中恒集团财务风险及防范研究

摘 要

随着改革的深化，现代化建设的加速，以及我国经济市场的不断变化与发展，普通的民营企业在当前复杂的经济市场环境中生存将会面临比之前更大的风险，相对完备的风险控制体系对于提高民营企业的经济效率、增强市场竞争力非常重要，因为它与企业持续稳定的发展有着密切联系，完备的风险体系对企业的经济效益同样有益处。企业一定要根据自身的发展情况，参照市场经济的现状，有针对性的加强自身财务风险防范能力，完善风险控制措施，从而提高应对风险的能力。但是从目前民营企业的发展情况来看，防范风险的制度仍然存在着很大的缺陷，例如风险意识薄弱、风险控制制度不完善等，文章在风险控制的重要性的基础上，分析了当前中恒集团风险控制方面存在的问题以及解决这些问题相应的措施。

　　关键词：财务风险特征 表现形式风险原因 防范措施

一、财务风险的相关理论

（一）财务风险的定义

“风险是指未来事件实际结果与预期结果之间可能出现的差异”。在众多风险因素当中，财务风险尤为重要。

企业财务风险有广义和狭义之分。广义的企业财务风险指的是公司在各种财务活动中，由于很多无法控制的客观因素的存在，可能使得企业的实际收益偏离预计收益。而狭义的财务风险指的是金融风险，即财务风险等同于融资风险。这种风险可能出现在企业在筹集资金的过程中，债务管理问题导致公司的货币资金无法偿还到期的债务。因此，广义的财务风险相对于狭义的财务风险来说分析的更加广和全，本文的阐述是在较为广泛的财务风险概念的基础上进行的。

（二）财务风险的特征

1.客观性：在市场经济的作用下，公司的财务风险客观存在，与个人的意志无关，主要是由于公司高层管理者对企业本身和市场认识的局限性以及复杂的公司内外环境而产生的。

2.全面性：财务风险可能存在于企业生产运营的各个环节，各个方面，因为企业做的任何决定都会演变为对资金的筹集与利用，而最终结果以经济收益体现。

3.不确定性：财务风险的影响因素有很多并且不好预测，因为企业本身的存在就很复杂，所以，使得各个环节的选择会有很多，当然结果也就会有很多。企业可以对数据进行分析，对经验进行积累，从而得出一项活动财务风险存在的概率有多大，但却无法较为准确的预测财务风险是否一定会发生，或者究竟能给企业带来怎样的损失，这都是企业所不知道的。所以财务风险存在不确定性。

4.损失性：真实发生的财务风险会给企业造成程度不等的损失，包括资金、人力、时间上的损失，以及其他无法衡量的损失，小到影响公司的收益，大到导致一个企业无法正常经营和生存。

（三）衡量财务风险的指标

1.衡量筹资风险指标

筹资风险与企业的偿付能力有着密切的联系，企业偿付能力越强，筹资能力也会越强，那么所面临的筹资风险也会越小，本文用以下几个指标来衡量。

（1）流动比率

流动比率是企业流动资产除以流动负债的比率，比率越高，企业短期偿债能力越强，通常认为该比率在2左右比较有利。

（2）速动比率

速动比率是企业流动资产减去存货除以流动负债的比，比率越高，企业短期偿债能力越强，通常认为该比率在1左右比较有利。

（3）现金比率

现金比率是现金，银行存款和现金等价物与流动负债的比率。比率越高，公司短期偿债能力越强。

（4）资产负债率

资产负债率是企业的负债总额除以资产总额的比率，比率越高，企业长期偿债能力越低，风险就越大。通常将指标维持在40％至60％更为合适。

2.衡量投资风险指标

投资对于一家企业来说是很重要的，正确的投资可以给企业带来巨大的经济利益，那么企业面临的财务风险也会相对小很多。本文用以下几个指标来衡量。

（1）总资产增长率

总资产增长率是今年总资产增长与年初总资产的比率。指标越高，，投资风险越低。

（2） 净利润增长率

净利润是指从总利润中扣除企业所得税之后的余额。净利润增长率是企业净利润增长与上一年净利润的比率。指标越高，企业的投资风险越低。

（3）总资产报酬率

总资产回报率是公司当前净利润与总资产平均余额的比率，比率越高，公司的投资风险越小。

（4）净资产收益率

净资产收益率是净利润与平均所有者权益的比率。比率越高，风险越小。

3.衡量经营风险指标

企业在运营的过程中都会存在经营风险，本文用以下几个指标来衡量。

（1）总资产周转率

总资产周转率等于销售收入除以总资产的比率。总资产周转率越高，操作风险越低。

（2）固定资产周转率

固定资产周转率是公司销售收入与平均固定资产净值的比率。比率越高，经营风险越低。

（3）应收账款周转率

应收账款周转率是企业净销售额与应收账款平均余额的比率，指标越高，经营风险越低

（4）存货周转率

存货周转率是销售成本与平均库存的比率。指标越高，操作风险越低。

二、中恒集团财务风险的现状

（一）公司简介

中恒集团是一家现代化的，集团化管理的跨行业上市公司，成立于1993年4月1日。于2000年11月30日，在上海证券交易所正式上市，该公司核心的主导产业是中药制造，此外医药，保健食品，房地产等也是该公司的主业。但是在2011年8月23日，公司股票突然停牌了，自此之后，它的股票价格就一直不高。由于这种状况的发生给公司的财务带来一定的风险。公司自成立以来，始终把发展作为第一要务，通过资本的运作建立起了高科技，高增长的产业结构；实现了房地产开发和中药制造的核心；形成了基础产业辅以旅游饭店，物业管理，装饰工程，纸品包装，和自有资金投资股份等长期、健康、可持续发展的经营结构。

（二）财务风险现状分析

表1中恒集团财务数据统计表

资料来源： 中恒集团年度报告

中恒集团筹资风险指标分析：

2017年流动比率=流动资产/流动负债=3538823134.88/1069359548.09=3.309

2016年流动比率=流动资产/流动负债=3109478604.38/896941004.82=3.467

2015年流动比率=流动资产/流动负债=2975530198.49/859728873.25=3.461

2017年速动比率=流动资产-存货/流动负债

=3538823134.88-581987046.04/1069359548.09=2.765

2016年速动比率=流动资产-存货/流动负债

=3109478604.38-674978896.39/896941004.82=2.714

2015年速动比率=流动资产-存货/流动负债

=2975530198.49-882078801.68/859728873.25=2.435

2017年现金比率=货币资金/流动负债=1700640621.85/1069359548.09=1.59

2016年现金比率=货币资金/流动负债=2306456647.00/896941004.82=2.57

2015年现金比率=货币资金/流动负债=1813818127.98/859728873.25=2.11

2017年资产负债率=负债总额/资产总额=1266872706.70/6863591619.73=0.1846

2016年资产负债率=负债总额/资产总额=1164025214.33/6489461794.99=0.1794

2015年资产负债率=负债总额/资产总额=1175363267.74/6130097129.44=0.1917

从上面算出的流动比率、速动比率、现金比率以及资产负债率，我们可以看出，中恒集团近三年的流动比率都大于2，但是呈现下降的趋势，速动比率都大于1，呈现上升趋势，现金对于一个企业来说很重要，既不能太多也不能太少，中恒集团近三年的现金比率都是比较高的，这对中恒集团来说并不好，因为不会给集团带来很大的收益。我们再来看资产负债率，正常的资产负债率应保持在40%到60%之间，而中恒集团近三年的资产负债率都低于此百分比。因此中恒集团存在一定的筹资风险。

中恒集团投资风险指标分析：

2017年总资产增长率=总资产本年增长额/年初资产总额

=6863591619.73-6489461794.99/6489461794.99=0.05765

2016年总资产增长率=总资产本年增长额/年初资产总额

=6489461794.99-6130097129.44/6130097129.44=0.05862

2017净利润增长率=本年净利润增长额/上年净利润

=604909480.14-489328286.15/489328286.15=0.2362

2016净利润增长率=本年净利润增长额/上年净利润

=489328286.15-520059500.43/520059500.43=-0.0591

2017年总资产报酬率=当期净利润/总资产平均余额

=604909480.14/（6863591619.73+6489461794.99）/2=0.0906

2016年总资产报酬率=当期净利润/总资产平均余额

=489328286.15/（6489461794.99+6130097129.44）/2=0.0776

2017年净资产收益率=净利润/平均所有者权益

=604909480.14/（5596718913.03+5325436580.66）/2=0.1107

2016年净资产收益率=净利润/平均所有者权益

=489328286.15/（5325436580.66+4954733861.70）/2=0.0.0952

从上面算出的总资产增长率、净利润增长率、总资产报酬率、净资产收益率，我们可以看出，中恒集团近两年的总资产增长率在5%左右，并不是很高，说明中恒集团的增值率并不高，而且呈现下降趋势。净利润增长率在2016年呈现负数，而2017年一下子增长到了23%以上，这实属不太正常。我们再来看总资产报酬率，中恒集团的总资产报酬率近两年呈现上升趋势，但整体上来看还不是很高。中恒集团的净资产收益率在近两年呈现上升的趋势，但我们可以看出并不是很高。所以从以上的指标整体来看，中恒集团存在一定的投资风险。

中恒集团经营风险指标分析：

2017年总资产周转率=销售收入/资产总额=2047709276.64/6863591619.73=0.2983

2016年总资产周转率=销售收入/资产总额=1670061992.05/6489461794.99=0.2573

2015年总资产周转率=销售收入/资产总额=1343085145.79/6130097129.44=0.2191

2017年固定资产周转率=销售收入/平均固定资产净值

=2047709276.64/（1161273691.99+870230906.30）/2=2.01595

2016年固定资产周转率=销售收入/平均固定资产净值

=1670061992.05/（870230906.30+947027076.20）/2=1.83800

2017年应收账款周转率=销售收入/应收账款平均余额

=2047709276.64/（107430372.43+53299008.51）/2=25.4802

2016年应收账款周转率=销售收入/应收账款平均余额

=1670061992.05/（53299008.51+21155687.29）/2=44.8612

2017年存货周转率=销售成本/平均存货

=439411467.73/（674978896.39+882078801.68）/2=0.5644

2016年存货周转率=销售成本/平均存货

=380757870.56/（581987046.04+674978896.39）/2=0.6058

从上面算出的总资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率、存货周转率，我们可以看出，中恒集团的总资产周转率在近三年呈现上升的趋势，但都在25%左右。固定资产周转率在近两年呈现上升趋势，应收账款周转率呈现下降趋势，并且下降的比率还是很高的，存货周转率呈现下降趋势，所以从整体来看，中恒集团还是存在一定的经营风险。

三、中恒公司存在财务风险原因分析

中恒集团存在财务风险的原因可以分为两个方面，一方面是内部原因，另一方面是外部原因，内部原因从下面五个方面进行阐述：

（一）财务风险控制意识薄弱

由于中恒集团的一些高层领导对财务风险防范工作不够重视，缺少对公司财务风险防范控制工作的正确指导，高层领导一般都只会关注最后的财务报表，因为他们最关心的是公司最终的盈利情况，追求的是利益的最大化，对于财务风险控制方面并不那么重视，对于他们来说只要能赚钱就好，其他的或许并没有那么重要，因此，一些财务管理人员并不能为企业的长远发展做出最有利于此企业发展的决策，另外，企业的财务人员他们自身的综合能力和专业素养还有所欠缺，对于大多数的员工来说，只要把自己的财务工作做好就行，他们普遍会认为财务风险的控制应该是高层领导来把控的，他们并不需要去关注这些，所以从整个企业来看，无论是高层领导还是员工，他们的财务风险意识都很薄弱，所以中恒集团会存在一定的财务风险。

（二）财务风险控制制度不完善

风险控制对于中恒集团来说起着很重要的作用，因为它是当代会计制度与审计制度的基础，它对于企业制定有效的机构组织与合理分配任务起着关键性的作用，但是中恒集团的财务风险控制制度并不完善，它在风险控制的实施、监督、检查和评估体系方面有所缺失，为了降低成本，私营企业有时会有一个财务人员负责一些财务工作，中恒集团也存在。这样会使企业的权责不分明，同时，也会降低企业的工作效率，不利于企业的持久稳定发展，只有完善的制度，才能督促员工积极有效的履行自己的职责，企业也才能发展的更好更快。

（三）财务管理不够严密

中恒集团没有结合自身的实际发展情况和当今时代市场经济环境的特点，制定出符合自身发展的比较合理完善的公司内部财务管理制度，缺少适合本公司发展的组织管理结构，公司对于各项工作的开展比较没有条理，企业制定的财务管理制度中的一些内容并不是那么的清晰明确，这必然会导致企业出现资金利用率低下、利润分配不均和权责不分明的情况，如此以来，企业财务经济效益必定会降低，更会影响企业财务工作规范化、科学化的发展。也会埋下风险的种子，这势必会给企业带来风险。使企业朝着恶性方向发展。

（四）信息交流和沟通不通畅

企业的信息传递方式不规范，通常采用口头交流方式。这并不能保证传播过程中信息的准确性和完整性。同时，信息沟通缺乏依据。一旦出现问题，不利于企业追究责任的承担人。中恒集团本身存在外部融资水平低，公司股权过度集中问题，公司除了为工商部门。税务部门以及部分的银行提供一些必须要披露的信息外，再有就是一些财务报告，除此之外，公司几乎不会再向外部人员披露信息，有很多真实的信息只有一些高层领导才会知道，另外，由于企业员工的综合能力有所差别，所以，在信息传递的过程中有所偏差，导致信息传递不准确。一些信息的质量和来源存在很大的不确定性。财务信息往往存在不及时沟通，信息内容不完整等相关问题，对企业的相关决策产生重大影响。

（五）监督体系不完善

在当今市场经济发展的新趋势的作用下，对于像中恒集团这样的民营企业来说，会使他们面临更大的挑战，因为民营企业有很多，所以对于他们的经营管理水平会有更高的要求，企业必须将市场经济环境和自身的经营情况结合起来，对企业的各项财务工作加强管控。财务风险的管理不能只对企业财务核算进行防范，对于企业的财务管理流程、财务信息的获取以及对这些的存储与保护应当进行监督管理。然而对于中恒集团来说他们并没有一套较为完善的监督管理体系，因此没有人对财务人员进行督促与监督，致使他们的工作或许并不是那么的严谨。对于企业的日常经营来说可能会出先非法经营的情况。这对企业的持续稳定的发展必然会产生影响。

外部原因从以下三个方面进行阐述：

（六）市场风险

市场存在的本身就是有风险的，那么企业对市场进行投资就必然也会存在风险，这样一来，企业获得的投资收益就得不到保证，因为它具有不确定性，从目前的市场情况来看，产品更新换代非常快，一旦企业没有新的产品问世就会跟不上市场发展的脚步，企业获得的经济收益也会跟着降低，势必会加大企业的风险。

（七）利率变动

利率的变化对企业来说也具有很大的影响，我国的利率是由国家进行调控的，所以对于企业来说就具有不可估量性，因为企业无法预测利率的变化趋势，由此来看，一旦市场利率发生变化，就会影响企业的筹资活动与投资活动，企业筹集的资金多数来源于股东，一旦利率升高，那么要分出去的利润就会多，企业剩余的利润就会少，如果一旦利率降低，那么对于企业的投资活动就会不利，企业获得的利润同样会变少。企业的风险会变大。

（八）物价风险

在发展如此迅速的当代社会，物价的变化可谓是一天一个样，物价的变化是客观存在的，任何一家企业都不能够控制物价的高与低，而物价与企业又有着千丝万缕的关系 物价的不断变化会给企业带来风险，因为企业的发展与市场的供求关系具有密切联系，如果企业所需要的原材料的价格升高，那么就会提高企业的经营成本，对于企业来说，无论任何时候，成本的增加本身就意味着企业所能获得的经济利益会相应的减少，此时，如果企业的产品价格保持不变，企业所获得的利润必然就会变少，风险就会加大。

四、防范中恒公司财务风险的措施

（一）增强财务风险控制意识

对于中恒集团来说，他们的高层领导必须加强自己的财务风险控制意识，起到领头作用，要意识到作为高层领导并不是一味的关注财务报表与经济收益就行的，因为高层领导对于一个企业来说可以说是起着相当重要的作用，一家企业要朝着怎么的方向发展，以及企业发展的好与坏都取决于他们，只有他们强化了自己的财务风险防范意识，才能更好的指导财务管理部门做好财务风险防范控制工作，以此来降低企业的财务风险。除此之外，高层领导还要引导企业员工，促使他们提高自己的财务风险意识。其次，对于员工本身来说，也应当加强财务风险意识，一家企业只有上下一心，才会发展的更好。企业还应定期对员工进行培训，以提高财务人员的专业素养与综合能力，促使每一个员工能够履行好自己的职责与义务，确保每项工作能够依据公司的规章制度规范的进行，企业还可以建立风险防控机制，例如设计一个特殊应急方案，这样一来，即使企业遇到什么突发状况也不至于无计可施，因为我们可以启用应急方案，这样就可以降低企业的经济损失，不会使企业的资金链出现断裂的情况，企业发展的也会稳定长久一些。

（二）完善财务风险控制制度

建立一项好的财务风险控制制度，不仅会使会计信息的质量得到提高，使信息变得更加可靠，而且能够有效的降低会计信息的失真概率，中恒集团风险控制制度的基础是内部会计控制系统，因为，财务对于中恒集团来说是很重要的，它决定着企业的生死存亡，所以企业一定要对财务制度重视起来，只有有了一个完善的财务制度，才能做出清晰明了的账簿，也才能更好的管理公司，使之有条不紊的长久发展下去。其次，企业还应加强经济核算控制，进行有效的经济管理，从而，提高企业的经济收益。此外，根据当前激烈的市场竞争状况，企业应加强内部审计力度，使他们发挥出自己最大的职能，因为审计对于企业来说有着重要的地位，它可以合理分配企业所拥有的资源，对管理企业也起着很大的作用。企业必须要保证审计的独立性，不能受任何人和事的影响，其次，还应保证审计的公正性，不能包庇任何人或者偏袒任何人。除此之外，还应调动审计人员的积极性，提高他们的专业素养，使他们发挥出自身所能发挥的最大作用，从而提高企业的经济效益，改善企业发展状况。

（三）建立有效的财务组织机制

中恒集团要根据自身的实际发展情况建立健全财务管理制度，使得集团里的每一名财务工作者都能够有一个正确的工作态度，严格遵守企业的每项规章制度，员工只有积极努力的工作，才能提升自我价值，提高工作效率，整个企业的工作效率也才会被提高。除了这个以外，企业还要合理的安排日常工作中的经济业务活动，争取做到各个部门的工作能够井然有序的进行，各个财务组织要明确自己的工作职责，要有一种只要属于本部门的工作就要把它做到最好，各部门之间应该互相监督、互相竞争。无论任何时候只有有了竞争有了压力，人才会不断的进步，否则就只会原地踏步，不会有任何进步的余地。只有大家一起不断的进步，企业才会发展的更好，因为企业不是一个人的企业，它要靠全体员工共同的努力才会持续稳定的发展。

（四）畅通信息交流和沟通

中恒集团应该建立完善的通信系统，而不只是通过口头去下发一些命令，一个好的通信系统，不仅可以提高信息传递的效率，更可以提高工作的效率。在当今科技如此发达的今天，中恒集团可以通过使用一些科技手段来达到快速传递消息的目的，信息能否得到畅通的交流与沟通对企业的发展来说至关重要，因为企业要靠员工来发展壮大，但是如果员工不能够及时的得到高层领导的命令，那么他们就不会知道自己应该做点什么，这样势必会拖慢企业向前发展的步伐。企业不仅要畅通企业内部的信息交流，还要畅通与其他利益相关者的信息交流，确保企业从上到下的各种信息都能够有效的传递下去。

（五）完善监督体系

中恒集团可以通过设立专门的风险监督小组开展企业的财务风险防范工作，促使企业员工严格要求自己，并将财务风险防范意识融入到实际的财务工作中。企业应该做到在日常工作中全体员工互相监督互相管理，这样既有利于员工自身的发展也有利于企业的良性发展。除此之外，中恒集团还应该结合自身的实际情况，寻找自身在监督这方面的不足，加大对财务风险监督管理工作的投资力度，学习与引进其他企业相对优秀的管理技术与方法，不断的完善企业内部的监督管理体系，拥有一个完善的监督管理体系，不仅可以提高日常的工作效率，还可以给企业带来一个良好的工作氛围，可以让员工们更加积极努力的工作。这势必会给企业带来不少的好处，最直接的就是可以给企业带来更好的经济收益。

（六）分散市场风险

企业要想降低市场风险，就要进行多元化经营，就这一点来看中恒集团做的还是不错的，中恒集团的房地产事业比较成熟，而医药事业是比较有发展前景的，企业应该就那些发展较好的产业投入更多的资源，使之为企业带来更多的经济效益。除此之外，企业还应进行多元化投资，因为一家企业的发展肯定不会单单只靠自家公司的业务，它一定会对外进行投资，投资本身就具有风险性，只有进行多元化投资，才能达到利益共享、风险共担的目的，从而来降低企业所要承担的风险。

（七）缓冲利率风险

利率风险是企业不可消除与避免的，因为它是客观存在的，不受企业所控制的，企业能做到的就是尽量缓冲利率变化给企业带来的风险，企业可以事先将一小部门的资金抽出来建立专门应对风险的基金，对于利率风险，企业还可以建立坏账准备金，以预防突发的状况，做到心里有数，不至于到时候手忙脚乱，从而降低企业的损失。

（八）降低物价风险

中恒集团要想降低物价风险给企业带来的冲击，就要制定一项有效的策略，比如在保证产品成本的基础上，可以进行一些优惠活动，在客户购买产品多的情况可以享受一定的折扣。以此来加快资金的回笼速度。除此之外，还要不断的加强产品的质量，因为只有产品的质量优于其他家，才会使企业拥有竞争的资本。除了这些，企业还要尽可能的降低生产成本，因为只有成本低了，企业才有进行降价得余地，也才能更好的降低本企业的财务风险。但是不可避免的是，只要价格降低，就会使经济收益变少，由于企业不能对物价进行控制，因为物价是由国家进行调控的，所以企业要做的就是尽可能的是保持收益稳定。

五、结论

综上所述，从中恒集团现在的发展状态来看，它存在一定的财务风险，包括筹资风险、投资风险和经营风险，而之所以会存在这些风险有很多种原因，主要的原因有财务风险控制意识薄弱、财务风险控制制度不完善、财务管理不够严密、信息交流和沟通不通畅、监督体系不完善。中恒集团如果想要平稳持久的发展下去，首先就要将财务风险重视起来，要保证企业的财务人员能够积极有效的履行自己的职责，企业要将财务风险意识灌输给每一个员工，以此来提高企业的财务风险防范能力，从而增强企业的综合竞争力，企业还应提高信息沟通与交流的效率，保证各个部门的员工能够及时的接收到高层所下达的命令，以便更好的实施工作，只有提高命令传达的效率，员工才能更好更快的完成自己的工作，为企业带来更高的收益。在实际工作中，企业应当合理的利用监督管理的职能以此来降低企业所面临的风险，从而降低企业的经济损失，只有这样企业才能得到更好的发展，才能更上一层楼。

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中恒集团财务风险及防范研究

价格 ¥5.50 发布时间 2022年12月2日

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