摘要
随着经济的发展，我国改革开放的进一步扩大，我国迎来了前所未有的机遇与挑战。一方面国外雄厚的资金注入，先进完善的技术设备以及优秀的人才资源的引进，从而加快了建筑行业的创新与发展。另一方面国外的大多数建筑公司已经具备了良好的企业运营模式、先进的管理经验、完善的风险应对措施，从而使得他们面对风险与挑战之时能够从容应对。相比之下我国建筑行业虽历史悠久却没有抓住良好机遇，使得我们与国外企业竞争之时处于不利地位。因此我们也应当进一步加快发展，使得我们的建筑行业更具有竞争力。
本文通过分析双建管桩公司的盈利能力现状，以财务管理的基本理论与方法为基石，选取了双建管桩公司2015-2017年度报告中的财务数据，运用文献研究法、案例分析法、数据分析法等研究方法，详尽的分析了双建管桩公司资本结构不合理、成本和费用过高、收入和利润增长缓慢等相关问题，针对相关的问题进行分析论证，并提出切实可行的解决措施，为双建管桩公司的健康发展献言献策，以达到理论融合实践的目的。
关键词：资本结构；盈利能力；技术创新
一、前言
在我国现行的经济制度下，中小型建筑类企业作为我国经济建设中的一支不可忽略的生力军，关乎民生与国家发展。随着我国完成了供给侧结构性改革，我国经济发展进入了高质量状态。面对新的机遇与挑战，建筑行业的市场形势并不是很乐观，国内的市场竞争比较激烈。除此以外，我国对外开放格局进一步展开，导致外国公司的大量进入，就使得国内建筑业面临着前所未有的挑战。如果企业没有较强的盈利能力，将会对企业的经营产生威胁，甚至破产。因此，我们需要通过讨论分析，探索出一套科学合理、符合自身条件的盈利能力管理体系，使得公司的经营能力水平得到保障。
企业盈利能力是评价企业在一个会计期间内，通过对其自身资本的运作，获取收益的能力。首先分析企业盈利能力可以使得投资者更好的了解企业的实际经营情况，对企业的可持续发展水平做出合理的估计，做出更加准确的投资决策。同时也为企业能否进行信用贷款提供了精准的信息，其次通过分析也可以发现企业在日常的经营管理过程中存在着的重大问题，并针对这些问题，采取切合实际的解决措施。最后分析企业的盈利能力水平，对员工自身利益而言也是至关重要的。企业经营效益较好，就能给员工提供良好的工作环境和完善的晋升通道，并能保障员工的薪资待遇以及相关的福利保障，吸引并留住行业内的精英人才，从而使得员工自觉高效的完成企业日常经营活动的任务，使得企业又好又快的发展。本文将利用财管理论知识，以双建管桩公司为例分析该公司盈利能力问题，并针对双建管桩公司的具体问题，提出切实可行的有效措施，为我国建筑行业公司的盈利能力分析提供相应的范例，同时为该行业的健康发展奠定坚实的基础，实现了财务管理理论在解决实际问题的应用创新。
二、双建管桩公司盈利能力现状
（一）双建管桩公司财务状况
双建管桩公司于2010年在河南省漯河市正式成立，注册资金为80,000,000元，是一家主要从事管桩的生产与销售的小三板创业型公司。公司于2014年成功上市，历经几年的快速发展，公司已经形成能够自主提供供产销一条龙服务的能力，并多次获得省部级荣誉。除此以外公司积极回报社会，在当地建筑行业具有良好的口碑。公司现有员工216名，并按照国家有关政策规定向员工按时支付薪酬、并缴纳相关的五险一金。公司现有资产254,428,419.84元，负债125,781,042.17元，负债主要为中原银行和其他地方商业银行的借款，合计负债大约为50,000,000元。在所有者权益方面，公司实际控股股东为张建国与张建军兄弟二人，公司偏向于家族企业，二人占据实际股数高达51,200,000股，对公司重大决策有直接否定权。公司生产的管桩产品品质优良，耐久度高，牢固可靠，被广泛应用于商品房的建筑、轨道交通的运输，以及机械桥梁和港口码头方面。管桩产品在施工中不但减少了噪音污染，避免了土地环境的污染与破坏，而且能减少施工总花费，为客户创造了巨大的价值，受到了当地的一致好评。
（二）双建管桩公司盈利能力指标分析
对盈利能力的分析可以从资本经营角度、资产经营角度与商品经营角度三个方面进行分析，所涉及的指标通常有总资产报酬率、负债利息率、总资产周转率、市盈率、收入利润率等。本文将选取净资产收益率、总资产报酬率、资产净利率、销售净利率、成本费用利用率这五个相关指标对涉及企业自身销售盈利、股东权益保障以及公司未来成长发展的角度出发对其进行综合分析。具体的分析结果如下：
1.双建管桩公司净资产收益率分析
(1）纵向分析
净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。企业的核心目标是使得所有者权益或者股东财富价值的最大化。而该指标既可以直观反映资本增值情况，同时又可以影响企业股东的价值大小。因此对于公司而言，提高净资产收益率尤为重要。具体的过程如下：
从表1可以看出，双建管桩公司近三年的净资产收益率上下波动。在2015年净资产收益率达到顶峰为11.85%，但在随后的2016年出现跳崖式下滑，下降幅度高达64%，说明公司出现了严重问题。在随后的2016-2017年经过调整之后随着市场呈现缓慢上升的趋势。
(2)同行业横向分析
表22015年与同行业净资产收益率比较（单位：百分比）
由表2可以看出双建管桩公司2015年的净资产收益率为11.85%，与同行业大规模的公司相比处于中等偏下的水平，可以看出公司在资本管理方面存在严重的问题。
2.双建管桩公司总资产报酬率分析
(1)纵向分析
总资产报酬率是包括企业净资产和负债在内的全部资产的获利能力。因此分析总资产报酬率少不了利润、利息支出、与相应的资产的影响。具体的过程如下：
总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额×100%
表3双建管桩公司2015年-2017年总资产报酬率（单位：元）
由表3分析可以得出，双建管桩公司在2015年总资产报酬率最高为11.11%，2016年达到最低为4.96%，下降幅度为55%，在随后2016-2017年以2.2%的速度增加。除此之外利润总额减少，利息支出减少，平均资产总额逐步增长。
(2)同行业横向分析
表42015年与同行业总资产报酬率比较（单位：百分比）
由表4可以看出，双建管桩公司的总资产报酬率在行业中等水平，但与其他三家同行业企业相比均处于相对落后的地位，可以看出公司在资产管理方面能力不足，存在着严重的问题。
3.双建管桩公司资产净利率分析
(1)纵向分析
资产净利率反映了公司的利润水平，该指标通常涉及企业的利润与相关的资产。企业要想提高该指标，一方面要使得公司的收入增加，另外一方面企业应当更加注重节约资金。从发展角度而言，该指标的高低体现了企业全部资产盈利能力的强弱，对企业发展尤为重要。具体的过程如下：
资产净利率=净利润/平均资产总额×100%
表5双建管桩公司2015年-2017年资产净利率（单位：元）
由表5可以看出，双建管桩公司近3年的资产净利率呈现“V”字型变动。2015年资产净利率为6.07%，而在2016年度净利润出现大幅度下滑，从而导致资产净利率降幅高达60%，在随后的年份中随着净利润的逐步增加，资产净利率率也随之上升。
(2)同行业横向分析
表62015年同行业资产净利率比较（单位：百分比）
由表6可以看出，双建管桩公司资产净利率在2015年为6.07%，与同行业相比虽处于相对稳定的态势，但随后的大幅度下降则说明公司在对资产获利方面的管理上出现了严重的问题。
4.双建管桩公司销售净利率分析
(1)纵向分析
销售净利率反映了净利润与销售收入的对比关系，企业净利润或许并不会随着扩大销售同比例增长。企业在扩大销售的同时，也应当注重改进经营管理水平，并削减相应的销售、管理、财务费用。具体的过程如下：
销售净利率=(净利润/销售利润)×100%
表7双建管桩公司2015年-2017年销售净利率（单位：元）
由表7可以看出，双建管桩公司销售净利率在2015年达到高峰，2015-2016大幅度下降，下降幅度高达61.6%，而在随后的2016-2017逐步增加，增长幅度约为5.6%。而收入和净利润两个因素在一定程度上影响了销售净利率，而净利润又与成本费用息息相关，为进一步分析销售净利率变动的原因，可以通过计算双建管桩公司的成本费用利润率分析说明。
(2)同行业横向分析
表82015年同行业销售净利率比较（单位：百分比）
从表8可以看出，2015年双建管桩公司与国内管桩企业相比，销售净利率为14.86%，与优势企业相比处于相对较好的水平，但在随后的年份中销售净利率却与同行业公司拉开大幅度差距，说明公司在销售方面存在严重问题。
5.双建管桩公司成本费用利润率分析
(1)纵向分析
成本费用利润率涉及了与之相关的利润总额与相关的成本费用。建筑行业对相应的建筑材料与技术要求比较高，企业若进行了相关的技术创新，或者在相关方面节约了其他不必要的费用支出，都有可能为企业最终盈利做出贡献。具体的过程如下：
成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%
表9双建管桩公司2015年-2017年成本费用利润率（单位：元）
由表9分析可以得出，双建管桩公司在2015年的成本费用利润率达到最高，为33.95%,在随后经过调整之后有了大幅度下降，相比于2015年来说下降幅度大约为66.2%，在2017年虽略微有所回升，但整体而言处于逐步下降的态势。
(2)同行业横向分析
表102015年同行业成本费用利润率比较（单位：百分比）
从表10分析可以得出，双建管桩公司与同行业管桩公司相比，成本费用利润率高达33,95%，远远超过同行业公司，其成本费用率过高也导致了销售净利率的降低，说明公司在成本费用利润方面存在严重的问题。
三、双建管桩公司盈利能力存在的问题
（一）利润增长速度缓慢
通过对表1与表2双建管桩公司净资产收益率数据的分析，双建管桩公司在2015-2017年，三年期间的利润增长不是特别好。2016年净资产收益率大幅度下降，主要是2016年营业收入下降，净利润下降，净资产增长所导致的。但2017年随着建筑行业内环境的进一步稳定，公司也实现了营业收入突破一亿元的大关，相比之下利润有了明显提升，从而也进一步对促进净资产收益率的提升作出了积极的影响。与表2之中的同行业相比，随着建筑行业不断的创新，外来公司的进入从而导致市场竞争过大。但是由于公司没有进行相应的创新从而使企业投入相应的资产并没有取得相应的回报，使得企业的发展陷入了略微艰难时期，其他一些相关业务不能及时展开，错过了不少外部市场良好机遇，从而导致利润增长缓慢。
（二）资本结构不合理
通过对表3与表4双建管桩公司总资产报酬率指标数据的分析，可以看出近三年以来双建管桩公司总资产报酬率并不是特别理想，其指标受到多方面因素的共同影响从而导致公司从整体而言的获利能力相比过往有所下降。通过分析可以得出双建管桩公司的资本结构存在严重的问题。在对外的投资和相关的负债方面存在着严重的不足，总资产报酬率较之以往有了大幅度的下滑，利息支出也随之减少，没有充分利用外部资金，没有充分发挥杠杆的有利作用，也没有充分抓住外部机遇与挑战，与同行业相比也没有明显的竞争优势，资本结构的不合理也制约了企业一定的发展能力，导致企业在同行业内资产运用效率较低，处于不利地位。但从长远来看，公司正在逐步调整资本结构，未来仍有巨大的发展空间。
（三）企业总资产创造收入能力不强
通过对表5与表6资产净利率分析可以看出，双建管桩公司具备良好的资产却没有转化成为相应获取收入的能力。公司在2015年国家大方向战略没有调整之前，企业在行业中处于中等水平。2015年资产净利率达到最高，原因是因为其销售收入大大增加，期间费用同比减少，平均总资产增长缓慢，从而导致净利润占平均总资产的百分比同比增加，从而使得企业在该年对资产的利用率达到最高。但是在随后国家的供给侧结构改革中，由于该企业没有制定良好的创新战略抢占先机，白白错过了建筑行业管桩机器的更新换代，企业资产不能及时转化为收入，从而导致企业开始在行业中开始处于不利的地位，资产净利率出现了大幅度的下滑。但是在随后的2016年及时进行了创新与调整，公司资产创造收入的能力逐渐提高，在行业中占据了不错的份额，资产净利率出现了增长，使得企业重新焕发了生机与活力。
（四）营业收入增长速度缓慢
受市场饱和与竞争压力过大的影响，双建管桩公司在2015至2017年三年期间的发展状况不甚理想。从表7和表8可以看出，销售净利率率在2016年出现大幅度下滑，主要原因是同行业竞争明显增强，优势公司相继完成了设备的更新换代，大大加强迎合了市场需要，而双建管桩公司由于没有及时调整战略决策，从而导致在市场中处于不利地位。其销售方式与销售模式也明显出现跟不上时代，从而导致产品销售收入减少，相应维护机器与其他费用的增加，从而严重制约了企业的销售。虽然之后公司销售收入逐年增加但增长幅度不是很大，远远不能满足需要。公司在2016-2017年当中营业收入虽逐渐增加，但营业成本也大幅度增加，使得公司的增长速度依旧维持在一个不太高的水平。影响了营业收入的增长速度。另外从侧面也可以反映出双建管桩公司生产成本费用较高，盈利能力水平较低。
（五）成本费用过高
对于一个公司来说，每一单位成本的固定投入必须获得足够的利润才能够支撑公司的进一步发展，否则会让公司资金链断裂，从而陷入经营困境。根据表9可以看出，双建管桩公司的成本费用过高，主营业务成本过高给企业带来了极大的压力，公司由于没有进行相应的行业创新使得机器生产同样的建材与其他公司相比需要耗费大量的费用。其次财务费用在2015年-2016年期间增长迅猛，企业希望借助外来资金的引入来缓解企业现状，加快企业创新结构调整，使企业快速发展。但是企业借助财务杠杆的力量来获取利润，并不是完全毫无风险的，也为企业带来了一定的财务风险。最后公司营业收入增长缓慢，而成本费用又过于太高从而使得公司盈利能力水平一般。通过对表10与同行业进行分析可以看出，双建管桩公司的成本费用控制水平处于同行业的一般水平，比行业内优秀企业有很大不足，应当注重提升改善成本费用率。
四、双建管桩公司盈利能力问题的对策
（一）提高资产周转率
资产周转率反映了企业全部资产的管理质量与利用效率的高低，能够使得企业对挖掘自身的潜能以及未来的改进指明方向，从而使得公司在未来市场竞争中占据有利地位。这对企业发展来说是尤为重要的。双建管桩公司要想进一步加快发展尤其要关注存货和应收账款这两个方面。在仓储与存货方面，企业应当把每一项具体工作由专门的人负责，定期检查与核实存货。除此之外企业应当加强仓库人员对市场与财务的关注以及工作强度，不应当只关注自己现有的工作。另外一方面应收账款对企业影响也是十分重大，严重时甚至导致资金链的断裂。因此企业除了需要考虑财务成本以外，还应当加强对应收账款的管理。除了要建立客户授信额度等级之外还要及时根据市场变化对客户的授信额度进行及时的更新，另外公司也应当及时督促销售人员根据账龄和客户信用等级对不同类别的应收账款采取不同的催收方法，实现账款的回收。通过这两个方面可以对企业提升资产周转率做出贡献。
（二）增加相应的负债和投资
在双建管桩公司的资本结构中，主营业务收入一直都占据很大的份额，除此以外企业并没有很好的使用良性负债对企业带来的杠杆效应。相对于而言，适度的负债也算的上是一种投资。双建管桩公司信用较为良好，一方面企业应当充分利用资产担保从地方性银行筹集到的资金加快发展，同样适度的负债也能起到合理避税的作用为企业节约成本。另外一方面企业要想做大做强，也没有必要对外来资金视若猛虎，担忧出现反客为主的现象，企业只需保证自有资金处于一个相对合理的比重，减少外部投资对企业造成的不利影响，积极利用外来资金，突破企业发展瓶颈，那么最终外来资金的引入反而能对企业的腾飞做出巨大的贡献。
（三）制定合理的经营战略
双建管桩公司经营战略的科学合理程度将会对企业的经营活动起到风向标的作用。为了努力实现企业的发展目标，企业应该制定合理的经营战略。首先企业应当向市场提供独特的产品和服务，采用广告宣传或者是提供优质的售后服务来培养客户的忠诚度，抢占市场份额。其次公司要精准定位市场与客户，开拓属于自己的独特市场，，销售时采取多样化销售策略，使得客户对产品有一个全方位的了解，提升公司知名度树立企业良好形象。最后企业也应及时关注国家的相关政策的调整对该行业产生的重要影响，公司应利用自身的竞争优势，将外部市场机遇与大政方针相结合，降低核算成本费用，加快相应机器设备的更新换代，完善预算管理体系，用切实可行的措施，实现公司利润的最大化，在未来激烈的市场竞争中占据有利的市场地位使得企业又好又快发展。
（四）健全合理的销售方法与管理
销售是企业将产品转化为收入的一个最重要的方式。双建管桩公司要想加快发展必须健全销售管理办法。首先对于业务管理的规范应当符合法律的规定，公司要注重引进人才，也要注重培养销售人员的能力，开设培训课程，积极进入优秀的营销经验到企业当中来，培养更多的全面型人才到营销岗位当中，创造更多的收益。除此之外公司也要明确销售人员对市场的把握、日常管理、工作职责、职业道德，明确合同签订、报送备案、执行以及销售人员执行合同的收款责任，挑选高道德高素质有责任心的员工，以便更好的应对市场的风险。最后在对待销售人员管理上，应当将工资与销售指标相挂钩，使得销售人员享受相应的福利待遇，公司也要考核制定相应的惩罚或者奖励措施，进一步激励员工的积极性。
（五）加强技术创新，合理控制成本费用
面对建筑市场竞争日益激烈的现状，双建管桩公司想要持续经营，除了要保障其资本雄厚，良好的服务品质的优势外，还要进行相应的技术革新，加强成本的合理控制。为此，双建管桩公司应在日常生产经营中严格控制研发、生产、经营各个环节的成本费用，制定详细的支出预算。在产品的研究开发过程中，减少原材料消耗；在采购生产环节，制定严格的采购生产方案，在保证高品质的前提下，缩减原材料采购成本，追求“成本效益的最大化”。企业不应当刻意去追求短期利润而丧失在消费者心目中的良好企业形象，相反企业应当注重提升产品与服务，努力提高自己的产品竞争力，在同行业之中具备自己的良好竞争优势，抢占未来市场制高点，从而保障企业长远发展。同时也应不断加强技术创新，提高生产技术，形成企业核心能力，从而达到行业内领先水平。
五、结论
随着我国改革开放的格局进一步加大，经济水平的不断发展企业的盈利能力已经成为评价现代企业盈利的核心指标，它的强弱直接影响了公司的盈利能力，是企业稳定发展的重要基石。本文以双建管桩公司为例，运用财务管理的相关知识并结合双建管桩公司2015-2017的实际财务数据为依据进行论证，寻找该公司盈利能力存在的问题，即：资本结构不合理、成本费用过高、收入和利润增长缓慢，并针对具体问题提出行之有效的解决措施，包括：增加相应的资产和负债、加强技术创新合理控制成本费用、制定合理的经营战略，增强企业盈利能力，使企业能够稳定、可持续发展下去，在未来市场占据有利地位。本文为双建管桩公司持续健康发展献言献策，也为我国该类企业盈利能力的有效提高及化解财务危机提供了理论依据和实践范例。
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致谢
感谢太原学院所有教给我知识的老师对我这四年的培养！
感谢温月老师在我学术上的谆谆教诲。本论文是在温老师的悉心指导下完成的。本次论文从选题到完成，每一步都是在导师的悉心指导下完成的，倾注了导师大量的心血。导师严谨的治学态度，精益求精的工作作风，诲人不倦的高尚师德，对本人影响深远。不仅使本人掌握了基本的研究方法、树立了远大的学习目标，还使本人明白了许多为人处事的道理。
我还要感谢在一起度过大学生活的每一个可爱的同学们和尊敬的老师们，正是由于你们的帮助和支持，我才能克服一个一个的困难和疑惑，直至本文的顺利完成。
在此，谨向导师表示崇高的敬意和衷心的感谢!
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