海芯华夏（北京）科技股份有限公司盈利能力分析

摘 要

近年来，在国家政策的大力推动下，物联网、人工智能、大数据逐步应用到生活方方面面，中国农业已经逐步摆脱依靠自然气象解决温饱问题的局面，正在向现代化农业发展，进一步促进农业智能化、智慧化水平不断提高。农业在中国素有“安天下”之称，农业物联网在引领农业转型升级，随之带动了中国经济体制改革的全面发展。我国近年来更是频频发布一系列惠农政策，坚持用科技创新引领现代农业发展，旨在扎实推进现代农业现代化建设。为此，农业在我国未来经济发展占据重要地位。农业科技企业作为中国农业现代化的主力军，其整体综合水平起着关键作用，同时盈利能力这一因素对企业未来发展产生重要影响。

本文通过对海芯华夏（北京）科技股份有限公司盈利能力进行分析，分别从影响盈利能力水平四个层次着手，对海芯华夏（北京）科技股份有限公司财务报表各项数值进行钻研，计算得出各项指标，进而对出现这些指标的深层原因进行分析，找出问题所在，并就此提出针对性建议，可供公司投资者进行参考，使公司实现更加长远和可持续的发展。

关键词：农业现代化 盈利能力 财务分析

一、引言

农业仍然是世界创收的重要参与者，也是世界许多人的粮食来源。人口快速增长、资源压力的增加和气候迅速的变化是农业面临的几个绊脚石。由于我国农业转型尚未完成，我国农业仍存在产业特性弱、自生能力弱和就业竞争力弱等问题。发展现代农业，从微观上看，旨在完成传统农业到现代农业的转型，解决传统农业依赖气象情况和化学产品对农业的破坏性，提高农业的产量以及行业竞争力。从宏观上看，作为一个拥有14亿人的人口大国，要提高我国国际竞争力，必须建设具有自我生成能力、产业竞争力、国际竞争力的微观管理组织的现代农业。为顺应国家发展需求发展农业现代化成为必然趋势，农业现代化的发展需要从技术创新入手，提高育种率、机械化水平和信息化水平，发展具有优质农产品和良好农业经济效益的现代农业。发展物联网智慧农业有利于促进农业信息的传播，提高产量和减少不必要的亏损，确保农产品和食品的供给。随着农业科技行业的发展势头持续向好，同业竞争日益激烈，企业盈利能力的高低与企业的未来发展息息相关，如何解决不利条件，在竞争中发展壮大，是每个企业管理者都必须认真考虑的问题。

盈利能力就是企业在一定经营期间内，利用各种资源，从而获取利润的能力。企业不仅可以用盈利水平的高低直观反映现阶段的经营状况，改善企业财务结构，也可以预测未来发展方向，实现稳定发展，创造更多的社会价值。也就是说，当一家企业盈利能力水平越高，表明企业的经营状态以及发展前景越来越可观，才能实现企业利益相关者股利分配价值最大化。为此，分析一家企业盈利能力就显得十分重要。

为此，本文研究以海芯华夏（北京）科技股份有限公司，以该公司近五年来向外公布的财务报表作为依据，分析其各项盈利能力指标，深入钻研各项指标对盈利水平产生影响并找出影响公司盈利能力水平高低的问题，提出解决方案，方便公司的经营管理人员作出决策，投资者也能够作出更好的选择，从而提高该公司的行业竞争力及影响力。

二、海芯华夏（北京）科技股份有限公司盈利能力现状

（一）公司概况

海芯华夏（北京）科技股份有限公司隶属于中国农业物联网行业运营机构，公司业务覆盖我国多个省市，主营业务为大数据平台建设、物联网、软件开发、系统集成等。经过多年稳健发展，海芯华夏于2014年在全国中小企业股份转让系统正式挂牌，股票代码：430706。获得34项专利、软件著作权，是一家专业的软件研发和信息服务公司；并且连续三年荣登《中国大数据企业排行榜》农业行业前三甲；成功通过ISO09001:2008质量管理认证体系。2014年公司在新三板挂牌以来，始终坚持不断改革和发展，以实现农业物联网行业第一作为前进方向。表现为公司重视客户满意度以赢得口碑加强品牌建设，产品研发重点在于运用专业的技术服务提升产品技能和加强客户的体验感，不断开拓市场，增强业务覆盖范围，不断持续、挖掘、满足客户需求，提供差异化服务质量。

海芯华夏为顺应国家发展要求，致力于生产、研发、销售农业物联网产品，加强与全国各地区电信运营商建立合作，依托电信服务的优势条件和互联网平台便利的销售渠道，实现产品全国乃至全世界范围内销售；与此同时，广泛寻找合作对象，开发潜在需求对象，加强销售渠道建设，与各区域农资经销商、村镇银行、各大网络电商平台等展开合作，营造互惠互利的局面；公司将自主研发设施农业物联网手机APP，使客户随时随地可以通过手机客户端远程监控温室环境设备，同时增加可以查阅种苗市场、百姓菜价、病虫害、菜农账本、本地菜价等信息等功能，帮助农业生产更加便捷、有效，为客户提供更加便利的服务，实现农业领域的“淘宝”、“京东”式平台，逐步形成农业产业物联网。

（二）公司基本财务数据分析

表1 海芯华夏2014年-2018年利润表相关财务数据

单位：元

从表1可以看出，海芯华夏2014年至2018年的财务状况，总体来说海芯华夏近五年来都在盈利，经营状况良好，但2016年至2018年净利润增长率分别为237.44%、50.40%、94.37%，其净利润增长率波动较大，表明海芯华夏盈利能力水平仍不够稳定。

（三）公司盈利能力指标分析

1.资本经营盈利能力分析

资本运营的盈利能力是指所有者通过投入资本经营所取得利润的能力，具体表现为企业向利益相关者支付对应的报酬能力，有助于吸引更有潜在投资者进行投资。资本运营的盈利能力可以反映在净资产收益率上，净资产收益率越高，意味着企业资产盈利能力越强。海芯华夏净资产收益率变化趋势如表2、图1所示：

表2 海芯华夏2014年-2018年净资产收益率

单位：元

从表2、图1可以看出，海芯华夏净资产收益率在2015年呈上升的趋势，从7.87%上升至14.30%，其增长率为81.81%；并在2016年开始连续两年逐年下滑，从14.30%下降到10.07%，在此期间，2016年-2017年净利润和平均净资产数值仍逐年上升，但2016年净利润较2015年的增长幅度达到237.44%，净资产却增长了312.46%，最终导致2016年净资产收益率下降，主要是因为2016年公司资本结构发生变化；2017年也是如此，但下降幅度比2016年少；2018年该公司净资产收益率开始回升，净资产收益率与上年同期对比增加了70.11%，平均净资产比上年增加了14.26%，并且营业收入在2018年达到最高峰30,579,029.58元，说明该公司在2018年合理运用资本结构，增强公司的盈利能力。总的来说，该公司净资产收益率变化幅度较小，公司的经营情况趋于稳定。

2.资产经营盈利能力分析

资产经营盈利能力是指企业运营资产所产生利润的能力。可以用总资产报酬率是表示资产经营盈利能力，可以通过研究总资产周转率和息税前利润率来分析总资产报酬率。

总资产周转率反映企业所有资产的经营水平，是指在企业在一个经营周期中的总收入相对于总资产的比率。海芯华夏总资产周转率变化趋势如表3、图2所示：

表3 海芯华夏2014年-2018年总资产周转率

单位：元

从表3、图2可以看出，海芯华夏的总资产周转率的变化趋势表现为先下降后上升，在2014年至2016年期间持续下跌，这是因为这期间营业收入增长幅度放缓所致；2017年开始持续回升，从0.30增长到0.66，与营业收入增长趋势相符合，说明总资产周转率与营业收入的增速有密切联系。通过利润表可知，海芯华夏2014年至2018年期间营业收入和资产总额整体上保持上升的趋势，但总资产周转率在2014年至2016年却呈下降趋势，表明海芯华夏在这期间营业收入的增长率较资产总额的增长率低，对资产的管理和应用不理想，可能是存货堆积或资金周转不灵所致。为了分析公司总资产周转率变动的原因，可以进一步分析存货周转率和应收账款周转率。

存货周转率。存货是对货币资金的占用，存货周转率代表一年存货周转了几次，存货周转率越高越好，代表着存货转为收入的速度非常快。海芯华夏存货周转率变化趋势如图3所示：

从图3可以看出，海芯华夏存货周转率在2014至2017年期间在1-3之间波动，存货周转率低，表明这期间公司存货资产积存。2018年从2.89增加到7.74，主要原因是本年出售大量以前年度购入的存货，存货积存问题得以改善，公司仍应关注存货问题。

应收账款周转率。应收账款是企业在日常收支中实际应收却未收到的款项，最后能否收回存在一定的风险性。应收账款周转率由销售收入占平均应收账款余额的比例确定。海芯华夏应收账款周转率变化趋势如图4所示：

从图4可以看出，海芯华夏2014至2016年应收账款周转率在指标呈上升变动趋势，从2013年的3.82上升至2016年的5.33，可以得到本期公司应收账款收回能力逐年提高；但从2017年开始，应收账款周转率下降，并在2018年达到近五年来最低值，主要原因是为公司新增客户和业务量增加导致，从而导致应收账款的增加。为了进一步提高公司的总资产周转率，海芯华夏需要加强应收账款管理，提升应收账款周转率。

销售息税前利润率反映企业获得利润的整体能力。海芯华夏销售息税前利润率变化趋势如表4、图5所示：

表4 海芯华夏2014年-2018年息税前利润率

单位：元

从表4、图5可以看出，海芯华夏息税前利润率呈现上升后下降的趋势，总体来说，其息税前利润率水平较高，产品盈利能力强，但从2017年起连续两年其息税前利润率有下降的趋势，产品盈利能力减弱，公司经营管理者应从产品成本费用以及期间内费用入手，以保证公司的可持续性发展。

3.商品经营盈利能力分析

商品经营盈利能力只考虑利润、收入和成本之间的关系。因此，营业利润率的计算结果反映了商品的盈利能力，即企业取得的净利润与营业收入之比。海芯华夏营业净利润率变化趋势如表5、图6所示：

表5 海芯华夏2014年-2018年营业净利润率

单位：元

从表5、图6可以看出，在2014年至2018年期间营业净利润率整体上呈现出先上升后下降的趋势，这期间营业收入和净利润金额在不断上升，表明公司不断扩大生产规模，公司自主研发的有关农业物联网产品“大棚管家”，经过多年的市场宣传和推广以及结合生活实际不断完善其功能覆盖范围，在销售收入增加的同时，营业成本和期间费用也在增加，这就影响了销售净利润率。为此，可以通过分析影响营业净利润率的三个指标，即营业毛利率、营业收入利润率、成本费用利润率找出问题所在，具体分析情况如下：

营业毛利率。营业毛利率表示企业在一定时期内创造毛利与营业收入的比值，数值越大，说明企业收益性越高。海芯华夏营业毛利率变化趋势如表6、图7所示：表6 海芯华夏2014年-2018年营业净利润率

单位：元

由表6、图7可以看出，海芯华夏2014年至2018年该公司的营业收入、营业成本、营业毛利都呈上升的趋势，而营业毛利率除了在2016年略有提升外，整体趋于下降的趋势，尤其在2018年营业毛利率跌破37.19%，这是因为营业成本的增长率高于营业收入的增长率所导致，海芯华夏营业成本过高，是影响其营业毛利率下降的重要因素。

营业收入利润率。营业收入利润率就是营业利润占营业收入的百分比。海芯华夏营业收入利润率变化趋势如表7、图8所示：表7 海芯华夏2014年-2018年营业收入利润率

单位：元

从表7、图8可以看出，2014年至2016年营业收入净利润率都在上升，从2016年开始下降，营业收入利润率的变动趋势和营业净利润率的变动趋势大致相同，由此表明营业收入是造成营业净利润率变动的关键因素之一。

营业成本利润率。营业成本利润率就是营业利润占营业成本的百分比。海芯华夏营业成本利润率变化趋势如表8、图9所示：表8 海芯华夏2014年-2018年营成本利润率

单位：元

从表8、图9可以看出，营业成本利润率的变动趋势大致上与营业净利润率的变动趋势相同，都是先上升后下降，由此表明营业成本费用是造成营业净利润变动的关键因素之一。为了更加清晰的了解海芯华夏营业净利润率变动原因，下面对成本费用的变动进行深入的分析如表9、图10所示：

表9 海芯华夏2014年-2018年成本费用

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从表9、图10可以看出，海芯华夏期间费用虽然在2015年有过下降，但在总体来说保持稳定的状态，其中期间费用在2014在占成本费用总额高达73.77%，后4年持续下降，到2018年占比为9.31%，可见海芯华夏的期间费用得到很好的控制。从2015年开始后4年中营业成本占总成本和支出的50％以上，其中2018年占总成本和支出的88.89％，主要原因是随着公司营业收入的增加，公司的产生的运营成本也随之增加。海芯华夏销售净利润率下降的原因是整个营业成本。海芯华夏若想增强盈利能力，需要从营业成本下功夫。

4.盈利质量分析

盈利质量分析也是盈利能力分析的一部分。基于收付实现制的现金流量表，通过分析企业的盈利现金比率、销售收现比率、营业利润与利润总额比率、利润增长率等分析企业的盈利质量现状，并判断连续经营公司在一定时期内创造稳定的自由现金流的能力。海芯华夏盈利质量分析如表10、图11所示：

表10 海芯华夏2014年-2018年盈利质量指标

单位：元

盈利现金比率是反映了当期经营活动产生的现金流量净额与净利润的比例关系。从图11可以看出，海芯华夏在2014年至2018年盈利现金比率呈波动变化趋势，在过去五年里盈利现金利率都小于1，在2014年、2016年、2018年的盈利现金比率甚至为负，表明公司花费的现金量大于现金的收回速度，通过分析现金流量表可知，“购买商品、接受劳务支付的现金”占经营活动现金流出的比值最大，说明公司这期间应收账款高，导致现金流入慢，说明现阶段公司采取扩张性市场战略，而公司收回货款速度慢，导致公司短期偿债能力差，在这种情况下，公司注重加强对现金流管理。

销售收现比率是反映的是企业从主营业务中获得现金的能力。从图11可以看出，海芯华夏在2014年至2018年销售收现比率除了2015年大于1其余四年都小于1，说明公司营业收入较高，而实际实现的收入低，应收账款不断增加，公司必须重点关注资产质量和信贷政策的问题。

营业利润和利润总额的比率。从图11可以看出海芯华夏在2014年至2018年营业利润和利润总额的比率小于1，表明当期营业外收支占比较小，说明公司的主营业务突出，利润来源比较稳定。

利润增长率是指企业当期净利润比上期的增长幅度。从图11可以看出，海芯华夏净利润增长率在2014年至2016年在上升，2017年从237.44%下降到50.40%，下降幅度较大，而在2018年又出现小幅度的上升，虽然公司的净利润增长率都比较高，但仍不够稳定。

三、海芯华夏（北京）科技股份有限公司盈利能力存在的问题

（一）应收账款管理不善，应收账款周转率降低

应收账款对盈利质量与数量在某些层面上有着显著的影响。通常，企业可以用应收账款周转率来表示获得一项权利并最终收回现金所花费的时间。如果此时间越短，则相应的周转速度更快，资本回收风险越小，企业可以借助资产的获利的效率越高。通过对海芯华夏公司资产经营盈利能力分析得出，海芯华夏应收账款周转率总的来说处于偏低水平。对海芯华夏公司应收账款具体分析如表11图12所示：

表11 海芯华夏2014年-2018年应收账款

单位：元

从表11、图12可以看出，海芯华夏应收账款周转率从2017年开始呈现两年下降的趋势，2018年应收账款期末余额为80,219,509.36元，占当期资产总额的比例为37.55%，与去年同期相比增加了55,675,305.32元，2018年年末应收账款比重较大，2017年和2018年应收账款数值明显增高所致，表明这期间公司可能存在由于赊账而导致巨额坏账的财务风险。造成这一现象主要原因是公司新增客户且业务量增加造成，公司这个时候仍过度的注重销售，对应收账款的管理存在较大的忽视。随着海芯华夏应收账款增长率的不断上升和回收率的放慢，如果无法及时收回应收账款容易产生坏账，将对公司及其经营业绩产生一定的影响，造成公司利润减少，从而使公司的盈利能力下降。

（二）产品成本费用较高

通过对海芯华夏公司商品经营盈利能力分析得出，海芯华夏营业净利润率近两年来有下降的趋势，主要原因是营业成本增长过快所致。海芯华夏营业成本由农信通内容提供业务（隶属于中国移动，由中国移动负责营销推广）、农业物联网业务和软件技术开发三个项目构成。对海芯华夏营业成本具体分析如表12、图13所示：

表12 海芯华夏2014年-2018年营业成本

单位：元

从表12、图13可以看出，海芯华夏2018年12月末公司主营业务成本为80,670,611.03元，占当期成本费用总额的比例为88.89%，与去年同期相比增加了45,039,530.70元，2017年的营业成本占成本费用总额80.38%。其中这三项营业成本构成项目中“农业物联网业务”占比最大，主要原因是公司营业收入的增加带动着营业成本的增加，同时农业物联网业务相对应的采购成本、设备摊销、无形资产摊销等成本增加较大；其次是农信通内容提供的业务，公司所从事的增值电信业务为：中国移动“农信通”内容提供业务，农信通业务属于中国移动，营销推广由中国移动负责，推广工作存在不确定性，故而高度依赖中国移动；但是从2017年开始，公司对于“软件技术的开发”产生的成本费用高于“农信通内容提供业务”，主要是因为近年来随着物联网等技术的飞速发展和客户需求的不断提升，与物联网有关的产品迭代速度越来越快。若公司不能保证产品的更新换代来顺应社会发展和满足客户的需求，那么有可能面临技术落后的风险。海芯华夏在保证产品迭代稳定性的同时应从产品成本着手，加强对产品成本的管控，提高公司盈利能力。

（三）资金使用效率低

通过对海芯华夏盈利质量分析可以得出，海芯华夏近五年来盈利现金利率都小于1，其中有三年经营活动产生的现金流量净额和净利润的比值为负值。对海芯华夏经营活动现金流出主要项目具体分析如表13、图14所示：

表13 海芯华夏2014年-2018年经营活动现金流出

单位：元

从表13、图14可以看出，2015年至2018年海芯华夏经营活动现金流出中，“购买商品、接受劳务支付的现金”占经营活动现金流出的比值最大，在2018年高达82.20%，主要原因是因为物联网业务部分销售款、农业大数据软件研发项目回款延期，导致现金流出大于现金流入，这表明公司的净利润虽然在逐年上升，但公司的现金流量出现入不敷出的情况，可供公司使用的货币较少，公司的短期支付能力不理想，从而影响公司的盈利能力。

四、海芯华夏（北京）科技股份有限公司的主要措施

（一）建立合理赊销政策与信用管理制度

为了使企业的资金加速周转，使用效率不断提高，避免信用风险的产生，海芯华夏公司应该制定一套适合公司自身发展的赊销政策、建立完善的信用管理制度来强化应收账款管理机制。其中公司的首要任务时控制公司存在的风险，保证公司资金的收回率。对于海芯华夏公司来说，应收账款能否回收是公司存在的风险之一，因此客户的信用度及客户自身的资金状况是十分重要的。一方面，公司在销售的过程中可以给予一些优惠政策，如现金折扣和商业折扣等鼓励企业预先付款来提高公司的应收账款周转率；另一方面，公司要重点关注应收账款的付款方，根据其不同对象进行细分，其中对关联方的控制尤为关键。随着公司的业务的不断拓展，公司在选择客户时，重点选择长期合作以及知名的企业，相对于一般企业而言，这些企业整体实力较强，财务以及资信状况较好；同时对企业的应收账款的风险和收益进行分析，制定合理的信用制度；公司应该建立客户信用档案，定期评价信用客户状况，公司的项目人员在整个过程中跟踪客户的还款情况，并定期拜访收款人，以确保更高的应收账款回收率。此外，对于某些长期拖延付款的客户，必要时可利用法律手段进行催款。

海芯华夏公司还可以利用应收账款对公司进行融资，因为应收账款拥有增值较小的可能性，并且需要同时将货币的时间价值考虑在内，这样企业发生的一定损失可能发生在应收账款收回时间较长之中。这样充分利用应收账款对公司进行融资是较好的选择，可促进公司的发展。

（二）加强创新，降低产品成本

随着国家大数据战略的推进和数字基础设施建设的加速推进，物联网产业具有良好的发展前景。公司市场规模的发展扩大和业务量的增加，导致相对应的成本也随之增加，但是过高的成本会影响公司的利润，提升盈利能力水平的首要举措是加强对成本的控制。因此海芯华夏应该重视营业成本过高的情况，采取有效的措施降低产品成本。首先，公司应该重视对产品成本的管控，以成本领先战略为宗旨，加强对采购成本的管理，进行询价和价格比照，在保证质量的前提下选购优质材料，降低产品的单位成本，从而提高单位产品的盈利能力空间；另外，公司应该加强创新，引进科学技术。公司从事的农业物联网建设与运营服务，伴随着物联网技术的快速发展以及客户需求增长，与物联网相关产品要求更新迭代，跟上时代脚步，如果公司不能保持持续的研发投入，提高产品技术水平，那么公司将面临技术落后的风险，可通过在生产环节加强对工艺的改进，减少废品损失，不断强化质量意识，提高产品技术水平，降低各个环节的消耗有利于帮助企业更好地控制成本，提升企业管理效率；最后，公司可树立品牌意识，发展独立品牌，全方面进行营销推广。公司所从事的增值电信业务“农信通”业务属于中国移动，由中国移动负责推广，存在很多许多不可预测的变动因素，对中国移动的依赖程度较高。发展自主品牌有利于减少对中国移动的依赖，降低产品成本，扩大公司市场份额，提升公司知名度，提升公司盈利能力。

（三）加强现金流量管理，提高资金使用效率

资金是企业的命脉，是企业生存和发展的关键。海芯华夏从事的农业物联网产业，产品的研发以及经营规模的扩大都需要大量的资金作为支持。因此，海芯华夏公司经营管理者应该加强对现金流量的重视，健全和完善现金流量管理机制，加强公司内部控制，比如建立一套完整的监督机制：一是加强应收账款管理，加速资金的回笼，采取积极的措施收回账款，避免坏账的发生，从而降低不合理资本的占用，提高资金使用效率；二是降低存货占用率，采用有效措施对物资采购、原材料、库存商品等存货实施配额管理，减少库存积累，提高存货周转速度，加速资金运作；三是有效监督公司生产经营各个方面，着眼于现金流量和现金余额有关信息，及时解决异常情况，避免金融风险和提高现金资产的利用效率，从而增加公司的抗风险能力和加强公司支付能力；四是，加强未来的现金状况预测，根据生产、销售、投资、资产经营等部门的业务收支预算，做好公司现金流量分析与规划，提高资金的使用效率。

此外，公司应适时编制现金流量表，了解企业的现金流入和现金流出情况，并有合理地进行现金的交易和使用，对不合理的资金占用及时处理。有效的加强企业现金流量管理，不仅可以提升公司的盈利能力，也是公司在激烈的市场竞争中不断增强其竞争的的保障。

五、总结

随着国家对农业物联网技术、农业大数据的不断推广，农业的发展迈上了新台阶。海芯华夏公司主要从事农业物联网建设及运营，应该顺应农业发展的趋势，坚持以国家政策为方向，根据市场行情的变化，适度调整自身经营政策，不断提高自己的市场核心竞争力，为国家发展现代化农业贡献一份力量。本文通过分析海芯华夏（北京）科技股份有限公司的现状，分析其历年财务数据，评价其盈利能力水平，找出公司在经营管理方面存在的不足，并就此提出针对性建议。

根据分析海芯华夏公司的各项盈利指标，可以发现海芯华夏存在应收账款管理不善，导致应收账款周转率低；产品成本费用过高，影响公司整体盈利水平；资金使用效率低等问题。针对这些问题，提出了进一步提升海芯华夏盈利能力的解决措施及对策，如建立合理的赊销政策与信用管理机制；加强创新，引进科学技术，降低产品成本，提高市场竞争力；加强现金流量管理，提高资本利用效率等方面入手，确保公司盈利水平的稳定发展，实现公司的可持续性发展，致力于跻身于我国农业物联网行业的前位。

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海芯华夏（北京）科技股份有限公司盈利能力分析

价格 ¥9.90 发布时间 2023年3月17日

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