摘要
随着经济环境的日益复杂和文化、社会环境的多样性，作为环境与运作的微观主体即企业，为了寻求生存和发展，在认识和经济决策上必须理性化和向着长远目标发展。然而影响企业运作和发展的风险因素有很多，其中企业的营运能力相对较重要且影响企业的发展。
提高企业运营能力是为了满足企业的运营需求。通过对总资产周转率、固定资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率和存货周转率等分析，来对提高河南宝讯商贸有限公司进行全面的营运能力分析。该分析可以提高企业的前瞻性，避免发生重大的投资失误，为企业经营新项目提供良好的内部环境。文章从企业营运能力存在的问题进行分析研究，并提出解决措施，对加强企业经营管理具有重要作用。
通过计算和分析河南宝讯商贸有限公司五年的营运指标，发现河南宝讯商贸公司的资产周转率低于同行业的其他企业，资产结构的组建并非十分完善。应收账款等周转率的下降导致了公司在偿债能力和盈利水平上有所波动。需要进一步改善资产的比重和提高应收、存货的周转率。
关键词：营运能力；营运指标；周转率
一、绪论
（一）研究的背景和意义
1.研究的背景
国家的经济一大部分来源于企业，一个国家企业的发展从某种程度上反映着一个国家或地区的经济实力及地位，特别是在农业经济的比重不断下降的情况下，企业就显得更加重要了。中国加入世界贸易组织以来，实行全面的对外开放政策，中国经济逐步同世界经济连为一体。因此，企业管理者要想增强自身的市场竞争力就必须辩证地分析加入WTO后，我国企业将面对怎样机遇和挑战，积极面对可能出现的问题，并且提高企业的营运能力及自身的优越条件以此来提高企业的营运能力。企业的综合实力受其营运能力的影响，高的营运能力，促使企业在竞争的市场中占有一定地位，以此推动企业的发展。
2.研究的目的与意义
对河南宝讯商贸有限公司的营运能力进行研究的目的：找出河南宝讯商贸有限公司在其日常经营中总资产、固定资产、流动资产、应收账款和存货的周转率存在的问题，根据出现的营运问题，提出相关对策和建议。
意义：这有利于河南宝讯商贸有限公司的财务管理水平和经营管理效率的提高，为公司在财务管理的方法和手段上提供有益借鉴并发掘公司营运能力的不足，为了加强公司未来营运、管理者提供依据有很重要的意义。
（二）文献综述
1.国外文献综述
Frank J（2008）认为，企业的营运能力指标体系的发展应是经历了三个阶段[1]。第一个阶段，主要是对损益表来分析业务能力。人们都认为，利润如果越高，公司的利润也就越多，相对营运能力也会越高。第二阶段是通过多种财务比率分析营运能力。除了利润分析，净资产收益和每股收益也是其中的一部分。在第三阶段，涉及财务管理的各种报告已成为指标体系的一部分。在消除了第二阶段涉及的各种因素后，营运指标和资本运营率也是其中的一部分。进而使得营运能力分析指标体系更为完善，使的营运能力的分析更为准确。
Smith,Barry D（2001）认为，企业流动资产的状态是现金流的保证,它决定了企业的短期偿债能力[2]。长期资产的地位决定了企业发展的基础，加强资产管理是企业正常经营能力的保障，经营是企业生存和发展的目标。企业应加强资产管理，从股权乘数、负债压力等方面合理调整资产结构，稳定企业基础,提高营运能力。
Henri S（1995）提出应收账款直接影响企业的营运能力[3]。对于企业应收账款的管理来说，依据公司的具体情况，对方客户的资料、资金情况以及还款能力总体进行分析。然后把分析后进行排序，筛选信用好的企业。此外，您可以使用多种方法收取应收账款。例如：由销售人员收取款项，因为销售人员知道客户的情况；也可以为行业建立一个收集部门，部门人员可由专业销售人员和谈判人员组成；您也可以选择第三方来收集帐户，一般而言,选择这种方式主要是针对那些极端不配合，存在诈骗或者态度比较蛮横的客户，因为采取这种方式对于以后的交易会造成很大的影响。
Ng Y.M（2005）认为在众多影响企业营运能力的因素之一，企业的债务管理能力是非常重要的一部分[4]。一般来说，当公司获得的利润高于债务需要支付的利润时，就意味着其营运能力更高；如果公司的利润低于债务需要支付的利润时，长期发展将受到资金短缺的影响。
2.国内文献综述
自20世纪90年以来，中国的企业对于营运能力已经开始研究。因为从1993年开始中国就实行了符合国际惯例的会计制度，流动资金也称为金融概念被引入中国。张嘉华（2019）在“企业营运能力分析”一文中指出，一个企业想要在当前的市场中稳定的发展其自身的竞争力,必须要对其自身企业的实际能力与运行能力有着一定的理解,并且在企业中建立一个完整的管理体系,同时针对市场的发展和企业的发展不断地进行自我完善和分和分析[5]。
孟宪丽（2018）认为，营运能力就是企业充分利用现有资源并以此创造财富的能力[6]。在市场竞争中，企业不仅要分析自身所拥有的资源，还要判断资源的利用和挖掘的潜力，为企业未来发展做好合理的资源配置规划。
汤青（2015）认为现金是企业营运能力分析体系中非常重要的一个衡量标准[7]。因为在众多的营运能力分析指标体系中，都与现金有着千丝万缕的关系。充足的现金为营运能力的开展提供了基础，如果公司的现金流量较低，那么营运能力也相对较低。现金流量一般包括公司的销售收入，利润收入和从股票收到的现金。
唐凤林（2016）研究认为，资产周转率可以直接影响企业营运能力[8]。企业的资产周转率和营运能力有很大的联系，例如企业高的资产周转率，促使高的营运能力。刘文静（2016）认为企业需要重视企业资产的周转效率，从而提高其营运能力[9]。
杨力（2015）认为，营运能力是公司发展的最直接反映。一方面，它是对资金流动的分析，以及对利润总体销售之间关系的分析，是对企业经济发展水平最直接的体现[10]。
李灿（2015）表示，既要加强企业的经营管理，又要对加强企业的成本控制及财务的管理方法，从不同的角度对企业的营运能力展开分析，从而得出影响营运能力的诸多因素[11]。
3.文献综评
随着市场经济的不断发展与完善，能否更加准确的分析企业营运能力体系，并利用该分析体系在市场经营中占据有利地位，俨然已成为一个企业在竞争中取得优势的一个关键因素。在这个信息科技高速发展的新时代，企业在生存和竞争的过程中会遇到各种各样无法预测的问题，稍有不慎企业就有可能在竞争中处于劣势。因此，一个良好的营运能力体系的建立、发展和运行，必然会有利于企业的竞争和发展。
（三）研究的内容及方法
1.研究的主要内容
本文以河南宝讯商贸有限公司为例,研究企业营运能力，主要内容是：第一部分：叙述企业营运能力的概念和分析都需要哪些指标和这些指标的意义。第二部分：通过分析企业的财务指标了解到河南宝讯商贸公司的营运状况和出现的问题。第三部分：这些问题给公司的日常经营带来怎样的影响。第四部分：对公司改进和提高营运能力提出建议，从而使企业健康，快速的发展和增长。第五部分：结论。
2.研究的主要方法
本文研究的主要方法是结合定性和定量方法对河南宝讯商贸有限公司的财务数据进行分析。在分析影响河南宝讯商贸有限公司的相关因素中，运用综合的理论体系，定性分析公司的营运现状，找出存在的问题。然后根据公司的财务报表数据，采用定量的分析方法结合图表对公司的财务报表进行数据分析。将定量方法和定性方法相结合，基本满足了本文的研究需要。
二、财务指标的选取与计算方法
企业营运能力分析是结合企业营运效率的指标进行评估和分析，为企业提高经济效益提供指导[12]。企业营运能力的分析由企业总资产的营运能力分析，企业固定资产利用情况分析，企业流动资产周转速度分析三部分组成。
（一）总资产周转率
企业的销售收入与总资产之间的比值是总资产周转率。它用于评估组织使用总资产产生销售收入的有效性。可以看出，综合指标的衡量应考虑到经营比率的影响。公式为:总资产周转率=销售收入净额/平均资产总额。
（二）固定资产周转率
固定资产的周转率受销售收入和固定资产价值的影响，由二者的比值决定。它反映了公司固定资产对公司某一收入的贡献率。比率越高，固定资产产生的利润水平越高。公式为:固定资产周转率=销售收入净额/平均固定资产总额。
（三）流动资产周转率
流动资产周转率是某一财务期间的销售收入与流动资产的比率，反映企业在运营期间内流动资产发生的周转时间和利润水平。公式为:流动资产周转率=销售收入净额/平均流动资产总额。
（四）应收账款周转率
应收账款周转率，指在一定的时间内，企业因赊销东西而发生的货款是否可以按时收回，是衡量企业应收账款转为现金的一个重要指标。公式为:应收账款周转率=销售收入净额/平均应收账款余额。
（五）存货周转率
存货周转率是说在一定时间内销售成本和存货的数量间比率。它是判断企业存货的流动情况和企业销售能力，是用来分析企业的流动资产效率。公式为:存货周转率=销售成本/平均存货余额。
三、河南宝讯公司概况与营运能力分析
（一）公司简介与现状
1.公司简介
河南宝讯商贸有限公司是2009年成立的一家销售电脑及软件的高科技有限责任公司，该公司的地址位于东风路世博中心。注册资金500万，公司主要设有销售事业部、XX采购部、财务部和人力资源部。
公司自创立以来，河南宝讯商贸有限公司凭借良好的信誉，优质的产品和雄厚的技术，迅速赢得省内外广大的用户市场，建立了稳定的用户网络。自公司创建以来，销售业绩良好，凭借自身的努力使公司成为Lenovo签约的正式战略合作伙伴；签约代码KO166372。
2.公司营运现状
公司自成立以来经营良好，收入在稳定的增长。公司在2009年成立后，由于先前市场的准备和投资，今年的销售收入超过400万元。但费用成本消耗大，仍亏损100多万元。为了便于分析，本文就2014年到2018年五年间的收入和利润用曲线图3-1来表达，更直观的反映公司的发展和营运现状。
营运现状分析图3-1
从图表中可以看出公司的边际收益在稳定增长，2016年是公司的一个拐点，销售收入开始下滑，其营运能力存在问题。公司在2014到2016三年间，年收入的增长从550多万增长到了650多万往上，其增长率为19.33%。此期间，为了促进公司的成长，一是获得了联想集团的合作伙伴，二是引进了信息化管理，加快了人事制度的改革，人力资源配置得到了提升。但从2016年后，公司的收入开始下滑，说明公司对市场的把控还是不够准确，营运能力上出现了问题。其边际收益，开始略微的下滑。
在2014年到2018年期间，公司的资产总额在稳定的增长，但随着2016年后销售收入的下滑，资产总额也出现了不明显的下滑迹象。流动资产却略有增加，但增长度缓慢，说明公司在资产利用率上表现良好。
（二）河南宝讯公司营运能力分析
1.总资产周转率的分析
（资料来源：河南宝讯商贸有限公司2014年到2018年财务报表）
总资产周转率是对公司总资产和每个资产组成部分的营运状况的分析。它主要用于评估总资产产生收益的有效性。2017年的总资产周转率高于2018年，表示该公司在2018年较于2017年，资产利用率有所降低，从表格中，我们也可以看出2018年的销售收入低于2017年，资产总额数也低于2017年，所以，在2019年中，公司应该扩大销售，增加销售额，进而增加资产总额的比重。从这五年数据看，公司的总资产周转率在同行业标准数额0.8-1之间，说明总资产周转率良好，公司具有良好的偿债能力。
2.固定资产周转率的分析
表3-3固定资产周转率
周转率（天数）241.63 189.39 185.99 209.09 248.84
（资料来源：河南宝讯商贸有限公司2014年到2018年财务报表）
固定资产周转率有两方面影响因素，第一是固定资产能为企业创造的收益或利润的情况；第二是企业对于固定资产的使用情况。周转次数越多，固定资产的利用率越高；越低，则表明公司是在浪费资源，没有充分发挥固定资产的效率。从近五年的数据来看，固定资产周转率不稳定，最低周转次数为2018年的1.45，最高为2016年的1.94。自2014年1.49上升到2016年1.94后开始下降。公司的固定资产总额却从2016年开始增加，说明公司在2016年后连续两年购置了新的固定资产。影响固定资产周转率的因素主要有两个：第一是销售收入的增加或减少；第二是公司在年末固定资产有无购进。
3.流动资产周转率的分析
表3-4流动资产周转率
（资料来源：河南宝讯商贸有限公司2014年到2018年财务报表）
目前的资产周转率可以检查公司投入和产出意义上的流动资产的利用率。次数越多，天数越小，表明流动资产的利用率高，有利于节省资金成本或提高利润水平。反之，则占用资金时间过长，增加资本成本，形成浪费，降低盈利水平。根据五年的数据来看，该公司的流动资产周转次数从4.07一直下滑到2.90，周转天数由88天周转一次上升到124天周转一次，说明流动资产周转率趋于下降趋势，公司的盈利水平也在不断降低。其中，2017年与2018年相比，公司流动资产周转率低了30.09%，这也造成了2018年公司利润水平相比2017年同期水平低了15.8%的原因。
企业管理能力和营运效率二者的指标通过流动资产周转率来反映。与竞争者较量中，其指标偏低，则表示企业的营运能力较弱，表明与竞争对手间存在差距，需要寻找原因加以改善。
4.应收账款周转率的分析
表3-5应收账款周转率
（资料来源：河南宝讯商贸有限公司2014年到2018年财务报表）
应收账款周转率代表着一个企业对外赊销产生的款项在一定财务周期内能够变现的次数或天数，周转次数越多，天数越少，说明公司能够强有力地收回应收账款，反之亦然，表示公司收回账款的能力差。通过从2014年到2018年五年的数据对比，可以看出公司在2014年的应收账款周转次数最高11.06，相对于2018年最低点9.41，周转次数高了17.53%，2014到2018年的周转天数由32.55到38.22增加了17.42%。公司应收账款的周转天数在逐渐增多，次数在逐渐减少，说明这五年间在下滑。
应收账款变现的强弱会直接影响到公司日后的资金周转问题，从图表中可以看出公司的应收账款周转次数在下降，周转天数在增加，表明公司存在大量的应收款项未按时收回。
5.存货周转率的分析
表3-6存货周转率
（材料资源：河南宝讯商贸有限公司2014年到2018年财务报表）
存货周转率是用来衡量存货生产及销售速度，用于评价企业购货及生产决策。从2014和2018年的数据来看，2017年的存货周转次数最高6.32，相比于2014年最低存货周转次数4.52，三年间存货周转率次数增长了39.82%。存货增长天数由平均57天周转一次降低到平均80天周转一次。与同行业存货平均周转次数6.0次，周转天数60天一次相比，河南宝讯商贸有限公司的存货周转率低于同行业水平，有待提高。
四、河南宝讯公司营运能力存在的问题
从河南宝讯商贸有限公司的财务数据中，可以看出2018年销售收入低于2017年的，其中2016年的销售收入最高。从2016年开始，公司收入在减少，然而，公司的资产总额和流动资金却在稳定的增加，两者之间产生了矛盾。就资产而言，公司营运能力的很稳健，但就矛盾性看来，公司的营运能力是在降低的。并且2017年到2018年间，公司开始有下滑的趋势。通过以上数据结合下面的图4-1，可以推断出公司出现矛盾的原因和公司营运能力下降的问题所在。
营运能力分析图4-1
（一）缺少对总资产全面的认识
若企业的总资产周转率猛然上升，而企业的销售收入稳态发展，这不是说资产利用效率提高了，极有可能是企业本期报废了大量固定资产。若公司的资产趋于稳定趋势，企业的销售收入也在不断增长，那么总资产周转的快慢，就不是由企业本身所决定的了，而是市场导向。出现这种情况，很可能是公司过度投资造成规模与市值不匹配。所以，公司应该采取措施找出引发不良资产的产生的原因并加强管理，比如呆滞积压、逾期账款等。
（二）缺乏对增添固定资产的合理性考虑
公司在日常经营购入固定资产时没有与销售收入相结合进行考虑。若固定资产购置的合理性和必要性没有被充分的评估，而且没有与同期销售收入相结合进行考虑，则会造成公司资金的浪费从而降低公司的营运能力。从上面数据看到，公司固定资产的余额在增加，这说明公司在不断的购进新设备。在销售收入缓慢降低的情况下，公司没有充分考虑其购置新设备的合理性和必要性。
（三）营运资金管理不善
1.现金管理混乱
现金资产的特点包括两方面，最具流动性的和盈利能力最低。无论现金或多或少都可能使企业发展处于劣势。如果现金持有过少，就会影响企业正常的生产经营活动；过多，从安全方面来讲，一旦发生盗窃就可能损失惨重，也会影响存款利息的减少和增加企业的持有成本。如果企业财务管理机制不健全、财务人员不足，现金持有量混乱且无规划，随意性的现金管理，常常没有足够的现金支付货款和各种费用或现金过剩现象，那么这种粗放型现金管理模式是不适合市场竞争的发展趋势。
2.应收账款控制不严，资金回收困难
从表3-5看出，企业销售收入在持续不断的增长，但是企业利润却变化不明显。其中一部分原因要归结于应收账款的数额增长在总增长中占比重较大，另一方面，账龄结构趋于老化，经营净现金流量不断出现负增长趋势。同时，应收账款数额高，且相互拖欠严重，发生坏账可能性的比较大。在市场经济结构不断优化的过程中，企业对市场需求与供给的认识不到位，片面追求利润不断扩大规模生产，导致产品结构不合理，原材料、半成品等存货的不断积压，耗费了企业大量的资金。
3.存货周转率低
从表3-6可以看出企业近几年存货量持续增加。企业库存过大，促使仓库的面积和库存保管费的增多，从而推高了产品的成本；存货积压占用大量的资金，造成企业资源的利用不合理，资金流动效率下降，企业因亏损导致不能正常运营而倒闭。库存量过小可能会影响销售利润的下降，也有可能造成物料供应不足，影响生产正常进行。所以存货量过大过小都会影响企业的发展，要注意存货量所占的比重。
五、提高河南宝讯公司营运能力的措施
导致公司营运能力下降的原因有很多，河南宝讯商贸有限公司是一家中小企业，公司管理者对于应有的财务分析并不是十分重视。只是单一的从公司财务数据表面来看，我们只能知道公司的经营和资产还是很稳定的，但却不知道公司的营运能力已经存在问题，若长此下去，必会对公司的发展产生不利的影响。并且，就其市场上电子科技产品等更新换代速度快，周期短等特点，公司的竞争力压力在不断地提高。所以，在此环境下，公司应做好营运能力分析，从而提高和改善公司的经营，促进公司成长发展。
（一）提高总资产周转率
1.强化内部管理
河南宝讯商贸有限公司在采购原料时，有必要提前预测市场状况和动态，不允许盲目购买市场，否则会增加不必要的成本和磨损，从而在市场竞争中处于劣势。当预测原材料的市场价格将上升时，可以酌情增加采购量，也可以通过签订合同来稳定市场价格。河南宝讯商贸有限公司要根据公司销售额的多少来调整生产额和存货的多少，通过大力销售来促进生产的增加，要采取各种措施去寻找销售途径，促进销售额的增加。
2.关注资产变动情况
若企业的总资产周转率明显下降，此时应该想办法尽可能地提高各个资产的使用情况，合理利用资产以作为弥补，增加企业的现金收入；另一方面增加总资产周转率，有必要定期全面清理单位的资产与负债，重点是对资产研究分析，把资产的强弱进行排序分类的整理方法，来提高企业的周转率；同时，应及时调整租赁资产，调整租赁公司和租赁收入；此外，要认真分析影响收益和竞争的各种因素，分析负债的合理性，努力实现资产振兴，业务放大，增加收入，降低成本。
（二）提高购置固定资产的合理性
公司营运能力下滑的另一个原因是在销售收入降低的同时，公司不断的购买新的固定资产。要正确的对固定资产进行折旧，购买固定资产要合理化，能修理的修理，可重建的可以重建，做好固定资产成本预算，减少不必要的成本。但想要提高定资产周转率，主要还是依靠增加公司的营业收入，减少固定资产成本，用较少的成本创造较多的收益，充分利用公司的固定资产，减少不必要的浪费，从而增强公司的营运能力。
（三）有效的使用流动资产
企业内部管理也需要注意,更加有效的使用流动资产,比如降低企业成本、处理不用的资金进行短期投资来获得收益,同时加大企业销售,提高对流动资产综合利用的效率。
1.加强应收账款管理
河南宝讯商贸公司出现营运能力下滑的原因中，很重要的一部分原因来源于公司应收账款的周转率下降，增加了公司产生坏账的风险，这样，降低了公司应收账款变为现金的能力，从而降低了公司对流动资产的利用效率和公司的盈利水平。要尽量缩短应收账款的账期，制定固定的应收账期，到期时及时催收账款，对于坏账要及时处理。建立合理的公司信用评价制度，对购货商要从其公司规模和效益上进行信用评估，避免盲目的对外赊账和重视客户的偿债能力，降低应收账款中坏账的产生。
2.提高存货管理水平
公司销售部门要加强对市场需求的预测和把控，对于商品的购买，要结合销售部门的预算。在购买商品前，收集供应商的信息，并且多家对比，从价格最低且质量最好的供应商购买，并对供货单位的公司信誉等实施监控。公司在购买商品时，销售商的范围要扩大，多家对比，选取价格最优和品质最优的厂商，这样可以降低购货成本。同时，公司要结合市场的需求购进商品，避免出现不对销从而增加公司的存货量。
存货的购买和储存离不开现金的支付，对购货成本要进行预算，过多的分配到存货上，会使资金分配不合理。加强公司内部的现金预算管理，避免盲目的现金流出。
结论
企业要想在现在激烈的国内外市场中激流勇进，必须有目的、有计划的利用企业的各项资源，除了完善企业的营运能力分析，还要不断提高企业营运能力。这样企业可以增强竞争能力、让企业的品牌效发挥出更大的意义。企业运营能力可以体现企业的综合实力，如果企业对资金流动管理有很好的效果，而且周转速率很快，则说明具有较强企业营运能力。公司的资金流动与公司的发展和运营的各个方面密切相关。如果其中一个链接有问题，那么就会严重影响到企业正常的发展与经营。企业只有准确无误的进行着各个营运环节，才能达到正常的循环。资金是否能够准确地通过各种业务链接取决于企业的管理水平。因此，加强企业管理，加强业务运营，提高企业竞争力对每个企业都很重要。
本文通过对河南宝讯商贸有限公司应收账款、存货、固定资产、流动资产、总资产等的利用效率进行财务指标的分析，对比了该公司在2015年到2018年五年里的资本利用情况，基本评价了该公司在这五年里的营运能力水平，同时发现公司在营运方面存在的问题，以及导致公司存在营运问题的原因，并且就公司营运能力问题，提出了三条相关建议。这些数据和分析对公司在以后的经营管理上都是非常重要的，有利于公司健康和持续地发展。
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致谢
论文即将完成之际，我借此机会向我的老师、同学以及朋友们致以深切的感谢!
首先，我要感谢我的论文导师，整篇论文写作过程中，老师给予了我最大的指导与帮助，尽管他每天的工作很繁忙，但他仍抽出宝贵的时间对我辅导，对我在论文写作过程中提出的疑问进行解答，提供思路与方法，使我有了明确的写作方向，在此我要向他表示最衷心的感谢!
其次，我要感谢我的其他老师和同学，在两年的本科生学习生涯里，老师们为我授业解惑，使我的思想与知识得到成长与积累，为我的论文写作打下了坚实的基础。同学们也在我需要帮助的时候给予了我关心与鼓励，生活上给予了我极大的照顾，大家之间互帮互助，给我留下了深刻的印象，使我有了一个良好的生活环境与学习氛围，为了本科生涯的学习提供了良好的条件。在此，我一并向他们表示感谢!
最后，我还要借此机会感谢我的朋友和家人们，正是有他们在背后默默的支持，我才能得以顺利毕业，在此我向他们表示深深的感谢!
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