中航三鑫股份有限公司盈利能力研究

　　摘要

中航三鑫公司经过多年苦心经营，终于成功在国内上市。随着全球经济逐渐步入知识化和信息化时代由此推动着整个国民经济的发展。企业经营活动范围越来越广，不仅最大化的实现经济利润激增，同时还为企业持续经营、稳定发展提供了保障。评判企业财务管理水平一个最为重要的指标便是盈利能力，一方面，盈利能力不仅从全局观体现了企业业绩水平，另一方面，站在公司股权人、员工角度来说，也是保证其经济收入、福利待遇的重要性资金来源。所以对企业分盈利指标展开分析对公司来说是非常有必要的。
本文首先从相关理论展开分析，带领大家初步了解盈利能力指标，进而再遵循理论指导，对中航三鑫公司盈利情况展开具体论述：首先,对国内外盈利能力理论进行相关研究综述,并整体分析企业盈利能力,得出了特种玻璃及建筑行业的发展现状、战略地位、发展趋势、盈利现状以及可能的影响闪素。其次,从外因的角度,对中航三鑫公司生存发展现状及现在面临的行业环境展开探讨；再次,基于内因出发，结合中航三鑫旗下的财务报表展开具体指标分析，包括最为重要的盈利能力指标，以此得出中航三鑫之所以能够迅速成长起来，是由多种因素共同作用的结果。最后，具体分析该企业盈利能力问题和提出改善盈利能力问题的对策。
关键词：玻璃幕墙建筑，盈利能力，财务指标

　　1绪论

　　1.1研究背景和研究意义

1.1.1研究背景
从1990年初，就不断有企业家、研究者对企业生存发展的盈利指标展开重点探析，以此希望更多企业能够适应改革开放后的市场，为企业经营带来理论指导。尤其是中国制造业面临着各种各样的危机，企业盈利效益大大下降，因而加强对盈利能力展开重点分析与探讨，成为了时代所趋，是历史推动的必然结果，这样才能对企业盈利能力有一个科学、公平的评价，完善财务分析体系，从理论结合实际状况来分析企业盈利能力。改革开放以来，利率政策的出台对财务也提出了新要求，中央银行也做出了相应的利率调控政策，以此保证利率杠杆获得一个平衡。
1.1.2研究意义
盈利是指公司在业务经营活动中所产生的利润大小，这是衡量公司发展价值最为重要的指标，也是促使公司持续前进的不竭动力。所以，对企业展开盈利能力分析，能够对企业获利水平有一个较为科学评判与了解。通过对中航三鑫的盈利能力研究，可以对制造面临的危机进行深入了解，为各个利益相关者（债权人、投资者、企业管理者）提供有效的信息，对企业存在经营管理方面存在的不足提出改善意见，企业较强的盈利能力有益于各个利益相关者，最终旨在实现公司价值最大化。

　　1.2研究方法

本次论文设计将用到的研究方法主要有如下五种：1）调查法：是指借助一种或多种途径，针对某个调查对象有组织、有计划的开展资料收集工作，并作出全面的分析，得出结论；2）文献研究法：为了更进一步的了解本课题研究目标，分析研究内容，将通过查阅历史文献、书籍资料等方式窥探课题全貌；3）定性研究法：从事物的某一性质出发，以大量的事实作为依据，去伪存真，从而更详尽的阐述所研究的对象；⑷综合归纳法：认真整理、分析、归纳总结、结合当前企业盈利能力的现状，提出进一步提高企业盈利能力的建议；⑸数据分析法：依据中航三鑫企业股份有限公司的年度财务报表数据，进行相关趋势研究分析。

　　1.3国内外研究背景和意义

1.3.1国外研究背景和意义
在19世纪的时候，X西部地区就曾对企业盈利能力展开重点研究，在该阶段，为了方便银行对企业信用展开科学分析，要求企业必须向其提供财务分析报表。财务分析就是这样成功与发展。这本关于财务分析的书由X银行家亚历山大·沃勒（AlexanderWaller）首次出版“信用分析”。
2012年学者Hovakinina和Opler在他们的论文中表示当前在开展的主业中，有必要筹集大量的债务资金来支持它，而企业采用股权融资。它可以给公司带来更多的发展机会，并提高公司的盈利能力。
2015年，国外著名研究学者Norton首次提出可以用于财务指标分析的评估系统，通过使用该系统可以对企业盈利情况进行分析，后来在世界各国也得到广泛使用，而且在企业绩效评估中也得到了推广并被追捧。在2016年，X非常著名的杂志社《财富》便借助该系统中的盈利评估分析功能对全美地区的上市企业作了排名分析，体现出企业的营利水平。2017年，纳斯达克也研究出了一套属于自己的业绩评估系统，并用自身的评估体系对上市企业的绩效展开评估。尤其是在资本竞争市场中，投资者更加明确盈利能力对于一个公司的重要性，因此，越来越多的有识之士都纷纷加入企业盈利能力的探究与分析中。
2017年JulienPollack,DanielAdler等提出了项目管理，IT技能与提高盈利能力的关系，通过发展员工业务技能可以提高业务的盈利能力。
1.3.2国内研究背景和意义
1盈利能力的指标分析
2018年，我国学者陈瑞希针对企业盈利指标的相关研究提出了更为细化的分析，其中包括：1）关于股利，股东分红所得并不是与每股收益成正相关关系，即每股所获得收益越大，并不意味着所分得的红利就越大，它还关乎于其它硬性指标，如市盈率、每股应支付报仇、以及公司制定的红利分配政策等等。2）关于市盈率，该指标可以用来评估某只股票市场风险，进而由投资者确认是否买入，并为自己买入所支付的费用承担全部风险的一种投资；3）关于净资产，指的是企业在某个时间周期内，⑶企业净资产指标，是指企业在一定除却负债部分，其它的便都是属于净资产，也称所有则权益，是指企业在经营活动中获得的净利润与企业原有资本溢价的总和，体现的是一种投资和所获得的劳动报酬的关系。4）关于销售毛利，这是企业获得收入的主要来源。在2019年，著名学者秦杰便以我国著名龙头企业格力为研究对象，结合上述所说的四大指标，对格力盈利现状作了重要分析，并得出格力企业盈利是相当可观的，并且盈利水平较为稳定，有一定的长期偿债能力但也存在财务风险。潘虹（2017）《在企业盈利能力分析研究——以中青旅控股股份有限公司为例》根据财务报表分别计算出了资产报酬率、股东权益报酬率、销售毛利率等重要指标体系，并以青旅作为研究背景，分析了该企业的多类财务指标，并得出上市企业青旅偿债能力较强，这是因为它产生了很大利润。2019年，学者侯民也对企业众多财务指标做了利、弊分析，以此来更为全面的分析企业财务风险。国外相关研究专家如Solomon,Daniela,Mircea将财务风险评估值的变动来表示公司财务结构变化下的净利润波动，并指出经济收益率与财务回报之间存在紧密的联系。财务回报源于经济回报。

　　2企业盈利能力的问题和原因

王文成（2016）在自己的学位论文中列出能够反映盈利能力是否存在问题，可以从如下方面探讨，如业务能力是否与销售能力相匹配；是否能够忽略掉客观因素的影响如XX税收、市场环境等。王新春（2018）在平板玻璃行业盈利能力遭受考验提出了企业在该市场环境中获利的问题，包括随着玻璃市场需求日益加大，供需不平衡，进而对整个行业景气度产生不好的方面。当然，在这种巨大市场需求下，伴随XX产能逐步被淘汰，与之对应的，造成玻璃价格出现短幅度下跌。盈利能力正在减弱的主要原因是较多的新产能投放是近期价格下滑、库存上升。
3在2019年的时候，学者胡炜分别列出了如何提高企业盈利能力的措施和建议，并得出企业生存之道，要想立于市场不败之地，便需要不断创新机制，完善企业管理，积极发掘与开拓市场，提高市场占有份额。此外，还应兼顾企业内部文化是否与外部环境相适应，并对此积极展开应对举措，并且在经营环节要加强成本管理和费用控制，以此增强企业的盈利能力。同年，杨配宇以惠而浦为研究对象，分析其盈利问题所在，并借此提出符合惠而浦企业发展的盈利性举措，其重点应该放在成本严控与扩增需求等方面。王福英,代婧昊等在辽宁省中小板上市公司盈利能力分析中根据企业实际情况写出了辽宁省中小板上市公司盈利能力与发展的对策：开拓市场，多元化经营，提高盈利持续性。牛爽（2018）在分析哈尔滨工业产业盈利能力中也提出了企业盈利水平提升的促进策略，如生产类型的企业应该不断调整自身产业结构，使其能够长久、迅速发展，同时，借助哈尔滨地域优势，不断提升工业产业效率。在2016年，王文成加强了对我国中小企业盈利能力的研究，并提出财务管理实施的必要性；加强资金管理方面的合作；发展中小企业债券市场；完善中小企业债务人保障机制。
在实际工作中，不同的上市公司也需根据各自的实际情况分析盈利能力。得出结论：对以上专家的观点进行整合，可以发现盈利能力存在的问题主要有：企业缺乏自身的经营管理和主观的评价公司的日常经营管理。虽然相关财务指标体系能够在一定程度上反映出公司经营能力状况，但终归不全面，所以要想非常客观、公平并完整的对公司经营水平做出恰当的评估，则还是需要从企业自身出发，采用更为科学的评价方法，要能够分清对象的选择适合本企业、符合本企业特征的经营指标来进行分析。

　　2盈利能力的相关理论

　　2.1盈利能力的含义及构成

盈利能力指的是企业在一定时期内具体的经营活动中所产生的利润所得，常规意义上以具体的数额来作为衡量标准。而企业生产经营最为主要的目的便是为了获得可观的经营效益，进而不断促进企业成长，增加企业营收，在维系企业基本经营所需时，还能促进企业向更快更好的方向发展，为其实现更高的发展目标而提高物质保障。此外，企业盈利情况的好坏，也能反映出企业员工的业务能力，是考核员工绩效最为关键的指标之一。通过盈利数据还能及时发现企业经营过程中存在的问题，并提出有效的改进举措。

　　2.2盈利能力研究的目的及重要性

盈利水平高低直接反映出业绩好坏，因而盈利能力成为了评估企业竞争力的一项关键性指标。企业要想获得好的发展，便需要提高自身盈利能力。而且，由于经营理念、管理方式等方面的差别，就算销售同样的产品，不同的公司也会产生不同的利润，更遑论在不同领域，其盈利水平就更是有所差别。
实际上，在具体的经营管理中，不能单凭企业获利数额来反映盈利水平好坏，因为在当期经营活动中，利润总额是针对当期盈利规模而言的，从外局观来看，貌似企业获得了好的盈利收入，而实际上针对该期盈利水准能否持久维持并没有做出具体分析，因而缺乏真正意义上能体现公司盈利可观的内在品质。从这点来看，企业应该以诚信、发展的眼光去经营，这才是企业稳步前进的制胜之道。

　　2.3盈利能力的评价体系

为了助推企业发展，实现企业长久经营性战略，需要运用科学、合理的指标评价体系，针对企业现状分析，做出特定的盈利提高方法。一般而言，我们运用盈利能力比率等综合分析方法来掌握企业盈利能力的状况，具体可参考的盈利指标比率涵盖如下几种：
2.3.1总资产报酬率
能够反映出企业当前所拥有的总资产，可用如下公式表示：
总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额×100%
其中：息税前利润总额=利润总额+利息支出
通常，总资产报酬率的高低便能直观的体现出企业获利水平、资产利用率、管理能力的好坏。所以，企业若要在能力范围内获得最高利润额度，则还应合理利用企业内部的各项无形或有形资产，避免资产闲置浪费等现象发生。
2.3.2净资产收益率
反映的是企业以固有资产作为投资，从而获得的投资效益。可用如下公式表示：
净资产收益率=净利润/平均资产×100%
其中：平均净资产=（所有者权益年初数+所有者权益年末数）
通常，净资产收益率反映的是投资人的利益，只有当比率越高时，表明企业有较佳的运营成效，而影响净资产收益率最为重要的因素便包含三方面，一是总资产应该有非常快的周转速度；二是销售所产生的净利润一定是最高的；三是达有个比较合适的权益数值。
2.3.3资本收益率
反映出企业在投资活动中获得的实际报酬。可用如下公式表示：
资本收益率=净利润/平均资本×100%
其中：平均资本=（实收资本年初数+资本公积年初数+实收资本年末数+资本公积年末数）/2
同样的，资本收益率如果越高，则说明企业投资活动中产生的收益量也就越高，而投资人所应该承担的风险相对较小，表明可以继续参与投资。因而该指标率是衡量投资人是否参与投资的一项关键指标。

　　3中航三鑫股份有限公司概况及盈利能力分析

　　3.1中航三鑫股份有限公司概况

中航三鑫股份有限公司是在1995年正式成立，为国家和深圳市高新技术企业。公司主要的业务包括光伏玻璃、幕墙、特种玻璃技术等，是材料板块的重点发展企业。公司在全国几十个地区均建立了自己的科学研究生产基地。有着研发生产尖端科学技术的实验团队，在玻璃制造方面拥有国家级特种玻璃重点实验室1个、省级特种玻璃研发平台。在特种玻璃行业获得的突出成就，拥有“中航特玻”、注册商标。中航三鑫现在已经评选为国家尖端新兴技术企业，其总部在深圳，因而“三鑫”商标被定为“深圳知名品牌”。该公司也是国内幕墙行业的领军企业，很早开始自主研发高端复杂结构的幕墙技术，具备相关产品工程优秀的设计团队，在创新和研发方面始终不断追求突破，至今已经承建了泰国曼谷机场、广州白云机场等40多座国内外重点机场的幕墙工程，在机场航站楼幕墙工程领域已经是独角兽企业。以上工程的玻璃不仅是运用超高层的技术，还要有扭曲的结构设计。自公司成立以来，承接的工程均坚持贴合客户要求，以高标准来要求自己，不断寻求技术突破，获得了多项等国家级奖项。随着建筑幕墙行业在国内的高速发展,中国企业的实力也迅速壮大,其中部分企业开始开拓国外市场，实现国际化。
2008年X爆发的次贷危机,其导致的金融危机，给战略新兴产业带来了一定的冲击。国际金融危机对于国内的出口企业冲击相对更大。全球建材市场需求量下降，国内企业在远航运输方面也受船运价格上升而增加了成本，同时国家在关税出口规定中退税额也相对下调,致使铝型材料的出口量极具下降,其中一些传统产品出口利润率极低。

　　3.2中航三鑫股份有限公司盈利能力现状分析

3.2.1中航三鑫股份有限公司利润分析
收益能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。最主要的目标是使企业能够利润最大化并且可以稳定可持续发展。对于经营者来讲，通过对收益能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题。
通过研究中航三鑫股份有限公司近三年的利润表来看公司利润指标变动情况，进一步挖掘具体信息，寻找数据对比，将于指标变化紧密相关的项目筛选出来，做针对性的详细分析，估计利润质量，从而能够全方位衡量企业的收益水平，以及之前所忽略的问题。下文将通过编制利润水平分析表来看中航三鑫股份有限公司的利润变动情况。利润水平分析表见表3.1。

　　⑴净利润分析
净利润是公司扣除所得税后的利润保留额。如下图3.1它是指公司运营的最终结果。公司经营效率可以通过净利润看出。从表3-1可以看出2016年中航三鑫公司实现的净利润为-81416200元，是相当大的负利润，相比较之后俩年的数据来看，虽然均未能扭亏为盈，但是这俩年实现的增长率是极高的。其中2017年的净利润涨幅最大，原因是2017年的营业总收入增长较多。之后2019年，公司实现大跨越，净利润达到了76,797,490.13元。2018年，中航三鑫新的生产线点火投产之后,刺激了玻璃相关产品的销售额上涨,达到了冷修技改的预期目标;在公司的报告期内，虽然在国内三四线小城市的特种玻璃市场表现平平，但是在部分大中城市的市场竞争依旧十分激烈。公司始终坚持在主营业务的技术改进和创新之外，不断尝试拓宽销售渠道，积极促进销售，使业绩稳中有升。2016年中航三鑫股份有限公司净利润虽然呈负数，但其增长幅度大幅增加，这同样是受国内市场影响。XX为促进市场稳定发展进行了产业重新划分，玻璃相关的制造业的利润低于幕墙领域，又因为玻璃相关的工程利润包含了原材料和深度加工业务，和其余大部分的玻璃公司的产业结构有所区别；除此之外，在市场的划分上也有细微的差别以及市场环境也存在差异。通过上述分析可知：虽然中航三鑫股份有限公司的净利润持续上涨，但是受国内市场环境的影响，中航三鑫股份有限公司应当采取相应的措施来积极应对市场环境变化，不断进行创新和必要的产品升级。

　　⑵利润总额分析
利润总额指的是企业生产经营过程中各类收入减去各类开销的剩余，是实现的最终财务成果。并且分析利润总额表也可以得出营业外支出。如图3.2所示，2017年的利润是呈现增长的趋势，原因是营业利润的增加。2019年较2018年企业的营业外收入有所增长，并且是大幅度增长，说明中航三鑫股份有限公司在从事公司主要的生产经营活动之外，如果市场环境良好，还有所依赖营业外收入来实现利润总额的可持续增加。2018年的营业外收入相较上一年是有所增长的，但与此同时营业外支出也有所增加。支出方面的增长原因是2018年的特种玻璃建筑幕墙行业市场不景气，使得中航三鑫股份有限公司2018年的营业利润并没有过多增长，这表现出企业充分利用非主营生产经营活动，并从中获取利润。

　　⑶营业利润分析
营业利润主要反映企业的经营成本和营业收入，不包含企业的营业外收支。营业利润是评价企业盈利能力的关键指标。所以分析企业的经营利润就极为重要。从表3.1可以看出，中航三鑫股份有限公司的营业总利润在2016年到2017年有所下降，但在2018年又有所回升。2016年到2018年的营业总成本在逐年上升，2016年比2017年和2018年的成本费用控制的要好，但从表中明显的看出2017年营业成本以及各种费用有所加大，最为明显的是研发费用和利息费用，中航三鑫股份有限公司在2017年大幅度的上调了在研究开发高新技术方面的经费，主要是由于公司开发新的科研技术，为顺应市场的需要计提了七千多万的研发费用。不仅在幕墙工程领域获得突破性的发展，在2016年因为市场环境向利好面发展，经济增长态势良好，公司玻璃相关产业也获得了一定的进步。公司海南中航特玻子公司在此之前的年利润一直使负数。所以公司详细制定了一系列的更精确完善的止损措施，具体包括企业文化建设、裁减员工的同时增强效率等、创新升级生产工艺、优化内部管理流程，同时重点加强各项措施的执行和细化，达到不断降低产品的成本，完善节约能源改进方案，优化产品总体的结构，提高执行效率的目的。在出产的成品总量持续增加的情况下，通过技术上改革创新使得成品概率和产量不断上升，减少基础的成本，坚持强化技术，不断寻求创新，以期生产制造方面有所突破；压低能源消耗，同时加强环保意识，将原有的环保准则进一步提高；加快发展尖端环保技术，不断丰富产品的应用范围，坚强市场的推广，变单一销售产品为产品与技术输出两条发展路线。

　　3.2.2中航三鑫股份有限公司盈利能力分析
有许多衡量企业盈利能力的指标，可以分为三个大类：第一类是企业通过经营活动获取利润的能力；第二类是企业所具有的资产对于企业所产生利润的作用；第三类是企业对其股东的投资回报。
（1）销售毛利率分析
公司会根据利润表来准备销售毛利率指标，尤其是对于企业的管理者、债权人以及企业的其他利益相关者来说，更需要密切关注。而对于上市公司来说，这也是一个重要的运营指标。同样可以作为分析公司的收益能力的一个依据，反映公司的销售成本对销售毛利润的影响以及毛利润可以补偿的利润率。公司在生产和经营过程中最基本的收益水平可以从销售毛利率看出。这一指标越高，就说明公司的收益能力越强，同时也能看出公司在自由贸易市场中是否有核心竞争力。企业和投资者如果想要更准确的选择更具有投资价值的企业，那么就可以将不同企业的毛利率做一个详细的数据对比。销售毛利率还可用于评估业务运营商的业绩和业务变化的趋势。并分析出企业业务管理中可能会有的问题，积极制定对应的策略，提高业务战略和管理水平。由此可得，评估盈利能力的主要指标之一是企业的销售毛利率。如表3-2所示中航三鑫股份有限公司销售毛利率。

　　如表所示，可以看出中航三鑫股份有限公司近三年来的毛利率呈下降趋势，而主营业务成本涨幅大于主营业务利润的涨幅是导致毛利率下降的主要原因，这一现象符合公司长远发展的战略，由此得出中航三鑫加大了投资成本，提高了产品的质量，增加了营业收入。但就目前市场需求而言，中航三鑫股份有限公司应该在保证行业产品质量的同时严格控制成本费用，增加盈利空间。
（2）销售净利率分析
企业总的经营和管理情况可以通过销售净利率来衡量。但需要注意的是，由于企业销售规模在其生产经营过程中持续的扩大，销售收入也会持续增加。而这种情况带来的弊端就是规模扩大导致企业所糜费的成本金额也会同步有所增加。当这个比例处于较低的值时，表明经营企业的管理者不能创造出足够多的营业收入或者不能有效的把控成本。导致企业有可能出现不确定结余的情况，甚至有可能出现亏损的情况。部分企业可能只注重于扩大生产和销售规模，而忽略了生产过程的成本控制，因此最终未必会给企业带来可观的收益，这使得企业营业收入来衡量给企业带来盈利的能力，只有自身经营活动在企业的净利润中所占比例较大的条件下，此比率才具有一定程度的意义。如若在企业的净利润中，公允价值变动损益、投资收益等对于企业自身本期营业收入无关的项目金额占比过高，那么此比率在这种情况就会失去意义。公司利用销售净利润检查企业实现的销售收入带来的经营收益，完善管理和管理方法，提高企业的获利能力。如表3-3所示，中航三鑫公司销售净利率。

　　从上述表格可知，中航三鑫股份限公司的销售净利率在不断上升，在2018年中标深圳中广核、上海图书馆、深圳老虎坑发电厂、成都天府国际机场T1等9个上亿级别幕墙工程。所以在这种情况下，中航三鑫股份有限公司更应该严格把控成本，增加盈利能力。2019年开始从正向发展，但上升趋势较慢。说明企业的盈利能力有所上升，证明公司盈利能力具有提升的空间。由于人们日常出行需求较大，所以大中小城市纷纷搭建起交通枢纽和站点，中航三鑫股份有限公司近年来为各大机场、高铁站提供了玻璃幕墙建筑和特种玻璃，比如上海浦东国际机场、北京大兴机场的玻璃幕墙均由中航三鑫股份有限公司提供。
（3）成本费用利润率分析

　　中航三鑫股份有限公司的成本费用率如上表3-4体现了公司的投入产出产品情况，同时衡量其对于成本控制的能力，可以得出企业的获利水平以及经营效益。
2017年相较于2016和2019年的成本费用率呈现最低数据，但是2018年又比2017年有所上升，说明中航三鑫股份有限股份公司的经济效益和盈利能力有所上升。但是总体的成本费用率都处于较低水平。2018年是中航三鑫公司高质量向前发展十分关键的时期，也是中航三鑫公司改革发展的新征途、新开端。如图3-4，体现了中航三鑫股份有限公司在2018年的营业成本比重划分。在2018年中航三鑫坚持”效益为先”的原则，全方面推动”成本效益年”计划，不断推进发展，迅速成长。并且通过增强生产和工作效率、深化精益化管理，真正地将创新作为高质量发展的核心驱动力，努力实现有收益的稳定长期增长，同时客户的满意程度、市场对于公司的认可度和品牌效益也在不断提升。所以成本费用都有所节约，同时也遵循了效益原则。

（4）净资产收益率
对于普通股股东而言，净资产收益率这一数据是十分有意义的，股东可以将这个数据和自己期望的收益率进行对比，决定是否继续对该产业进行投资。如果净资产收益率这个指标越高，就说明投资者获得的收益越多。在2016、2017、2018年和2019年中航三鑫股份有限公司的净资产报酬率分别是1.29%、-1.29%、4.8%和17.01%。如图3-6，近年来，虽然公司利润再逐年上升，但是净资产收益率依然保持着较低的水平。2018年，公司的全面净资产收益率达到4.8%，相较于前两年的数据均处于较高的水平，是由于公司继续以股份持有者的收益最大化为指导方向，努力提高经营收益。公司为了能推动从单一出卖产品到技术输出的战略转型，近年来大大增加了公司的研发费用，虽然这一举措近期内很难提升收益率，但是却有利于公司的长期发展。对于上市企业来说，使用这些信息的人们还应当密切注意和每股普通股相关的占比率，可以在决定股票行业的投资活动时作为参考的因素之一。比如每股收益，一般如果这个值越高，就表明其投资者可以通过它获得的收益越高，于此同时，股票持有者通过投资能获得较高股利的可能性越大。在2016、2017和2018年，中航三鑫股份有限公司每股收益分别为0.01、-0.01和0.04.这个指标是普通股股东最为关心的指标之一，会直接左右公司支付普通股股利的多少，在没有足够的收益的情况下，就不能支付股利。其次，企业的现金状况还可以左右孤立的实际支付。由每股收益可知中航三鑫股份有限公司的盈利保持着较低但稳定的增长。

　　4中航三鑫股份有限公司盈利能力的问题及原因

　　4.1中航三鑫股份有限公司盈利能力的问题

结合上文对中航三鑫公司的相关财务数据进行分析，发现了以下有关盈利能力的问题：单一的销售能力、成本费用的增加、企业资本结构不合理化导致对企业盈利能力作用较小、控股子公司会计不规范。

　　4.2中航三鑫股份有限公司盈利能力的问题的原因

4.2.1单一的销售能力
由于公司生产销售范围受到限制，所以公司的营业利润很难提升，盈利能力也就相对较弱。平板玻璃行业盈利能力遭受考验：整个玻璃市场由于供给与需求的不平衡矛盾日益凸显，加上转行进入玻璃行业的人日益增多造成竞争更为激烈，整个市场的起伏波动都较为明显。近来价格出现波动的主要原因是由于季节的变化导致的需求量变化。尤其是平板玻璃的销售往往和季节变化的联系更为紧密，一旦进入冬季在北方许多工厂甚至不得不停工。上述是针对季节变化对于玻璃市场的影响。另一方面，从产能的角度出发，玻璃行业内尚未发生过剩的投资情况。结合现阶段对于玻璃行业的需求依然在逐年递增加上XX对于先进技术产业的引导和指引，玻璃价格下跌趋势不会延续太久。
4.2.2成本费用在不断的提升
市场需求量的突然增长，在市场的自我调整下，直接造成了原材料价格的上涨，因此企业的成本也相对应的上升。不仅如此，成本价格还受到全球经济形势变化、不同时段的房地产市场水平的影响。由于各种因素的影响，对于现阶段平板玻璃市场的抗压能力也愈发重要。只有不断地完善自身的经营管理，不断创新才能开创新的局面。对企业来说，要拓宽销售渠道，拓宽市场，提高企业的综合实力。因此必须要求公司高管应当着眼公司现状，立足现阶段发展情势，结合各类数据分析，以提出对公司发展有推动作用的战略性意见。同时，企业应注重内外环境的变化，及时制定应对方案，并且在经营环节要加强成本管理和费用控制，以此增强企业的盈利能力。
4.2.3资本结构对企业盈利能力作用较小
海南特玻递延所得税资产确认与和资产减值准备计提所依据的盈利预测数据不一致。为了降低其财务风险，对于其可能面对的财务困境，实际控股股东航空工业通飞对海南特玻获取的贷款内容进行担保。不过根据有关法律法规规定，为了增强其信用指标，以及对于风险的把控，要求航空公司针对其子公司的下属企业进行担保时还应当由提供担保的母公司提供反担保作为必要的流程。
4.2.4控股子公司会计不规范
会计不规范影响着公司的盈利能力。首先海南特玻在母公司的所有子公司中处于核心位置，其包揽了1-4号线的玻璃生产线。《海南日报》曾经发表过一篇报道，内容大致如下：海南特玻拥有较为先进的玻璃生产线，其1、2号生产线已经进入稳定的生产作业流程，3、4号线也预计将于年底正式完工。但是，深圳证监局经过调查发现，四号线在建成之后并未按照原计划进入生产轨道，其股东会会议记录中也未曾出现过四号线的开工计划等等，各项证据表明海南特玻对于四号线能够在2018年进行正常生产作业的预计并不科学。深圳证监局经过调查研究曾发表如下观点：“目前海南特玻正在进行一项对于燃料技术的革新，不过依据我国的相关规定，关于此类技术革新的审核时间较久，其中间的时间跨度较大。结合2、3号线从申报到批准的到最后得以正常生产的时间线显示，其完成全部流程至少需要2年。但是在距离4号线项目的计划中所预测的生产时间距离计划通过时间却只有将近一年的间隔。对比而言，这一计划的可行性并不高。”

　　5中航三鑫股份有限公司盈利能力的建议

有关数据显示，中航三鑫股份有限公司的盈利能力处于逐年递增的状态，盈利能力的高低与多项因素有关，但针对该公司的具体情况进行分析，应当认为其最大的影响因素是营业成本的降低。如图4-1近几年公司营业利润率快速上行，但出于行业较低水平。公司的营业利润转正，主要是销售费用下滑，加上财务支出下降所致。

　　下图中可以很明显的发现，企业目前的净资产收益率相较于整个行业都处于较低水平，该项数据值得重视。另外，要使其转正主要从销售净利润率和周转率提升入手。

　　5.1创新驱动生产

创新能力作为评价一个企业的重要指标，一直占据着重要的位置。对技术的不断优化完善、对高质量的生产工艺的不断追求、对优化能源技术的不断推进都是促进企业创收，不断前进的重要方式。不仅仅在技术上要进行创新变革，在管理模式上，也应当不断吸收最先进的知识理论不断调整公司内部的管理机制，将管理方向下分，逐渐形成精细化的管理模式。还应当抛弃传统的单纯重视数量的做法，将质量放在首位；结合现有的先进技术不断创新，努力将以工人手动化方式为主导地位的生产模式转变为以机器自动化为主，人工为辅的局面，致力于生产效率的提高。

　　5.2加大市场开拓

将扩大市场作为企业发展转型的重要内容。针对日益激烈的市场竞争，立足于公司现状，结合国内外市场形势，将目光放置于公司能够长远稳定发展的目标之上，努力实现并超越客户需求，进而在不断优化自身的过程中，促进公司稳定发展。公司稳定发展的同时，逐步对市场进行开拓，将公司自身产业在整体产业中的比重增大，短期内也许会有大量资金的支出，但从长远来看，这是公司不断提高自己经营能力与水平的重要渠道；另外，内部管理体系的完善，对于生产环节的优化可以从侧面降低生产成本。对客户的需求进行调研研究，统计相关数据，以客户的需求为主要研发内容，从而加强客户对公司的认可度和满意度。

　　5.3加强资金精益化管理

精细完善资金管理为高质量发展提供坚实后盾。做好资金管控，毫不动摇地紧抓经营现金流，合理控制好贷款回收率，建立完善的应收款和库存清理机制，积极调动人员的可调配性并完善问责制。对于固定资产的投入和支出需要按规定严密把控，在经过企业审计流程后才能进行资金投入或支出，坚决严厉打击超预算开支等不良行为；科学合理进行产能规划，根据市场做出及时反应调节产品生产方案以加快资金流转减少企业资金压力。成都天府机场中标后，再次巩固了三鑫科技在国内大型机场项目的领先地位。

　　5.4提升质量管理水平

对质量标准严格把控是企业不断发展的重要手段。应当对质量要求进行严格设置，对员工的质量意识不断进行强化，不断强调质量的重要性；对整个生产过程中的环节都应当设置专员进行严格监控，从而提升全面提升产品的品质。促进竞争力的提升和品牌价值的提升。主要在严格控制成本和加强品牌宣传方面，致力于提供品质优异的家电产品，满足不同消费群体的多样化需求。在强化幕墙产业品牌的同时，三鑫科技逐步利用幕墙业务现有客户、项目资源，延伸开发内装市场，内装业务开始逐步加强。

　　6研究结论与展望

　　6.1研究结论

本文就中航三鑫股份有限公司的盈利能力进行了一系列的综合分析。首先认识对盈利能力的理论知识到了解中航三鑫股份有限公司现今的盈利能力状况，利用盈利能力比率这一重要数据进行合理分析，可以得出该公司的盈利能力正在逐年提高，且基于现状可以看出中航三鑫股份有限公司的盈利能力在行业内还有很大提升空间。找出了公司盈利能力的问题和原因进行分析得出结果，最终给出相关建议，重点内容为：将创新作为最大发展动力以追求高质量发展、紧抓市场开拓以打开缺口支撑高质量发展、精细完善资金管理为高质量发展提供坚实后盾、加强质量监管为高质量发展提供重要保障等，使企业实现利润最大化和较好的经济效益。

　　6.2研究展望

环保玻璃建筑幕墙行业近年来被纳入到战略性新兴产业，在未来的时间里将会有很大的发展前景。将会吸引各个行业的广泛关注。
幕墙与内部装修行业：XX大楼、高层住宅、商用大厦、交通枢纽等建筑的主要设计内容便包括幕墙，尤其在最近时间，扩建工程在机场较为常见，并且中国的高层建筑在近几年有着持续发展，几乎每年都有近10座高度达到200米的建筑完工，也使得中国成为近10年一直是高层建筑完工数量最多的国家。此外，幕墙行业在中国的崛起也离不开XX公建的稳定支持和保有的庞大体量，幕墙行业也愈发成熟。一带一路、雄安新区建设等一系列国家政策和大政方针对内部装修产业提供了强大的动力。
光伏玻璃产业：随着国家“531”政策的推行，在2018年光伏玻璃市场有着不小的动荡，阻却了该产业的发展热情，也使其陷入了前所未有的危机，龙头企业也迫于压力而纷纷转向海外，国内市场降温后趋于平稳进而开始又量向质转变。
2019年，在全局的宏观经济趋势下，光伏市场出现了资金流出乃至短缺的现象，但光伏产业对于国家工业发展有着重要意义，因此XX对该产业及市场始终耐心鼓励与大力扶持，并且立有各项光伏扶贫项目。在供给侧结构性改革的大趋势下，市场的供需关系逐步恢复平衡并且使光伏产业得以喘息和生存下去。
特种玻璃技术及深加工行业：我国现有的玻璃深加工行业有着自身优势如较高的市场化程度、充分的市场竞争等，也存在一些问题如集中度较低导致资源浪费和产能过剩。客观来说我国本就是全球最大的玻璃生产国，在生产玻璃的基础上配套玻璃深加工也是我国特种玻璃行业的巨大优势。虽然我国的玻璃加工企业分布广泛且企业数量庞大，但规模以上的企业较少，大量的中小企业导致产能过于分散而无法集中突破高端玻璃深加工产品，此外这一现象也严重影响特种玻璃产品的同质化，而特种玻璃却是现代生活越来越依赖的产品。

　　结论

首先认识对盈利能力的理论知识到了解中航三鑫股份有限公司盈利能力的现状，通过盈利能力比率进行分析，得到了中航三鑫股份有限公司的盈利能力虽然在逐年增长但仍然处于行业的较低水平。找出了公司盈利能力的问题和原因进行分析得出结果，最终给出相关建议。本文就中航三鑫股份有限公司的盈利能力进行了一系列的综合分析。对该公司的未来进行合理展望，将三大产业纳入其未来发展的合理计划之中。在国家政策的支持以及引导下，将重点放置在拓展市场上，借助上市平台，对企业的经营模式采取进一步升级；将完善自身管理体系作为推动公司发展的一大助力，从内部进行效率升级，增加人均收入，使公司逐步进入技术与质量并重的发展轨道。

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