变了之前财务分析的单一性，对企业进行多方位分析总结，为当代财务分析总结了一个便捷的方法。

2.1.1.战略分析概述

战略分析是哈佛框架的一个分支，是分析企业财务有效的方式。经过战略分析我们可以清楚的了解到企业内部的经营状况，可以在整理财务数据的基础上辅助企业决策者做出有利于公司进步的对策。战略分析透析企业内部战略决策，研究实施战略的意义，既能将其自身值得学习的地方传播给其他企业，又能为本企业的领导者提供明确的决策方向。

2.1.2.会计分析概述

会计分析主要是对会计报表进行分析，整理出相关的数据，总结出对企业经营有帮助的信息。为了使财务综合分析更加具有真实性、有效性，选取企业关键的会计估计和会计政策，对相应的会计信息进行分析。

2.1.3财务分析概述

财务分析是整个分析框架的重中之重。财务分析最常用的就是比率分析，通过对利用数据计算出来的结果进行对比分析，得到对企业发展有用的结果。另外一项重要的分析指标就是趋势分析，趋势分析是对企业不同时期的指标进行分析，得到发展的趋势，预测未来企业发展的方向。

财务比率要对相同企业不同时期的进行对比说明，这样的话才会发现变化规律，减少偶然因素和客观判断对分析结果的影响。将不同企业同时期的指标进行分析可以直观的感受到企业之间的差异，分析得出自身存在的不足，以备在以后期间内弥补。通过这些比率还可以预判企业的发展阶段，还可以看出该公司在本行业的竞争地位。

2.1.4前景分析概述

前景分析主要包括战略预测和财务预测。前景分析吸取了经营战略分析、会计分析、财务分析的优势，并且在这个的基础上更进一步的解析了企业可能面临的发展问题和发展机会，提出科学可行性的建议。财务报表是反映企业经营情况的动态报表，这种方法相对于现代的发展来说有点落后。而哈佛分析框架下的前景分析不仅从财务角度进行了归集，还从战略、环境、会计、综合能力等方面全面进行了归纳，使分析的结论更具有说服力，提高了成果的精确度，使用起来更加安心。

　　第三章基于哈佛分析框架下的小米公司财务分析

　　3.1公司简介

北京小米科技有限责任公司成立2010年4月，是一家专注于智能硬件和电子产品研发的移动互联网公司。小米公司的口号是“让每个人都能享受科技的乐趣”。小米公司应用了互联网开发模式将产品进行大力推广，充分照顾客户的体验，利用现代网络为使用者提供了方便，目的是将中国的科技推向全世界，让全球人民感受到中国科技的伟大。小米公司自创办以来，一直坚持自己的理念，发展速度也是相当快，销售手机的数量在成比例的上升，其他产品也在同行业处于靠前的位置。

　　3.2战略分析

3.2.1波特五力模型

1.购买者讨价还价能力

小米手机采用省掉中间流通的环节直接通过网络销售，降低了销售的成本，因此价格也相对偏低。加上一般消费者对智能机的成本不了解，所以购买者的议价能力是很低的。小米手机最大的优势就是性价比高，购买者越来越喜欢因为舒适的服务而选择相应的产品，小米的价格也是相当亲民，因此产生的购买者讨价还价的意义就显得无足轻重。小米还不断发展其他智能电器，吸引了一大批购买者的目光，从而使购买者并不着重其议价能力，给企业营造了非常好的竞争环境。

2.供应商讨价还价能力

智能手机的供应商涉及方方面面的设计机构，小零件的供应机构等。小米公司自己并没有生产这些产品的工厂，其供应商主要都是一些夏普、索尼等大公司。小米公司与这些曾经在手机市场叱诧风云然而现在却名落孙山的夕阳企业联合，一方面借用这些公司成熟的技术制造出性能不错的手机，使手机的质量得到保证，另一方面也是由于这些公司在手机市场的日渐衰落而导致议价能力减弱。因为小米的供应商有多个，这样的选择让小米公司有了很多选择的路径，每一个供应商都不能威胁到小米的生产。另外，小米公司始终坚持着独立的创造性和研发机制，小米公司在全国布有许多的研发中心，技术都是内部人员在做，然后交给工厂加工，这就使得小米受加工商的威胁减少。并且这些供应商是技术含量低、劳动力廉价的代工工厂。由此可见，供应商的议价能力是较弱的。

3.现有竞争者的竞争力

小米手机现已存在的竞争者还是非常之多的，例如目前占据相当大市场份额的三星公司等。三星是我们都熟悉的手机产业，它当时在中国风靡一时，而后却因为频繁发生手机质量问题而一落千丈。诺基亚手机生产公司也是大家的信赖的品牌，质量十分好然而却因为不能跟随时代的发展进步而被消费者所淘汰。然而，小米公司作为同样的生产企业，没有依赖于工厂的加工生产并且不断的改革更新，这种明智的选择有效降低了企业的投资额，缩减了企业升级改造的成本。小米手机以超高的性价比优势立足于中国手机行业，它并没有止步不前，而是向国外手机行业发起进攻，成为全球公认的手机品牌。

4.潜在进入者的竞争能力

小米的成功惊艳了整个行业，还帮助公司一举成名。与此同时，也有许多相同的电子企业想要模仿小米成功的案例，如魅族公司也仿照小米公司的销售模式，推出了全新的高性价比的手机，企图占领小米现有的销售市场，让自己身处险境，拉低了本企业的盈利水平。不仅在损害自己的同时还影响到同行业公司的发展。好在购买者在一定程度上也已经认可了小米公司的发展战略，促使小米公司的销售道路更加平坦，而此时，其他刚刚开始发展的企业对小米的销售模式望尘莫及，如果照搬照抄这个成功的模式不一定适用于自己的企业的发展。在这种状态下，别的潜在的威胁者竞争能力就被大大削弱了。

5.替代品的威胁

随着智能产业的高速发展，手机产业的竞争者越来越多，他们可能是老的竞争对手，也有可能是新的竞争对手，比如手机品牌之间的竞争，手机和平板之间的竞争等。现在的科技越是发达，对产品之间的联系就越大。对于替代品来说，最容易一致的就是功能，比如手机上微信的功能在平板上依旧可以完成，再一个最为重要的就是性价比。但是如果替代品能够提供更适用的性能和更加吸引客户的其他领域，这将对现有产品构成威胁。电话手表、iPad等产品虽然不是同类产品，但是对手机销售产生的极大的影响。另一方面，小米的系统不如苹果手机独立，价格又相对于OPPO、VIVO要高，因此替代品的威胁是比较大的。

3.2.2SWOT分析

1.竞争优势

第一，自身优势：小米手机的系统是经过对中国市场的调研设计的，完全根据中国人使用手机的习惯改造，让使用者用的特别顺手。它还在全球首创“百变主题”和“百变屏锁”的功能，为用户带来更加新颖、更有操作感的感官体验。

第二，成本优势：小米饥饿营销的营销方式令人赞不绝口，它的广告宣传不同于其他产品的宣传，它没有找很多明星代言，而是利用发布会高调宣传，利用网络广告宣传，这样的宣传模式为小米节约了很大一笔宣传经费。

第三，服务平台优势：利用网络进行销售，迎合了现在人们的思想观念，方便了人们的生活，充分体现了时代的便捷性。在一些发达城市设立“小米之家”吸引一大批热爱科技，热爱小米的“发烧粉”。

(2)劣势分析

第一，自身缺陷：手机屏幕翘屏问题、手机掉漆、手机厚度以及机身发热等问题。

第二，，小米公司售后终端覆盖不足，受人喜爱的小米售后服务店“小米之家”只在个别城市建成，还没有大规模全面建成。

第三，相比华为、苹果等品牌，小米公司起步晚，品牌信誉还没建立完全，有待进一步提高。

(3)机会分析

第一，竞争对手削弱：苹果公司的苹果手机价格昂贵，技术也在不断的被超越。三星手机更是因为质量问题，被大众抛诸脑后。

第二，手机功能多样化：目前手机正在电脑化，电脑上的很多功能在手机上也可以实现，甚至比电脑方便。就连一些办公的软件都可以通过手机下载的App进行操作，编辑文章等。

(4)威胁分析

第一，市场竞争激烈：在移动终端领域，不断有新的对手加入，新的科技出现，智能手机市场竞争日趋紧张。

第二，技术挑战：小米的系统更适合国民使用，对国外销售产生了极大的压迫。因为系统问题，在某些应用开发上受到了很大的限制。

　　3.3会计分析

对企业会计情况进行分析，主要为了分析会计信息的准确性和相关性进行分析，目的就是为了提高其真实性，以便为财务报告使用者提供依据。

3.3.1分析会计政策和会计估计

对于小米公司这样的科技公司来说，产品科技的创新拥有较大的竞争优势，因此与研发相关的会计政策显得尤为重要。因此选定研发支出作为重点进行会计分析。

1.研发费用

表3.1小米2015-2018年研发支出

从上表可以看出2015年到2018年研发投入的金额在逐年上升，2017年内部调整的时候研发费用率有所下降，其余年度研发费用率都在上升，由此也可以看出小米公司在研发方面付出的心血，不断创新，与时俱进。

2.现金流量分析

资金是支持企业运营，维持企业日常收支的主干力量，经营活动产生的现金流可以充分反映企业的经营状况，也可以看出企业自身的发展能力。

表3.2现金流量情况

由表可以看出小米公司经营活动产生的现金流净额几乎为负，说明其经营活动状况不是很好，应收账款过多，这种情况一般在刚运营起来的企业才会出现，它对企业今后的发展会有不利的影响，需要企业拥有雄厚的资金支撑它的运转，如果不能及时补救，后续经营便会存在问题。投资活动产生的现金流净额为负数，说明小米公司的投资活动增加，本期新增投资的现金流出大于收回投资取得的现金流入，这种情况主要出现在初创期的企业中，对小米这种成熟的企业来说流出金额比流入金额高很可能造成一些财务风险。筹资活动产生的现金流净额为正，说明企业的流动资金匮乏，资金来源渠道主要通过吸收投资、银行借款等所收到的现金。2018年的筹资产生的现金流净额特别大，企业很有可能制定了较大的筹资计划。

　　3.4财务分析

3.4.1偿债能力分析

1.短期偿债能力分析

第一，流动比率

计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债

1.25-2是衡量生产型企业短期偿债能力的正常范围的指标。低于这个值，短期偿债风险变大，反之，在这期间或高于此期间，则说明这个企业的偿债能力要强。

由图3-1可以看出小米公司在近几年的短期偿债能力相对较好，在2016年转折后稳步提升，在2017年-2018年更是大幅上升。小米公司在2016年的流动比率低于了1.25-2这个区间，说明公司在这个年度偿债风险偏高，值得大家重视。其他三年均在这个区间，说明短期偿债能力还是可以的，需要继续保持。

第二，速动比率：

其公式为：速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

速动比率的值在1被认为负债是较为安全的，小于这个值说明偿债能力偏低，最低临界值是0.5.由上表可知小米公司速动比率在2015-2016下降，说明小米公司对短期负债的管理能力在下降，财务风险略微提升，但是没有很接近临界值，只需要稍微注意一下就好。在2016年以后速动比率上升，由速动比率表可以看出2016年后存货的增加值和流动负债的增加均在上升。表明企业偿债能力较强，但是存货的增加值不断上升容易出现积压过久等原因无法变现等。

2．长期偿债能力分析

资产负债率：反应债权人放贷安全。

其公式为：资产负债率=负债总额/资产总额

资产负债率是企业总资产与总负债的比率，又称财务杠杆，本质是公司总资产中由多大比例是通过负债来筹集的，是评价企业长期偿债能力的重要指标。越高，债权人的保障越低。但是也不是越低越好。

由上图可知，小米公司在前三年处于比较合理的范围，说明企业能够有效利用资金，为企业谋得合理的收益。但是在2017年后骤增，财务杠杆明显增大，说明小米公司资产对负债的依赖程度上升，偿债能力减弱。

综上分析，小米公司的短期偿债能力较好，长期偿债能力在2017年由较大幅度的上升，财务杠杆过大，容易发生债务问题导致经营出现财务危机。

3.4.2营运能力分析

1.应收账款周转率：

公式为：应收账款周转率=销售收入/应收账款平均余额

2.流动资产周转率：

公式为：流动资产周转率=销售收入/平均流动资产

3.总资产周转率：

公式为：总资产周转率=销售收入/平均资产总额

表3.6营运能力分析比较表

上表数据中，应收账款周转率反映应收账款的流动速度，该指标越高，说明应收账款变现能力越强，管理效率越高。可以有效减少坏账风险增强流动性。小米公司从2015年起整体一直处于上升的趋势，在2015年-2016年出现剧增，原因科能是因为小米在2015年不断扩大规模，使得回款期限变长，然而在因为扩张过快导致了资金紧张，所以又缩短收款期，使应收账款周转率加快。

流动资产周转率用来衡量企业使用全部流动资产的水平，是分析营运能力的重要指标之一。该指标越高，说明利用流动资产能力越高，管理流动资产水平越高。反之，利用率越低，管理水平越低。由上表可以看出该指标在持续上升，在2015年到2016年的增幅较大。

总资产周转率是用来评价企业全部资产的经营质量和利用率的一个指标，总资产周转率越高，表明企业对资产的利用率越高，该指标越低，表明对资产的利用率越低，会降低企业盈利能力。资源利用率在2015年到2017年都在上升，在2018年的时候有所下降。

3.4.3盈利能力分析

1.销售利润率

公式为:销售利润率=（税后净利润/主营业务收入）*100%

表3.7销售利润率

一个企业的销售利率反应的是购买者对这个企业销售的产品的喜爱程度，销售利润越高，企业收益越高，消费者对产品的认可度越高。由上表可知，小米公司的销售利率逐年上升，说明小米公司在不断发展和进步。

2.资产收益率

其公式为：资产净利率=净利润/资产总额

表3.8资产净利润表

该指标反应的是资源利用的结果，资产使用效率越高，这个指标就越大。

由上表可以看出，资产净利率在不断的上升，说明资产的利用在不断的上升，前三年持续上升，在2018年的时候有所下降，可能是受其上市的影响。总之小米资产利用能力在不断加强。

　　3.5前景分析

1.近期财务数据

由近期的财务数据可知，2017年到2018年的营业额再创新高，数值较大税前利润也由原来的负值变成了正向盈利。归属于母公司股东利润也越来越高，毛利也有所增长。智能手机销售额在增加的情况下，比例却有所下降。loT的产品比例在同一期间也有所上升，这应该就是毛利增长到13.2%的原因。

2.近期发展动向

小米战略已经清晰。雷军表态，小米公司“智能手机+AIOT”双引擎策略已经清晰。小米公司资金比较充裕，回购股票反映了小米发未来的发展前景。智能手机将继续在提高性能、降低价格方面下功夫，有价值的产品总会受到客户的青睐。投资机构也十分关注小米公司的成长性，受到了不少机构的认可，预计小米公司会成为全球领先科技企业。

小米战略有实现基础。第一，是多年来积攒的庞大的米粉群。第二，在5G换机潮到来之前，巩固增长现有的手机市场。中低端走红米路线，追求的是极致性价比。拼高端走小米路线，包括黑鲨、美图、POCO等品牌，进一步细分垂直人群。目前这个格局已经形成，国内市场反应不错，国际市场还有很大空间。第三，在物联网方面，小米早就动布局，2018年已经连接了全球1.3亿台智能设备，成为最大的物联网销售平台。在国内，有1亿台智能设备享受到了小爱同学智能助手的服务。在欧洲，小米的智能家居得到了很好的销售成绩。一些投资机构认为，小米在未来的物联网上形成一个较为成熟的发展模式。智能硬件、互联网服务、新零售成为小米发力的三个引擎。2019年小米在印度市场继续扩大服务，国内手机将迎接5G时代，智能家居也将进一步扩大，小米在接近年中的时候，市场表现应该逐步趋好。

　　第四章对小米公司的综合评价及建议

　　4.1综合评价

1.竞争战略

小米的主要通过性价比形成竞争优势，但是小米的售后服务店“小米之家”只在个别城市建成，充分表明了小米公司售后终端覆盖不足的缺陷。相比华为、苹果等品牌，小米公司起步晚，品牌信誉还不是十分成熟，有待进一步提高。另外一个方面是小米品牌在国外的认可度不高，相对于苹果和华为来说，出口销售的销售额不高。

2.会计方面

经过分析发现其经营活动状况不是很好，应收账款过多，筹集资金的数目过大，流动资产的数额减少这些都会在一定程度上阻碍企业的经营发展。信誉是现在很重要的企业评价指标，如果企业不能按时偿还银行的贷款，会降低的信用等级，会限制企业今后的融资，更严重的可能给企业带来破产的风险。这些负面影响无形中给企业造成较大压力，主要还是因为管理层管理的问题。

3.财务方面

第一，速动比率的值在1的时候被公认为负债是较为安全的，偿债能力偏低的话会低于这个值，最低限额是0.5.小米公司速动比率在2015-2016下降，说明小米公司对短期负债的管理能力在下降，财务风险略微提升，但是没有很接近临界值，只需要稍微注意一下就好。在2016年以后速动比率上升，存货的增加值和流动负债的增加均在上升，表明企业偿债能力较强。但是存货的增加值不断上升容易出现积压过久等原因无法变现等。

第二，小米公司在前三年处于比较合理的范围，说明企业能够有效利用资金，为企业谋得合理的收益。但是在2017年后骤增，财务杠杆明显增大，说明小米公司资产对负债的依赖程度上升，偿债能力减弱,财务杠杆过大，容易发生债务问题导致经营出现财务危机。

第三，资产周转率和利用率是反映营运能力最好的指标，由数据分析可以看出，小米公司2018年流动资产周转率下降，这一点值得关注，可能会影响企业盈利。

　　4.2建议

1.竞争战略

抓住时机，营造属于自己的品牌形象，让广大的消费者带动销售，宣传品牌。保持现有的竞争力，在此基础上不断提高企业管理水平，提高产品售后服务，提供更多高性价比的产品，小米家电的出现受到了极大的好评，如果在家电方面做出一些合理的战略计划，预先占领智能家电市场将会给企业打造一个更有利的发展平台。研发适合国外需求的产品，打造国际品牌。

2.会计方面

（1）根据分析可知小米应收账款金额很大，很容易形成企业的坏账，因此要强化对应收账款的管理。收入的增长和未结算项目的增多在一般情况下会导致企业应收账款的增多，因此减少货款的垫付问题，应用一手拿钱一手拿货的形式可以从根本上降低应收账款比例。对企业长期挂账应收账款项目的企业进行客户的信用进行偿债能力的评估，对新增加的客户也要进行深度的了解，减少应收账款的过高增长。在企业内部加强对应收账款的管理，严格控制接触应收账款的相关部门，保证会计处理的严谨。对应收账款的收回做出整理，将期限将至的应收账款做重点处理，催促款项的收回，同时公司内部相关人员也要做好相应的预防坏账措施。

（2）应该顺应时代的变化，致力于研究开发，顺应智能产品市场的发展要求，发挥资金的使用效率，努力扩大对外投资，在维持较高成长速度的基础上，提高盈利质量，由量的发展改为质的发展。

3.财务方面

（1）实行联合库存的生产模式。

联合库存管理通常来说就是让买卖双方共同参与管理的模式。这个过程中供销企业之间是相互独立的，所获得的信息存在着一定的差异，这种差异会导致需求量被放大，通过共同参与制定存货计划，实现信息互通共享，从而提高整个供应链的效率。共同制定库存计划的管理模式加强小米公司对存货的管理，不仅能加快存货周转的速度还能减少存货存放的管理费用，另一方面，有利于巩固合作关系，提高整体的竞争力。

（2）加强对流动资产的管理，降低闲置资产的比例。

小米公司近几年的流动资产周转率和总资产周转率总体低于同行业中的其他企业，所以小米公司提高企业的周转率、总资产周转率可以通过提高营业收入的方法来实现，根据企业的发展状况制定未来营业收入增长的方案，另一方面，小米公司可以变卖闲置无用的固定资产，升级改造落后的生产机器设备，对于无法改造的可以直接变卖，通过对固定资产的改造处置，提高固定资产的利用效率，从而提高总资产周转率，提高营运能力。

（3）加大债务清偿力度

通过进行上文的财务分析可以看出，小米公司短期偿债能力较好，但是长期偿债能力比较弱，财务风险比较大。资产负债率的增加说明企业有负债严重，企业的杠杆利益偏大，同时也附带相应的负面风险。为了提高偿债能力可以从减少债务展开。为了能够减少债务要对企业的存货进行处理，要减少企业向其他金融行业的借款。在公司周转较好现金多的时候考虑多偿还一些借款，企业发展稳健的时候，加大股权融资。降低资产负债率可以通过增加注册资本的方法实现，可以向老股东发放新股，也可以吸引大众的资金。

（4）预防资金短缺

我们都知道企业的借款通常需要现金进行偿还的，短期借款需要通过当期形成的现金流偿还，因此现金流稳定充足有利于企业债务的清偿。现金管理主要是对现金流进行一定的控制，优化现金资源的配置，为了能优化企业的现金运行效率，强化收支管理。在项目筹集资金的时候，尽量安排长期借款解决资金需求问题，使现金流和偿还债务同步进行。在企业现金流的评估时要全面考虑参与的项目可能会产生的风险，完善财务预警机制，加强对未来现金流的管控，在危险发生时做好相应的调节。

　　4.前景方面

大力发展loT与生活消费品，2018年，中国智能家居市场畅销，随着科技的发展和人类接受新事物的兴趣加强，使得智能家电市场的销售量大幅度上升，提到小米就会想到它的智能音箱小爱同学，由此可见小米公司在智能家电的巨大优势，未来的发展重心是智能家电。

　　第五章结论

本篇文章利用哈佛框架对小米公司进行了财务分析，并且得出了以下结论：

小米公司在之前拥有着很优秀的营销战略，它让自己在当时市场已被占领的困境中以低价格和高性能的优势得到了购买者的认可，并且使自己的品牌得到了认可，然而，小米并没有止步不前，它明白所处的智能产品行业中，更新换代的速度飞快，创新技术的应用激起了消费者的好奇心，单方面的发展手机使非常不占据优势的，因为当代华为、苹果以及低价格的一些手机更受消费者的青睐，因此小米开始不断的扩大其他业务的发展。小米通过扩大产品种类吸引着越来越多的客户，“小米之家”建立更是符合当代人们对服务和产品性能的需求。新颖的智能产品一次次的吸引着广大消费者的眼球，智能家电的出现更是把小米公司的销售额推向一个新的高潮。

作为一个技术型产业，它的灵魂便在于技术的发展。因此小米公司关键的会计政策在于研发费用的投入，通过对小米近四年的研发费用投入分析得出小米公司对研发费用的投入虽然波动，但是相对来说还是在与时俱进，不断进行着研发。通过对现金流量的分析得出，小米公司的应收账款过多，这可能会对本公司的账款回收有一定的影响，小米公司不算是一个新型发展起来的公司，应收账款的增多加大了企业债权风险。在筹资活动的分析中，筹资活动的现金流为正，在2018年的时候更是出现了剧增，现金流的正值说明了本企业流动资金的匮乏，流动资金的减少将会对企业的周转造成一定不良的影响，过多的筹资容易让企业面临较多的债务问题。

接下来对小米的财务分析，通过小米公司近几年的财务报表数据对小米公司的偿债能力、营运能力、盈利能力进行分析发现该公司对短期负债的管理能力有所下降，存货增加，说明存在动销变慢的原因容易造成库存积压的问题，对负债的依赖性较大，财务杠杆过大，容易出现财务危机。由于企业的存货较多，要考虑提高存货的变现能力。当前的智能行业发展迅速，融资的方式越来越多，太多的负债无疑会加重企业的负担，对此要做好平衡。我国宏观经济发展势头正盛，国内市场环境稳定，有利于企业的长远发展。在外部环境较好的情况下更应该注重自己自身的风险。

　　参考文献

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　　致谢

最后要感谢在整个论文写作过程中帮忙过我的每一位人。首先，也是最主要感谢的是我的指导老师，孙会国老师。在整个过程中他给了我很大的帮忙，在论文题目制定时，他首先肯定了我的题目大方向，但是同时又帮我具体分析使我最后选取财务分析这个具体目标，让我在写作时有了具体方向。在论文提纲制定时，我的思路不是很清晰，经过老师的帮忙，让我具体写作时思路顿时清晰。在完成初稿后，老师认真查看了我的文章，指出了我存在的很多问题。在此十分感谢孙老师的细心指导，才能让我顺利完成毕业论文。其次，要感谢帮我查资料的同学，后期因为实习的关系，不能随时去学校的图书馆查阅资料，在此也十分感谢他能抽出时间帮我找的一些外文资料。