疫情影响下企业筹资问题及对策研究 ——以泛达玩具公司为例

　摘 要

近些年来随着改革开放进程进一步提升，我国对外经济开放模式也越来越多元化，中小企业在国家相关政策的扶持下，在回报祖国、回报社会改善国民经济、增加税收、提供就业上发挥着举足轻重的作用，这是我们有目共睹的事实。即便如此中小企业相对于国有经济来说不足之处还是显而易见的，这其中最严重、最致命的缺点就是企业筹资不足、筹资模式相对单一，存在资金链断裂的风险。

资金作为企业的第一推动力，对于其正常的生产经营活动至关重要。然而筹集资金难、资金短缺等一直都是大多数中小企业在日常生产经营过程中面临的严峻问题，虽然在中央XX的关心支持下，融资问题正在逐步得到缓解。但融资渠道不畅通、融资渠道狭窄、后备筹资不足等问题仍然是让中小企业发展壮大最为头痛的问题。尤其是在2020年新型冠状病毒在全球大暴发的影响下，显得尤为严重。所以筹资问题仍然是中小企业发展进步的最大阻力，选择适合企业的筹资方式不光可以解决正常生产的资金需求降低资金使用成本同时也是企业健康经营发展的决定性因素。

本文以泛达玩具公司为研究对象，着重探讨泛达玩具公司因疫情原因筹资失败从而导致公司关厂倒闭等相关问题。在疫情发生之前泛达玩具公司在筹资方面就存在许多问题，诸如负债规模大导致资产负债率高、企业内部筹资相对不足导致筹资成本过高、筹资方式单一等。所以充分考虑企业内部自身经营因素与外部大的时代背景，加强企业在筹资方面的管理及时调整负债规模、增加多元化的筹资方式。或许能渡过此次难关改变企业关厂倒闭的现状。结合泛达玩具公司筹资失败的案例来看，我国中小企业在筹资方面存在许多问题，急需解决和完善。

　关键词：中小型企业；筹资；问题；对策

　引言

筹集资金是一个企业正常生产经营和健康发展的重要因素，企业筹资出现问题后，如果不能及时解决的话，企业将会面临严重的财务危机，从而加剧破产的可能性。正因为如此在这种特殊的时代环境下中小企业在资金问题上更应该合理规划，最大程度上解决筹资问题、改善企业筹资现状，为后续企业经营和发展打下良好的基础。

新冠疫情波及范围大，持续时间长，是对我国新形势下所有中小企业的一项严峻的考验，也对我国中小企业产业链和供应链产生了相当大的打击。相关调查数据显示超过70%的企业面临着现有资金无法维持正常经营的困难局面，更有甚者部分企业已经出现资金链中断的状况。在这种特殊时期，XX和企业要从自身不同角度出发来规范融资行为，来缓解疫情时期带来的负面影响。这对促进我国经济恢复与发展，带领世界经济复苏，摆脱这次经济下滑有着重要意义；

本文将泛达玩具有限公司作为研究对象，结合目前的时代背景与该公司的实际情况，在收集该公司财务数据和相关资料的基础之上，通过我国现有的企业筹资理论，对该公司筹资状况以及筹资存在问题进行研究，并提针对该问题提出与之相对应的对策。

　第1章中小企业筹资原则及影响因素

　　1.1筹资原则及分类

　　1.1.1 筹资原则

表1.1 企业筹资原则

　1.1.2 筹资分类

　　图1 筹资分类组织结构图

1.2 影响中小企业筹资的因素

　　1.2.1 内部因素

1.2.1.1 企业的信誉

企业信商业誉高在业内地位高往往能够获得较多的融资渠道，反之,企业信誉低下，那么在融资时往往很难筹得资金，或者付出更大的商业代价。

1.2.1.2 企业的盈利能力以及偿债能力

盈利是投资的前提，倘若企业有创造高利润的能力那么其得到资金支持的几率会更大。相反如果企业盈利能力低就会错失一大笔集资机会，也很少有投资方愿意资金流失，因为没有人会对没有盈利能力的企业提供资金支持；企业偿还债务的能力同理。

1.2.1.3 企业的透明程度和产权的使用情况

企业经营过程中能否公开透明会间接影响企业筹资的成功率，企业通过向社会各级提供精准及时的财务报表显示其透明度。向社会公开产权归属问题才能明确责任，也是出资者的投资需求，因而提高企业筹资成功率。

1.2.2 外部因素

1.2.2.1 企业所处的外部环境

企业所处的外部环境不仅仅指的是经济环境，也指当时企业所处的大的时代背景，就拿2020年的新冠肺炎疫情来说；席卷了全球，传播范围之广、波及范围之大，给我国经济发展带来前所未有的冲击。导致我国中小企业固定资产投资下降，导致相关中小企业生产经营无法正常运行；疫情日益严重直接改变了我国外向型贸易形式，出口贸易原本是我国的经济大局面，在全球贸易往来中我国占据主要环节，这是多年来改革开放的有利局面。但是疫情的影响让海外订单急剧减少，我国外向型中小企业产业链和供应链面临严峻挑战。

1.2.2.2 经济发展速度

一个国家经济发展速度越快，资金量的需求就越大，因此需要大量的资金用来构建相关基础设施，但在企业的实际融资中基础设施占据了大量资金会产生资金供不应求的困境，直接制约了企业的发展。

1.2.2.3 国家经济政策的宏观调控

在疫情期间当国家上调利率，大部分人只看到眼前的利益，为了赚取稳定而相对较高的利息会选择在银行存钱，这也就是社会上流动资金减少的原因。这会使企业的来源资金减少，从而在筹资过程中增加间接成本。换个角度讲，在疫情时期如果国家把存款的调低利率，这会使企业在筹资过程更方便从而降低筹集成本。

1.2.2.4 法律环境条件

国家制定《公司法》约束我们经营环节筹资、制定《银行法》规范了我们筹资的方式，各种法律法规都对我们的经营行为进行了管控和规范，企业也可以选择更多渠道筹资，选择更好的方法筹资。

　第2章 泛达玩具有限公司概述

　　2.1 泛达玩具有限公司简介

　　2.1.1 公司简介

泛达玩具公司在1993年成立至今以来，先后经历多次改革，从一个简单的小工作室发展成有各个独立部门的中型企业，依靠着优质的产品和良好的口碑获得了很大的商业信誉，也与多家品牌建立了良好的合作供销关系。

表2.1 公司信息表

公司2.1.2 组织架构图

　　图2 泛达玩具公司组织结构图

　2.1.3 公司现状

近几年来我国综合国力显著增强，经济总量明显提升，但以X为首的西方发达国家为遏制我国经济发展，开始对我国进行经济制裁。泛达玩具公司也深受其影响，经营压力越来越大；2020年后全球疫情大暴发更是成为压垮泛达的最后一捆稻草。受国内外疫情的影响，外贸订单被大量取消导致公司业务量骤减的泛达玩具公司，由于资金全部投放到新的生产线上，商品库品积压严重没有销售渠道，得不到回笼资金也就失去了再次贷款能力，这也就意味着原本能维持正常运行的资金断裂，一但公司资金断裂那就不能继续正常经营下去，随即会出现工资发放困难无法给供应商回款的情况，最终只能面临倒闭的局面。近两年在疫情期间倒闭的制造业泛达玩具公司绝非个例，随着外部环境的巨大波动对于劳动密集型的制造业是一次空前的挑战，也是目前中国经济转型升级中必然的现象。近年来，在人工、厂房租金、原材料等成本大幅攀升的情况下令泛达玩具公司为代表的中小企业举步维艰。而中美贸易战更是导致外部经营环境迅速恶化，全球疫情的暴发也只能作为该类型企业倒闭的催化剂。

　2.2 公司财务状况分析

　　2.2.1 资产结构

经过对泛达玩具公司相关数据的调查发现，其资产构成中占据较大比重的是存货以及货币资金，通过查看2018年的数据可以得出在流动资产的构成中两者占据了90.78%。2020年末，泛达玩具公司存货为3260万元、货币资金590万元，相比2018增长147.43%，流动资产增长速度过快的主要原因是2020年企业投入新的生产线较多。2020年末泛达玩具公司存货占流动资产的比重为80.37%，存在严重的跌价风险、货币资金为590万元，占流动资产比重为14.55%，同比增长140%，增长的主要原因为预收国内外客户的货款大幅增加。2020年末泛达玩具公司固定资产320万元仅占非流动资产的7.89%，降低了资产弹性不利于企业健康发展；但在建工程占比48.96%，说明这一年企业盲目扩大生产线，导致原材料以及库存商品无限期积压，不利于企业资金流转。（详见表2.22018-2020泛达玩具公司资产项目表）

表2.2 2018-2020泛达玩具公司资产项目表

单位：万元

综上所述，由于不断开发新的生产线，新产品的研发投入，泛达玩具公司资产规模持续增长，但存货占比相对较大，存在一定跌价风险，这也为日后疫情的暴发货款不到位导致资金链断裂埋下了导火索。

　2.2.2 负债结构

通过分析2018-2020年泛达玩具公司负债项目发现，企业的应付账款占据最大比重，其中短期借款和非流动的负债一年内到期的也占据很大一部分，再看资产的增长比率相对较低，所以资产负债率会较高。通过对比2018年和2020年的数据可以看出预收账款直接增长了二倍，其他应付款也同比增长接近三倍，主要是项目往来款。2020年末，泛达玩具公司应付账款为1200.3万元，两年时间增加为原来的四倍。2020年末，泛达玩具公司短期借款为928.5万元这说明其为扩大生产线大量筹资。2020年末，泛达玩具公司长期借款为703万元，同比2018年增长接近八倍，大幅度增长意味着企业未来将面临巨大的到期负债及利息风险。

表2.3 2018-2020泛达玩具公司负债项目表

单位：万元

综上所述，2018年-2020年末，泛达玩具公司预收款项占流动负债的比重分别为30%、20%和14%，比重呈现逐年减低趋势，表明该公司虽然业务量在不断增长但自己垫钱生产，这也为疫情暴发资金无法回笼导致资金链断裂产生一定的影响。

　　第3章 泛达玩具公司存在的筹资问题及原因

　　3.1负债筹资规模大造成资产负债率较高

处于扩张阶段的泛达玩具公司在2018年—2020年暴风雨的前夜由于外贸订单大幅增加，原有生产线已经不能满足生产需要，为扩大生产新建了大量生产线，导致资本支出压力较大。泛达玩具公司在其产值结构中有占据较大规模的负债，利润大部分用于利息费用，因此资金收益相对减少，也影响了企业的偿债能力。表中显示公司的负债总额在2020年为3569.63万元，与两年前比较增长了接近四倍，因此得出在经营过程中负债两年时间急剧增加，企业筹资的风险直接受到影响。通过表3.1可以看出2018-2020年，泛达玩具公司资产负债率分别43%、53.27%和63.8%，呈现逐年增长态势且增长率显著增高已大大超出我国中小企业平均水平，较高的资产负债率意味着较高的风险和较高的资本成本。

表3.12018-2020泛达玩具公司资产负债率表

单位：万元

3.2 筹资成本高且内部筹资不足

在疫情的不利局面下，很多企业资金内部周转困难，多数企业为了稳定经营秩序，保持生产发展平衡不得不选择通过外源资金来维持发展，而筹集外源资金有多种方式，为了更快筹资多数会选择贷款，利息也相对较高。而导致泛达玩具公司破产的主要原因就是其在疫情期间扩张生产线使其资金更加短缺，短期有息债权增长了九倍，面对十倍的总有息债权最终走向破产。2018年到2020年泛达玩具公司有息债务情况，见表3.2

表3.22018-2020 泛达玩具公司有息债务情况表

单位：万元

由表3.2可见，泛达玩具公司三年时间里随着有息负债比重的日益递增，筹资的成本也随之增长。此举虽然能在短时间内筹集到大量资金但缺点也是十分显著的，到期时会导致偿债风险增加，纵观全局间接影响了企业的未来发展趋势。而相对于高风险的外源筹资，内源筹资不但能减少成本，而且利息较低符合企业发展趋势。但是，泛达玩具公司仍然存在部分内源资金没有得到充足利用的情况，变相导致企业筹资成本过高。这也为日后全球疫情大暴发、外贸订单大量取消、公司业务量骤减等连锁反应致使泛达玩具公司资金链断裂，宣布破产清算埋下了伏笔。由此得出企业稳定发展需要有多元化的筹资渠道，合理适宜的筹资方法，管理层也要严格管控资金的经营过程及使用情况，这样企业才能降低风险稳定持续发展。

　3.3 筹资方式单一

资金的筹集是企业生产经营的保障，筹集资金是一个资源配置的过程，也是企业资金供应形式的体现。在筹资过程中每个企业都会面临不同的问题，中小企业的渠道更少，所以在筹资时要选择适宜的方式，资金周期的使用也要合理、这样才能使企业的债务风险最小化。通过相关数据调查显示泛达玩具有限公司约30%的资金来源于港资债权人投资、约50%的资金来源于银行商业信贷，筹资方式过于单一并且严重依赖于民间商业贷款，其它快捷有效低成本的筹资方式企业未能有效运用。合理有效的配置筹资来源，增加筹资方式在必要时可以分散企业到期应还的资金，降低偿还风险。这种筹资方式更适合向泛达玩具公司这种产品形态多样，面临的筹资问题也不尽相同的中小企业。综上所述增加融资渠道使企业在筹资方面中更主动、灵活，对中小企业健康长久发展具有较为深远的意义。

　第4章 加强企业筹资管理的措施

　　4.1 调整负债规模以降低资产负债率

经过对泛达玩具公司相关数据调查显示，该公司筹集的资金主要用于新产品的开发，所以只有将新产品销售出去，才能使资金流动起来，实现资金循环获得稳定的资金来源。结果受到疫情的影响泛达玩具公司出现产品滞销，借来的资金到期无法偿还。为了偿还到期贷款，企业不得以又进行新的一轮筹资，负债规模进一步扩大，进入了恶性循环。为了适应大的时代环境，泛达玩具公司应制定合理的销售策略，可以通过降价、委托代理促销等方式实现现有存货的销售。先将库存的商品销售出去，加速资金的周转，也相当于增加了自有资金。上文提到泛达玩具公司在没有破产清算之前资产负债率过高，说明企业偿债能力存在风险，应对其进行优化，通过对泛达玩具公司的研究对其它同行业中小企业建议如下：（1）理性增加产品相关原材料储备，泛达玩具公司要加强现金流的风险控制，在确保健康的资产负债结构的前提下，增加商品储备，不要盲目扩大生产导致功大于求。（2）为加快商品变现能力制定多元化销售渠道、资金来源上降低贷款比重增加企业的流动资金，提升周转率。（3）确保经营稳定精确把控成本，把合理稳定发展作为基本要求。（4）培养管理意识集体意识，合理利用资金严格把控运营效率。

　4.2 扩大企业内源筹资

表4.1 内源筹资表

调查数据显示泛达玩具公司2020年的未分配利润已达到2016年的三倍多。如果能够将这部分资金合理用于扩大内源筹资，投入到新项目的开发和人工费用等支出方面，既减少了股权和债务筹资方式的风险，又免去了需要承担的高额利息，为企业减轻了不必要的经济负担。

　4.3 优化筹资结构

　　4.3.1 优化筹资结构的意义

在近几年国际经济复杂多变的形式下以及突如其来的新冠疫情冲击下，绝大多数采用较为单一方式来筹集资金的中小型企业劣势逐渐凸显出来，也随之影响了许多企业的经济发展。在这种特殊时期中小企业应当及时调整筹资方式，优化筹资结构，寻找更合适的筹资渠道和更有效的筹资方法，应当剖析内部形式分析外部环境寻找更主动更灵活更多元化的筹资方式，这样不但可以使企业的资金成本最小化还能调动企业的主观灵动性随之让企业焕发新的光彩。

　4.3.2 国家层面政策的支持

改革开放40年来，随着国家经济的飞速发展对我国的中小企业关注度和支持力也越来越高，无论是在政策上还是在法律体系中都可以看到国家对中小企业的扶持力度，因此中小企业的社会贡献逐步提高，但相对来说还不够完善，为促进中小企业健康发展在XX层次还应该做到以下几方面：

表4.2相关政策扶持表

　4.3.3 增加融资租赁渠道

融资租赁在一定程度上可以视同为企业自有的资产，在资产的使用期内出租人仍然拥有资产的所有权权，承租人通过给出租人资金来获得物品的使用权，因为融资租赁对于承租人没有太多资金担保信誉的需求，所以很多中小企业在融资过程中会选择融资租赁。从表4.3可以看出；2007年后，我国融资租赁业进入了倍数增长的期。2012年融资租赁总量相比2007年融资租赁总量翻了65倍之多，可以看出我国中小企业越来越重视融资租赁这一渠道。

表4.3我国融资租赁合表

　4.3.4 转变经营方式发展合伙企业

合伙企业由各合伙人依照我国相关法律法规在中国境内设立，由出资者们共同出具资金或资产，制定政策合伙决议通过，在共负盈亏的同时一起承担风险履行责任，并且对于公司的债务会一起承担无限连带责任。因此合伙企业在一定程度上减少了筹资成本并且人脉也相比个人独资企业要广，有利于提升企业综合竞争力，在未来也是我国企业必不可少的发展趋势。

泛达玩具有限公司作为一家港资企业，个人持股比例大，在一定程度上限制了公司的发展、导致了公司融资渠道过于单一，也是公司资金链断裂的重要原因。转变经营方式发展合伙企业在一定情况下会缓解融资难带来的问题，并且在大的经济环境下合伙经营相比其他经营方式具备以下优点。

表4.4合伙企业与其它企业对比表

　4.4 控制成本简化组织

　　4.4.1 强化内部资金管理

表4.5强化内部资金管理措施表

　　4.4.2 完善公司治理结构

在经营过程中，每一个企业都应该有适用于自身的一套合理的经营体系与治理结构，但疫情期间人员变动较大，很多中小企业因为人员不充足或变动大导致旧的体系不适宜新环境，制度的不完善也导致治理结构相对混乱。中小企业治理结构的不完善一直是一个大问题，完善中小企业的治理结构也是目前国家转型时期关注的重点，制定适宜完善的治理结构是企业制度发挥作用的基础，增强中小企业竞争力具有重要意义。全面性的完善治理结构需要国家、社会和经济体制的配套改正，以促进我国经济平稳健康发展，完善公司治理结构需要做到以下方面（见表4.6）。

表4.6 如何完善企业治理结构措施表

　　4.4.3 提升公司员工整体素质

企业内部员工作为企业文化的重要组成部分，对企业健康发展具有不可估计的影响，提升企业内部员工整体素质，是高层管理者和全体员工的职责。在提升整体素质方面管理者和员工要分别做到以下方面：

管理层：认识到自己的工作责任和意义，每位高层管理者都制定出明确的岗位职责和工作流程，整理出相应岗位的日常考核制，引导高层管理者写出月度计划、执行情况、季度总结，企业高管转变经营思路和经营方式，合理分配职权明确责任。

企业员工：员工要提升自己的工作思维和观察能力；积极做好职业生涯规划；参加相关继续教育培训；增强集体意识和团队荣誉感；培养团结协作精神合作意识。

　结论

泛达玩具公司作为我国中小企业的代表，具有投入成本高、财务风险高、资金流转周期长等不足特点。并且这些企业如果没有足够的资金支持，很难良好的经营和持续健康的发展，对企业外部资金具有高度依赖性。本文以影响筹资的因素为基础，再结合泛达玩具公司的实际情况，对这家公司的财务状况、筹资现状等进行了系统分析。对于筹资问题总结出泛达玩具公司存在如下几点问题：筹集资金的方法比较单一，筹集资本的成本较高，因负债较多导致资产负债率较高，筹集资金的内源不足等问题。根据以上筹集资金发现的问题研究出了以下一系列筹集资金的管理方法：减少负债的比重使资产负债率降低，将筹集金资的内源范围逐步扩大，开拓合理化多元化的筹资方式。进而为我国其它中小企业解决筹资问题提供思路和建议。

疫情发生之前的泛达玩具公司在外贸订单大幅上升的情况下，盲目增加生产线扩大产品销量致使企业存货风险大幅提升。并且该公司没有合理的筹资方式、筹资渠道过于单一，在疫情暴发后外贸订单被大量取消，产品无法销售资金无法回笼，最终破产。这次疫情覆盖范围之广泛传播速度之快都让我们始料未及，我国大部分企业多多少少都要受到疫情的影响，尤其是对以泛达玩具公司为代表的劳动密集型企业影响更大。经过相关数据的调查受疫情的影响超过70%的中小企业面临资金断流的问题，无法获得有效的筹资渠道来维持正常生产经营。

企业在实际情况中要针对相关问题，具体问题具体分析灵活应对，分清轻重缓急从而采取应对策略，还要同时结合内部情况和外部局势适时调整企业筹集资金的思路，在保证利益最大化的同时还要实现公司的稳定发展。如果从企业的抗风险角度分析需要在筹资时提前考虑疫情程度、时间风险、市场需求、政策变化等因素再谨慎做决策。希望这次疫情过后，我国社会各界可以认识到“筹资”对企业健康发展的重要性；希望以泛达玩具公司为代表的其它中小企业能够得到各方面的大力支持，拥有更加良好的发展机遇；希望疫情过后中小企业能够及时解决筹资问题，实现企业健康可持续发展的战略目标，促进我国经济的进一步腾飞，引领世界发展潮流。

参考文献

[1]鱼畅游．优化筹资结构降低财务成本[J]．资金财会，2018．45-47

[2]曲立峰．企业筹资策略与筹资方式的选择研究[J]．中国矿业，2019．17-21

[3]蒋春翔.地方XXM融资平台公司资金管理的内部控制研究[D].江苏大学,2018.19-26

[4]阮芸.战略导向的中小科技企业资金活动内部控制研究[D].广东财经大学,2018.23-25

[5]方雅芸.A公司货币资金内部控制优化研究[D].湘潭大学,2018.23-26

[6]周道梅.企业对外投资项目资金内部控制问题研究——以A公司为例[J].现代商贸工业,2018.42-44.

[7]孟伟.企业财务风险分析[J].商业经济,2017(05).143-145.

[8]孙文淇.论企业存在的财务风险与预警对策[J].财会学习,2017(02).35-36.

[9]王帅.财务风险的特征及其控制途径[J].科技经济导刊,2017(17).238+218.

[10]葛子贵.企业财务风险形成原因及解决对策[J].财会学习,2018(01).21-22.

[11]苏婷婷.资金活动风险的识别与应对[D].天津财经大学,2017.11-13

[12]沈平.加强建设集团资金内部控制的策略[J].中外企业家,2017(17).69-71.

[13]Eugene F．Brigham，Joel F，Houston．Fundamentals of Financial Management [M]．2019．16-19

[14]James C，Van Horne John M,Wacho wicz.Funda mentals of Financial Management [M]．2019．18-26

[15]Robert C．Higgins.Analysis for Financial Management[M]．McGraw-Hill Education．2018．19-25

[16]Shelton B．Chinese Listed Companies Preference to Equity Fund[J]．International Journal of Business and Management．2017．15-26

　致谢

在河北外国语学院经过了四年的学习生活,我感觉到在学术上和为人处世中获得的收益颇丰，在审计学领域进一步获得了丰富的相关知识不但提高了自己对审计学等学科各方面的认识，还加强了自己在会计学领域的实践经验及操作基础，完成论文之际不禁想要感谢四年来帮助过我的老师同学们。

首先，我要感谢我的导师，老师是一位教学经验丰富，对学术上的研究态度严谨，教导我们要有远大志向，不仅在学术研究上给予我们巨大的帮助，在日常的学习生活中，老师还教会了我们许多为人处世的道理。在河北外国语学院学习生活的四年因为在金炳芬老师的教导下，我学会了学术相关的知识和无数的做人做事的经验，在老师的言传身教中，我取得了有目共睹的巨大进步。

其次，我要感谢河北外国语学院金融学院在我四年的学习期间对我提供的帮助，河北外国语学院校园环境极佳，河北外国语学院为我在此学习生活的四年创造了良好的学习环境，住宿环境，让我在一个温馨的学习生活环境中度过了四年的时光。

再次，我要感谢我身边的同学对我一直以来的帮助和照顾，同学们对我提出的问题一一耐心解答，在我有困难的时候身边的同学热心的帮助我渡过难关，年长的学长学姐更是无一不是耐心的解答我的所有疑问，无论是在学习过程中还是平时的生活中都给予了我很大的帮助。

最后，我要感谢我的父母，他们不仅培养了我对学习刻苦钻研的浓厚兴趣，还在生活中给予我关爱与包容，在四年的学习生活中给予了我无限的支持与鼓励，在我的学习生活中作为我坚强的后盾，一步步将我正因为他们的热烈期盼和悉心照料我才能完成学业，实现自己的梦想，有更精彩的人生。

疫情影响下企业筹资问题及对策研究 ——以泛达玩具公司为例

价格 ¥9.90 发布时间 2023年9月16日

下载查看全文内容

已付费？登录 或 刷新