广东坚朗五金制品股份有限公司财务风险浅析

摘 要

随着中国市场经济的日益发展以及法律法规的逐步规范，上市公司所面临的问题也愈加繁复，经营活动中的不确定性日益加剧并衍生各种问题，也就是公司所存在的各式各样的风险。近年来，国内中小企业已然成为我国经济发展的中坚力量。然而，中小企业的发展是不稳定的，很多中小企业无法理解环境和政策的变化，自身的经营管理也不过关，面临着很大的财务风险。本文从广东坚朗五金企业的财务风险现状出发，深入分析了坚朗五金内部筹资结构，应收账款周转，存货管理，管理制度等方面存在的问题，进而提出了诸如扩宽筹资方式，完善应收帐款风险控制，加强存货管理，学习现代化企业管理经验的建议，让公司能有效防范其财务风险。

关键词：风险管理 财务风险 企业管理

一、引言

伴随着全球经济一体化进程的加快，我国的市场经济日趋成熟，中小企业在我国经济中发挥的作用越来越重要，它对于国民收入的增加、就业岗位的创造、社会秩序的安定都起着相当重要的作用，中小企业在横向上遍布城镇乡村各片地域，纵向上涉及到我国的各行各业，充分的利用我国的自然资源，市场资源，人力资源，科技资源，对调整我国的产业结构也做出了卓越贡献，同时也对其他企业起到了鞭策作用，促进了行业的发展。是盘活我国经济，增加国民就业，改善民生，促进社会稳定的重要载体，中小企业自我调节能力强，对于市场的嗅觉相当敏锐，是我国政策考量的重要参照。但中小企业的自身缺点也很明显，中小企业基础薄弱，扛打击能力差，对于财务风险几乎没有抵抗能力。但我国的快速发展也让一些中小企业掌握不住扩张的速度，很多中小企业一味的融资扩张试图抢占市场，导致资金出现无法周转，无法偿还债务等问题，管理的羸弱，决策上的短视往往让中小企业对自身所存在的财务风险没有充分的认知，从而导致财政危机的爆发。

本文从广东坚朗五金有限公司的财务风险现状出发，以小见大，深入分析了坚朗五金内部的投资结构，资产负债，库存积压，管理不善等问题，着重讨论我国中小企业财务风险的现状，研究中小企业财务风险的成因，目的在于通过企业财务风险的若干问题的研究，探讨解决的措施，增强企业的竞争能力。

二、企业财务风险理论概述

（一）财务风险含义

财务风险是指企业破产的可能性和企业因借款而产生的利润的可变性。企业在融资、投资和生产经营活动中都承担着一定的风险。由于负债方式、期限、资金使用方式等不同，企业面临的偿债压力，承担风险的程度也不同。因此，融资决策除了要对所需资金量进行规划，适当筹集所需资金外，还必须正确权衡不同融资方式的风险程度，提出规避和防范风险的措施。

（二）财务风险特点

财务风险是每一个企业都必须面对的现实问题。风险随时都存在，并且无处不在。良好的财务状况也不能说明该企业不存在财务风险，它也不受企业决策者主观判断的影响，财务风险的存在是无法回避的，是具有客观必然性的。并且，由于财务活动贯穿于企业的所有行为，因此财务风险会以一种隐蔽的形态分散在企业的所有生产经营过程中，它存在不确定性。

不过正如危机一词有两面性一样，财务风险也并非是一种纯粹的负面因素，财务风险所造成的损失固然无法预知，但是同时只要处理得当，它也会给企业带来收益，收益和损失是共存的，企业也可以在财务风险中获取新的机遇。

（三）财务风险类型

筹资风险指的是在环境变化中企业筹集资金给财务成果带来的不确定性，有可能使得企业的资金利润率低于借款利息率。

投资风险指企业投入一定资金后，因市场需求变化而影响最终收益与预期收益偏离的风险。

经营风险是指在企业的生产经营过程中，供、产、销各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。

流动性风险是指企业资产不能正常和确定性地转移现金或企业债务和付现责任不能正常履行的可能性。

存货管理风险是企业为了保证正常生产而留下的一部分库存，但无法判断最佳库存量的不确定性。

三、广东坚朗五金企业财务风险现状

（一）广东坚朗五金企业简介

广东坚朗五金是从事建筑相关产品研究、制造和销售的专业公司，始终致力于提供高品质的建筑相关产品和技术咨询。经过多年的发展，坚朗已成为建筑领域的著名品牌，并于2016年3月在深圳证券交易所中小板成功上市，股票简称“坚朗五金”，股票代码“002791”成为国内大型建筑五金上市企业。

（二）广东坚朗五金企业财务风险相关数据分析

1.财务杠杆系数

表1广东坚朗五金有限公司的财务杠杆系数与相关数据

单位：元

财务杠杆系数是指普通股每股税后利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数，也叫财务杠杆程度，财务杠杆程度通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度以及评价企业财务风险的大小。从数据上看，坚朗五金的财务杠杆系数趋势不稳定，波动较大，2016年和2018年的财务杠杆系数低于行业平均财务杠杆系数（1.03）。

2.资产负债率

表2广东坚朗五金有限公司资产负债率分析表

表3同行业资产负债率分析表

筹集资金是公司发展自身实力，扩大企业规模，维持日常运作的重要手段。从表2中可以得知坚朗五金2016至2018年的的资产负债率。

资产负债率反映了公司的综合偿债能力。资产负债率越高，公司偿债能力越差，财务风险越大。相反，偿债能力越强，财务风险越小。

3.企业投资结构现状

表4 广东坚朗五金有限公司取得借款

单位：元

企业产生借款需求时存在着两种借款方式，分别是短期借款和长期借款。短期借款只核算本金，而长期借款科目既核算借款的本金，也核算利息费用的调整。一般来说，需要平衡两种借款方式，避免短期借款过多造成的重利息和长期借款过多造成的筹资风险等缺点。

表5广东坚朗五金有限公司的筹资方式表

单位：元

筹资方式是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，但是同一渠道的资金往往可采用不同的方式取得，同一筹资方式又往往适用于不同的筹资渠道。一般来说，企业需要多样的筹资方式以规避单一借款方式所可能产生的财务风险。

4.现金流量分析

表6广东坚朗五金有限公司的经营活动现金流量表

单位：元

经营活动产生的现金流量主要由公司销售产品、提供服务、购买产品、接受服务、纳税等活动构成，评价标准为公司经营活动产生的现金流量是否足以清偿负债，在没有外部融资的情况下支付股息和进行外国投资。

5.存货周转率

表7广东坚朗五金有限公司的存货周转率表

单位：次

存货周转率是企业一定时期营业成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。

表8广东坚朗五金有限公司的库存商品变化表

单位：元

6.应收账款周转率

表9广东坚朗五金有限公司的应收账款周转率表

单位：次

应收账款是企业流动资产除存货外的另一重要项目。应收账款周转率是企业在一定时期内赊销净收入与平均应收账款余额之比。它是衡量企业应收账款周转速度及管理效率的指标。坚朗五金的应收账款低于行业平均水准。

表10广东坚朗五金有限公司计提坏帐准备的应收账款

单位：元

表11广东坚朗五金有限公司的坏账比率

单位：百分比

坏账是指由于债务人破产、解散以及其他各种原因而使应收账款无法收回所造成的损失。坏账会导致企业的应收账款减少，企业利润受到损害，影响企业的资金流动。

四、广东坚朗五金公司存在的财务风险

企业发生财务风险的原因分为两种，一种是内部原因，一种则是外部原因。但不同的原因所产生的后续风险也不尽相同，基于以上事实，本人会结合所学知识以广东坚朗五金企业为例，分析广东坚朗五金产生财务风险的因素，由浅至深的探讨本文的课题——财务风险。

（一）筹资结构不合理

筹集资金是公司发展自身实力，扩大企业规模，维持日常运作的重要手段。但是广东坚朗五金公司在筹资上存在着一些不可忽视的问题。一般来说，财务杠杆系数越大，公司的财务风险就越高，如表1所示，广东坚朗五金公司除了2017年的财务杠杆系数相对正常外，公司2016和2018年的财务杠杆系数都小于1，这可能是因为广东坚朗五金公司的息税前利润小于利息支出，这样会导致公司的收支失衡，无法调整到正常水平。广东坚朗五金公司经营状况并不良好，处于长期的亏损状态，坚朗五金存在较为严重的筹资风险。

究其原因，一是广东坚朗五金负债过多。公司若想从外部筹集资金，主要依靠股权筹资和债权筹资这两种筹资方式。对企业来说，债务筹资的风险在于债务本身的优先权益，因为债务筹资有者还款期限和利率等诸多限制。对于负债经营的企业来说，还本付息的资金最终来源于企业的收入。如果企业经营活动的利润没有达到预期，导致长期亏损的话，企业将无法按时偿还债务本息，这将给企业带来偿债压力。负债过多的公司财务杠杆率较高，从而影响股东收益，增加股东收益的变化幅度。所以，企业的负债比重越大，财务风险就越大。从表2与表3的数据上看，广东坚朗五金有限公司2016年至2018年资产负债率呈上升趋势，表明坚朗五金的偿债能力下降。与同行业相比，广东坚朗五金公司的资产负债率也是相对较高的，这会导致广东坚朗五金公司对宏观环境的影响没有什么抵抗力，企业的资金成本会随着市场利率的高低上下波动，影响公司的财务安全。若财政政策和货币政策紧缩的话，贷款利率提高，货币的供给量减少，会导致企业筹资成本增加，企业的经营成本也会更沉重，目前坚朗五金就存在着这种筹资风险。

二是负债筹资方式不合理。通常来讲，企业最好是平衡两种短期借款和长期借款两种借款方式，但坚朗五金的筹资方式并不平衡，如图5所示，广东坚朗五金公司更偏重短期借款，所以说公司筹资方式比较单一。短期借款审批程序较为复杂，且单次筹借到的金额较少，还款时间紧迫，大量的短期借款会让企业还款压力大幅上升。

（二）应收账款周转率偏低

构建一个企业是离不开资金的，往往是先有资金后有企业，可见资金对于企业来说是多么的重要，无论企业大小都要对资金加强管理。在坚朗五金中公司对于应收账款的管理能力欠优，从图7中我们可得知坚朗五金的应收账款周转率是低于行业平均水准的，造成这种现象的原因有多个方面。

首先，从数据上分析可得知，坚朗五金应收账款周转率不足很大程度上是因为坏账过多，从表11我们可得知坚朗五金的坏账比率远远高于行业平均水准，2018年甚至超出了行业平均水准的三倍以上，这种坏账损失显然是不合理的，过多的坏账导致企业的应收账款减少，应收账款周转率也被拉低。

其次，在现金管理方面。我们首先要考虑对当前资金拥有量的问题，倘若我们手里有过多的现金，那么就会使资金得不到很好的利用，造成机会成本上升。反之，如果企业手里的现金过少，那么会造成短缺成本上升。除此之外，现金管理还会影响管理成本。在这个问题上，坚朗五金持有的现金比例在0.1左右，是一个偏低的数值，一般理想的现金持有比例在0.2左右，因此坚朗五金也存在一定的短缺成本上升风险。

（三）存货周转率低，存货管理不善

存货周转率是企业在一定时期内主营业务成本与存货平均余额的比值。反映存货周转速度，具体作用为判断存货的流动性和存货资金的比例是否合理，是否能保证在企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金使用效率，增强企业的短期偿债能力的指标。存货周转率是企业经营能力分析中最重要的指标之一，在企业管理决策中经常被使用。

从表7我们发现，广东坚朗五金有限公司的存货周转率在10以下，远低于行业平均水准15。较低的存货周转率会导致存货的流动性下降，影响企业利润。如果坚朗五金继续任由事态发展，存货周转率会越来越低，因为企业存货周转速度如果太慢的话，其销售能力会变差，导致经营活动所需的资金需要更多的花在存货管理上，加剧企业管理负担。

一般来说，存货周转率低，原因主要有三个：第一，使用的存货计价方法不合理，导致存货偏高、存货周转率低，有些企业喜欢采用后进先出法进行存货核算，这样可能导致存货周转率增加。第二，由于行业的的不同，其周期性和季节性也不尽相同，管理不当的话会出现季节性，周期性的产品滞销，滞销的产品将直接导致平均库存管理费用的增加，降低存货周转率。第三，企业自身销售政策的调整会影响销售成本和库存的平均余额，从而影响存货周转率。

（四）管理模式有待完善

广东坚朗五金有限公司的股权由同一家人牢牢把持，董事长掌握着坚朗五金的绝大多数股份，并拥有实际上的绝对表决权。我国的中小企业多数都存在着家族式管理，老板独揽大权，企业的所有权和经营权无法分离，导致很多中小企业都是一言堂，决策上独断专行，往往因为老板个人的眼光有限使得企业内部的管理松懈，财务风险在暗中不停的滋生。同时，坚朗五金的管理体制还非常的不健全，缺乏现代企业管理制度，缺少实用型企业管理人才。企业的人才引进和使用机制不完善，企业管理模式落后。此外，还存在着规划不到位、执行不规范、生产、质量、财务等计划检查调整等问题。它直接影响到企业的发展和经济效益，导致企业发展潜力不足。坚朗五金在17年曾经短暂进入盈利期，但又在18年遭遇财政赤字，这就是管理结构的疏松造成企业发展后劲不足的影响。

五、广东坚朗五金企业控制财务风险的建议

（一）调整筹资结构 减少企业负债

广东坚朗五金2018年的负债率已经超过了80%，这种情况下企业需要减少借债，收缩支出，避免不必要的开销，在这种危险的情况下，企业可能需要考虑放弃一些亏损严重的项目，减少一些短期很难见效的投资，以此缓解资金压力。

控制借款额度，完善管理制度。减少短期借款的比重，尽量采用长期借款以平衡利息，减少还贷压力。在处理对外借款的过程中，我们要先计划好自己能承受的最高额度，其次还要仔细分析自身的经营状况，确保事后能及时的偿还欠款。然后就是我们自己要考虑是否愿意承担这么大风险的再做决定，这样会很有效的减少风险的产生。

另外，企业需要建立科学有效的负债约束机制。一方面，要限制企业的任意负债，避免因缺乏相应的发展规划而导致的短视行为，避免企业只求急速扩张却忽视了盈利能力或者生产效率，避免企业陷入臃肿又毫无效率的恶性循环；另一方面，由于业绩的提升可以获得更高的职位和薪资，企业决策者会毫不犹豫地大量借款以扩大生产能力，这将导致企业债务的不断增长和企业资产负债率的不断扩大。因此，消除不同层次企业形成的股权差异也是一项重要任务。

此外，广东坚朗五金企业还必须积极提升融资模式，树立创新意识。要在充分调查的基础上敢于尝试新型的，创新的融资方式，充分利用好每一笔资金，要充实公司的信用形象，通过树立自身的良好形象充实公司的融资信誉，降低信用风险，增强公司的融资能力。此外，融资偿还能力和可成长性的特质也是中小企业的一种特点或是优点，创新能力也体现在此。把新的融资方式与中小企业的特点有机融合起来，或许能够增加中小企业的生存能力，让中小企业能够可持续发展，这将会是一种创新的融资方式。一般来说，证券市场是寻找更多融资渠道的核心，因为它可以改善和监督证券交易，协调相关小公司直接准备资金。

（二）加强资金管理 避免坏账损失

在应收账款管理上，企业要做的一是控制赊销额度，完善管理制度，先计划好自己愿意赊销的最高额度，再仔细调查赊销企业的经营状况，最后做出决策，减少风险的产生。二是时常关注应收账款的账龄问题。若公司在账龄问题上不重视，事后可能会影响应收账款的收现速度，给企业带来一定的风险。三是对坏账的处理要得当。对于已经发生的坏账，首先要严格审批其损失，其次在后期也要时常关注未收回的应收账款的动向。

企业要时常关注应收账款的账龄问题。这是很多企业常常忽略的问题，举个例子来说就是甲公司欠乙公司30万，若乙公司在账龄问题上不重视，事后可能会影响应收账款的收现速度，给企业带来一定的风险。对坏账的处理要得当。对于已经发生的坏账，首先要严格审批其损失，其次在后期也要时常关注未收回的应收账款的动向。

在现金管理方面，企业要记录好每一笔现金的流出和流入，做到与实际发生的现金流同时进行，这样不仅可以使现金用途更明确还可以使现金流动的余额减少。对于企业的应收款在收款时间上要缩短，这样可以减少风险的产生。企业要控制好支票的进账、转账、支出各环节之间的时间，防止有时候企业已开出支票但未进入对方账户，造成这笔钱被重复使用的现象。

（三）建立监管体系 促进存货流通

广东坚朗五金公司流动资产中，存货占比较大，需要企业拨出一定的空间用于储存，而且大部分流动资金也被这批存货困住，这是受存货流动性差的性质所影响的，存货的管理费会让费用上升，相对的影响公司的利润，加大财务风险。此外，存货还受到市场和内部管理因素的影响，若市场价下跌或者存放期间出现了损耗，这一部分的损失自然也算在公司账下。因此，坚朗需要建立自己的监管体系，管理产品库存，防止腐败与重复浪费行为的发生。

从内部管理来看，坚朗的问题在于没有建立健全一套严谨又高效率的管理体制，导致存货周转率严重低于行业平均水准。从采购环节来看，采购人员应及时通报所下的订单防止订单重复，管理人员也要及时统计进货的频率和数量，防止采购人员为了省时省力一次定下大量订单，加剧存储压力和存储费用。物料标记系统要完善，避免重复统计或是统计缺漏。制定出合理的生产与销售计划，在生产效率不变的前提下减少原材的耗用。如果公司的管理体制完善健全，权力和职责清晰分明，企业的运营以及财务状况肯定会兴兴向荣。

目前，广东坚朗五金有限公司的管理人员对内部控制认识不足、实施内部控制的相关人员也不够专业。因此，建立并完善内部控制制度是坚朗五金公司目前需要考虑进去的重要环节。为此，坚朗五金可邀请专业部门和人才进驻坚朗五金，让他们进行内部控制监督评价，提出建议，让管理人员学习到更专业的管理知识，更好的对各内部控制环节不断改进控制。与此同时，内部控制制度要更加规范，专业，也要加强对企业员工的教育，让他们了解企业的内部控制制度，对企业干部给予一些激励，使其产生内部控制制度的建设积极性。同时也要注重权职分离，一些相互关联的岗位需要安排不同的管理人员，不能够一人独揽。建立好授权界限，各组织的职责和权限必须经过授权才能行使，监督权力的范围要明确，避免企业部门之间相互扯皮，同时又确保部门之间能够互相监督。经济业务活动要分开进行，每个环节都要分清，统计，防止舞弊行为。公司内部要建立严格而又不冗长的管理制度，严格控制相关管理人员对实物资产的接触，如限制现金的获取额，加强对存货获取行为的申报流程的控制，减少不必要的财产损失，另外还需要进行定期的检查财产，确保账目的真实性，保证其与实际情况一致。

（四）大刀阔斧改革 迈向现代管理

广东坚朗五金的管理者要以身作则，从自身做起，提高自身的知识水平，学习借鉴国内外的优秀管理经验，不断地自我反思总结，确保财务会计信息的真实性，防止违法乱纪的现象发生。其次，应为财务管理人员提供职业培训的渠道，鼓励财务管理人员自主学习，或从外部聘请优秀教授为职工进行深造演讲，提高企业财务管理人员的专业水平，高水平的财务管理人员有利于健全公司的财务管理制度。最后，建立管理制度上的激励和约束机制，提升财务管理人员的工作热情和进步动力，一方面可以提高财务管理人员的待遇，留住企业内部的高级人才，另一方面建立绩效考核制度，通过多劳多得的制度激发财务人员的工作积极性。

企业若要找到产生财务风险的原因，建立符合企业的投资决策机制就显得至关重要，需要通过科学的判断以降低决策风险。在项目投资程序上应该不断提高要求，要实现不断规范化，要在项目投资的预算上要仔细认真，可以采用一些分析方法，从而做好项目投资上的第一步，在制定合理的策略，避免不必要的财务风险，再来，在投资决策上，要充分考虑各种因素，将财务风险降到最低。

构建企业高效财务管理运行体系可以帮助企业脱离家长制的传统模式，更加高效地优化管理，确保内部资金的安全流动。建立完善财务管理绩效评价的相关体系。其中，绩效评价指标又分为定量指标和定性指标。定量指标除了基本指标外，还可以视情况设定个性化的指标；定性指标则包括实际业绩、管理水平、创新能力等等，从生产管理过程中的各个环节进行有标准的评判，并最终反映在财务管理绩效评估报告上。一个健全的，良好的，科学的，合理的财务管理绩效评价体系能够让企业的财务管理科学有效的运行，产生良性的财务效益，并且是进行财务管理体制改革的一个重要推动力。

六、总结

经济全球化和贸易市场化是我国市场经济当前的新趋势，中小企业在时代浪潮中也不可避免地需要适应环境的改变，固步自封，因循守旧不会为公司带来未来，只有善于抓住时代脉搏的人才能成功。通过调研，笔者对中小企业财务上的各种风险进行了归纳总结，并分析出了坚朗五金内部存在的问题，为其给予了一些建议。企业管理者若是能建立健全企业内部的财务管理制度，参考国内外的先进经验，并因地制宜的运用到财务管理之中的话，即使是中小企业也能做到预知风险，防范风险。

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广东坚朗五金制品股份有限公司财务风险浅析

价格 ¥5.50 发布时间 2023年3月16日

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