南宁糖业营运能力分析

摘要：南宁糖业作为广西的龙头企业，分析南宁糖业的营运能力能有效反应出广西糖业的经济发展。对企业营运能力的分析与评价，能够实现企业的资源有效配置，是提高企业经营的方式、方法。通过对南宁糖业2014年至2018年财务报表中关于营运能力的指标分析，再通过与粤桂股份之间的比较，发现南宁糖业主要存在应收账款过多、存货过多生产、生产成本上升的内外部因素的影响。建议南宁糖业从加强应收账款制度、减少存货积压、降低成本、提高采购生产销售环节这四方面提高南宁糖业的营运能力，从而适应市场的多种变化，更好更快的发展。

关键词：南宁糖业；营运能力；资产周转率

引言

随着经济的快速发展，人们对于衣、食、住、行的要求越来越高，需求也越来越大。而食糖作为甜品等食物的原材料，需求量是非常的大。为了满足人们的需求，在全世界范围内越来越多的制糖厂出现。在世界制糖业中，我国为一个制糖大国，每年生产的机制糖达到1002万吨左右。而广西是我国最主要的制糖地，制糖产量13年来稳居全国第一。广西有许多具有实力和影响力的大型制糖企业，其中南宁糖业是广西最大的国有控股企业，是广西的龙头企业。它的发展受到许多因素的影响，例如：国外糖业进驻中国、食糖价格的波动、市场价格与生产成本之间的矛盾、同行业的竞争等。为了能让南宁糖业长足发展，通过对南宁糖业近五年来的营运能力进行分析，再通过与粤桂股份比较分析，得出南宁糖业在营运资产周转过程中出现的问题，提出解决问题的对策，使南宁糖业的市场竞争力不断提高，核心竞争力不断加强。

一 营运能力概述

（一）营运能力分析目的

营运能力就是对企业资产营运效率与效益的各项指标进行分析，通过这些指标的分析，评价企业的营运能力。为企业如何能够利用手里的有效资源，把企业运营到位，创造出利润和财富指明方向。

（二）营运能力分析财务指标

营运能力的财务指标可分为两大类，流动资产类和非流动资产类，而每个大类里分别包含三个财务指标，流动资产类包括：

1.应收账款周转率，是收账款资金循环一次所需要的天数或循环周转的次数 。其计算公式为：应收账款周转率=营业收入/平均应收账款总额；应收账款周转天数=360/应收账款周转率。应收账款周转率越高，周转天数越低，资金运行能力越强。

2.存货周转率是指某一特定时期企业库存周转次数。其计算公式为：存货周转率=营业成本/平均存货总额；存货周转天数=360/存货周转率。存货周转率越低，周转天数越短，说明企业能降低成本，提高营运能力。

3.流动资产周转率其计算公式为：流动资产周转率=营业收入/流动资产平均总额；流动资产周转天数=360/流动资产周转率。流动资产周转率是评价企业资产利用率的一个重要指标，该指标数值越大，说明企业的营运能力越强，反之越弱。

非流动资产类包括：

1.固定资产计算公式为：固定资产周转率=营业收入/固定资产平均总额：固定资产周转天数=360/固定资产周转率。固定资产周转率越高，固定周转天数越低，表明单位净值的固定资产创造的营业收入越多，固定资产利用效率越高。

2.总资产周转率式为：总资产周转率=营业收入/平均资产总额。总资产周转天数=360/总资产周转率。总资产周转率越大，反映总资产的利用能力越强，营运能力也越强。

3.营业周期指标是当存货周转天数和应收账款周期天数2个指标有1个出现不同的趋势时，可以综合的看出该企业的营运能力情况。其计算公式为：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数

二 南宁糖业公司概况

（一）南宁糖业公司简介

南宁糖业股份有限公司（简称：南宁糖业），是一家上市公司，坐落于广西南宁。是一所经营了20年的企业。该企业主要以生产销售机制糖为主，也制造经营纸质的生活用品、学习用纸，还有一些复合肥等产品。是一家多元化经营的大型企业。该企业还是广西最大的国有控股企业，每年的产糖量占据广西的10%，全国总量的5%。南宁糖业有属于自己的品牌，而且这些品牌还多次被评为中国名产品，并且多次被评为让消费者放心的产品。

　（二）营运能力相关财务报表数据

表1 2014年-2018年南宁糖业营运能力财务报表数据

表1 为南宁糖业2014年至2018年与营运能力相关的财务报表中的数据。表1中，南宁糖业总资产整体来说为上升的趋势。从2014、2015年的42.7亿元和52.1亿元上升到2016年的64亿元，再到2017年的72.4亿元和2018年的60亿元。虽2018年相比于2017年有下降趋势，但是整体来说，总资产是一直在增加，对企业的经营管理趋于有利的趋势。

表1中，该企业的流动资产整体趋势为上升趋势，2014年至2017年受应收账款和存货的影响，导致流动资产增加，2018年因应收账款和存货的减少，而流动资产下降。应收账款方面，2014年至2016年为逐年上升的状况，到2017年至2018年才出现下降的趋势。该企业的应收账款占着总资产的比例较大。2014年到2018年期间，应收账款占总资产达到7.44%—11.23%，特别是2016年达到最大值11.23%，虽然应收账款占总资产的比例在逐年减少，但是应收账款的总数却在逐年增加，到了2018年才有所下降。该企业应收账款若长期收不回来，将会增加呆账和坏账的风险，企业的经营将会受到很大的影响。

从表1中看得出，该企业的存货呈波浪形的变化。五年中存货数量最多的为2014年和2017年，其中2017年的存货数量最大，达到了8亿元，是其他年份的1.86倍—3.6倍之多。而该企业的固定资产增减幅度不大，稳定在11.0亿元-11.8亿元之间，占总资产的比例为22.32%-31.19%之间。该企业的营业收入呈现上升到下降再到上升的过程，营业收入在2106年达到最大值，而2017年有降到最小值。营业成本与营业收入变化相同，但是在2018年，该企业的营业收入比营业成本少了1亿元，说明该企业的营业利润将为负值。

三 南宁糖业公司营运能力相关指标分析

（一）流动资产类

1.应收账款周转率分析

图3-1 应收账款周转率对比图

图3-2 应收账款周转天数对比图

从图3-1、图3-2中分析得出，南宁糖业的应收账款周转率多年来持续走低，周转天数较高。2014年到2015年应收账款周转率回升，周转天数也有所下降。其中2015年应收账款周转率达到近五年来最大值，但是也仅仅为6.07亿元，周转天数也为最低值，但也达到了59.28天。2015年到2017年应收账款周转率逐年下降，周转天数与逐年上升。2017年更是下降到五年来的最低值，仅有3.38亿元，周转天数达到106.37天。到了2018年有所上升，但是周转率还是偏低，周转天数偏高。再拿粤桂股份与南宁糖业作对比，粤桂股份应收账款周转率2014年到2017年为逐年上升，到了2018年才有所下降，而周转天数逐年下降。粤桂股份的应收账款周转率2014年到2018年，每一年都比南宁糖业的应收账款周转率高出许多，2017年更是高出2.8倍，周转天数也是低于与南宁糖业。通过南宁糖业的纵向和横向对比，发现南宁糖业的应收账款高，长期收不回来的现象。应收账款若长期收不回来，将会造成呆账或者坏账的情况，这两种情况无论是哪一种对于企业的营运都会造成很大的影响。

2.存货周转率分析

图3-3 存货周转率对比图

图3-4 存货周转天数对比图

从图3-3、图3-4中可以看出南宁糖业2014年到2016年存货周转率逐年上升，周转天数也是逐年下降，说明这三年该企业的存货周转较快，变现能力也比较强。2016年到2018年存货周转率就急速下降，周转天数急速上升，特别是2017年存货周转率为五年来最低仅为3.24亿元，周转天数为111.19天。2018年存货周转率虽有所回升，周转天数有所下降，但是受2017年存货积累过多的影响，2018年的存货周转率偏低，周转天数偏高。再来横向对比，粤桂股份的存货周转率2014年到2018年逐年上升，周转天数逐年下降，特别是2015年到2018年存货周转率上升的趋势特别明显，周转天数下降也特别的明显。2014年到2016年南宁糖业的存货周转率高于出粤桂股份，周转天数低于粤桂股份。2017年到2018年粤桂股份存货周转率高于南宁糖业，特别是2018年，高出南宁糖业2.5倍有余。粤桂股份的存货周转率前三年低于南宁糖业，但是近两年来存货周转率高于南宁糖业。

3.流动资产周转率分析

图3-5 流动资产周转率对比图

图3-6 流动资产周转天数对比图

从图3-5、图3-6分析，南宁糖业的流动资产周转率变化较为稳定，无太大的波动。流动周转率普遍偏低，周转天数偏高。除了2015年流动周转率大于1以外，其他年份都小于1，说明南宁糖业对于流动资产的利用较差。横向比较，粤桂股份的流动资产周转率2015年到2018年为逐年上升的状态，周转天数也逐年下降，除了2015年两家企业的流动资产周转率、周转天数数值较为接近外，其他年份粤桂股份的流动周转率比南宁糖业都要高，周转天数比南宁糖业的要低，说明粤桂股份在流动资产的利用率上比南宁糖业要好。

（二）非流动资产类

1.固定资产周转率分析

图3-7 固定资产周转率对比图

图3-8 固定资产周转天数对比图

从图3-7、图3-8中分析，南宁糖业的固定资产周转率变化平缓，起伏不大，浮动在1.82亿元到2.38亿元之间，固定资产周转率较低。流动资产周转天数浮动幅度在153.63天至198.31天之间，周转天数较高。横向比较，粤桂股份的固定资产周转率逐年上升，周转天数逐年下降。与南宁糖业相比，2014年到2016年，两家企业的固定资产周转率相近，这三年为每年都上升，到了2017年，粤桂股份固定资产周转率仍然上升，周转天数下降，而南宁糖业固定资产率下降到五年来最低值1.82亿元，周转天数上升到最大值198.31天。粤桂股份在固定资产的利用率上比南宁糖业的利用率要高。

2.总资产周转率分析

图3-9 总资产周转率对比图

图3-10总资产周转天数对比图

从图3-9、图3-10可以看出，南宁糖业的总资产周转率变化较为平缓，在0.39亿元到0.56亿元之间，周转天数在642.84天到1207.81天之间。2014年到2015年有所上升，2015年到2017年下降，降到2017年的最低值0.3亿元，周转天数上升到最大值1207.81天。2018年有所回升，但是回升的幅度并不大，仅有0.09亿元，周转天数为916.53天。横向比较，粤桂股份固定资产的变化幅度较大，从2014年的0.8亿元下降到2015年的0.45亿元，周转天数由451.95天上升到792.88天，2015年到2017年之间的变化幅度不大，接着又从2017年的0.42亿元上升到2018年的0.73亿元，周转天数从860.71天下降到493.42天，变化幅度较大。2014年粤桂股份总资产周转率比南宁糖业高出0.35亿元，周转天数少了353.49天。2015年到2016年南宁糖业总资产周转率高于粤桂股份，周转天数低于粤桂股份，但是两家企业相差不大。2017年到2018年，粤桂股份总资产周转率又高于南宁糖业，周转天数也低于南宁糖业，特别是2018年，周转率高出0.34亿元，周转天数少423.11天。从比较中发现，粤桂股份的总资产的利用率要比南宁糖业的高。

3.营业周期分析

图3-11营业周期对比图

从图3-11中可以看出，该企业的营业周期在2014年到2016年的变化不大，维持在121.32天—128.93天之间，2017年上升到最大值217.56天，2018年再下降到136.86天。横向比较，粤桂股份的营业周期呈下降趋势，2014年到2015年粤桂股份营业周期高于南宁糖业，但是两家企业的营业周期数值相差不大。2016年到2018年粤桂股份的营业周期低于南宁糖业，而且两家企业的营业周期数值相差非常大，特别是2017年粤桂股份要比南宁糖业少162.16天数。由于营业周期受存货周转天数和应收账款周转天数的影响，所以在之前的分析中，粤桂股份的存货周转天数和应收账款周转天数都要低于南宁糖业，所以营业周期整体来说也要短于南宁糖业。

（三）营运能力财务指标综合分析

通过南宁糖业自身对比，又通过与粤桂股份比较。发现南宁糖业整体的经营趋于下降的趋势，南宁糖业2014年、2015年各项指标与粤桂股份相差不大，甚至存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率高于粤桂股份，营业周期比粤桂股份的还要低，说明这两年南宁糖业的营运能力比粤桂股份要强。2016年有些指标开始下降，比如存货周转率、流动资产周转率、营业周期，但是与粤桂股份的差值不大。从2017年开始各项指标开始下降，并且与粤桂股份相差较大，特别是应收账款周转率、存货周转率相差最大。这两个指标直接影响了流动资产周转率和营业周期，导致流动资产周转率偏低，营业周期偏高。2017年的各项指标都为五年来的最低值，营业周期为最大值。2018年各项指标虽有所回升，但是受2017年影响，回升的空间并不大。通过各项指标说明，粤桂股份的营业能力一年比一年好，从2016年以后，粤桂股份的营运能力要比南宁糖业强。南宁糖业唯有及时发现自身存在的问题，才能经营得更好。

四 南宁糖业公司营运能力存在的问题

（一）应收账款过多

南宁糖业应收账款占总资产的比重较大，2014年至2018年占比分别为：9.18%、10.51%、11.23%、8.52%、7.44%。而粤桂股份2014年至2018年的占比分别为：2.99%、1.51%、1.91%、1.27%、1.02%。通过比较，南宁糖业的应收账款占总资产的比重过多，再加上通过对应收账款周转率和周转天数的分析，发现南宁糖业的应收账款存在长期收不回的现象，导致呆账和坏账的情况的出现。制糖业为制造型企业，所涉及的货款金额都是比较大额的，存在应收账款不能及时收回的现象也是合理的，但是南宁糖业的应收账款多，收不回等情况，将会影响企业的短期偿债能力和营运能力。而与南宁糖业欠款数目较大，并且欠款期长的企业主要有，广西鼎华商业股份有限公司、广西南浦股份有限公司、杭州加多宝饮料有限公司、南宁振宁工业投资管理有限公司等五个公司。这些公司与南宁糖业有着长久的合作关系，该公司的营业额有一半以上来源于这些公司。说明南宁糖业为增加销售而放松信用政策，导致存在货款收回较慢，或者收不回等情况。

（二）存货过多

南宁糖业存货占总资产的比重也较大，2014年至2018年占比分别为：11.05%、5.4%、7.13%、17.8%、12.41%。粤桂股份2014年至2018年占比为：11.94%、10.78%、6.43%、8.05%、6.65%。可以看得出，与粤桂股份相比，南宁糖业的存货还是比较多的，尤其是2014年、2017年和2018年这三年，存货的量是比较大的。南宁糖业的存货主要包括：原材料（主要为甘蔗）、库存商品（机制糖、机制纸）、包装物等。而导致南宁糖业存货积压主要为以下两点原因。第一点，用甘蔗制糖的一大特点就是季产年销，也就是每年的十月到第二年的五月是制糖期，但是生产出来的机制糖并不能很快的销售出去，所以会导致生产出来的机制糖在仓库积压的情况。第二点，近年来食糖的价格变化较大，而生产机制糖的成本较高，若在低于成本价时卖出，将会影响企业的利润。若在高于成本价时卖出，则会增加利润，然而近年来食糖的价格处于低迷状态，对于机制糖的销售产生非常大的影响。特别是2017年南宁糖业的存货突然上升为8亿元，占总资产高达17.8%，就是因为机制糖当中的白沙糖价格下跌，导致南宁糖业白砂糖销售减缓，从而增加机制糖积压。

（三）生产成本上升

对比全国的经济实力来说，广西为不发达地区，广西的农户多半以种植玉米、水稻、香蕉、甘蔗等农作物为主。南宁糖业的制糖原材料主要来源于该企业所属蔗区，包括南宁市的六个城区以及一些乡镇等。但是随着经济的发展，人们已经不仅仅局限于在家务农，越来越多的年轻人选择外出打工。自2015年以来，广西的甘蔗种植面积在逐年减少，带来的影响是制糖的成本上升，而且近年来糖价一直处于下跌的状态，导致了生产成本上升，而市场价格却下降的现象，使得制糖业出现亏损现象。受此影响，南宁糖业的成本逐渐增加，尤其是2018年，营业收入少于营业成本，该企业的利润将亏损，将会影响该企业的运行。

五 提升南宁糖业公司营运能力的策略

（一）加强应收账款管理

应收账款长期收不回来，必定存在应收账款管理上的问题。该公司可通过以下方式加强应收账款的管理。

第一、对往来的客户进行信用度调查。如若发现有信用不良的客户可终止交易或者约定先交定金，先付货款的百分之多少，确保在不亏损的情况下进行交易。

第二、对赊销的客户进行分级管理。把赊销的客户分为三级，第一级为赊销程度特别严重的，在货款追不回的情况下，把该客户列入黑名单，视情况而定可不再进行交易。第二级为赊销程度中等的，这样的客户可制定一定的赊销金额和赊销日期，并且在规定的赊销期限内每隔一段时间就进行催债，确保在规定时间内把货款追回来。若再拖欠货款，就可把这样的客户归为第一级别。第三级为信用较为良好的客户，在规定的赊销日期内能把货款结清的，为了鼓励这样的客户，该企业可以适当给客货一些优惠政策。

第三、企业内部也要制定严格的应收账款制度。规定应收账款应该由哪些专门的部门来负责，再具体规定到部门的每一个人负责什么。对追回账款的职员实行奖励，对未能追回账款的职员要问清是什么原因追不回账款，如若是客户的原因就可把客户列入相应的级别；如若是职员的问题，就要把该职员派去更适合的部门，让更为适合的职员来追货款。

（二）减少存货积压

针对南宁糖业存货过多的问题，有以下三点对策。

第一点，稳定和加大客户群，增加销路。由于甘蔗这种农作物的生长特点，从而导致用甘蔗制糖只能季产年销。南宁糖业在市场上有固定的客户群，这些客户群都是一些较大型的企业，比如加多宝、娃哈哈等需要机制糖数量较多的企业。南宁糖业在季度生产之前，可以跟这些老客户商量要预定多少量的机制糖。通过预定的订单，可先按照订单上的数量先生产，生产完毕，就立刻销售给之前预定的客户。这样既减少了原材料的存货，也减少了产成品的存货。虽然有固定的客户群，但还是不足以减少存货的积压，应该利用企业自身优势和地域优势来扩大客户群。广西位于“一带一路”经济圈中，，而南宁更是东盟博览会的永久举办城市，虽外商制糖业的加入给广西制糖业带来一定的影响，但是南宁糖业更应该通过这个平台，把自身的品牌打响，远销至海外，加大销售，从而较少存货积压。

第二点，随市场环境的变化制定相应的生产计划。价格低迷导致存货的积压，食糖的价格是由市场的运行而定的，不是轻易能够改变的，但是要不要生产和生产多少是可以由企业自身决定的。南宁糖业在季度生产之前应该进行市场调查，调查的内容包括近年来食糖市场价格、机制糖市场的饱和度、原材料的价格以及原材料的供给是否充足。通过调查就能大概预测出当季度食糖的价格走向，以及原材料的成本。若预测出的食糖价格高于成本价，则较少机制糖的生产；若食糖价格高于成本价格，则加大生产。这样就不会导致生产出来的产成品因为食糖价格的低迷而放缓销售，从而使得存货积压，加大成本。

第三点，利用政策优势、扩大市场、增加销路。在广西壮族自治区人民XX关于深化体制机制–改革加快糖业高质量发展的意见（桂政发〔2019〕8号）中指出，将会进一步发展壮大制糖龙头企业，加大财政力度，加快市场体系建设。南宁糖业可从这次的XX扶持中加强自身的发展建设，弥补企业发展的不足。

（三）降低成本

要适应市场的变化，就要在糖业价格下跌的情况下，降低成本，该企业可从以下方面来降低成本。

第一、增加原材料来源。广西甘蔗种植面积的减少，使得制糖业面临着原材料减少的局面。这就要求该企业不能按照之前靠着收购农户种植的甘蔗作为原材料，况且近年来收购甘蔗的成本大幅上升，不利于企业的生产发展。该企业可以推进甘蔗建设基地，可自行种植高产高糖的优良甘蔗品种，既确保了甘蔗的质量，又确保了甘蔗的产量。若种植的甘蔗不满足当年的生产，可适当去收购农户的甘蔗，可适当的降低原材料的成本。

第二、在原材料成本降低的情况下，生产过程也要降低成本。原材料投入、半成品、产成品的制作以及领用都要严格的按照标准产品的配额，进行严格的成本核算。对于比其他车间用料较大的车间进行调查，该车间是否需要那么多的量才能生产出产品，如若是，则对这些车间进行重点监管，制定减少材料的计划。如若存在浪费资源的现象，查出原因，并对该车间负责人进行相应的处罚，从而改善生产管理，提高生产效率，降低生产成本。

（四）提高采购生产销售环节

企业作为一个整体能够正常运行，离不开各个环节之间的相互联系。这些环节之间有着紧密的联系，一个环节出现了问题，必然会影响到下一个环节的执行。而采购、生产、销售作为企业的最重要环节，企业应当对这两个环节进行严格把控。为了降低南宁糖业的生产成本、较少存货、增加销售，该企业各部门应该紧密配合。销售部门对南宁糖业的客户群，与潜在客户进行调查，再根据上一年的销售情况与该企业的产能、生产状况制定出销售计划，采购部门根据销售部门做出的销售计划进行相应的原材料采购。在进行采购之前对周围的甘蔗种植区进行调查，根据近五年来各地区甘蔗的产量与质量进行对比，在收购价格相同的情况下找出产量与质量最好的甘蔗区进行采购，可以减少生产成本。采购部门要及时的把原材料采购到位，生产部门根据采购部门购买回来的原材料进行生产。销售部门再根据产成品进行销售。

以上的各个环节都需要各部门的配合，销售部在甘蔗开榨之前就要制定好销售计划，制定迟了或者制定不到位，就会影响采购与生产环节的进行。而采购部门不提前进行原材料的质量调查，不仅会增加采购成本，还会在生产过程中因为甘蔗质量不过关而浪费原材料和增加机器的磨损，生产出来的产成品因为质量不过关而不能进行销售。生产部门生产过慢或者质量不过关，也会导致销售过程中处于不利的情况。所以对采购、生产、销售各个环节进行严格的把控将会使南宁糖业的营运能力提升。

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致 谢

此次的论文工作接近尾声，感谢一直以来老师和同学们对我论文写作的帮助与支持。尤其是我的论文导师，老师。老师以其严谨求实的治学态度、高度的敬业精神对我产生了重要的影响。让我在此次论文写作中坚持原创、积极写作。老师对此次论文从选题、构思、到最后定稿的各个环节都给予了细心的教导与指导，使得我能够最终完成毕业论文的设计。

在这四年中得到了老师和同学们的关心与支持，在此，谨向老师和同学们致以衷心的感谢。最后，我要向百忙之中抽时间对本文进行审阅，评议和参与本人论文答辩的各位老师表示感谢。

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