摘要
随着市场经济的进一步发展，各行各业都面临着不断地技术革新，企业竞争增大，这就加大了企业生存的不确定性，企业的财务状况就成为了更多人关注的焦点。通过财务分析解决企业生产经营中存在的问题，是企业进一步发展的关键所在。随着行业的发展，家电行业存在着更多的竞争和升级。TCL集团股份有限公司作为家电行业的一员，想要在竞争中脱颖而出，就要对TCL集团股份有限公司的财务状况进行全面的分析，找出其发展中的问题并制定有效的管理措施改善或解决问题。在对TCL集团股份有限公司的财务分析过程中，主要是根据TCL集团股份有限公司披露的2010年到2018年的数据进行会计报表分析和财务指标分析，最后采用杜邦分析法，根据财务分析的结果对该公司进行评价，针对不足之处提出合理的管理建议。
关键词：家电行业；财务分析；
1引言
1.1研究的背景和实践意义
1.1.1研究的背景
全球经济一体化的进程正在不断加快，各行各业都面临着来自内部和外部的考验。随着现代企业制度的逐步完善和市场竞争的加剧，企业管理者以及众多的外部利益相关者越来越需要及时了解企业的生产经营和财务状况，并从自身利益出发，对企业的经营活动、财务状况进行分析。而会计制度的变革，提高了会计信息的及时性、真实性，使财务分析的结果能够更加全面地反映企业某一时段真实的财务状况，帮助信息使用者做出更加优化的相关经济决策。
家电行业已走过普及使用带来的快速成长期，进入到消费升级，根据消费者需求分细化家电产品为主要特征的低速成长和整合提升阶段。在这样的背景下，TCL集团股份有限公司作为全球的智能化产品制造和互联网应用服务企业，“创意感动生活”的口号也是深入人心，影响力巨大。作为全球性规模经营的消费类电子企业集团，TCL集团股份有限公司的发展现状和未来的发展势头一直都是业内外关注的焦点，2004年TCL集团在深圳证券交易所上市，披露的相关资料和数据也更加全面，希望通过对TCL集团股份有限公司的财务分析能够更深刻地了解TCL集团目前的经营状况和未来的发展趋势，为相关投资人合理投资提供一些参考。
1.1.2研究的实践意义
对TCL集团股份有限公司财务状况进行研究并针对性提出意见，具有重要的实践意义。财务分析的效果主要有：
(1)在财务指标对比分析过程中，通过将本企业经营指标同全国同类先进指标相对照，提出不可比因素后，找出差距所在，因企制宜，量力而行，正确定位挖潜目标，逐步优化供、产、销环节的指标质量，形成了科学规范的成本控制体系。
(2)借助财务分析,决策者可以判断企业的财务实力,评价和考核企业的经营业绩,揭示企业经营管理中各方面、各环节可能存在的问题,找出差距,得出分析结论,找准方向,去挖掘企业潜力,提高企业投、融资决策的准确性，避免因决策失误带来的重大损失[[[]吉晓艳．浅析财务分析在企业经营决策中的应用[J].中国集体经济,2019(13):134-135.]]。
(3)财务分析使财务管理的重点不断前移，利用会计信息对经营活动进行事前预测、事中监督、事后分析，从而使公司发挥出最佳效益[[[]李再阳,李琳琳.企业财务分析的实践与探索[J].科技资讯,2006(19):184-185.]]。
1.2研究的思路和写作框架
首先对财务分析的基本理论进行阐述，使信息使用者对财务分析的定义、财务分析的判断标准、财务分析的方法有一定的认识。然后对TCL集团2010年—2018年的数据进行财务分析，并与同行业企业的指标进行对比，得出结论。具体的写作框架如下：
第一，引言部分。介绍财务分析的研究背景、实践意义、研究思路以及写作框架，对国内外研究现状进行介绍并简要评述。
第二，财务分析的理论框架。主要对财务分析的定义和作用、判断标准和财务分析的方法进行介绍。
第三，TCL集团股份有限公司实例分析。首先，介绍TCL集团股份有限公司的基本概况；其次，通过资产负债表、利润表和现金流量表三个方面对TCL集团股份有限公司进行财务报表分析；然后，对公司的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力进行全面的分析；最后，采用杜邦财务综合分析。在分析过程中，选择家电行业的格力电器的相关数据和指标进行对比分析。
第四，TCL集团股份有限公司的财务评价与财务管理建议。根据分析结果对该公司的财务状况进行评价，针对不足之处提出财务管理建议。
第五，结论。对分析得出的主要结论进行总结并指出其中的不足，并对未来的研究进行展望。
1.3国内外研究综述
1.3.1国外研究综述
财务分析起源于国外，是从X银行业兴起的能够确保企业在贷款后有能力将贷款归还的数据分析。最早是在1900年X学者Toms的书中首次提到了财务分析这一概念[[[]王博.财务分析发展历程的国内外文献综述[J].当代经济,2018(18):120-121.]]。
1900年，伍德罗克在《铁路财务报告分析》一书中将铁路经营和财务报表相结合，对财务分析的基本概念问题进行了全面而系统的研究[[[]李甜.基于互联网业务的苏宁云商和国美零售财务分析比较研究[D].西南交通大学,2018.]]。
1919年，亚力山大·沃尔首次将财务的数据进行比率处理，将不同的财务数据间的比值计算出来，从而反映企业的财务状况，并对其进行评价。由此诞生了比率分析体系。
X杜邦公司的经理人员也在前人的基础上发明了杜邦分析法，为财务分析提供了更加全面的题论体系，为解决更多的财务问题创造了条件。
亚历克斯·凯恩详细地对了杜邦分析体系的五个要素进行分析，将经典的“三要素”被分为“五要素”，在过去的杜邦财务分析模型中的销售净利润率指数分为三个要素：利率负担率，所得税负担率和销售息税前利润率。因此，权益乘数，资产周转率，销售补偿率，利率负担率和税负率成为杜邦模型“五要素”的五个重要指标[[[]Bodie,Kane,Marcus,Essentials of Investment Studies(Eighth Edition)[M].Tsinghua University
Press,2011:58-97.]]。
在2000年，三位哈佛大学的学者佩普、希利和伯纳德提出综合财务报表分析和财务战略分析两种企业分析方法来进行企业评价，这种分析方法就被称为哈佛分析框架。它运用一些财务报表经常看到的分析方法对企业的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力进行分析[[[]吴超.财务分析研究[D].对外经济贸易大学,2017.]]。
1.3.2国内研究综述
国内学者在20世纪后期才引进国外部分成熟的财务分析方法。
魏建琴、陈伟民、杨有红和王友前等学者认为财务分析主要分为两个部分，分别是财务分析的方法论和运用技术方法对财务报表进行分析。
龚慧云和陈共荣则认为可以将财务报表分析的体系构建分为方法论、财务报表分析以及该分析方法三个层次。
而张先治提出将分析原理、会计分析、财务分析以及综合分析构建为中国的财务分析体系[[[]王博.财务分析发展历程的国内外文献综述[J].当代经济,2018(18):120-121.]]。
樊行建在《财务分析论纲》（2006）中把财务分析定义为经济核算信息的起点，将以财务分析为主，生产分析和成本分析将作为影响财务指标的变动原因展开分析，从而揭示其影响财务活动行程的过程及其结果[[[]李夏,梁毕明.财务分析及相关文献综述与展望.商,2015(32):130-130.]]。
谢获宝结合2009年颁布的《企业会计准则解释第3号》对财务分析中的综合收益这一指标进行了全面的阐述，包括综合收益的内涵、列报条件、列报内容及核算方法等[[[]贾胜罗.美的集团股份有限公司财务分析与对策研究[D].河北地质大学,2016.]]。
1.3.3国内外文献综述评价
在当代财务分析的应用理论大部分都是借鉴国外学者的理论成果进而分析企业的财务状况。国外的学者更多地将研究集中在理论上，为当代的财务核算提供了多种方式，而每种核算方法的侧重点各有不同，但是大部分都是当下所盛行的主流核算方法，也为中国的学者提供了更多地参考价值。我国的学者也将财务分析的研究重点放在理论上，大部分学者的观点都各有千秋，实证研究太少且不全面，最重要的是国内学者研究选取的数据跨度短，不能有力地支撑其研究观点的真伪性。因此对TCL集团股份有限公司的财务分析选取了近9年的数据，使其能更准确地反映TCL集团股份有限公司的财务状况。
2财务分析的相关理论
2.1财务分析的定义与作用
财务分析就是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。财务分析的过程实际上就是开展财务分析工作的相关主体将会计信息数据进一步加工、处理以及应用,来为集团企业的决策、诊断、咨询、评估、监督、控制提供所需有效信息的过程[[[]吴银怀.集团企业的财务分析研究[J].中国商论,2018(30):96-97.]]。它是为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科[[[]财务分析（经济应用学科术语）_百度百科https://baike.baidu.com/item/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E5%88%86%E6%9E%90/1293?fr=aladdin]]。
企业管理者通过财务分析能够了解财务状况，制定合理方案，为企业未来发展提供合理预测；能够了解企业现金流量状况，根据财务分析客观评价工作人员的经营业绩；企业还能够通过财务分析，对企业潜在的风险进行合理地预测，降低企业风险，提高竞争能力[[[]李映雪.财务分析对于企业财务管理的重要意义[J].科技经济导刊,2018(01):184.]]。
2.2财务分析的判断标准
财务分析的判断标准可以根据不同的分析类别分为不同的判断标准，在选择标准时要根据自身分析的内容确定适合的判断标准，得出既准确又全面的结论。在对TCL集团股份有限公司进行财务分析时，主要的采用以下几种判断标准：
(1)经验标准，指根据大量的实践经验形成的判断标准。但是这种标准因行业差异而已，并不是所有行业都适用这种标准。
(2)行业标准，指根据同行业通过相同的统计方法测算出来的有关数据，能够反映本行业在一定的时期以内的平均水平。企业在与本行业其他公司对比的同事，能够了解自己在本行业所处的地位以及自身的优劣。
(3)历史标准，指根据本企业自己过去的最佳状况或者是近期的实际业绩作为比较对象的判断标准。可以根据这个标准看到企业的发展状况，引导管理者对未来的决策进行新的修改或者调整。
(4)目标标准，指根据企业内部或者是外部的相关资料和企业将来的发展规划所确定的企业预期能够达到的理想化标准。将实际的数据与制定的目标标准进行对比，能够发现在企业运营过程中的差异，帮助管理者更好地制定管理决策。
2.3财务分析的方法
财务分析方法是完成财务分析的方式和手段，最常用的基本方法包括比较分析法、比率分析法、趋势分析法和因素分析法[[[]《财务管理学》郭雪飞主编（2013）第293页到第296页]]。
(1)比较分析法是财务分析最常用的一种方法，通过将实际达到的财务数据与某个特定的标准进行比较，确定出差异，分析和判断企业经营以及财务状况的一种方法。通过比较分析法，发现分析的数据和指标存在的问题，从而解释该时段企业经营活动的优劣。比较分析法又分为绝对数比较和百分比变动比较。
(2)比率分析法是财务分析中使用最普遍的分析方法，是利用某些彼此存在关联的财务指标进行对比，计算比率揭示其中的关系和经济意义，来考察、计量和评价企业财务状况的一种方法。比率分析方法根据目的的不同，分为相关比率分析、结构比率分析和效率比率分析。
(3)趋势分析法，以企业连续几年或几个时期的财务报告，计算每一期各项目对基期同一项目的趋势百分比，确定分析期各有关项目的变动情况和趋势的一种财务分析方法。趋势分析法既可以用于对会计报表的整体分析，也可以用于某些主要项目的发展趋势分析。趋势分析主要可以分为定比趋势分析和环比趋势分析。
(4)因素分析法，指将深入分析的某一指标按构成因素进行分解，通过顺序变换各个因素的数量，测试各个因素的变化对总的经济指标的影响程度的一种方法。因素分析法根据其分析的特点分为连环替代法和差额替代法。
3 TCL集团股份有限公司实例分析
3.1 TCL集团股份有限公司简介
3.1.1 TCL集团股份有限公司概况
TCL集团股份有限公司成立于1981年，是一家立志于打造全球的智能化产品制造和互联网应用服务的企业，现有7万名员工，26个研发中心，10余家联合实验室，22个制造加工基地，在80多个国家和地区设有销售机构，业务遍及全球160多个国家和地区。TCL在这三十多年来始终将“为社会承担责任，做优秀企业公民”的理念，在推动企业持续发展的同时，积极承担社会责任，在生态环境保护、和社会公益普及等方面坚持深入探索。TCL集团股份有限公司主要研究、开发、生产和销售：电子产品及通讯设备、新型光电、液晶显示器件、五金交电、VCD、DVD视盘机、建筑材料、普通机械，电子计算机技术服务等等。近年来，为适应移动互联网的高速发展和跨界竞争的需要，集团2014年初提出“智能＋互联网”、“产品＋服务”的“双＋”战略转型；为尽快实现下一个千亿目标，2015年初TCL集团制定了“双＋”转型和全球化的双轮驱动战略：通过“双＋”转型建立新的业务能力；通过全球化完善全球业务布局，提高海外份额。
3.1.2 TCL集团股份有限公司的企业文化
企业愿景：成为智能产品制造和互联网服务的全球领先企业；企业使命：为用户创造价值、为员工创造机会、为股东创造效益、为社会承担责任；企业价值观：用户至上开放创新合作分享诚信尽职；经营策略：进一步提高产品技术能力、工业能力、品牌及全球化能力、互联网应用服务四项核心能力，强化以用户为中心的营运与服务能力。
3.2会计报表分析
会计报表是企业的核心管理内容，主要是以财务管理为中心展开的目标实践性，在保证安全可靠的同时，增强企业市场竞争上的要求，因而必须要发挥公司财务管理上的作用，保证公司的财务管理可靠性，会计报表分析是企业财务管理的重要组成部分[[[]白澄宇.企业财务报表分析在财务管理中的作用[J].环渤海经济瞭望,2018(10):113-114.]]。用会计报表的数据进行分析可以得到企业真实的财务状况。在对TCL集团股份有限公司进行财务分析时，选取了近9年的会计报表数据进行分析，研究该公司的变化原因以及在未来的变化趋势。
3.2.1资产负债表分析
资产负债表表明企业某一时点静态的财务状况，分析资产负债表能够揭示企业的资源、负债者权益的构成和财务状况的实现过程，了解企业的偿债能力和营运能力，有助于投资者、债权人和企业管理者做出正确的决策。以下是选取的资产负债表部分数据。
从表3-1可以看出TCL集团股份有限公司的资产总额在近9年间一直处于增长状态，说明该公司一直处于扩大规模阶段，非流动资产的增速略高于流动资产的增速，存货和固定资产的数额在2013年、2014年左右小幅下降后又快速增长，说明该公司流动资产周转速度较慢，降低了资产的收益能力。
在负债方面，该公司的短期借款近9年内处于曲折上升，只有在2013年前后经历过大起大落，但总体而言，短期借款处在该企业的可接受范围以内，在负债中所占比重较少，在2018年短期借款仅占负债总额的10%（132.9÷1319）；此外，该企业除了2018年外其余年份的流动负债比率都在65%以上，在该企业流动资产周转速度慢、短期负债资本较高的情况下，企业应减少流动负债。
就资产负债率而言，TCL集团股份有限公司这几年间的资产负债率的增减变化略有起伏，但都保持在68%左右，资产负债率虽然很高，但是就家电行业而言，经济比较景气，而且该公司还在发展海外市场，属于发展比较快的新兴智能家电企业，举债可以增加企业的发展能力和盈利。同理，该企业的产权比率也相对较高，表示企业的资本结构稳定性和资金来源独立性降低，企业的借款能力下降。
3.2.2利润表分析
利润表又称损益表，是反映企业在一定会计期间的经营成果的财务报表，分析利润表能够揭示企业的利润构成和实现过程，了解企业的经营能力和获利能力，有助于投资者、债权人和企业的经营管理人员做出正确的决策。下面选取了TCL集团股份有限公司近9年的利润表部分项目进行分析。
表3-2 TCL集团股份有限公司利润表（单位：亿元）
通过上述利润表的部分指标，可以看出TCL集团股份有限公司近9年间的营业收入、营业成本和三大期间费用一直呈上升趋势。其中营业收入在这9年间翻了一番。凡是，这其中也存在很多问题：
营业收入，该公司从2011年的营业收入增长率分别为17%、14%、23%、18%、4%、2%、5%、2%，增长较慢，且近四年的营业收入增长率不足10%，虽然该公司的主要收入来源于营业收入，但是增长率极低，可见该公司经营业绩低，可能使由于同行业的竞争使该公司的市场份额减少。就营业利润来看，该公司的营业利润率分别为-0.3%、2%、0.3%、1.5%、2.1%、1.3%、0.1%、3.7%、3.6%，可以看出该公司的营业利润率并没有呈现出稳定增长的趋势，而且营业利润率低于10%，可以判断出该公司经营活动的盈利水平低。
营业成本，TCL集团股份有限公司近9年的主营业务成本占主营业务收入的比重分别为86%、84%、84%、82%、82%、83%、83%、79%、82%，该项指标并没有呈稳定的增长或下降趋势，但2017年明显低于其他年份，但是都在80%以上，管理者可以通过控制内部生产成本来降低营业成本。
净利润，从表中可以看出，TCL集团股份有限公司的净利润近几年并不稳定，都是在曲折中增长，在2014年净利润达到最高值42.33亿元，随后经历下跌，在前两年又有增长的趋势。
3.2.3现金流量表分析
现金流量表是以现金及现金等价物为编制的基础，按照收付实现制编制的反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入与流出的报表。通过现金流量表的分析，可以方便不同报表使用者了解和评价企业的获现能力，并用它来预测企业未来现金流量，帮助报表使用者对企业的获现能力做出正确的判断。以下选取了TCL集团股份有限公司近9年的部分现金流量表进行分析。
表3-3 TCL集团股份有限公司现金流量表（单位：亿元）
对TCL集团股份有限公司近9年的现金流量表分析我们从经营活动、投资活动和筹资活动三个方面来分析。
1)经营活动，从上表中可以看出，经营活动的相关指标都呈上升趋势，销售商品、提供劳务收到的现金在2014年的增长幅度最高，且在经营活动现金流入中所占比例最高，说明该公司的经营发展比较稳定。从2011年开始，该公司经营活动现金净流量本年与上年的比率分别为2.09、2.35、1.32、1.04、1.366、1.09、1.15、1.14，可以看出前三年的增长率较高，该公司的经营活动现金流量呈上升趋势，所以在之后几年该公司采用的是进一步成长和扩张的决策，虽然近几年的增长率不高但也将比率保持在1以上，企业的经营活动现金流量并未出现太大的问题。而且该企业经营活动的现金流量净额一直都大于零，能够弥补非付现成本，有富余现金购买设备或者用于投资活动，有利于该公司的长期可持续发展。
2)投资活动，TCL集团收回投资的现金在2014年有所下降，但其余年份都有较大的提升。在表格中不难看出TCL集团的投资活动现金流量净额一直处于负数状态，但并不是坏的现象。可以看出，该公司的投资活动主要在于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金和投资支付的现金，主要是对内扩大再生产和转产投资，以及对外扩张性投资，是符合TCL集团“进一步提高产品技术能力、工业能力、品牌及全球化能力、互联网应用服务能力四项核心能力，强化以用户为中心的营运与服务能力”的经营理念的。
3)筹资活动，TCL集团筹资活动中的现金流入主要是通过借款得到的现金，因此筹资活动的现金流出大部分都是偿还债务所支付的现金。该企业在2013年时筹资活动现金流量净额为负，主要是在偿还到期债务和分配股利、利润或利息支付的现金。从2014年以来筹资活动现金流量净额大于零，主要是TCL集团提出的“双＋”战略导致该公司内部资金不足以满足大规模的投资，需要从外部筹集资金。
3.3财务能力分析
财务能力分析是对企业财务运行状况与运行效果的分析，有助于企业利益相关者全面了解并正确判断企业财务运行状况与运行效果，从而做出正确的决策。
3.3.1偿债能力分析
偿债能力分析是指企业偿还到期债务的能力分析，分析者可以借此了解企业的财务状况是否安全，揭示企业所承担的财务风险程度，预测企业未来的筹资状况。对企业债权人来说，可以判断其债权的偿还收回保证程度；对企业投资者来说，偿债能力的强弱会对企业的持续经营产生直接影响，投资者会通过偿债能力分析判断其所承担的重疾风险；而对企业管理者来说，可以正确认识和评价企业的业务情况，以保证生产经营过程正常进行。通过分析TCL集团股份有限公司的短期偿债能力和长期偿债能力来评价该公司的偿债能力。
表3-4 TCL集团股份有限公司短期偿债能力指标（单位：亿元）
从上表可以看出，TCL集团股份有限公司营运资本这几年的变化波动较大，且在2015年营运资本降为负数，说明该公司短期偿债能力较弱，但是获利能力可能还好。但从流动比率来看，TCL集团股份有限公司的流动比率在近几年大致呈下降趋势，且所有年份的流动比率都小于2，该公司短期偿债能力较弱，但通过与同行业的格力电器相比，发现近四年TCL集团的流动比率均低于格力电器，说明TCL集团比格力电器的偿债能力较低。通过速动比率也可以看出TCL集团的速动比率低于最佳的速动比率1，其中主要的原因就是资产负债表中该公司的应收账款过多。
由上表可知TCL集团股份有限公司的资产负债率近九年间一直处在0.66以上且几乎稳定于0.66到0.75之间，但后四年有所下降，该公司的产权比率较高，且波动较大，这两者都表明该公司对负债的保障程度较低，该公司可能处于高风险、高报酬的财务结构。通过权益乘数指标，可以看出权益乘数比率较高，说明所有者投入的资本在资产总额中所占比重较小，对负债利用得很充分，反映了该公司的长期偿债能力弱。
3.3.2营运能力分析
企业的营运能力分析就是对企业各项资产的周转使用情况的分析。营运能力体现了企业管理者运用资源创造财富的能力，营运能力的高低直接影响企业获利能力和偿债能力。
表3-6 TCL集团股份有限公司营运能力指标与格力电器对比表
从上表可以看出与格力电器相比，TCL集团股份有限公司在2013年到2016年期间总资产周转率高于格力电器，说明TCL集团的资产管理水平相对高一点；从应收账款的周转天数可以看出，TCL集团的应收账款周转天数远远高于格力电器，且处于稳定的状态甚至略有上升，应收账款的流动性弱，发生坏账的可能性高。在2016年及2016年以前TCL集团的存货周转天数都低于格力电器，存货周转水平相对较高，流动性强，但在2016年以后，TCL集团的存货周转速度变慢，且高于格力电器，可能使因为竞争对手的影响，导致销售不乐观或是库存积压。
3.3.3盈利能力分析
盈利能力就是企业在经营的过程中获取利润的能力。无论是经营者、债权人还是投资人，都非常关心企业的盈利能力，都重视对企业盈利能力进行分析。盈利能力是评价企业是否取得良好经营成果的重要表现。
表3-7 TCL集团股份有限公司盈利能力指标与格力电器对比表（单位：％）
通过对比可以看出，两家公司的指标都在2015年下降较多，随后又开始小幅度地增长，说明是同行业都面临市场的挑战。通过与格力电器的对比，可以看出TCL集团股份有限公司在净资产收益率、总资产受利率、毛利率和净利率都与格力电器有很大的差距，由于格力电器的成立时间与TCL集团差不多，所以二者的差距直接体现了公司的经营发展的差距。但总体来看TCL集团的盈利能力指标在2015年的下滑之后又呈现小幅上升，总体来说TCL集团的盈利能力较低，但通过净利率的变化，可以看出该公司目前已经在改善经营管理，控制期间费用。
3.3.4增长能力分析
企业价值取决于未来的发展潜力，而不是过去所取得的收益状况，因此，增长能力分析非常重要。企业的增长能力是通过自身生产经营活动，不断扩大积累而形成的，主要依托于不断增长的销售收入、不断增加的资金投入和不断创造的利润，进而增加股东财富，提升企业价值。下面是TCL集团股份有限公司的增长能力指标：
表3-8 TCL集团股份有限公司增长能力指标表（单位：％）
从上表中可以看出，TCL集团股份有限公司的营业收入增长率即销售增长率变化波动较大，并没有呈稳定的上升或下降趋势，但近九年间的增长率均为正数，说明TCL集团股份有限公司的产品仍然受到消费者的青睐，市场前景良好。但是从该公司的净利润增长率来看，起伏波动很大，近九年有四年的净利润增长率为负数，但这九年的销售收入一直有增长，说明该公司的成本控制不佳，营业利润少，收益低。
3.4杜邦财务综合分析
杜邦财务分析法是利用各主要财务比率之间的内在联系，对企业财务状况和经营成果进行综合系统评价的方法。该分析方法以净资产利润率为起点，按从综合到具体的逻辑关系层层分解，直到财务报表原始构成要素或项目。
目前TCL集团股份有限公司的净资产收益率和总资产净利率已由2015年到2016年的下降转变为上升趋势，权益乘数也由2013年到2015年的下降趋势回升，净资产收益率低主要是由于总资产净利率太低，权益乘数反映了该公司所有者投入的资产占总资产的比重较小，主要利用负债经营。该公司的销售净利润太低，在2014年的销售净利润达到峰值，增加了总资产净利率。
4ＴＣＬ集团股份有限公司的财务评价与财务管理建议
4.1财务评价
通过对TCL集团股份有限公司的会计报表分析、财务指标分析以及杜邦财务分析得出的评价如下：
(1)该公司的资产负债率高，短期借款和长期借款所占资产比重大，股东投入资本占比较少，偿债能力低
(2)流动资产转转速度慢，降低了资产的收益能力，且营业成本、销售费用、管理费用和财务费用高居不下，导致营业收入增长率低；净利润增长率变化波动大，且部分年度为负数，盈利能力低。
(3)从该公司的财务数据可以看出家电行业的现状:企业的毛利率很低,表明行业竞争激烈;应收账款、存货很高,表明与购买方的谈判能力较弱;应付账款较高,所以面对供应商更有谈判能力[[[]杨箫,李雨亭.论企业的财务分析与管理决策——以家电企业财务分析为例[J].时代金融,2012(15):46.
5结论
从TCL集团股份有限公司的资本结构来看，该公司的资产负债率高，在全部资本利润率高于借款利息时，更多的是利用财务杠杆效益，获取更高的净资产收益率。但近几年随着该公司以家电行业为主到现在的跨行业的多元化投资经营，不断开拓海外市场，扩大经营规模，负债不断上升，杠杆财务水平不高，因此，所有者权益的增长主要是来自公司的留存收益。
通过与竞争对手格力电器的财务分析对比可以看出，TCL集团股份有限公司的流动资产的流动性弱，应收账款周转率低，盈利能力也比较低，可以看出TCL集团股份有限公司的赊销商品比较多，营业成本高。但由于选取的是有针对性的格力电器，是家电行业的领导者，存在的差距过大也是情有可原的，通过对比分析，在以后的经营活动中格力电器会对TCL集团股份有限公司的发展带来更多的经验和借鉴意义。
由于选取的是上市公司，数据信息主要是来源于公司发布在东方财富网上的年报数据，信息来源受限，财务分析的深度不够，更重要的是分析对比的是格力电器，与TCL集团股份有限公司不同的是格力电器主要是以家电行业为主，重点在技术开发领域，而TCL集团现在往跨行业的多元化投资经营发展，两个公司经营的规模不同对研究结果会有一定的影响，缺乏一些说服力，但是作为财务分析研究仍然是科学有效的。
参考文献
[1]吉晓艳．浅析财务分析在企业经营决策中的应用[J].中国集体经济,2019(13):134-135.
[2]李再阳,李琳琳.企业财务分析的实践与探索[J].科技资讯,2006(19):184-185.
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[8]李夏,梁毕明.财务分析及相关文献综述与展望.商,2015(32):130-130.
致谢
时光荏苒，四年时光如白驹过隙，我的校园生活将在这个炎热的夏天结束，回顾过去，感触良多，离别之际总能想起那些关心和帮助过我的人。特别感谢我的指导老师，我的论文就是在他的悉心指导和严格要求中完成的。从最初的选题、撰写开题报告、提纲、初稿直至装订，老师都一直悉心指导，严格把关。在撰写论文的过程中，老师提出了很多宝贵的意见，陈老师对待学术的一丝不苟和对学生的悉心教导是我在离开校园学习到的最后一门课程。在此，向陈老师表达我内心深深的敬意和感谢之情。
非常感谢管理学院的所有老师，四年的教诲不仅仅是老师们对知识的传授，还有他们言传身教的为人处世的道理，在此，表示真诚地感谢。
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