杜邦分析法在企业财务分析中的应用研究——以石家庄创寿电子产品贸易有限公司为例

摘要

本文以杜邦分析法的应用研究为例，主要探讨该公司杜邦分析法在盈利能力、偿债能力、营运能力应用的现状，全面阐述本企业对杜邦分析法在财务分析中的应用现状。并通过当前的的财务现状分析充分的对石家庄创寿电子产品贸易有限公司进行深入了解，应用杜邦分析法对其财务情况进行分析，能够清楚石家庄创寿电子产品贸易有限公司财务现状、经营业绩，并进一步弄清其内部存在的一些问题与缺陷，进而寻找解决问题的办法和对策。以此来完善企业的内部控制制度，达到有效合理运用杜邦分析法的目的。

关键词：杜邦分析法‘盈利能力’营运能力‘偿债能力

前言

杜邦财务分析法从出现到现在，经过了漫长的变化过程，在这个流程中，它的使用范围愈来愈广，得到了源自世界所有国家的每个企业的赏识。它之所以能够在长久的时间范围内受到重视，是因为其在企业的财务分析过职责中发挥着主要的、不可取代的作用。杜邦分析法的用途有两个，一是分析造成过去财务结果的原因，另一个是分析得出提高将来财务管理水平的方法。

众所周知，21世纪市场环境件下的企业想要达到的核心目的是使本企业股东财富最大化。因此，综合的财务分析体系可以分析判断企业关于生产、销售、经营是否切合和当前实际这对企业经营者来说是十分必要的。它不是以前企业财务分析时简单分析这个企业，而是提供了一种别开生面的财务分析方法，因此，促进公司向更好发展，就要对财务方法进行不断的改进，这样才有助于让社会各界人对企业进行监督检查。

论文正文分为四个部分：第一部分，主要讲述为什么要研究杜邦分析法在石家庄创寿电子产品贸易有限公司财务分析的应用，其中包括内容、方法以及国内外研究现状等。第二部分，主要介绍什么是杜邦分析法，从定义、公式、各个指标之间的关系让读者理解本篇论文的写作基础。第三部分，是本文中的重点，主要是介绍石家庄创寿电子产品贸易有限公司下杜邦分析法在财务分析中的状况，依据它提出解决问题。第四部分，主要是针对企业财务中存在的问题提出建议，探寻适合21世纪企业的道路。

第1章课题研究背景与价值

第1.1节选题的意义与价值

1.1.1理论意义与价值

我通过在维普网站阅读大量文章，会使我更加清楚的了解自己所要研究论文的内容，对写作具有理论意义与价值。通过研究石家庄创寿电子产品贸易有限公司，之前并未有太多人对中小企业的杜邦分析法应用方面做过研究，因此我的应用研究有一定的意义。

1.1.2实践意义与价值

杜邦分析法在21世纪中有助于我们深入分析比较同行业的企业，有利于企业决策者对本企业的财务现状更加深入了解，做出更好的决策。对杜邦分析法在企业中的应用进行研究使投资者、决策者等更加清晰地了解企业的盈利状况，以便完善杜邦分析体法在财务中的应用，对我国企业在21世纪的市场环境和日常工作中能较好的运用杜邦分析具有一定的意义。

第1.2节研究现状

从国内对杜邦分析法的研究状况来看，研究分为三大类：

第一类就是对杜邦分析法的认知和理解，有以下几位作者：

（1）杜晓婷（2014）《海尔与海信的杜邦财务分析对比》中通过两家对比,可以很好地了解两家企业的权益净利率变动的趋势和原因。前者需要在经营管理中提高盈利水平，后者要通过薄利多销加速资产周转[1]。

（2）赵一彬（2015）在《杜邦财务分析体系》中写到如指标的技术缺陷不能很好的反映财务状况、忽略了无形资产和风险管理。提出的改进建议是对指标的改进和完善、对财务状况不足的改进、添加财务报表以外的财务信息[2]。

（3）黄洋（2017）在《浅谈杜邦财务分析》里认为通过对净资产收益率的比较，可以较好的反映出21世纪公司的经营目的。对于杜邦分析法应该灵活运用，加入需要的变量与杜邦财务分析法相结合，就能得到适合自己使用的方法[3]。

第二类就是杜邦分析法在企业中的应用研究，如下：

（1）孙娟（2015）《杜邦分析法在企业财务分析中的应用》中针对企业当时的状况提出要想使公司尽早脱困，在销售渠道上要扩大影响力，使企业品牌深入人心。在资产上要加强使用率[4]。

（2）王菲菲、王欣兰（2015）《杜邦财务分析体系在中小企业中的应用研究》中指出21世纪的企业加入现金流量数据的分析可以改进杜邦财务分析，及时的发现财务报表中的漏洞，并提出顺应当前市场对策和方针，使得中小企业在财务中可以不断完善和创新[5]。

（3）卢呈、林楚琪（2016）《杜邦分析法在企业财务分析中的应用》中指出公司变革组织体系的同时要适应时代发展，坚持在网络环境下进行创新，使产品不断更新换代，提供满足市场和社会发展需求的产品。青岛海尔应当注重行业发 展趋势，降低公司的经营风险与财务风险[6]。

（4）张亚红（2016）在《杜邦财务分析指标的分解及其在企业的应用》中指出要想对财务方面的研究，企业要综合运用杜邦方法。企业要充分利用财务杠杆的作用，从而增加企业的利润[7]。

（5）董宁（2016）在《杜邦分析法在企业财务分析中的应用》中了解到杜邦分析法存在着没有利用现金流量表数据的不足，所以本文认为企业需要引入该表中的数据，从而进行分析。与此同时，还可以加入管理会计的知识进行分析[8]。

（6）董紫琨（2016）《杜邦分析法在企业财务分析中的应用》中认为该方法符合企业解决部分问题的需要并且推动着经济发展。从报表中的各项因素进行综合性的、全面性的分析，弥补了以往的财务分析方法中的缺陷，对企业股东财富最大化的实现起到了推动作用[9]。

（7）赵鑫媚（2016）《杜邦分析法在企业财务分析中的应用研究》中指出企业里杜邦存在着缺点的，对此需要进行改进，尤其是加入管理会计中的安全边际率。如果要提升净资产收益率，企业需要尽力减少消耗，优化产品种类结构[10]。

（8）曾炀、尹天资（2018）在《杜邦分析法的应用–以冀东装备为例》中指出成本过大使冀东股东权益报酬率减小，但是利用总资产产生收入这是一个不错的决策。杜邦只能分析企业的短期能力，忽略企业长期的价值创造[11]。

（9）刘银玲、张鑫琳（2018）在《杜邦分析法在苏泊尔公司财务分析中的应用研究》认为苏泊尔公司的优势是销售净利率、净资产收益率都呈现出良好的增长态势，需要继续保持下去。需要改进的是费用占比逐年增长、财务风险不断增大，提出的建议是有效控制成本、增加风险意识[12]。

第三类就是关于杜邦的不足与改进，主要有以下几种情况：

（1）孙明杨（2017）在《杜邦分析法的改进及应用——以上海家化为例》中指明加入新的利率，也就是可持续增长，不但有助于完善该方法，还有利于揭开企业伪增长的面目[13]。

（2）陈显茂、马海燕（2017）在《杜邦财务分析体系的改进》以前的杜邦分析法在现金流上存在缺陷，应该引入现金流，它是满足当前企业财务状况准确性分析的要求[14]。

（3）康蕊芳（2018）在《杜邦分析体系在财务分析中的应用与改进》中指出企业适应时代的变化才能不断变强，21世纪的企业加强自身的财务风险识别意识，保持清醒的决策及时发现企业发展过程中的问题，并解决这些各种财务风险，从而保证企业持久的发展[15]。

从国外对杜邦分析法的研究状况来看：

（1）Zvi Bodie,Alex Ion,AlanJ Marcus（2017）从《Investment Studies》分析中通过新加入的指标企业可以更好地运用杜邦法。他们认为五因素杜邦模型分析体系是较完善的，因为顺着时代发展加入了利息和税，加入了这些因素，可以使企业更加完美的利用在财务上，为财务分析提供给了便利。[16]。

（2）Huffman, Erik; Lampe, Kerstin（2013）在《Financial statement analysis of logistics service providers: ways of enhancing performance》中杜邦分析法是一个常见的业务分析方法，并且是最适合时代潮流的。本文分析研究了物流服务公司，通过这样对杜邦分析法进行说明[17]。

（3）McGowan J（2016）《The research on DuPont financial analysis system and profitability of listed companies》指出杜邦分析法是一个较为全面的方法，但是也存在着不足。财务分析方法是多种多样的，只有杜邦分析法在历史的长河中顽强生存下来[18]。

综上所述，现代21世纪所处的市场经济环境远比19世纪复杂很多,影响财务状况和经营成果的因素也越来越多,越来越隐蔽,需要我们不断的发现，要求只有获得更多准确的财务信息才能对企业有所了解。因此，合理也能用杜邦分析法,找出企业存在的问题，以此不断地完善企业本身，使杜邦分析法在企业中的应用研究更加较为全面地反映企业的财务状况和经营成果。

第1.3节课题的研究目的

通过分析21世纪中本企业财务现状，找出不足，为提出具体制度点亮了思路。为企业决策者和投资者提供基本思路，对公司更方面发展进步指明了道路。杜邦分析法通过结合本企业近三年数据的应用，对存在的问题提出合理化建议，以此使企业稳步向前发展。通过利润表，资产负债表上的数据，运用杜邦分析法进行指标的计算。盈利能力中，我打算主要计算净资产收益率，并对其进行深入的分析研究。营运能力中，应收账款周转率是我要重点分析的，通过它找出企业制度流程存在的问题。偿债能力中，我着重分析资产负债率，发现企业债券关系的现状。

第1.4节研究方法

1.5.1文献法的采用

本文主要采用查阅国内外文献进行研究。通过查阅学校21世纪不断更新的的维普网站及其他网站论文对其已有的研究成果等方式，结合自己的分析，针对本企业财务中存在的不足提出几点建议。

1.5.2案例分析法

本文通过家庄创寿电子产品贸易有限公司的资产负债表和利润表，用杜邦分析法进行数据的计算，使理论与实际相结合，让我们更加直观的理解杜邦分析法在企业财务分析中的应用。

1.5.3访谈法

非常简单和容易可行，通过与本公司总经理及财务人员进行交谈，不仅可以利用空余时间，而且可以面对面交谈，让大家在放松心情和在愉快的氛围中回答问题，就像平时聊天一样，不会存在外部压力。

第2章杜邦分析法及其分析

第2.1节杜邦分析法

杜邦分析法是由X杜邦公司的经理创造并最先采用的，故称之为杜邦分析图或杜邦分析系统（The Do Pont Analysis System）。它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。

第2.2节杜邦分析法各指标的计算

第2.3节杜邦分析法主要指标的解释

（1）盈利能力，净资产收益率是杜邦分析系统的核心并且是其中综合性最强的财务比率，。所有者投入资本的获利能力是它反映的，并且企业筹资、投资、营运等活动的均由它反映。

（2）偿债能力，资产负债率是影响权益乘数一大因素的。负债比率越大，权益乘数越大，说明给企业带来较多带来了较多地风险和杠杆利益。

（3）营运能力，衡量企业应收账款周转速度及管理效率的指标是应收账款周转率。应收账款周转率越大越好,表明公司收账速度快，偿债能力强。与之相对应，应收账款周转天数则是越短越好。

第2.4节杜邦分析法相关指标之间的关系

杜邦分析法一般用杜邦系统图来表示。由图2-1可知，营运、盈利能力共同决定了企业的偿债能力；偿债能力的高低也直接或间接地反映了营运能力和盈利能力的高低。三者既相互制约，又相互促进，有着密不可分的联系。

　　图2.1杜邦分析图

　　第3章杜邦分析法在石家庄创寿电子产品贸易有限公司财务分析中 应用现状及问题

第3.1节石家庄创寿电子产品贸易有限公司简介

2011年11月01日成立，经营范围包括医疗器械的销售，电子产品、家用电器、日用品、百货的批发、零售。股东分别是刘显国92%和崔仕光8%。企业地址在石家庄裕华区裕华东路106-1号金领大厦2号楼2单元804室。

第3.2节杜邦分析法在石家庄创寿电子产品贸易有限公司中应用的现状分析

3.2.1盈利能力中的应用现状

运用杜邦分析法相关公式依据利润表的资料，结果如下：

表 3.1盈利能力指标分析

	2016年	2017年	2018年	2017年变动	2018年变动
销售净利率	1.32%	6.30%	3.97%	4.98%	-2.33%
销售毛利率	6.85%	23.71%	23.23%	16.86%	-0.48%
成本费用利润率	1.40%	6.76%	4.59%	5.36%	-2.17%
净资产收益率	0.42%	2.05%	2.27%	1.63%	0.22%

由上表3.1了解，销售净利率由2016年到2017年的上涨了4.98%，有很大幅度的增加，从附件2对比分析可知，该公司的销售收入从2017年到2016年金额变化是由3214464.23元上调到3317366.4元其17年增长率是3.20%,营业利润上调了249.63%，由此可知，销售收入的增加是导致了销售净利率提高，费用减少一小部分，销售净利率的提高的原因是因为近年来营业利润的增长率大于销售收入的增长幅度。具体来看，在2018年，其销售净利率由3.97%变为2017年的6.3%两者相比差值为2.33%。通过查看利润表得知，销售收入在18年是呈走高的趋势发展，并上调了2512404.41元，上升了75.73%，营业利润增加99944.54元且上升了64.19%，但是，成本费用由原来的到现在上升了76.30%，因此使销售净利率下降。

销售毛利率，2017年比2016年上升了16.86%，据利润表可知，销售收入变了102902.17是上升变多了3.20%，减少463505.47元的是销售成本，促使企业由原来的6.85%到现在的23.71%的毛利率变多了，说明2017年成本在步入正轨，不断的被控制。2018年比2017年下调了0.48%，销售收入增加了2512404.41元相当于上升了75.73%，同时成本增加了1944535.47元，上升了76.83%，由此可得，销售毛利率的减少是因为销售收入的增长率的变动幅度不如销售成本的增长比例。

其成本费用利润率2016至2017的增长率上调了5.36%，根本在于利润总额变为了169281.75元，利率为380.14%，费用同时有所变少，所以呈变多的趋势的是成本费用利润率。2018年比2017年变少了2.17%，费用增加2412459.87元，占比为76.30%，利润总额仅上升了19.63%，变少态势的是成本费用利润率。因此，企业的净利润受成本与费用影响着，利润越小，成本越大。

按三因素法分析杜邦模型，就得利用净资产收益率的公式，分别计算杜邦分析法对净资产收益率在2017年和2018年的影响

由上述的计算演变过程可知：权益乘数关于杜邦分析的影响基本不大，几乎可看成0，2017年平稳发展且不断上调趋势的是净资产收益率，销售净利率和总资产周转率同样也是不断增长的趋势，且受影响最大的非销售净利率莫属。但计算所呈现的是在18年销售净利率是呈下跌趋势，所以总资产周转率和权益乘数的影响不可忽视。说明公司的举债程度需要加大。

通过以上三年连续数据表明，石家庄创寿电子产品贸易有限公司最近三年的收益状况良好，但在成本费用上存在营业成本增长速过快，销售成本极速增长，尤其是2016年没有销售成本，而到了2017年直接增加到了59万多，一下拉低了企业的利润，说明本企业针对成本问题应加强管控，提出适应企业发展的建议。

3.2.2在偿债能力中的应用现状

表 3.2偿债能力指标分析

	2016年（%）	2017年（%）	2018年（%）	2017年变动	2018年变动
流动比率	1356.51	1740.80	818.98	384.29	-921.82
速动比率	1349.95	1726.35	803.71	376.40	-922.64
现金比率	338.08	480.70	197.77	142.62	-282.93
产权比率	6.67	5.28	12.35	-1.39	7.07
权益乘数	1.07	1.05	1.12	-0.02%	0.07%
资产负债率	6.26	5.01	10.99	-1.25	5.98

从上表可知，流动比率2017的变动比较大是384.29%，2018年的变动使下降为921.82%，可知该公司流动资产的持有量变多使短期偿债的能力有所加强，流动负债的安全性有所提高，但是从整体来看，公司的流动比率仍然是偏高的，说明公司的资金使用率不是很高。

速动比率，2017年比2016年上调了376.40%，2018年比2017年下调了922.64%，比率近三年有所下降，但仍是很高。反映出公司有很强的偿债能力，降低了风险，但是也说明了资金未能充分利用，公司应该加强资金的管理。

2017年比2016年变多了142.62%的是现金比率，这说明企业的现金类资产变现能力较低，利润并未在资产上有所变多，这样就是让企业增多一些其他成本。2018年比2017年变少了282.93%，说明流动资产在企业的得到部分合理的运用，但是相比于同行业来说，依然是偏高。

2017年比2016年下降变少了1.39%的是产权比率，2018年比2017年变多了7.07%，这说明近三年公司的财务结构是低风险、低报酬的企业，公司应该适当调整财务结构。

权益乘数，影响利润程度和利润水平的其中一个因素就是财务杠杆。2017年比2016年变少了0.02%，根据资产负债表可知，最后金额变多的项目使资产总额和所有者权益总额，因为所有者权益总额的增长量大于资产总额的增长量，使的权益乘数相应减少。2018年比2017年变多了0.07%，资产总额的增长量大于所有者权益总额的增长幅度，由此权益乘数上升。由表3.1的数据表明，其公司权益乘数近三年都在1-2之间，说明企业属于平稳战略型企业。

资产负债率，2018年比2017年变多了5.98%，2017年比2016年变少了1.25%，这表明资产结构在趋于合理化，一般来看，资产负债率达到40%-60%之间称为较合适的比率，但本企业的资产负债率仅为10%左右之间浮动，虽然近三年有所上升，但明显偏低，公司应该适当增加资产负债率，增加企业现金运用效力，提高市场地位。

3.2.3在营运能力中的应用现状

以下是对总资产周转率的指标进行计算来分析资金周转的问题：

表 3.3营运能力指标分析

	2016年	2017年	2018年	2017年变动	2018年变动
应收账款周转率	2.23	1.71	2.79	-0.52	1.08
存货周转率	27.79	41.05	32.21	13.26	-8.84
流动资产周转率	0.36	0.36	0.58	0.00	0.22
固定资产周转率	1.90	2.20	4.55	0.30	2.35
总资产周转率	0.30	0.31	0.51	0.01	0.20

应收账款周转率，2017年比2016年少了0.52，有所影响了总资产周转率的变多，但影响不是很大。2018年比2017年变多了1.08，即使存货变少，总资产周转率仍然是变多，应收账款周转率也是影响总资产周转率变低的主要因素之一。

存货周转率是17年比去年增长了3.26，一时的变多促进了总资产周转率的上调，因此应收账款周转率变少并未使总资产周转率受其影响。虽然2018年比2017年少了8.84，但总资产周转率的变多并没有特别大的影响。

流动资产周转率，2017年与2016年相比趋于微小的变化，2018年比2017年变多了0.22，说明企业趋于平稳状态的是流动资产周转率。

2017年比2016年变多了0.30的是固定资产周转率，2018年比2017年变多了2.35。从表中可以得知，处于变多的趋势的是固定资产周转率，说明企业充分利用了固定资产，使企业的利润增加，展示了较强的获利能力，应继续保持状态，稳步上升。

由表3.3看出，2017年比2016年比总资产周转率变多了0.01相当不明显，存货周转的速度不断上升，但是应收款的周转率有所减少，2018的总资产周转率相对于2017年变多了0.20，存货周转率不断降低，但应收账款周转率是相反的，说明应收账款周转率对总资产周转率是有影响的，因此企业要想加强整体营运能力，就要提升应收账款周转率，来确保股东权益报酬的提升。

第3.3节石家庄创寿电子产品贸易有限公司存在的问题

通过上面数据分析主要是为了指出石家庄创寿电子产品贸易有限公司在企业盈利能力、偿债能力、营运能力中存在的问题，为企业制定合理计划，促进企业的发展。

3.3.1成本费用过高

通过以上数据可知，石家庄创寿电子产品贸易有限公司成本费用存在增长过高的问题。2016年、2017年2018年分别是3169932.61元、3161672.69元、5574132.56元，2017年到2018年的增长速度迅猛，营业收入的增幅未赶上，导致了利润的减少。尤其是销售费用和成本费用，2018年增加过多。成本和费用都是影响企业利润的关键因素，二者都很重要。如果费用或成本过高，企业利润就会变少，反之则高。长期受生产成本过高、费用开支过大的困扰，经济效益会在低水平徘徊，甚至会因陷入亏损而危及企业生存。

3.3.2资金未能充分合理利用

从偿债能力指标中可以看出，本企业的比率都是偏高的，同行业的企业来说，现金比率20%以上但不能过高，其他两个分别在1和2左右是比较合理。通过第三章数据可以看出，本企业的比率明显偏高，尤其是2017年分别是1740.80%、1726.35%、480.70%，明显高于正常的比率，这就说明企业存在资金未合理利用的问题，可能会增加机会成本，拉低企业利润。

3.3.3应收账款较多，存货周转率过高

由营运能力指标和资产负债表可知，本企业近三年的应收账款差不多在二百万左右，而且逐年上升。资产总额一共一千多万，应收账款占了20%左右，说明企业催账制度不完善，使资产形成了过多但是企业并未有太多现金的现象，阻碍了流动资产的流动，这对公司正常的生产经营是很不利的。

从营运能力指标中分析可知，本企业的存货较少，周转率偏高。一般来讲，企业存货周转率设置为3，理想比值应该是1：1，因此，公司应让存货周转率处于一个合理的位置，并且要加强管理。产品要想容易变现，存货周转就得越快，这样会使资金流动能力变强，有更好的偿债能力。所以，企业需要有库存是必要的，但一定要合理地进行管理。

3.3.4负债过少，财务结构不合理

从资产负债表可以看出，本公司2016年没有负债，2017年开始向银行贷款，而且金额不是很多，2018年增加一点，但财务结构仍是不合理。正常情况下，企业的负债应该在资产的一半左右，但是本企业的负债只有10%左右，这就需要企业进行财务结构调整，使负债向正常情况发展。

第4章杜邦分析法在石家庄创寿电子产品贸易有限公司财务分析中应用的改进及建议

通过以上对本企业财务现状分析，可以看出企业在成本、资金、应收账款和存货等，都不同程度的存在部分问题，需要企业本身采取切实有效的措施。通过学过的理论知识和以上数据进行分析，针对以上问题提出几点建议和改进。

第4.1节加强成本管理，提高销售收入

针对企业的成本管理存在的问题，企业应进行如下改进：

（1）要优化投资结构，投入产出论证，追求投入产出比例，尽量杜绝高投入、低产出的投资，提高资金投资收益，尤其防止产生资金沉淀。以最少的投入换取最大的产出，提高企业的经济效益。

（2）在销售过程中对经营费用的管理，必须实行严格的定率考核制，以定率为中心，建立符合公司的管理条走例，如企业各个项目上互相运货物的运费、快递费、零星采购的费用等严格按钉钉流程来，以此达到减少费用的目的。

（3）关于费用报销要及时，过期不管报销，严格按公司流程走。为做好费用的日常控制，企业还必须采取一定的控制措施，并辅助以灵活的管理手段，保证控制和管理的效果。主要措施为：首先大家应该严格遵守公司的规章制度。同时，辅以灵活手段，如业务招待费和差旅费等要根据实际情况来判断；对所属单位的会议费支出实行“会议专用券”；对办公用品和低值易耗品实行“内部流通券”管理，从而变专业理财为群众理财，变专业管理为专业管理之下的群众管理。

通过以上改进，企业成本会得到合理控制，这时需要企业扩大销售收入，这样企业的利润就会增加，使其在市场中更好的发展。

第4.2节提高资金利用率，加强企业经营管理

对于本企业现金过多这就需要我们进行如下管理：

（1）处置多余、闲置不用的资产，如对不用的机器可以租给其他企业，甚至帮其他企业进行生产等。要合理利用企业的资金，适当进行投资。如购买债券也可以选择专业的理财机构对本企业进行理财。

（2）减少应收账款。加强催收制度，制定计划。

（3）成立资金结算中心。为减少资金沉淀，使有限的资金形成合力，有条件的单位应尽快成立资金结算中心。

（4）企业应积极适应银行商业化的新形势，实现企业筹资渠道多元化，使企业总体贷款规模最小，其中的利率低、期限长、周转快的信贷资金占比重最大。

第4.3节建立完善的应收账款和存货管理措施

由表 3.3和附表1得出的问题提出几点建议。针对应收账款提出的建议是：

（1）对超过期限的应收账款要让相关的业务人员及财务人员进行催收并且在规定时间内完成。

（2）对产生坏账相关业务人员及财务人员，要按规定对公司进行一定额度的赔偿。

（3）对没有尽到职责且与外人勾结相关人员要追究法律责任。

企业销售部门、财务部门应当依法理财，在电脑上录入公司客户关于信用的档案，不定期的进行检查，并且要对客户进行分类，对于信用好的客户可以适当给些优惠，对于信用低的客户要谨慎合作。

针对存货提出的建议是：

（1）建立一人一岗，虽然岗位不同，但也要相互制约，你监督我，我监督你，形成良好的监督体系。

（2）库房人员要加强对商品的管控。每次新进来的货物要严格检查，不定时的要进行抽查。

（3）对于存在浪费的材料，可以考虑在其它方面应用的，应该要合理利用，充分发挥它的潜在用处，形成不浪费任何资源的良好习惯。

确保内部控制的健全性、合理性、有效性，可以完善存货管理制度。

第4.4节适度增加负债，降低资本成本

关于企业负债低提出的建议是：

（1）适度举债，提高借款。一般来说企业的负债的比率占60%，本企业大概需要提高50%左右的负债率。当负债增加，会产生利息的抵税作用，债务资本成本低于权益资本成本，所以，加大债务的比重，会拉低平均资本成本。但是，财务杠杆也是有风险的，管理者就要准确把握公司所处的环境，预测利润，合理控制负债带来的风险。

（2）树立风险意识。我们可以一步一步的来，先要意识到风险，但也不要过度的恐惧，可以一方面了解高风险的，一边了解低风险稳健型的，在综合考虑作出最佳的决策。不能盲目增加负债，要根据市场情况而定。市场变化不断，甚至是瞬息万变，我们应该在充分了解和研究之后做出决策。

（3）建立有效的风险防范机制，通过合理的筹资结构分散风险。

结论

总而言之，通过分析资产负债表、利润表各数据，对家庄创寿电子产品贸易有限公司杜邦分析法在企业财务分析中的应用进行研究，以及从企业的生产、销售。经营几方面入手，可以更好地了解本企业的财务现状，找出企业存在的不足,针对企业存在的不足提出几点建议。从中说明，企业要注重运用科学的财务分析法来完善企业的财务管理。因此，我们要对杜邦分析法进行不断地研究和改进，使之更好的适应企业的发展需要。

通过本文对杜邦分析法的在企业财务分析中应用研究，我认为本企业在方法上还存在一些问题，未来可以进行一些改进，以此使本企业的杜邦分析法更加完善科学，适应市场的变化。我认为本企业在应用杜邦分析法时可以进行如下下改变：

（1）引用现金流量数据

要想更加全面了解21世纪企业当前及以前各期资金状况，就要引入现金流量数据的分析,,使我们更加完善的评价企业的财务,可以减少一些不必要的成本。改正后的方法能为企业的使用者和投资人提供更加准确的信息。

（2）以可持续增长率为核心指标

在本企业21世纪的杜邦财务分析体系中加入可持续增长率，并且以它为核心，以净资产收益为企业的核心，再加入上市公司的股利政策，使中小企业的体系不断完善。根据新加入比率之间的内在联系，对21世纪的中小企业财务状况和经营成果综合系统的分析和评价。

（3）加入管理会计中的成本性态

我们为了在21世纪的企业中更合理的地利用管理会计中指标，可以引入几个和成本性态有关的指标，销售净利率=安全边际率×边际贡献率×(1-所得税率)。从新的方法中找出企业的不足，并且使杜邦财务分析方法可以对财务进行长期的预测。

通过此次对本企业的财务进行研究，我发现每个企业都或多或少的存在不同程度的问题，并且不是很好解决。我们可以很快的提出问和建议，但是要想落实到每个人身上，无论从时间还是公司本身进行改革都是很难的。我们每个人的文化水平、接受能力、学习能力都是各不相同的，所处的社会地位也有差异，要想使每个人都积极的并且很快的适应是一件不太容易完成的事。因此，就需要我们不断的学习并且要带动身边的同事，所有人一起努力。而且我们还要有团队精神只有大家齐心协力，才能使公司的制度顺利得进行，使公司朝着好的方向发展。尤其是公司应该组织所有人员定期学习，因为社会一直在进步，而作为21世纪的我们更应该紧跟时代的步伐，不断地充实自己，提升自己的见识及文化底蕴，能出彩的活在21世纪中。

如果我们企业对杜邦分析法进行上述推进，会使本企业的杜邦分析法更加合理，还会提高企业的收益，使企业从长远上得益。

附录

附件1资产负债表单位：元

	2016年	2017年	2018年
货币资金	2,288,053.24	2,623,829.32	2,578,150.66
应收账款	1,848,221.97	2,032,660.99	2,142,373.26
其他应收款	5,000,000.00	4,766,595.54	5,756,794.45
存货	44,412.62	78,899.22	199,002.19
流动资产合计	9,180,687.83	9,501,985.07	10,676,320.56
固定资产	1,635,647.02	1,383,611.12	1,180,403.37
非流动资产合计	1,635,647.02	1,383,611.12	1,180,403.37
资产总计	10,816,334.85	10,885,596.19	11,856,723.93
短期借款		487,000.00	400,000.00
应付账款	580,667.30	-79,855.15	737,029.64
应付职工薪酬		64,497.00	156,101.02
应交税费	580,667.3	70,649.49	10,581.00
其他应付款		15.00	-97.87
其他流动负债		3,532.47
流动负债合计	676,785.36	545,838.81	1,303,613.79
负债合计	676,785.36	545,838.81	1,303,613.79
实收资本(或股本)	10,000,000.00	10,000,000.00	10,000,000.00
未分配利润	139,549.49	339,757.38	553,110.14
所有者权益合计	10,139,549.49	10,339,757.38	10,553,110.14
负债和所有者权益总计	10,816,334.85	10,885,596.19	11,856,723.93

附件2利润表单位：元

	2016年	2017年	2018年
营业收入	3,214,464.23	3,317,366.4	5,829,770.81
减：营业成本	2,994,337.36	2,530,831.89	4,475,367.36
营业税金及附加	4,796.26	6,177.15	10,907.43
销售费用		596,192.10	842,744.63
管理费用	170,727.36	27,404.98	190,373.62
财务费用	71.63	1,066.57	54,739.52
营业利润	44,531.62	155,693.71	255,638.25
加：营业外收入		58,119.66	560.00
减：营业外支出			400.00
利润总额	44,531.62	213,813.37	255,798.25
减：所得税费用	2,043.78	4,939.5	4,148.37
净利润	42,487.84	208,873.87	231,649.88

附件3

访谈一

访谈时间：2018.1.11

访谈地点:石家庄创寿电子产品贸易有限公司

访谈对象:总经理刘显国

访谈人：李婷婷

访谈内容：

1.问：您好！谢谢你愿意接受本论文的访问，刘总。请问贵公司成立多久了？

答：本企业成立于2011年，至今有7年历史了。

2.问：本企业主要经营什么业务？

答：医疗器械的销售。

3.问：本企业的财务部门职员有哪些？

答：本企业是小规模企业，财务部人员比较精简，只有一名财务经理，一名会计主管，一名出纳，两名会计和两名会计助理。

4.问：您认为本企业经营中存在什么问题？

答：销售收入很高，但盈利很少，成本费用过高。

5.问：您平时的工作内容是什么？

答：监督检查各项工作，审批各部门的文件等。

6.问：您每天都会去财务部知道工作吗？

答：不会，但会和财务人员进行沟通，及时了解公司资金状况。

7.问：您认为本公司有哪些竞争优势？

答：产品质量有保证，售后服务力度大。

8.问：本公司今年财务工作重点是什么？

答：合理控制成本，制定新的相关规章制度。

9.问：您认为公司的资金状况如何？

答：资金充足，应收账款多

10.问：本公司主要用什么方法分析报表？

答：杜邦分析法。可以较全面的分析财务报表

11.问：您认为本企业如何处理资金过多的问题？

答：处理闲置多余资产，减少应收账款等

12.问：您认为利用杜邦分析法应注意哪些问题

答：与时俱进。不能一成不变，要因地制宜，根据实际情况运用。

13.问：您认为杜邦分析法在本公司充分应用了吗?

答：没有，存在一些问题，需要进一步改善

14.问：您认为如何增加负债？

答：建立有效的风险防范机制，通过合理的筹资结构分散风险。

15.问：您对本公司的长远发展如何看？

答：发展前景很好，需要我们保证质量，树立口碑，进行创新。

附件4

访谈二

访谈时间：2018.1.11

访谈地点:石家庄创寿电子产品贸易有限公司

访谈对象:财务经理王雪

访谈人：李婷婷

访谈内容：

1.问：您好！谢谢你愿意接受本论文的访问，王经理。请问您从事会计工作多久了？

答：我毕业是2012年，至今有6年多了。

2.问：请您首先介绍一下财务部日常进行的工作？

答：费用报销整理，应收、应付处理，做账，及时处理存在的问题等

3.问：您认为财务部管理重点是什么？

答：每人按时完成各自工作。

4.问：公司的成本费用如何管理？

答：根据公司规章制度报销，但仍需加强控制。

5.问：财务部门都制定哪些计划？

答：制定一周的目标和任务及本周完成的工作

6.问：您认为公司的财务组织结构合理吗？

答：很合理，分工明确，相互合作。

7.问：本企业盈利能力涉及到哪些指标？

答：销售净利率、销售毛利率、成本费用利润率、净资产收益率

8.问：本公司利用杜邦分析法主要分析哪部分内容？

答：盈利能力。

9.问：您认为如何加强存货和应收账款管理？

答：对超过期限的应收账款要让相关的业务人员及财务人员进行催收并且在规定时间内完成

10.问：您认为本企业用杜邦分析法有什么意义？

答：可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。

11.问：您认为企业如何提净资产收益率？

答：扩大销售、节约成本、优化资金结构，确立风险意识等。

12.问：您认为杜邦分析法存在什么问题？

答：对短期财务结果过分重视。

13.问：您认为杜邦分析法如何改进？

答：引入现金流量，用五因素法分析，加入可持续发展率等。

14.问：您对本公司财务方面有什么建议？

答：加强人手，每人一岗。完善公司财务方面的规章制度。

15.问：您认为本公司财务如何改进？

答：有效控制费用，制定具体计划。如加强销售过程中的成本管理、认真做好物资采购管理工作、加强成本创新工作，开辟成本管理新途径等。

附件5

访谈三

访谈时间：2018.1.11

访谈地点:石家庄创寿电子产品贸易有限公司

访谈对象:会计刘素素

访谈人：李婷婷

访谈内容：

1.问：您好！谢谢你愿意接受本论文的访问，请问您平时负责哪些财务内容？

答：主管费用的报销和填制凭证。

2.问：您是如何找到这份工作的？

答：人才市场

3.问：您认为做好这份工作应该具备哪些知识、技能和经验？

答：会计基础知识及每天对工作的总结

4.问：您认为什么样的个人品质、性格和能力对做好这份工作讲是重要的？

答：有耐心，细致，仔细

5.问：您认为，对于会计专业毕业的学生，除了做会计、出纳，还可以往哪些方面发展？

答：审计员和银行专员等

6.问：您能告诉我们，对于我们将要从事会计专业的大学生，刚开始工作会遇到怎样的困难？如何面对？

答：实际与课本有差别。认真学习，一步步积累。

7.问：您是怎么理解杜邦分析法的？

答：它是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况，及经济效益进行综合系统分析评价的方法。

8.问：您认为本企业资产负债是否平衡？

答：不平衡，负债过少，应适度增加负债

9.问：杜邦分析法可以提供哪些财务信息？

答：揭示企业获利能力及权益能利对资产净利率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。

10.问：本企业营运能力涉及到哪些指标？

答：流动资产周转率、应收账款周转率 、存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率

11.问：您认为本企业财务中存在什么问题?

答：应收账款过多，没有及时收回。

12.问：如何提高权益利润率？

答：（1）扩大销售收入、 降低成本费用， 提高总资产利润。（2）合理安排资产结构， 增强企业获利能力和偿债能力。（3）改善资本结构，提高权益利润率提高权益乘数和总资产利润率均可提高权益利润率。

13.问：您认为杜邦分析法的局限是什么?

答：财务指标反映的是企业过去的经营业绩。在目前的市场环境中，企业的无形知识资产对提高企业长期竞争力至关重要，杜邦分析法却不能解决无形资产的估值问题。

14.问：您认为本企业如何提高销售净利率?

答：使收入增长幅度高于成本和费用，或者降低企业的成本费用。

15.问：您对现在的工作有什么建议？

答：规定时间报销，严格管控。

参考文献

[1]杜晓婷．海尔与海信的杜邦财务分析对比[J]．商业会计，2014年23期：77-79．

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致谢

本论文的完成也离不开其他各位老师、同学和朋友的关心与帮助。首先要感谢张兴云等各位老师在论文开题、初稿、预答辩期间所提出的宝贵意见，她们在忙碌的教学工作中挤出时间来审查、修改我的论文。还有教过我的所有老师们，你们严谨细致、一丝不苟的作风一直是我工作、学习中的榜样；他们循循善诱的教导和不拘一格的思路给予我无尽的启迪。其次要感谢石家庄创寿电子产品贸易有限公司为本论文提供的数据和建议，还要感谢本公司的同事，在科研过程中给我以许多鼓励和帮助。最后要感谢大学生活里培养我的学校。回想整个论文的写作过程，虽有不易，却让我除却浮躁，经历了思考和启示，也更加深切地体会了会计学的精髓和意义，因此倍感珍惜。

还要感谢父母在我求学生涯中给予我无微不至的关怀和照顾，一如既往地支持我、鼓励我。同时，还要感谢武静丽同学、李笑雷同学、任雨坤同学两年来对我的爱护、包容和帮助，愿友谊长存！再次，真挚的感谢帮助过我的人，谢谢你们！