摘 要
自从我国改革开放以来，我国的市场经济得到了快速地发展。与此同时，上市公司的财务活动也会变得非常复杂。因此，对上市公司进行财务报表分析对企业的债权人，经营者以及投资者越来越重要，必不可少了。海天味业作为我国近年来调味料品行业的龙头上市公司，对海天味业做财务报表分析对调味料品行业均有现实价值。 本文通过杜邦财务分析体系，根据海天味业 2019 － 2021 年三年的资产负债表、利润表和现金流量表的数据进行分析，了解近年的财务状况，预测公司的发展状况，并且提出相关建议。
关键词： 财务报表分析，调味业，海天味业
第1章 绪 论
1.1 研究背景和研究意义
1.1.1 研究背景
进入21世纪以来，中国经济蓬勃发展，经过全党全国各族人民的奋斗，在2020年，我国脱贫攻坚战取得了全面胜利。中国人民的生活得到不断完善，对于饮食方面不再只追求温饱问题，而是追求美味饮食。因此也为我国调味品行业的发展提供坚实的物质基础。其中佛山市海天调味食品股份有限公司（以下简称海天味业）这家迅速发展成为我国调味品行业的龙头企业之一便是最具有代表性的了。
根据公开资料信息显示，海天味业于2014年上市。自上市以来，市场价值呈现出高增长状态。上市第一天的市场价值为497亿元，经过两年的发展，海天味业的市场价值在2016年超过了1000亿元；2018年，其市场价值超过2000亿元；2019年9月，海天味业的市场价值超过了当时万科的2900亿元多亿的市场价。到2020年了，海天味业的市场价值持续快速增长，6月24日达到4000亿元，8月18日达到5000亿元，9月1日来到6000亿元。仅仅两个多月，就涨了2000亿元左右。
在急剧上升的市场价值背后，海天味业的收入也在稳步增加。2015年至2019年，海天味业实现了112.94亿元、124.59亿元、145.84亿元、170.34亿元、197.97亿元，增速为15.05%、10.31%、17.06%、16.8%、16.22%；净利润分别为25.1亿元、28.43亿元、35.31亿元、43.65亿元、53.53亿元，增速为20.06%、13.29%、24.21%、23.6%、22.64%。
截至2021年12月31日，海天味业（603288.SH）收盘，报105.11元/股，跌幅14.01%，总市值4427.84亿元，距离2021年1月8日股价高点，市值缩水近2500亿元。根据公司2021年度报告，公司实现营业总收入250.04亿元，同比增长9.71%；归属于上市公司股东的净利润66.71亿元，同比增长4.18%。此外，同花顺数据显示，海天味业2021年销售毛利率为38.66%，同比减少3.51个百分点。一是公司规模已经很大，增幅放缓但绝对增长值仍不容小觑；二是如果没有更多创新，调味品市场的需求规模，未来会逐渐见顶。
海天味业在2021年度财务报告中形容，2021年是“极其困难的一年”，“新冠疫情余波未平、消费需求疲软、各种原材物料价格上涨、社区团购恶性竞争、限电限产导致供应趋紧等等，企业经营环境复杂而严峻，公司面临前所未有的挑战。”
本文正是在这一的现实背景下选择海天味业作为研究对象的，研究海天味业不仅可以帮助投资者和公司债权人更好地了解海天味业公司的财务状况，还可以增加杜邦财务分析体系的研究内容。
1.1.2 研究意义
从财务报表分析的产生、发展及其不同主体分析的目的来看，财务报表分析在现代企业发展的今天有着深远的经济意义，其作用更加重大。它不但服务于企业内部，在找出经营管理中出现的问题并提出相应的对策方面有着重要的作用。而且也服务于企业外部，对企业外部利益相关者作出投资决策、赊销决策、贷款决策等也起着重要的作用。无论是企业的内部还是外部的利益相关者都可以在分析财务报表之后了解企业发展现状，并对企业的发展过去评价，预判企业发展前景。
本文利用杜邦财务分析体系和对海天味业近三年的财务报表进行分析，提出相应的建议，避免在同行业同类型的公司在发展过程中出现类似的情况，为公司的发展提供参考依据。
1.2研究的基本内容与研究的方法
1.2.1研究的基本内容
（1）财务报表分析的基本理论：包括财务报表分析的作用、含义、基本方法及其对于上市公司来说的重要性。同时，还整体划分了财务报表类型。
（2）全面剖析海天味业财务报表，如公司经营情况、简介等。运用财务指标综合分析法中的杜邦财务分析体系与海天味业财务报表中的资产负债表和利润表中的数据对海天味业进行财务分析。
（3）总结对海天味业的分析结果并提出相关的建议。
1.2.2研究的方法
（1）具体的研究方法
本文以发展现状为起点，引入财务指标综合分析法中的杜邦财务分析体系，来进行研究和论证。
（2）技术路线
利用杜邦财务分析体系的基本比率并结合海天味业资产负债表和利润表，全面分析海天味业的各方面情况，如运营情况、发展能力、偿债能力、财务情况、营运能力等。而资产净利率、总资产周转率、权益净利率、营业净利率等均属于杜邦财务分析体系中的基本比率。本文将利用这些基本比率结合公司的实际情况进行深入分析来说明公司具体的经营现状。
第2章 财务报表分析相关理论基础
2.1财务报表分析的概述
2.1.1财务报表分析的定义
财务报表分析主要研究企业利益相关者如何解读报表传递的信息，财务报表分析工作以财务报表数据为辅，结合专业的分析技术，深入剖析企业财务情况和经营情况，了解企业如今财务情况，并对企业的发展过去评价，预判企业发展前景。
2.1.2财务报表分析的作用
从财务报表分析的产生、发展及其不同主体分析的目的来看,财务报表分析在现代企业发展的今天有着深远的经济意义,其作用更加重大。它不但服务于企业内部,在找出经营管理中出现的问题并提出相应的对策方面有着重要的作用。而且也服务于企业外部,对企业外部利益相关者作出投资决策、除销决策、贷款决策等也起着重要的作用。无论是企业的内部还是外部的利益相关者都可以根据财务报表分析评价企业目前的财务状况、经营成果和现金流量状态,能够帮助报表使用者对企业今后发展前景预估，为其作出决策提供依据。
2.1.3财务报表的三大种类
财务报表的三大种类有资产负债表、利润表和现金流量表。
（1）资产负债表
资产负债表，它作为一份会计报表，主要用于对既定时期下企业的负债、资产及所有者权益等相关情况体现。企业所有者权益和负债相加，便等于资产。在排列企业负债、资产和所有者权益项目时，应遵照一定的次序和分类标准。同时，从企业的明细分类账、总分类账等基本会计资料中提炼有用信息整合制作生成。资产负债表可以把如下会计信息传递给报表相关使用者：
①企业所掌握的经济资源。
②企业所负担的债务。
③企业的偿债能力。
④企业所有者享有的权益。
⑤企业未来的财务趋向。
（2）利润表
利润表，是既定期间内企业生产经营成果和分配情况等客观体现。利润表和利润分配表既可以以独立方式呈现，也可以整合成一张表。一般来说，我国现行会计制度更倾向于独立方式。企业收入减去费用即利润。企业主要通过业务收入和主营业务收入从中获利。而费用项目涉及到成本、费用、收入中补偿的税金等内容，包括营业费用、财务费用、营业税金及附加、主营业务成本、管理费用等。而利润类项目涉及到营业外收入、营业利润、利润总额、投资收益、营业外支出等内容。
利润表的费用、收入和利润项目在表体部分体现。以排列方式为依据，可分为两种形式，一种是多步式利润表，另一种是单步式利润表。而前者在我国企业会计制度中得到了很好的应用。
（3）现金流量表
现金流量表，能够把会计期间内企业的投资活动、经营活动、筹资活动等对现金及等价物产生的影响如实反映出来。该报表站在动态视角，对企业现金变动情况体现，为报表使用者提供企业在一定会计期间现金的流入、流出与结余情况的信息。
本论文主要使用的使资产负债表和利润表的数据来进行分析。
2.1.4财务报表的分析方法
在财务报表分析中，最常见的有比率分析法、综合分析法、水平分析法、趋势分析法、垂直分析法、因素分析法等内容。
本文在财务报表分析中，最终选用综合分析法中的杜邦财务分析体系展开分析工作。应用综合分析法，能够对企业经营成果、财务状况和现金流量做到深入了解。并且，客观真实评价企业，为企业管理层下达决策提供有力依据。
综合分析法可分为财务指标综合分析法和财务报表综合分析两类。在我国，沃尔评分法和杜邦财务分析体系的应用居多一些。
杜邦财务分析体系强调净资产收益率，而其他指标均以净资产收益率为中心。该分析方法对指标相互之间的关系探究，明确指标变动的相关影响因素，进一步了解企业获利能力高低。并且，还会为企业经营效益提高和经营理财提供一定的建设性建议。
2.2杜邦财务分析体系的概述
2.2.1杜邦财务分析体系的概念
杜邦财务分析体系：学界学者把其简称为杜邦体系。该体系紧扣财务比率与比率之间的关联性，全面评价企业经营成果和财务状况。
该体系糅合资产净利率、权益净利率和权益乘数三大指标，对企业获利能力和权益净利率深入剖析，进一步对各指标与指标之间的关系明晰。这种方法首先由杜邦公司的财务经理创造出来，因此得名杜邦财务分析体系。
杜邦分析法可以对股东权益回报水平和公司赢利能力做到客观评价。它立足于财务视角，对企业绩效真实点评。首先，杜邦分析法会把企业净资产收益率进行拆解，以若干个财务比率乘积的方式呈现，为下一步企业经营业绩的比较做准备。其中，指标权益净利率是最具代表性的一大指标，在配合权益乘数和资产净利率，对企业的偿债能力、营运能力、盈利能力，发展能力以及各种相关指标间的相互作用关系的分析，把其整合为一个共同体，细致详实分析企业财务情况和经营成果，精准评估企业经济效益好坏。
2.2.2杜邦财务分析体系的基本框架
杜邦财务分析体系的基本框架下图所示。
杜邦财务分析体系是一个多层次财务比率分析体系。它以财务指标为基础，通过对指标之间相互关系及其变化趋势的综合分析，揭示企业各方面状况及发展趋势，并以此作为判断企业优劣与否的标准。
财务比率可在每一级与企业的历史或与行业的财务比率相比较，然后再细分到下一级。逐步地去分解，最终实现对企业经营成果和财务状况的系统、全面的评价。
杜邦财务分析体系中主要体现了以下主要指标关系：
权益净利率可分解为营业净利率、总资产周转率和权益乘数三个部分。不管这三个部分中的哪个部分出现变化，权益净利率都会受到影响。其中，利润表浓缩在营业净利率中，资产负债表浓缩在权益乘数中，代表负债、资产和股东权益之间的占比关系，进而真实体现企业财务情况。总资产周转率把资产负债表和利润表相关联，成功把企业财务活动和经营活动情况集中反映在权益净利率上。
2.2.3 杜邦财务分析体系的基本比率
由于本论文计算海天味业公司的基本比率是以年作为时间单位计算，将采用年初与年末的资产总额和所有者权益的平均数（即平均资产总额和平均所有者权益）进行计算。
（1）权益净利率
财务管理的最终目标是实现股东财富的最大化，权益净利率(也被称为净资产收益率)反映了企业所有者投入资本的获利能力。它反映所有者权益所获报酬的水平。投资者在很大程度上要靠权益净利率的指标来决定是否投资企业股份。它反映了企业经营成果的好坏以及盈利能力的大小，能客观地评价企业经营者的业绩，也能准确地预测未来收益水平。其计算公式为：
（2）权益乘数
在杜邦公司的财务杜邦财务分析体系，权益乘数即股东权益比例中的反比，也就是在股东权益总额中资产总额的占比情况。在杜邦财务分析体系中，权益乘数较为重要。权益乘数的增加，代表资产总额中股东的投入资本占比越来越小，而负债总额占比越大，债权人的股东权益保护程度越低，需要承担的风险就越高。尽管权益乘数与风险是相对的，但权益乘数也能够在企业财务上发挥出杠杆效应。通过权益乘数，我们可以了解到两个讯息，1.企业的财务风险情况；2.总资产与所有者权益之间的关系。
将故其计算公式为：
（3）资产净利率
资产净利率也被称为资产净利润率、资产报酬率和资产收益率，是既定期间内企业平均资产总额和净利润相比所得比值。资产净利润率越高，则代表企业调动资产获利的能力越强。反之，则恰恰相反。正比例关系存在于净利润和资产净利润率之间，而反比例关系存在于平均资产总额和净利润之间。该指标越高，则代表企业投入产出水平越理想，企业资产运营效果越好。
指标权益净利率在很大程度上受资产净利润率作用。而资产净利润率的综合性较强。企业总资产周转率和营业净利率共同决定了资产净利润率的起伏。该指标套用如下公式计算：
（4）营业净利率
营业净利率，通过营业总收入和净利润相比所得。营业净利率与营业总收入、净利额分别呈反比、正比关系。在公司营业总收入中，企业创造净利润的能力高低，均在营业净利率身上有所体现。在衡量企业获利能力时，往往离不开营业净利率指标。随着该比率的提高，企业的获利能力也越来越强。在分析净营业利率后，能够分析出企业的对财务和经营管理状况和问题，最终促进企业盈利能力。其计算公式为：
（5）总资产周转率
总资产周转率，是既定期间内企业的平均资产总额与营业总收入相比所得。在对企业资产营业销售效率评估时，可以使用该指标。
在对企业资产运营效率评判时，总资产周转率的参与必不可少。在经营过程中，不管是企业所有资产管理的质量还是利用效率，又或者是所有资产投入产出的速度，均通过总资产周转率有所体现。应用该指标，可以对企业往年和这一年的资产总额变化和运营效率等方面一目了然，进而深层刺激企业发展潜力，针对性提高企业资产利用率，让其在市场中占据更大份额。
总资产周转率与总资产周转速度、资产利用效率、营业销售能力等存在密切关联。总资产周转率越高，它们发展也就越高，资产投资的效益很好。其计算公式为：
第3章 海天味业的财务分析
3.1海天味业公司概况
在中国调味品行业中，海天味业算是其中的佼佼者。该企业专注于调味品的生产和营销，且荣获了中华人民共和国商务部授予的“中华老字号”企业称号。如今，海天味业旗下有十余种系列百余种品种，包括酱、火锅底料、蚝油、鸡精、料酒、腐乳、酱油、调味汁、醋、鸡粉等，其年产值约在200亿元以上。
海天味业积极引进现代科研技术，致力于传承创新传统酿造工艺。并且，为了酿造出高品质的酱油，海天味业还专门建设了发酵大缸和玻璃晒池，其累计面积约六十万平方米。除此之外，海天味业还开拓了数条全自动包装生产线，其遍布全球各地，还建设了国家认可实验室，严格把控生产质量。与此同时，海天味业从国外购置了先进的科研检测设备，力求建设国际一流的调味品生产基地。
海天产品凭借自身美味、安全、品质有保障的优势，其产品不仅得到了国民的认可，还出口世界六十余个地区和国家中。传扬美食文化，调出生活百味。海天积极把中国美食文化展示在世界面前，立志把中国味道传遍全球各地，打造舌尖上的美食。
海天味业作为一家上市公司，其上市于上海证券交易所。2017年时，海天净利润同比上浮24.21个百分点，累计35.31亿元；营收同比上浮17.06个百分点，累计145.84亿元。2018年时，海天净利润同比上浮23.6个百分点，累计43.64亿元；营收同比上浮16.8个百分点，累计170.34亿元。2019年时，海天营收同比上浮16.22个百分点，累计197.97亿元。2020年营收227.92亿，净利润64.03亿，同比分别增长15.13%和19.61%。
佛山市海天调味食品入围2019《财富》未来50强榜单，位列第十五名。同年，该公司还被评为2019中国品牌强国盛典榜样100品牌。2019年，海天创下了1997.97亿元的营收成绩，稳坐我国调味品行业第一把交椅。
凯度消费者指数2021亚洲品牌部足迹报告中，海天荣登中国快速消费品品牌第4位；同时，海天也被凯度消费者指数授予2021中国全品类食品类极具成长力品牌、2021中国消费者首选前十品牌荣誉。2021年，中国品牌力指数2021C-BPI榜单发布，海天在调味品行业领域勇夺“四冠”，分别获得2021C-BPI酱油、蚝油、酱料、食醋行业品牌排名第一的荣誉，其中酱油已蝉联11届榜首，展现牢固的行业地位和对产品服务精益求精的追求。
3.2海天味业2019年-2021年的杜邦财务分析体系基本比率
根据海天味业2019年-2021年的财务报表数据计算可得：
数据统一都将四舍五入至小数点后四位。
3.3对海天味业2019年-2021年的杜邦财务分析体系的基本比率进行财务分析
海天味业2019-2021年的杜邦财务分析体系比率
3.3.1对权益净利率的分析
单位:亿元
海天味业的权益净利率在19-20年期间有稍微提升，说明19年-20年期间公司的资本结构发生了变化，通过公式和财务报表数据可以明显得知，主要是公司在19年-20年的吸收了35.6832亿元的所有者权益，以及资产净利率减少了0.25%，使得权益乘数上升，最终使得权益净利率增长了1.59%。说明在19年-20年期间，海天味业公司的财务运营和盈利能力保持良好。
2020年-2021年：
但是20年-21年，公司的权益净利率一个明显的大幅度下降趋势，从36.74%下降至30.56%，下降了6.18个百分比。根据公式和财务报表可得知，是由于资产净利率和权益乘数双重下降导致，这一年利润增长只有2.6244亿元，明显小于19年-20年期间增长的10.5279亿元，就是说公司这一年净利润增长幅度远小于资产增长的幅度。结合实际情况，这主要是受 20年-21年期间的新冠肺炎疫情，社区团购的恶性价格竞争以及物价上涨的原因的影响，使得公司的生产成本支出提高了，利润下降。
总的来说就是，19年-20年海天味业公司盈利能力保持良好，但是在20年-21年盈利能力有明显地下降。
3.3.2对权益乘数的分析
单位：亿元
2019年-2020年：
海天味业的权益乘数在19年-20年期间有些许提高。根据权益乘数的概念和数据，可以得知，是由于19年-20年期间公司的所有者权益在资产比重下降了0.18%。说明2019年-2020年，公司吸收了些许股权和负债，给企业带来财务杠杆的作用。
2020年-2021年：
而在20年-21年期间，所有者权益在资产的比重提高了1.73%，这也就造就这一年权益乘数明显减少较多。公司减少负债在资产中的比重，使公司的财务风险变小，对投资人的保障程度越大。说明海天味业偿债能力还是较强的，资金的运用和控制良好。
3.3.3对资产净利率的分析
2019年-2020年：
在19年-20年期间，海天味业的资产净利率有稍微下降，根据数据表格可以得知，这是在营业净利率增长幅度小于总资产周转率下降幅度共同作用的结果。说明这一年公司的获利能力和投入产出状况稳定。只是20年的单位资产的收益水平下降小许。
2020年-2021年：
在20年-21年期间，海天味业的资产净利率下降2.39个百分比，根据表格数据可以得知，这是由于营业净利率和总资产周转率都同时都在下降所导致的，在这1年期间，虽然公司营业总收入增加了22.1216亿元，但是净利润却只增加了2.6244亿元，明显小于19年-20年期间增长的10.5279亿元的净利润。
结合实际情况，具体降低的原因是因为海天味业在压缩着项目，社区团购的价格恶性竞争导致利润减小，以及新冠疫情的影响减少营收收入。
3.3.4对营业净利率的分析
单位：亿元
2019年 27.05%=53.562÷197.9689
2020年 28.12%=64.090.÷227.9187
2021年 26.68%=66.7147÷250.0403
2019年-2020年：
海天味业的营业总收入由19年的197.9689亿元增长到20年的227.9187亿元，增长幅度为15.13%，而净利润由19年的53.5624亿元增长到20年的64.0903亿元，增长幅度为19.66%。这一年来，净利润和营业总收入的增长幅度均大于营业总成本的增长幅度，说明19年-20年公司成本费用支出控制好，利润也就更高了。
2020年-2021年：
20年-21年期间，公司的营业总收入则由的227.9187亿元增长到250.0403亿元，增长幅度为9.71%，而净利润则由64.0903亿元增长到66.7147亿元，增长幅度为4.09%。净利润的增长幅度远小于营业总收入的增长幅度，而且都小于营业总成本的增长幅度，说明这一年公司的成本费用支出过高，导致利润空间大幅缩小。
导致这一年大幅下降的原因，海天味业公司已经在21年度财务报告中明确说明了，21年是“极其困难的一年”，“新冠疫情余波未平、消费需求疲软、各种原材物料价格上涨、社区团购恶性竞争、限电限产导致供应趋紧等等，企业经营环境复杂而严峻，公司面临前所未有的挑战。”
3.3.5对总资产周转率的分析
单位：亿元
2019年 0.8819=197.9689÷224.4884
2020年 0.8397=227.9187÷271.4375
2021年 0.7954=250.0403÷314.3567
2019年-2020年：
在19-20年期间，营业总收入增长幅度为15.13%，而平均负债总额和平均所有者权益总额增长幅度分别为为21.59%和20.59%。由于营业总收入的增长幅度都小于平均负债总额和平均所有者权益总额的增长幅度，最终使得总资产周转率的下降。说明在此期间公司，吸收了较多的负债和股权，影响到了公司的盈利能力。
2020年-2021年：
在20年-21年期间，营业总收入增长幅度只有为9.71%，明显要小于19年-20年期间的增长幅度。虽然公司有所降低负债幅度，但是所有者权益的增长幅度依旧于19年-20期间相当，所以可以看到明显影响到了公司资金的周转和获利能力。
第4章 研究总结与相关建议
本文通过对使用杜邦财务分析体系的方法和海天味业2019年-2021年共３年的财务报表数据，并结合公司实际和基本情况的变化，来分析出19年-21年期间海天味业公司的财务状况和经营状况中存在的一些问题，与此同时提出一些有利于公司发展的参考建议。
4.1硏究总结
以整体规模来看，调味料已经是中国人民日常生活中不可缺少的消费品。们具有稳定的市场需求特征，并且没有所谓的周期性和季节性。现在，中国的调味料市场已从高速发展到了稳定发展的时期了。调味料市场的主要产品进入成熟期。
（1）拥有先进生产技术和品牌在国内大规模的市场，在面临问题和风险时，保证了其经营运作。
通过对海天味业的就目前经营状况来分析，可以看出海天味业作为享誉国内的知名品牌，其市场渠道和规模还是特别广大的，并且拥有着先进的生产产业链和技术支撑着其的发展。比如：能够使用自动化设备来降低劳动成本和提高原料的使用率，从而提高企业的利润收益。虽然在2019年-2021年这3年期间因为新冠疫情、各种原材物料价格上涨、社区团购恶性竞争、限电限产导致供应趋紧等原因导致成本上涨，但是靠着先进生产技术，设备和合理控制成本支出和品牌在国内经营多年的市场规模，使得海天味业在这市场风暴中得以屹立不倒，保证企业的经营运作。
（2）海天味业在财务中的风险。
单位：亿元
虽然在海天味业在其自身强大的实力保障下，能够保持着经营运作，但是不够良好，因为根据海天味业2018年-2021年的财务数据可以得知，虽然负债和所有者权益增长幅度整体在下降，但是总额其实依旧在逐年增长，虽然这样能够带来不错的杠杆效应，但是也放大了公司所面临的财务风险。另一方面随着调味料市场的饱和，原材料成本的增加，新冠肺炎疫情的长期影响下，公司在营业总收入与净利润方面出现下降的趋势。
公司的经营效益在不断下降，需要公司及时地控制住公司成本支出和负债和股东权益的增长速度，使公司的资本结构合理运作。
（3）海天味业公司的盈利能力在下降。
单位：亿元
根据海天味业18年-21年的利润表中净利润数据，我们可以明显得知，公司的净利润是增长幅度是在变小的。说明公司营业支出在上升，而公司产品的销售利润在下降，这也就使得公司盈利能力在下降，经营效益并不好。
虽然海天味业凭着其品牌的知名度和影响力，先进的生产技术和市场规模才使得其的营业收入有了一定的保障，但是净利润增长速度不断下降这预警还是在时刻提醒着海天味业需要及时地去调整产业结构的调整和升级转型，急需寻找到适合自身发展资本结构，使公司产业结构变得健康发展。
（4）海天味业公司在发展能力方面呈现出下降的趋势
由于盈利能力的逐年下降，海天味业已经发展到需要进行产业结构调整、升级的时期了，已经不能盲目继续扩大生产规模，而是应该再现有市场沉淀下来，找到新的増长点和方向，实现新阶段的发展的目标。
4.2相关建议
因受到新冠疫情余波未平、消费需求疲软、各种原材物料价格上涨、社区团购恶性竞争、限电限产导致供应趋紧等等，企业经营环境复杂而严峻，公司面临前所未有的挑战。海天味业近年的营业、净利润增长速度逐渐下降，时刻面临着新的挑战。
（1）是加强成本管理，提高资产净利率，从而提高投资资本回报率。
在现代企业管理制度中，成本管理是举足轻重的存在。如今，市场竞争步入白热化阶段，成本资源价值的发挥程度，决定了企业是否能够面对当前行业内的竞争和挑战。
短期来看，大宗原材物料依然处在高位，成本压力仍大，2022年公司将继续挖潜增效，充分利用好海天所积累的规模优势、品类优势、渠道优势，加快推动市场转型发展和机会抢夺，实现线上线下、多渠道、多品类的协同发展，进一步打开市场的增量空间，实现市场高质量发展。中长期看，海天味业依旧享受行业地位，同时加快业务裂变和新业务发展，促进持续发展。
目前最为重要的就是要努力降低各项成本，在控制成本上下工夫。应该继续压缩投资的项目，适当控制规模，让规模减小一点，并对下一年的开支进行预算，减少开支，让资金充盈。
（2）是提高可持续增长率，减少权益资本。同时，对经营中的其他问题也提出了相应对策。
合理优化公司资产结构和资本结构。从海天味业负债看，流动负债占据了大半份额。客观来说，这样的资本结构只会让海天味业承担高昂财务风险，拉低资产周转效率。如果海天味业的资本链因为特殊情况而有问题的话，那可能会导致负债危机。因此，面对这种情况，海天味业必须准备足够的风险防范措施。
（3）规范化营销渠道和模式。
从营销现状看，海天味业同步推进线下和线上双模式。尽管这样的模式可以让海天味业向互联网借势，但因为其价格管理严谨性不足，致使海天线下和线上沦落到了打价格战的境地。鉴于此，必须对营销途径进一步规范，厘清线下和线上各自的销售任务，共同助力营业收入提高，为公司合理地长期发展。
（4）要继续保持产品质量的保障，产品质量就是企业的生命线。
产品质量对企业的财务绩效影响巨大。海天味业作为国内的调味品行业龙头企业，海天已经是一个耳熟能详的品牌了，消费者对产品的喜爱和支持，除了一个品牌的知名度，最重要始终是这个品牌产品质量能否得到保障，因为没有质量保障就想建筑没有根基，一旦出现问题可以将会大厦将倾，企业将不但将面临消费者抵制的问题还有国家XX的处罚。
（5）继续推进产品差别化
公司需要最大限度利用自己的资源，开发和投资有差异化和独特性的产品，提高自身再同行业内的竞争力。因为在调味品行业中，虽然海天味业作为业内的龙头企业，但是并不代表着海天味业有着不可替代的竞争力的明星产品。所以依旧需要加大研发资金，继续增加自身品牌的明星产品系列，增强在行业的统治力。
参考文献
[1]张铁祷，周红．财务报表分析[M]．清华大学出版社，2011．
[2]张先治，陈友邦.财务分析[M].大连：东北财经大学出版社.
[3]叶传财，潘连乡.财务报表分析（修订版）[M].陕西：西北工业大学出版社，2019.
[4]牟潇肃. 海天味业财务战略管理研究[J]. 福建质量管理，2020(18):73.
[5]岳洋. 哈佛分析框架下海天味业的财务分析[D].河北师范大学，2020.
[6]张军.上市公司财务报表分析——以格力电器股份有限公司为例[D].西南交通大学，2016.
[7]王启明.上市公司财务报表分析——以同仁堂为例[D].西南交通大学，2014.
[8]陈若晴.财务报表分析方法及其改进[J].财会月刊，2010（10）.
[9]黄晶.德州市综合客运站建设项目财务管理研究[D].中国海洋大学，2011.
[10]王海燕.会计报表分析方法[J].企业导报，2009(11).
[11]宋娟.财务报表分析从入门到精通[M].北京：机械工业出版社，2009.
[12]Fernando Alvarez. Financial Statement Analysis:A P ractitioner’s Guide. John Wiley& Sons INC，2011.
[13]Arkady Libman.Crash Course in Accounting and Financial Statement Analysis. John Wiley& Sons INC，2007.
附录
附录一 海天味业2019年-2021年财务报表——资产负债表
1、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“文章版权申述”（推荐），也可以打举报电话：18735597641(电话支持时间：9:00-18:30)。
2、网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友投稿，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务。
原创文章，作者：打字小能手，如若转载，请注明出处：https://www.447766.cn/chachong/166525.html,
