商业银行陆水河赤壁城区段防洪基础设施 建设项目贷款风险评价

摘要

项目贷款在社会经济发展过程中做出了突出的贡献，为基础设施项目施工的顺利进行提供了足够的资金保障，是基础设施建设工程项目的资金支持。然而，从商业银行的视角下来看，基础设施建设项目贷款在为企业创造较高收益的同时，也带来了潜在的财务风险，是企业财务效益的隐患。针对这样的现象，商业银行必须要对基础设施项目贷款风险实施客观、全面的评价，并在此基础之上展开具有针对性的风险控制。因此，开展商业银行基础设施建设项目贷款风险评价的研究，具有重要的现实意义。

本文以“陆水河赤壁城区段防洪工程”项目作为研究对象，以经济学、管理学尤其是以项目风险管理理论为指导，采用文献查阅、案例分析、调查问卷和定量分析（AHP）等定性定量研究方法，对商业银行基础设施项目贷款风险进行了系统性评价。首先，本文阐述了本研究的背景、研究意义、国内外研究现状、研究内容与思路、方法与技术路线等，阐明本次研究的必要性与现实价值。其次，开展了商业银行项目贷款风险识别，阐述了商业银行项目贷款风险的概念、类型与特点、风险识别方法以及项目贷款风险分类对商业银行信贷风险管理中的作用，进一步加深对商业银行建设项目贷款风险的认识程度，也为后文奠定了理论基础。接下来，针对“陆水河赤壁城区段防洪工程”的项目案例进行了分析，在简要介绍陆水河案例基本情况后，重点针对该项目进行了风险识别和风险评价。

本文的研究发现：在陆水河（赤壁城区段）防洪治理项目中项目风险是最重要的风险，其中项目进度风险、项目质量风险和项目成本风险总体权重排名靠前。此外，在资金风险中，由XX监督不力导致的资金挪用风险会影响银行贷款财政的合规性。总体看来，XX信用风险和政策风险属于一般性风险，赤壁市XX结果相对稳定，有较强的偿债能力，发生XX违约行为的概率较低。而且在项目开始后的5年内水利基础实施建设都是政策支持的重点之一，所以产业政策和财税政策的变动对项目贷款偿还能力的影响不大。可见，陆水河（赤壁城区段）防洪治理项目贷款风险主要来自项目本身也是风险防控的重点。

本文的主要贡献是：构建了基础设施建设项目贷款风险评价模型，并以陆水河（赤壁城区段）防洪治理项目为例进行了项目风险评价。对风险产生的原因进行了定量分析，将层次分析法引入到城市基础设施的项目投融资风险评估中，为风险的处理提供了科学合理的根据。同时，结合专家调查和打分法，构建了城市基础设施项目投融资风险评价指标体系，并运用算例进行系统性地分析。

关键词：商业银行；建设项目；贷款风险评价；赤壁；防洪工程项目

第一章 绪论

1.1 研究背景和意义

1.1.1 研究背景

根据银保监会所公布的调查数据显示，2020年我国银行业总计处置不良贷款规模3.02万亿元，不良贷款余额3.5万亿元，较年初增加2816亿元，不良贷款率1.92%，较2019年的1.86%，出现有明显增长。这一数据的产生说明，近年来我国商业银行的不良贷款问题较为严重，贷款业务开展的过程中伴随着潜在的风险，使得银行运营稳定性欠缺，遭受到威胁。贷款业务在银行业务中所占据的关键位置是不可撼动的，为银行创造了巨大的经济利润，关乎于银行是否能够获取正常的盈利，可见贷款业务的必要性，而商业银行贷款业务当中，面向基础设施项目提供贷款服务占据着十分重要的位置。在国内城镇化进程的推进之下，基础设施建设施工项目的工程数量众多，例如道路、桥梁、市政工程、防洪泄洪等等都在此范围之中，这些项目的共同点是工程体量较大，施工周期较长，需要大量资金作为支持，然而对这些基础设施项目施工承建单位而言，企业自身所积累的资金远远不能满足项目对于资金的使用需求，在这样的情况之下，基础设施工程项目便需要来自于银行贷款所提供的资金支持。从基础设施工程项目承建单位的角度来看，由于对资金的需求量较大，故而更加倾向于选择银行贷款作为资金不足时的融资渠道，然而基础设施工程项目的施工周期性对较长，继而延长了资金回收的时间，这就可能会导致银行贷款到期之后，借款方无法及时偿还银行贷款的本金与利息。从银行的角度来看，为基础设施项目提供贷款服务之后，便必须要面对着贷款无法及时回收的可能性，不良贷款及其引发的呆账、坏账问题势必会对银行造成资金损失，使得银行资产质量下滑。

处于这样的局面之中，商业银行在选择为基础设施工程项目提供贷款之前，必须要做好项目贷款风险评价工作，识别风险、评定风险等级，继而对风险予以针对性的控制。因此，本次论文研究中便选择以“陆水河赤壁城区段防洪工程”项目作为基础设施项目的代表，围绕商业银行在该项目中所承担的贷款风险加以评价，希望能从中总结经验，获取收益。

　1.1.2 研究意义

本次以“陆水河赤壁城区段防洪工程”作为案例，针对商业银行基础设施项目贷款风险评价进行研究，兼有理论及实践的双重意义。

1.理论意义

针对商业银行基础设施项目贷款风险评价进行研究，具有理论意义。目前国内外有关于商业银行项目贷款风险方面的学术研究都获取了不同程度上的进展，现阶段的学术研究成果主要集中在商业银行项目贷款风险的控制措施、项目贷款风险的产生原因等等方面，选择以某一个基础设施项目作为对象所展开的贷款风险评价学术研究成果仍然比较欠缺，相关研究仍然需要加强。因此，本文针对“陆水河赤壁城区段防洪工程”进行的项目贷款风险评价案例研究首先有助于丰富相关领域内的学术研究成果，深化对于贷款风险评价、贷款风险类型等相关理论知识的认识程度，更加深入的了解贷款风险防控的理论知识，形成更加完善的理论知识框架，创建完整的理论知识结构体系，能够熟练地掌握商业银行项目贷款风险的类型、概念以及识别方法，扩充商业银行基础设施项目贷款风险的理论研究范围。其次，基于“陆水河赤壁城区段防洪工程”项目贷款风险评价案例研究，能够从中总结经验，为基础设施工程项目贷款风险评价提供理论参考与借鉴价值。

2.实践意义

基础设施项目融资金额巨大，可以为商业银行带来很高的综合效益，但是对于商业银行来说基础设施项目贷款同时也面临着巨大的风险，由于还款资金来源单一且周期较长，贷款担保几乎就是建立在XX信用和XX偿债能力的基础之上。与企业贷款相比，在XX购买服务项目中银行更加弱势，所以风险一旦生成银行将面临巨大的损失。所以必须要对项目进行全面的风险评估，通过细致的风险识别和科学风险评价判断风险及风险等级，判断项目是否符合贷款标准并进行风险等级分类，采取相应的发现控制措施，降低风险概率，减少项目带给商业银行的不良影响。

1.2 国内外研究现状

近年来，国内外在银行基础设施贷款项目风险的学术研究中取得了丰硕的成果。相比较而言，国外在这一学术领域内的研究起步更早，国内伴随着基础设施项目贷款的发展，相关学术研究也紧随其后，学术研究成果持续推进。

　1.2.1 国外研究现状

　　1.贷款风险评价的研究现状

西方国家有关于贷款风险评价方面的研究起步较早，无论是在风险指标的综合分析、风险的识别，还是在风险防范与监控等方面的研究成果，都可以为本文研究提供理论支持和参考。国外最早有关于银行贷款风险的研究可以追溯至300年以前，对于贷款风险的分析也从最保守的主观分析，进展到财务比率分析，再演变到统计方法的分析，到目前进入到风险量化模型分析的阶段之中，而这些研究成果又被系统的总结到《巴塞尔新资本协议》之中，这也是当前全球范围内银行对贷款风险予以监管的一大基本准则。

上个世纪50年代，现代金融理论被提出并且不断丰富，成为商业银行进行贷款风险管理时的基础，其中比较主要的理论包括有布莱克与舒尔茨的期权定价理论；马克维茨所提出的资产组合管理理论；斯蒂格里茨所提出的信息不对称理论；以及在金融衍生工具基础之上所提出的风险价值理论等等。这些理论的出现为商业银行贷款风险的开展提供了理论支持，也是商业银行在开展贷款风险管理工作时所必须要参考的内容。

进入到上世纪70年代，发达国家将贷款风险衡量的研究聚焦于静态数据分析、宏观数据分析、以及定性分析之中，这主要是以财务报告所提供的数据作为参考，设计贷款风险的评价指标，对贷款风险进行风险的评估，此时的风险评估方法仍然带有一定的主观性色彩。这一情况一直延续到上个世纪80年代，受全球范围内的金融危机影响，发达国家对于贷款申请人的信用风险予以了高度重视，并正式推出了《巴塞尔新资本协议》，由此改变了以往主观、定性的风险评估状态，量化分析指标进入实践应用，成为贷款风险评价的主要方法。

20世纪90年代，随着当时经济形势的日益严峻，商业银行为了维系利润，降低贷款业务之中的风险性，不得不寻求更加具有可行性的贷款风险评价方法，而基于现代化金融理论以及信用工具的支持，贷款风险模型开始走向实践，不仅成为银行贷款风险评价的主要工具，同时也是近年来发达国家在这一领域内的研究重点。到目前为止，国外所提出的信贷风险衡量模型中，比较主要的有基于借款企业等级转移的Credit Metrics模型；基于借款企业权益变动的KMV模型；基于保险精算学原理的Credit Risk+模型；基于宏观经济变量对企业违约概率影响的Credit Portfoli View模型。

综上，国外在此方面的研究起步时间较早，理论研究与实证分析两者之间的关联性也比较密切，并且对项目贷款风险评价模型的研究较为丰富，对项目贷款风险评价的研究比较客观、具体。

2.基础设施项目风险评价理论

国外的PPP项目风险研究主要集中在风险因素识别和风险评价及应对两大方面。在PPP项目的风险因素识别研究方面，Iyer(2010)对PPP项目的风险因素进行了系统地识别，并利用ISM模型对风险因素之间的关系进行了梳理[1]。Leruth（2012）对应用PPP模式的项目的在项目全寿命周期内的风险分配问题进行了研究[2]。Chou(2012)将所识别出的PPP项目63个风险因素，归纳划分成十三类风险[3]。Hwang(2013)利用新加坡地区成功实施的十个PPP项目作为研究案例，从而识别出该类项目的关键风险因素[4]。Valipour等（2015）对应用PPP模式的高速公路项目的关键风险因素进行识别[5]。Opawole等（2017）对PPP项目中社会参与方所面临的关键风险因素进行识别，将这些风险因素归为8个类别[6]。Kumar等（2018）研究了应用PPP模式的公路工程项目的财务风险[7]。在PPP项目的风险评价及应对研究方面。Zayed T M(2002)等构建了一个适用于BOT项目的风险评价模型[8]。Medda F(2007)为确定BOT项目的风险分担方案，建立了仲裁博弈模型[9]。Valipour等（2018）对比应用了6种评价方法对PPP项目的十个风险因素进行重要性程度排序，实证显示，这些方法得到的排序结果大致相似[10]。Mazher等（2018），对应用BOT模式的高速路工程项目的关键风险因素进行了识别，并以此构建风险评价模型，最后以实际案例对该模型进行实证评价[11]。

从风险发生和风险影响的角度研究，K C Iyer（2010）在风险因素分析的过程中采用MICMAC方法进行构建风险管理体系，然后得出对项目风险影响较为严重的风险因素[12]。Wibowo（2005）站在了项目公司的融资角度来对公路PPP项目进行分析，通过拉丁超立方体模型分析得出了项目的财务风险也是不可忽略的一部分[13]。Joo-Hyun（2018）则着重关注综合管廊PPP项目中的设计问题，通过建立矩阵分析，为管廊设计方案存在的风险提供进一步指导[14]。Valipour（2016）以分析高速公路PPP项目为基础，利用模糊综合评价法来分析项目中各个风险之间的关联性，是否风险因素之间存在一定的依赖性[15]。Keers（2018）等人则通过专家讨论法来对综合管廊PPP项目的风险因素进行归纳和分析，但其研究具有一定的主观性[16]。Gholamreza Heravi AMASCE与Zeinab Hajihosseini（2011）认为在当下全球经济不景气的背景下，各个国家的XX如何在财政资金有限的情况下，又适当地推进城市基础建设。引入PPP模式则可以解决这一难题，不仅缓解了资金压力，还可以借助于社会资本方的施工管理能力，有效地减少了XX部门因经验不足而导致失败的案例[17]。Likhitruangsilp（2017）等人在研究风险因素对越南公路PPP项目的影响时，在风险分析的过程中大量采用问卷调查法和专家访谈法进行分析风险因素对项目的影响[18]。

　1.2.2 国内研究现状

项目贷款是银行贷款业务的重要组成内容，而在国内基础设施工程建设项目对于资金的使用需求不断增高的情况下，有关于基础设施工程项目贷款风险的研究已然成为国内学术研究的热点话题，其中项目贷款风险识别、项目贷款风险评价、项目贷款风险控制是主要的几个研究方向，研究成果如下。

　1.关于贷款风险识别的研究

郭松（2011）以辽宁熙盛集团贷款项目为例，针对银行项目贷款风险识别概念进行界定，提出风险识别是商业银行对可能影响项目正常运行的因素做出预先的判断，并且在整个项目的推进过程中，需要对这些风险予以高度的重视，分析和计算这些风险的阈值和高度[19]。杨硕（2019）基于风险分析的视角下出发，针对商业银行项目贷款的风险识别进行分析，提出主要风险包括行业风险、借款人风险、可行性风险、担保风险、合规性风险、法律性风险等等，这些都可能会导致银行的贷款无法及时回收[20]。马俊杰（2013）以商业银行水电项目作为切入点，认为商业银行在对水电项目的风险进行识别时，需要注意借款人风险、市场风险、完工风险、自然风险以及担保方风险几个方面，这主要是水电项目的施工特点有关[21]。王晓忠等（2019）以某银行养老项目为例，针对商业银行基础设施项目贷款风险评价进行分析，提出要对商业银行的贷款风险进行识别，主要包括政策与XX方面的风险、社会风险、出资能力风险、法律风险以及市场风险[22]。

2.关于贷款风险评价指标的研究

伊淑刚（2011）以发电项目为例，对贷款风险评估中的有关情况进行分析，认为可以采用层次分析法来建立贷款风险的预测模型，主要是建立起层次结构模型，构造判断矩阵，展开层次单排序、层次总排序，随后进行一致性的检验，所选择的一级指标包括项目管理者风险、建设及运营风险、产品及市场风险、项目财务风险以及贷款偿还能力风险几个[23]。孟庆军（2014）针对银行对房地产项目贷款风险评价指标体系进行分析，提出了指标体系的准则层中要包括项目基本情况、发展能力、财务状况以及信用记录几个方面[24]。高娜（2018）针对我国商业银行信贷风险评估模型的构建展开分析，认为在一级指标中应包括企业整体规模、信用状况、企业外部环境以及企业发展前景几个方面，并进一步细化[25]。任守武（2015）针对商业银行项目贷款评估体系进行研究，认为要从风险因素的视角下出发，创建完善的项目贷款评估指标体系，并且要利用层次分析法来确定各项指标的权重，主要包括借款人评估、行业与政策评估、项目可行性评估、担保评估以及其他方面评估，并对各项评分，计算综合情况[26]。

3.关于贷款风险防控策略的研究

黄原伯（2019）认为商业银行固定资产贷款风险控制过程中，首要任务是转变过去的看法，对商业银行风险形成正确的认识与全面的了解，形成风险防控的意识，能够将贷款风险控制工作置于首要位置[27]。常春光等（2016）提出在商业银行工程项目贷款风险管理工作中的首要任务是明确工程贷款风险的主要特点，包括贷款的长期性、滞后性、隐蔽性以及关联性等等，这就需要企业能够创建风险信息共享平台，以保证能够长期对风险进行防控[28]。李连和（2019）认为商业银行风险防控视角下的项目贷款风险管理工作需要锻炼银行的风险防御能力，建立健全相关管理制度[29]。田睿璇（2013）从项目融资模式下出发，对银行贷款风险及其防范提出看法，认为银行要实施必要的财务限制，设计科学的风险分担机制[30]。殷学红（2012）将项目管理理论引入到银行项目贷款管理之中，认为银行要尽快确立贷款风险防范机制，建立贷款风险内部控制制度，打造贷款风险预警和监管机制，同时引入贷款风险的专业与分散机制，通过这样的方式来降低银行所面临的贷款风险[31]。夏卫英等（2012）在文中探讨了商业银行项目融资贷款的风险管理方法，提出商业银行应当要针对不同的贷款风险类型，采取针对性的贷款风险防控措施，例如政策风险的防控需要商业银行能够及时了解和掌握国家最新的政策动态，以便自身随时做出调整[32]。

　1.2.3 文献评述

基于国内外文献资料的阅读、整理和分析之后发现，国外在商业项目贷款风险评价领域内的研究已经较早开启，成果丰富和全面，能从不同的角度下出发去展开研究，系统和全面的学术研究体系已经形成，实证分析、理论分析以及案例分析都比较全面，这对商业银行基础设施贷款风险评价、风险控制的研究工作具有理论层面的参考和借鉴价值。同国外研究进行比较后可以发现，国内在近年来城市化进程的推动下，项目贷款风险性加大，有关于项目贷款风险评价的研究陆续开启，并获取了一定的成果，主要集中在项目贷款风险评价指标、项目贷款风险防控策略等方面。但到目前为止，选择以基础设施工程项目为范围，以某一个建设工程项目作为案例所展开的研究仍然比较欠缺，尚且没有形成完整的理论知识框架。因而，本文选择以“陆水河赤壁城区段防洪工程”项目作为案例进行研究，希望能够弥补这一领域内学术研究的不足之处，促进理论与实践案例两者之间的紧密融合。

1.3 概念及相关理论

1.3.1 商业银行项目贷款风险概念

了解商业银行项目贷款风险，首先要明确商业银行的风险。普通企业的风险指的是资产损失、经营亏损的可能性，而商业银行属于信用型企业的性质，风险概念的界定更加广泛，资金安全、效益、流动的损失可能性，都属于商业银行的风险。因此，对于商业银行而言，如果银行贷款的本息没能到期回收，出现损失，继而对客户提存及供给贷款资金造成影响，危及到企业的生存及发展；银行资金缺乏流动性，不能及时支付客户全部支付款项，继而威胁到银行的生存；信用是银行立足的根本，如若银行失去信用，那么就会导致银行失去发展的依托。综合上述情况可以看出，商业银行风险实际上就是银行运营过程中，受自身、客户等多个方面因素的影响，导致经营情况未达到预期的水平，继而引起银行资金效益、安全及流动性损失的可能性[33]。

风险贯穿于银行运营的整个过程，其中对银行造成影响最为明显的当属贷款风险，贷款风险的防范也是银行风险管理的首要任务。所谓贷款风险指的银行在不确定因素的影响之下，导致贷款不能按期回收本息，以致于蒙受资金损失的可能性，诞生于资金使用活动之中，产生的根本原因是市场经济本身所带有的不确定性质。项目贷款即银行工程项目贷款，指的是商业银行为某一个特定工程项目所提供的资金融通方法，属于长期贷款形式的一种，而项目贷款风险也就是商业银行发放项目贷款之后，本息无法按期回收，继而造成资金损失的一种可能性。商业银行项目贷款中，项目单位的发起人即贷款主办人，财务状况、信用资质并不是贷款的主要担保对象，贷款人直接将资金提供给项目单位，比较常见的项目贷款类型有项目融资、房地产贷款、并购贷款、商业网点贷款、科技开发贷款、技术改造贷款以及基本建设贷款[34]。

需要注意的是，贷款风险与贷款损失是两个不同的概念，贷款风险是造成贷款资金损失的可能性，当风险性越高的情况下，所造成的贷款损失可能性也就越高，然而此时的可能性尚且没有转变成为现实中的真实损。对于银行而言，无论那一笔的贷款都不可能完全排除风险的发生可能性，只是在风险发生的可能性程度上有所区别，风险程度大小不一，而降低贷款风险的发生可能性，减少潜在的风险损失，则是银行贷款风险工作的价值之所在。

1.3.2 基础设施项目的概念及特点

　　1.基础设施项目概念

根据世界银行的看法，城市基础设施可划分为三方面:一是公共设施领域，如电力、电信、供水、供热、供气、通讯、卫生与排污、固废处理;二是公共设施工程，铁路、公路、桥梁、灌溉及排水工程;三是其它交通设施，城间铁路、机场、城市交通、港口航线等。目前国际上流行的观点，城市基础设施包括能源动力、道路交通、邮电通信、水资源和供排水、防灾、生态环境六大系统。

我国引入城市基础设施的概念、范围和内容大致与上述系统相同，国内还存在一个与城市基础设施相近的概念，即城市市政公用基础设施，即由国家城市建设行政主管部门分工进行的行业管理、城市XX负责组织、实施、运营和管理的部分，可主要细分为公共交通、城供镇水、供燃气、集中供热等城市公用设施和系统:城市道桥、给排水、城市照明、污水处理、防洪防灾等市政工程;公共场所及公共厕所保洁、城市市容维护、城镇粪便清运和垃圾处理等市容环境卫生:城市园林、市容绿化等园林绿化业等[35]。

近年来，随着城市经济活动细分的深入，现有的城市基础设施也不断得到补充和完善，新的设施、项目和领域不断被增加到城市基础设施的范畴。因此，城市基础设施的概念是不断变化的，向着复杂、高级的方向不断扩展。

按项目区分理论的基本概念划分，可根据基础设施项目有有无现金来源、有无收费来源，划分为不同的类型。根据上述项目的不同属性，来决定这个项目的主体、运作模式、权益归属和资金筹集渠道。

2.基础设施项目的特点

（1）公益性

基础设施项目面对的服务对象是社会大众，不允许单独的集体或私人进行独有式消费，此类项目的基本目的是追求社会效益最人化。

（2）建设使用期长、投融资量大

基础设施项目的投资规模巨大，根据中国经济信息网相关内容的测算，我国未来10年内重要省市的城市基建投资将超过40000亿元；此类项目的决策及实施期限一般需要4-8年，建成后使用期达数十年，使其发挥充分社会效益的同时，也得到适度的效益和收入[36]。

（3）投资结构的差异性和创新性

城市基础设施经营框架经历了XX出资、个人出资到双方合作的演变，即Public-Private Partnership (PPP）模式;投融资框架先后经历了XX出资、多样化融资到组合融资的转变。由于其具有公共物品性特点，XX通过地应的制度和立法，在充分发挥市场调控角色的基础上凸显其监控、引导和管理作用。一般来说，对于有一定经营收入，但其收益无力补偿项目总体建设和维护要求的准经营类项目，只有通过利用相当程度的财政补贴，才能保证基础设施项目的收入水平；对于缺少收益来源的非经营性基础设施项目，普遍由XX直接投资建设[37]。

　1.3.3 基础设施项目贷款运作模式及特点

　　1.基础设施项目贷款运作模式

随着我国城镇化的高速发展和基础设施需求的增大，需要不断加大投资力度，银行贷款在此领域还会保持增长态势。在城市基础设施建设项目贷款领域，国家开发银行体现了引导及主力军的角色，逐步引导了商业银行对这一领域的介入和支持。

国家开发银行自1994年成立以来，其基本要求是遵循中央的产业结构政策，支持我国经济发展的重点项目和发展导向。其业务范围主要是中长期信贷及相关业务，并在宏观角度对项目在资金结构配置和资金总量分配上进行了调控，贷款的主要方向为国家基础产业、基础设施、高新技术产业、支柱产业等类型。开发银行开创性的拓展了这一业务领域，形成了比较完善的贷款评价体系及信贷管理体系，支持了城建多个领域项目建设，业务几乎涵盖了全国大部省、地级市及县级市。目前城市基础设施类贷款土要集中在开行、工行、建行、农行和中行五大银行，由于该行业项目一般资金需求量较人，所以五大行在此领域优势较明显，而在五人行中，开发银行作为全球最大的开发性金融机构，在城市基础设施类贷款具有绝对优势地位[38]。

基础设施项目运行模式可概括为:由中央及各地市XX选择项目切入点，即按照地方实际规划和而己，结合国家重点产业政策，充分利用本地优势资源确定导向性项目，向银行等金融机构申请贷款。根据地区财政收支水平、经济发展水平、信用复核情况及履约情况，银行可确定借款总量。并且在XX协调下以融资推动项目建设和市场建设，完善治理结构、法人、信用和现金流建设。银行基于上述领域的建设进度，根据贷款规模、动向、步骤和用款进度实行不同的还款框架。

基础设施项目贷款的具体业务流程可概括为:科学发展规划先行一项目开发与培育一借款人建设一XX及借款人信用评级~签订合作协议一项目信用结构建设一项目的评审与承诺一项目借款合同签订一项目贷后管理及本息回收。

项目债项评审操作方式为:项目贷款业务原则上采用单一项目评审方式，即对项目进行分项评审、分项审批、单项签约、控制风险的操作方式。

分项评审是指通过发挥银行专业评审优势，对单个项目逐一进行评审，一个借款人不同项目分别编制债项评审报告。

分项审批是指贷委会按项目评审报告，逐项审议决策、审批和承诺贷款。

单项签约是指对符合贷款条件的项目，逐项签订借款合同，开展贷后管理。

控制风险是指通过加强公司法人治理机构建设、完善借款人信用评级和债项评审，落实项目信用结构，强化贷后管理等多种措施，确保项目贷款质量，按期回收贷款本息[39]。

2.基础设施项目贷款运行模式下的主要特点

（1）借款主体统一。由当地城市建设投资公司等作为融资平台负责向开行贷款，再将此笔款转借于各基础设施项目建设方账户。要求贷款人具备合法独立的经济实体特症。借款单位的注册资金是由各级XX财政支撑，而且贷款单位的大多数资产归属权。另外，此类贷款平台机构的“身份”大多数为国有独资有限责任公司，借款的主体特性为单一的国有化背景机构。

（2）贷款及还款担保主要依赖于各级XX。大部分地方XX选择与政策性银行展开开发性金融合作，在此合作协议框架下，实施项目贷款操作。XX信用的作用主要体现在由XX推荐或组建借款人，落实项目资本金，落实还款资金来源及银行贷款担保条件等。尽管城建项目贷款已融入了企业信用和企业行为中，但城建项目总体上还是以XX行为为主导，以XX信用为基础。

（3）基础设施建设项目资金需求量巨大，实施周期长。基础设施项目的实施周期一般较长，短期项目一般为三到五年，长期项目还款时间跨度一般达到十年甚至儿十年。而且基础设施建设项目一般建设规模和融资额度相当高，一般均为投资额度超过亿元，大型交通运输及路网建设项目常超过百亿元。

（4）基础设施建设项目资本金和还贷资金大部分依赖各级地方XX的财政收入和划拨能力。考虑到基础设施建设项目大部分是收益较低的准经营性项目，或缺乏收益来源的非经营性项目，这样项目本身的自然收益来源较为局限，因此贷款单位的直接收入也较低。

（5）贷款信用结构一般采用收费权质押、应收账款质押，另外有土地使用权抵押担保等方式。

（6）基础设施建设项目贷款的使用成本低[40]。

1.4 研究内容及方法

　　1.4.1 研究内容

本次针对商业银行基础设施项目贷款风险评价情况展开研究，具体研究内容如下。

第一部分，绪论。阐述此次的研究背景和意义，归纳当前的国内外研究现状，整理研究内容和思路，总结研究方法和技术路线。

第二部分，概念及相关理论。介绍了商业银行项目贷款风险概念，基础设施项目的概念及特点以基础设施项目贷款运作模式及特点。

第三部分，基础设施项目风险评估方法。基础设施项目的一般风险识别，风险识别的方法和风险评估方法。

第四部分，案例分析。分析“陆水河赤壁城区段防洪工程”项目建设的背景、运作模式、建设规模及内容以及项目建设的合规情况、贷款人的相关情况以及XX的偿债能力。

第五章，案例项目风险评价。通过风险识别——风险评价——风险排序的逻辑对“陆水河赤壁城区段防洪工程”项目贷款进行风险评价。

　第六章，结论与建议。

　　1.4.2 研究方法

　　1.文献分析法

文献分析法是对收集到的某方面文献资料展开研究，从而探索研究对象的性质与状况，继而提出己方观点。本次采取文献分析法进行研究，通过知网、万方、维普等网络数据库，检索与商业银行建设项目贷款风险评价有关的文献资料，并借阅相关书籍，对相关文献资料进行阅读、整理和归纳，了解国内外研究现状，掌握研究动态和最新的前沿，了解现有研究之不足，继而为本次论文研究框架的确立奠定理论基础，提供理论支持。

2.案例研究法

案例研究是实地研究方法之一，选择一个或几个场景为对象，收集系统的资料数据，展开深入研究，用于探究该现象在实际中的境况。本次采取了案例研究法，针对商业银行建设项目贷款风险评价进行研究时，选择将“陆水河赤壁城区段防洪工程”项目作为研究对象，对该项目的贷款风险加以分析，评价项目贷款的风险，获得结论，在此基础之上，为商业银行贷款风险评价提供理论层面的参考与借鉴作用。

　3.问卷调查方法

调查和专家打分法较为常用，其过程是通过向专家发放调查表，由专家判断并给出各个风险子项的相对重要性比较值，以前风险发生的概率，并分别进行打分，将各风险子项的相对权重与发生概率相乘，得到各风险子项的影响程度的分值，汇总后得出工程项目的整体风险度水平。

　4.定量分析方法

本文采用AHP层次分析法，其在具体决策中可以将所有影响因素予以归类形成不同层次，然后对具体层次进行定量以及定性分析。该法诞生于上世纪七十年代，是由X运筹学家萨蒂提出的，常用于网络系统理论和多目标综合评价方法中提出层次权重决策分析。在现实世界中，往往会遇到某些影响因素或者判断准则很多且很复杂的问题，由于这些因素是相互制约、相互影响的，并且他们之间存在很多无法定量的因素，即在描述上难以将这些因素予以正确表达，在决策中需要将这些因素转化为可衡量的对象，这便需要利用 AHP 分析法。因为该种分析法能够使得复杂的问题分解为不同层，通过逐层比较各种因素的重要性来分析及给出定量的依据，继而做出决策。

1.5 技术路线

本文的技术路线图如图1.1所示。

　　图1.1 本文的技术路线图

第二章 商业银行基础设施建设项目贷款风险评估方法

前文对基础设施项目的特性分析可以得出，基础设施项目的风险管理非常复杂且涉及面广，需要设备技术、工程理论、勘察设计、区域规划、自然地理、社科影响评价、XX管理等多学科、跨领域的专业知识和系统理论。另一方面，此类项目在投资决策、规划设计、施工建设、运行管理、工程报废等各个阶段都存在风险，而这些风险之间又存在着一定的彼此影响和相互制约性，这也使基础设施项目风险分析成为一项关键性的工作。

2.1基础设施建设项目贷款风险分析

根据基础设施项目的特点，将基础设施项目贷款风险的来源分为三类：XX风险、资金风险和项目本身风险。

　2.1.1 XX风险

1.XX信用风险:基础设施项目贷款还款来源主要为即项目收益和地方财政预算内外统筹还款资金。除少部分经营性项目依靠收益能满足运营外，大部分贷款项目自身收益很少或无收益，必须由XX代为偿还，因此此类项目的还款人实质是XX财政，这就导致了XX信用风险。基础设施项目贷款期限较长，普遍达到10年左右，比一届XX的任期还长，这就造成了本届XX举债借钱，下届XX筹措还钱的境况，从而导致了XX换届时“新官不理旧账”的窘境[41]。

2.政策风险：政策风险是指由于政策变动而引发的风险。XX政策对市场经济中的经济个体具有强制约束力，在经济运行过程中，国家和区域政策会根据宏观环境的变化而不断调整。由于XX投资类项目具有很强的XX背景，因而其政策性风险较大。一般来说，XX投资类项目的贷款期限都较长，在贷款期限内，国家的宏观经济、产业、金融、环保等政策的调整、变动对XX投资类项目产生的影响可能都较大。一旦产生不利影响，这可能直接关系到XX投资类项目能否如期还款。例如，公路收费项目、道路建设项目的贷款期较长，如贷款期内的收费和管理政策发生变化，银行将面临较大的政策性风险[42]。

3.财政风险：XX财政收入是XX投资类项目重要的还款来源。XX投资类项目的投资主体是基础设施项目，该类项目的特点是建设周期长、投资大且投资回报率较低，但对地方经济发展影响重大。随着地方XX融资模式的多样化，其投资力度大幅提升，负债规模不断增加，财政风险也在不断积累。一旦地方XX投资的项目的预期收益和实际效果有所偏差甚至违背，无法以项目收益或财政收入偿还银行贷款时，就可能给银行带来财政风险。

此外，我国对地方XX的借贷行为缺乏规范的管理和控制，很多地方XX以“借新债偿旧债”的方式推动经济运行，这可能会引起贷款余额的累积，增加了财政运行的风险。另一方面，有些地方XX设立的投资目标过于混乱，难以充分发挥所筹资金的最大功效。比如，有部分资金没有流向需要扶持的产业，反而流向了已经饱和的领域，导致项目收益低下，诱发财政风险[43]。

　2.1.2 资金风险

1.资金挪用风险：基础设施建设项目中的借款人通常都是专门为项目成立的项目公司，今后将承担多个项目的建设任务，在实际操作中可能出现贷款资金被挪作他用的风险。

2.资金管理风险：基础设施项目贷款还款来源依靠地方XX财政资金，如果

不能与地方人民XX、市财政局等XX部门建立有效的沟通渠道，以及客户账户资金监管不到位等因素均可能引发偿债风险[44]。

　2.1.3 项目本身风险

主要体现在建设施工过程产生的风险。由于项目具体实施的施工单位都是通过招标而来，如果对施工单位监管不到位，就容易导致建设标准、建设内容、施工进度和工程质量不达标的问题，影响XX采购资金按期支付，影响项目如期完工，进而影响偿债能力。

2.2基础设施建设项目建设的风险识别方法

风险评估的概念，就是采用系统科学的方法来分析和权衡项目的风险，评测项目各类风险影响范围和程度，在某种意义上对各类风险因子重要性和优先度进行组合排序，并基于此对项目整体风险程度做出评价。风险评估的关键之处是研究项目的各类风险对项目各方面指标的影响大小，并基于此得到应对风险的对策。

风险评估必须明确项目各内在风险因子和风险事件的祸合性，判定各风险因子的发生概率、影响程度，以及引发的潜在次生危险性，以此为依据对各风险因子的权重或重要性进行排列，从而确定项目整体风险程度量化值。主要应用的分析方法有专家问卷调查法、层次分析法、人工神经网络分析法、敏感分析法、模糊数学评价法、蒙特卡罗模拟法等[45]。

2.2.1调查和专家打分法

调查和专家打分法较为常用，其过程是通过向专家发放调查表，由专家判断并给出各个风险子项的相对重要性比较值，以前风险发生的概率，并分别进行打分，将各风险子项的相对权重与发生概率相乘，得到各风险子项的影响程度的分值，汇总后得出工程项目的整体风险度水平。

　2.2.2敏感分析法

敏感性分析的原理是，指依赖于对各风险因子相行分析辨别，从而得到各风险子指标的风险限值，基于此得到项目风险综合评价值通过敏感分析，可以判断哪个风险因素对成本影响最敏感，最敏感的因素就是风险把控需重点防范的目标。敏感性分析方法需确定的评价指标有财务净现值、项目内部收益率等，然后确定输入量作为不确定的敏感分析因素，最后计算这些不确定输入量变化会对风险指标的影响程度。

2.2.3层次分析法

层次分析法的出现，为解决多层次、多目标、多准则问题提供了解决方案。层次分析法的原理，即依据一定的评价规则，将待评价的分项指标进行排序，同时按其内部层次结构进行分别剖析，从而通过科学的层次化处理使问题得到简化解决。使用该方法的关键首先是识别主要因素，设计比选方案，并根据各层级的隶属关系和相对权重搭建具有层次结构的相对比较矩阵，通过矩阵计算和一致性分析使问题得到解决[46]。

2.2.4模糊综合评价法

以模糊数学的基本原理为基础，模糊综合评价法将模糊关系的思想在工程评价中进行应用，目的是把边界模糊和难以定量的风险因素实施定量化评价，以评价研究对象的隶属等级状况。其基本程序可概括为:第一步，得到研究对象的指标集合和评价集合;第二步是判定各因子的相对重要性，确定其权重值及隶属度评价矩阵;第三步，通过模糊矩阵运算，将各因素的权重向量集合与隶属度评价矩阵进行综合，最后把计算结果进行归一定量化，从而得到最终的评价结果。采用此方法可将风险的定性描述转化为定量计算，采用主客观结合的分析方法，使最后的评价更准确[47]。

2.3基础设施项目风险的评价方法

模糊数学方法是针对如何描述社会和经济过程中不确定现象的一种方法。在决策活动所涉及的人、事、物、方案等进行多因素、多目标的评价和判断方法中，应用模糊集合论的数学思想和方法，即模糊综合评价。这种思想首次由国内学者汪培庄提出的[48]。

用模糊评价模型来进行项目风险程度评价时，首先要得到项目风险子因子的隶属度，隶属度指的是评价集合中的模糊评价中描述风险不确定性的量化值。在多级模糊评价模型中，隶属度往往表现为各层级各风险因素的相互关系矩阵，该矩阵的行列值代表了相应风险子因素的隶属度。评价专家从各个评价角度来识别，因此风险因素值即代表了各风险因素可能发生的程度。

若针对风险因素集中的所有风险因子均进行上述评价，则最终可得出所有风险因子的隶属度评价矩阵，从而得到综合风险评价值。

使用模糊综合评价法对项目风险进行评判的主要程序概括如下:(1)构建风险因子和项目目标的二维评价体系;(2)筛选主要风险因子并计算风险程度:(3通过层次分析比较得出各分目标下各风险因子的权重;(4)得出风险因子隶属度评价矩阵，进行分目标风险评价;(5)项目总目标的风险评价[49]。

将模糊评价法应用于基础设施项目风险评价，具有一系列的优势:

(1)基础设施项目的统计数据比较少，除少量风险可用明确的数学概率或统计方法得出外，大部分项目的风险程度难以准确度量，且彼此存在强烈的相关性和祸合性。而模糊数学评价方法是通过模糊评价集合来描述风险的范围变化，更为科学且避免了准确数理评价的片面性。模糊数学评价对各风险子项及综合评价结果进行进一步分析，得到主要风险因子的量化值，使此类项目的评价结果更为全面和科学[50]。

(2)模糊数学评价法具有较强的适用性，将主观评价与客观计算相结合。基础设施项目投资额度大，运营期限长，存在众多不确定因素和潜在风险，应用模糊评价方法后，可以调整总目标及各分指标的相对权重，并根据不同的评价目标进行调整和分类。

第三章 陆水河赤壁城区段防洪工程项目案例分析

3.1 陆水河赤壁城区段防洪工程项目基本情况介绍

　3.1.1 项目背景

赤壁市地处湖北省东南部，北距武汉112公里，南距岳阳90公里，处于武汉1+8城市圈和长株潭城市群两个“两型社会”综合配套改革实验区的中间地带长江中游的南岸，交通发达，区位明显，京广铁路、京珠高速公路、107国道、武广高速铁路、长江黄金水道纵贯南北，素有“湖北南大门”之称。赤壁市现辖3个街道办事处，9个镇，1个乡，3个场（农、林、茶场），版土面积1723平方公里，总人口52万，城市建成区面积20平方公里，城市人口21万。

赤壁市境内有汀泗河、陆水河、皤河3条主河，东西排列，南北流向，纵贯全境，注入长江。陆水河发源于鄂赣两省交界处幕阜山北麓的通城县黄龙山(河源海拔674.8米)，全长183公里，河面平均宽约100米，流经通城、崇阳、赤壁、嘉鱼4县。上游称隽水，自崇阳、赤壁交界处洪下起称陆水，在赤壁市境内长84.6公里，其中陆水水库主坝下48.6千米，为长江中游南岸一级支流。

陆水河多年平均流量97.2m3/s，最大洪峰流量5750m3/s，是一条典型的山溪性河流，遇暴雨即可产生较大洪水，水位陡涨陡落。由于陆水下游防洪工程体系防御洪水的标准偏低，既受上游因山洪暴发陆水水库不得以而加大泄洪的威胁，又受水位逐年抬高的外江洪水顶托的影响，其洪涝灾害仍然频发，同时河道纳污和稀释功能有限，沿河两岸水土流失严重，河道垃圾日益增多，水体污染物日趋严重，河道水环境日益恶化，严重影响沿河两岸上人民生活、生产和工农业经济发展。陆水河是赤壁市极其重要的组成部分，水环境治理已十分紧迫，成为当前水利工作的重中之重。陆水河（赤壁城区段）防洪治理项目实施后，能有效提高赤壁市城区防洪排涝和水土保持能力，防洪标准可提高到20—30年一遇洪水，有效防止洪灾引起的疾病流行和环境污染等问题，相应提升湖泊沿岸景观，形成新的滨水区，使土地和房产增值，满足XX经营城市的要求，对整体城市面貌的改善、恢复河流流域生态，以及经济发展、文化复兴等各方面起到积极的促进作用。

　3.1.2项目运作模式

该项目建设采用XX购买服务方式运作，纳入赤壁市人民XX购买服务范围，由赤壁市人民XX与借款人签定购买服务协议，按照协议约定使用项目并支付XX购买服务费用，计划约定合同期限不超过10年，XX购买服务支出纳入赤壁市财政预算管理，赤壁市财政局按年度从财政收入中安排资金。

　　3.1.3项目建设内容及规模

陆水河（赤壁城区段）防洪治理项目主要是对赤壁市陆水河主坝至黄龙段进行防洪治理，项目用地面积为326.68公顷，其中永久用地204.27公顷、临时占地122.41公顷。主要包含防洪工程、治涝工程、环境美化工程、污染源搬迁工程、水土保持工程。本项目建设期为36个月。本项目计划施工时间现为2016年8月—2019年8月，2019年8月交付使用。概算项目总投资75395.45万元。其中：

1.防洪工程包含堤岸加固工程、堤岸护岸工程、河道疏浚工程和防洪通道工程，具体为堤防加固共15.2km，修建堤岸护岸1.3km，河道疏浚7km，修建防洪通道15km，投资额24445.41万元。

2.治涝工程包含涵闸工程、泵站工程、支流清淤工程和支流护砌工程，具体为改造重建涵闸4座，改造升级泵站3处，支流清淤35km,修建支流护砌13.7km，投资额14025.64万元。

3.环境美化工程包含绿化工程、植树工程和亮化、景观建设工程。具体为涉及绿化、亮化共面积185000m2，植树5500棵；投资额3742.5万元。

4.污染源搬迁工程主要涉及二桥垸、大桥垸、东洲大道至主坝段和白石港，具体为涉及搬迁户数424户，总搬迁建筑面积为63536m2；投资额17154.72万元。

5.水土保持工程为治理范围内的水土保持工程以及环保工程。涉及水土保持面积460公顷；投资额640万元。

　　3.1.4项目建设合规性情况

陆水河（赤壁城区段）防洪治理项目纳入赤壁市2016年-2020年城市基础设施建设规划之内,于2015年8月27日取得赤壁市发展和改革委员会《关于陆水河（赤壁城区段）防洪治理项目项目建议书的批复》（赤发改审批2015【29】号）；2015年8月深圳市建星项目管理顾问有限公司(工程造价咨询甲级资质\XX采购代理甲级资质)编制完成《陆水河（赤壁城区段）防洪整治项目可行性研究报告》；2015年9月1日取得赤壁市发展和改革委员会核发的《关于陆水河（赤壁城区段）防洪治理项目可行性研究报告批复》（赤发改审批2015【30】号）；2015年8月28日取得赤壁市城乡规划局《关于陆水河（赤壁城区段）防洪治理项目选址意见书》（赤城规函2015【012】号）和《关于陆水河主坝至黄龙段防洪治理项目建设用地规划审查意见》（赤城规函2015【17】号）；2015年9月1日取得赤壁市环境保护局《关于赤壁市陆水河（赤壁城区段）防洪治理项目环境影响报告书的批复》。2015年8月31日取得赤壁市国土资源局《关于陆水河（赤壁城区段）防洪治理项目用地预审的批复》（赤土资预2015【12】号）；2015年9月1日取得了咸宁市规划局颁发的《中华人民共和国建设用地规划许可证》（鄂规用地421281201500018号）。

该项目批复情况如表3.1所示：

表3.1 陆水河赤壁城区段防洪工程项目批复情况

序号	项目	核发单位	核发时间	批复对象	编号	总投资 （万元）	工期 （月）	主要内容
1	项目建议书	赤壁市发展和改革局	2015年8月	赤壁市陆禹投资开发有限公司	赤发改审批[2015]29号	75395.45	3年	对赤壁市陆水河主坝至黄龙段进行治理，主要建设内容包括：防洪工程、治涝工程、环境美化工程、污染源搬迁工程和水土保持工程。
2	可研	赤壁市发展和改革局	2015年9月	赤壁市陆禹投资开发有限公司	赤发改审批[2015]30号	75395.45	3年	对赤壁市陆水河主坝至黄龙段进行治理，主要建设内容包括：防洪工程、治涝工程、环境美化工程、污染源搬迁工程和水土保持工程。
3	环评批复	赤壁市环境保护局	2015年9月	赤壁市陆禹投资开发有限公司	赤环函[2015]51号	75395.45	3年	同意该项目按照环境影响报告书所列的项目性质、规模、地点、环境保护措施进行建设。
4	建设项目选址意见书	赤壁市城市规划局	2015年8月	赤壁市陆禹投资开发有限公司	赤城规函[2015]012号	75395.45	3年	经审核，本项目符合城乡规划要求。
5	建设项目用地规划意见	赤壁市城市规划局	2015年8月	赤壁市陆禹投资开发有限公司	赤城规函[2015]17号	75395.45	3年	该项目用地符合《赤壁市城市整体规划》要求
6	项目用地预审批复	赤壁市国土资源局	2015年8月	赤壁市陆禹投资开发有限公司	赤土资预2015[12]号	75395.45	3年	1、该项目位于赤壁市陆水河主坝至黄龙段，用地符合国家工地政策，所选地址符合土地利用总体规划，原则上通过用地预审；2、该项目拟用地面积326.68公顷,其中永久性用地204.27公顷，临时占地122.41公顷，临时用地要在工程完工后及时完成复垦工作。
7	建设用地规划许可证	咸宁市规划局	2015年9月	赤壁市陆禹投资开发有限公司	鄂规用地421281201500018号	75395.45	3年	经审核，本项目符合城乡规划要求，特颁发此证。公共设施用地

资料来源：作者根据陆水河赤壁城区段防洪工程项目资料整理所得。

3.2 项目贷款情况

　3.2.1借款人情况介绍

　1.借款人公司概况

借款人赤壁市陆禹投资开发有限公司成立于2015年8月份，现为国有控股有限责任公司，注册资本13000万元，法定代表人邓新民。注册地址：赤壁市三国美食文化公园三区三单元二楼。经营范围：房地产开发；建筑工程设计施工、交通工程、市政工程、园林工程、水利工程设计施工。所属行业：基础设施投资管理，客户规模中型。陆禹公司基本账户开立在农业发展银行赤壁市支行，在中国工商银行湖北省分行开立有一般帐户。

该公司原为赤壁市国有资产监督管理局出资组建的国有独资有限责任公司，认缴注册资本10000万元，出资方式为货币，2015年8月28日首期缴纳注册资本2000万元，其余于2018年9月1日前分期出资到位。2016年3月份经该公司董事会决议和赤壁市XX同意，吸收中国农发重点建设基金有限公司为新股东并增加注册资本3000万元，变更后注册资本13000万元，公司类型由国有独资有限责任公司变更为其他有限责任公司。现股权结构明细如表4.2所示：

表3.2 借款人公司股权结构明细

股权结构
股东名称	注册资金	股权占比	实收资本	占注册资本比例
赤壁市国有资产监督管理局	10000万元	76.92%	2000万元	15.38%
中国农发重点建设基金有限公司	3000万元	23.08%	3000万元	23.08%
合计	13000万元	100%	5000万元	38%

资料来源：作者根据借款人公司提供的资料整理所得。

　2.财务状况

陆禹公司为新成立项目公司，目前项目刚刚启动。

该公司提供了2015年度、2016年5月份财务报表，2015年年度财务报表由湖北赤壁兴财会计事务所审计（鄂赤会司审[2016]1-72号）。

根据报表显示，截至2015年末，该公司资产总额2001万元,其中货币资金1001万元，为银行存款；其他应收款1000万元，全部为应收赤壁市蓝天城市建设投资开发有限公司往来款；所有者权益2001万元，其中实收资本2000万元，未分配利润1万元。

截止2016年5月末，该公司资产总额5001万元，其中货币资金5001万元，较年初增加4000万元。负债及所有者权益5001万元，为实收资本5000万元，比年增加3000万元，为吸收中国农发重点建设基金有限公司注册资本3000万元。未分配利润1万元。

3.资信情况

陆禹公司在中国农业发展银行赤壁市支行开立基本账户，在工商银行咸宁赤壁支行开立一般结算账户，目前在工商银行湖北省分行无评级授信，无融资。经办行2016年8月8日通过人行贷款卡查询，该公司无对外融资、对外担保情况。根据人民银行《企业基本信用信息报告》、《违约企业及其关联企业风险预警及融资控制查询情况表》、《特别关注客户信息系统法人客户查询报告》，该公司信用状况良好，无逾期、欠息等不良信用记录。借款人法定代表人无不良信用记录。

　4.股东情况

该公司股东为赤壁市国有资产监督管理局（以下简称“国资局”）和中国农发重点建设基金有限公司（以下简称“农发基金”）。

赤壁市国资局根据赤壁市人民XX授权，依照《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国企业国有资产法》和《企业国有资产监督管理暂行条例》（xxx第378号令）等法律和行政法规履行出资人职责；监管区属企业国有资产，加强国有资产的管理工作。

中国农发重点建设基金有限公司成立于2015年8月26日，注册资本500亿元，注册地址：北京市延庆县湖南东路1号，股权结构：中国农业发展银行持有100%股权。经营范围：非公开募集资金用于项目投资。该公司是中央XX用于支持国家重点领域项目建设的投资主体。

2016年2月28日，中国农发重点建设基金有限公司（甲方）与目标公司控股股东赤壁市国有资产监督管理局(乙方）、目标公司即借款人赤壁市陆禹投资开发有限公司（丙方）、收购主体的地方XX赤壁市人民XX（丁方）签订了《中国农发重点建设基金投资协议》（适用于逐年退出项目）。该投资协议约定：甲方按照本协议的条款及条件以人民币3000万元对目标公司进行增资，投资项目为赤壁市陆水河（城区段）防洪整治项目，全长15.2公里，项目总投资75395.45万元，项目建设期2016年5月1日至2019年5月1日，甲方对目标公司的投资期限为自完成日起十年，项目建设期满后，甲方有权选择如下任一方式实现投资回收：方式一收购选择权，收购回收计划如表3.3：

表3.3 甲方收购回收计划

甲方收购计划表
序号	收购交割日	标的股权转让对价（万元）
1	2022年2月28日	600
2	2023年2月28日	600
3	2024年2月28日	600
4	2025年2月28日	600
5	2026年2月28日	600
6	合计	3000

资料来源：作者根据借款公司提供的资料整理所得。

方式二市场化退出。

甲方投资的年投资收益率为1.2%，每年季末20日按季收回。

5.关联情况

目前，该公司股东为赤壁市国有资产管理局和中国农发重点建设基金有限公司，该公司无对外投资情况，银行系统反映关联关系主要为中国农发重点建设基金有限公司关联关系情况。

　3.2.2贷款情况

该项目建设总投资75465万元，资金来源为：借款人自筹15465万元，占比20.49%，符合中国工商银行湖北省分行城市基础设施建设贷款项目资本金比例要求；申请银行贷款60000万元，占比79.51%。期限10年，贷款利率按人民银行规定的对应期限基准利率执行，并依据XX购买服务协议与借款人约定分期还款计划，每年还款次数不低于2次，按月或季结息。

赤壁市XX同意将本项目建设资金纳入赤壁市财政预算，贷款还款来源于赤壁市XX财政性资金，为赤壁市XX购买服务支出。本笔贷款方式为赤壁市蓝天城市建设投资开发有限责任公司提供全程全额连带责任保证担保、赤壁市人民XX购买该项目服务项下预期收益质押担保。

3.3 偿债能力分析

　　3.3.1偿债计划

按照《关于印发<XX购买服务管理办法（暂行）>的通知》（财综〔2014〕96号）有关规定，该项目属城市公共设施范畴,赤壁市人民XX以赤政发【2016】21号《赤壁市人民XX关于委托赤壁市陆禹投资开发有限公司实施陆水河（赤壁城区段）防洪治理项目的通知》将其纳入XX购买服务，根据经办行调查，赤壁市XX重新与借款人签订《XX购买服务协议》（协议编号CBLY-201600001号），协议总价款86911.78万元，包含项目总投资、还款期内银行贷款和中国农发重点建设基金投资收益，分年支付，期限不超过10年，按照约定的支付计划逐年纳入未来年度财政预算支出管理，并向工商银行湖北分行出具了纳入预算管理的函。XX购买服务资金分年到位计划情况如表4.4所示：

表3.4 项目XX购买服务资金分年到位统计表（单位：万元）

年度		XX购买服务费用金额（万元）	资金来源	备注
2017年	第一次	5565.91	财政预算支出
	第二次	5565.91
2018年	第一次	5565.91
	第二次	5565.91
2019年	第一次	5565.91
	第二次	5565.91
2020年	第一次	4293.53
	第二次	4293.53
2021年	第一次	4131.83
	第二次	4131.83
2022年	第一次	3970.13
	第二次	3970.13
2023年	第一次	3808.43
	第二次	3808.43
2024年	第一次	3646.73
	第二次	3646.73
2025年	第一次	3485.03
	第二次	3485.03
2026年	第一次	3242.48
	第二次	3602.48
合计		86911.78

资料来源：作者根据赤壁市统计局XX公开信息整理所得。

根据该项目财政资金支付计划初步估算，10年贷款期间内，借款人以该项目产生XX购买服务资金86911.78万元，可用于偿债的XX购买服务资金收入为65026.78万元。

　3.3.2赤壁市财政收支情况及偿债能力分析

根据赤壁市财政局提供的财政数据，赤壁市2013-2015综合财力及地方XX债务余额统计如表3.5：

表3.5 赤壁市财政收支情况及偿债能力分析（单位：万元）

科目	年 份
	2013年	2014年	2015年
一、地方综合财力	419238	418008	570336
二、可自主支配财力	358462	353192	500791
（一）地方一般预算本级收入	131229	157547	170158
1、税收收入	89554	104817	108620
2、非税收入	41675	52730	61538
（二）转移支付和税收返还收入	169869	173813	192345
1、一般性转移支付收入	102155	102018	115000
2、专项转移支付收入	60776	64816	69545
3、税收返还收入	6938	6979	7800
（三）XX性基金收入	118140	86648	207833
二、地方XX债务余额【一+二×50%】	105205.5	265293.5	296079
（一）直接债务余额	69899	233343	246326
（二）XX负有担保责任债务余额	70613	63901	99506
财政债务率	25.09%	63.47%	51.91%

资料来源：作者根据赤壁市统计局XX公开信息整理所得。

1.赤壁市财政收支情况

2015年赤壁市财政收入57.03亿元，可自主支配的财政收入为50.08亿元，赤壁市财政收入分析如表3.6：

表3.6 赤壁市财政收支情况（单位：万元）

科目	年 份
	2013年	2014年	较2013年增长	2015年	较2014年增长	三年平均增长率
一、地方综合财力	419238	418008	-0.29%	570336	36.44%	16.64%
其中:可支配收入	358462	353192	-1.47%	500791	41.79%	18.20%
（一）地方一般预算收入	131229	157547	20.06%	170158	8.00%	13.87%
（二）转移支付和税收返还收入	169869	173813	2.32%	192345	10.66%	6.41%
1、一般性转移支付收入	102155	102018	-0.13%	115000	12.73%	6.10%
2、专项转移支付收入	60776	64816	6.65%	69545	7.30%	6.97%
3、税收返还收入	6938	6979	0.59%	7800	11.76%	6.03%
（三）XX性基金收入	118140	86648	-26.66%	207833	139.86%	32.64%

资料来源：作者根据赤壁市统计局XX公开信息整理所得。

从2013-2015收入增长情况看，赤壁市财政收入呈上升趋势。2013、2014、2015年全年全口径财政总收入分别为41.92亿元、41.80亿元、57.03亿元，增长率分别为-0.29%、36.44%，三年平均增长率16.64%；可自主支配收入(一般预算收入、一般性转移支付收入、税收返还收入、XX基金收入）分别为35.85亿元、35.32亿元、50.08亿元，增长率分别为-1.47%、41.79%，三年平均增长率18.20%。

从赤壁市财政收入结构情况看，2015年XX基金收入占财政总收入的36.44%，较2014年基金收入占比20.73%增加了15.71%。赤壁市财政收入结构情况如表3.7：

表3.7赤壁市财政收入结构（单位：万元）

	2013年	占比	2014年	占比	占比较2013年	2015年	占比	占比较2014年
一、地方综合财力	419238		418008			570336
其中:可支配收入	358462	85.50%	353192	84.49%	-1.01%	500791	87.81%	3.31%
（一）地方一般预算收入	131229	31.30%	157547	37.69%	6.39%	170158	29.83%	-7.86%
（二）转移支付和税收返还	169869	40.52%	173813	41.58%	1.06%	192345	33.72%	-7.86%
1、一般性转移支付收入	102155	24.37%	102018	24.41%	0.04%	115000	20.16%	-4.24%
2、专项转移支付收入	60776	14.50%	64816	15.51%	1.01%	69545	12.19%	-3.31%
3、税收返还收入	6938	1.65%	6979	1.67%	0.01%	7800	1.37%	-0.30%
（三）XX性基金收入	118140	28.18%	86648	20.73%	-7.45%	207833	36.44%	15.71%

资料来源：作者根据赤壁市统计局XX公开信息整理所得。

赤壁市XX基金收入主要为国有土地使用权出让收入。经经办行调查统计，2016年上半年，赤壁市土地交易金额为10582万元，较2015上半年土地交易金额减少40000万元，出现了大幅度的下降。下降的主要原因：一是2015年赤壁市商业用地出让异常活跃，成交交易大；二是随着近两年棚改项目的落地，2016年上半年住宅等商业用地交易市场低迷。2016年上半年具体交易明细如表3.8

表3.8 2016年上半年赤壁市土地出让情况表

序号	土地面积	规划用途	成交价	成交均价	受让方（竞得人）	上半年缴库数
	(亩)		（万元）	（万元/亩）
1	4.03	商住	952	236.23	赤壁市金源房地产开发有限公司	400
2	25	工业	306	12.24	湖北省强税电子科技有限公司	306
3	2.35	商住	941	400.43	尹启发	941
4	44.83	商住	19300	430.52	赤壁光投置业有限公司	2000
5	10	商住	3056	305.6	咸宁市金诚房地产开发有限公司	1756
6	7.74	商住	472	60.98	武汉明依房地产开发有限公司	150
7	110	商住	37400	340	赤壁市蓝天城市建设投资开发有限责任公司	1500
8	1.72	商住	99	57.56	武汉明依房地产开发有限公司	99
9	2.97	商住	164	55.22	湖北赤信房地产开发有限公司	84
10	7.3	工业	81	11.1	赤壁市恒佳木业有限责任公司	81
11	30.37	工业	332	10.93	赤壁市亿德汽车配件有限公司	332
12	33.97	工业	353	10.39	中美百翰医疗产品(湖北)有限公司	353
13	30	工业	321	10.7	湖北三盛刀锯有限公司	321
14	21.63	工业	227	10.49	湖北顶峰装饰材料有限公司	227
15	23.61	工业	251	10.63	湖北东一服装有限公司	251
16	47.69	工业	509	10.67	湖北金兰特种金属材料有限公司	509
17	45.59	工业	491	10.77	赤壁祥源特种布有限公司	491
18	30	工业	317	10.57	赤壁市泉欣新材料有限公司	317
19	22.86	工业	246	10.76	赤壁市合力耐磨铸件机械有限公司	246
合计	501.66		65818			10364

资料来源：作者根据赤壁市国土资源局交易中心公开信息整理所得。

赤壁市XX可支配财力按不超过6%增长幅度保守预测，2016年至2025年赤壁市可支配财力预测如表3.9：

表3.9 2016年至2025年赤壁市可支配财力预测（单位：亿元）：

科目	2015年	年平均增长率	2016年	2017年	2018年	2019年	2020年
可支配收入	50.08	6.00%	53.08	56.27	59.65	63.22	67.02
			2021年	2022年	2023年	2024年	2025年
			71.04	75.30	79.82	84.61	89.68

资料来源：作者根据2015年赤壁市人民XX工作报告整理所得。

2.赤壁市地方债务情况

2013-2015赤壁市地方债务情况如表3.10：

表3.10 2013-2015赤壁市地方债务情况（单位：万元）

地方债务与财力	2013	2014	2015	2016年6月
(一)直接债务余额	69899	233343	246326	247880
1、外国XX贷款
2、国际金融组织贷款	5331	5148	4658	4658
(1)世界银行贷款	457	409	330	330
(2)亚洲开发银行贷款	303	296
(3)其他国际金融组织贷款	4571	4443	4328	4328
3、国债转贷资金	399	399	111	111
4、农业综合开发借款
5、解决地方金融风险专项借款
6、国内金融机构借款	7259	68177	137130	137130
(1)XX直接借款
(2)由财政承担偿还责任的融资平台公司借款	7259	68177	137130	137130
7、债券融资	22772	27456	55443	56997
(1)中央代发地方XX债券	22772	27456	55443	56997
8、向单位、个人借款			2945	2945
9、应付工程款			43419	43419
10、其他	34138	132163	2620	2620
(二)XX负有担保责任债务余额	70613	63901	99506	99506
1、XX担保的国际金融组织贷款	3000	3127	2717	2717
2、XX担保的国内金融机构借款			1078	1078
3、XX担保的融资平台债券融资	40580	22370	36780	36780
4、其他	27033	38404	58891	58891
地方XX债务余额=(一)+(二)×50%	105205.5	265293.5	296079	297633

资料来源：作者根据赤壁市统计局XX公开信息整理所得。

2015年赤壁市地方XX债务余额29.61亿元，财政债务率为51.91%，低于150%的准入标准。按财政可支配收入50.07亿元(一般预算收入17.01亿元、一般性转移支付收入11.50亿元、税收返还收入0.78亿元、XX基金收入20.78亿元）、财政债务率不超过150%计算，可以承受债务余额75亿元，即可在赤壁市地方XX现有债务余额的基础上增加直接负债45亿元。

截止2016年6月末，赤壁市地方XX债务余额29.76亿元，较2015年末增加0.15亿元，主要是地方XX债券增加0.15亿元；据经办行调查，赤壁市由财政承担偿还责任贷款金额137130万元，没有已审批未提款金额。

综上所述，赤壁市在项目建设期间综合财力逐年增强，偿债能力尚可，项目还款来源有一定的保障。

第四章 陆水河赤壁城区段防洪工程项目贷款风险评价

根据上文中提出的基础设施项目贷款风险评价模型对陆水河赤壁城区段防洪工程项目进行贷款风险评价。

4.1 风险识别

　4.1.1 项目中存在的风险因素

1.XX信用风险。虽然该项目的建设期仅为3年，项目贷款的还款年限是10年，在这期间不排除出现XX班组改选换届的情况，并因此打破与银行之间的契约关系。赤壁市XX曾经在某污水处理项目中发生过类似的案例,赤壁XX自行废止了项目建设初期所依据的管理办法《赤壁某污水处理专营管理办法》,拒绝支付企业污水处理费,导致整个项目建设失败，商业银行项目贷款形成风险，所以XX不讲信用、不履行合同的风险始终存在。

2.政策风险。虽然目前国家和各地XX都大力推行基础设设施建设， 但是随着地方XX发展战略的调整，XX投资基础设施的方向会发生改变，同时在未来较长的时间内XX主导投资项目较多，资金需求较大，当地财政收入能否按预期实现，当地XX能否积极的按照购买服务协议的约定按时、足额支付服务费，仍然存在一定的不确定性。该项目贷款期限10年，贷款期内国家及地方财政相关政策根据国家及地方经济情况进行调整变化，不能排除相关政策发生变化影响贷款偿还的可能；同时借款人为国有企业，因政策发生重组、撤并等可能，存在一定的债务落实转移等风险。

3.资金挪用风险。赤壁市陆禹投资开发有限公司在其自有资本金到位后，才可要求银行贷款按相应的比例贷款。由于非经营性或准经营性项目资本金来源于当地财政，因此在落实资本金时，地方XX往往想用最少的资本金投入做最多项目，造成了资金风险。地方XX为减少资本金投入常用的手段有:一是将资本金通过财政补贴给借款人，待银行核实后抽回资本金;二是虚报工程进度，用银行贷款支付工程进度款，建设单位以保证金的方式将进度款回流借款人充当资本金，其实质是用银行贷款资金充当资本金。基于此项原因，银行贷款必须专款专用，而现实操作中，又存在挪用贷款资金的风险，从而给银行贷款合规运作带来一定程度的风险。

4.项目风险。XX采购资金根据项目进度按期支付，如因对施工单位监管不当导致施工进度延后、施工超预算、工程质量不达标影响工程的投入使用或是投入使用后由于维护不当屡屡出现问题都会影响XX采购资金支付的及时性，进而影响项目的贷款偿还。

4.1.2 风险评价指标体系的构建

根据项目风险识别的结果，将陆水河赤壁城区段防洪工程项目风险评价指标划分为三级，二级指标包括XX信用风险、政策风险、资金挪用风险、项目风险。其中XX信用风险包括XX违约、XX担保力度不足、XX稳定性不足；政策风险包括政策变动风险、财税支持力度不足；资金挪用风险包括XX监督力度不足、主体之间信息不对称；项目风险包括项目成本风险、项目进度风险、项目质量风险和项目运营风险，如表4.1所示。

表4.1 风险评价指标体系

一级指标 陆水河赤壁城区段防洪工程项目风险	二级指标	三级指标
	XX信用风险	XX违约
		XX担保力度不足
		XX稳定性不足
	政策风险	产业政策变动风险
		财税支持力度不足
	资金挪用风险	XX监管力度不足
		主体之间信息不对称
	项目风险	项目成本风险
		项目进度风险
		项目质量风险
		项目运营风险

资料来源：作者根据本文的研究目标构建所得。

4.2 风险评价

　4.2.1 评价指标权重分析

运用 AHP 法对其进行评价。根据专家和同事的打分意见，详细确定了每一个二级指标的权重，再运用层次分析法，构建因素之间的两两判断矩阵，计算及一致性，并进行每个阶段的风险权重大小的排序。

　　图 4.1 工程实施阶段代建单位的风险评价层次结构图

1.层次分析法的基本步骤

(1)建立递阶层次结构模型

递阶层次结构模型一般分为三层:①目的层:是风险分析的总目标;②准则层:是要目标实现必须要具备的条件，是评判方案优劣的准则;③方案层:是对准则层的进一步细化，为了实现总目标而对决策问题的进行的可行方案。如图4.2所示。

　　图4.2最简单的层次结构图

(2)构造判断矩阵

表4.2权重判定矩阵元素

为了使得结果更具有可靠性和真实性，本文运用专家调查问卷法，由10位具有XX投资项目管理经验和基础设施项目贷款风险管理知识和经验的专家组成专家评价小组，结合本文案例中的项目，向10位专家发放了调查问卷(见附录表2)，共回收有效问卷7份，回收率为70%，回收调查问卷后统计、整理有效的数据得到判断矩阵。专家参照表5-2 的取值方法对一级指标层风险因素进行打分，现以专家 1 对一级指标层进行两两比较为例，得出其对项目风险指标体系A的判断矩阵 A，如表4.3所示：

表4.3 打分结果构建的两两矩阵

目标A	B1	B2	B3	B4
B1	1	1/3	1/5	1/6
B2	3	1	1/4	1/5
B3	5	4	1	1/3
B4	6	5	3	1

资料来源：根据打分计算结果的两两对比判断矩阵所得。

依据专家1的打分结果得到判断矩阵

根据计算结果，专家1对本案例中的一级指标风险权重的评价为:项目风险最重要，权重值为0.553；资金风险其次，权重值为0.287；政策风险第三，权重值为0.101；XX信用风险最后，权重值为0.058。

同理，可得到二级指标的判断矩阵，具体数据见表4.4-4.7。

表4.4 二级指标B1相对于三级指标的的两两矩阵

B1	C11	C12	C13	W1
C11	1	1/4	1/3	0.122
C12	4	1	2	0.558
C13	3	1/2	1	0.320

资料来源：根据打分计算结果的两两对比判断矩阵所得。

表4.5 二级指标B2相对于三级指标的的两两矩阵

B2	C21	C22	W2
C21	1	3	0.75
C22	1/3	1	0.25

资料来源：根据打分计算结果的两两对比判断矩阵所得。

表4.6 二级指标B3相对于三级指标的的两两矩阵

B3	C31	C32	W3
C31	1	3	0.75
C32	1/3	1	0.25

资料来源：根据打分计算结果的两两对比判断矩阵所得。

表4.7 二级指标B4相对于三级指标的的两两矩阵

B4	C41	C42	C43	C44	W4
C41	1	1/3	3	3	0.243
C42	3	1	5	6	0.570
C43	1/3	1/5	1	2	0.112
C44	1/3	1/6	1/2	1	0.075

资料来源：根据打分计算结果的两两对比判断矩阵所得。

(4)一致性检验及判断矩阵调整

由于权重判断矩阵各元素是由专家的主观判断得出来的，因而会出现判断不一致的情况。因此在得出判断矩阵之后，为保证评价分析的有效性，必须对判断矩阵进行一致性检验。如果一致性检验较好，判断矩阵可用;否则，需要对判断矩阵进行调整。

一致性检验的步骤:

表4.8 1-9阶的判断矩阵的R.I.值

n	1	2	3	4	5	6	7	8	9
R.I.	0	0	0.58	0.90	1.12	1.24	1.32	1.41	1.45

资料来源：根据打分计算结果的两两对比判断矩阵所得。

所以，判断矩阵A通过一致性检验。同理，可得到二级指标判断矩阵的相对一致性指标，结果见表4.9：

表4.9 判断矩阵的一致性检验

	4.100	3.018	2.000	3.018	4.079
	0.033	0.009	0.000	0.009	0.026
	0.036	0.015	0.000	0.015	0.029

资料来源：利用matlab程序计算结果整理所得。

从表中的数据可以看出，专家1对陆水河（赤壁城区段）防洪治理项目风险指标体系的判断矩阵均满足一致性检验的要求，该专家的意见可作为指标权重设定的依据之一。

(5)计算综合重要度和一致性检验

在计算各层次因素对上一级的相对重要度后，即可从最上面开始，自上而下地求出各层因素关于指标体系目标层的综合重要度，即为层次总排序。

表4.10专家意见汇总

指标层次 权重		专家编号							平均值
		1	2	3	4	5	6	7
一 级 指 标	XX信用风险B1	0.058	0.038	0.041	0.043	0.040	0.044	0.048	0.044
	政策风险B2	0.101	0.093	0.076	0.082	0.191	0.202	0.187	0.190
	资金挪用风险B3	0.287	0.276	0.249	0.224	0.281	0.251	0.268	0.318
	项目风险B4	0.553	0.425	0.411	0.439	0.415	0.455	0.439	0.448

资料来源：根据专家打分结果统计计算权重平均值所得。

用同样方法计算二级指标权重，得到项目风险评价体系指标汇总表并进行排序。

表4.11 项目风险评价体系指标汇总表

一级指标 陆水河赤壁 城区段防洪 工程项目 风险	二级指标	三级指标	单排序权重	总排序权重
	XX信用风险0.044	XX违约	0.107	0.004601
		XX担保力度不足	0.515	0.022145
		XX稳定性不足	0.378	0.016254
	政策风险0.190	产业政策变动风险	0.765	0.066555
		财税支持力度不足	0.235	0.020445
	资金挪用风险0.318	XX监管力度不足	0.670	0.226727
		主体之间信息不对称	0.330	0.065024
	项目风险0.448	项目成本风险	0.227	0.140448
		项目进度风险	0.549	0.239913
		项目质量风险	0.129	0.156373
		项目运营风险	0.095	0.041515

资料来源：根据专家打分结果统计计算权重平均值所得。

表4.12风险指标权重排序

风险指标	权重
项目进度风险	0.239913
XX监管力度不足	0.226727
项目质量风险	0.156373
项目成本风险	0.140448
产业政策变动风险	0.066555
主体之间信息不对称	0.065024
项目运营风险	0.041515
XX担保力度不足	0.022145
财税支持力度不足	0.020445
XX稳定性不足	0.016254
XX违约	0.004601

资料来源：根据权重计算结果按照降序排序所得。

　4.2.2 评价结果

经过计算，本文确定的各指标权重通过了层次总排序一致性检验。通过评价结果，在陆水河（赤壁城区段）防洪治理项目中项目风险是最重要风险，项目进度风险、项目质量风险和项目成本风险总体权重排比靠前。此外，在资金风险中，由XX监督不力导致的资金挪用风险会影响银行贷款财政的合规性。总体看来，XX信用风险和政策风险属于一般性风险，赤壁市XX结果相对稳定，有较强的偿债能力，发生XX违约行为的概率较低。而且在项目开始后的5年内水利基础实施建设都是政策支持的重点之一，所以产业政策和财税政策的变动对项目贷款偿还能力的影响不大。可见陆水河（赤壁城区段）防洪治理项目贷款风险主要来自项目本身也是风险防控的重点。

第五章 结论与建议

5.1 研究结论

基础设施投资项目具有期限长、融资量大、影响面广、行业集中度高、易受政策变化影响等特点，导致其潜在风险较高。此类贷款及决策评价是一个需要由多方面、跨领域专家对项目技术水平、项目架构、市场收益预期、社会及自然环境、财务预测、经济效率等诸多方面做出科学、准确评估的决策过程，因此建立一套完整的、符合实际风险把控体系至关重要。

在分析基础设施建设项目特点的基础上，分析出了基础设施项目贷款风险包括XX信用风险、资金管理风险、项目建设运营风险等，这些风险的存在会降低XX还款的意愿、能力以及XX采购资金支付的及时性，进而给银行资产质量带来潜在的风险。

本文构建了基础设施项目贷款风险评价模型，并以陆水河（赤壁城区段）防洪治理项目为例进行风险评价。对风险产生的原因进行定量分析，将层次分析法引入到城市基础设施的项目投融资风险评估中，为风险的处理提供了科学合理的根据;同时，结合专家调查和打分法，构建了城市基础设施项目投融资风险评价指标体系，并运用算例进行系统性地分析。通过评价结果，在陆水河（赤壁城区段）防洪治理项目中项目风险是最重要风险，项目进度风险、项目质量风险和项目成本风险总体权重排比靠前。此外，在资金风险中，由XX监督不力导致的资金挪用风险会影响银行贷款财政的合规性。总体看来，XX信用风险和政策风险属于一般性风险，赤壁市XX结果相对稳定，有较强的偿债能力，发生XX违约行为的概率较低。而且在项目开始后的5年内水利基础实施建设都是政策支持的重点之一，所以产业政策和财税政策的变动对项目贷款偿还能力的影响不大。可见陆水河（赤壁城区段）防洪治理项目贷款风险主要来自项目本身也是风险防控的重点。

5.2 项目贷款风险防范的对策建议

考虑到目前项目自身风险是商业银行贷款风险最主要的来源，商业银行应积极对项目的进度、质量和成本使用情况进行监督，本文建议商业银行通过以下几种方式实现对项目的监督。

　5.2.1 加强与借款单位的沟通

银行应要求借款单位定期对项目的进度、质量检查结果和成本使用情况进行汇报，保证银行对项目的进行情况有详细了解，如果在阶段性汇报中发现出现了进度落后、质量不合格、成本超预算等问题，应要求借款单位向施工单位提出整改要求。银行方要对项目进度进行动态的监测并向借款单位施压要求施工单位赶工。赶工的方法就是在工作量总和不变的情况下投入更多的人力、经费和时间成本，提高工作效率，缩短工作时间。并不是所有的项目都可以通过赶工这种方式来控制项目进度。对于一些工作方式简单的项目来说，赶工是比较理想的进度控制方式，不会增加太多的额外成本和风险。但是进度控制并不是不惜一切代价的，管理者需要充分考虑赶工的成本投入与项目整体产出之间的关系。只有在项目进度严重滞后时才能采取赶工的方式。所以陆水河赤壁城区段防洪工程项目，为了赶工期可以组织工人采取三班倒的方式。每一班工人每天工作八小时。这样就能保证项目，全天二十四小时处于施工状态。有效的项目进度控制来自于有效的监控。

　5.2.2 加强对项目的现场监督

为了避免一些项目人员为了敷衍银行在对项目地实际情况选择报喜不报忧，以至于很多项目进程中的问题，得不到及时发现，所以银行对项目跟踪必须要保证项目数据信息的真实性和可靠性。银行可以采取不定期现场抽查的方式获取最准确的项目数据。及时采集与项目进度相关的信息，然后通过分析来检测项目地实际进度是否偏离了计划。或是定期召开进度会议，由借款单位的设计管理部、采购部、工程管理部、环境监测归口部门等派员参与，掌握现场进展，对提出的上游问题及时给予协调和答复。同时，由施工单位每周按合同要求报送施工周报，每月底由监理单位和施工单位分别提交前沿站项目监理月报和施工月报，对当月进度计划执行情况进行分析和预警。如果银行在项目信息收集方面不够专业，可以定期委托第三方单位到施工现场进行质量检查，并形成项目的阶段性检查报告。

5.3 研究不足与展望

本文站在商业银行的角度分析XX投资建设项目的贷款风险管理问题，虽然考虑了项目和贷款主体的特殊性，但是做出的风险评价和风险防控建议仅适用于赤壁市的XX投资类项目，对其他银行和其他地区XX投资项目的贷款风险管理没有指导作用。

在国家大力支持基础设施项目的大环境下,商业银行作为实体经济的“钱袋子”,无论从政治角度还是业务发展角度来看,商业银行都应积极地参与到基础设施项目中来,但积极不代表盲从,商业银行在投放基础设施项目贷款时，应该讲原则、守底线，把好风险关,做好风险防控措施,在积极推进社会经济建设的同时保持自身的持续健康发展。商业银行在基础设施项目贷款风险管理的过程中，要从基础设施项目的全生命周期和贷款的全流程全面考虑风险控制问题。首先，在基础设施项目的准备阶段、融资阶段、建设运营阶段和移交阶段，商业银行都需要对项目进行跟踪管理，及时发现可能影响贷款资金安全的风险因素，并采取相应措施防范风险。其次，在项目贷款审批前严格审查项目的合法合规性和可行性，贷款发放后持续跟踪监控项目进展情况、收益情况和现金流情况，严格执行风险控制措施,最大限度保障贷款资金的安全。

本文研究的项目为单一XX投资模式的基础设施项目，我国传统的财政模式己经不能适应新经济形势，而PPP融资模式则通过引入社会资本方，很大程度缓解了XX在公共基础设施方面的资金问题。在接下来的研究中，将项目的利益主体范围扩大，研究PPP模式下基础设施项目贷款风险管理问题。

参考文献

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