中美贸易纠纷对人民币国际化进程的影响

摘要：人民币国际化是中国重要的经济战略，是中国经济发展的必然趋势，在中国经济发展中具有重要作用。它开始于2009年，至今已走过了10年的时间，虽然也经过一些波折和调整，但还是取得不错的成果。

中国经济实力的不断增强，国际地位也越来越高，中国已经威胁到X的霸主地位，再加上中国对X贸易顺差的不断扩大，奉行贸易保护主义的新一任X总统特朗普筑起了关税壁垒，想让中国在贸易上谈判妥协，打压中国。但是中国坚决反击，捍卫自身利益，因此中美双方开始了这场贸易纠纷。

本文首先阐述历史背景，接着介绍中美贸易纠纷与人民币国际化进程，再探讨中美贸易纠纷背景下的人民币国际化，最后提出应对策略。

关键词：人民币国际化进程；中美贸易纠纷；贸易保护

第1章绪论

1.1课题的背景及意义

1.1.1课题的背景

自改革开放开始，中国的经济就如高铁一样在快速前进。中国的国际地位随着经济实力的增强而不断提高，国际影响力也是水涨船高。时至今日，在经济上，中国GDP排世界第二，紧追世界第一的X，远超世界第三的日本，是金砖五国之一，世界公认发展前景好，在国际上，中国是联合国常任理事国之一，积极参加国际事务，调解地区纷争。而这些引起了X的不安，X担心其霸权被中国危及，同时X对中国的贸易长期处于贸易逆差，贸易差额不断扩大，再加上X总统特朗普上台后实行贸易保护主义，中美贸易纠纷无法避免。2018年7月6日，X对价值340亿美元的中国商品正式征收25％的关税;作为还击，中国也在同一天采取了相同规模和强度的税收措施，并在世贸组织起诉了X对中国“301”调查项下正式实施的税收措施，中美贸易纠纷正式开始。之后，中美双方多次交涉无果，X加征关税商品总额越来越高，中国对X加征关税的反制措施紧接其后。直至2020年1月15日，中国和X终于达成共识，签署第一阶段经贸协议，标志着这场贸易纠纷暂时告一段落。

1.1.2意义

人民币国际化是中国经济发展的一个必经阶段。人民币国际化是中国一项重要经济战略，经济全球化不断加深使中国的经济发展离不开国际贸易，人民币国际化进程的不断推进又将会推动国际贸易，进而推动中国的经济发展，同时国际贸易也会推动人民币国际化，两者相辅相成。

探索中美贸易争端对人民币国际化的影响，有利于分析人民币国际化进程中的不利因素，有利于选择人民币国际化的未来道路，并有利于解决人民币国际化进程中遇到的障碍。降低中美贸易纠纷对人民币国际化进程的不利影响，使人民币国际化平稳前进。

1.1.3国内研究

在人民币国际化相关的研究中，学者普遍认为影响人民币国际化的主要因素有经济实力、贸易规模、汇率、金融市场、货币惯性等。

朱金萍（2019）认为人民币国际化主要受经济实力、贸易规模、汇率和金融市场的影响。并认为经济实力的推动能力比贸易规模的推动能力更强；金融市场在短期上对人民币国际化影响为正，长期为负；汇率的波动是影响人民币国际化的重要力量。

杨子杰（2019）认为除了货币发行国的经济规模、金融市场开放度和发展程度、货币在全球外汇储备中所占份额以及币值稳定性会对货币国际化有推动作用，货币发行国的军事实力和体制质量也是有显著作用的。

张长全和曹素芹（2019）认为贸易水平是影响人民币国际化进程的重要因素。

林燕东、李雅敏、蔡佳津和朱佳佳（2017）认为经济总量、货币价值稳定性、金融市场发展程度、网络外部性和黄金储备是影响人民币国际化的因素。

1.1.4国外研究

Tao Liu，Xiaosong Wang，Wing Thye Woo（2019）认为人民币在全球范围内的使用距离正在减少，且正在走向区域化，并建议通过“一带一路”倡议进行对外直接投资，以进一步促进人民币国际化。

Helleiner （2005）认为具有大规模和高流动性的发达金融市场是一国货币运作的潜在保证和制度支持，这能帮助交易者在国际贸易活动中通过外汇市场规避汇率风险。

Christopher A. McNally，Julian Gruin（2017）认为人民币的国际化能改变世界金融格局。

2.1课题研究方法和内容

2.1.1研究方法

本文着重中美贸易纠纷实际出发，收集有关资料整合资料分析，探究对人民币国际化的影响，提出应对之策。

文章试图以逻辑推理、数据分析相结合的方式进行研究。

2.1.2研究内容与拟解决问题

本文研究内容大体划分为：

第一章，介绍中美贸易纠纷背景和研究意义

第二章，介绍中美贸易纠纷与人民币国际化

第三章，分析中美贸易纠纷对人民币国际化进程的有利影响

第四章，分析中美贸易纠纷对人民币国际化进程的不利影响

第五章，相应的应对策略

第六章，得出结论

拟解决的主要问题：

首先通过对中美贸易纠纷背景进行介绍，为全文的进一步开展进行了铺垫。然后介绍人民币国际化进程和中美贸易纠纷，接着再探讨中美贸易纠纷对人民币国际化进程造成的影响。最后根据不利影响提出相应对策。

第2章中美贸易纠纷与人民币国际化

2.1中美贸易纠纷的原因

Guo M,Lu L,Sheng L,eta l（2018）的研究表明由X高额进口关税引发的贸易纠纷将导致中美双边贸易崩溃，在任何情况下，X都会因这次贸易纠纷遭受巨大的社会福利损失，而中国可能会因贸易纠纷对中美贸易平衡的影响而有所损失或有所得益。为什么即便X的社会福利受损也要打这场贸易战？这一场贸易纠纷从表面上看，是X为了缓解贸易失衡，拉高美企在华生产的成本，重塑X本土制造业，而挑起来的。可实际上是X为了巩固其霸主地位。近年来中国的崛起速度是有目共睹的，中国的飞速发展已经威胁到了X的霸主地位，再加上人民币的国际化是在挑战美元的国际储备货币地位，所以X是在用这场贸易纠纷打压中国的崛起，即便X的社会福利会受到损失。

2.2中美贸易纠纷历程

2.3人民币国际化

货币国际化意味着货币不在受限于国界，可以在国际市场上自由交易、兑换和流通，在各国投资机构和央行的储备货币中占有较大份额。

人民币完成国际化进程成为国际货币需要三件事：

人民币在中国境外具有一定程度的现金流通度和足够的现金流通量。人民币在主要国际金融机构的外汇储备中所占的比例较高。人民币作为结算方式的国际贸易额已达到一定比例。

       2.4人民币国际化的发展

2008年，X华尔街引发了次贷危机，并逐渐演化成世界金融危机。美元等国际货币受此次危机的影响，汇率波动剧烈。另一边，由于中国经济发展，中国企业和居民对跨境人民币使用的需求也在增长。2009年，出于人民币升值、获取国际铸币税和倒逼金融体制改革等各种动机，中国抓住国际环境带来的机遇，开始了人民币国际化进程。没有开放资本账户的中国选择由XX开始推进人民币国际化进程。2009年7月，上海、广州、深圳、珠海和东莞等城市启动了跨境贸易人民币结算试点。2015年7月31日，人民币跨境支付系统(CIPS)投入运营。2016年10月，人民币被国际货币基金组织（IMF）正式纳入特别提款权货币篮子。

人民币国际化的战略措施是签署双边货币互换协议、跨境人民币结算和发展人民币离岸中心。

双边货币互换协议最开始是与韩国签署的，金额为1800亿元人民币，然后越来越多的国家加入到与中国签署了双边货币互换协议的行列当中。截至2019年5月，中国已与38个国家签署了双边货币互换协议，金额达到3.41万亿元。

人民币跨境结算从最开始的跨境贸易协议发展到现在的跨境直接投资、跨境融资和跨境个人汇款业务。截至2018年底，人民币跨境支付系统（CIPS）共有31位直接参与者和818位间接参与者。参与者遍及六大洲的89个国家和地区，业务实际覆盖161个国家和地区和2659个合法金融机构。

人民币离岸中心首先在中国香港成立，然后在中国X建立人民币离岸中心，此外，还有外国金融中心，例如新加坡，巴黎和伦敦。现在已经形成中国香港、新加坡和伦敦三大市场为主，多点并行的人民币离岸市场，并在这些离岸人民币市场上推出以人民币计价的债务，股票，期货合约，基金，信托，保险，货币兑换和其他金融产品。

目前，人民币已连续八年成为第二大国际收付货币，全球第五大支付货币，第三大贸易融资货币，第八大外汇交易货币和第六大储备货币。 全球有60多家中央银行或货币当局已将人民币纳入其外汇储备。已有32万多家公司和270多家银行开展了跨境人民币业务，有242个国家和地区与中国进行了跨境人民币支付。

第3章中美贸易纠纷对人民币国际化进程的有利影响

3.1挑战美元霸权

美元与大宗商品石油挂钩后，美元便确立了其霸权地位，而X更是通过美元每年转嫁万亿赤字和通胀风险给其它国家。在2008年华尔街金融危机过后，全球许多国家意识到依赖美元是不行的，开始“去美元化”，寻找美元的“替代品”。2018年X总统特朗普推行“X优先”战略，使美元快速升值回流X，全球去美元化势在必行。而中美这场贸易纠纷使许多国家产生危机感，再加上中国经济实力强大、国际货币基金组织把人民币纳入SDR、伊朗和俄罗斯相继宣布采用人民币结算石油等原因，因此许多国家选择了人民币。2018年，中国与英国、日本和印度尼西亚签订了双边货币互换协议。还有些已经和中国签订互换协议的国家要求增加互换货币总额和延期协议。

3.2促进企业技术创新

这场贸易纠纷X不仅是提高中国对X出口商品的关税壁垒，还制裁中兴等一批中国科技企业，导致中兴通讯在港股市场一度停牌。从短期来讲，X制裁中国企业对人民币国际化是个不利因素，但是从长期来看，这会是个对人民国际化有利的因素。X的制裁无疑是把中兴这些企业的“脖子”给掐住，这件事给中国其它的企业敲响警钟，它们会意识到不能这样受制于人。原本中方企业在贸易上使用人民币结算有利于规避汇率风险，可是受限于自身的科技水平和落后的生产力，中国企业在国际交易的自主定价权弱。这件事会促进企业进行核心技术发展和创新，提高企业自身国际市场竞争能力，从而增强企业在国际贸易上的自主定价权。企业在国际上输出高质量商品，便可推动这些贸易以人民币进行结算。

3.3促进中国对外开放

中国加入WTO时，许诺在5年后开放市场，但是出于对国内市场的保护，直至2019年也未完全开放。这次贸易纠纷，中国与X签署第一阶段经贸协议，答应在2020年4月1日开放金融市场服务行业。虽然这次中国是被迫开放了金融市场服务，但换一个方向来看，这推动了人民币国际化的进程。开放金融市场服务行业意味着外来资本被允许在中国建立证券公司、会计事务所等服务金融市场的公司，且可以收购这些中国企业全部股份。外来资本在中国建立和收购金融服务公司势必需要人民币，这就会增加人民币在这些国际金融机构储备比重。

第4章中美贸易纠纷对人民币国际化进程的不利影响

4.1特里芬难题

X经济学家罗伯特·特里芬（Robert Triffin）在他的《黄金和美元危机-自由交换的未来》一书中提到，“因为美元与黄金挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，尽管美元达到国际核心货币的地位，但是各国为了发展国际贸易，各国必须使用美元作为结算和储备货币，这将导致流出X的货币继续在海外沉淀，并且X的国际收支将出现长期赤字；X作为国际核心货币的前提是保持美元价值的稳定，这反过来又要求X成为国际贸易收支的长期顺差国。①” 这在贸易顺差需求和贸易逆差需求之间造成了冲突，而这种矛盾便是“特里·芬兰难题”。

因为人民币国际化，中国要向境外输送人民币，这就要求中国的贸易差额为逆差，可是要想人民币国际化稳定推进，就要保证人民币的币值稳定，而这又要中国的贸易差额长期处于顺差。要想解决这个难题，就要要求中国做到贸易收支平衡，减少贸易顺差，增加贸易逆差。

据中国海关官网的数据，2018年和2019年中国贸易差额分别为23247亿和29177亿，其中对X的顺差为21407亿和20410亿，分别占贸易差额总额的92%和69%。如果中美贸易顺差不改变的话，中国对外贸易顺差就不会有很大的改变，这也将导致人民币国际化进程受到影响。

取2018年1月到2019年12月中国对X贸易数据，并制成图4-1，并在此基础上得到中国对X顺差数据，绘成图4-2。在更加直观的顺差图上可见，在这场贸易纠纷正式开始后，中美之间的贸易差额不但没有缩小，反而进一步扩大，2018年第三季度比第二季度增加1360亿人民币，第四季度比第三级季度增加599亿，即使在2019年的第一季度差额重回4千亿，往后还是继续增长，第二季度币第一季度增加了968亿人民币，2019年全年平均5千亿人民币。

这场贸易纠纷没有如X总统特朗普所愿，它不但没有缩小中美贸易之间的差额，还使差额进一步扩大，虽说赚X的钱挺好，可是这不利于解决特里芬难题，无法促使人民币境外流动，不利于人民币国际化的推进。

图4-1

数据来源中国海关

图4-2

数据来源中国海关

4.2人民币贬值

汇率是影响人民币国际化的因素之一，如果汇率的波动较大，会使人们对货币不信任，所以汇率的稳定对货币国际化很重要。由招商银行取得2018年到2019年美元兑人民币数据，并制作成趋势图4-3。由图可以看见，2018年初到2019年末这两年的时间里，人民币呈现一个贬值的趋势，由最高的6.2409突破到最低的7.1863。这种贬值趋势一方面是因为X总统特朗普的“X优先”战略，造成美元升值，另一方面则是这场贸易纠纷。X挑起这场贸易纠纷不但想缩减贸易差额，还想逼迫人民币升值，但是在X提出对进口的中国商品加征关税后，人民开始出现贬值的趋势，贬值速度非常快，2018年8月份美元兑换人民币的汇率为1:6.9，4月份的时候汇率才是1:6.2。此后更是在2019年8月美元兑换人民币汇率突破1:7这个心理关口。这种情况下，持有人民币的境外资本会把人民币换成其它币值稳定的货币，这就造成了人民币的净流入，不利于人民币国际化。

图4-3

数据来源中国招商银行

4.3金融市场低迷

中美这场贸易纠纷导致了经济的不确定性，再加上国内经济下行的影响，国内的金融市场正处于低谷。A股市场由2018年1月3587点一路跌至2019年的2440点，然后开始反弹至3240点，之后就是长达一年的盘整，A股始终在2900附近波动。这样的金融市场不利于人民币的国际化进程。在中国金融市场进行投资时，外国资本必须将外资换成人民币。但是，金融市场目前处于低迷状态中。外资对在这样的金融市场上投资犹豫不决，会从中国金融市场撤出资金。同时X多次在这场贸易纠纷要求中国完全开放金融市场，主要是开放资本账户。在这种情况下完全开放金融市场，很容易就会造成外来资本做空市场，导致中国人民的财富被收割，阻碍人民币国际化的进程。

4.4全球生产链断裂

因为经济全球化，产品的生产制造由一国走向了全球，形成了全球生产链。在这场贸易纠纷中，由于X的贸易保护主义，对中国企业进行了制裁，导致全球生产链的断裂，中美两国企业的生产成本上升。跟中国企业进行贸易的X企业通常会选择人民币进行交易，在其资金账户里会储备人民币，当贸易成本上升后，X企业会放弃与中国企业的贸易，而在其资金账户里的人民币就无法流动，甚至会将其兑换回美元。这就造成境外人民币流通渠道变窄，阻碍了人民币的国际化。

第5章应对策略

5.1维持人民币汇率的基本稳定

在当今复杂的国际市场中维持人民币汇率稳定，对人民币国际化尤其重要。当年日本在签订“广场协议”之前，日元在外汇市场上的交易量仅次于美元，但在签订“广场协议”后，日元被视为投机工具，日元也极速升值。可是由于投机者的投机行为和日元的升值，日本国内泡沫急剧增大，最终破裂，导致日本经济长期停滞。由于中美贸易纠纷，导致人民币汇率的波动出现不确定性，要防止人民币极速升值和贬值，阻止人民币成为投机者的投机工具。所以要改进外汇管理, 稳步推进人民币汇率形成机制改革, 加强人民币汇率市场预期引导, 为人民币国际化创造有利的对外币值条件。同时央行要有制定和实施货币政策的独立性, 通过市场化手段进行宏观金融调控,保持人民币币值的稳定。

5.2国际贸易收支平衡

“特里芬难题”的自身内容决定了它是货币国际化无法避免的问题，人民币走向国际势必会遇上这个问题。要想解决这个问题，中国需要减少当前的巨额贸易顺差，主要是与X的贸易顺差，最终达到了贸易相对平衡。通过提高出口产品的质量，优化出口商品的结构以及出口具有较强竞争力和高附加值的中高端商品，摘掉中国目前出口廉价的标签。进而扭转中国贸易目前极端的局面，最终在未来达到贸易收支平衡。

5.3扶持企业成长

全球生产链的断裂对中国的经济发展造成了一定的影响。华为、中兴等企业在这场贸易纠纷中遭受了不公平对待，要想摆脱这种情况，中国的企业需要成长自强。中国需推动高新技术的发展，加快产业结构优化升级，促使企业发展核心技术，增强企业在国际市场上的竞争力，终使企业的商品和技术在国际上难以替代，在国际贸易上占据话语权。不仅是面对这一场贸易纠纷，在未来其它针对中国企业的手段，都会因企业自身坚定的实力而大打折扣。

5.4扩大一带一路

东连亚太经济圈、西接欧洲经济圈的“一带一路”为人民币成为国际货币提供了极大推力，为人民币国际化做出巨大贡献。2013年，中国提出“一带一路”倡议，组建亚洲基础设施投资银行和丝路基金，开通中欧班列，古代“丝绸之路”就此复生。“一带一路”覆盖的大部分国家是发展中国家，其基础设施落后。通过亚投行为“一带一路”沿线国家的基础建设提供资金，提高了人民币在项目中的参与度。“一带一路”不乏大宗商品交易，而中国是“一带一路”大宗商品最大消费国，通过大宗交易以人民币结算，中国对外输出人民币。在这场贸易纠纷期间，“一带一路”是中国推动人民币国际化进程的重要途径，扩大“一带一路”覆盖区域，增加对“一带一路”的投资，进而推动人民币由周边化走向区域化。

5.5完善金融市场制度

金融市场与货币国际化有着密切的联系。一个规模大、成熟的金融市场对本国的货币国际化是起到推动的作用。X和日本的金融市场都起到了推动本国货币国际化的作用，我们可借鉴其建设金融市场的经验。中国目前金融市场制度还不完善，且正处于一个低迷的状态。完善外资进入中国金融市场的制度，吸引外国资本；完善上市与退市制度，拒绝垃圾股票；加强市场监管，加大对财报xx公司与内幕交易的惩罚力度。金融市场目前低迷局面并不能马上改变，需要一点一点的完善金融市场的制度，不但治标还要治本。

第6章结论

中美贸易纠纷对人民币国际化是一把双刃剑，对人民币国际化有利也有弊。中美贸易纠纷并不能完全阻碍人民币国际化，在去美元化的趋势下，人民币国际化获得足够动力；“特里芬难题”是个无法避免的难题，但是随着中国产业结构的改变和中国企业不断走出国门，贸易将走向收支平衡；汇率的问题也不用太过担心，目前中国持有万亿外汇储备，再加上央行选用适合的货币政策就可以稳住汇率；金融市场低迷并不能立刻解决，在完善金融市场制度后再逐步开放，从根本上解决问题，一个稳固的地基才能建立高楼。经济体量依旧是货币国际化重要推力，只要中国的经济实力还是不断增强的，人民币国际化进程就会前进。这场贸易纠纷是长期的，面对X的唑唑逼人，中国应保持强硬态度，捍卫自身利益，我相信人民币将在不久将来成为国际性货币。

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致谢

大学四年即将结束，在这四年里，我学到了很多，也成长了不少，我学到最宝贵一点，就是认知自己。在这里首先感谢我的论文指导老师，感谢他对我论文上提供了指导和修改意见；然后是我的辅导员老师，感谢她对我生活上的帮助；还有我的同班同学们，感谢他们和我一起度过这段难忘的时光；最后感谢我论文参考文献的作者们，没有这些作者，恐怕我无法完成这篇论文。

中美贸易纠纷对人民币国际化进程的影响

价格 ¥9.90 发布时间 2023年2月1日

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