基于哈佛分析框架下的财务析——以贵州茅台为例

摘 要

在过去的两年中，白酒行业走出深度调整期，进入新的一轮增长期。而茅台酒是白酒行业的第一股，其涨跌牵动着整个白酒行业的发展。茅台以醉人芳香文明世界时，也将悠久的中华酒文化传递给世界。作为“一带一路”国际名酒联盟的重要成员，茅台的发展也将与国家战略的成败息息相关。本文将运用哈佛框架理论对茅台进行分析，为茅台集团的发展找到更好的确定利润动因并且找出企业存在的经营风险。

本文的第一章是绪论，由研究背景和目的构成。第二章是哈佛分析框架理论描述。第三章为战略分析，重要介绍贵州茅台公司的情况，运用PEST分析方法对宏观环境开展分析，运用SWOT分析对微观环境进行分析。第四章运用了会计分析，该章将对贵州茅台存货、预收款项和固定资产项目的相应会计政策和会计估计进行分析。第五章是财务分析部分主要的盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力。第六章为前景分析，第一部分为机遇，第二部分为风险，第三部分为预测。第七章对全文总结和针对贵州茅台的问题提出建议。

关键词：哈佛分析框架贵州茅台 财务分析

第一章 绪论

1.1研究背景

贵州茅台酒是我国最知名也是最贵的酒了，被广大国民誉为“国酒”。2018年，贵州茅台酒总资产为¥159,846,674,736.01元，营业总收入为¥77,199,384,110.22 元，净利润为¥37,829,617,756.81 元。作为中国白酒龙头企业，茅台的一举一动都关系着中国白酒行业的发展。当茅台酒的市值突破万亿大关时，伴随而来的不仅有赞誉也有质疑。一瓶茅台酒的价格远超贵州当地月工资标准，公司的万亿市值与贵州整个省的GDP不相上下，一旦茅台集团经营出现问题，它所产生的影响不亚于一场地震。茅台和高酒价、高股价和高回报密切相关，这“三高”一旦出现问题，茅台就会跌落神坛。茅台的高价还供不应求与它限量供应是密不可分的，一旦供应链出现问题，茅台必将大受打击。

为了能够为茅台集团的未来发展提供一些参考意见，本文运用哈佛分析框架这一全新的财务分析理论对茅台集团的现有环境进行分析，试图让企业的高层更了解自身的发展，及时发现并解决企业发展过程中出现的财务问题，运用分析结果做出有利于企业发展的财务决策，使企业能够在长期的发展中提高自身的核心增长力。

1.2研究目的

万亿市值的茅台在光芒万丈的背后也面临着许多经营上的风险。作为中国白酒行业的领头羊，中国酒文化的突出代表，他的每一出经营失误都将影响深远。在目前企业战略改革和“一带一路”战略的大背景下，我国白酒企业的品牌和产品竞争不仅仅只局限于国内市场，如何改变企业发展模式，进行新一轮的产品革新，制定出适合不同市场的发展战略已成为国内企业生存发展的主要课题。本文运用哈佛分析框架这一全新的财务分析理论对茅台集团的现有环境进行分析，试图让企业的高层更了解自身的发展，及时发现并解决企业发展过程中出现的财务问题，运用分析结果做出有利于企业发展的财务决策，使企业在长期的发展中能够不断提升竞争力从而推动企业进一步发展。

1.3研究的内容和方法

1.3.1研究的内容

第一章是绪论。

第二章主要从战略分析、财务分析、会计分析和前景分析四个维度介绍哈佛分析框架。

第三章是战略分析，简单介绍茅台公司，分析其所处行业的特点与竞争情况，以及运用PEST分析法，分析茅台公司宏观环境，并将SWOT分析方法应用于贵州茅台的实际发展情况。

第四章会计分析。通过评估贵州茅台财务报表中存货、预收账款和固定资产三个重要会计指标，主要判断公司的会计信息质量是否合理。

第五章财务分析。通过选取具有代表性的财务指标对公司发展进行分析比较，运用杜邦分析法、盈利能力分析、营运能力分析、偿债能力分析、发展能力分析法判断贵州茅台的财务状况。

第六章是前景分析。对贵州茅台的未来的发展情况进行预测并且指出当前所面临的风险和机遇。

最后是第七章总结与建议。

1.3.2研究方法

案例分析法：本文运用的是哈佛分析框架的财务分析理论，对贵州茅台进行会计分析及其财务报表进行分析，让企业高层管理人员制定出更适合企业的发展战略，为企业未来的财务决策提供参考，让茅台集团在XXX的行业竞争中处于不败之地。

比较分析法：本文对茅台集团的财务报表进行横向比对，通过与前期的财务报表的对比分析，评价现有的发展战略优劣的同时，高效的找出茅台集团在经营中所面对的问题，从而给出具有可行性的意见。

第二章 哈佛分析框架相关理论介绍

2.1哈佛分析框架的基本概念

企业的财务报表不能真实准确的反映在经营状况在传统财务分析中。它忽略了企业经营活动的分析、非财务指标，很难真实地反映企业的经营状况，更难以判断企业的未来发展的可持续性。针对传统的财务分析方法出现的问题，三位哈佛大学教授P.M.Healy、V.L.Bernard、K.G.Palepu，首次在《运用财务报表进行企业分析与评估》这本书中协同提出这一建议。“哈佛分析框架”由四个维度构成，即战略分析、会计分析、财务分析和前景分析。“哈佛分析框架”结合定量分析法和定性分析法，对企业所处的竞争环境、行业背景、战略目标等因素开展科学的分析。“哈佛分析框架”提供了对企业未来发展可持续性的科学预测，它使企业的管理层更了解企业自身的发展，及时发现并解决企业发展过程中出现的财务问题，运用分析结果做出有利于企业发展的财务决策，使企业能够在长期的发展中提高自身的核心竞争力。

2.2贵州茅台战略分析

传统财务分析缺少战略分析这一维度，但哈佛分析框架却将它纳入其中。战略分析通过对企业行业现状和竞争战略进行科学的综合分析、预测，使企业更好的确定经营风险。战略分析采用定性分析，为会计分析、财务分析提供基础。主要的战略分析工具是：PEST分析、SWOT分析、波士顿矩阵、波特五力模型分析。

2.3贵州茅台会计分析

使用会计分析，需要了解企业选择的会计政策与行业惯例是否一致，企业对会计政策有无变动更改，以及其变动原因是否充分。企业会计应用的真实性和准确性，要通过会计信息质量来评价。在会计分析下评估企业在财务报表数据之下的真实的财务状况、经营成果，消除会计信息失真。会计分析方法包括：定性分析、定量分析、静态分析、动态分析等。

2.4贵州茅台财务分析

企业财务数据是财务分析的根基，需要评估公司过去以及现在的财务状况及经营成果，并预测公司未来的发展方向。财务分析的方法有：水平分析法、垂直分析法、趋势分析法、比率分析法等。

2.5贵州茅台前景分析

结合前三步三个维度分析的结果，对企业未来的可持续发展做出总体预测是前景分析。让企业的决策者合理制定企业战略目标、提高企业经营业绩、形成核心竞争力，促进企业更好、更快的发展。

第三章 贵州茅台战略分析

3.1贵州茅台公司简介

贵州茅台酒厂集团是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司及其全资子公司、控股公司和参股公司组成。

贵州茅台酒的生产基地因地势、土壤、水质、以及空气中的微生物造就的酒系列产品令人回味无穷而被誉为我国的“国酒”。贵州茅台酒股份有限公司于2001年经当时的中国证券监督管理委员会批准，在上海证券交易所上市。2018年，贵州茅台酒总资产为¥1598亿元，营业总收入为人民币¥770亿元，净利润达到了¥378亿元。作为中国白酒龙头企业，从2019年初至今3个多月时间里，茅台市值几乎与中国银行市值持平。

3.2白酒行业分析

新中国成立之初，我国白酒产量仅有10万吨。2012年下半年以来，由于“三公”政策和禁酒令等政策的影响，白酒市场开始大幅度缩水。白酒行业结束了近十年的高速增长期，整个进入了结构化的深度调整期。从2015年开始白酒行业开始出现转机，能够逐渐适应新的市场消费趋势。2016年开始我国开始大幅度出现国家政策利好消息，“深化供给侧改革”、鼓励品牌“走出去”等政策，都对白酒行业的发展提供充足的条件。2017年，白酒行业回暖趋势呈现蓬勃发展的景象，白酒产量稳步增长，利润总额大幅增加，企业规模不断扩大。在国家推进“一带一路”建设的同时，白酒企业抓住机遇，占领国际市场，扩大出口，带动经济发展。2018年是白酒行业与电商企业合作共赢的一年，白酒企业抢抓新的零售机会，积极部署电商渠道，线上、线下互通共融，继续开拓市场。

3.3 PEST宏观环境分析

对一个公司所处的背景进行分析时，通常是运用政治、经济、社会、技术这四个因素，它们组合成PEST 分析。本文将运用PEST分析贵州茅台的外部环境。

3.3.1政治环境分析

近年来，我国经济发展趋势处于稳中有进的状态。2018年，中国国内生产总值达到90万亿元，相比2017年增长了10万亿元。“一带一路”建设持续推进，我国白酒行业几大巨头成为“一带一路”国际名酒联盟成员，与世界其他成员合作，实现互利共赢。贵州茅台在贵州省酒行业属于龙头企业，其发展情况得到贵州省XX高度重视。贵州省以树立有特点品牌、提升白酒品质、优化白酒品种，有力的推动了白酒产业转型升级、提高质量和效益。2019年，增值税税率从2018年的16%降至13%，国家降税将直接降低了企业的成本，使企业有更多的资金提高企业的核心竞争力。近几年，中央出台“八项规定”、限制“三公”消费、禁酒令、酒驾入刑，“打老虎、苍蝇”等政策，限制公务消费、商务消费，我国白酒销量大幅减少。

3.3.2经济分析

2018年我国国内生产总值由80万亿元增长到90万亿元。人均国内生产总值为64,644元。我国“一带一路”建设发展，为我国白酒行业走向国际，占领市场份额提供良好的环境基础。在走向海外的同时，国内白酒供不应求、价格不断上涨，白酒企业纷纷转变销售形式，线上、线下同时销售。在我国经济持续增长的现状下，白酒行业的销量也将持续增长。

3.3.3社会因素

酒文化在中国有着悠久的历史，它影响着人们的生活、医疗、工农业生产、政治经济等各方面。我国人口总量大，现阶段我国市场上对白酒的需求量巨大，达到了供不应求的状况。由于白酒行业的属性是社交属性，居民结婚、孩子满月酒、商务宴请、聚会等均离不开白酒，尤其是高端白酒。

3.3.4技术环境分析

通常用半固态法白酒、液态法白酒、固态法白酒三种制造方法来生产酿制白酒。酿酒用的原材料包括高粱、小麦、玉米等。每个白酒企业都有精通制酒、制曲、勾兑、品评的工匠队伍，白酒的酿造工艺代代相传，到如今我国的酿酒技术已经有了很大的进展。现如今，国民越来越注重养生，白酒企业可以对养生酒品进行研发，更好的服务于消费者。

3.4贵州茅台SOWT分析

从企业竞争优势、竞争劣势，外部环境的机会和威胁四个方面开展SWOT分析，根据分析结果，制定出合适公司发展的策略。本文采用SWOT分析方法评价贵州茅台的战略形势进行评价。

3.4.1竞争优势（S）

贵州茅台产地临近赤水河，其独特优良的水质灌溉出有机高粱加上周边优良的气候，共同酿造了“国酒”茅台。用赤水河水酿造出的茅台酒以酱香突出、醇甜、酒体丰满醇厚、回味无穷的独特风格而闻名于世。针对市面上存在着假茅台酒的情况，贵州茅台推出了“茅台防伪溯源系统”APP。以便消费者识别出酒的真假。贵州茅台为了全方位打入市场，占领白酒市场制高点，推出了15年、30年、50年、80年陈年茅台酒；形成了低度、高中低档、极品三大系列。我国“一带一路”建设持续推进，贵州茅台成为“一带一路”国际名酒联盟成员，与其他成员实现互利共赢。长久以来，贵州茅台以“品质、品牌、工艺、环境、文化、贮足陈酿、不卖新酒”等文化理念，让企业立于不败之地。

3.4.2竞争劣势（W）

茅台酒的生产产能跟不上其他品牌的白酒的原因是，茅台酒生产过程复杂，基酒生产周期、基酒酒龄和大曲储存时间比其他名酒更长。正是由于茅台酒品牌知名度高，市面上茅台酒供不应求，使得多地厂家生产假的茅台酒，从而影响到真茅台酒的销量。酿酒所需的高粱等原材料受气候影响较大，一旦收成不好，将会影响基酒的酿造，从而影响产量和销量。

3.4.3机会（O）

2018年8月，新加坡华商-中国白酒有限公司表示将深化中国白酒行业，为中国白酒走向世界出谋划策。“一带一路”建设持续，当下无疑是中国白酒顺势走出国门的最佳时机。2018年12月贵州茅台成为新的“一带一路”国际名酒联盟成员，为贵州茅台抢占国际市场份额提供充分的条件。白酒作为中国文化中最具代表力的产品之一，可以成为“一带一路”沿线国家互利共赢、友好往来、交流合作的桥梁和纽带。XXXXXX报告指出，“文化是一个国家、一个民族的灵魂”。目前，茅台提出了从茅台文化向文化茅台转变的战略思路，既是茅台立足现状，实现更上一层的高质量高发展的需要。

3.4.4威胁（T）

近年来，国家相继出了“打老虎”、“中央八项规定”、严厉查酒驾等政策之后，对白酒的销量产生了较大的威胁。随着贸易全球化，白酒的替代品啤酒、红酒、各类洋酒、果酒等更受时尚年轻一代人的青睐。近年来赤水河流域，自然生态环境收到破坏，水资源受到污染，会对贵州茅台的生产、销售产生巨大的影响。

表3-1 贵州茅台SWOT矩阵

第四章 贵州茅台会计分析

本章将对贵州茅台的存货、预收账款和固定资产三个会计科目进行相应的分析。

4.1贵州茅台存货质量分析

我们应该着重对存货的研究，这是流动资产中的一部分。

存货主要有原材料、在成品、半成品和产成品。本文将对各类存货结构与变动情况进行分析。

表4-1各类存货结构与变动情况表

根据表4-1可知，贵州茅台存货账面价值处于稳定增长，其只对在产品进行存货跌价准备，由于酒行业的特殊性，酒存放年限越久越值钱，所以其只对在产品进行存货跌价准备1,283,984.83元，但对其他存货未计提存货跌价准备，侧面表现出贵州茅台对存货跌价准备的计提缺乏谨慎性。由于茅台酒工艺的特殊性，当年生产的茅台酒至少五年后方可销售，所以存货数据显示占比最大的是在产品和自制半成品。库存商品变化表现不大，供给一直没变化，但由于居民消费格局发生变化，白酒已具备了收藏价值，所以造成市面上茅台酒供不应求的情况出现。

4.2贵州茅台预收账款分析

贵州茅台产品销售采用的方式以分销为主，辅以直销。经销商首先向支付茅台公司产品的货款，而后茅台公司再将产品发送给经销商。

对于预收款项不确认为营业收入。预先收取的货款保障了未来一段时间的业绩，为公司提供了现金流。

表4-2 贵州茅台预收账款和营业收入增长率情况表

2016年预收账款暴风式的增长，原因是茅台酒的价格不断增长，经销商为了锁定价格，纷纷提前打款，而茅台公司在经销商付款后3-4个月才进行发货，从而形成了巨额的预收账款。2016年-2017年预收账款增长率下降，营业收入增长率持续上升，表明企业可确认收入，营业利润增加。2018年预收账款增长率仍为负增长，但营业收入并没有持续增加反而转为减少，原因是在2018年茅台公司为了规范财务制度，将提前3-4个月预付款模式转为当月付款当月发货模式，所以预收账款大幅降低。

4.3贵州茅台固定资产分析

固定资产对企业的盈利能力有着重要的影响。下面对固定资产规模与变动情况进行分析。

表4-3 贵州茅台固定资产规模变动分析表

从表4-3可以看出，该公司2015-2018年固定资产原值都在增长，增长率不断提高，根据贵州茅台固定资产情况表明，固定资产原值增加的主要原因是在建工程项目本期完工转入，其次是本期购置，机器设备和电子设备2015-2018年也在连年增长，且两者的增加都属于生产用固定资产的增长，有利于提高公司的生产能力。其次，分析固定资产净值变动情况。根据表4-3和该公司财务报表附注的相关资料，可以得出2015-2018年固定资产原值都在增长，所以导致固定资产净值也在增长。

第五章 贵州茅台财务分析

5.1贵州茅台盈利能力分析

盈利能力通常是指企业在持续稳定的经营发展下获取利润的能力。本文将选取销售净利率、销售毛利率、营业利润率、净资产收益率、营业利润率、和总资产报酬率开展盈利能力分析。

　　图5-1 贵州茅台盈利能力指标

　　表5-1 贵州茅台盈利能力指标分析情况

图5-2 贵州茅台盈利能力指标分析情况折线图

　　通过分析可以看出，近四年，来茅台公司营业利润率、销售净利率、销售毛利率、总资产报酬率、净资产收益率都处于稳中有进的状态，整体来说都在2015-2016年出现下降趋势，主要原因是白酒产业处于调整期，产能过剩，市场竞争激烈，国家出台一系列政策等。2016年销售净利率较2015年有所下降，原因是茅台公司销售收入增长的同时净利润增长不大，茅台企业在扩大销售的同时需要注意改进经营管理、消费结构的转型。2017年白酒行业进入新一轮增长期，各个白酒企业纷纷通过电商销售渠道卖出产品，茅台公司销售毛利率在2017年突然降低，是因为2017年白酒行业竞争激烈。

5.2贵州茅台偿债能力分析

偿债能力是指企业在生产经营活动中，债务到期后的是否能够按时偿还。本文将对贵州茅台的短期偿债能力和长期偿债能力进行分析。

　　图5-3贵州茅台偿债能力指标

　　5.2.1贵州茅台短期偿债能力

短期偿债能力是指通过流动资产的变现来支付短期债务。

表5-2贵州茅台短期偿债能力指标分析情况

贵州茅台2016年流动比率与2015年相比下降了0.8%，但处于正常水平，企业健康发展。短期债务偿还风险较小。在排除变现能力较差的流动资产项目情况下，通过对速动比率分析，发现贵州茅台2015年-2018年速动比率都大于1，说明贵州茅台短期偿债能力较强。从计算结果看出，贵州茅台现金比率仍然处于增长趋势，表明贵州茅台的支付能力有提高。结合这三个指标分析，综合表明贵州茅台的短期偿债能力较强。

5.2.2贵州茅台长期偿债能力

企业以生产经营所得的资金偿付非流动负债的能力叫做长期偿债能力。

表5-3贵州茅台长期偿债能力指标分析情况

通过对资产负债率的分析，2016年资产负债率比2015年增长了9.54%，表明贵州茅台债务负担沉重。2017年-2018年资产负债率呈现下降趋势，表明债务负担较轻，长期偿债能力风险较轻。近四年来，贵州茅台的股东权益比率保持着一个较高的水平，表明企业中的资产由投资人投资较多，贵州茅台偿还债务的保障能力越大。综合资产负债率和股东权益比率的分析结果可以得出，贵州茅台近几年的偿债能力一直处于稳定状态，企业发展状况保持健康、稳定。

5.3贵州茅台营运能力分析

企业营运能力分析是指企业营运资产的效益与效率。本文将选取存货周转率、总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率这四个指标进行分析评价。

　　图5-4贵州茅台营运能力指标

　　表5-4贵州茅台营运能力四个指标分析情况

茅台公司的应收账款主要是应收票据，收子公司茅台酱香酒营销公司到期的银行承兑汇票。从表中可知，应收账款周转率连续四年都在加快增长，主要原因是在2017年白酒行业产量和销量稳定增长，茅台公司卖出大量的产品给子公司，收回到期的银行承兑汇票。说明茅台公司应收账款变现能力不断提高，资产流动性高。2015年开始，白酒行业回暖，存货周转速度开始上涨，表明茅台公司存货资产变现能力越来越强、销售能力也越来越强，进一步表明茅台公司存货管理水平的高。因为存货周转率在四年中都在增长，而流动资产受存货的影响，所以流动资产周转率也在增长，总资产周转率亦是如此。通过对这四个指标分析，表明茅台公司的营运效率高，资产的流动性高，茅台公司未来收益良好。

5.4贵州茅台发展能力分析

企业的发展能力，是企业持续成长的能力。本文将选取营业收入增长率、总资产增长率、净利润增长率和股东权益增长率这四个指标进行分析。

　　图5-5贵州茅台发展能力指标

　　表5-5贵州茅台发展能力指标分析情况

2015年-2017年白酒产业进行深度调整，优化产品结构，居民消费上涨，从表中可以看出，净利润增长率、营业收入增长率在2015年-2017年处于高速增长阶段，茅台公司盈利能力较强，公司的经营效果较好。但2018年净利润增长率较上年降低了一半，说明茅台公司在生产经营方面的成长能力削弱。企业要增加收入，就必须通过增加资产投入来实现 收入的增加，但是茅台公司2015年-2018年这四年总资产增长率处于下降趋势，公司的资产规模不断下降，而近四年以来，股东权益增长率处于上下波动状态，变动不大，但总的来说茅台企业资本积聚情况较好，资产的来源于股东权益。但是对于下降的原因，茅台企业应当重视。综合来说，茅台公司应该重视企业的发展能力分析，在发展过程中注重资本有效的运营，合理控制成本，才能使公司健康的可持续发展。

5.5贵州茅台杜邦分析体系

杜邦财务分析体系又称杜邦财务分析法，以净资产收益率（ROE）和资本收益率(ROI)为核心指标，反映企业盈利状况，财务状况和营运状况的几个比率，并对企业财务状况开展综合分析。

图5-6贵州茅台杜邦财务分析图

从图5-5中可以看出2017年贵州茅台净资产收益率为14.91%，2018年上升到35.97%上升幅度超过一半。由此可知，净资产收益率上升的主要原因是总资产净利率由10.96%上升到25.69%。业主权益乘数下降了0.04，茅台公司降低自己的负债，同时财务风险也降低。从前文对茅台公司的偿债能力分析可以看出，公司2017年-2018年偿债能力良好。茅台公司总收入的增长幅度大于总成本费用的增长幅度，这说明茅台公司在扩大了销售收入的同时，其在成本控制方面做的较好。总的来说，茅台公司财务状况正常，表现出较稳定的良性发展态势。2018年净资产收益率有大幅提高，且主要是由总资产净利率的变动带来的。另外，茅台公司适当关注利润增长来源。

第六章 贵州茅台前景分析

前景分析是“哈佛分析框架”的最后一步。主要从茅台公司机遇、风险和预测三方面进行分析。

6.1机遇

当前我国经济发展以高质量为主，经济总量仍然处于增长趋势，国家降税减负，给企业降低成本，更好的利用资金。国家继续推进“一带一路”建设，为茅台公司的扩大市场指明了方向。茅台积极响应国家政策，过去的几年，茅台公司在“一带一路”沿线国家建设市场，加大与沿线国家的文化交流，增大产品出口，在国际市场做品牌布局，推动茅台品牌的影响力。

自2015年白酒行业回暖以来，白酒行业的发展一直稳步向前。为了推进白酒开拓市场、更好的推动贵州省白酒行业的发展，贵州省XX举办“多彩贵州风黔酒中国行”活动。已在全国各地进行宣传、推广。该活动为贵州茅台与其他白酒企业合作提供契机，同时也为茅台公司开拓东北市场打下基础。

茅台企业推动营销战略，开拓市场，为企业转型升级提供基础。同时，取消茅台酒价格“双轨制”，企业对市场价格进行全面控制。此外，茅台企业与时俱进，推进自身文化建设，提高自身服务水平、服务态度，重视消费者对产品的满意度；坚持线上发展的同时牢牢的抓品质建设。

推陈出新，革故鼎新，建设文化茅台需要不断丰富和拓展文化内涵，才能形成跨语言、跨地域、跨文化的说服力，以更高的文化聚合力引领中国民族品牌实现文化自信、品牌自信。

6.2风险

一是产品供需矛盾加剧。生产出来的茅台酒至少需要存放五年才可销售。而朋友聚会、商务宴请少不了茅台酒。因其年代久远造成了稀缺效应，且茅台酒不具保质期，年代越久酒越香远，酒的价值也随着年份增长而增长。种种原因导致了茅台酒形成了供不应求的局面。

二是赤水河流域生态环境保护压力增大；赤水河有着丰富而有价值的微生物和其他物质，是酿造出好酒的原材料。然而，近年来赤水河流域周边企业排放大量工业废水、废渣，使得赤水河面临严重的污染问题。贵州茅台要起好带头作用，引领周边产区把污染问题处理好，保护好赤水河，才能更好的发展，没有绿水青山，就没有金山银山。

三是打假保知任重道远。由于茅台公司的品牌影响力、市场上茅台酒供不应求的情况出现，导致市面上出现了许多假酒，而消费者无法从肉眼上辨认出酒的真假、我国打假力度不够，假冒伪劣产品层出不穷，使得消费者受到了侵害，同时也威胁着茅台公司的健康、持续、稳定的发展。

6.3预测

2019年是重要的一个年份，我们国家已经成立了70年，我们通过各项政策实施，解决了贫困问题并奔向了全面的小康社会，我国经济虽然面临着下滑压力，但仍处于战略机遇阶段，并继续坚持稳步发展。国家实施大面积的减税和降费，改善消费环境，增强消费能力，“让老百姓吃得放心”，促进消费升级的发展。目前的家庭消费水平、习惯和趋势，预示着白酒行业仍将朝着良好的方向发展。近几年，茅台酒已变成稀缺资源，短期内，产品短缺、供给超过需求的情况不会改变，但是，民众对茅台一类的白酒产品需求程度仍然非常高，呈现出上升趋势，因此，白酒行业将继续保持良好的发展状态。在这两年，茅台公司要发展“文化茅台”，强化文化影响力，重视文化的地位和作用在公司治理等各方面，让茅台拥有属于自己的品牌文化，将茅台文化发扬光大，从而引领产业向前发展。

第七章 总结和建议

本文运用哈佛分析框架对贵州茅台进行全面分析，并把重点放在发现问题、解决问题的层面。并且为公司今后发展提出合理的建议。

第一部分先对“哈佛分析框架”定义做出解释并理解“哈佛分析框架”。然后，运用战略分析。在此基础上分析白酒行业及贵州茅台公司PEST宏观环境分析，再运用SWOT分析贵州茅台内部优势、劣势、外部环境的威胁和机遇。通过会计分析对公司会计有较大影响的三个会计科目分析，主要分析预收账款、存货和固定资产原值和净值，分析结果得出贵州茅台存货周转率处于稳定增长的趋势，预收账款会计政策得到合理的处理，固定资产原值和净值都在相应的增长，公司生产能力提高，总的来说贵州茅台公司的会计处理较为合理，能够反映出企业真实的经营情况。再来，对贵州茅台公司进行财务分析，得出贵州茅台集团的财务状况处于稳定健康发展的状态，但发展能力不强，在发展能力中应注重资本有效的运营。运用杜邦分析法，综合分析茅台公司的财务状况，得出茅台公司表现出较稳定的发展态势。最后，综合前文的分析对贵州茅台集团四大板块的前景进行分析，并指出当前环境下贵州茅台公司所面临的一系列风险、机遇，并对未来的发展进行预测。

根据本文的分析研究结论，贵州茅台公司实际情况，针对茅台公司出现的不足情况，提出以下建议：

国家政策的出台和经济全球化为茅台公司进入国际市场提供了无限的机会。国际市场的开拓能为企业带来不可估量的价值。对于茅台公司来说，要积极响应国家政策，跟上国家经济发展的步伐，用工匠精神搞好供给侧结构性改革，推进“走出去”，加快布局国外市场，在“一带一路”提高质量马来西亚、德国、新加坡、澳大利亚等“一带一路”沿线国家和地区进行文化和品牌推广，引起广大的关注，为国外市场经营打下牢固的根基。茅台公司要充分利用好其自身优势，以品牌影响力和中国传统酿酒文化为契机，将贵州茅台酒铸造成国际知名品牌。

茅台公司要积极的做好“十四五”规划，加强战略研究、推动酒系列发展高质量发展。狠抓生产和质量。要坚守传统工艺，弘扬工匠精神，不忘本，做“好产品、好质量、好品牌”。要重点保护好赤水河周边环境，做好食品安全，杜绝“塑化剂”这一类事件的发生。加强“文化茅台”的建设，让茅台公司健康持续长久的发展。

基于哈佛分析框架下的财务析——以贵州茅台为例

价格 ¥9.90 发布时间 2023年5月14日

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