NRE公司营运能力分析

摘 要:NRE是一个服装行业的公司，本文以NRE公司作为研究对象，首先阐述NRE公司的营运能力相关概念和现状，接着介绍NRE公司的概况，利用营运能力指标分析NRE公司近五年的营运能力，从而找出其中存在的问题，最后针对存在的问题提出一定的结论和建议解决措施。通过对NRE公司进行营运能力分析，在一定程度上了解到我国服装行业的发展状况，帮助公司提高营运能力，改变之前的营运方式和管理，资源合理利用，提升市场核心竞争力，实现企业价值最大化。文章对于同类企业有者很好的现实指导价值。

关键词:营运能力分析；服装行业；NRE公司

引言

改革开放以后，随着我国开始从计划经济转变到社会主义市场经济，使国民的生活水平越来越好，让国民对服装的要求越来越高，从而使服装市场发展状况良好，创新层出不穷。总的来说，服装款式国际化，种类多样化，消费品牌化、个性化是目前服装市场的趋势。在激烈的市场竞争中，公司资产的营运能力的体现为企业资产所占用资金的周转速度以及反应企业资金利用的效率，以表明当年企业供应管理、运用资金的能力[1]。因此，分析企业的营运能力，对企业具有重大意义。

　一、NRE公司营运能力现状

（一）企业营运能力内涵及特征

1.企业营运能力内涵

营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率等[2]。

2.公司营运能力特征

营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力统称企业财务报表分析的四大能力。企业的资金周转状况与供、产、销各个环节密切相关。无论哪一个环节出现问题，企业资金的正常周转都会受到影响[3]。因此，在现实生活中，企业对资产进行营运能力的分析是很有必要的。企业通过营运能力分析，营运过程中的情况就可以了解得到，并且可以找出其中存在的问题及提出解决问题的可行性建议，使企业的资源得到合理使用，让企业的营运能力和企业管理水平得到提升[4]。

3.营运能力分析指标

反映资金周转快慢的基本指标有两种形式，分别是周转率和周转天数。一般来说，企业进行营运能力分析时候，运用较多的是周转率指标[5]。由于NRE公司服装行业企业特性，所以分析其营运能力需要从三方面入手：一是流动资金的周转情况对其营运资金管理的影响；二是固定资产周转情况对其营运资金管理的影响；三是总资产周转率对其营运资金管理的影响。因此本文对NRE公司的营运能力分析指标主要从流动资金周转情况分析、固定资产周转情况分析、总资产周转率三个方面进行研究分析。

（二）NRE公司营运能力现状

NRE公司，中国国内第一家高端女装上市公司，是一家集研发设计、生产、销售、物流于一体的现代化企业。旗下拥有多个国际国内知名品牌，代表着该公司对时尚的不同理解，实现了顾客群体全面覆盖，满足不同消费者的个性化消费需求。

在当前环境下，NRE公司想要获得更大的利润，实现企业价值最大化，就必须提高营运能力，改变之前的营运方式和管理，资源合理利用，提升市场核心竞争力。NRE公司虽然作为本行业的龙头企业，但是其营运能力仍然存在着很大的发展空间。

二、NRE公司营运能力分析

由于NRE公司的特殊性，本文对NRE公司营运资本的分析分析主要是纵向分析。纵向分析就是同一企业不同时期的分析（一般3-5年）：也是出于方便和美观，习惯上把企业连续几年的经营数据纵向排成一列，对比不同时期企业的经营业绩和财务状况。本文主要选取NRE公司最近五年（2013年-2017年）的营运能力各个指标进行分析对比，以便了解NRE公司连续时期的经营发展状况，帮助管理者更好地经营发展企业，制定相关的决策计划。

（一）流动资金周转情况

1.存货周转率

本文选取NRE公司2013年-2017年五年的销售成本与期末存货进行比较分析，2013-2017年的销售成本分别是人民币5.28亿元、4.86亿元、4.69亿元、6.16亿元、10.04亿元，平均存货分别是人民币5.65亿元、5.70亿元、5.22亿元、5.75亿元、7.24亿元，因而得出NRE公司2013年-2017年的存货周转率分别是0.93、0.85、0.90、1.07、1.39。

图2-1 NRE公司2013-2017销售成本和存货变动图（单位：亿元）

从图2-1可以看出，NRE公司的销售成本支出从2013年的5.278亿元增长到2017年的10.04亿元，增长率为90.22%，除了 2013、2014年受公司政策影响且市场不景气，使企业缩减了项目量，成本略有下滑以外，其余年份均受原材料以及营销成本增长，以及企业规模扩张速度加快的影响，各项成本支出均有所增长。

而存货量由2013年的 5.65亿元增加到2017年的 7.24亿元，涨幅为 28.21%，但是在2013、2014年却出现存货负增长情况，说明该公司的产能下降，供不应求，导致这两年的销售额受到了较大的影响。近几年虽然我国出台一系列政策规范市场，但是服装行业的特殊性，服装行业市场的开发力度并没有受政策影响而减慢，NRE公司的市场活跃度依然强大，已投资开发的连锁经营等项目所需要的大量原材料，以及项目自身均属于存货，占用了大量的企业资产，因此存货量的增长幅度尤为一直处于增长状态。

表2-1 NRE公司2013-2017年存货周转率相关数据表

（单位：亿元）

从表2-1中可以看出，NRE公司的销售成本和存货余额连续三年下降，而后两年逐年上升，且幅度较大。存货增长率分别是6.02%、-3.97%、-12.88%、36.34%、18.43%。

由上面的图2-1和表2-1分析可知，NRE公司前三年的销售成本都低于存货量，销售成本逐年下降，而存货量甚至出现负增长，证明该公司产能严重跟不上市场需求，缺货严重，虽然销售成本在2013-2015年期间逐年下降，但是销售成本的降低是因为产能不足导致的存货不足，然后导致销售收入受到影响，才有销售成本下滑的情况。但是在2016年，该公司的存货增长率从-12.88%猛然上升到36.34%，说明NRE公司在当年加大产能，扩大生产规模，但是盲目生产，造成存货滞留。

因此，从NER公司存货周转率低，可知该公司产能低，导致存货水平低；销售成本增幅大，可知该公司未来几年的成本压力也逐渐增加。

2.应收账款周转率

本文分析了NRE公司2013-2017应收账款周转率。从图2-2可以看出，NRE公司前三年应收账款变化不大，但是呈下降趋势，其中2014、2015年年出现负增长，分别是-6.21%和-10.95%，是销售收入减少导致，但是到了2016年增幅大幅度上升，达到了282.72%，但是2017年又恢复了正常增长水平。同时NRE公司的销售收入与应收账款的情况相同，都是先出现负增长后增幅突然变大。

图2-2 NRE公司2013-2017年销售收入与应收账款变动图（单位：亿元）

应收账款周转率反映了NRE公司应收账款水平与管理水平，一般情况来说应收账款周转率越高，坏账就越少，平均的收账期就越短，流动资产相当的快，所以短期偿债能力较强。从表2中看得出，NRE公司的销售收入先下降后上升，应该是前期该公司的服务质量和产品质量没有达到顾客要求，在后两年恢复增长并且远远超过了下降之前的水平，说明该公司改善服务和产品质量。

一般来说，当企业回收账款很快，坏账损失很小的时候，就表明该企业的应收账款周转率高或者周转天数短。也就是说，企业的平均收回账款期很短，资产流动的速度较快，企业的偿债能力也比较强。如果企业债务人欠账时间较长、信用程度较低，实际收账天数超过了规定的应收天数，那么企业坏账损失的可能性就会增大。于此同时，从另一角度来说，企业的应收账款周转率高，表明了公司的信用政策比较苛刻，不利于公司产品销售，那么保持非常高的应收账款周转率就毫无意义了，所以应收账款周转率必须是符合企业发展的[6]。

应收账款的水平的高低直接与企业的销售方式相关，现金的销售越多应收账款也就越少，赊销的越多那么应收账款也就越多。在保持销售量稳步增长的前提下，则是赊销（应收账款）越少越好。

表2-2 NRE公司2013-2017年应收账款周转率相关数据表

单位：亿元

从表2-2中可以分析得出，该公司的应收账款周转率较低，特别是前三年，分别是8.04、9.06%、8.26%，说明了企业的收账速度慢，企业坏账损失较多，应收账款占有的资金相对较多，企业流动资产利用效率低。虽然后两年上升到了17.03%和16.40%，但还是相对较低。过低的应收账款周转率，导致NRE公司的应收账款过多停留在账面上，增加了收账费用和坏账损失，影响企业发展。

3.流动资金周转率

流动资产周转率反映了流动资产占用资产的周转速度的指标。图2-3显示的是NRE公司2013-2017年的流动资金金额。从图中可以看出，2015年的流动资金明显比其他四年少，并且这五年的流动资金并没有明显增长，而2015年出现流动资金严重下滑情况，则说明该公司于当年经营不善导致流动资金的减少，后两年流动资金恢复增长，并且2017年恢复到下滑前水平并且略有提升，证明该公司改善了经营方式，增加了销售收入。

图2-3NRE公司2013-2017年流动资金变动表（单位：亿元）

从表2-3中分析可知，NRE公司前三年的流动资金周转率没太大变化，但是在第四年开始有较大幅度的提升，说明该公司的盈利能力增强，但相对来说该公司的流动资金周转速度仍然较慢，该公司仍需要增快流动资金周转速度，增强盈利能力。流动资金总体没有明显变化，主要是NRE公司的流动资产多用于处理存货和增加产能，导致流动资产涨幅几无变动。

2015年NRE公司流动资产周转率达最低水平，而2017年为最高水平,其余年份相差不大。主要是2015年需要提升产能，流动资产多用于生产成本，同时尤其之前扩大投资规模，短期借贷需要偿还，因此流动资产周转在2015年下滑比较严重，后期需要NRE公司的管理层加强对其成因的重视度。

表2-3 NRE公司2013-2017年流动资金周转率相关数据表

单位：亿元

在这里，对企业流动资产周转率，也就是对在企业全部资产中流动性最强的流动资产的周转速度进行分析，旨在提示企业对资产的利用情况，也就是企业资产质量的高低情况。若想要实现该指标的变动，那么就应采取措施使主营业务收入的增幅高于流动资产的增幅[7]。

（二）固定资产周转情况

从图2-4可知NRE公司这五年固定资产总值除了2014年增长幅度较大，其余几年没有太大的变化。2014年增长过快是可能是因为该公司在当年更换生产设备或者扩大生产规模，因而当年固定资产总值迅速上升。

图2-4 NRE公司2013-2017年固定资产变动图（单位：亿元）

在表2-4中得知，2013年NRE公司的固定资产周转率达到了惊人的2394.72%，说明该公司当年的固定资产已经不能满足生产的需求，因而2014年该公司可能因为需要扩大生产规模采购了新的生产设备，使2014年的固定资产总额得到了较大的提升，后几年固定资产周转率都在300%-600%间浮动变化，说明该公司的固定资产已经得到充分利用，产能也已经饱和，无需更换或者增加设备。

表2-4NRE公司2013-2017年固定资产周转率相关数据表

单位：亿元

（三）总资产周转情况

从图2-5中看到近五年NRE公司的利润总额呈现明显的上升趋势，说明企业的整体发展环境和发展状态是理想的。通过查阅五年来NRE公司的年度报告，其中发现NRE的项目有较大程度的完善与创新，二三线城市的销售占比增长快速，为企业打开了新的大门。另一方面，利润增加的关键在于企业对成本进行了有效的控制在2017年公司的年度报告中表明企业建立了营运情况分析制度，并通过营运管理平台协调各方资源，提前制定目标成本方案和预算方案，要求各部门依此作为组织生产经营活动的依据，最大限度的降低项目开发成本，增加企业利润和效益。

图2-5 NRE公司2013-2017年资产总值变动表图（单位：亿元）

表2-5中显示的是NRE公司资产收益率的情况，其中2016和2017年该指标最高，主要因为这两年受到提高产能的影响，NRE公司的多个项目得到较高的收入，同时在投资方面也得到了丰富的回报，企业充分利用债权人和股东的投资，尽最大努力创造出最高水准的盈利；2013-2015年资产收益率较低，主要是因为企业的产能不足，导致存货不足引发的供不应求，从而导致利润总额增幅较小，企业经营管理能力略有下滑，管理层面对目前的局面没有更好的解决办法，致使这几个年度企业的资产收益率严重减少，企业经营管理能力有待提高。

表2-5NRE公司2013-2017年总资产周转率相关数据表

单位：亿元

　三、NRE公司营运能力分析中存在的问题

通过上文分析，我们可以得知，NRE公司的总体经营状况相对较好，但是在日常生产经营活动中仍然存在以下几个方面的不足。

（一）存货周转水平不高

由于受国家政策和企业对市场经营政策定位所致，2014、2015年产能不足导致供不应求，企业存货占有资产过低，存货周转率在 2014-2015 年出现下滑状况。一般情况下，企业为满足生产经营之需，会储备一定量的存货，以防突发的供应不足而导致生产中断或销售缺货等现象的发生。尤其是服装制造企业，其存货往往具有量大、类型繁多、核算管理复杂等特点，企业必须要对存货的储存量作一个合理的安排和控制，无论是原材料还是项目都要把控得当，过多或过少的存货均会给企业带来不利影响，甚至导致企业资金链中断，陷入不必要的危险中[8]。 而到 2016年由于企业调整经营策略，提升了产能，存货也相应的增加了。NER公司总体来说虽然存货略有增加，但是由于前三年存货一直在减少，并且2014-2015年出现负增长，2016-2017年虽然增加，但是存货周转率依然较低，存货水平相对来说依然比较低，从而说明仍然需要提升产能，扩大生产规模，加大原材料采购量。

（二）销售成本压力大

销售成本总体来看呈上升趋势，但是前三年虽然来说与存货一样是逐年下降，但是造成这种情况是因为NRE公司的产能不足导致的存货不足，影响了销售收入，也使得该公司的销售成本相应的减少，但是在2016-2017年的时候，由于该公司的产能和存货困难得到了部分的缓解，销售收入增加，销售成本也增加了，特别是2017年在各方面的影响下，该年度的销售成本达到了近五年的最高值，也让NRE公司的成本压力大幅度上升。从 2016年、2017年，销售成本同比增长率呈现大幅度上涨的趋势，根据综合国家政策、经济形势以及行业发展状况趋势，可以预测到未来几年的销售成本会不断增加，企业的成本压力也会不断增加。

（三）应收账款周转速度缓慢

一般来说，应收账款周转率越高，说明企业周转迅速，信用销售管理严格，应收账款流动性较强，可以减少收账费用和坏账损失，但应收账款周转率过快，也可能是企业信用政策过于苛刻，可能会影响企业销售规模的扩大[9]。在对NRE公司应收账款周转率分析的时候发现，NRE公司近五年虽然总体上销售收入和应收账款是增加的，但是2013-2015这三年，NRE公司的销售收入和应收账款都是降低的，特别是2015年达到了历年的最低点，销售方面压力较大，应收账款回笼资金周期较长。但是到了2016年，应收账款和销售收入恢复了增长，其中销售收入在2017年增幅最高，达到了72%；而应收账款则在2016年增幅最大，达到了惊人的282.75%，这说明了，存货的增加导致销售收入增加的同时，也会导致应收账款也会得到了相应的增加。在应收账款周转率分析中得出，NRE公司的应收账款周转率前三年分别是8.04、9.06%、8.26%，说明了NRE公司的资金过多的呆滞在应收账款上，从而也就影响了资金的正常周转，导致资金不能合理利用。在2016、2017年，应收账款周转率虽然提升到了17.03%、16.40%，但是这是在存货和销售收入分别得到大幅度提升后出现的结果，从分析上看NRE公司的应收账款周转率还是比较低，其应收账款流动性并不强。

（四）流动资金周转率较低

从前文分析可知，NRE公司前三年的流动资金周转率没太大变化，但是在第四年开始有较大幅度的提升，说明该公司的盈利能力增强，但相对来说该公司的流动资金周转速度仍然较慢，该公司仍需要增快流动资金周转速度，增强盈利能力。流动资金总体没有明显变化，主要是NRE公司的流动资产多用于处理存货和增加产能，导致流动资产涨幅几无变动。同时，我们可以清晰的看出在2015年，NRE公司的流动资产周转率是最低的，这主要是因为NRE扩展规模非常的快，在扩大规模的同时并没有相应而提升产能，导致出现存货不足，市场供不应求的情况，最终是企业的流动资产利用情况非常的不理想，最终结果就会对NRE公司的营运能力造成不良影响。

（五）资产管理水平有限

虽然流动资金周转率和固定资产周转率对总资产周转率有直接影响，但是在总资产周转情况分析中可以看出，前三年该公司总资产增长率基本相同，销售收入下降，企业资产使用效率下降。应收账款周转天数上升，企业扩大销售时可能出现资金短缺。存货周转率低，导致资金利用不合理，降低了资金的使用效率和短期偿债能力[10]。同时在前三年NRE公司的收入在逐年下降，可能管理层存在投资决策失误的情况。虽然流动资金周转率和固定资产周转率对总资产周转率有直接影响，但是在总资产周转情况分析中可以看出，总资产周转率逐年降低，除最后一年略有上升，因而说明该公司的资产管理不善，管理水平有待提高，同时也要制定正确的投资策略。

　　四、提升NRE公司营运能力的对策

（一）提升存货周转速度

1.控制最佳库存量

采购部门在保障正常销售的前提下根据销售计划制定一个采购计划，进行采购原材料和库存商品，让库存量保持稳定。根据一定时期的销售量，制定一个合理的商品类别库存量，将商品的周转快慢分成ABC三类。A类商品的合理库存量在3-7天的销售量；B类商品的合理库存量在7-10天的销售量；C类商品的合理库存量在10-15天的销售量。

2.对滞销商品采用优胜劣汰的原则

根据每月销售报表，采购员将所负责的类别商品，在销售排名中（每个类别）的最后10位或20位实行淘汰或要求供应商协作与企业销售不畅商品提出的解决方案。例如要求供应商降价促销、搞丰富多彩的促销活动、或者直接清仓销售等营销手段。

3.提高商品的销售额策略

提高商品的销售额策略包括但不限于：主动引导周边市场进行价格竞争；加价毛利率控制在合理范围内（严格按照会员制商场的承诺兑现折扣比例）；建立一支独立、专业、高效企事业单位的团购或XX采购项目的销售队伍（拿出利润的一半甚至更多的销售奖励计划给一线员工）；制定会员积分返利计划落实在实处；丰富多彩的优惠促销活动；鼓励员工提供有利于销售产品的建议和意见，营造“全民参与”的氛围，对有功的员工进行奖励。

（二）降低企业成本压力

降低销售成本的核心就是提升销售工作的效率，当产品的销量变大的，每单位产品的销售成本就会相应的降低。但是降低销售成本并不是说少花钱就行，而是让资源得到合理的利用，效率更大化。那么NRE公司想要降低销售成本，可以考虑以下方法：监测有关供应商和分销商所提供商品的价格相交易条件；以消费者需要为指南，与供应商认真计划促销和特价，合理进货，达到单品和单位供应商最大的进货折扣和争取较多的促销费用；认真分析数据资料，决定合理进货水平，减少积压货物和增加库存周转率；优化发货和配送流程，减少不必要的库存和配送成本；在资金充裕的前提下，对个别商品可采取“现结”方式。

（三）提高应收账款周转率

可以通过定期进行财务对账。财务需要每个月与客户进行对账，核对账目，避免造成损失，方便管理应收账款。也可以适当减少赊销运作方式。赊销结账的模式虽然可以为公司增加销量，但是这种模式极度容易让公司出现死账、坏账，造成不必要的损失以及成本费用。因而NRE公司可以鼓励销售人员适当减少赊销运作方式，多采用现金销售等方式合作。同时，根据实际情况建立信用评定、审核制度。在实际工作中，公司可以根据实际情况，建立一个类似于征信系统的信用评定、审核系统，对客户进行相关的信用评定、审核，根据不同的信用等级，给予客户相对的信用额度和期限，采取动态管理。

（四）加快提高流动资金周转速度

若想提高流动资产周转率，就必须要让主营业务收入的增幅高于流动资产的增幅，并且做到加强企业的内部管理，合理利用流动资产，采取相应的措施扩大销售规模，增加产品的销量。

（五）提升资产管理水平

加强资产管理水平包括但并不限于以下内容：根据市场状况和公司的发展状况制定相关的投资决策；根据公司的资产负债情况制定相关的信用决策；定期检查公司资产，一经发现闲置资产或者不充分利用的资产，可根据实际情况处置闲置资产和不充分利用的资产，从而节约成本；合理利用资产，提升经营业绩。

　结语

我国服装行业发展起步较晚，相关管理制度并不完善，经营管理水平在国际上仍然处于落后状态，与国际上的同行相比仍然缺少竞争力，因此，提高营运能力，对服装行业的发展刻不容缓。

本文以NRE公司为案例，针对该公司营运能力相关指标展开分析，找出相关问题并提出对策，挖掘该公司营运能力存在的问题，提出五点解决方案，为今后同类企业的发展营运进行提供了借鉴依据。

参考文献

[1] 张新民.企业财务报表分析（第二版）[M].北京:清华大学出版社,2011.

[2] 王治安.现代财务分析[M].成都:西南财经大学出版社,2016.

[3]谭琇君,景刚.企业营运能力分析[J]，商场现代化，2014，(05):77-78

[4] 陈媛.改进营运能力评价指标计算的讨论[J]，经营管理者，2013,(29):213-214

[5] 陈俊.企业营运能力指标分析及评价[J]，会计之友，2006(06):63-64.

[6] 张庆程，朱泉中.财务管理[M]，经济管理出版社，2015.

NRE公司营运能力分析

价格 ¥9.90 发布时间 2022年12月27日

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