阿里巴巴融资案例研究

内 容 摘 要

本文通过研究企业发展不同生命周期的不同融资方式和融资理论为基础，并以阿里巴巴从起步到壮大的发展历程为案例，着重分析初创时期阿里巴巴的融资方式，为新兴企业提供可参考的建议，促使中国电子商务企业金融市场和市场经济稳健发展。

关键词：电子商务；融资问题；影响因素；

一、引 言

（一）研究背景及意义

1.研究背景

电子商务行业是利用电子信息技术手段开展的一种业务，它依据提高服务质量和转变销售渠道从而达到工厂、消费者和XX当局低成本的要求，发展电子商务是国家重大战略目标之一,也是促进我国产业结构调整、推动经济发展方式转变、降低交易成本、提高企业竞争力的必然选择。在市场经济前提下，电子商务公司为了发展壮大，进行其他经营活动的扩展，需要通过融资获取资金。根据2019年的电子商务研究中心的记录数据：2019年倒闭的创业公司之中，有55%的企业直到最后一刻也未能获得投资。“抱歉，公司融资失败，已倒闭”一时成为创投圈的咒语，由此可见融资研究的必要性。

并且，我国深化“丝路电商”，完成中国—新西兰自贸升级、区域全面经济伙伴关系（RCEP）15个成员国等电子商务谈判以推动多双边国际合作。推动世贸组织、金砖五国、上合组织电子商务工作组等多边贸易机制和区域贸易安排框架下的电子商务磋商及合作，并积极发挥建设性作用。

融资作为企业三大财务决策之一，使其在企业经营与发展中起到至关重要的作用。合理的融资方式不仅可以使企业获得资金注入，而且能激发管理者改变管理模式，以适应发展的需求。

2.研究意义

本文以我国电子商务公司融资案例为题来进行研究剖析，通过研究企业发展不同生命周期的不同融资方式和融资理论为基础，并以阿里巴巴从起步到壮大的发展历程为案例，对初创时期阿里巴巴的融资方式，融资规模，融资效率展开探讨。为新兴企业提供可参考的建议，进一步优化其资本和改善其管理机制，促使中国电子商务企业金融市场和市场经济稳健发展，资源得以有效利用，合理配置。

二、文献综述

（一）国外文献综述

20世纪80年代至今，X的中小企业在数量方面一直呈现明显增长的趋势，占X企业总数的80%以上，但企业寿命短，一般只能维持在3年左右。里根总统曾说过:“中小企业是我们自由经济制度的心脏和灵魂”。 Berger(1998)认为在企业发展的不同时期，会有不同的融资计划，而融资计划的选择受到企业管理制度、资金需求量和经营年限的影响。随着企业发展规模的扩大，原有的融资方式已经不能满足企业的发展需求，这时候往往都会选择外部融资，即选择商业银行或是金融机构作为资金来源。Wentzel (1994)认为，企业初创时期，融资的方式多半会选择天使融资、原始投资人融资以及部分交易融资。企业管理者在一般都会在产品的设计以及筹备阶段付诸更多的时间，所以难以获得银行的融资。并且刚刚成立的公司资产结构中大部分都属于无形资产，内部融资能够帮助企业进行市场扩展。Johnson（2001）以波兰和捷克等国家为例，发现一些国家更崇尚信贷权利以及私有产权，信用融资在一定程度上帮助中小企业顺利获得外部融资。

（二）国内文献综述

基于生命周期理论，为电子商务行业不同生命周期融资提出建设性建议，解决资金链断裂的问题；杨莉（2015）概述了电子商务发展现状、认为电子商务企业融资仍是企业发展的瓶颈问题，因此对电子商务融资过程遇到的障碍和电子商务企业发展的有效措施展开讨论，得出了以下结论：电子商务企业融资应该树立正确的效益观念，完善行业信用担保机制，强化创新机制。荣飞琼（2016）也对电子商务行业融资现状进行概述，认为电子商务企业融资存在：融资成本高，管理体系不规范，信用体系不健全等问题。王大凯（2017）对初创期企业融资的问题进行了探究，得出了以下结论：企业如果想要改善融资环境，应该设立专门的财务部门和人员负责融资工作，以诚信为本才能为初创期融资建立良好的条件基础。

郭倚楠（2019）认为企业生命周期可分为四个时期:初创期，成长期，成熟期和衰退期。融资方式包括内部融资以及外部融资，并且初创期融资方式以风险投资为主,同时积极申请XX财政资金支持。

王倩（2012）根据生命周期理论，将互联网高新技术企业划分为：种子期，创业期，成长期，成熟期和衰退期，并深入研究了不同生命时期应该采取的何种融资方式，她认为目前传统的融资模式很难满足电子商务企业的发展需求，在融资方式选择上应该做出改变。杨涵（2017）认为将企业生命周期理论与企业融资策略相结合是有研究意义的，既是对传统融资方式适应性的延伸，又能提高融资效率，改善融资难的困境。

代文,侯梦家（2010）认为融资策略的选择必须基于企业所处的生命周期，采用过于激进或者稳定的融资策略 ,都有可能会对企业财务状况起到反噬 , 损害投资者和所有者权益。吴鑫（2016）认为当前我国电子商务公司融资的方式是通过出让部分企业股权，以获得风险投资、私募投资或者产业投资基金的股权融资方式。

佘祥云，蔡璐（2017）、赵昕白（2016）、郑浩然,陈安国（2017）、卢静（2017），都对我国电子商务行业——阿里巴巴为案例以融资为核心问题，从阿里巴巴的背景，地位，以及企业管理政策，融资理念进行分析，得出以下结论：初创期的阿里巴巴处于互联网在中国还是个很新颖的存在的时代，人们对新生事物的反应比较迟钝，合理的融资方式有助于人们对电子商务企业的认可，他们认为初创期融资，应与企业自身发展状况，企业目标相融合，不宜高估自己，过度融资。龚孝雅（2018）的研究文献，其对阿里巴巴在不同生命周期阶段都采取的融资策略展开研究，认为阿里巴巴在不同生命周期所处的融资环境，采取的融资行为是依据其所处时期具备的条件选择的。

众多学者认为电子商务企业融资离不开企业的经营理念，企业的信誉，和可观的发展前景，稳定的内部环境这些基本条件；以什么为企业经济周期的划分标准也存在差异。总而言之，国内外学者普遍认为，电子商务融资要结合它的生命周期，考虑企业的发展状况，选择适合自己现在所处周期的融资方式最为重要。但实际电子商务企业不同商业模式有不同商业模式的融资特点，应根据所处的行业制定对策，并且关注XX宏观调控，扶持农村，地区和跨境电子商务企业发展政策；完善运行体制，满足各类电子商务小微企业的融资需求。

本文主要研究企业如何基于生命周期做好相应的融资需求，获取适当的资金维持企业的正常运营外，还能有充足的的资金为企业长期发展，应对特殊情况发生，对电子商务企业存亡，和企业知名度的重要性越来越凸显。因此，本文尝试着从微观的电子商务公司，到宏观的市场经济现状入手，结合本人所熟悉的电子商务公司融资经验，该公司内部状况，经营管理方法和大型名牌电子商务公司阿里巴巴的融资策略；找出其中的共性问题，并试着提出建设性意见，为中国小微的电子商务公司提供借鉴。

三、电子商务融资途径现状及影响因素

（一）我国电子商务融资现状

1.资金缺口大

电子商务创立初期资金缺口大，内部资金都用于维持企业正常运营，员工雇佣，产品购入。并且由于企业股东大都是个人，内部资金匮乏，受到同行竞争价格战的影响。经营现金流无法为维持正常运行，需要通过外部资金投入。在2019年一年间，电商行业的融资需求就高达1933.81亿元，665家电商企业发布融资需求。根据中商情报网数据：2019年中国的GDP为99.0865亿万元，同期电商交易规模为34.81万亿元，占全国人均生产总量的35%。这些均说明了电子商务行业资金需求大。

　　图 1 2018-2019年电子商务融资状况

　　图 2 2015-2019年电子商务市场规模

　　数据来源：中商产业研究院

2.电商融资借贷成本高

从目前的市场经济看，仍有70%的电子商务企业没有获得一年以上的贷款，90%以上的电子商务企业对融资的需求得不到满足。其中的原因有融资成本这一方面。表1是电商融资与其他中小企业的融资成本对比：

表 1 电商企业与传统中小企业借贷数据

数据来源：人人贷平台数据

电子商务企业通过借贷融资成本比传统的中小企业高，电子商务企业资金链时效性强，财务数据不规范，导致借贷平台对电商企业的要求相对严谨苛刻，体现在利率为18.05%，这比传统中小企业要高出5个点。并且由于电子商务的运营模式：正常运营后资金回流快，通过线上交易，资金能快速到账的原因，使得电商企业融资期限普遍较短。但是如果短期债务期限比资金存在时间短，可能会发生短期债款需还本付息时，经营资金链无法偿还的窘境。

3.电子商务融资方式

传统的商业银行偏向于信用体系认证度高，自有资金庞大的龙头企业。而且多数金融机构缺乏既懂电子商务运营的高端科技人才，金融机构的电子商务金融板块创新力度一直止步不前，很少能提供适应电子商务发展的信用借贷工具和新型融资工具。并且银行发放贷款要求企业通过银行的风险控制模型，围绕企业盈利能力，逾期欠税信息，纳税信用等级，负债状况，上下游关联交易，企业主信用评价，上下游稳定性，主要财务指标，行业属性等决定企业是否符合融资标准。虽然部分商业银行如深圳发展银行，和阿里巴巴在未来的商业贷款服务和网络融资服务平台将会以小企业为重点；但是否选择投资初创的电子商务企业还是银行方说了算。可见电商企业通过银行贷款这条路是较为困难的。

股权融资方式是通过企业所有人出让部分股权换取融资资金的方式。这会吸引优秀的投资机构入股，不仅是资金的支持，还有技术、管理的进步。但需要企业原始股东出让股权，这会破坏企业的控制权平衡。但这种模式也是目前电商企业最为常见的融资方式，其特点是出让股权，贷款金额中等，融资周期单笔使用，放款速度慢。

基于XX财政支持的融资方式偏向于创新型电子商务企业，XX通过减免企业所得税的征收，发放补贴奖励的政策帮助企业减少成本，获取资金。当然还包括低利率，无息贷款的方式为中小电子商务企业提供资金支持，有效降低融资成本。因为电子商务的发展是推动国家发展的重要力量，电子商务的运营对5G的依赖比传统企业要高得多，而5G又是中国新基建。电商企业的成长能为国内的GDP创造价值；因此在疫情期间，XX开展了“春雨”系列活动，通过政策优惠，法律援助等帮助企业解决资金难题，推动复产复工防止经济受创。

基于互联网平台的融资方式则是利用大数据，为不同的电子商务企业提供合适高效的融资方式。如“科易金服”，通过大数据处理系统，使技术与资本搭起桥梁；企业可以根据自身情况，筛选符合条件的融资方式，政策，从而进行融资申请。这是一种新型的融资方式，有效开拓融资渠道，因此市场新兴的电商企业正在尝试，并通过这些融资平台取得资金缓解资金链紧张局势。

总而言之，电商行业板块涨幅能力强，表现出资本市场对这一新经济行业的支持，产业前景可观。但是电子商务公司资金需求大，融资成本高，融资渠道少，技术风险，人员风险和管理风险等制约企业融资规模。因此要成为阿里巴巴，京东，亚马逊这样龙头企业，对大多数电子商务公司而言还有很长一段距离。无数的创业者接受着资本市场的洗盘的过程中承受着融资压力。

（三）我国电子商务融资的影响因素

1.电子商务企业内在影响因素

（1）企业没有融资概念和具体可行的计划

一方面，在“大众创业，万众创新”的时代，“互联网+”创业热潮不减，大多数电子商务企业有别出心裁的想法，创意。并且有足够的热情，但缺乏融资概念，没有负债经营扩大规模的思维，对应的管理政策，缺乏用发展的眼光，认为目前有一定的用户数量，稳定的收入足以企业的发展开支，但没有意识企业发展存在特殊因素造成资金不足；另一方面，企业对自身水平掌握不足，对融资政策要求不够了解，在没有具体可行的融资项目计划书的前提下，向投资者提出不符合实际的要求，导致融资机会丢失。如果企业管理人员缺乏融资意识，没有具体的可行的融资计划吸引投资者，将会阻碍企业融资的发展。

（2）经营收入有限和财务结构混乱

以2016-2019年度电商发展指数为研究对象，对我国电子商务的零售发展指数的相关数据进行考察，2016-2019年全国网络零售发展指数比例如下：

表 2 我国电商指数情况一览表

数据来源：电子商务公共服务网

从表2的数据可看出，网络零售企业数量稳步上升，居民消费需求增长趋缓，部分新增需求受到抑制，总指数在今年呈下降趋势，这说明电子商务市场交易规模缩小，经营状况出现问题，网络零售整体呈现增长放缓状态。由于经营风险大，投资者主要看销售流量，电商企业达盈利能力弱，达不到投资者的考核标准，导致初创期的电子商务群体在市场上遇到阻碍。并且由于企业的财务管理不规范，财务信息混乱，真实度低；例如大多数电商企业因为规模小，没有设立独立的财务部门，只有少量财务人员以及雇佣财税公司设立外帐。使得银行无法评估其经营风险。导致银行审核费用高，便会将成本转移到融资者的贷款利率上。

2.电子商务企业外在因素

（1）宏观经济发展水平

由于宏观经济发展水平通常呈现萧条-繁荣-衰退-复苏的周期性；不同的经济时期对于电商企业的融资成本存在明显差异，当经济处于发展繁荣阶段，公司的盈利水平会提高，营业收入增加、资金充足时会采取效率高，融资期限长的融资方式；反之经济处于萧条阶段时，市场消费需求降低、公司融资机会缩减。因此企业应该结合市场经济周期，对融资进行规划，提前确定好融资金额和融资战略。

（2）法律法规

随着我国信用规章制度的完善，法律法规的出台对于电子商务初创企业策有着非常大的影响。例如2019年1月1日《电子商务法》的正式实施，其中涉及电子商务诚信建设的共有13条，该法案出台后，电子商务企业的诚信经营水平显著提升；“刷单操纵销售额”的不良行为得到明显改善；信息不对称，虚假的行为得到有效解决；这使得投资者能直接通过融资企业经营销售数据了解企业发展状态。

电子商务融资受到微观和宏观的因素影响，存在着公司内部管理不规范，经营模式不完善等问题，但是宏观的市场，XX调解也为电子商务融资提供了有利的支持。创业者无论在心理还是行动上，都应该做好前期工作，制定可行的融资策略：通过大数据分析公司产品竞争力，与竞争对手的差别等，从而提高销量；还要关注财务风险，聘请专业的财务人员做好现金流，平衡资产负债。不仅如此，高层人员还要把握政策机遇，多关注有利于自身行业发展的法律法规和优惠政策，并结合自己所处的经济周期，制定融资策略。

四、阿里巴巴融资案例分析

（一）阿里巴巴概述

阿里巴巴集团于1999年在浙江省杭州市创立。目前，它已成为中国最具影响力的B2B电子商务企业，也是最具代表性的电商蓝筹股。

2019年5月，阿里发布会财年业绩，数据显示，2019年为商家带来增量9096亿元，同比增长51%，移动月度活跃用户数7.21亿人，新增1.04亿人。

目前阿里的各项业务已扩展到全国乃至海外城市；截至2019年末，天猫做到了0.63秒上新一款新品，线下创造了盒马鲜生，满足了人们网上买菜1小时即达的心愿；阿里云服务更是服务了50%的A股上市公司和80%的科技类公司；创造了10000个以上的应用。与此同时，其营业收入为3768.44亿，同比劲增50.58%。处于绝对稳健的境地，在互联网行业中当属龙头地位。

（二）阿里巴巴融资历程介绍

现在的阿里巴巴，已经是市值4700亿美金的电子商务公司了，他的成长不仅让自己壮大，并且在帮助其他电子商务公司发展壮大。图3为阿里巴巴的融资历程：

　　图 3 阿里巴巴融资历程

　　数据来源：作者整理所得

　　1.初创期（1999-2004年）

初创期的电商公司，没有固定资产作为抵押，财务管理也相对不够完善，向银行贷款，发行股票上市的融资方式是不可能实现的。因此初创期阿里的融资方式为：原始股东资金运营，天使投资人和风投公司投资。阿里在1999年3月投入运作，8月就收获了41000位会员；并推出了国内批发交易的中国交易市场“1688”；马云在阿里运作良好的时候，在资源塑造整合的过程中，选择了富达，高盛和Invest AB 总计5000万美金的投资和X雅虎10亿元参股。他们为公司带来的不仅仅是资金，更是经营理念的创新，国际化的管理和电子商务技术。

2.成长期（2005-2006年）

2005年，由于前几轮投资者要求阿里套现，阿里内部出现资金短缺的问题，于是阿里与雅虎达成合作，阿里获得雅虎中国的全部股份以及10亿美元，但出让了阿里39%的股权，使雅虎成为阿里巴巴第一大股东。这10亿美元让淘宝网和支付宝快速在市场站稳脚跟，度过2008年的金融危机，其营业收入，所有者权益也快速增长，为后来在中国互联网龙头地位奠定基础。

3.成长后期（2007-2013年）

2006年，阿里进行了一系列重组业务工作，使得B2B业务分离阿里巴巴，进行公开上市融资。同年9月，阿里巴巴网络有限公司成立，2007年11月于香港联合交易所上市，股票代码为：1688.HK。上市首日就成交了174亿美元，公司市值升至1996亿港元。表6为阿里巴巴上市融资后资金的使用过程。

表3阿里巴巴香港上市融资目的

数据来源：电数宝

为了调整公司战略，改变股价一蹶不振，财务数据低迷的现象，以及回购雅虎持有的股份。2012年2月初，阿里巴巴网络宣布退市，以协议方式私有化阿里巴巴网络有限公司。同年5月21日，阿里关于雅虎的股权回购终于达成协议，回购雅虎占有的阿里股份，为马云及其团体在控制权上确保首要位置。因此，阿里为了回购阿里股份必须进行大规模的融资活动，在2011年，就在内部对员工进行非公开股权融资，对符合条件的员工，可以以13.5美元/股将股权出售。2012年8月则将16.88亿美元优先股和26亿美元普通股给金融机构和投资公司以换取足够资金回购雅虎股权。

4.成熟期（2014-现在）

2014年，阿里巴巴向X证券交委会提交首次公开发行股票说明书，此时的阿里巴巴，主要经营“互联网+”业务，而支付宝，淘宝网已经成为了其独立出来的阿里小微金融集团。马云在这时选择整体上市提升集团价值，由于X上市流程相对简单，秩序井然，上市成本低，有利于阿里集团占领海外市场份额；于是9月19日在纽交所上市，上市首日企业市值达2314亿美元，是X史上最大的IPO项目。这次上市，很大程度解决了投资者与企业间信息不对称的问题，提升市场价格。阿里此次融资主要用于偿还软银的贷款和未来日常资金的使用。

2019年，阿里巴巴再次回归香港上市，市值超越40000亿美元，成为首家实现“N+H”的中国互联网公司。因此阿里业务模式从B2B业务扩展为“核心商务+数字媒体+云计算+创新+娱乐业务”的综合互联网生态公司。如今的港交所，对阿里而言，融资足够便利，流动性强，估值足够，中介费等成本合适。而且多地融资能够更好地维护定价稳定，运作企业。

（三）阿里巴巴融资带来的启示

阿里巴巴的融资历程可以折射电子商务行业成长到成熟的过程.阿里巴巴在融资过程中的经营模式如下：

表 4 阿里巴巴经营塑造过程

数据来源：作者整理网络数据

这些创新的盈利方式让阿里巴巴站稳脚跟，一定的利润增长让阿里巴巴通过了投资者的调研和考察，使之能获得风险投资和基金公司的支持。

并且风险投资公司提供了优秀的人才，注入阿里，对阿里的经验方式，财务结构进行规范化管理，制定了一套完整的公司战略规划。

从阿里巴巴的融资看来，阿里能够成功融资的原因有以下几点：

（1）要在公司运营良好的时候选择融资，融资间隔短，融资成效显著。

（2）企业要关注投资者带来的附加价值，比如品牌思维，公司经营治理理念，人才引入。

（3）设立与国际接轨的高层组织；建立一套系统的公司制度规范。

（4）在不同的时期应该选择不同的融资方式，初创期考虑内部的留存收益进行筹集资金；成长期则优先考虑风险投资和基金公司；成熟期则可考虑直接上市融资。

五、我国电子商务融资改进建议和对策

选择融资途径是目前初创电子商务公司拓展，应对市场变化的核心问题，充足的资金不仅可以维持公司的运营，还可以提升公司的发展速度，让公司将一些创意变成企业经营的商品。融资不仅可以获得资金的支持，还能获得投资者提供的，技术性指导，公司管理理念和商业模式经验。

一个有计划的融资理念，会稳定公司利益，确保公司正常运行。因此，企业为了分担风险，培植项目必须遵循资本市场周期，行业周期和企业发展周期进行融资；此外，国家监管部门应加强对电子商务公司信用体系的监管，建立合理的融资机制，确保初创企业融资工作的有效进行。

与此同时，公司应该通过提高经营管理水平，提高盈利能力，在公司发展状态良好的时候引入金融机构和投资方，能减少投资方操纵、控制的现象；当公司扩大经营规模时，它还可以保障原始股东的权益，有效避免失去控制权的状况。

（一）结合自身情况选择融资方式

电子商务企业作为新生事物，自身实力弱，规模小，5-7人便能成为一个公司。企业应该结合自身情况，必须将其管理水平和盈利能力放在首位；根据所处的企业周期，公司运营水平制定合理的融资计划；初创期应该以吸引风投公司融资和内部人员融资为主，确保融资的可行性。合理估算企业产值，最大程度保护企业资产，设计科学的股权方案；在企业运行良好，前进可观的情况下寻找投资人。

（二）优化公司内部环境

寻找新的利润增长点，强化健全监督制度，完善财务部门建设，科学合理设置岗位合理安排人力资源，构建职责体系的问题等等，这些都是优化公司内部环境、改善财务问题的一些可行办法。有利于加强企业风险管理，保持企业竞争力，提高工作效率，防止内部人员操作风险。重视人才培养，引入高级管理者和数据运营人才；只有充分挖掘他们的管理水平和运营专业技能，才能为企业创造价值，提高企业融资能力。

（三）合理的融资规模

不同的融资规模影响企业融资成本，付息时间，还本时间和经营销售活动的规划。筹资激进容易造成资金闲置，会增加融资成本，导致企业负债压力大。初创企业发展空间有限，内部不够完善，可以考虑内部融资和银行融资；经过一段时间发展，具有规模的企业可以考虑主权市场发行股票融资；技术型企业可以考虑创业板融资。只有结合自身的管理，经营水平和盈利获利能力，才能选择适合自己的融资模式；创造出源源不断的利润，才能保证有充足的现金流为公司提供发展的空间，合理的融资规模和资金的正确合理使用方能提供强大的后盾去创造收益。

当然，也要注重投资者的选择，名牌投资人带来的不仅仅是资金，还有它的头衔为公司发展提高知名度，它的管理理念为公司优化运行提高专业指导。

（四）运用互联网平台筹集资金

网络众筹，即是群众筹集“Crowd Funding”；主要由发起人，跟投人，平台构成。门槛低，注重创意；是通过互联网平台连接投资者和融资者的。这一模式区别传统融资模式，资金不再局限于风投机构，而是来源于大众游资，或者说有投资意愿的散户；只要公司运营良好，企业经营人项目吸引到投资人，便能获得大众的支持。2015年百度消费众筹平台正式上线；阿里巴巴100元娱乐宝就能投资拍电影。截至目前，国内已有股权众筹，捐赠性众筹，奖励性众筹的融资方式。创业者只需要把自己的产品和创意想法上传至网络，发起募集活动，若有人感兴趣，便能收到一定资金支持；当项目完成后则会收到一定回报。为了避免政策风险，企业还可设立一个最低门槛去吸引投资者。

参考文献

[1]郭倚楠.基于生命周期理论的高新技术企业融资策略探究[J].企业科技与发展,2019(10):3-4.

[2]龚孝雅.基于生命周期理论的企业融资策略探究[J].中国乡镇企业会计,2018(11):46-47.

[3]郑浩然,陈安国.阿里巴巴融资过程中控制权的维护[J].中国高新科技,2017,1(09):78-80.

[4]王大凯.高新技术企业初创期融资问题研究[J].经贸实践,2017(15):135.

[5]卢静. 风险投资机构的投资策略选择与公司控制权的研究[D].安徽工业大学,2017.

[6]佘祥云,蔡璐.基于现金流量视角的企业融资策略探究——以阿里巴巴公司为例[J].财会通讯,2017(11):23-26.

[7]杨涵. 企业生命周期理论下H公司融资策略案例研究[D].广东工业大学,2017.

[8]赵昕白. 基于股权融资视角的阿里巴巴控制权案例研究[D].华南理工大学,2016.

[9]杨莉.电子商务企业的融资问题研究——以京东商城为例[J].中国市场,2015(25):159-161.

[10]纪英辉.我国高新技术企业初创期融资问题研究[J].时代金融,2013(21):248.

[11]王倩. 我国高新技术企业融资问题研究[D].山西财经大学,2012.

[12]代文,侯梦家.基于生命周期理论的现代服务企业融资策略研究[J].湖北工业大学学报,2010,25(06):61-63.

[13]王翠青.企业融资战略研究-以京东集团为例[J].现代商业,2018(19):52-53.

[14]谌岚.互联网金融与小微企业融资模式创新研究[J].中国国际财经(中英文),2017(01):73-74.

[15]吴鑫.浅析电子商务融资的困难与对策[J].知识经济,2016(23):33+35.

[16]荣飞琼.基于电子商务平台的中小企业融资研究[J].社科纵横,2016,31(12):36-40.

致 谢

时光荏苒，随着本科学位论文的完成，大学生涯也即将画上圆满的句号。在论文完成的整个过程中，非常感谢曹会勤导师对本次论文的辛勤指导，从论文的选题到完成，曹会勤导师帮助我克服了一层层关于专业理论知识的难关，在她工作之余还打电话教写作思路，在疫情发生时关心我们的身体健康，让我在短短的学习时光中收获了这段珍贵的融资知识和温暖的关爱，也对这个课题所涉及到的社会意义有了非常深刻的领悟，让我对投资充满兴趣。

与此同时，在论文完成之际，我要感谢辅导员王萌老师和吴飞老师对我在大学四年学习和生活中的关心和教诲，表示深深的敬意和感谢！还要感谢龚永青老师、宫教授等专业任课老师在四年的学习中给我的帮助和支持，他们传授的知识理论对我产生了深刻影响，致使我能够顺利完成课题的研究和写作。同时还要感谢对我论文写作提供帮助的同学、朋友，以及时刻给予我鼓励的家人，承载着你们的支持和鼓励还有信任，我才会一步一个脚印脚踏实地取得更大的进步。希望恩师及家人朋友能工作顺利、身体健康、阖家欢乐！

最后，感谢为我提供良好学习资源和环境的母校，望您越来越美好，培育出更多的优秀人才。

阿里巴巴融资案例研究

价格 ¥9.90 发布时间 2023年2月17日

下载查看全文内容

已付费？登录 或 刷新