第1章绪论
1.1盈利模式研究背景与目的
1.1.1研究背景
随着互联网时代的开启，科学技术得到飞速发展，网络技术得到加强以及新媒介的出现，中国的文化传媒业开辟了繁荣的良机。大多数媒体组织也认识到文化传媒行业的高回报以及未来良好发展的前景，并继续增加对文化媒体行业的投资。国家宣布了相关政策，通过加大对媒体产业发展的支持力度，影视产业发展的良好机遇来源于国家对新技术的支持和人民精神文化水平的提高。
文化传媒行业主要工作是制作和发行正能量的文化产品，这个行业的经营模式有自己独特的优势，这些优势集中表现为三个点：一是产品性质的独特性，作为文化传媒业行业的产品，在生产精神层面与文化层面，其内容必须经有关部门批准，例如国家广播电影电视总局，影视作品部门在做出之前很难把握消费者的需求，存在较高的商业风险。其次是收益模式的特殊性。通常，公司通过向客户销售产品来获利。文化媒体行业是不同的。文化媒体公司产品的受益者是大量受众，他们的大部分收入来自广告商。等待第三方；第三，资本回收周期更长，文化媒体行业将花费数月或数年的时间来制作电视连续剧或电影，并且无法赚钱，除非实现销售。这些特征还决定了文化媒体行业收入模式的特殊性，这需要进行讨论和研究。本文的研究主题是恒大文化产业集团，该集团有望分析和讨论收入模型，进一步发现公司收入模型的问题和解决方案，并为其他新兴文化媒体公司的发展提供参考。
1.1.2研究目的
本研究的目的是通过案例研究来研究恒大文化产业集团的收入模型，发现恒大当前收入模型存在的问题，分析存在问题的原因，并提出目标建议。它可以作为帮助其他文化产业未来健康发展的参考材料。
1.2理论基础与文献综述
1.2.1相关概念的界定
近年来，人们对利润模型的兴趣逐年增加，但是学术界对利润模型的定义尚无公平的表述。两个主要视图是：
利润模型是一种帮助公司在生产和运营中获利的业务结构，是一种从客户那里获取现金流的策略和技术，是探索收入流，产生过程和公司产出的系统方法。
利润模型是通过投资自身的产出条件并整合像周围经济关系、利益获取者的能力和资源这样的外部资源来创造企业创造的价值，从而实现利润分配的一种组织机制和利润结构。很好实现获得收益并最终分配收益的组织机制和收益框架。
1.2.2迈克尔.波特的价值链理论
Michael Porter在《竞争优势》提出的价值链作为其思想发展的初始条件。Michael Porter认为，价值活动是所有公司执行像设计产品，生产产品，销售产品以及分销产品这样一系列生产经营活动。在价值链理论中价值活动分为基本活动和支持活动两个方面。基本活动是公司直接创造价值并为客户提供像生产经营，物流管理，营销服务这样富有价值的活动形式。支持活动是指提供公司主要活动（主要包括技术开发，采购，企业基础结构和人力资源管理）所需的支持条件和绩效水平。
迈克尔·波特认为，所有价值活动都是相互联系的，以形成可以以价值链形式表达的相互依存的系统。搬运工将价值链中的链接分为两类：水平链接和垂直链接。水平连接是指企业价值链中各个要素之间的连接，并通过要素本身的唯一性或要素组合序列的唯一性为企业创造价值。垂直链接是企业价值链中涉及的其他公司之间的链接，例如销售渠道和原材料供应商的价值链。公司可以在高效率的条件下开展价值活动，并以最少的投资实现最大的收益。
1.2.3相关文献综述
王芳华和徐飞（2004）表明，利润模型使公司能够投资于各种生产要素并整合多种经济关系和外部资源，以实现利润分配的组织结构和利润结构，最终能够通过创新来实现最大价值的过程。
罗敏等学者（2005）认为，给个人和组织追求两种租金是企业利润模型价值所在。通过企业发展和晋升过程中，我们能够发现组织作为企业的根基，他的目的是赚钱，并不是以各种方式去维系它，因此找到可以增加盈利能力的盈利模式。
郭金龙和林文龙（2005）从广义利润模型中选择了纯技术水平的利润模型，并将中国的利润模型选择为其他利润产生和生产的载体。指出它是根据分类的。品牌利润模型，规模利润模型，渠道利润模型，产品利润模型，投资利润模型，行业互动利润模型，服务利润模型，运营中的业务利润模型，5V（价值协作/匹配）利润模型以及跟进和利润放大模型。
彭新北（2008）将收入模型分为三个方面：业务组合，核心竞争力和实现模型。核心竞争力是指能够在三个阶段为客户提供最高回报的能力。业务组合包括公司核心业务和其他业务的组合，处于中间层。实施模型包包括收入，资源和运营，这三种模式是最外部的。
胡南山（2010）研究国内上市公司收入模型，将该模型分为四种收入形式，分别是产品的创新层面，互动产业方式，提升产能，品牌优势和渠道策略。
Liu Yang（2012）认为，公司的运营方式来源于收益模型，包括公司的底层系统，组织结构，管理规范，业务流程和业务战略，收益模型的质量直接影响公司的生存。可以给予与发展地位。
周永亮（2012）认为，企业的盈利方式作为一种特殊的运营模式，能够迅速地结合技术优势，生产资源，品牌影响力，外部影响力以及公司所持有的其他因素来实现公司的价值增长。
Zhang Aihu（2014）认为，收入模型是在重新设计业务前提下进行的，它将重组公司的资源，遵守市场法律并充分利用公司的技术以最小的成本获得最大的利润。
Adrian Slevowski（1999）总结了七种类型的利润模型：知识模型，价值链模型，产品模型，客户模型，组织模型，大型模型和渠道模型。
1.3研究内容与方法
1.3.1研究内容
第一部分：绪论部分。本章主要从研究背景和研究意义出发，通过阐述盈利模式理论以及以往相关文献的研究，为本文对于恒大文化集团的分析提供切实合理的研究基础和研究方法。
第二部分：对于文化传媒行业盈利模式概念的阐述。本章主要从文化传媒行业的现状和发展趋势出发，对这个行业现有盈利模式了解知晓并以此分析了我国文化产业行业所面临的双重考验和现有盈利模式的特征。
第三部分：恒大文化产业集团盈利模式分析。在对恒大文化产业集团进行简要概述后，通过对恒大文化产业目前盈利模式下的财务分析，重点分析恒大文化产业的盈利模式，并通过将其与同类企业进行竞争对手比较分析，找出恒大文化产业盈利模式存在的不足。
第四部分：罗列恒大文化产业盈利模式分析下发现的问题。
第五部分：通过对恒大文化产业盈利模式分析下发现的问题，提出相应的意见和建议，促进企业盈利模式创新发展，并给其他文化传媒企业的发展提供有关思路和方法。
1.3.2研究方法
本文首先将案例分析方法与比较分析和文学分析相结合，首先全面收集有关恒大文化产业的信息，然后从文化传媒业的多家公司收集相关信息，然后使用财务工具。分析文化产业的收入模式；最后，万达文化产业被选为比较分析的竞争者，以改善对恒大文化产业集团收入模型的分析。
1.4研究创新之处
本文的创新之处在于选择新兴的文化媒体产业来研究盈利模式。尽管目前有关于企业利润模型的文献，但对文化产业作为新兴产业的利润模型的研究仍然微不足道，这与文化媒体产业的积极发展的现状和趋势不符。本文以恒大文化产业集团为例，分析了一家文化传媒公司的盈利模式。文化模型公司不仅对公司具有特定的发展意义，而且还为快速发展的文化媒体行业中的其他公司提供参考。
第2章文化产业盈利模式概述
2.1盈利模式构成要素
2.1.1盈利增长点
盈利增长点是指项目（产品、服务）可以为企业带来的利润点，通过研究一系列像企业盈利方法、企业赚钱能力这样的有利可图的增长点问题，从而可以促使企业合理分配资源，优化升级产业业务结构，突出自己文化产品的竞争优势。切实有效的利润增长点需要在满足消费者需求的情况下，进一步为消费者或潜在客户创造最大的价值。
2.1.2盈利对象
盈利对象是指公司提供项目（产品或服务）的盈利行为向公司支付金额收入的用户和消费者。研究有利可图的目标使公司能够识别其客户来源并根据客户特征和偏好来生产产品，从而使公司能够进行有针对性的价值创造活动。
2.1.3盈利措施
盈利措施是指为了最大程度的使客户购买企业文化产品公司所采取的多种活动。公司为维持盈利能力而采取的措施通过其投资进行衡量，然后了解公司未来的战略部署和发展方向。
2.1.4盈利屏障
利润壁垒是公司实施的有针对性的预防措施，旨在防止竞争对手获利。长期的盈利能力可以通过帮助公司获得独特的竞争优势来实现，因为它们的核心竞争优势在短期内不容易被竞争对手模仿。
2.2文化产业行业现状及发展趋势
2.2.1我国文化产业行业发展现状
2004年至今，中国的文化媒体产业在国家政策和经济文化的影响下得到了飞速发展。我国媒体行业的销售额从2.910亿元增加到如今的6.88亿元，每年平均销售额增长率17.1％。如今，市场开放文化传媒产业体制深化改革，在我国政策对文化传媒产业的支持下，文化传媒产业一定会继续发展壮大。
2.2.2国际文化产业行业发展趋势
跨地域趋势，如今国际文化传媒行业已走向世界，迪士尼等世界级文化传媒公司都已在国际上发展产业。索尼，环球和华纳这三大国际唱片公司的海外收入都超过其收入的75％。培生（Pearson）和汤森路透（Thomson Reuters）等教育和出版行业的领导者也是高度国际化的公司，在中国拥有发展市场，媒体行业的全球整合是全球媒体行业发展的关键特征。
跨媒体趋势，现有的媒体产业链非常简单，只有两个链接：内容创建和交付平台。XXX的媒体产业链已经实现了一条新的价值链，包括内容创建，内容集成，内容包装，交付平台和用户。有很大一部分文化传媒企业成为综合性跨媒体集团利用了整合资源的形式。作为综合性的跨媒体公司，时代华纳、迪士尼等世界性媒体公司通常运营有线卫星、主题花园和电影出版、上映电视剧、印刷出版等文化产业。
新技术发展趋势，科技的进步已经用数字技术取代了从前落后的内容运营方式，给供给商提供了很多收入模式。随着移动网络的出现和发展，文化媒体行业大数据和云的发行平台得到丰富和发展。使用顺计算等新技术将丰富文化产品的内容，并增加信息，广告和文化产品的价值。网络技术已经在信息，电子商务，社交网络等领域创建了一系列新的媒体技术公司，例如Google，Amazon和Facebook。
品牌化趋势，国际上大部分发达国家的媒体产业开始比我国早，因此拥有成熟的发展技术和盈利模式，以至于媒体产业的市场细分越来越详细，为了使公司同时占领多个市场，他们必须创建自己的产品品牌或公司品牌。大型媒体集团致力于在各个业务领域建立自己的品牌，建立品牌路径并建立自己的精品店。迪士尼凭借强大的品牌，设计了自己的“品牌乘数”收入模型。迪士尼的“品牌乘数”收入模型使迪士尼通过知识产权成为了整个娱乐行业中最具娱乐性的公司。
2.3文化产业集团现有盈利模式
2.3.1品牌化盈利模式
建立品牌的稀缺性价值是品牌收入模型的核心，应用品牌收入模型的公司必须进行大量投资，以提高客户对公司产品、发展前景、科技创新等相应方面了解。当客户愿意为此类产品或服务付出高昂的代价时，无形的品牌效应就会转化为有形的利润。品牌持有人使用比普通产品贵得多的品牌产品来赚钱。通过建立强大的品牌，公司可以从项目（产品、服务）中取得多出市场一般价格的收入，新产品，新技术，新流程等的建设资金正是来源于这些溢价收入，公司实现可持续的功能必须拥有这些先进优良的运作机制。
2.3.2渠道化盈利模式
渠道收入模型是指公司通过渠道的开通增加、集中来为企业创造收入的模式。渠道收入模型被大部分的文化媒体公司所使用，新闻集团已经建立了媒体，电视和印刷网络业务信息平台，巩固渠道通过渠道不同创建相同的资源来进行。内容以不同的媒体格式出现，以提高资源利用率并最大化资源共享。新闻集团建立媒体渠道以吸引更多客户并增加公司利润。
2.3.3多元化经营盈利模式
多元化经营的利润模型不仅限于产品或行业，这意味着可以分散风险并提高运营安全性，从而扩大公司的产品多元化和行业多元化。借助公司的多元化利润模型，公司可以转向有前途的新兴行业，并停留在该行业的利润区以确保获利能力。
2.3.4衍生品盈利模式
衍生利润模型是文化媒体行业特别是动漫市场中重要的利润模型。衍生产品的利润模型是一种利润模型，该模型可生产与公司产品相关的衍生产品，从而基于文化媒体行业的品牌利益而受益。在国际市场上，好的漫画应该从票房，广播，漫画和视听产品中赚取三个收入水平，最赚钱的是衍生产品，赚钱时间也是最长的。
2.4文化产业行业现有盈利模式特征
首先，迪士尼依靠内容销售的重磅炸弹模型是一种销售内容的方式，该公司的原则是创作高质量的作品并通过版权获得高质量的作品来赚钱。
其次，依靠广告，电影和电视是通过销售各种节目的插页式广告和赞助广告来赚钱的，恒大文化电影业生产的一些娱乐节目也免费提供给电视台，但电影不收费并且必须通过在广告时间的40％上直接出售此广告来将其转换为电视上的百分比利润电视节目。
最后是使用实体渠道和生产衍生产品的收入模式。公司拥有庞大的实体渠道和生产衍生产品的部门。但是，这种收入模式可以显着提高公司的盈利能力并延长文化产品的使用寿命。
第3章恒大文化产业集团盈利模式分析
3.1恒大文化产业集团概述
恒大文化集团作为恒大集团分支产业集团，恒大文化董事会投资2.3亿元美金，公司在2010年11月成立。公司于2015年12月4日在新三板上市。恒大文化产业分布于文化传媒行业的整个文化产业链，电影业，音乐，影视，经纪业务的创新，运营，管理和发展集成，分发和设置动画以涵盖整个文化产业链的上游、中游和下游。首个文化产业集团涵盖了操作系统，电影，音乐和文化资源的优化和整合，内容和渠道整合，共同发展以及大陆第一条影视产业链。
3.2恒大文化产业目前盈利模式下的财务分析
3.2.1营运能力分析
1.应收账款周转率
应收账款周转率(次)=营业收入净额/平均应收账款
此指标用于衡量公司帐户的还款率。根据数据分析，近年来，恒大文化企业的应收账款周转率有所下降。电影和电视剧的收入会因电视剧的收入而有所不同，因此可以从恒大文化获得的账户的周转率下降。
2.流动资产周转率
流动资产周转率(次)=营业收入净额/平均流动资产
当前资产的周转率越快，则越能证明公司完成了货币对资产的收回过程。截至2010年，资产周转率还不错（高于2012年的行业平均水平1.2172倍），但2011年和2012年的周转率下降的主要原因是决定2011年Lite Media当前资产流失率规模的因素公司成功上市所产生的大幅增长导致分母急剧增加，最终减缓了流动资产的周转率。
3.固定资产周转率
固定资产周转率(次)=营业收入净额/平均固定资产
由于恒大文化的固定资产周转率不断提高，从而提高了恒大文化集团固定资产的使用效率。固定资产在2011年投资，恒大的资产营业额在2012年有着明显的提升。
4.总资产周转率
总资产周转率(次)=营业收入净额/平均资产总额
总资产周转率指流动性资产中对于全部资金的利用率，但恒大文化与媒体行业2012年的平均值0.5944倍没有显著差异，表明恒大文化全部资金周转效率处于跌降趋势。
3.2.2盈利能力分析
1.资产报酬率
资产报酬率=息税前利润/平均资产总额
随着恒大文化公司越来越高的资产回报率，该公司的资产使用效率也处于向好趋势发展：对比近年来公司财务报表，恒大文化的资产回报率在2010年最高，2011年最低，在2012年反弹，在2010年利用公司资产的效率最高。该比率是最低的，2012年有所改善。尽管利用轻型媒体资产的效率仍有提高的空间，但公司可以通过增加利润或降低成本来增强盈利能力。
2.总资产净利率
资产净利率=平均资产总额/净利润
恒大文化的资产收益率呈下降趋势，表明恒大的资产利用效率一直在下降，该公司应加强对上市募集资金的使用和管理。但是，净资产利率高于行业平均水平8.0101％，表明恒大的投入产出比高，控制成本的能力高。
3.销售净利率
销售净利率=销售收入净额/净利润
销售净利率是指公司销售收入净额与获得的净利润之间的比重，随着比重的升高，相应的代表着越来越合理的公司管理形式。恒大的销售净利率近年来一直在增长，远高于行业平均水平14.4738％，并且具有赚钱的能力。这是因为公司的工厂制造降低了成本，而品牌成本提高了产品价值。
3.2.3获现能力分析
1.销售获现比率
销售获现比率=销售商品、提供劳务收到的现金/主营业务收入
出售现金的百分比是可以作为销售收入收到的现金的百分比。恒大连续三年提取现金的能力不足1，这表明恒大在出售现金方面存在问题。恒大文化的产业布局与过去截然不同，过去两年电影业和电视剧业的比重一直在增加，电视节目和广告的比重逐年下降。或者，如果接受了预映，则电视戏剧行业和电影行业的利润主要会在放映结束后延迟，并根据票房收入分配。这是因为销售是由于两家公司业务的收入模式不同导致现金提取率下降。
2.净利率现金保证比率
净利率现金比率=经营活动现金净流量/净利率
净利润现金担保比率是衡量公司净利润质量的特殊形式。由于公司投入资本增加，预付款增加了，因此销售活动产生的现金流量为负。恒大的净利润率显着提高，这主要归功于该程序的产量增加和该程序的影响，该公司的收益稳步增长。
3.总资产现金回收率
总资产现金回收率=经营活动现金净流量/总资产平均余额
总资产现金回收是指公司总资产平均余额与现金净流量的比重，代表获取资产现金的能力。恒大文化公司的现金回收率低，资产利用率低，资产收购能力弱，综合资产管理水平低。
3.2.4杜邦财务分析
净资产收入是杜邦分析的关键部分，是最全面的，反映了公司融资，投资和运营资产的能力以及其资本的盈利能力。恒大的净资产收益率上升和下降，这主要有两个原因，由于恒大文化的总资产增幅远大于主营业务收入的增长，因此通过降低其资产负债率和股权倍增，将其从1.7568.9亿元人民币减少至1.6999亿元人民币。结果，恒大的总资产周转放缓，导致总资产收益减少。
3.3恒大文化产业目前盈利模式分析
3.3.1平台化盈利模式
恒大文化为了获取黄金时段插播广告时间，免费将投资制作的影视节目、电视剧赠送给各大央视、地方电视台，公司对于电视影视节目的资金回收来源于对黄金时段的广告招募商户，或者在节目制作时做节目植入式广告；影视电视节目进行直接销售，现如今许多影视电视节目是为VIP客户进行私人定制，通过节目内容的特殊生产是取得收入的两种形式。
3.3.2品牌化盈利模式
品牌是一种无形资产，该品牌是无形资产，看起来像公司外套，而熟悉的品牌是华丽外套。通过外套的装饰，公司不仅可以震撼客户，还可以为客户增加价值。
恒大文化通过广告效果提高品牌知名度。它利用独特的优势作为产品促销的“媒体”，采用“地毯式”播种方法，并通过在报纸，电视和互联网上进行大量宣传迅速获得普及。恒大文化强调人力资源开发，认为人力资源开发很重要。对于媒体行业而言，拥有名人明星和主持人是公司的价值。因此，恒大文化产业集团可以聘请和培养人才，积极创造“名人效应”，不惜一切代价吸引观众的注意力，这样不仅可以赢得客户，而且名人的存在可以在一定程度上提高观众的忠诚度。
总之，恒大文化的品牌塑造主要通过两种方式进行：一种是通过程序来推广灯光媒体，产品的品牌模型是通过名称托管者来创造灯光。恒大文化的品牌建设已经取得了不错的成绩，但恒大文化现有的品牌战略还不够。
3.3.3“工厂化”盈利模式
恒大文化“工厂”收入模式的优势在于，通过工厂生产，公司可以分解程序产品，从而使每个生产部门都可以按照规则生产“机械”产品，从而加快生产速度并确保程序质量。此外，Ever Grande文化受市场变化的驱动，及时协调计划内容比其他文化公司不变的商业模式要先进得多。其次，工厂化的实现意味着光媒体实现了文化产品的大规模生产和文化的实现，通过“复制”，产品可以快速大量生产。
3.4恒大文化与竞争对手盈利模式的比较分析
3.4.1竞争者的选择
作为地产商的万达集团和恒大集团，如今公众所熟知的是两个集团都进入了文化媒体行业，这两个产业集团从各方面各领域来说都极为相似，比较重要的是两个集团在文化媒体行业领域的产业布局。万达集团从2005年开始超过100亿元大规模投资文化产业，并于2005年5月份收购了XAMC影院公司，该公司在文化传媒行业中排名全球第二，由此万达文化集团成为全国文化产业投资额最多的企业，也是世界范围最大的电影院线经营商。万达文化集团的文化产业经营范围主要涉及院线影视、大型舞台演艺、报刊传媒行业以及字画收藏6个方面。占据全球第一的是影视院线、舞台表演，世界仅此一家的是的电影科技乐园项目，与此同时，作为我国文化传媒行业第一的连锁娱乐以及艺术品收藏领域发展创新也愈加重要。
3.4.2与万达文化在盈利模式上的比较分析
根据2012年电影局发布的数据，可以发现，我国产出的电影收获了100亿美金的票房，在我国电影票房占据48.46％的比重。万达文化得到3,580亿美元的票房收入，在当年影院市场中占据12.4％的比重，其中国内地票房达到26.08％，万达文化成为中国领先的电影制作和发行公司，人民币57亿元取得票房。全国票房收入占9.2％，而国内票房占18.98％。在逐步发展的过程中，从根本上构建了完整的媒体系统，实现了从编剧，导演，制作的规范化运营到市场推广和剧院发行的系统管理。万达文化主要是通过大规模的生产模式产生利润，而我认为，凭借雄厚的财力，每部电影都是大规模生产的，只有通过大规模的投资才能赚大钱。目前，万达文化有其自己的投资经验和原则，可以概括为“三个专业”：大型船，在大规模生产，慷慨的作品，电影制作和发行上投入了大量资金。万达文化的独特竞争优势在于其丰富的文化资源，公司中的艺术家人数每年以10％的速度增长，不管是电视剧还是影院电影，万达文化的强大阵容高质量表演确保了公司的影视作品取得票房的高收入。
在电影业务上恒大传媒与万达集团的盈利方式是不一样的。首先，恒大文化与万达文化或者其他大部分文化公司在电影制作方面是不同的，恒大文化集团不以电影制作为起点，取而代之的是发行，从而达到大大降低了恒大文化集团经营风险的目的；第二，万达文化集团开始电影制作是在电影市场融入发行后，恒大文化集团与万达不同的是采用制作商业影片的方式达到节省资金，周转集团内流动公司的目的，而不是采用影片大制作的方式。最后，恒大文化启用的是新导演，例如有现代年轻人新思路的徐凯和赵琪等，并因为符合时代发展要求和青年人审美风格而取得了巨大成就。
第4章恒大文化产业现有盈利模式所存在的问题
4.1企业盈利点组合较少
电影和电视的单一销售业务由于该公司的资本周期长，投资高且投资回收期慢，因此很容易遭受公司破坏资本链的风险。同时，就目前的影视产业而言，具有单一，高利润产品的影视公司将不得不在产业中进行整合，多元化，综合性的娱乐集团将成为必然趋势。
4.1娱乐衍生品开发不完善
恒大文化虽然所持有的知识产权资源库规模巨大，但是直至如今，也没有形成产业链像文学、动画制作、游戏开发、VLOG剪辑、音乐制作为知识产权的中心。自从2016年开始，公司为了加大对游戏的开发以及动画制作等相关的衍生产品，公司已开始大程度的投资去收购知识产权使用权，但结果不尽人意，很少的游戏和娱乐产品开发，因为收购来的知识产权资源很低的利用效率。
4.2现有营销渠道不能满足需求
目前，国内电视电刷市场一直供过于求。根据广播电影电视XX发布的数据，过去五年，中国年电视剧的产出和播出率是8:3，仅占国内的三分之一。可以在电视剧中与观众见面，并且电视剧中有30％以上是在没有广播平台的情况下制作的，因此出现了产品积压，投资无法收回。而且，如果实施2015年1月1日开始实施的“一次演出两颗星”政策（即电视连续剧只能同时在两个星空频道上播放，那么每个电视夜黄金档只能播放两集电视连续剧），公司的电视广播频道日趋严峻2015年上半年，恒大文化的存量达到11.2亿元，占总资产的20.82％。中国的库存面临“紧迫商品”的状况，迫切需要消化许多广播频道。
4.3各行业协调发展能力较弱
恒大文化产业最明显的问题是电影和电视剧场收入的百分比过高而利润过低。恒大文化是一家文化影视公司，专注于电视剧的制作和发行，侧重于电视剧业务，培育核心竞争力，而忽略了其他业务的发展。由于收入来源过度集中，公司的资本链紧张而脆弱，在当前电视产业不景气的背景下，也阻碍了公司的发展。
电视剧业务将导致巨额投资，漫长的投资期间和投资收益的延迟，这将使您获得大量账目，这将使公司的资本链始终处于紧张状态。主要是暂时的情况，因为影视制作需要一年或几年的时间才能实现并从投资和初创企业中赚钱。但是，公司需要为编剧，导演，演员和道具提前支付所有费用，下游电视广播频道需要提前支付少量费用，其余的负责人则等待电视剧出现并单独付费。让公司产生大量的债券。根据这项调查，恒大文化的应收账款近年来已显着增加了近100％，总资产的份额仍保持在20％以上。应收账款继续减少公司的营运资金，经营活动的净现金流量处于较低水平，对公司的经营产生重大影响，资本链容易破产，并引发金融危机。施加更大的压力。管理不善会影响公司的运营效率，并最终降低公司的盈利能力。
第5章针对盈利模式中存在问题所采取的对策
5.1大力开发综艺业务，增加新的盈利点
恒大文化产业需要积极部署产业链，积极发展当前流行的国内多元化业务，以形成新的利润点，缩短周期，强大的可持续性和快速的投资回报。紧缩的资金链现在可以优化其财务结构。由于在过去两年中诸如《我是歌手》、《中国好声音》、《中国式相亲》和《极限挑战》之类的流行节目，综艺节目以爆炸性的方式发展，使其在观众中很受欢迎。好的综艺节目不仅可以带来很高的回报，而且对于提高电视的品牌价值也具有重要意义，每个David视频频道都已开始竞争流行的主题综艺节目。与传统电视连续剧相比，综艺节目有很多收入来源，而且利润率更高，例如节目利润，版权等，并且可以将所有利润投资者分成多个百分比。
5.2加强娱乐衍生品的开发
公司收入模式多样化以及快速提取资金、降低经营风险来源于院线娱乐衍生品知识产权的发展。关键因素是知识产权，知识产权可以不断地转变为像小说、动画、游戏、电影和电视、音乐这样的多种形式。多元化发展和多渠道推广知识产权，不仅可以最大程度地提高价值，而且可以为企业带来巨大的利益。此外，综艺节目投资的可持续性远比电视剧和电影更具可持续性。
5.3加强与地方影剧制作企业的合作
恒大文化依靠其品牌和分销能力的独特优势，利用资本效益，与缺乏分销能力的高质量中小型生产商合作，并充分利用中小型生产公司的生产能力和资源，减少预付款，并且可以实现出色的集成。资源。从导演，演员和剧本中选择，与中小型电影和电视制作公司合作。在早期阶段，中小型影视公司可以筹集资金为拍摄做准备，并在发行后进行投资。资金周转效率可以减少预付款，同时可以有效避免电视剧过早死亡的资金风险。在风险管理和成本方面，公司可以任命每个合伙人的代表来监督整个过程，而总公司将任命财务人员参加整个员工的日常支出审计。通过与中小型生产公司的联合生产，恒大文化可以有效地整合工业资金，整合工业市场和创意资源，同时分散资本风险并提高公司的资本使用效率。
5.4注重音乐、动漫领域等具有市场优势行业的发展
以特征文化为表现对象的原创音乐和动画衍生物的开发，不仅着眼于特征文化的规范，而且着眼于市场营销，即产品必须满足市场需求，产品应改善审美和娱乐性。性行为足以考虑到消费者能够吸引和打动消费者。具有独特文化属性的原创动画衍生作品必须追求美观，生动和有趣。
第6章结论
通过上文对恒大文化盈利模式的细致分析可以得出以下结论:
本文以盈利模式为研究基础，分析得出在当前盈利模式下，盈利性下降，应收账款与存货大幅升高，资金链紧张；净资产收益率逐年下降，公司整体的盈利能力减弱。其后，本文进一步的将恒大文化的盈利模式与竞争对手进行比较，结合财务分析，得出以下结论：公司目前影视剧存货过剩，现有的传统播放媒体未能消化；公司未充分利用IP资源，娱乐衍生品开发不完善；公司内各业务水平发展不平衡。对于恒大文化盈利模式存在的问题，本文提出了一系列的建议：公司应该积极布局综艺业务，增加新的盈利点；积极开拓互联网渠道，发展网络剧，拓展新的盈利对象;适时加强与中小型电视剧制作企业的合作，提高资本使用效率；注重音乐、动漫领域等具有市场优势行业的发展。
本文在资料搜集、理论阐述和分析恒大文化集团案例等很多方面做了充分的准备工作，但是由于目前的研究模式受到学术限制，又加以本人研究时间有限、能力不足，因此文章还有很多不尽人意的地方，有许多问题需要进一步研究和探讨。
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致谢
伴随着毕业论文的完成，大学学习生活也即将结束。回顾学习生活，有很多人在学习和生活上给予了我帮助，在此表示衷心的感谢。
首先，感谢我敬爱的导师。本文是在老师的悉心指导下完成的，从论文的选题、撰写、修改到完成，老师都提供了宝贵的建议。在学业上，老师对我们严格要求，在生活上，老师给予我很大帮助，老师严肃的科研态度、严谨的治学精神、精益求精的工作作风，谦逊的为人，关爱学生，深深的影响了我，使我受益终身。
然后，感谢学院的各位老师，传授给了我宝贵的知识，提升了我的能力，谢谢你们提的宝贵意见。感谢我亲爱的家人和舍友。谢谢家人对我的养育和栽培，谢谢他们的付出和支持，谢谢他们对这段时间不能长陪伴他们的理解。谢谢我的舍友，谢谢她们在学习上的帮助，生活上的陪伴。
最后，向审阅本文付出辛劳的各位专家、学者表示深深地谢意。
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