茂天咨询服务公司的现金流量表分析

摘要

随着中国改革开放的开始，我国经济体制从改革开放前的计划经济往改革开放后的市场经济方向进行了过渡。在2001年中国加入世贸组织后，我国咨询服务行业随着中国经济全球化迈向了国际。中国体制转型的改变与经济全球化，给咨询行业带来了一定的冲击与机遇，宏观环境的形势变得严峻。因此公司的管理者应该增强对自身经营状况的关注，抓住机遇发展自身。在对公司经营状况进行判断时，对现金流量表的分析是不可或缺的。本文对茂天咨询服务公司的近两年现金流量表进行分析，找出问题，并对公司的发展提出可行性建议。

关键词：咨询行业 现金流量表分析 茂天咨询服务公司

一、引言

在当今中国体制转型的情况下，其局势变化将会为咨询业带来广阔的发展前景和市场机遇。实际上，在近几年中，中国咨询行业的需求每年都在大幅度上升，行业发展日新月异，到了今年，该行业的实际需求甚至能达到1700亿人民币。对于民营公司而言，其面临的是机遇也是挑战，做好现金流量表的分析不仅可以理清公司的经营状况，为公司未来的发展提供思路，而且可以给予决策者有利的建议。

二、现金流量表分析概述

（一）现金流量表分析的重要性

通过对现金流量表相关数据进行对比、分析以及调查的工作，即现金流量表分析，使我们能够了解到公司当前和以前年度的财务状况，如现金流量流入、现金流量流出和现金余额，从而对公司的偿付能力及获现能力进行适当的评估；可以发现公司存在的财务问题，从而对公司当前和以前年度的利润质量做出适当的评估；报表信息使用者可以根据其有效结论对公司未来的经营状况进行预测。

（二）现金流量表分析的目的

根据不同的调查对象具有不同的调查目的，不同的服务对象有不同的关注点，说明调查对象与服务对象之间的差异是影响分析现金流量表目的的主要因素，其分析目的包括以下两个：

1、让投资者和债权人通过分析结论来预测公司未来现金流量。投资者和债权人的关注点在于能否增加可动用的未来现金资源，除此外，投资者在收取利息和偿还资本时，还会考虑分红的可能性。为了保证证券市场的利益交换和保护投资者初始投资的本金，公司需要有良好的资金流动。

2、让投资者和债权人知悉公司偿还债务和筹集资金的能力。为了检验公司这种能力存在与否，我们可以采用分析现金流的方法，这是最直接和最有效的。我们可以有目的的在经营活动现金流入净额的数据基础上对分析现金流的指标进行计量。就事实而言，公司创造资金的能力是反映在了公司经营活动产生的现金流上的，例如，如果公司的经营性现金流量占整个现金流量来源的很大一部分，就说明公司的财务基础相对稳定，偿债能力和筹资可能性也会增加。

（三）现金流量表分析的内容

通过报表可以给信息使用者提供部分期间现金流量数据，将其与资产负债表、利润表的部分数据相结合，可以从下列分析方法了解公司的财务状况：

1、结构分析

对现金流量表的结构分析有三方面：一，流入结构，对其进行分析可以知晓公司现金来源的构成情况。二，流出结构，对其做分析可以清晰公司现金流出的去向。三，流入流出比，通过计算该比值，我们可以深入了解三项活动与公司财务状况的联系：比如，经营活动的比值越高，给公司带来的收益就越多；投资活动的比值小时表示公司可能正在扩大规模，比值大时表示公司可能没有合适的机会进行投资；筹资活动的比值越高，越表明公司筹集的资金不足以还款。

2、趋势分析

为了对公司现金收支和结余的变化情况做出趋势分析，我们可以对近几年，即最近两三年至五年或十年的年度报表进行编制和分析，观察其变化的趋势。通过这种分析方法，使用者可以了解公司财务状况的变化，以及公司财务状况变化背后的动机，这些都可以作为使用者预测公司未来财务状况的依据。

3、偿债能力分析

在正常经营条件下，只有公司的现金流能用于偿还债务，因此，将现金流量与负债进行比较可以反映公司的偿债能力。例如，通过公司将在本期收到的资金扣除基本生产支出后的结余是否足够偿还到期债务的本金和利息，可以判断出公司的财务状况。如果足以抵消现有债务，则表明公司经营状况良好；如果不足以偿还债务，则表明公司面临着财务危机。

4、获现能力分析

为了从公司各项资源获取现金的能力来评估公司的经营能力和经营状况，我们可以通过计算多个指标来反映公司的获现能力，公司资源包括销售收入、总资产等。比如，通过总资产现金回收率指标计算，即经营现金净流量除以总资产的比值，可以反映公司以全部资产获取现金的能力的强弱，无论公司资源项目通过哪个指标来计算，计算结果都是越高越好。

（四）现金流量表分析的局限性

1、报表信息不完全有效

报表中的数据显示的是公司以前的交易事项而不是未来交易事项，所以本文是基于历史数据做出的分析结果，若要用于预测未来现金流，仅作参考。

2、灵活性不足

有的公司只采用了现金流量表而不结合报表其它相关数据来分析公司的财务状况；还有的公司没有对公司历史数据进行连续对比分析，而是采用了个别期间分析的方法，从而导致结论不足。

3、报表信息可靠性不高

如果要保证报表信息的准确、公正和可靠，那么这些信息不能受到主观意志的影响，而是以客观事实为基础来填写。事实上，现金流量表的编制会受到若干因素的影响，导致对报表的分析不可靠。因此使得投资者不能依赖报告分析的结果，也不能将其与其他相关信息结合起来进行综合评估。

三、茂天咨询服务公司简介

茂天咨询服务公司是位于广东省茂名市2006年成立的工程咨询有限公司，注册资本300万元，2008年被国家发改委批准为乙级资格单位，2018年被国家单位授予资信评价甲级资质。该公司现有职工人数60人，其中具有咨询工程师资格的人数占比20%，高级技术职称占比也是20%，中级技术职称占比达到了总人数的三分之一，而初级技术职称只占了5%。公司服务范围包括：石化、制药；农业林业；生态建设和环境工程；公路；建筑；电子信息工程；水利水电；水运等专业。

2018年，茂天咨询服务公司的营业收入总额达到965.31万元，较2017年减少了4.25万元，说明公司2017年和2018年的收入总额差额不大。可见，公司营业收入相对稳定，但公司的具体财务状况需要单独分析。本文对该公司2017年和2018年连续两年的现金流量表进行了分析，并对其进行了总结，对公司未来的发展提出了建设性的建议。

四、以茂天公司为例案例分析

通过第二章论述的现金流量表分析方法，以茂天咨询服务公司为案例进行分析说明。

表1 现金流量表 单位：元

（一）现金流量表结构分析

1、现金流入结构分析

我们在对公司现金流入要素进行结构分析时，可以采用单项分析的方法分析经营、投资和筹资活动现金流入的构成。

表2 现金流入结构表 单位：%

从表2中可以清楚地看到，公司各项现金收入的构成及其在现金收入总额中所占的比重。2017年公司现金收入全部由经营活动产生的现金构成，2018年的占比下降为86.63%，但仍显示出经营活动给公司带来很大一部分现金收入，其主要成分是销售商品和提供劳务收到的现金。公司在2017年和2018年都没有产生投资现金流入，说明公司没有涉及外部或内部的投资活动，或者是投资活动没有给公司带来现金收入。筹资活动产生的现金流入由2017年的0%上升为2018年的13.37%，而这部分现金流全部来自借款所收到的现金流，说明公司为获得资金运作而开始对外借款，好处是短期内可能可以产生良好的效果，坏处是增加了公司的债务负担。

2、现金流出结构分析

我们可以在分析现金流出结构时，将不同的现金流出要素进行单独分析，包括经营、投资和筹资活动的现金支出。

表3 现金流出结构表 单位：%

通过表3的数据信息，我们可以知道公司各项目现金流出在结构中的比重。比如在公司2018年经营、投资和筹资活动现金流出量的占比中，经营占总体的比重高达90.27%，投资只占了总体的0.74%，最后一项筹资活动占了总体的8.99%。可以看出，经营产生的现金流出是公司总流出中不可缺少且分量占据很重的一部分。从表3还可以看到2017年经营现金流出的占比高于2018年，说明公司一直以经营活动为重心，其主导地位不变；投资活动占比下降了，说明公司投资成本减少；2018年公司现金流出构成与2017年相比新增了筹资现金流出一项。

经营产生大量现金流出的根本原因是2018年购买商品和接受劳务交易项目支付的资金在经营现金总流出中的比重达到了51.49%，2017年该项目仅占26.73%，且其它项目都有所降低。比如2018年支付给职工以及为职工支付项目的比重比2017年减少了15.06%；税费项目原本占据的比重就很低，到了2018年只占了经营总流出的1.88%，税费的负担一直都比较轻。投资活动这两年都是对内投资，且投资额减少了，表现在公司仅在购建固定资产、无形资产项目支付的资金由2017年的5.47%下降至2018年的0.74%。与2017年相比，公司增加了筹资活动的现金流出，结合现金流入比较，公司于2018年获得借款，并于同年偿还借款，支付了投资者的利润，从而减轻了债务负担和财务风险。

3、现金流入流出比分析

我们在分析现金流入流出比时，可以单独将其中一项活动的现金流入流出量进行计算分析，也可以将三项活动的总现金流入流出量进行计算分析。

表4 现金流入流出比例分析表

现金流入和流出的比值表明了公司投资的回报比例，比值如果大于1，则比值越大盈利比例就越高；如果等于1，说明公司没有亏损也没有盈利；小于1就表示公司运营亏损。从表4中可以看到，公司2017年经营流入流出比为1.1，说明公司经营发生盈利，增加了现金净流入，但该比值在2018年下降为0.98，说明公司经营发生亏损，净流入额为负值。公司2017和2018年只有投资支出没有投资收入，其流入流出比均为0。从表1可以看到，公司在2017年没有发生与筹资活动相关的交易事项，没有流入也没有流出，因此筹资现金流入流出比为0；2018年的比值为1.52，在筹资活动中，公司获得的资金等同公司的债务，该比值表示公司筹集到的资金不足以支付债务，但债务的偿还意味着公司的财务风险会变低。

虽然本文做出的结构分析结论对于信息使用者来说较为浅薄，但使用者可以在此基础上与公司往期或同行业的现金流量进行比较，从而对公司财务状况有更深入的了解。

综上，我们可以发现，茂天咨询服务公司两年的投资净现金流都为负数，2018年的筹资净现金流为正数，虽然公司的经营净现金流从2017年的正数变为了2018年的负数，但公司这两年的净现金总流量均为正数。因此，基本可以看出茂天咨询服务公司还处于成长发展的阶段。

（二）现金流量表趋势分析

我们可以通过对公司连续几年现金流量表中的数据进行相互比较，来分析数据变动的原因。由于本文只对公司2017年和2018年连续两年的现金流量表进行趋势分析，因此只适用定比分析法。

1、定比分析法

将某一年度作为固定年度，与其余年度的同一项现金流数据作比较，就是定比分析法。本文通过该方法了解到公司2017年和2018年各项数据的变化情况。

表5 现金流量定比趋势分析 单位：%

从表5中可以发现，公司2017年现金流入总量等于经营现金流入，2018年的流入总量是2017年的102.72%。其中，2018年的经营流入是2017年的88.99%，而公司2017年与2018年都没有投资现金流入，因此2018年的筹资现金流入是使2018年流入总量高于2017年的根本原因。

公司2017年的现金流出总量等于经营和投资现金流出，2018年现金流出总量是2017年的104.88%。其中，经营现金流出是2017年的100.15%，但投资现金流出只有2017年的14.16%，因此，公司2018年的筹资现金流出是导致2018年流出总量高于2017年的主要原因。

综上所述，不管是现金流入还是流出，2018年的现金总量高于2017年都受到了筹资活动的影响，说明公司产生了对筹资活动的依赖性。

（三）现金流量表偿债能力分析

公司是否具有一定的偿债能力是确保公司能否稳定发展的重要因素，分析公司的偿债能力，不仅可以对公司的财务状况有更深的了解，还可以为经营者做出适当的决策提供依据，给报表使用者提供可靠的公司财务信息。为了评估公司偿还即将到期或长期债务的承受能力，我们可以分别通过现金流动负债比率和现金债务总额比率指标来评价公司短期和长期的偿债能力。除此外，我们还可以通过流动比率、速动比率等指标来评估公司偿债能力，但这些指标有一定的限制，这个在本文第二章第三节现金流量表分析的内容的第三点中有说明。

1、短期偿债能力分析

通过现金流动负债比率可以评估公司偿还即将到期债务的能力，其比值越高说明公司短期偿债能力越强，计算公式为经营活动现金净流量/流动负债*100%。

2017年的现金流动负债比率=1,152,068.03/ 838,970.62*100%=137.32%

2018年的现金流动负债比率=-216,272.95/ 2,824,612.32*100%=-76.52%

从计算结果可以看出，公司的现金流动负债比率由2017年的137.32%大幅度下降到了2018年的-76.52%。2017年的比率值大于1，意味着公司仍有能力通过该年度经营活动获得的现金来偿还到期债务，而2018年的比率值为负值，说明公司在该年度不得不筹集资金或出售资产来偿还债务，公司短期偿债能力变得越来越弱。然而，对于公司而言，该比率值越高说明公司现金流动性越差，公司2018年的现金流动性与2017年相比要更强。

2、长期偿债能力分析

通过现金债务总额比率可以评估公司偿还长期债务的能力，其比值越高说明公司长期偿债能力越强，计算公式为经营活动现金净流量/债务总额*100%。

由于茂天咨询服务公司2017年和2018年的资产负债表中均没有非流动负债一项，故现金债务总额比率与现金流动负债比率的值相等，公司长期偿债能力分析趋势与短期偿债能力一致。

（四）现金流量表获现能力分析

通过销售现金比率和总资产现金回收率指标可以评估公司各项资源获取现金的能力。除此外还可以通过每股营业现金流量指标来分析，但计算主体是上市公司。由于茂天咨询服务公司没有进行上市，也没有发行股票，因此本文仅对销售现金比率和总资产现金回收率两个指标进行分析。

1、销售现金比率

该指标表示公司经营销售净额与销售收入额的比值，指标值越大越好，计算公式为经营活动现金净流量/主营业务收入*100%。

2017年销售现金比率=1,152,068.03/ 9,695,685.72*100%=12%

2018年销售现金比率=-216,272.95/ 9,653,127.29*100%=-2%

从计算结果看，公司2017年销售现金比率为12%，该比值虽为正数但比值数偏小，说明公司在该年度获得盈利的比例不高。2018年销售现金比率为-2%，比值数不仅低于2017年还为负数，说明公司销售得到的现金不仅减少了甚至有所亏损，公司管理层的经营能力有待加强。

2、总资产现金回收率

该指标表示公司经营销售净额与公司总资产额的比值，指标值越高，说明公司总资产获取现金的能力越强，计算公式为经营活动现金净流量/资产总额*100%。

2017年总资产现金回收率=1,152,068.03/4,493,035.30*100%=25%

2018年总资产现金回收率=-216,272.95/6,917,791.13*100%=-3%

从计算结果看，公司2017年总资产现金回收率为25%，说明公司有一定的资产获取现金的能力，有应对财务危机的能力。2018年总资产现金回收率下降至-3%，公司以资产获取现金的能力有所下降，可能会增加公司面对财务危机的压力。

五、总结

本文通过对茂天咨询服务公司2017年和2018年连续两年现金流量表数据的比较分析，得出结论：茂天咨询服务公司在2018年的发展状况相较于2017年来说有衰退的迹象。表现在公司投资回报比例变低了，2018年经营现金流入流出比低于2017年；公司连续两年的投资活动都没有产生投资收入，流量净额为负值；2018年还新增了筹资活动一项，增加了对筹资活动的依赖性，且借款大于还款，给公司造成了财务风险。而且，与2017年相比，2018年的偿债能力和获现能力都有所减弱，意味着公司的财务风险加大，如果出现问题，将影响公司的运营，不利于公司的健康发展。这些历史数据的分析结果可以给报表信息使用者提供参考价值，并不能完全用于公司未来的现金流量预测。

咨询服务行业广阔的发展前景伴随着的有机遇也有挑战，本文对茂天咨询服务公司的现金流量表进行了分析，找出了存在的问题，并对公司的发展提出了建设性的建议：公司应一如既往地把重心放在经营活动上，在成长发展阶段中还应加强公司的现金流量管理，稳定增加经营现金净流入；确保公司能够健康发展后再将现金流用于开展适当的投资活动，扩大公司规模；改变借款途径，减少借款，可利用公司本身的资金投入运营，不仅可以降低财务成本，还可以降低财务风险；做好财务管理工作并提高自身的竞争力，在广阔的发展前景中进一步稳定发展。

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茂天咨询服务公司的现金流量表分析

价格 ¥5.50 发布时间 2023年3月18日

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