企业投资项目决策的基本方法——以万科企业股份有限公司为例

摘要

当前，世界的经济正在飞速发展，而我国也是正处于经济体制改革的关键时期。市场日益壮大，经济发展越来越好，企业之间的竞争也越来越强烈。投资决策领域也是正发生着非常重大的变化，投资的行为和方法不断的在更新，需要发展和完善投资的理论以更好的指导投资方向。项目投资决策方法在一定的程度是直接影响着企业的发展和衰落，企业在选择投资方法时应当更加严谨。本文通过万科企业有限公司这一个例子来说明，是了解万科企业基本性质的示例，根据万科企业现有的数据进行分析，分析完万科项目之后用企业投资项目决策方法中的一种方法进行计算，看此方法是否可行，最后再通过分析企业项目投资决策方法中存在的问题并进行分析和解决。

关键词：企业投资；项目决策；基本方法；万科企业股份有限公司

一、绪论

　（一）选题的背景

我国经济发展的稳定上行，企业项目的投资机遇频繁、挑战也增长。如何在有限的投资中获取最高的利益，是企业研究投资项目工作的重点。想要实现投资项目方法的高利益回报就必须要对投资的项目方法进行准确、全方位的分析，对不同的项目进行抉择。实现科学合理的投资项目分析必须要建立在掌握宏观经济形势、研究透彻市场需求的前提下。对当前经济形势的分析和市场需求的掌控是其决策的重要依据。如果投资项目方法分析内容不够科学有效或者是数据较为偏颇，都会对当前项目出现错误的判断，会造成严重的项目投资风险，更为严重的会导致企业整个投资布局的失误。企业在项目投资中所造成的决策失误会导致企业在该项目中投入时间较长，增加时间、人工成本，导致成本难以回收，不仅造成企业流动资金链的不利影响，还会影响整个行业的发展。所以说，企业投资项目决策方法的是否正确，关乎着一个企业的生死存亡。

任何企业在项目投资中都不能够确保一定实现有效的利益回报，在投资中考虑各方面的影响，需要经过全面的、合理的、有效的分析判断，从众多的投资项目中选取利益高、风险小的项目，实现最小的成本得到更优的利益。任何企业在决定项目投资方法以前都需要进行长时间的科学有效的投资项目分析，以此避免在投资中的失误风险。项目投资中影响利益收益的方面较多，因此，企业在对项目投资方法进行可行性分析时，需要有科学合理的决策体系。这对企业在投资决策中规避风险具有积极作用。企业所采取的项目决策方法，是该企业投资决策能力的衡量标准。

本文选择的案例基于万科企业的发展。该公司成立于1984年，目前处于家庭生活以及农村和城市服务的最高点。主要业务集中在经济最好，发展前景最好的大城市。该公司于2016年首次进入《财富》杂志，在《财富》 500强中排名第356位，其次是2017年，2018年和2019年。第307、332和254名。以万科为例，它是世界上最负盛名的房地产公司。用它来分析企业项目投资决策的方法，更能找出企业在投资方法上所出现的问题。

（二）国内外发展状况

　　1.国外研究现状

研究人员从多个角度研究了公司投资项目中投资决策的国内发展。在全球经济一体化的今天，使世界各国紧紧联系在一起，谁也不能离开谁。魏晓露（2017）在文中说到，十九世纪，国外的投资风险研究兴起，XX和各行业为了发展都开始寻找适合自己的投资方案，X的教育协会和高等学校开始进行合作交流以及深入研究，学校也开始培养项目管理人才。Gaylon.E.(2016)在文中说出，在资本主义发展的大经济环境下，人们的投资能力和投资热度增加，发展十分之快，人们也越来越重视投资决策管理，规避风险，以争取获得最大的投资效率和利益。随着世界经济的发展，企业的投资决策问题越来越受到关注，我们国家的研究内容和成果与世界发达国家相比还是有一定的差距。国外发达国家所研究的投资决策的成果和内容对我国的企业投资决策具有很好的学习作用。朱琰（2016）在《郫县196房地产开发项目决策分析与研究》中指出，国外地区在上世纪30年代，可行性研究就已经进入到工程项目中，项目决策分析在进行项目开发时就已经介入，从而使企业获得了巨大的经济利益，让企业选择了最优的项目方案。随着世界经济的发展，国外发达国家对企业投资决策的研究和理论会相对成熟，我国与发达国家的研究成果相比还是有不少的差距，发达国家的研究会更加深刻和深入，我们可以借鉴发达国家的研究成果来应对我国的一些企业投资决策问题。

　2.国内研究现状

国内发展现状：如今，中国正处在一个非常关键的时期，那就是我国的经济体制改革，投资方向和领域也是发生着非常重大的变化，投资管理决策的方式和环境都有了巨大的改变，企业投资活动的方向需要更加科学的投资理论来指导。在现在全新的投资环境下，企业如何有效的进行投资，在新环境下获得高效率和高利益的回报，很多学者对企业投资项目决策方法和投资时所遇到的风险进行了大量的研究和工作。申羽（2013）在文中讲到了投资项目决策的基本程序和管理理念，提出投资项目的风险产生的原因以及相对应的解决方法和预防措施。他的提出能让我们在进行企业项目投资的时候注意规避风险，从而找到最优投资方案。王冬梅（2012）本文介绍了中国公司投资决策的现状。当前的中国商业投资体系不准确，投资方式未经证实，资金准备不到位等情况常见。当前我国的一些企业投资决策不仅是面临着这样的挑战，还有投资规模小、缺乏专业的投资人才等各种不足。解植同（2017）在他的文章中也写道，国内的企业投资决策在多个方面存在着问题，比如没有通过科学的理论去系统的分析国内市场信息，导致企业在根本上就存在着错误信息。还有十分缺乏科学的实际研究，投资的项目都是在不合理、盲目的情况下进行，企业缺乏独立的决策能力。在获得了投资的项目之后，为了节约各种经济成本就进行没有科学依据的理论论证，之后便开始了项目的运行，这直接导致了项目难度的提升以及获得利益的减少。吴春梅（2016）在文章中讲了企业投资决策的基本研究方法及企业出现问题的解决途径以及探讨。她指出，完善的体系和制度是非常重要的，企业应该要完善自己内部的规章制度，更新自己对市场信息的了解。还提出了在现如今的社会，“互联网+”的战略为许许多多的企业提供了一个创造和发展的平台，国家也有相对应的优惠政策，那么企业就要抓住这样的机会，构建出信息相对完善的平台以提高决策的科学性。随着我国对企业投资决策的深入研究和分析，新的研究方法也不断出现。相信这样的挑战很快就能得到解决。

　　（三）主要研究内容

本文基于项目投资决策方法的相关理论，万科企业股份有限公司为例进行分析，在投资项目决策方法的基础上，借助相关的研究方法，如文献分析法、图表分析法、案例分析法等，在选择投资决策方法阶段为万科企业进行分析和探讨。最后在研究结论的帮助下，以万科企业为例子，使决策方法得到具体应用。本文章的结构如下：

第一部分是介绍国内外基础研究及发展现状。

第二部分是本文研究课题的意义，达到的目的和采用的方法。

第三部分是企业投资项目决策的基本方法理论。

第四部分是万科公司投资项目决策的基本方法具体应用。

第五部分是万科公司投资项目决策的基本方法应用存在问题。

第六部分是万科公司投资项目决策的基本方法应用存在问题解决方法。

第七部分是结论。

二、研究的意义、目的和方法

　（一）研究的意义

企业发展战略规划的目的是有效地整合企业内部资源和变革，为了获得竞争优势，企业应该确定自己的经营目标和经营的方式及范围，以满足市场和投资者的需求。企业的投资决策是在战略的制定、选择和实行过程中进行的重要部分。

从企业经济发展的规律可以看出企业项目投资，对企业的发展能力、收益效果、企业整体薪资结构具有重要的影响。企业在发展中关乎命运的部分就是对项目的投资决策。所以企业对投资决策方法的优化调整能够提升企业长久发展的能力，提高企业在项目投资中的决策能力，增强项目的可行性和合理性，避免投资失误。

　（二）研究的目的

本文研究的目的是以万科企业股份有限公司为例分析总结出企业投资项目决策的基本方法用以指导企业投资项目决策及实施过程中少走弯路。

根据房地产公司的房地产投资案例，根据当前的房地产投资可行性研究理论对当前的房地产投资计划发表了自己的看法，能够对企业投资提供一定的参考价值，最终实现其社会效益的提升。本文在企业投资项目决策基本方法的基础上，对万科企业股份有限公司样本项目的投资性进行分析，希望本研究结果能够对该企业今后的项目投资产生一定的积极影响。由此对整个房地产行业在当前经济形势的情况下，提升对项目决策的重视。房地产行业想要实现自身的快速发展必须要依据有效的、合理的项目投资开发，以此对资本进行有效的利用，从而实现自身的蓬勃发展。

　（三）研究的方法

文献分析法：本篇文章在阅读了大量的文献和资料之后，充分运用国内外已有的研究成果，对企业投资项目决策的研究起到了很大的帮助效果。

案例分析法：通过对其他企业的分析，研究出企业所存在的问题，学习其他企业良好的投资决策经验，再结合自身企业的实际情况，选定适合本企业的最优方案。

图表分析法：在搜集了大量的数据之后，它以统计图的形式显示了公司的发展，并从各种来源比较，分析和研究了公司的经济发展状况。通过图表的形式更加直观的分析出企业投资决策各项方案的优缺点。

三、企业投资项目决策的基本方法理论

　（一）投资项目决策的基本方法含义

企业投资决策方法，是指我们的投资决定人在根据我国的各种经济政策方针，然后以相关的理论作为投资的方向，在对所投资的项目进行了一系列的分析之后，为企业选择出一个最优方法。我们做出的所有选择都是以期望达到的目标为依据的。所以，为了在众多的投资方案中选择出一个最适合企业的方法，我们首先需要知道进行投资选择的企业的目标。目前所谓的投资项目决策方法就是指在企业之间企业所做的关于经济项目的一项管理工作。

投资项目决策方法的基本方法分类项目投资决策有很多种，通常分为两大类：静态的和动态的。

静态方法投资收益率法：投资收益率法亦称“投资利润率法”。它是投资财务效益分析计算中不考虑资金时间价值的一种静态分析法，即将投资项目投产后正常年度的收益与总投资支出进行比较，以求得投资收益率，然后与基准投资收益率对比来分析项目投资经济效果。投资收益率是衡量投资项目盈利能力的基本指标。投资回收期法：投资回收期法又称“投资返本年限法”。是计算项目投产后在正常生产经营条件下的收益额和计提的折旧额、无形资产摊销额用来收回项目总投资所需的时间，与行业基准投资回收期对比来分析项目投资财务效益的一种静态分析法。差额投资回收期法：差额投资回收期法是指在不计利息的条件下，用投资额大的方案比投资额小的方案所节约的经营成本，来回收其差额投资所需的期限。动态方法（1）净现值法：是在方案的整个实施过程中，未来现金流入量的现值之和与未来现金流出量的现值之间的差额。净现值法就是使用净现值作为评价方案优劣的指标。若净现值为正数，则说明该投资项目的报酬率大于预期的报酬率；若净现值为零，则说明该投资项目的报酬率等于预期的报酬率；若净现值为负数，则说明该投资项目的报酬率小于预期的报酬率。当净现值大于或等于零时，表明投资方案可取；当净现值小于零时，表明投资方案不可取。

现值法：是指未来现金流入量的现值与现金流出量的现值的比值。现值指数法就是使用现值指数作为评价投资方案优劣的指标。若现值指数大于1，则说明投资报酬率超过预期的报酬率，方案可取；若现值指数等于1，则说明投资报酬率与预期的报酬率相同；若现值指数小于1，则说明投资报酬率低于预期的报酬率，方案不可取。（3）内部报酬率法：是指项目本身实际达到的报酬率。它是指在整个方案的实施运行过程中，能使所有现金净流入年份的现值之和与所有现金净流出年份的现值之和相等时的贴现率，即使项目的净现值为零的那个贴现率。

净现值法和现值指数法虽然考虑了资金的时间价值，可以说明投资方案高于或低于某一设定的报酬率，但不能揭示方案本身可以达到的具体别的报酬率是多少。而内部报酬率法则是先计算方案本身的报酬率，再与预期的报酬率或资金成本率进行比较，来判断方案可行性的方法。

投资项目决策的基本方法评价指标投资决策的评价指标，是指用在衡量和比对投资项目的可行性，以便进行方案决策的定量标准。目前，我国进行项目投资决策评价时所使用的指标分为贴现的指标和非贴现的指标。

非贴现指标投资回收期是反映项目财务上偿还总额投资的能力和资金周转速度的综合性指标。该方法反映了投资的回收速度，计算简便，但是忽略了货币的时间价值和项目回收期后的投资收益，会让企业导致首先考虑急于求成的项目，耽误了企业的整理战略方针。静态投资回收期能够直观反映出原始投资的回本时间，让人容易进行运算，但是由于它是没有考虑到货币时间价值，不能客观的反映偿还贷款本息能力，所以存在一定的不足。

贴现指标相比非贴现指标而言，贴现指标很充足的考虑到了货币时间价值，比较合理，期间最常用的方法就是净现值法和内部报酬率法。净现值法是将投资有效期内各年的现金流量按照资金成本或期望报酬率进行折现的，通过比较总现值和初始投资额的大小来判断投资是不是能够进行。内部报酬率法类似净现值法，是在衡量货币时间价值后投资项目得到的收益率。在进行投资决策时，可以很清楚的看清收益百分比，从而做出决策。国外企业在对投资决策方法的选择中也逐渐的采用了净现值法和内部收益率法等贴现方法。和别的投资决策方法相比较，使用净现值法和内部收益率法是在现在的企业中最为科学的决策方法。

企业投资项目决策的基本方法特点非贴现的分析决策方法的特点非贴现的分析决策方法包括投资回收期法、投资收益率法和差额回收投资期法等。此类方法最大的优点就是简单易算，易于理解和应用。但是也有很大的缺点，没有考虑货币的时间价值，也没有考虑回收期之后的现金流量，所以此方法是不完善时期经常采用的，在投资项目评价时起到了一定的辅助作用。

贴现的分析决策方法的特点贴现的分析决策方法包括了净现值法、现值法和内部报酬率法等，此类方法最大的优点就是在计算过程中充分考虑和利用了货币时间价值的指标，还考虑了项目在整个期间的全部净现金流量，体现了流动性和收益性结合。特别是内部报酬率法，不仅包括了以上的特点，还对投资项目本身的收益能力进行了评估，反映了内在的获利水平，因此在企业投资决策中得到了非常广的应用。此方法的缺点在于贴现的分析决策方法的计算量比非贴现分析决策方法的计算量大，计算复杂，比较难掌握和理解。

四、万科公司投资项目决策的基本方法具体应用

　（一）项目简介

万科集团总部位于深圳福田，是万科建筑研究中心。品牌缩写：万科 A，代码为：000002。该公司的市值为10995210200股。

在“红色列表”选项中，万科连续三次输入到该列表。截至2016年8月，我们在中国500强公司中名列前100名。

　（二）经济环境分析

（1）宏观经济环境分析

2017年，国家统计局发布了2016年的宏观经济数据。2016年，该国的经济活动在合理范围内，经济增长的质量和效率得到改善，新动力不断增强。 2016年国内生产总值（GDP）为75647亿元，前三季度仅增长7.6％，第四季度仅增长7.7％。占据了全球经济的首位。

（2）微观经济环境分析——以成都市为例

在2017年1月6日举行的第五届成都市议会会议上，成都市市长总结了成都市2016年的经济形势。2016年，全市国内生产总值达到1.2万亿元，比上年增长7.7％。这比全国GDP增长率高1个百分点。成都市的国内生产总值已进入“万亿”的范围，这是北京，广州和上海人口最多的城市之一。固定资产投资837亿元，同比增长14.3％。城乡居民人均收入分别增长8.1％和9.9％，所以居民消费水平也有所上升为2％。

成都已成为国家的中心。 2016年，成都已完成4,650城镇居民和在山12800户农村建设“北改”投资七百二十亿人民币。

全面协调可持续的建设天府新区，基本形成全面的骨干路网系统，建立了两个繁荣的城市中心和城市结构的网络。成都的未来发展将是一个以中心城市和天府新城为中心的全方面的发展，将全面推动成都市成为国家级中心城市。成都市其他的区县也优先打造功能区核心，而中西部地区由于处于河流的上方、风向的上端，着力于打造高端优质的服务性区域。

（三）政策环境分析

（1）最新房地产相关政策概述

在2016年的前六个月中，优先政策刺激了整个房地产市场，并且与房地产相关的人类服务计划和便利服务政策继续得到实施。该市的一级和二级城市符合国家政策，截至3月5日，国家政策要点已经实施，地方城市已经执行了库存清算政策。上海和深圳等顶级城市正在制定强有力的政策。对于一个受欢迎的第二城市，这是一个重要的标志。成都上半年，该政策是相对渐进的，主要是调整供求，改善市场环境和刺激需求释放。上半年，到9月底继续实施有力的政策，合并政策逐步增加。 8月12日，国家政策的转折点苏州和南宁出台了限购政策。资本市场规则。根据每个地区的特点，该政策将于11月底开始增加。从2016年第四季度开始，成都市将以国家宏观调控政策为指导，强调风险控制，控制投机并防止房价过高。

　（四）市场定位分析

1.项目整体定位

该项目是建筑容积为2.5的混合用途住房产业，并计划在14层建造小型高层住宅，联排别墅和社区。创建一个专注于公寓创新，项目质量和品牌开发的高端住宅社区。

房子的体积约为260,000平方米，建筑物为13 / 14F，楼层为2至4户，楼层高度为2.9米。专注于具有增强便利性的3和4产品，以提高礼物率并满足第一组和第一线要求的更改。大多数银行都由4种便利产品组成。居住率见表1.1。其中，有130-160平方米的4个房间，2个大厅和2个浴室，占71.4％。

表4-1住宅产品户型配比表

建筑形态	户型	面积（m2）	户型建筑套数占比
高层	3室2厅2卫	120	14%
高层	4室2厅2卫	130-160	71.40%
联排	4.5室2厅3卫	180-190	8.50%
联排	5室2厅3卫	190	6.10%

该项目的贸易份额为4％，体积为10,000 立方。它位于社区业务的最低级别，在很大程度上满足了社区的基本需求。根据住宅的建筑风格，设计出色的商业街，并根据规划和设计要求沿规划路线进行布局。

　　2.客户定位

核心客户群是西南城市和该地区地理老龄化的第一批客户。首批购买者主要是武侯新城的自由职业者和技术人员。第一个和第二个客户来源是小型企业所有者和地理条件得到改善的客户。武侯新区，石狮西，武侯管理中心等行业集团的办公室工作人员正在吸引大量新客户。图1.1显示了主要客户，次要客户甚至客户的组成和比例。

图4-1目标客群来源及占比

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（1）项目测算预定

该土地于2017年4月注册，最低价格为10,000元/平方米。签署后一个月内，付款率为50％，三个月内为20％，六个月内为30％。出售高层住宅，联排别墅，摩天大楼和80％的可用停车位。防空停车场不包括收入。高端住房，联排别墅和停车位的三季度付款速度为60％，下一季度为40％，下一季度为50％，下一季度为20％。在下个季度收回30％的资金。计算增值税，维修建筑的税率为7%，教育税为3%，地方教育税为7%,房地产销售的增值税为11%，企业所得税为15%。股票贷款利率为8％，银行贷款利率为4.75％。这是3-5年贷款的利率。计划折扣率为8％。

（2）产品方案规划

它是二层住宅楼，总建筑面积。为379303.63平方米。总建筑面积为2.5，建筑面积为270490.66平方米。家庭总数为1672个单位，车辆总数为2470。

该项目分为三个阶段进行开发，总建筑面积为172,369平方米，大部分产品主要是住宅和住宅经销商。二期工程总建筑面积31973平方米，大部分产品为城市。三期工程总建筑面积174962平方米。这三个步骤均用于出售停车位。计划和阶段计划的总体指标如表1.2所示。

表4-2项目整体规划指标表

总占地面积	108204m2	建筑用地（净地）	108204m2	容积率 2.5%
总建筑面积	379304m2	总可售面积	345632m2	绿化率	30%
计容积率建筑面积	270491m2	不计容积率建筑面积	108601m2	建筑密度	26%

（五）万科企业的投资决策方法及应用

假设土地出让价格为每平方米10,000元，则该项目生产线工程总投资为283.89亿元。项目周期为3年，经计算未来3年净现金流量为105.70亿元。采用净现值法计算，净现值的计算公式为：

在上式中，NPV指的是净现值；NCFt指的是第t年的净现金流量；K代表要求的回报率；n表示预计的年限；C表示初始的投资总额。

现以10%资本成本率对该项目进行计算，该方案的年金净现值都相等，其净现值的计算：年金现值系数=初始投资额/每年NCF=283.89/105.70=2.6858 查表可知，该表的内涵报酬率在25%到35%之间，用插值法计算大约为25%，远大于万科企业的资本成本率，应当采纳。

五、万科公司投资项目决策基本方法应用存在的问题

　（一）企业投资决策方法中存在的问题

自从我国实行了改革开放政策之后，中国的经济发展进入了一个非常神奇的时期，不管是哪个领域，在这一时间段的经济都是在飞速的发展。随着经济的快速发展以及我国国家政策的不断改变，经济的发展也是间接的引起了投资的发展，投资的发展增加了社会总需求，从而也刺激经济发展。投资的规模越发展越大，投资的资金也是从单一渠道转变为多渠道，使得现在企业盈利的主要手段变成了投资。投资对我国的经济增长确实是有很大的拉动作用，但是经济周期性的变化伴随着的是投资波动，在现在企业的投资过程中，部分企业盲目跟风投资或者是投资项目决策的不合理往往会导致企业陷入泥潭。那么，接下来我们就来了解一下万科企业在投资决策中所存在的一些问题：

　1.企业管理制度不健全及投资人员能力不足

在我国，由于我国的投资决策的研究比其他发达国家起步晚，发展也不如发达国家迅速。所以在中国，还没有一部关于投资决策的法律法规。在没有了约束管理之下，很多企业的项目投资都是由其他部门进行决策，由于专业性不强，所作的决策也是不具备科学性和合理性，投资人员素养的高低也是直接决定着企业投资决策的质量的好坏。但是目前来说，我国的投资人员素养还是相对较低，所拥有的专业能力难以满足企业投资决策的要求，所以企业在投资中常常进程缓慢甚至是阻塞。由于管理的不完善，对市场的反应也不够灵敏，自身应对风险的专业能力也不足，所以常常出现了不科学的投资甚至是重复投资的问题。由于企业人员的能力不够，那么很多决策者在做出决策时，不是依靠科学的数据，而是凭借自身的经验，这样一来投资决策失误的概率将大大增加。

　2.资金的筹备不到位及对风险的权衡不够全面

在我国，企业在对投资项目进行管理时，如果这个项目的主管人员对资金的运作的考虑不到位的话，导致资金链断裂。就会造成企业的工作期限被一直拖延，那么整个项目也是不能按照规定的时间完成，这样就造成企业无法取得预期的收入。由于很多的投资方只是在意固定资产，忽略了流动资金在项目投资中的重要作用，导致了即使项目投资能够及时的完成，也因为缺乏流动资金而无法发挥真正的作用。再一个就是企业对风险的了解不够全面。现在，在投资市场的竞争也日益增多。在竞争激烈的市场环境下，公司面临的风险很大。那么，针对如何让投资以规避风险，获得稳定收益的问题，企业应该解决这个严峻的问题。

目前看来，从我国部分企业投资项目决策方案的制订和实践来看，是可以看出我国企业对投资风险规避能力是不足的。具体原因有两个方面。第一个方面，造成我国企业规避风险能力不足是由于我国的国情所导致的，项目投资决策在我国的起步晚，国内对其研究也是发展较慢，这就造成了很大的滞后性，企业无法获得最新的资料，便无法对瞬息万变的市场环境进行判断，使得企业对风险的来袭毫无招架之力。第二个方面是企业缺少对竞争对手的了解，古话有说：“知己知彼，百战不殆”，企业在投资之前，应当对竞争对手的各种信息数据进行收集，再对其进行相对应的分析。我国的企业应对风险能力不足的表现之一就是他们在进行投资项目决策的时候并没有充分的去收集竞争企业的相关信息。所引发的后果就是企业在作决策的时候缺少科学性和稳定性。

3.国家政策对企业的干预

由于我国的市场经济在飞速发展，国家为了让企业的发展稳步进行，对其投资决策起引导作用、为了不让经济发展超越自己的控制范围，所以宏观调控的力度也是随着经济的发展加大。这样一来，既有好的方面也有不好的方面。好的一面则是，在国家的领导下，企业的发展方向不会偏离错误，能够稳当发展。坏的一方面是由于国家政策的干预，国家的干预对企业来说不一定是一件好事情，有些企业在面临政策性问题的突然变动，会被“打”一个措手不及。这就很容易导致企业原本制定好的投资项目计划被打乱，使得企业陷入了一个被动的局面。市场环境中的外部环境发生变化，由于发生了外部环境的变动，那么企业就要承受这种变化所带来了风险。国家经常实行宏观调控或者是其他的一些政策，常常会强制性的对企业进行干预，这种干预就是对自己的权力使用不当。有些地方XX因为当地经济的发展比其他地区缓慢，但是为了绩效，就会向所在地区的优秀企业“出手”。要求他们投资一些收益比较低甚至是亏本的投资项目以带动当地经济的发展。这种行为严重伤害了企业发展，是对企业非常不利的。

六、基本方法应用存在问题的解决方法

（一）深入分析信息市场与提高投资人员的投资能力

在现在的经济环境中，人类已经全面进入了一个信息化的时代，企业在投资之前，一定要在了解信息市场并对其进行各种深入分析的基础上，只有这样，我们的企业投资决策才能减少失误。但是就现在来说，我国的很多企业对信息时代的市场投资环境的了解还是十分缺乏，企业在投资之前未能够充分的利用现代信息时代的大数据库和云计算等现代工具，寻找到最新的资料以供做出最正确的决定。同时，一定要提高投资人员的职业素养。淘汰水平差的投资人员，建立奖惩制度用以激励员工提升投资能力。在做出决策时，必须是依靠科学的数据，而不是个人的经验。

（二）全面权衡风险和合理分配流动资金

虽然项目投资决策方法在我国的起步晚，但是我国的先进企业还是有和西方企业相媲美的方面。我国的企业应该加强对项目投资决策方法的研究，学习先进企业的投资方法，尽最大的能力获得最新的资料，才能在这个风起云涌的市场上站得住脚跟。只有获得了最新的资料，才能够尽最大可能去规避风险，让企业在项目投资决策方法的选择中选择到最合适的方法。并且，企业要合理的分配流动资金，因为流动资金是有限的，当企业的流动资金被套牢时，那便是企业所要面临的最大困境。我国的企业应该合理分配企业的流动资金，并且在固定资产在投资的比重中要适量减少，不要因为错误看重了固定资产的重要性而忽略了流动资金的重要性，从而导致企业陷入困境。

七、结论

本文结合研究对象的情况和研究目的。以国内外理论基础、新颖的研究方法为着力点，对项目投资决策方法的理念和步骤进行详细描述。以当前所具有的研究理论为基础，提出结合投资外部经济环境分析、整体市场需求研究、投资项目数据、企业内部财务状况以及其他外在风险等因素所共同形成的项目投资决策系统。本文对项目决策方法系统中每个步骤的操作性和分析重点进行介绍，并且在最后对万科企业有限公司所运行的具体项目进行实证分析，得出了以下的结论：

企业的项目投资决策方法是企业全部的决策中，最为至关重要的决策。任何一个企业在进行项目投资之前都要选择正确的投资决策方法。正确的投资决策方法能够使企业少走弯路。不管是对单一的项目还是多项目的决定，企业要考虑的方方面面十分之多，例如项目内部的收益率是否达标、项目与项目之间的联系与风险会不会导致项目的不平衡且存在的项目风险和自带的系统性风险会不会影响到企业的整体投资收益等等，每个举措都会导致不同的后果，都会影响企业在未来的发展方向和发展前途。所以，企业投资项目决策方法就是在投资决策进行的过程中，我们一定要顾及全面，不能放过任何有可能对企业造成威胁的点，一定要尽力去清除，还要评判项目自身所存在的经济效益与风险，确保企业的投资收益能够呈现出最大化。同时我们要将风险尽力的最小化。在这里我们可以看出，企业中的项目投资决策方法，是需要非常重视的，我们的态度一定是要非常的科学严谨。因为一旦确定了投资之后，就意味着企业将投入大量的资金在此项目中，一旦投资的方向错误甚至是小小的偏离，那么都可能直接导致企业的现金被套住，企业资金无法周转，陷入困境。如果说企业的投资决策方法是正确的，那么此项目能够为企业带来十分可观的利益。企业还可以利用这些资金进行二次投资，扩大自己的规模，从而做大做强。因此，企业投资决策方法的错与对，都是直接关系着企业命运，都直接决定着企业的发展与存活。

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致谢

本次的毕业论文，我倾注了大量的心血，查阅了大量的资料。虽然在很长一段时间内一直忍受着毕业论文带来的相当大的压力，但却是我成长迅速的一段日子。通过这次毕业论文我学到了很多，包括如何分析问题，找出其关键所在；如何查找文献资料；如何从大量的资料中提炼出亮点，找到自己需要的信息等等。

我所得到的，不仅仅是增长了的知识，锻炼了的能力，更重要的是我学到了一种严肃、严谨的科学态度；一种积极的、面对难题勇往直前的处事精神；相信这必将成为我今后的学习和工作中的一笔宝贵的财富。在设计中，从发现问题到分析问题，最终将它们一一击破，从不熟悉到掌握，自己收获的不仅是那么一点点的成就感，重要的是学以致用，将自己所学知识很好结合最终得到自我提升，更多收获的是知识带给我们的无穷的乐趣。

值此毕业论文完成之际，我首先要感谢我的指导老师，老师给了我很大的帮助。没有老师对我的关怀和指导，我是不可能顺利完成这个毕业论文的。老师所表现出来的耐心、分析问题的能力、对待科研工作的一丝不苟，都让人印象深刻，是我今后学习的榜样；其次，我想感谢我的同学，他们在毕业论文期间对我的照顾和帮助，让我体会到了集体的力量。同时，对审查本文的各位老师表示诚挚的感谢！

最后，我还要衷心感谢我的父亲、母亲。不仅是毕业论文期间，整个大学四年他们都时刻牵挂着我的学习和生活，并为之付出了全部心血，给予了我无限的关爱和莫大的支持。他们永远是我最贴心的朋友，最坚强的后盾，最值得感谢的人！