摘要
随着经济全球化的进程，化工行业越来越大的竞争压力使企业的生存日益艰难，而盈利能力作为能够直观反映企业生存和发展的一项能力就显得日益重要。本文的主要研究对象——凯跃公司，其盈利能力在研究期间（2015年-2018年）存在较大的问题。本文通过运用比率分析法和杜邦分析法对研究对象的盈利能力做出综合性的分析，找到凯跃公司盈利能力具体存在的问题，如：年销售额下降、忽视资本结构对企业盈利能力的影响、成本控制能力较差以及忽视资产运营对企业盈利能力的影响，并针对这些问题提出了相应的对策和建议：加强产品创新以提升年销售额、建立合理的资本经营结构、提高成本控制能力和提高资产运营能力。通过研究凯跃公司的盈利能力，发现其问题并针对问题提出相应的对策和建议，试图为凯跃公司及同行业相关企业提供经验与借鉴。
关键词：盈利能力；盈利能力分析；改善建议
1.绪论
1.1选题背景、研究目的与意义
1.1.1选题的背景
近十年来我国民营企业所处的经营环境发生了翻天覆地的变化，这对各个企业来说都是一种机遇。但同时我国化工行业近几年的行业态势并不十分良好，自2015年至2018年，我国化工业产值增速持续放缓，同时化工业固定资产的投资规模和投资增速都不太乐观。面临严峻的行业形势，如何摆脱这种低迷的状态成为了行业的共同发问。
在良好的机遇面前也有巨大的挑战，这对于本文的研究对象——凯跃公司而言是一件十分矛盾的事情，如何在抓住经济机遇的基础上直观的解决目前存在的问题是凯跃公司必须要慎重考虑的事情。
1.1.2研究的目的和意义
本文在立足于理论知识的基础上，结合凯跃公司2015年至2018年的财务数据，对凯跃公司盈利能力存在的问题进行初步研究并提出相关建议，帮助凯跃公司大大提高其盈利能力，提高其市场竞争力。
一家公司所处的外部环境和内部因素将共同影响这家公司的盈利能力。外部环境包括很多方面的因素，比如大环境经济因素、国家法律等，这些因素通过影响企业的成本费用，随后整个公司的利润总额发生变化；内部因素包括多个方面，比如公司资本结构、销售能力等。相比外部环境，内部因素对公司盈利能力的影响更为直接，所以要分析凯跃公司的盈利能力，从内部角度出发更为行之有效。这也是本文的研究意义所在，即通过比率分析和杜邦分析对凯跃公司的盈利能力做出详细分析，发现其盈利能力存在的具体问题，并以提出相应对策和建议的形式帮助凯跃公司解决其存在的盈利能力问题。
1.2国内外研究现状与评述
1.2.1国外研究现状
Carolina Camus（2015）在《投资学精要》里把盈利能力分析的要素总结为五项，在此之前，我们广泛使用的要素仅有三项。Carolina Camus在书中详细阐述了销售净利率的分解步骤，将其分解为以息税前利润为主的三项内容，这一举措极大地优化了从要素角度出发的盈利能力分析方式[1]。
Bernadette Fina（2015）通过总结之前各学者的研究发现杜邦分析可以很好地将各种财务指标结合起来，他把这一观点写在了《财务分析理论》一书中，并指出这种有机的结合可以全面的反映企业的经营状况[2]。
Batten（2016）研究了2006-2014年越南银行盈利能力的决定因素。研究结果表明，银行规模、资本充足率、风险、费用和生产力对盈利能力有着很大的影响。研究还发现，银行业特征和宏观经济变量影响银行盈利能力[3]。
Sandria N.Tennant（2017）等表示通过对企业的盈利能力进行分析，可以总结过去一年中企业在经营状况上的问题，这是因为盈利能力是企业在一定的时间内利用自身资源去争取超额报酬的能力。通过对发现的问题进行原因分析并制定详细的解决方案，可以帮助企业尽快步入正轨[4]。
Olusegun Dare（2018）谈到，营运资金是企业开展财务和非财务活动，以及获取利润的主要保障，它对企业的盈利能力有着重要影响，所以营运管理要以营运资金为主要对象[5]。
1.2.2国内研究现状
我国的盈利能力研究起步要稍晚于国外学者，近10年来在国内专家学者的不断努力下，针对我国的各行各业，我们已经有了一套完整的盈利能力分析体系。
单喆敏（2015）指出盈利能力与盈利质量在实质上是两个概念，但是我国学者在进行研究时往往混淆二者，这一观点体现在《上市公司财务报表分析》一书中。同时书中还指出利用现金系统下盈利指标的差异性，可以较好地分析盈利质量和盈利能力的高低[6]。
张颖和胡丁（2016）谈到企业盈利能力是发现问题、改进经营的突破口。这一观点丰富了盈利能力的作用层面内容，同时也从本质上揭示了盈利能力是什么的问题[7]。
陈邑早和于洪鉴（2016）选取评价指标、熵权-AHP组合赋权构建服装企业盈利模式运行效果的评价指标体系,旨在为企业自身及时发现、调整和反馈盈利模式的运行偏差提供思路和方法,也为进一步完善企业盈利模式的财务理论有所贡献[8]。
狄桂英和周冠武（2017）在《林业上市公司盈利能力研究》一文中指出，盈利能力分析评价指标通常包括销售净利率、总资产收益率和利息保障倍数等[9]。
张侠（2018）在指出企业盈利分析主要基于各类财务指标，通过把这些指标与竞争对手和行业平均水平进行比较，可以直观体现公司在盈利能力上的不足[10]。
1.2.3国内外研究综述
盈利能力分析起源于20世纪出的X。近年来，国外学者对盈利能力的研究还是主要集中在理论层面：
把盈利能力分析的要素从三项扩展到五项，更加清晰也便于计算，优化了从要素角度出发的盈利能力分析方式。通过杜邦分析把一些财务指标很好的结合下来，并通过这种结合来全面反映企业的经营状况。根据企业的财务报表对其进行财务分析，对盈利能力分析结果进行原因分析并制定详细的解决方案，可以帮助企业尽快步入正轨。营运资金对企业的盈利能力也有着重要影响。
相较外国学者，我国的盈利能力研究更侧重理论和实际的结合，注重将盈利能力分析应用到企业中。我国学者近年来的研究可以总结如下：
首先要明确盈利能力与盈利质量是两个概念。企业盈利能力是发现问题、改进经营的突破口。通过熵权和层次分析来研究盈利模式，可以在一定程度上修正模型偏差，完善盈利模式。企业盈利分析主要基于各类财务指标，包含但不限于销售净利率、总资产收益率和利息保障倍数等，通过把这些指标与竞争对手和行业平均水平进行比较，可以直观体现公司在盈利能力上的不足。
1.3总体思路和研究框架
本文研究内容主要有以下五大章节：
第一章写的是绪论，主要交代了本篇论文的选题背景以及经济趋势。然后介绍本文的研究目的与意义，主要是针对凯跃公司的现实意义。接下来阐述国内外的研究现状，并对现状做出评述：国外学者注重理论、国内学者关注实际，近几年来国内外在盈利能力研究上均有很大的发展。然后是本文的研究思路和研究框架。本章的最后的一部分写的是凯跃公司进行盈利能力分析研究的问题和解决方法。
第二章是理论综述部分，其中介绍了盈利能力的概论，盈利能力所包含的计量指标和进行分析时的方法。
第三章在对凯跃公司基本情况介绍的基础上对凯跃公司进行了盈利能力的分析，运用了比率分析和杜邦分析两种方法，详细的对凯跃公司盈利能力进行了的分析。
第四章指出凯跃公司盈利能力存在的具体问题，包括年销售额下降、忽视资本结构对企业盈利的能影响、成本控制能力较差以及忽视资产运营对企业盈利能力的影响四个问题。
第五章是针对第四章提出的具体问题的相应建议与对策。首先，凯跃公司要加强产品创新来提高年销售额。第二，公司应当建立合理的资本经营结构。第三，公司应当提高成本控制能力。第四，公司要提高资产运营能力。
1.4研究问题和解决方法
本文的研究问题是凯跃公司的盈利能力问题，本文通过研究发现，凯跃公司的盈利能力存在四项具体的问题：年销售额下降、忽视资本结构对企业盈利的能影响、成本控制能力较差以及忽视资产运营对企业盈利能力的影响。
针对凯跃公司的盈利能力问题，本文有清晰地技术路线：指标分析——具体问题——建议对策。首先介绍凯跃公司盈利能力现状、然后从比率分析和杜邦分析两个角度进行盈利能力分析。接下来便是通过分析发现凯跃公司的盈利能力具体存在哪些问题，之后对前文分析出的问题作出相应的对策。
2.相关理论综述
2.1盈利能力分析的概述
盈利能力分析是财务分析中的一项重要内容。企业的价值可以由它的盈利能力来反映，盈利能力越强，那么企业价值越大，这是因为盈利能力直观的反映在股东的回报率上，一家公司的价值又是由股东是否愿意投资来决定的，所以说盈利能力可以反映企业价值。
在通过财务指标分析法进行企业盈利能力分析时，既要求得研究对象的各个财务指标的绝对值，更要注意相对值，要将求得的指标和行业均值或社会认可的分界线进行比较，从而更好地理解这一指标所反映的现象和问题。能够反映企业盈利能力的财务指标有很多，本文中根据凯跃公司所处的行业特点，选取了能够反映企业资本经营盈利能力、资产经营盈利能力、商品经营盈利能力的几个重要指标，包括净资产收益率、总资产报酬率等指标，结合杜邦分析法对凯跃公司进行了全面的财务分析。
2.2盈利能力的计量指标
在我国，在分析各个企业盈利能力时，一般采用财务指标来计量。衡量盈利能力的指标主要包括总资产报酬率、净资产收益率、收入利润率、成本利润率、销售净利率和总资产周转率这六项。
2.3盈利能力分析的方法
比率分析法指把企业的财务报表的数据进行比较从而将其比率计算出来。通过比率分析法可以了解企业发展的前景，这是因为比率分析法计算出的指标可以反应研究对象的财务状况和经营成果。债权人、管理层和XX机构在进行比率分析时，侧重点往往不相同，这是由于所处的位置不同，所以对企业的财务分析的目的也又不一样的地方。
杜邦分析法可以对企业的盈利水平进行系统并且全面的分析。它把净资产收益率、销售净利率和权益乘数等指标有机地结合起来，通过分析这几项财务比率之间的关系，对企业的运营状况做出详细的评价。杜邦分析法在本质上也属于财务指标分析，它的核心是ROE，也就是说杜邦分析法是从ROE出发的。从这一指标出发，可以为分析者提供清晰的技术路线和详实的步骤。
3.凯跃公司盈利能力的现状分析
3.1凯跃公司的基本情况
凯跃公司位于河北省廊坊市，毗邻雄安新区，区位优势得天独厚。自1992年成立以来，公司已由小型氮肥企业，发展成为一家以化工产业为支柱的大型民营企业。目前公司拥有凯跃化工、光禾木业和春和控股等多个子公司，产业组织庞大。公司已与中国社会科学院和北京林业大学等顶尖科研机构合作，共同成立了凯跃产业研究院，该研究院的成立主要是为了帮助凯跃公司向创新型企业转型。
2017年，凯跃化工已被认定为国家高新技术企业。公司不断加快产品结构和技术的升级，在科研层面投入了大量的资金和人力物力。凯跃公司近年来一直致力于化工等领域的新技术、同时注重将科技应用到实干中，把科技孵化为成果。
3.2凯跃公司的经营状况
3.2.1.凯跃公司财务状况分析
由表3-1可知，凯跃公司总资产2018年比2017年增加71893.93万元，大幅度增长，增长率为53%，我们由此可以了解到凯跃公司本年的总资产的规模增长了很大一部分。但是从表3-1中的数据可以了解到凯跃公司的年销售额是逐年下降的，2018年与2017年相比下降了834.65万元的销售额，正是因为销售额的下降，使得凯跃公司的市场占有率逐年下滑，2017年比2016年下降0.47%，2018年比2017年下降0.19%，表明在此期间凯跃公司的市场竞争力有所下降，近年来化工行业整体出现略萎靡现象，原材料的价格上涨也是造成凯跃公司降低生产线的原因之一，寻找原材料替代品以及提高凯跃公司自身的科研水平是应对此情况的有效方法。从利润方面看，近年来凯跃公司的利润总额有所增加，净利润也随之增加，表明凯跃公司虽然销售额下滑，但总体的经营状况，盈利能力还是处于稳定的状态。
3.2.2凯跃公司盈利能力指标分析
净资产收益率是本文选取的第一个指标，净资产收益率是反映凯跃公司盈利能力的重要一项。如表3-2所示：
凯跃公司2015年到2018年的净资产收益率呈上升趋势，表明公司的盈利能力逐渐提高。特别是2018年和上年相比，有明显的上升幅度。近年来，公司在经营时面对原材料成本的上涨，提价策略并不是最好的办法。化工行业在产品价格上涨带动下，水平有所回升。可以得出2017年原材料成本的上涨导致了凯跃公司的利润减少，但净资产收益率仍有上升，说明凯跃公司的经营状况比较稳定。
从总体情况来看，凯跃公司润形成的能力在同行中为中等位置，但企业在2015年提出以化工业为主业的情况下调整战略规划后企业各项指标都开始有明显提高，而且都是在稳步提高，表明企业的转行战略是对的。凯跃公司营业收入会受到政策的影响。因此凯跃公司在通过调整战略促使财务指标变化提高盈利能力时还需注意政策对其盈利能力的影响，对整体进行把控，避免政策的冲击导致销售收入不稳定。
总资产报酬率是本文的第二个指标，它可以有效反映企业资产经营盈利能力的状况。凯跃公司总资产报酬率如下：
图3-3凯跃公司资产经营盈利能力分析
由表3-3可知,2018年凯跃公司的总资产报酬率为7.36%,比上一年增加1.52%，从整体看，凯跃公司的总资产报酬率由2014年至2015年的缓慢上升在2018年突然呈大幅度上升，出现这种情况的原因是整个化工行业在2018年行情较好，说明凯跃公司的资产经营能力在本年度有很大的改善，但是和行业其它企业相比，没有达到行业均值，仍有上升空间。
第三个指标是收入利润率，企业的商品经营盈利能力在收入利润率上可以体现出来：
图3-4凯跃公司收入利润率分析
表3-4可看出，凯跃公司2018年同上一年相比，其营业收入利润率、营业收入毛利率均呈下降趋势，并逐年递减。销售净利率得到了小幅度提高，上升了0.72%。这些表明，凯跃公司商品能力比较差，且呈下降趋势。对这种情况，凯跃公司应提高重视，进一步研究各项之间的关系，从而找出某种利润率受其他利润率的影响状况，并进行改进。
从图3-4中可以看出凯跃公司的收入利润率在同行业中处于较差的位置，其竞争能力收到较大影响，凯跃公司应重视提升自身收入利润率。
本文选取的第四个指标是成本利润率。表3-5是凯跃公司相关数据：
近年来，凯跃公司的营业成本利润率涨幅不是很稳定，有增有减，但变化程度均比较小，2018年比率下降这说明凯跃公司劳动效益的耗费略有下降。全部成本费用净利润率在2017年虽然有下降但2018年有所上升，上升的幅度亦很低，为0.16%。由此可知，凯跃公司近年来的成本控制能力较差，由了解可知造成这个原因与近年来凯跃公司所需原材料价格上涨有一定关系。
从表3-5中可以看出凯跃公司的成本利润率虽然逐年上升但在同行业中处于较差的位置，其竞争能力收到较大影响，凯跃公司应尽早重视提升自身的收入利润率。
而成本利润率及收入利润率均反映凯跃公司商品盈利能力，由此看出凯跃公司商品经营能力一方面逐年下降，另一方面在同行业中处于下游，所以凯跃公司应加强自身成本控制。
3.3基于杜邦分析法下的凯跃公司盈利能力的分析
杜邦分析是将净资产收益率表示为多个指标的乘积，从而实现公司的经营更全面、更系统的研究。为了更好地识别导致资产周转率变化的因素，有必要对每一个因素进行进一步的分析造成资产周转率变化的主要因素，杜邦分析在财务分析中是非常重要的，根据杜邦分析，企业管理者可以充分了解到企业的经营状况。表3-6是近两年的相关数据：
图3-6杜邦分析数据
从表3-6中可以看出，近年凯跃公司的净资产收益率有很大的提升，由2017年的8.49%上升到了10.13%。通过对其它指标分析发现，销售净利率、总资产周转率和业主权益乘数均有明显变化，因此可知是因为三者共同作用，导致净资产收益率大幅度提高。我们从业主权益乘数上升可以得知凯跃公司的近年的资本结构发生了变化。总体来看，凯跃公司财务状况正常，表现出比较稳定的发展趋势。2018年净资产收益率有大幅提高，但总体仍低于行业平均值，另外，凯跃公司需要强化资产经营的结果能力，并适当关注利润增长来源。
本章小结
本章主要介绍了凯跃公司的简介以及经营状况，并对凯跃公司的财务报表进行了充分分析，对其财务数据进行了指标分析以及杜邦分析，通过这些数据的分析可以发现凯跃公司盈利能力方面的不足之处，为后文研究提升凯跃公司盈利能力的方法作出铺垫。
4.凯跃公司盈利能力存在的问题
4.1年销售额逐年下滑
对于生产制造型企业而言，通过其年销售额可以对盈利能力的整体状况做出简单的判断。通过本文第三章的横向比较可以发现，凯跃公司在年销售额上有很大的不足，主要是由以下三点原因导致的：
第一，过度追求销售业绩。凯跃公司销售部的业绩完成情况在过去几年的时间里是不错的。但是其中存在为了完成业绩指标而采取有损公司收益的方法来签订订单的情况，尤其是在一些销售业绩平平的时段，很多销售人员低价签单，损害了总的销售额。
第二，行业竞争对手较为强大。凯跃公司所在地区内最大的竞争对手——盛华化工，其一直是国内化工行业的佼佼者。巴斯夫是世界上最强大、最知名的化工企业之一，它在中国市场的实力相当强大。英力士是英国化工业的领导者，已有100多年的历史，是世界上最大的跨国企业之一，它在国内占据的市场份额也很高。凯跃公司在激烈的竞争中没有明显优势，年销售额逐渐下降，同时市场的占有率也在逐渐下降。
第三，产品创新不足。凯跃公司在发展过程中注重数量生产和效率，但对创新能力的研究起步较晚，目前仍存在技术进步缓慢、创造利润没有明显增长等问题。这一问题深刻影响了凯跃公司的年销售额，甚至直接影响了凯跃公司在其行业中的市场占有率，这也是凯跃公司成立凯跃产业研究院以及近年来将工作重心放在研发和技术应用领域的原因。
4.2忽视资本结构对企业盈利能力的影响
在对企业的盈利能力进行分析的时候，有一项经常被管理者忽略的内容，即企业的资本结构，但是企业的资本结构对其盈利能力而言，其地位是不可替代的。当企业资产报酬率高于其借款利息率时，在此种情况之下适当举债对企业的长远发展是有利的，适当的负债可以提高企业的盈利状况。但是凯跃公司在接受资本的同时缺乏长远的规划与发展，虽然凯跃公司的净资产逐年增加，但盲目扩充经营而忽略因此产生的负债情况，那么短时间内虽然会有一定的成果，但是从长远来看则是“饮鸩止渴”。从目前的实际来看，凯跃公司的资本结构不容乐观，在产权比率上，资本来源结构不合理，因此，如何使企业的资本结构进一步优化，是凯跃公司要考虑的问题。
4.3原材料成本控制能力较差
通过本文第三章的成本费用净利率的分析，可知凯跃公司营业成本利润率逐年下降，这在很大程度上影响了凯跃公司的利润增长。而出现这种情况的原因主要是因为凯跃公司所使用的原材料价格的上涨。2014年至2018年我国的基础化工业运行形势并不是很乐观，在供给侧结构性改革与去产能的共同推动下，我国基础化工业年产值增速减缓，固定资产投资规模缩减，这就导致了凯跃公司所使用的原材料价格的上涨。对于凯跃公司这样的生产制造型企业来说，未进行期货市场的操作，只能眼睁睁的看着原材料的价格上涨对生产成本所造成巨大影响的发生，而这会导致凯跃公司最终利润的下降。也就是说成本的提高会直接对凯跃公司的盈利能力造成影响。如何从实际出发，寻找原材料替代产品，研发新型技术应对原材料的上涨，控制成本并合理分配产出是凯跃公司在生产成本控制方面必须要考虑的问题。
4.4忽视资产运营对企业盈利能力的影响
资产运营，通俗而言，就是企业通过生产经营，把企业价值得以提升，而企业资本的增值与否和企业生产经营的好坏有着直接的、密不可分的联系。为了保证企业的盈利能力，凯跃公司的资产经营管理应保持不断运转以及良性循环。而凯跃公司虽然近年来非流动资产持续增加，但在资产运营以及管理方面存在很大问题。首先，凯跃公司的资产经营管理者没有充分运用现有资产，为企业带来更大限度的利润。一味增加总资产规模却不合理利用资产使其增值是嫉妒不合理的有效的资产管理可以直接影响企业的资产保值。因此，凯跃公司完善自身资产经营管理模式是非常重要的，而研究结果表明，凯跃公司管理者对资产经营重视远远不够，制度的不够完善，管理层的不重视是造成凯跃公司资产运营低下的主要原因。
本章小结
本章主要根据上一章中的盈利分析结果找出盈利能力存在问题，根据分析结果以及相关知识总结出现这些问题的原因，将数据分析更加具体化，为后文提出解决方法作出铺垫。
5.提升凯跃公司盈利能力的策略
5.1加强产品创新以提升销售额
把创新的障碍破除之后才能将凯跃公司的创新能力提高，凯跃公司要从提高创新意识做起，还要增强创新的紧迫感，而企业也要突出创新的紧迫感，同时将创新建为凯跃公司的企业文化，管理者要去健全有关创新的激励机制，从而激发凯跃公司员工的创新能力，这样才只能形成完善的创新制度，提高自身的创新能力。
首先，凯跃公司管理者要把关于自主创新的战略确立下来。转变正确的战略思维首先要做的就是设定正确的目标——增强凯跃公司自主创新能力，将粗放型经济增长方式尽快转变掉，在此基础上还要提高自身的生产技术的水平，这样才能做到将提高自主创新能力来作为凯跃公司今后在市场竞争以及发展的基础真正把提高自主创新能力作为企业发展的战略基。凯跃公司在关注经济发展的方向的同时要追随市场的需求，遵守科学发展观，把旧的、系统集成创新将原有创新和新游的科学创新相结合，只有掌握更多的知识产权，为自身企业带来更多无形资产才能在自身重点发展领域占有一席之地，在科技时代有更大的市场空间和更具优势的竞争力。
其次，建立健全凯跃公司的自主创新机制，特别是建立有助于凯跃公司进行科技创新和研究出科研成果转化为生产动力的健全科学机制。只有保证机制的支持，做到与科研机构良好的合作，尽可能向其学习知识与先进技术，全公司共同攻克难关，突破现状才能保证提高凯跃的自主创新能力。
最后，要重视公司的人才培养。健全人才培养机制，要改善科研人才的创新工作环境，同时提高公司科研人才素质，加大奖励力度，为凯跃公司提高自主创新能力提供重要的后备保障。
5.2建立合理的资本经营结构
一个合理的资本结构对企业来说是非常重要的，但是管理者时常在对公司进行盈利能力分析是将其忽略。凯跃公司只有把优化资本经营结构提上日程，才能够平衡负债经营和保持企业良性循环这一对相互对立又相辅相成的事件。凯跃公司对于公司规模的过度重视使它的负债对于公司而言过重，凯跃公司应当尽快发掘能够合理衡量企业资本结构的量化标准，加强对企业资本结构的研究。
另外，如果想要建立合理的资本结构，凯跃公司还必须结合自身的财务状况、产销状况和投资者心理等因素，如果单纯使用量化标准来判断资本结构的合理性，可能会影响公司的长远发展。这一点已在本文的第四章中提到，适当的负债是可以提高企业的盈利状况的，并且笔者建议凯跃公司继续负债经营，但是如果公司继续保持当下的资产负债率，过重的负债势必将在未来的某日拖垮整个公司。
5.3提高原材料成本控制能力
本文的第四章已提出对于凯跃公司这样为在期货市场进行操作的公司而言，原材料价格的波动将会直接对其生产成本产生巨大影响。凯跃公司若想提升自身的盈利能力，除了开源还要节流，也就是说除了努力提高自身创新能力、建立合理的资本结构，还要严格的控制生产成本。
首先，凯跃公司要实时掌握原材料的价格变动消息和情况，公司需要建立成本监控部门，及早的发现基础化工市场的风吹草动。其次，凯跃公司可以开辟期货部门，通过在期货市场进行做空和做多的操作，来对冲原材料价格波动对自身造成的影响，第三，凯跃公司应当明确各原材料的替代品，当原材料发生季节性或规律性的价格波动时，优质的替代品在降低成本方面就会起到至关重要的作用。
5.4提高资产运营能力
首先，我们需要知道有多少资产才能进行资产增值。企业资产是建立框架的基础，是凯跃公司发挥其自身能力的前提。凯跃公司要提高资产运营能力一方面要加强自身资产管理，健全资产管理机制，作出资产运营计划，同时建立资产风险管理办法，统一固定资产折旧，提高资产价值管理水平，促进企业内部资产的有效整合重组，促进资产存量的合理流动，提高资产配置水平。
凯跃公司通过对财务管理与资产管理相结合，构建“集中控制、分级核算”的财务管理体系，确保财务部门有效控制整个企业财务。这样不仅能为凯跃公司快速发展提供有效财务保障，提高自身的盈利能力而且为其在愈发激烈的市场竞争中占有一席之地。
本章小结
盈利能力是企业经营人员最重要的业绩衡量标准和发现问题、改进企业管理的突破口，本章根据第三章的应盈利能力分析结果以及第四章中的盈利能力存在的问题，提出相关的改进建议。
结论
本文将凯跃公司为研究对象，根据对凯跃公司进行的盈利能力分析，找出凯跃公司目前在盈利能力方面存在的一些问题，随后根据行业的发展水平，经济形势以及凯跃公司自身的经营特点，提出一些建议，总结如下：
（1）就目前凯跃的财务报表来看可知凯跃公司总体的经营状况比较一般，公司的应该尽快改善其盈利结构。此外，凯跃的净利润近年来增长缓慢，成本控制薄弱，存货周转率和应收账款也有所放缓。为了应对年销售额逐渐下滑的状况，公司赊销严重，盈利能力有所下降。
（2）与同行业同类型的产业相比，凯跃公司近几年的盈利能力仍略低于行业平均值。这在很大程度上与成本利润率有关。单从这个角度看，凯跃的盈利能力很低。针对从盈利能力分析发现的凯跃公司存在的问题和不足之处，在第五章提出了相应的解决对策，对凯跃公司今后改善其经营状况，提高其自身的盈利能力有一定的帮助。
由于本人学识比较浅薄，缺乏经验，在对企业盈利能力分析的研究上还存在不足之处。除此之外，数据选择有限，只选取了2014年至2018年的数据，并且很多外界因素比如市场环境、XX政策等均会影响企业的盈利能力。这些因素无法用财务报表数据准确分析出来，这使得在非财务方面，对凯跃公司盈利能力公司的分析有限。
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致谢
历时将近两个月时间终于把这篇论文写完了，在这段充满奋斗的历程中，带给我的学生生涯无限的激情和收获。在论文的写作过程中遇到了很多的困难和障碍，都在同学和老师的帮助下度过了。在首都图书馆查找资料的时候，图书馆的老师给我提供了很多方面的支持与帮助，尤其要强烈感谢我的论文指导老师，没有他对我进行的不厌其烦的指导和帮助，就没有我这篇论文的最终完成。在此，我向指导和帮助过我的老师们表示最衷心的感谢！
同时，我也要感谢本论文所引用的各位学者的专著，如果没有这些学者的研究成果的启发和帮助，我将无法完成本篇论文的最终写作。至此，我也要感谢我的朋友和同学，她们在我写论文的过程中给予我了很多有用的素材，也在论文的排版和撰写过程中提供热情的帮助。由于我的学术水平有限，所写论文难免有不足之处，恳请各位老师和同学批评和指正!
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