摘要
营运能力分析的主要目的是通过如何表现一个企业管理层的使用其目前所拥有的全部资金的一种运作能力，这与一家企业的相关能力有关，主要是人力资源和其他部门的共同协调作用下所产生的。关键指标的效率越高，也就代表这种资金的循环效果越好，所以对于营运能力分析，是对一个企业管理者对于企业全部资金的循环运用，也有利于企业的股东对于企业进行适当的评价。本篇论文主要阐述了目前海尔营运能力所存在问题，并根据问题提出了一些解决问题的建议，并分析了企业相应的发展前景，能够使企业健康发展。在分析营运能力的同时可以保证企业财产安全；首先衡量的是营运能力对企业投资者提供决策基础，而且也有助于企业的债券人来进行信贷的决策；最后，分析营运能力可以帮助企业管理层找到隐藏的问题，并及时准确的调整运营管理方式，使企业运营的效率得到快速的提高。且营运能力的问题与企业绩效之间存在着紧密的联系，将营运能力的管理问题解决好，更有助于提高青岛海尔上市公司企业的绩效。
关键词：指标分析营运能力资产周转率措施
一、营运能力分析的理论概述
（一）营运能力的概念
营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业要想获得足够的资金，就必须提高这种能力。
通常情况下，我们为了全面了解投资所带来的风险和收益状况，所分析的指标数据是分析企业能力的一个重要手段，而且这种手段对于企业管理者也十分重要。所以，营运能力的分析是企业利用现有资源的能力，并在优化的过程中发现问题和解决问题，对未来和现在企业的发展方向提供了一个更好的数据基础。
客观的情况下来讲，每个企业不同的会计计算方法影响了指标评价的准确性和比较性。每一家企业可以根据自己不同的情况，再根据目前会计标准的原则限制，来进行不同方法的评价分析，也更加符合管理者的需求。但唯一不足的就是不同的会计计算方法所产生的差异，都是无法避免的，也会对准确性造成一定量的影响。
（二）营运能力分析的意义
对于一家企业营运能力的分析主要是指通过企业所反映的营运循环效果和效率的指标，来进行分析公式内的具体数值，再来对营运能力做出具体的分析，也可以为企业提供增加效益指标的方式和方法。第一，营运能力分析可评价企业资产营运的效率。第二，营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题。
第三，营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。首先我们分析企业的营运能力可以对有关于企业资产的循环效率做出评价，也可以发现关于企业资产循环过程中的问题，还有就是对其他重要的相关能力做出恰当的解释和补充。
（三）营运能力分析的主要指标
1.应收账款周转率
应收账款周转率是企业在一定时期内赊销净收入与平均应收账款余额之比。它是衡量企业应收账款周转速度及管理效率的指标。主要是指把一笔应该收回的款项收回的时间速度，它的计算公式是：
赊销收入余额=营业收入—现销收入—销售时收到的折扣退回等
2.存货周转率
存货周转率是是衡量企业销售能力及存货管理水平的综合性指标。它是销售成本与平均存货的比率。存货周转率是企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。
它可以用来分析企业的综合能力，应用范围也很广泛，而且可以用来评估很多个节点的比值，并用来分析企业的业绩和收入的情况，也存在于企业的很多环节之中。
3.流动资产周转率
流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的一个重要指标。可以用来当做评价企业的资产利用率的指标之一。
4.总资产周转率
总资产周转率是企业一定时期的销售收入净额与平均资产总额之比,它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标，表明企业用了很大一部分的资产来进行投资，但最后的销售效果也会影响整个企业的变现能力。
二、青岛海尔营运能力的现状分析
（一）青岛海尔简介
青岛海尔股份有限公司（以下简称青岛海尔）的前身是成立于1984年的青岛电冰箱总厂。1989年在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司，并在1993年11月在上海证券交易所正式上市交易（股票代码600690）。公司的注册地是山东省青岛市崂山区海尔工业园。海尔现在的发展规模居于行业的前列，无论是全球化还是营销方面都处于一个比较靠前的地位，根据新浪财报多年的数据显示，近些年的发展规模趋于平缓，但仍然处于行业领先的位置。
2018年公司聚焦“成为物联网时代智慧家庭解决方案的领先提供商”的战略目标，在人单合一模式驱动下，利用世界级品牌集群及全球化架构，继续推进零售转型及全球经营，持续保持产品引领，渠道深化、营销优化，扩大行业领先优势。面对物联网时代的机遇，企业紧跟时代的潮流，抓住互联网时代所给我们带来的优势。
（二）青岛海尔2014-2018年主要财务数据
1.资产负债表数据
表1青岛海尔资产负债简表单位：亿元
资料来源：青岛海尔2014-2017年度财务报告和2018年第三季度报告
注：2018年数据仅截止到第3季度报表，全年报表上交所尚未公布
2.利润表数据
表2青岛海尔利润表简表单位：亿元
注：2018年数据仅截止到第3季度报表，全年报表上交所尚未公布
（三）青岛海尔营运能力的现状分析
根据上文的资产负债表简表和利润表简表，我们可以计算出应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率以及总资产周转率，计算结果见表3
表3近五年内四项指标的数据
资料来源：青岛海尔2014-2017年度财务报告和2018年第三季度报告
注：2018年数据仅截止到第3季度报表，全年报表上交所尚未公布
图1应收账款周转率变化图
本企业应收账款周转率近3年的数据来看，我们发现从2014年至2018年第三季度（目前最新截止的数据）为止，这个数值所表现出的很明显的下降趋势，这代表了在这些年的应收账款的效率很低，回收周期也比较长，企业的偿债能力在一定程度上也受到了影响。交易和工厂生产所产生的货币资金循环情况也会受到影响，导致资金一定程度上可能会被浪费，坏账率也会随之上涨，资金的安全性会变得更加没有保障，因此企业的收益率也会伴随着整体，处于低水平。
而且包括青岛海尔还有格力、美的等家电行业巨头之间的竞争变得更加的激烈；像大多数消费者的购买习惯也跟以前不大相同，像青岛海尔这些传统家电制造业所受到的冲击都是非常大的，如果不及时调整应收账款周转率这种整体低迷的态势的话，长时间以后势必会跟不上市场的步伐，跟不上当前的最新变革，企业的收入和生存情况也会受到影响。
图2存货周转率变化图
和上面先介绍的应收账款周转率相比而言，存货周转率也一样的表现出了每年阶梯递减的情况，这表示存货周转的数量正在逐渐减少，青岛海尔的销售成果变差，所以对于青岛海尔来说，首当其冲的就是提高存货的变现能力，这和销售是密不可分的。如果这种周转速度变慢的话，也会影响企业的盈利，所以更应该加速。
图3流动资产周转率对比图
流动资产周转率也呈逐年下降的趋势，单从这一项指标来看，青岛海尔流动资产周转的效果也不是很好。
图4总资产周转率变化图
总体来说，用这几项指标的数据和图表，综合各项经济性数据可以看出，青岛海尔在近几年的运营状况上，整体处于低迷态势，资金资产周转比较固化，企业营运能力比较差，影响了青岛海尔公司的整体获利能力。
与国内大多数同类型企业相同，青岛海尔的目前管理的现状并不是十分的乐观，尤其是从4项指标来看，企业的资金很大程度上可能会被浪费，坏账率也会随之上涨，资金的安全性会变得更加没有保障，企业的收益率也会处于低水平的状态。尤其这些传统家电制造业企业来讲，都会受到很大程度上的冲击，如果不及时调整这种整体低迷的态势的话，不久以后它们肯定会跟不上市场的步伐，也跟不上当前技术的最新变革。
对于企业仓库中的存货积存现象，我们也应该重视起来，流动资产的情况不好势必会影响总资产的流动效率问题，这样一来，资金资产周转发生了固化，企业的资产与资金的运营效果不理想，最后也会影响青岛海尔的变现能力。
从上表我们也可以看出，这些年总体指标都在下降，企业内部核心的动力不足，所有的比率都没有向上升的态势，所以我们综合这些数据，也就能推算出来当前的管理现状也是处于一个比较差的状态，管理的现状依旧有欠缺支出。
三、青岛海尔并购GEA对营运能力的影响分析
（一）青岛海尔并购GEA的简要介绍
青岛海尔这次主要进行的是跨国并购，这种并购属于企业并购中的其中一种，但是他的特别之处在于交易的主体是两个不同的国家之间的，其中一方由于一些原因，常见的比如像扩大市场或者想拥有更多的社会资源，把对方企业按照一定的比例并购过来，然后就能够获得对方被动企业预期中所能获得的一定量的目标资源或者是利益。海尔这次的并购属于横向并购，因为两家公司都属于同一个行业，而且这种并购的最终目的也就是快速进入对方市场，进而能快速全球化的主要手段，长远来看的话也是为了垄断一定的地位做准备工作。
（二）并购产生的财务风险
并购过程中可变化的因素非常的多，所以因此产生的财务方面的风险也是非常大的。一但财务方面出现了差错，财务是企业的命脉，也就会影响企业整体的经营状况，随之影响企业的营运能力，会导致营运能力的下降。
当正在处于并购的活动时，有很多因素会对并购产生不好的影响，包括资金来源和支付方式的问题，以及双方约定以何种价格进行最终的交易，这些都可能会导致青岛海尔资金情况的恶化。也由于并购规模巨大，所以通常情况下会存在钱不够的问题，致使企业会通过向外面借款的方式来筹措所需的现金。而且这种风险会伴随整个过程，在并购之前一旦被动方存在着粉饰财务报表的情况，目标企业的财务状况就会不透明；中后期企业也会产生比如资金来源还不确定的情况，很有可能借不到钱，还会因为本币外币的汇兑问题产生进一步的纠纷；最终企业仍然需要担心这次并购活动不能达到以前设立的标准线问题。
（三）并购活动对营运能力的综合影响
表4青岛海尔并购前后营运能力指标
资料来源：青岛海尔2014-2017年度财务报告和2018年第三季度报告
注：2018年数据仅截止到第3季度报表，全年报表上交所尚未公布
表5行业的营运能力指标均值
资料来源：青岛海尔2014-2017年度财务报告和2018年第三季度报告
注：2018年数据仅截止到第3季度报表，全年报表上交所尚未公布
正如图中我们所看到的，公司这几项主要的指标在并购活动前后都显示出了先下降，再调高的态势，而且在发生的当时处于最低点。这主要是因为海尔收购了通用家电，应收账款，存货资产和总资产的比例超过了销售增长率。由于这几项指标的翻倍速度都超过了企业收入的速度，所以在并购的时候呈现出了图中的一个趋势和走向。
通过比较行业内这三个指标的平均值，我们可以看出，海尔的三个指标的变化与行业几乎相同，我们还可以看到合并后青岛海尔的应收账款周转表现。低于行业平均水平，存货周转率和行业水平趋同，总资产仍然超过行业平均水平。而且通过图中直观的体现，可以看到它和行业的数值走向也是几乎一样的，且均低于整个行业的数值，所以到现在为止，我们可以看出对公司的整体利益的好的影响很少。
在金融业绩方面，在合并和收购之后，海尔的经营能力是不稳定的，并购的协同效应还是很不明显，一方面是受环境的影响，另一方面是由于商品原材料价格的上涨所导致的公司费用增加。
在青岛海尔的资本循环的一个整体环境之下，分析青岛海尔营运能力的同时，我们也要根据企业的资产结构，用来分析其原因和可能的后果。总的来说，我们根据对上述财务指标的分析，发现青岛海尔的营运能力较低，营业额减少，应收账款周转率下降，收回现金的能力有待提高，各种业务能力指标均弱于往年，因此，青岛海尔应迅速做出反应以提高其业务的质量。一是我们需要优化企业的资本结构，关注公司资产的有效性，并提高其挣回资金的一个能力；二是需要企业的管理者来制定一个较为可靠的信贷政策，不能拖长取款的时间，及时提款，并对资金的循环和回收速度有一个标准线，及时减少库存，在有效范围内合理的安排和组织企业的生产步骤。
相对于海尔的营运效率方面，再进行下一步的分析我们可以得出，在进行了并购活动功能之后，大部分受到并购的影响并不大，其中只有发展能力较为突出，因为其在同步协作方面的效率比较高。在品牌和销售等方面的协同，给并购的主动与被动方都带来了销售方面的增长，并实现了开拓海外市场，提高占有率，海尔也有用了更广阔的发展空间。作为整体销售的结果，海尔当初与销售通用家电的动向一致，为此，可以说青岛海尔并购通用家电的实例是成功的跨国并购。
四、青岛海尔营运能力存在的问题及原因
（一）营运能力存在的主要问题
本企业应收账款周转率近几年的表现来看，这几年的数据表现出了很明显的下降，应收账款的效率也不高，企业的偿债能力也比较弱。企业的资金一定程度上会被浪费，这也就导致了坏账数量的升高，无论是资金的安全还是获取利益的能力都处于低水平。
存货周转率也一样呈现出了逐年递减，这代表青岛海尔的销售成果不是十分理想，所以对于青岛海尔来说，提高货品销售的变现能力非常重要，最重要的是提高销售能力。周转速度一旦变慢的话，也会影响企业的盈利水平，所以更应该加速。
目前所有的数据我们可以分析出，青岛海尔在近几年的运营状况上，处于一个比较低的水平，资金资产周转比较固化，企业营运能力比较差，影响了青岛海尔公司的整体获利能力。
（二）对传统家电企业的营运能力威胁
我们正处于一个转变方面的岔路口，因为面对着国际大背景下的经济压力和影响，我们近几个季度的销售仍然不佳，处于一个降低的势头。这对于我们企业营运能力的威胁是很大的，如果不顺应时代的潮流来改变，那么在关键的企业产品质量和销量的提高上不能实现预期的目标，也会对营运能力的提升造成一个很大的影响，也会在不久的将来势必会受到被排斥的威胁。
（三）落后的网络销售途径
现在我们正处在一个网络销售高度发展的时间点，消费情况也一直处于一个稳定提高的方向，消费者的组成也越来越多元化。许多消费者对于产品的需求是比较高的，喜欢一些高档实用的产品，并且很适合他们。虽然网购的发展现在是处于历史最高水平上，但是对于电器行业的销售仍然是处于一个比较落后的水平，无论是从配送速度还是说配套售后服务方面，都没有办法满足购买者的独特需要，这些与销量有关的也恰恰影响着企业的存货和资产状况，也就同时影响着营运能力。
（四）不合适的企业经济结构
根据本企业上面的4个指标的数值来看，每一项之间的差距都是很大的，总资产的周转率的值要远远低于应收账款的比率。这两项之间的差距也就体现了公司营运效率的不合理，应该高的反而是低的，都没有处在一个合理的位置上，这也就可以理解是如何影响青岛企业的营运能力问题了。
五、解决青岛海尔营运能力问题的对策
（一）提升青岛海尔的企业品牌形象与质量
首先对于牌子自己的个性来看，企业自己应该先做一个自己独特的风格出来。针对这一点来说，从企业的logo标志来看，两个小男孩的图标也更加显示出了品牌的亲民程度，给品牌创造出了一个更为人性的品牌形象。而且他们也拥有着与众不同的企业文化，企业在卖出货品的时候也是与客户进行感情沟通的重要途径，做好顾客的感受也有利于后期提升企业形象。海尔在创立的时候就利用了一笔大投资来成立了一个专门管理销售后期的中心，并配套上了技术维修人员和设备；也采用了电子的方式来记录维修售后的档案，整体服务质量处于上升的态势。
要想生存在现在的市场环境中，就必须拥有创新的思维和想法，这也是很重要的一点，所以针对于这一点来说，我们可以对企业品牌的logo进行下一步的修改工作，可以针对目前的市场状况做适合本企业的解决措施，例如通过设计的体现，改为迎合现代潮流的标志，体现出企业创新的想法，这样也可以有利于企业销量的提升，进一步改良营运能力的状况。
（二）扩大国内外市场占有率
要想占据更多的国内和国际的市场份额，就必须从产品的不同于其他产品的特性入手；因为在销售渠道每天都在变化的情况下，唯独把产品做到最好才能占据一部分的市场。几个海尔旗下的高端品牌，在通过以先进的科技与外观的艺术品质来入手，体现出独特的定位，让购买者能享受到高端的品质，同时也能拥有健康安全的体验。
在最新的数据公布中，海尔的热水器方面的销量仍然位于领先的地位。所以企业要在营销方面入手，通过广告和企业文化理念的宣传，从国内甚至到国外，进行广泛的宣传。可以通过适当的市场调研，弄清楚消费者现在喜欢和需要的东西，然后再进行恰当的个性化营销方案，并把产品的特色很好的融入进去，进一步扩大市场占有率。
（三）及时的进行产业转变工作
像传统的家电业来讲的话，由于客观的条件下，会让企业在一个必要的时候做出必要的选择。而且在国家大背景的情况下，促进这企业不得不进行改变，调整企业营运能力的结构。
所以从营销方面来对销售情况做一个分析，并据此策划出一个适合自己企业本身的方案，向着AI智慧家电转变，这也是国家的大趋势，也更加符合消费者的心里预期，这样也会把企业应收账款和总资产周转率之间的不合理分配慢慢调回，给企业创造一个更好的生存环境。
（四）努力提高产品的质量和收入
本企业目前的地位是全世界范围内的家用电器品牌位列第一，拥有很大分量的市场占有率，所以提高质量的可靠度和保持创新思维，是提升企业利润的必要前提和条件。
所以我们要对销售渠道和消费者的客观感受都要做出适当的改变，比如利用季节购买心理，通过反季销售来促进销量，并进行促销和售后调查，进而从销售数量和顾客满意度来进行整体的提升。
（五）做好资产的整理工作
国家每年都会发布许多对于企业利好的政策，如税收减免和科技投入，这些都促进企业像一个良好的态势发展。企业更应该抓住这个机会，及时的进行资产的更新处理，保持设备的先进和发展程度。
所以我们应该对于固定资产的状态要时刻都清楚，什么时间该做清理，或者什么时候该购置新的固定资产和进行维修，通过上下层的协调和配合，及时的分配好调查工作的份额，这些都涉及到企业整体的营运效率。更新速度也和企业所处的行业有关，像青岛海尔这种涉及到电子设备的企业，更要注重效率问题，否则就会被行业慢慢的淘汰。
六、总结
就青岛海尔整体的问题来说，我认为首先就是并购后的协调发展问题：青岛海尔在并购后的发展并不如当初企业所设定的，所以导致了最后青岛海尔和GEA并购双方达不到当初签订合同时候的预计成效。针对这种情况来看，青岛海尔在目前科技发展高度发达的环境情况下，可以利用现有的科技，有效的带动产品的质量提升，进而带动整体的销售数量。所以海尔的营销部门应该进行有效的进行并购前的调查，然后高效有用的进行并购整合活动，对并购双方两家企业都是有很大的收益的。
还有就是对本企业未来发展战略的有效制定：就像前文提到过的，青岛海尔要想长远的发展下去一定要拥有和其他企业与众不同和不太一样的地方，不然长时间之后会被太多同类型的厂家和产品冲刷下去，通过并购活动之后，并购双方两家企业的各种优质资源有效的进行融合，这样也为全球化战略的推动进行了有效的助推。
资本结构这个问题来看，我们可以从让青岛海尔建立可靠正确的资本结构来切入，进而提高企业的营运能力，包括资产的周转效率和账款的收回速度，可靠正确的结构也能够使青岛海尔的利润进一步的提高。著名的短板效应也告诉了我们，单一方面的强势并不能代表整体的实力，所以资产的周转效率的明显低下也是不合理的。所以在以后的生产活动中，公司应该让各项实力协调提升，一起发展，才能补齐这一块短缺的部分。
对于海外市场的深入，也是需要很多的投入的，而且青岛海尔要根据当前的市场变化，来动态的对市场进行评估，再来提高市场占有率进而提升收入。而且青岛海尔自身虽然已经拥有了一定的知名度，但是为了增加收入，产品的质量和售出后的服务质量也是我们以后工作应该放入的重点。
青岛海尔这个企业整个的营运能力问题，我们客观的进行各种数据的分析之后，发现了他很多现有情况下所存在的问题，对他产生重大影响的并购和问题入手，也发现了许多可以有实施可能性的分析方案；比如对品牌效应该如何去提升，产品本身和销售后期的服务质量如何，都是我们可以对营运能力进行改善的有效举措。对于几项重要指标的不合理配比，也要做出符合本身问题的措施，例如对于资产的周转情况，要及时的了解并做出改变，均衡好4项指标之间的配比，及时的进行设备更新，才不会被这个行业所淘汰。所以对于本企业总体来说，要实际做好单位设备和固资的更新速度与换新性，以及整个青岛海尔自己本身的循环可持续发展。
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致谢
为期4年的大学生涯即将结束，有很多收获同时也有很多不舍得的地方，但是我相信在以后的学习工作生活中，能够感受到这段校园生活所带给我的珍贵回忆。这段期间我的学习生活是很丰富多彩的，学校组织了很多的活动，这不仅仅提升了我的专业知识素养，更开拓了我的视野，培养和提升了我的组织能力等等，接着毕业论文的机会，我想对在校期间内给过我帮助的老师和同学们表达最真诚的敬意和感谢。
这篇论文在从选定题目到最终的定稿，从每一步的步骤和书写方法，都离不开我的指导老师的细心指导和帮助，老师的帮助对于初次撰写这种长篇论文的我是有非常大的作用的，没有老师的帮助我的论文也不会顺利的进行下去。论文的书写过程充满了很多的辛苦，但是我觉得对于我们而言，是一种非常好的锻炼，给自己带来了更多的收获和见识，在反反复复修改论文的过程中也理解了许多理论上的知识，知道了分析问题该从何种角度入手，也明白了自己的许多不足之处。
最后我要感谢同学和老师对我的支持与帮助，谢谢他们对我提出了意见和许多指导。
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