企业融资需求与方式的探讨——以京东为例

　　摘要

改革开放40多年来，XXX市场经济发展迅速，市场竞争加剧，企业要想长久的生存下去，就必须处理好自己的债务问题，制定和采取适当的现金流战略。目前在中国电子商务发展很红火。有京东一系列优质电子商务平台。很多中小企业通过这个平台来开展活动。祝您生意兴隆，利润丰厚。同时，企业财务财源增长越来越快，以电子商务平台为基础，企业财政性资金及时到位。我国中小企业在国民经济发展中占有很重要的地位，而其好的发展又取决于企业的发展。但是，由于抵押资产等资产较少，财务状况不明，中小企业的发展往往面临严重的融资困难。基于电子商务平台的金融融资业务是一种基于普遍性概念的新型互联网金融模型。这种模式可以有效地帮助中小企业解决融资困难的问题。研究过程中，我通过网上查找资料和平时与同学的交谈中我发现我国企业存在着融资难，融资门槛高，融资制度不健全等问题，针对这些问题我通过对企业融资需求与方式进行探讨，发现了提高企业质量，完善社会融资规模指标体系才能解决融资的根本性问题。

　关键词：企业融资；根源性；经济增长

　第1章绪论

　　1.1 研究背景

中国金融体制改革与金融市场改革加速，使金融结构发生了翻天覆地的变化。近年来，中国的新金融机构纷纷涌现，金融市场多元化，金融产品和融资工具不断创新。[1]中国金融结构的发展使中国货币政策的传导渠道复杂化，货币政策工具的作用逐渐减弱。政策调控的影响具有较大的不确定性，使得货币政策调整的难度越来越大我国正处于经济增速换挡、结构转型升级、发展动力调整的“新常态”阶段，消费和第三产业在经济增长中的贡献不断提高，现代农业化、新型工业化、信息化和城镇化协同推进，新兴产业迅猛发展，创业浪潮开始兴起。从目前形势来看，我国市场空间广阔，经济增长潜力非常大，抗风险能力较强，社会资金需要旺盛。我国实体经济是社会创造财富的基础，解决就业问题的根本。中国95％以上的实体经济仍属于中小企业，当今中小企业面临的最大实际问题是难以筹集，融资成本高昂。，这是当前制约我国实体经济发展的主要障碍之一，因此，改变中国企业融资的现状可以促进中国经济的更好发展。[2]。

　　1.2研究意义与研究目的

这项研究有助于理解中国社会金融结构变化的总量。关于筹集社会资金的研究，是财务结构的进化和金融发展理论的应用和探索。将社会资金筹措规模的概念和含蓄相结合，对社会财政统计、社会资金筹措来源及以适应货币中介为目的的参考书涉及的部门和部门的理解做出了更好的贡献。随着中国财政结构的深刻变化，社会金融规模的概念逐渐发展，与中国经济金融发展的现实息息相关。社会筹资规模理论的分析，为研究货币政策的理论基础，传递机制和政策效果提供参考和参考文献。共同体金融规模和经济增长之间的本质性关系分析可作为对货币政策的中间目的、货币政策手段的使用、货币政策的方向及强度及评价的参考资料。货币政策的效率性。为理解社会金融机制对经济增长的影响，提供增加社会资金筹措总量的理论依据[3]。以我国企业融资现状作为研究的对象，剖析我国融资存在的不足之处，找到可以解决我国企业融资难，融资门槛高，融资制度不健全等问题的解决方法，使我国经济更扎实更稳定。

　　1.3研究的方法和内容

第一章是绪论。主要介绍了研究背景，研究目的和重要性，相关文献综述，内容和研究方法。+

第二章论述了中国企业融资的基本情况，包括中国企业融资的现状，有外界的因素也有企业自身的因素，还有关于企业融资的重要性的提及。

第三章为企业的融资渠道，分为内部融资和外部融资。和企业融资方式的改变，包括我国社会融资结构日趋多元化和融资渠道从单一转向多元以及间接融资能力稳步提升，直接融资体系逐步完善，融资方式从封闭走向开放。

第四章为京东的发展路程，讲述了京东供应链金融的产生和对于社会经济的作用。

第五章说的是企业融资需求与方式的建议，如提高社会融资规模监测水平的建议，完善社会融资规模的统计制度，提高社会融资规模的可控性，促进直接融资快速增长的建议。

　　1.4本文创新点

京东最早是中国北京中关村一个卖正版光盘的代理商，业务不断发展，公司不断的在壮大，通过了几轮的融资，发展到了一家上市公司。和本文的主题非常的恰合，通过了解京东来解读文章主题企业融资需求与方式可以说是结合的天衣无缝，也让文章更加生动易懂。

　　第2章企业融资的问题与重要性

　　2.1企业融资的问题

（一）缺乏股东支持

这一条主要是针对民营企业而言。从企业的性质上来看，我国的企业可以分为几类：一是中央国有企业，一般是直属xxx国资委、还有一些是直属财政部、交通运输部、农业部等各部委；二是地方国有企业，地方国有企业按照资金往来和业务性质，又可以分为城投公司和一般地方性国有企业；三是民营企业，其中又以中小企业为主。中央企业的股东或实际控制人是xxx国资委、以及中央其他各部委，地方国有企业的股东或实际控制人是地方XX下属的国资委、国资运营平台、地方各级行政主管部门等，而大量的民营企业的实际控制人一般是和XX关联性不大的自然人。由于缺乏股东支持，民营企业缺乏信用背书，自然的造成了融资困难的问题。虽然中央XX意在强调民营企业的重要性，并多次强调要重视和解决民营企业融资难的问题，地方XX也摇旗呐喊，但是实际操作过程中反应平淡。

民营企业缺乏股东支持，使得民营企业发展陷入了“三不管”的境地。一是地方XX没有动力去管。因为没有相应指标考核的激励，地方XX坚持抓大放小的理念，很难有动力去关注民营企业的发展，尤其是大量的中小民营企业更难引起XX的关注；二是地方XX没有压力去管。国有企业在经营发展过程中出现问题，尤其是大型企业发生问题，由于影响面和波及面比较广，很容易引发关注，XX的重视程度很大。并且一旦经营出现问题，XX一般要进行问责，尤其是和地方XX关系最为密切的城投公司更是如此。中小民营企业的特点是是细而碎、小而多，经营模式千差万别，地方XX也缺乏相应的能力去关注民营企业的发展。“三不管”带来的除了经营混乱，还有经营困难，中小民营企业由于缺乏股东支持，缺乏政策协调，很难在资本市场获得资金青睐，融资难是显而易见的。

（二）股权融资受阻

从企业融资的角度来讲，主要包括股权融资和债权融资。从股权融资来看，中小民营企业主要是依靠新三板实现融资需求，方式包括上市、增资扩股和股票质押。上市和增资扩股条件比较苛刻，流程复杂，并且当前股票价格明显被低估，很多企业也不愿选择这个时点进行此类操作。

（三）其他因素

除此之外，对中小民营企业差异化支持政策不够，也是造成今年融资问题较为突出的主要原因。中小民营企业缺资金，缺支持，但是更缺政策关爱。虽然政策调子是要定向支持中小企业，但是实际的政策支持仍然缺乏。具体表现在，一是，对于不良贷款的认定并没有充分考虑到中小民营企业的风险特殊性，还是采取一刀切的手段，导致从事中小民营企业信贷的银行不良率显著高于其他机构，打击了从事这些企业向中小民营企业放贷的热情。二是，对于投向中小民营企业的风险资本计提标准并没有什么差异，同样一笔贷款并没有因为投向的差异有任何不同，没有激发银行向中小民营企业投放信贷的积极性。三是，监管虽然出台

了一系列加强商业银行中小企业授信尽职免责工作的政策，但在实际操作中仍缺乏对中小民营企业信贷投放后产生不良的容忍度。一旦出现中小民营贷款的风险事件，对经办业务人员的各种惩罚措施挫伤了从事相关业务人员的积极性。

在中小民营企业中，通过股权融资、发行债券和表内贷款等方式融资的企业占比较小，大部分还是通过非标、小贷、银行保理和互联网金融平台融资，但是随着去杠杆和严监管的不断推进，中小民营企业的融资渠道不断收紧，融资难度陡升。大量的中小民营企业无法受到资金青睐。

2.2 企业融资的重要性

自公司成立至公司发展以来，[4][5][6]资金是一直存在的重要因素。如果没有资金，公司随时可能面临破产。所以企业拥有了融资的能力，就拥有了解决危机、突破瓶颈、将企业发展强盛的能[7]力。因此，很多中小企业都在想尽方法进行融资。但是融资带来的意义可超过如此。还会给企业带来其它方面的影响。有效解决公司资金问题是一种直接影响，企业融资正在解决财务问题。资金不仅可以帮助企业解决当前的问题，还可以为公司未来的发展奠定基础。让企业在同行中有更大的竞争力。同样的环境下，有资金的支持企业会坚持的更久。取得企业运营指导大多天使投资人都是行业中的大佬，有着丰富的创业经验和行业经验。他们具备挑选项目的眼光，更有培育项目的能力。他们提供的关于产品、技术方面的专业意见，或者关于公司管理、商业模式、战略方向的经验及思考对创业公司是无价之宝，远重于钱。获得更多的资源获得了投资人的投资，同时还获得了投资人背后的资源。包括但不限于XX、媒体、人才、市场渠道及下一轮融资的渠道等。为了支持初始项目，天使投资者通常愿意为企业家提供这些资源。事实上，许多企业家在选择经理时都会依赖这些资源。通过提高私募股权投资公司的内部结构，并提高运营效率的中小企业，战略投资者改善股东结构，建立治理结构，监管体系和金融体系可以帮助上市公司的未来。 IAC的双重养老金名单为公司带来了稳定和长期的发展。促进资金融资，共同促进业务发展。列表后，信用档案建立在市场上，银行正在积极提供抵押贷款的绿色渠道。让一家上市公司以最少的资金做最多的事情，花钱购买他人，做他们的工作，提高效率。很多人都希望获得投资，但并不一定能找到对资金的支持。这也使该公司确实是在正确的轨道上，并有更多的有效资源，打开公司成长的方式。如果公司能获得稳定的资金来源和筹集必要的资金用于生产的及时和充分地要素的组合是经营和发展的关键。融资可以为公司注入新的资源，促进对公司的投资，这将有助于公司的发展和进步。

　　第3章我国企业融资方式

　　3.1企业融资渠道

3.1.1 内部融资

内生资金是指通过公司活动产生的资金，即公司内部资金筹措的资金，主要由提取的金额和偿还的金额构成。为中小企业发展筹措内生资金是筹资的必备环节，通过这种方式形成的资本具有独创性，灵活性，低廉性和抗风险性。然而，中小企业更小的自然属性，一方面，主营业务收入的表现，导致了他们的金融交易限制导致积累的结果，另一方面，在资产规模，导致了融资摊销不能满足公司的财务需求。在这种情况下，中小企业对国内融资的可及性非常有限。当存在扩张需求时，要求融资和有限的内部资金之间必须存在差距。[8]

3.1.2 外部融资

1.民间借贷

个人贷款是指个人，法人和其他机构之间的金融交易，而不是金融监督机构批准的执行贷款业务的金融机构和分支机构之间的金融交易。中小企业的资金筹措具体表现在:企业向家人、朋友、内部职员、小额金融公司、地下银行提供贷款。资源丰富，经营灵活，这一准入方式，部分缓解了中小企业信用需求的强烈要求与中小企业信用资金不足之间的矛盾，扩大了中小企业的准入，为筹措资金作出了贡献，为经济发展做出了某种方式的贡献。但是，民间负债并不是中小企业筹集主要资金的渠道，在中小企业需要紧急资金时，将起到暂时的作用。由于是市民社会的贷款，所以在“双向”自然的解决中小企业的筹资问题的同时推行政策。资本的成本也将导致中小型企业的发展停滞，这将导致中小型企业破产，这对健康的发展产生非常不利的影响，资金链断裂影响了中小企业发展和中国的经济社会稳定。

2.银行贷款

银行等金融机构是资本市场的重要组成部分，在为公司发展融资方面发挥着作用。中小企业作为一个特殊群体，具有金融体系不规范，贷款担保不足，商业风险高的特点。大型银行和其他金融机构的信用评级系统不适用于中小企业，因此，当企业表达自己的资金的说法，往往是拒绝。由于借款人和贷款人，银行和其他金融机构之间的信息不对称，为了减少自己的风险，直接拒绝了中小企业贷款。与此同时，银行和其他金融机构的审批流程繁琐，贷款利率缓慢。它不适合一些“贷款需求过高，商业贷款频繁”的中小企业。

　　3.2企业融资方式的改变

3.2.1我国社会融资结构日趋多元化

近年来，中国的金融规模迅速扩大，金融结构发展方式多种多样，金融工具和金融工具经历了新的飞跃。传统保险，银行间融资，储蓄，金融机构，组织的经济运作和金融业务的金融渠道是传统手段，以及其他股票，债券和金融资产的基金，信贷和技术。[9]。

3.2.2融资渠道从单一转向多元

20 世纪 80 年代中期，我国社会融资由财政主导转向了金融支持。起初，社会融只能通过银行的信贷业务来实现，其弊端是使得对资金有需求的公众处于弱势地位，没有选择资金来源的灵活性，且资金有限，获得资金的难度加大。进入 20 世纪 90 年代，随着市场经济建设的推进，社会融资体制改革逐步深入，银行业机构逐渐完善，一些突破传统银行业务的证券公司、财务公司、信托公司、租赁公司、消费信贷公司、小额信贷公司、典当行等非银行金融机构也蜂拥而起。如今，我国已逐步形成以间接融资为主，直接融资、信托、产业基金、保险和租赁典押融资等为补充的多元化融资格局，大大提高了社会融资规模，丰富了社会融资方式，降低了社会融资的难度。

3.2.3间接融资能力稳步提升

近年来，随着中国的政策性银行，大型商业银行和商业银行的建立，外资银行的引入，地方商业银行的发展，新农村金融机构的出现，私人银行的推广，中国的银行业金融机构的发展不断丰富，形成了相互竞争、共同发展、创新发展的格局，间接融资渠道的基础作用进一步巩固。

3.2.4直接融资体系逐步完善

我国直接融资实现快速发展。主板市场稳步推进，创业板、全国中小企业股权转让系统、以及区域股权转让交易平台也为各类企业提供了更便捷的融资渠道。[10]债券市场继续扩大，市场继续增长，债券发行迅速增长，债券市场多元化。多层次资本市场的建设逐步推进，促进了整个社会融资结构的优化，提高了证券市场效率。

3.2.5融资方式从封闭走向开放

改革开放以来，中国经济对外开放的步伐明显，中国金融业对外开放的脚步也一样显著，融资结构的开放度也不断增加。银行业最先实施“引进来”和“走出去”战略，于 1981 年引进了第一家外资银行，随后外资银行在中国大地上生根发芽、茁壮成长，其触角也不仅仅停留在经济发达城市，还逐渐向具有发展活力的省级城市发展。资本市场也陆续推进对外开放政策，一些有实力的企业选择在国外上市。2014 年，我国境外上市融资 342 亿美元，折合人民币 2100 亿元，是 2002 年的 14.9 倍。资本市场上的开放，使资金实现了跨区域的流动，对于有资金需求的一方，获得的资金不仅仅来自于国内，有可能来自国外，大大扩大了获取资金的机会。

　　第4章京东的供应链金融

一.京东供应链金融产生背景及简介

我国的供应链金融始于二十世纪末的金融危机，银行业务缩减带来的营业额下降促使供应链金融应运而生。供应链金融的出现迎来了大量中小企业客户，这缓解了经济危机，供应链金融成为商业银行全新的金融业务。同时供应链金融也解决了具有征信度低，生产经营规模小，贷款抵押的不动产少的中小企业获得金融机构资金支持的难题，为供应链管理起了协同作用。供应链金融实现了金融机构服务于实体经济的要求，迎合了供给侧改革的政策发展方向

随着二十多年来的发展，供应链金融中的主导者从金融机构过渡到物流企业。供应链核心企业通过大数据，云计算等信息技术构建供应链金融生态系圈，以标准化模式实现物流、商流、资金流和信息流的交互，用“多点－多点”的连接模式促使各主体形成池依存关系。在整个过程中，网络化和信息技术是实现多点交互的关键。如今的电商企业，如阿里巴巴和京东，在供应链金融中不再仅扮演第三方企业角色，而且充当了构建金融生态网络，促使信息传递和建立主题关系的供应链金融领导者角色。

　　3 京东供应链金融模式分析

供应链金融是金融机构和物流的有机结合，在其整个流动过程中提供金融服务，涉及物流、信息流和资金流，由融资企业、金融机构和金融机构指定的物流企业共同参与。在大数据和云计算时代，JD和其他互联网平台已成为供应链金融的支柱。近几年来，京东持续构建供应链金融，形成完整且独具特色的供应链金融体系。京东供应链金融以其金融业务为基础，涉及仓库系统对接，经营数据监控和大数据风控，包含订单融资、现货融资和动产融资三种融资模式。[10]

　　3． 1 订单融资

订单融资意味着中小企业凭借供应链中订单的有效运作获得财务支持。由于金融机构可以在订单产生就介入融资环节，解决了发票时间开出晚所造成的资金缺失，加快了融资速度。同时订单融资不需要任何形式的资产作为抵押，国内外均有大型银行与供应链中的企业开展合作，例如X联合包裹 UPS 收购了X第一国际银行来开展订单融资业务，国内的许多银行也开展了此项业务。由于订单有效性的评估相对模糊，造成订单融资模式的风险难以控制，发展速度相对缓慢等问题。订单融资风险控制的关键在于构建能实现三方信息共享的信息平台，以解决信息不对称问题。

订单融资涉及经销商、品牌方、监管仓库和京东金融，具有先款后货的特点。经销商向品牌方购买货物，签订订单及合同。此订单的有效性决定了京东金融是否为经销商提供资金支持。某品牌对接京东财务，以确定订单和合同的真实性。京东金融根据系统评估订单的有效性决定是否向经销商提供贷款。如果JD Finance向经销商提供比例贷款，则订单经过验证，京东向品牌支付全价，而品牌将所有货物运送到监管仓库。监管仓库和JD Finance已确认货物的订单和数量相同，并且货物用作JD经销商的抵押品。贷款期限结束，经销商通过比例还贷来取得比例货物，直至还贷完成。

　　3． 2 现货融资

现金贷款是指贷款公司向金融机构指定的物流企业提供闲置资产的贷款模型，银行向贷款企业提供资金。这种融资模式可以有效地利用库存来加速供应链中的资金流动，提高供应链中的中小企业绩效，降低供应链的风险。京东金融为融资公司提供的实物融资与京东监管仓库和京东金融有关，其特点是收购和支付。融资公司将货物保存在JD仓库中并申请JD金融贷款。 JD Finance评估库存资产的价值和业务状况，将质量表移至JD的仓库，以确保与库存数量和质量库存的一致性。在JD Finance和京东仓库进行比较后，JD Finance向融资公司提供资金，基本完成现货融资程序。如果在贷款过程中可以自由转移优质货物，贷款企业可以根据自己的需要维护库存，保持库存质量，分阶段偿还JD金融贷款或者将JD材料补充到仓库。在此过程中，JD Finance实时监控和管理融资公司的运营状况，并动态调整京东仓库的质量清单，从而减少融资公司的贷款违约风。

　　3． 3 基于大数据的动产融资

中小企业没有大量的房地产作为抵押，存在融资规模小，企业资金周转困难，业务发展困难等问题。作为一种新的融资方式，动产融资有效地解决了资金短缺的问题。个人财产包括有形的个人财产和无形财产。京东的动产融资由有形的个人财产担保（如库存和半成品）提供资金。基于大数据的移动资产融资解决了传统移动产品融资中抵押品流动性低，股价难以评估的问题。同时，大规模流量数据简化过程决定了产品质量，降低了人员成本评估的安全库存，降低了计算错误的可能性，并快速判断出库存是否处于更低的花费。基于虚拟平台仓库和物流的建立，实现大平台的数据，京东在此基础上提供供应商的采购数据，业务数据和数据流等，基于大数据分析的流动性融资具有贷款方便，金额大，利率低的特点，可以满足中小企业在贷款过程中的数量需求和临时需求。

　　第5章企业融资需求与方式的建议

由于国家支持政策的实施接近大企业，对中小企业的援助是不够的。中小企业的融资门槛非常高，中小企业必须支付巨额的贷款成本。中国中小企业的质量普遍不高，其中很大一部分是城乡企业。企业技术创新能力薄弱，缺乏竞争力，市场风险高。这使得银行和其他金融机构不敢向他们发放贷款。中小企业信用担保体系仍然不健全，很少有机构为中小企业提供贷款担保，担保资金的种类和数量不能满足需求。[14]。市场不够完善，社会融资水平也不够高等的一系类问题需要我们改进和解决。

　　5.1 提高社会融资规模监测水平的建议

社会融资规模是比较新的金融统计工具，在统计口径、范围等指标上还存在改进和提升的空间。增强社会融资规模统计指标的监测水平可以更加科学的反映国家宏观经济政策对国内市场的影响以及市场经济条件下虚拟经济与实体经济之间的关联。从国家金融宏观管理上看有以下四个好处：一是有利于科学判断企业融资结构，更好的满足多样化的投融资需求；二是有利于提高国家在宏观政策层面把握金融形势，更好地制定国家决策；三是有利于促进货币市场化改革，推动金融行业和部门进行业务和机制的创新；四是有利于加强宏观经济审慎性管理和金融体系的稳健评估，有效规避金融风险。几次国际金融危机暴露了世界主要国家存在的金融统计信息缺口问题，我国要防微杜渐，高度重视，加快完善包括社会融资规模在内的经济金融各项综合统计工作。

5.1.1 完善社会融资规模的统计制度

近年来，随着国家经济综合实力不断提高，我国金融行业蓬勃发展，融资方式和金融产品不断推陈出新，但应清醒看到，一些融资手段在繁荣金融市场的同时，导致国家金融统计信息存在漏洞，影响金融宏观政策效果有效发挥。XX部门应及时制定完善符合我国金融发展现状的统计制度，尤其是要加强金融部门与XX部门的协调交流和信息交换，破除行业壁垒，消除信息孤岛，建立相对完善的社会融资统计指标整合机制，把应该纳入的指标都纳入进去，通过观测全口径的社会融资规模指标的变动，制定相关经济金融政策。从具体操作层面上分析，当前货币供应量和信贷等指标都由人行统一发布，但社会融资规模的统计需要银监会、证监会、保监会和发改委等多个XX部门或监管机构的配合人行来完成，若无一个高效的统合互联机制，就可能导致指标统计的准确性和时效性受到影响。因此，应加强各金融主管部门和有关XX部门的沟通协调，除了建立统一的统计指标之外，还要对发布制度和地方社会融资规模的统计进行规范与协调。金融宏观部门还应继续研究社会融资规模与中国宏观经济之间的关系。随着财政形势的发展，统计范围将动态调整，社会融资规模指标体系将不断丰富和完善。使其更加客观和科学，以反映当前的财务状况和未来的发展趋势。

5.1.2 提高社会融资规模的可控性

现如今，有效调控社会融资规模的难度依然很大。一方面，从社会融资的供给角度来看，社会融资供给渠道多元化、供给方式形式多样，一些非信贷社会融资对货币政策的影响相当模糊。此外，许多直接融资方式，如股票发行和公司债券审批也受到政策的影响，在数据统计上不好把握。另一方面，从社会融资需求来看，融资主体的选择性增强，尤其是中小微企业，受经济波动的影响较大，对需求变化产生的不确定性很难掌握。加之，融资主体通过一些金融创新产品和金融衍生产品实现融资数额也很难统计。因此，社会融资规模在反映金融支持宏观经济全貌的能力上有待提升[15]。另外，XX相关部门和各级XX以及公众对社会融资规模的认知还不够深入，尤其是XX相关部门对社会融资规模反映出的融资结构变化、区域间融资差异等的认识还不够，不能通过有效措施提高社会融资规模促进经济增长、改善融资结构，这难免会在一定程度上削弱社会融资规模的调控效果。

　　5.2 促进直接融资快速增长的建议

我国在经济结构转型的关键时期，优化金融结构可以加快经济发展方式的转变。我国多层次资本市场已经出具雏形，但是，从融资规模来看，部署社会资源和企业资源的作用还没有得到充分利用。大力发展直接融资，完善融资结构，充分发挥金融体系整体协同效应，提高市场对资金配置的效率，可有效促进社会融资规模合理增长。

5.2.1 加快多层次股票市场融资

股票市场融资是直接融资的重要组成部分。企业可以通过股票市场融资获得长期稳定的资金。我国多层次的股票市场已为企业搭建了上市融资平台，但要更好地发挥不同层级市场的作用，还需要进一步完善。此外，一直以来，我国证券市场发行与交易受制于国家政策的行政化、计划化和审批化等制约，没有从真正意义上摆脱审批制。因此，积压了一大批拟上市公司等待审核，导致企业迟迟不能在资本市场上融资。

5.2.2 大力发展债券市场

近年来，中国债券市场发展迅速，为企业融资提供了有力支撑，为投资者提供了相对安全的投资渠道。促进债券市场的进一步发展，有利于提高中国直接融资比例，改善融资结构，促进直接融资在促进经济增长中的作用。积极引导中小企业发行集合公司债券、可转换债券，开展资产证券化业务，服务城乡统筹发展和区域发展。推动信用体系的完善和债券市场中介机构的建立。完善信用体系，健全信用信息库，使发债主体的信息能够准确披露。健全企业债券市场中介服务机构，规范其经营运作，提高服务质量，有效保障投资者权益。建立债券增信机构，为企业提供增信服务，扩大融资规模、降低融资成本。三大力推进符合条件的地方金融机构取得短期融资券承销资格，通过发行公司债券和短期融资券，帮助更多新兴工业化支柱企业和相关项目在中国筹集资金，增强发展势头。

　　结论

近年来，随着国家经济综合实力不断提高，我国金融行业蓬勃发展，融资方式和金融产品不断推陈出新，但应清醒看到，一些融资手段在繁荣金融市场的同时，导致国家金融统计信息存在漏洞，影响金融宏观政策效果有效发挥。XX部门应及时制定完善符合我国金融发展现状的统计制度，尤其是要加强金融部门与XX部门的协调交流和信息交换，破除行业壁垒，消除信息孤岛，建立相对完善的社会融资统计指标整合机制，把应该纳入的指标都纳入进去，通过观测全口径的社会融资规模指标的变动，制定相关经济金融政策。从具体操作层面上分析，当前货币供应量和信贷等指标都由人行统一发布，但社会融资规模的统计需要银监会、证监会、保监会和发改委等多个XX部门或监管机构的配合人行来完成，若无一个高效的统合互联机制，就可能导致指标统计的准确性和时效性受到影响。因此，应加强各金融主管部门和有关XX部门的沟通协调，除了建立统一的统计指标之外，还要对发布制度和地方社会融资规模的统计进行规范与协调。金融宏观部门也应继续深入研究社会融资规模与我国宏观经济的关系，随着金融形势发展对统计的范围进行动态调整，不断丰富和完善社会融资规模指标体系。使之更加客观科学的反映当前金融形势和未来发展趋势。

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