碧桂园经营绩效分析

　　从我国初步踏入房地产行业的建设到如今，从国内房地产市场的迅猛发展到如今的平稳发展，在经历了将近这么多年的实践和检验，这无疑标志着我国房地产市场取得了显著的成效。虽然到了2015年，由于受到人口结构变化以及国内房地产市场政策的影响，我国的总体房价的变动水平开始趋于弱势发展。在经济新常态的新时期下，由于受到我国整体经济发展态势的影响，并且在XX在出台了一系列政策之下，例如调控房价、调整住房结构以及强化土地控制等，房地产投资增长速度逐渐进入到稳定发展阶段，同时XX加息、提升存款准备金率等措施的施行也在某种程度上对房地产开发商开发贷款与消费贷款增加的速度进行了限制。但我们仍然不可否认，人才是拉动经济发展的必要条件，而人又不安于居无定所，所以人们对房地产的需求也并不会降低。那么房地产市场的增长也不可能会出现停滞不前的景象。所以，持续增长的房地产市场推动着经济的发展并且大幅度的推动这城市化建设的步伐。所以，虽然在当前发展背景下，房地产行业进入了新的发展阶段，其仍然存在不可忽视的问题。其问题如下：

　　1.1.1商品房库存方面的问题

　　虽然现阶段我国房地产市场发展趋于平稳甚至弱势的增长速度，但在房地产产业中仍存有比较严重的高库存情况，其主要体现于商品房的待售面积大量存在。在此，因为不能直接得到开发商企业库存的情况，所以用了两个数值的比值来表示企业的库存率。也就是用了竣工的数量除以销售的数量。数值越大，也就表明剩下的越多，那么库存量也就越大，即库存压力越大。由图1可看出，虽然开发商库存率呈现逐年递减趋势，但是整体来说开发商库存比例还是很高即还是存在高库存现象。

　　图1：05年至16年开发商库存率（单位：%）

　　注：图中数据来源于国家统计局官网（见附件）

　　1.1.2住房和土地资源配置方面的问题

　　总所周知，在我国经济以及城市化的发展方面存在着划分了不同的级别水平，关于房地产资源分配方面，存在着分配不合理的问题。城市与乡镇之间的发展不同的差异、以及城市不同所导致的不同差异以及在一个城市中的某一区域不同而产生的不同差异。

　　(1)城乡之间的发展差异来看，目前来讲，农村人口向城市的不断转移，使得农村劳动力转向城市。随着农村劳动力的转移，农村人口不断转移到城市，使得城市的房屋住宅的需求量加大，城市住房和土地资源紧凑，而农村住房和土地资源则相对宽裕。

　　(2)对于不同的城市造成的差异来说，因为我国幅员辽阔，城市发展在沿海以及内地表现为不平衡不均衡，因此造成了经济方面也各有不同。而正是经济发展的高低层次以及城市化水平的高低层次对于房地产的需求起到了决定性的作用。

　　1.1.3住房方面的问题

　　根据我国房价居高不降的特点，很大一部分居民对于购房持观望的态度，甚至在一定程度上又希望国家出台相关的抑制房价的政策，并且怀有房价下跌的期望。为了缓解城市中的收入中等以及较低的买不起商品房的居民的压力，从近五年开始，我们国家XX逐渐重视保障性安居住房方面的问题，开始施行城镇保障性住房的建设。但是，可惜的是由于秩序不够健全，对于建设的安置房的规划不够科学，使得部分房屋处于空置状态。

　　在我国房地产市场经济的各种变化背景下，以碧桂园集团的近年的企业财务数据为基础，构建财务指标体系，基于因子分析法来对企业的财务状况进行科学以及客观的评价，由此得出该企业总体的财务状况的综合评分，以便为投资者进行投资决策和企业进行财务分析的工作在一定程度上提供相应的参考价值。

　　本文综合的使用了文献分析法和因子分析法两种方法，首先对已发表的相关联的文献进行汇总和整理，借鉴前辈的一些理论分析方法和研究的成果，由此来展开本文的论述。在进行全文的展开时，又以经营绩效的理论作为基础，谨慎地选取评价指标，引用因子分析法对碧桂园的经营绩效进行定量评价。此方法通过对主要因子的提取，结合贡献率对各个主因子赋权，研究的结果具有综合性以及客观性。

　　企业经营绩效是指一个企业想要持续经营，就会对其每一段时间的经营状况进行一个评估，那么进行评估这一行为所要依靠的依据，就是企业的经营绩效。要通过对其绩效的评价才能说明企业经营以及经营者经营的好坏。这一依据体现了在这一段时间内企业经营的好与坏。也能够体现出企业经营者对于企业所付出的多少以及收获的多少。

　　企业的经营绩效评价是在运用统计学以及运筹学的基础上，构造出具有其企业自身实际特点的指标体系依据标准，对企业的各种经营活动按照定性以及定量的两种标准进行客观地研究分析，这实际上是为了企业自身的发展提供一定的方向和规划。对于一个上市企业集团而言，为了更好地实现企业组织所提前制定好的目标，一个健全的企业经营绩效评价体制就显得尤其重要了。一个好的经营绩效评价体系的建立不仅仅可以对管理者和员工进行一定的目标激励，还可以使得决策者自行控制好激励的因素和强度，更好地发挥了管理的职能作用。并且对于企业生产经营和管理活动过程中所创造形成的企业文化而言，企业经营绩效评价也是其核心建设的影响因素。

　　2.3.1管理理论

　　企业的经营活动的本质就是管理者所进行的管理活动通过企业经营绩效的一种量化的反映。所以企业管理理论与企业的经营绩效有着不可分割的联系，即为了使得管理者更好地管理企业的经营，予以管理者明确的经营目标和经营的方向，就需要管理理论更进一步地发展和完善。即存在着正向相互促进的作用。

　　从开始到如今管理理论的整套形成。已经经历了几百年了。管理理论是随着人类社会的发展的，只要有人类集体活动的存在也即存在着管理实践的活动，而日积月累的重复的管理活动又为管理原理的形成提供了实践基础，逐步形成了一系列的管理原理。又随着人们生活的发展，人们对管理原理的提取归纳和总结以及概括，又逐步形成了所谓的管理理论，并通过管理理论对管理实践活动进行指挥作用。

　　2.3.2委托代理理论

　　委托代理理论是提出者由于发现企业所有者和经营者由同一人担任导致时间效率上包括其他方面都存在极大的弊端，所以他们两位倡导分离所有权和经营权，使得企业所有者将经营权授予他人，而所有者自身只保留取得获取利益收益的权利。

　　该理论指出，由于人类是不断地进步，以及各种可适宜人类生存环境的提高，人类的生存规模不断的发展，伴随着人类的需求量的不断扩大推动着生产数量和质量也在不断提高，那么企业生产的数量和质量也不断的扩大，传统的由所有者一人来进行整个公司的运作控制，是不科学的，也是不切合实际的。所以，迫切需求科学高效率地处理公司运作使得，委托代理理论的不断发展和形成。由于分工的不同造成了有些人更有时间也更加专业地去管理好企业。所有者的目的是追求利益最大化，那么如何来判断自己委托与别人的资产是增值还是减值，这就需要对被委托人的业绩进行绩效评价，这也就是企业经营绩效评价的形成基础。

　　2.3.3激励理论

　　根据人类管理活动的不断发展，管理人们活动的理论也随着不断的发展，梅奥霍桑实验得出的结论又提出了在企业生产管理过程中，员工不再是单纯的经济人而是社会人，人力资源又是企业资源中最重要的资源之一，那么想要更好的实现经营管理，管理者就必须要更多地注重员工的各方面的管理，而激励理论的提出又是对员工管理产生了重要的促进的作用。

　　激励理论的产生使得激励体系的不断发展和完善，不管是何种方式方法的激励，实行激励都是需要建立在对管理者的经营绩效的评价基础之上的。所以，在进行经营绩效分析时，就要充分的考虑激励理论的作用，发挥其对企业经营的指挥指导作用。

　　2.4.1杜邦分析法

　　杜邦分析法主要是通过几种主要的财务指标研究其之间的关系进而分析了企业的财务方面。杜邦分析法着重研究各项财务指标有什么相关的联系，进而建立一个模型来作为分析依据并综合地进行分析。

　　它能够有效地弥补之前的分析方法中存在的各种不足，并且全面的从各种角度综合性地进行分析。并且杜邦分析法还能够直截有效地发现企业财务况状中的某些主要的核心问题，对经营者进行管理经营活动省去了不必要浪费的时间。

　　但是杜邦分析法仅仅变现的是企业财务方面的信息，对企业整体长期的可持续发展无法提供帮助，还容易造成企业的短期行为。并且对企业的无形资产而言，其评估也不是很合理，所以杜邦分析法存在局限性。

　　2.4.2平衡计分卡法

　　均衡计分卡法的聚焦点是将企业经营发展战略分为了财政、客户、内部的流程、学习提高和成长发展四个方面的指标来权衡。将财产事物方面与非财产事物方面相结合而构成的一个权衡指标体系。可是其本身也存在必然的局限性。起首，供应商价值链在企业的生产经营中处于不可或缺的主要职位，但均衡计分卡疏忽了企业外部价值链中的供应商价值链。其次，尽管它在传统的评价模型上有所增加测评的维度，但是其重心仍然是落在了财务指标上的，所以在评价分析的维度上存在着不全面的遗憾。最后，企业的生产经营存在于生活中的方方面面，不同的生产方式有着不同的企业经营服务方式，而平衡计分卡方法更适用于制造业，对于其他产业的企业不能很好的反映。

　　2.4.3经济增加值法

　　经济增加值法，是指上市企业公司在扣除投资者的机会成本后所缔造的代价。这一代价也就是所谓的收入减去所有的全部成本之后的净收入。机会成本顾名思义也就是为了做这一件事而放弃了去做另一件事也就是放弃了做另一件事能够获得的成果，但这一成果本该是你可能会得到的，所以这也就是所谓的机会成本。而此处的评价方法是通过税后的业务利润以及各种成本造成了额外的必要的成本的一种方式来评价企业事迹效益的评价方式。虽然经济增加值方法能真实地来反映企业的经营绩效的业绩，也避免了会计信息失真的不足，并将股东的资产与企业整体的决策紧密的联系在了一起。但是它还是只是作为一项财务指标，对企业的经营的绩效评价存在着片面性，不能全面的反映企业在某些方面的具体状况，也就更不能够找到在经营过程中出现的问题的核心，对企业未来的发展的分析存在很大的难度。并且，经济增加值存在一定的时间滞后性，对于上市公司而言，想要进行长期的战略评价也存在很大的难度，更没有办法管理战略的变革。所以，使用此方法的话很有可能会被恶意篡改或者隐瞒经营的过程，所以此方法也不太完全完美适用。

　　2.4.4因子分析法

　　因子分析法便是在看似杂乱无章的变量之间，从其内部联系动身，从这些多个变量当选取一些变量，将提掏出的各类变量举行分类而构成一个因子，这些因子也便是所谓的主因子或大众因子。这些大众公共因子在很大程度上能够全面地反映所有因子之间的内在联系，用这些较少数的几个因子来反映原始数据中错综复杂的大部分的变量信息。

　　由于企业的经营绩效是靠多种因素多方共同作用的结果，那么对于其评价分析，就需要对一系列错综复杂的指标和标准来提取相互联系并且相互制约着的指标因素，形成相应的指标体系，最终运用这一指标体系来进行企业的经营绩效的分析。因子分析法在一定程度上克服了前面三种方法在分析的维度上的不足，并且还避免了在信息处理上的失真情况。

　　所以经过了反复的比较，最终采取了基于因子分析法对碧桂园进行经营绩效分析。

　　由于碧桂园公司2007年在香港联交所上市，为了指标计算的需要，本文选取了该公司2005~2016年总计十一年的相关财务指标数据。原始数据全数来源于同花顺软件，并经由过程一系列的比较获得。

　　本文主要从盈利能力、偿债能力和成长能力三方面选取了十七个相关的财务指标，即包括净资产收益率、资产报酬率、总资产利润率、主营利润率、流动比率、存货周转率、资产周转率、净利润增长率、净资产增长率、产权比率、权益乘数、股东权益与非流动资产比率、资产负债率、股东权益比率，还包括现金比率、主营业务收入增长率、总资产增长率，较为全面的反应了公司的财务绩效状况，具体指标数值见附录。

　　因子分析法的最根本的意向就是用几个比较少数的因子去显示出多种变量之间的某些变化干系。被显示的因子是比较突出并且能够直接看到的，而且还是容易获得和分析得到的随意的变量。而显示的因子是被随机选取出来的，在错综复杂的各种变量中是不容易通过眼睛来观测出的所谓的潜在变量。因子分析法就是表现那些可以直观看到的变量通过潜在变量来显示的使用工具。并倚照某种性质将可直观测得的变量进行划分，那些有着联系比较密切的变量就归为一类，那么其他那些变量则是相关联性很低的变量了。各个类型的变量代表着不同的因子，或者是不同的基本框架结构，所以找到这些范例模型就是因子分析法所做的。

　　总的来看，根据碧桂园集团在所选的2005~2016年间，其净资产收益率、资产报酬率、总资产利润率、主营利润率等盈利能力指标的平均值均为正数，由此可以说明其发展良好；而主营业务收入增长率、净利润增长率、净资产增长率、总资产增长率等示意成长能力类的指标的均值都大于40%，但是最大值和最小值的差距非常大，说明固然其成长性较快，但照样存在很大不确定性；最后，其流动比率是大于1的，资产负债率平均约为73%，可以说明的是其债务融资水平较高，也就是企业在通体存在高风险、高收益的财务特征。

　　因此，本文选择该公司的2005~2016年总计11年数据作为样本进行研究，覆盖面很广，可以综合评估其逐年的绩效特征

　　3.4.2因素负荷表

　　在因子分析过程当中，起首采取主成份分析法（Principal Factor Analysis），然后用正交法（Varimax）的方法对选取的因子进行扭转，对扭转之后的因子进行筛选，筛选出特征值大于1的因子。综合分析得出的因素负荷表的数据结果如表二所述：每一个指标的负荷均大于0.70，并且大部分都为0.95左右，所以这些财务指标都具有较高的因子分析价值，所以均应予以保留。

　　3.4.3总方差解释表及碎石图

　　在得出的总方差诠释表如表三所述，从左往右分为了四列数值依次代表着因子的编码、得到特征根的值、方差贡献率的值以及累积的总的方差贡献率的数值。根据诠释表我们可以得出以下的结论：在如下众多因子中有三个特征值大于1的大众因子，并且这3个因子的总方差诠释率都很高都大于90%还为92.7%，所以经过验证，因此，选取的因子确实可以看作是可以涵盖大部分变量信息的。是以，作为公共大众因子的这前3个被提取的因子是准确的。

　　不仅仅是总方差诠释表来支撑这些结论，并且碎石图的结果表现出以下现象：前面3个因子特征根都大于1，并且呈现出十分迅速下降的趋势，然而到了第4个因子时，第四个因子的特征根的值小于1，其变化的趋势也变得十分平缓了，由此来认为就可以名正言顺地选取前3个趋势比较陡急的因子作为公共因子（如图2）。这3个主要因子占原始信息的贡献比例依次为39.8%、30.2%、22.7%，其累计贡献率达到92.7%，也就意味着仅仅这3个因子就包括了原始十七个变量信息的90%以上了。这也就表明了之前提取的方法算很好的了，在损失了10%的少量的总信息下，将之前的十七个具有重复含义信息的依据标准转化为了综合性超强的三个指标。对于错乱无章的繁多因子而言降低了繁杂的程度。

　　3.4.4因子载荷矩阵

　　如表四是经过正交旋转后的因子载荷矩阵,其表现了每个公共因子的准确的意义：

　　表4：Component Matrixa

　　上述表格是因子载荷矩阵，其是经由等级较低的变更之后分析获取得到的因子载荷，所以因子载荷之间的差异一般并不是很明显意图也不明，所以并不太实用。然而本文通过方差最大扭转法之后，获取得到的扭转后的因子载荷，其载荷的差异就具备显著的特点，详细可见表五：

　　表五是通过因子旋转后收集得到的因子矩阵表，其表格表明了将表格中的所有指标归类为3类，也就是3类因子。表五中公共因子的系数相当于权数，是表示由其主要因子相较于原来的变量在进行解释时所占有的比重。通过上式，就可以实现通过综合因子的数值来还原各原始指标之间的某些功能。

　　除此之外，此处可以看到第一个因子它主要是反应了企业的偿还能力，即主要包括产权比率、权益乘数、股东权益与非流动资产比率、资产负债率、股东权益比率，都是一种关于融资结构的状况指标；第二个因子主要反应了企业的收益能力，主要指标有净资产收益率、资产报酬率、总资产利润率、存货周转率、资产周转率、净利润增长率，反应的指标较为全面的，但反应的就是企业的利润获取能力，即企业的获利能力；第三个因子主要集中在现金比率、主营业务收入增长率和总资产增长率上，可以在一定程度上将此理解为企业的成长能力。由此可以得出的结论是，之前所提取的三个主要因子大体上都是能正确的反应了企业财务状况。

　　3.4.5分析后的主因子值

　　为了进一步结合实际对每个因子进行分析，利用SPSS软件对因子分析后的3个主因子值进行计算，可以得到因子得分值，其得分值如表六所示：

　　碧桂园集团的数据经过因子分析方法分析之后得到自2005到2016年的11个主因子值分别列于表6的F1、F2、F3这3列，并根据以上的3列因子值建立起一个能够全面反应评价的系统标准，即标准公式为F=Q1*F1+Q2*F2+Q3*F3,而F前的系数Q则是所含的占比，这一占比是由主要因子的特征值所对应的方差贡献率而来的，F则是一个总的评价指标，其反应的是综合全面的一个指标，反映了2005年至2016年碧桂园集团11年的财务绩效的分数的综合情况，并由此得到一个关于碧桂园集团十一年的经营业绩的动态转变表。通过上表中的数据，可以找到碧桂园绩效财务绩效综合的一个趋势，

　　由图3可知，碧桂园集团的业绩2005~2006年整体表现一般，可能是由于集团未上市之前实行较为“稳定”的财务政策有关。在2007年，由于集团整体在香港联交所主板上市，上市当天市值就为1189亿元港元，所以使得其经营业绩突然有个非常大的提升，此后由于国家政策开始施行控制房价的疯涨，所以使得整个房地产市场的涨幅下降，因此其业绩也逐渐下降，但始终维持在一个较好的水平内。但是，在进入2013年后，其业绩又呈现出走下坡路的特征，并一直持续至今。

　　通过以上对碧桂园集团的各项经营指标的分析，由于是基于因子分析法进行的数值分析，并且最终是由三个主因子而进行的数值比较。也便是从这三个方面来的结论。

　　从2005年到2016年这十一年里，企业的流动比率均小于2，虽然由于碧桂园自身经营业务的特点，房地产相较于其他产业周期长。但是，从2008年开始，企业的流动比率开始逐年下降，说明了企业进行一系列的业务扩展，在前期业务还未获利时又再次进行投资。必然在水平上影响了企业盈利的本领和综合绩效。

　　关于盈利能力方面，由主因子值可以看出，在这十几年当中，2006年、2007年碧桂园盈利能力比较稳定，盈利能力最好的则是2007年，因为就选取的四个盈利能力指标而言，除了净资产收益率2006年最高以外，其他三个指标均为2007年的最高。就净资产收益率而言，2006年的指数最高，也就是其自有资本的获取收益能力最强，这可能是因为碧桂园打算在整体上市之前进行了大规模的资本的回收。就资产报酬率、资产利润率、总资产利润率以及主营利润率来说，2006年和2007年都很高，但相比较而言，2007年资产报酬率和总资产利润率都大于了0.1,剩余接近于0.2，而除2006年的其他几年都没有跨越0.1。这也是由于2007年公司上市，而使得公司市值超过千亿港元，所以导致了利润的大量流入，这也是碧桂园主营利润率在2007年超过了往年的0.2左右的数值而接近于0.4的原因。该公司在2008年各项盈利类的指标迅速回落，由于2008年全球金融危机爆发，使得市场经济不景气，这或许也是盈利指标大幅度回落的原因。2009年至2011年，又呈现了小幅度的上升。可能是由于2008年至2009年开始，我国开始施行通过刺激房地产市场来拉动经济的增长，使得市场经济的缓慢的复苏。虽然房地产市场但是随着2011年开始的严厉的房价控制，所以在2011年之后的几年内，企业的盈利指标小幅度的开始下降。另一方面，遭到企业偿债能力的影响，也使得企业获利的能力有所降落。

　　成长能力也被认为是企业的扩大发展本领，关于成长能力方面的指标提取了如下几个：主营业务收入增长率、净利润增长率、净资产增长率以及总资产增长率。在这几个成长能力指标排名中，排在前列的是2005年、2006年以及2007年。在2007年，企业的主营业务收入增长率、净资产增长率、总资产增长率相较于其他年份都处于领先的位置，这说明碧桂园集团在上市的那段时间内，正处于企业成长期。

　　因为在2005年至2007年，是国内房价快速爬升期间。国家性的文件也曾定性房地产为拉动经济发展的支柱性之一。处于此时期的企业也处于蓬勃增长期，并由此给企业带来了很高的收益。而2007年企业的净资产增长率更是惊人地到达了12.15。这些高速度增加的指标也都意味着企业的经营范围在不断地扩展。

　　然而在2008年，企业的主营业务收入增长率和净利润增长率猛跌为了负数，这是由于受到2008年全球经融危机的影响使得企业的成长能力指数呈现出负值。而且2011年以后呈现出逐年降落的趋向。

　　通过对碧桂园集团的各项财务指标因子得分的分析探究，发现近年来企业的偿债能力、盈利能力以及成长能力都出现了逐年下降的现象。由于受到2008年全球经济危机的冲击，以及XX出台的各项控制房价的猛增，对于房价的各项管控，企业的经营发展受到了一系列的限制。房地产在经过十多年的爆炸式的发展，房地产的开发量也呈现出爆炸式的增长，但是购买者对房地产市场又缺乏信心，并且难以承受房价的负担。房地产呈现出高库存。因此针对于本次研究的结果，提出了以下的建议：

　　在xxxXXX的XXX下，为了更好地贯彻“三去一降一补”的政策。就需要踊跃的顺应经济发展新常态，百折不饶地做到并且推动供给侧结构性的革新，踊跃地完美产品提供端的质量，以确保楼市做到去库存，避免房地产泡沫经济的进一步滋长。

　　企业要争取做到在短时间内资金的回笼，优化自身资本的结构，在利息方面减少不必要的支出，盘活存量资产。由于购房者秉持着超理性和对比的态度以及XX部门一直推行的限购以及控制房价猛涨的政策。所以，企业当前为了能够不受市场经济不景气的影响，就必须要抓住时机迅速地推进加快去库存方案的制定与实施。

　　企业要采取一定的降低成本的措施，成本跟利润是有着密切联系的，企业降低成本就意味着利润的增加，对于企业的经营效益也有所提升。并且企业通过降低成本这一措施来增加利润是不需要任何的附加条件的。企业应当无条件地降低成本的输出。就要做到以下几点：

　　5.2.1贯彻低成本的理念

　　在企业经营的过程中要都要考虑低成本高质量的思想，将降本增效贯彻于整个过程中。

　　5.2.2强化企业内控管理

　　在薪酬激励体系上进行积极有效地创新，建立以销售业绩为主要导向的薪酬管理制度，强调以业绩说话。业绩不仅是业务数量还保罗着质量。积极地推进降低成本，增加效益于企业的方方面面，并且通过企业内部各部门之间的一个动态协调，来实现内控的强化，降低了成本，从而提升了企业的效益。

　　5.2.3企业业务以及市场区域创新化

　　进行企业经营业务方面的创新，由于碧桂园集团是一个以房地产为主要经营业务和与房地产产业链上相关的业务发展的一个集团控股公司。那么，为了使企业在市场经济缓慢发展的潮流中，企业对于围绕于房地产产业链上的相关业务进行创新，创新是一个企业生存发展的灵魂。互联网已经渗透于人们生活的方方面面，在如今推行“互联网+”和智慧城市的各项推进化发展中，对于住房的要求不再是只局限于“住”这一要求了，企业就要抓住这一机遇，提高业务的科技技术来满足市场以及顾客的需求。

　　创新不仅仅是业务方面的创新，还需要在市场区域上进行开拓，一个区域的可利用的住房面积是有限的，企业不仅是提高面积的利用率，还要多考虑利用还未进入的市场区域，企业由此进行各方面的协调发展。

　　5.2.4企业各业务间的协调发展

　　碧桂园作为一个集团控股公司，其经营业务呈现出的必然是多样化的。那么，对于一个企业的整体发展，就要协调好各业务间的一个平衡发展、相互促进发展。

　　近年来，对企业可持续发展绩效评价的研究也越来越多。这方面的研究文献，有些是将企业可持续发展理念植入到企业各方面评价之中，有些则是仅仅在企业绩效评价的维度上增加一个可持续绩效的考核。然而，对企业社会责任绩效的评价研究，显得相对薄弱。一方面，许多研究将企业可持续效益理解为企业社会责任的表现；另一方面，有些文献也仅仅是对企业社会责任绩效评价作了简单的定性阐述，在深度和广度上明显不足。

　　如今，企业绩效评价方法的研究呈现出越来越多元化的趋势，而且不断地将数学、医学的研究方法和模式引入了企业绩效评价方法的研究之中。本文对于碧桂园的绩效分析则是基于统计模型中的因子分析法来研究企业的绩效。以碧桂园集团为例运用对错综复杂的财务因子的分析以及运用各种旋转提取的方法归纳整理出主要的替代财务因子，很大程度上简化了检验目标企业的程序。

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　　本文完成得到来自各方面的帮助和指导，在此由衷地表示感谢。在论文提交之际，我特别要感谢我的导师罗莉苹老师，虽然本科四年期间并未上过她讲授的课程，但是十分感谢我的论文写作过程中所付出的辛劳。在我撰写开题报告时提出许多建设性的宝贵意见，让我明确了论文方向及应注意的事项，以及到最后的查重定稿问题。此外，还要感谢我整个大学期间遇到的所有老师，感谢他们的谆谆教诲。没有他们教授的知识，我是没有办法顺利完成我的毕业论文的。同时还要感谢我的大学同学们，四年的同窗之间的友谊将永远长存。并且在此，还要感谢我生活学习了四年的母校为我提供一个宽阔的学习平台，让我不断吸取新知，充实自己。

　　需要特别感谢的是我的父母。父母的养育之恩无以为报，他们作为在十多年求学路上的坚强后盾，以及在我面临人生选择的迷茫之际，为我排忧解难，是他们对我无私的爱与照顾使得我不断前进。