已上市城市商业银行的案例分析

       继2007年7月和9月，宁波银行、南京银行和北京银行成功在A股上市之后，越来越多的城市商业银行寻求上市谋求发展。北京银行是其中以上市的城市商业银行中的典型代表，本文将以北京银行作为城市商业银行上市的案例作为详细的研究，来探讨城市商业银行通过上市谋求发展之路。
在案例的研究之中，我们将北京银行在上市前后的盈利数据进行分析，从而来说明上市对城市商业银行发展的影响。
       北京银行，成立于1996年，是一家新型的股份制城市商业银行。于2007年9月10日在A股上市，募集资金超过150多亿，打破了其资本的限制，大大扩大了其规模。下表为北京银行上市前2006年以及上市后2007年、2008年及近两年的财务数据。我们选取了净资产收益率、总资产收益率、权益乘数、主营业务利润率和总资产周转率为指标来进行盈利分析，来探讨上市给北京银行带来的变化。
       净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。它弥补了每股税后利润指标的不足。（计算公式：净资产收益率=税后利润/所有者权益）
       总资产收益率（ROA）是分析公司盈利能力时又一个非常有用的比率。是另一个衡量企业收益能力的指标。在考核企业利润目标的实现情况时，投资者往往关注与投入资产相关的报酬实现效果，并经常结合每股收益（EPS）及净资产收益率（ROE）等指标来进行判断。实际上，总资产收益率（ROA）是一个更为有效的指标。 总资产收益率的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力,也是决定公司是否应举债经营的重要依据。（计算公式：总资产收益率= 净利润/股东权益×100%）
       权益乘数又称股本乘数，是指资产总额相当于股东权益的倍数。权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高。（计算公式：权益乘数=资产总额/股东权益总额 即=1/(1-资产负债率)）
       主营业务利润率是指企业一定时期主营业务利润同主营业务收入净额的比率。它表明企业每单位主营业务收入能带来多少主营业务利润，反映了企业主营业务的获利能力，是评价企业经营效益的主要指标。（计算公式：主营业务利润率 = 主营业务利润/主营业务收入净额×100%）
       总资产周转率（Total Assets Turnover）是指企业在一定时期业务收入净额同平均资产总额的比率。总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。（计算公式：　总资产周转率（次）=营业收入净额/平均资产总额）

       表一显示的是上市前后北京银行的盈利情况指标。从净资产收益率来看，2007年比2006年下降幅度较大，后面几年里虽然有所上升但仍低于2006年上市前的水平。但是从总资产收益率这方面来说上市前的该比率仅为0.85％，但上市后却上升到了1.01%，其后几年也都未低于1%，由此看来总资产收益率显著提高。而相比较净资产收益率的下降和总资产收益率的上升，两者之间最大的区别在于，前者是相对于净资产即权益资本来说的，而后者则正对所有的资产即权益资本和债权资本而言。总资产收益率反映了股东和债权人共有的收益率，而净资产收益率只反映了股东的利润率。而净资产收益率等于总资产收益率乘以权益乘数，权益乘数是资产与权益的比值，如若权益乘数比值较小，则说明企业的负债比重比较小。从这点出发，总资产收益率相比于净资产收益率更能全在地反映企业对资产的利用率。从另一方面来说，正是因为企业上市后，有了更多的融资渠道，增加了权益资本的融资，使得权益资本大大提高，债权资本比重降低，从而导致净资产收益率的降低。但由于总资产收益率的提高，却从另一方面说明，北京银行上市后更好的利用了资产，提高了资产利用率，使得其资产配置更有效率，经营业绩较上市前有所提高。
       根据总资产收益率=主营业务利润率（净利润、主营业务收入)×总资产周转率(主营业务收入／期初期末资产平均值)可以看出北京银行总资产收益率之所以上升是由于总资产周转率除了2008年有显著提升外，基本保持较小的变动，然而主营业务利润率却呈现持续较大的增幅，从上市前2006年的36.73%到上市后2007年43.81%，再到2012年的53.16%，增幅到达44.73%，呈现快速的增长趋势。该指标是反应企业一定时期主营业务利润同主营业务收入净额的比率，它反应了企业一段时间的盈利状况。上述指标的持续大幅稳健的增长反映了北京银行上市之后营销的成功和对成本费用控制的成就。

       通过上述财务指标对北京银行的盈利能力的分析，我们可以看出上市之后北京银行虽然净资产收益率有所下降，但是总资产收益率并没有因此下降，反而有显著的提高。而净资产收益率的下降也并非表明其经营业绩的下降，而是由于资本结构的变化，权益资本的提高，债权资本的比重大幅的下降，减少了其对杠杆的利用程度。再者，上市之后，北京银行的主营业务利润里有了显著的提高，这表明北京银行经营效益的提高。种种数据都表明，上市之后，北京银行摆脱了之前资本来源不足，业务区域局限，客户群体集中等不足，实现了规模效益，提高了经营效益。