浅析无锡泰意行有限公司财务经营风险的防范 ——基于应收账款和存货方面的视角

　　摘要

应收账款和存货是中小企业的重要资产，也是中小企业经营风险的主要来源。不少中小企业陷入经营危机的重要原因和表现就是应收账款形成呆账和存货滞销。如何防范应收账款和存货所引起的财务经营风险，增强中小企业的抗风险能力和盈利能力，对于促进中小企业健康发展影响重大。无锡泰意行有限公司是一家以汽车用品的商贸公司，在近些年的发展中应收账款和存货陷入“双高”状态，资产周转缓慢，应收账款呆账比率高，存货规模居高不下，使企业资金被大量占用，盈利能力迅速减弱。本文以无锡泰意行有限公司为例，基于应收账款和存货的视角，对无锡泰意行有限公司的财务经营风险进行具体分析，探讨其财务经营风险产生的原因，据此提出针对应收账款和存货方面化解无锡泰意行有限公司财务经营风险的对策建议。

　　关键词：财务经营风险；应收账款；存货；无锡泰意行

　　一、绪论

随着经济全球化的快速发展和我国市场经济体制的不断深化改革，行业、企业的竞争日趋加剧。为了刺激销售，不少企业将应收账款作为企业参与和融入市场竞争的一种主要手段，不断实行宽松的信用管理政策，导致销售收入大部分以应收账款的形式存在。尤其是在经济萧条时，市场需求减弱，企业不得不实行更为宽松的信用政策，刺激产品销售。此外，在存货管理水平低下和存货核算信息不准确的情况下，企业一味地增加对新产品的购入，但是对原有存货缺乏有效处置，导致存货规模不断增加。应收账款和存货是商贸型企业的最主要资产，据统计数据显示，商贸企业中，应收账款和存货占总资产的比重平均在60%以上。应收账款和存货“双高”的状态是企业经营的危险信号之一，应收账款规模居高不下，会导致较高的坏账风险，存货规模庞大表明存货可能滞销，面临跌价风险。此外，应收账款和存货“双高”还会大量占用企业的流动资产，造成资金链紧张。我国著名汽车零部件公司温州冠盛集团就因应收账款和存货的“双高”风险在IPO中被驳回。

以宽松应收账款信用政策和存货囤积的方式刺激销售收入增长的方式固然可取，但是也应认识到这种方式是一把双刃剑。如果企业没有完善健全的应收账款和存货管理政策，盲目追求销售收入的快速增长必然会使企业在营造纸面利润的同时面临巨大经营风险，最终危害企业长远发展。因此，强化企业的应收账款和存货管理政策意识，增强企业应收账款和存货管理水平，防范企业财务经营风险，对企业的健康发展至关重要。

　　二、应收账款风险和存货风险的理论分析

　　（一）应收账款风险概述

1.应收账款的概念

应收账款是指企业在日常经营活动中因销售货物或提供劳务、服务等而形成的向购买货物方或接受劳务、服务方收取价款的权利。应收账款本质是一方对另一方的债权。

2.应收账款风险

应收账款风险主要是指因应收账款而引起的坏账风险、管理成本风险和机会成本风险。坏账风险是指企业应收账款可能因欠款方主观或客观原因无法收回的风险。管理成本风险是指企业为了管理应收账款，包括设置应收账款账簿、催账人员等而引起的风险。机会成本风险是指企业应收账款占用的资金可能投资其他领域会带来更大收益的风险。

坏账风险是企业应收账款风险的主要表现。相对于管理成本风险和机会成本风险，坏账风险表现更为直接，影响也更为深远。应收账款形成于日常销售或提供劳务、服务中，应收账款表明了企业在销售过程中被购买方占有的资金。销售——收款模式分离，形成销售——应收债权（应收账款）——收款的商业循环。因此，只有完成了最后的收款，销售才有意义。如果应收账款形成坏账、呆账，那么销售业务便只有应收账款而无收款不能形成闭环，形成的利润也仅是纸面利润。

3.应收账款风险管理的必要性

应收账款是企业重要的流动资产，它表明被购买方占用企业的资金量。应收账款完成现金回流，才能使企业的销售收入有了现金流的支撑，否则就是“纸面富贵”。大量的应收账款占用资金，在使企业丧失机会投资的同时还会加剧企业现金流紧张，造成企业负债的升高。因此，严格控制应收账款规模尤为必要。

同时，应收账款存在诸多的不确定性，有可能发生购买方无法偿还的情形，即坏账损失风险，导致资产缩水，资产质量下降，吞噬营业利润，危害企业长远健康发展。此外，应收账款规模增加，也会相应增加企业的应收账款管理成本，影响企业资产周转效率。因此，加强应收账款管理，加快现金流回笼，对于提升企业资产管理水平，盘活资产，提高企业经营效率具有重要意义。

4.应收账款风险防范的目标

应收账款风险防范的目标是应收账款规模适中和结构适当，降低坏账风险。通过调节控制应收账款信用政策，将应收账款规模维持在合理水平，同时优化应收账款的期限结构。不仅使应收账款占用较少的流动资金，还可以减少坏账风险。发挥应收账款刺激销售和带动市场竞争的同时，降低应收账款的风险。

　　（二）存货风险概述

1.存货的概念

在企业会计准则中，对存货的概念作出了如下解释：存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料或物料等。对于商贸型企业来说，因为不涉及到具体的生产或加工，或者仅涉及到小量的加工，因此其存货主要是由外部采购进来以备销售的商品或产成品。

2.存货风险

存货风险包括存货周转风险和存货滞销风险。存货周转风险是指企业存货从形成到销售环节需要较长的周期而造成的风险。存货周转缓慢，表明企业的运营效率低下。存货滞销风险是指存货难以适应市场需求，无法销售出去，导致存货价值下跌乃至低于存货成本，造成亏损。

存货周转风险与存货滞销风险两者之间具有紧密关联性，存货周转缓慢可能导致原本适销对路的产品错过了销售的最佳黄金期，变成了滞销产品，引起滞销风险。存货如果属于滞销产品，那么就难以销售出去，从而使周转缓慢，引起存货周转风险。

3.存货风险管理的必要性

存货是商贸企业的主要资产，商贸企业通过“采购存货——销售存货”的方式完成存货的周转，存货进销的利差直接表现为企业的利润空间。因此，企业对存货的管理就需要创造最大的利差空间。如果企业不能很好地完成存货的周转和销售，就可能使销售价格大打折扣，利润受到直接影响。此外，存货周转缓慢，还可能使存货的价值低于成本，造成存货的减值风险。因此，对商贸企业在采购、库存管理、出库等环节进行梳理，将存货经营风险从源头进行控制，对于商贸企业的经营效率和盈利能力有非常重要的现实意义。

4.存货风险防范的目标

存货风险防范的目标是存货周转速度提升，存货滞销风险降低。存货是否适销对路直接关系到存货的周转风险和滞销风险。以市场需求为导向，根据市场规模需求采购适销对路的存货，及时处理滞压的减值存货，使存货占用较少的流动资金和实现较快的周转，从而提升企业的经营效率，促进盈利能力的改善和企业的长远发展。

　　三、无锡泰意行有限公应收账款和存货的现状分析

　　（一）无锡泰意行有限公司情况介绍

无锡泰意行商贸有限公司，成立于2011年11月，注册资本100万元人民币，地址位于无锡市惠山区高力汽车博览城，是一家主营德国萨塔喷枪、德国费斯托干磨设备、X杜邦汽车漆、3M汽车用品以及国产汽车修补漆的商贸专业公司。在成立8年多的时间里，公司始终奉行“以顾客为上帝”的理念，为客户提供好的产品和技术支持、健全的售后服务，以专业服务和诚意品质赢得了客户的一致好评。

无锡泰意行有限公司是一家商贸型公司，应收账款和存货是公司的主要资产，占总资产的比重在60%以上。应收账款和存货风险也是无锡泰意行有限公司近三年中面临的主要风险。由于外部汽车零配件需求市场的发展速度放缓，现有存量市场竞争激烈，直接对汽车零配件商贸公司的生产经营管理水平构成巨大挑战。无锡泰意行有限公司在过去的经营中，缺乏有效的对应收账款和存货的足够重视，导致风险集聚，构成对公司经营的威胁。以下将分别对无锡泰意行应收账款风险和存货风险进行分析。

　　（二）应收账款现状及其风险

1.应收账款规模快速增长

表3.1无锡泰意行2016-2018年应收账款变化表

如上表所示，无锡泰意行2016年时应收账款金额为1,379,230.25元，同期总资产为4,075,748.61元，应收账款规模约占总资产的比重为33.84%。2017年，应收账款同比增长11.44%，达到了1,536,995.88元，总资产仅增长9.27%，为4,453,738.52元，应收账款占总资产的比重上升到了34.51%。2018年，应收账款规模继续上升，同比增长23.79%，达到1,902,647.74元，总资产仅实现了7.19%的增速，总资产规模达到4,773,881.64元，应收账款占总资产的比重上升至39.86%元。从表中可以看出，其一是应收账款的增长速度明显要快于总资产的增长速度，尤其是2018年应收账款同比增长速度是总资产增长速度的三倍多，应收账款规模急速增长也导致坏账风险剧增。其二，应收账款占总资产的比重节节攀升，2016年仅为33.84%，三年内攀升至39.86%，应收账款占比居高不下，由于应收账款是一种债权，面临着无法回收的风险，无锡泰意行的资产质量明显下降。

2.应收账款坏账风险集聚

表3.2无锡泰意行2018年应收账款期限结构表

　　注：无锡泰意行未对应收账款按照计提坏账损失，此处坏账比率以通行比率为依据。

如上表所示，无锡泰意行的应收账款期限结构也呈现恶化状态。以2018年应收账款为例，其中1年以内的应收账款金额为421,879.15元，占应收账款的比重为22.17%；1年至2年的应收账款金额为378,426.98元，占比19.89%；2年至3年的应收账款金额为577,872.37元，占比30.37%，也是应收账款期限结构中占比最高的部分；3年至4年的应收账款金额为412,009.83元，占比21.65%；4年至5年的应收账款金额为78,824.21元，占比4.14%；5年以上应收账款金额为33,635.20，占比1.77%。应收账款中2年以上账龄的占比超过50%，约为57.94%。无锡泰意行由于会计核算的简陋性，未对应收账款严格按照会计准则的要求计提坏账。如果采用企业核算通行的坏账比率来计提，无锡泰意行应收账款应当计提坏账损失金额为534,997.85元，占比28.12%，也就是应收账款中有约十分之三面临着无法收回的可能性，坏账风险集聚对企业经营造成了恶劣影响。

　　（三）存货现状及其风险

1.存货滞销风险增大

表3.3无锡泰意行2016-2018年存货变化表

如上表所示，无锡泰意行三年内存货呈现较快的增长速度，存货占总资产的比重一路攀升。其中，2016年无锡泰意行存货规模为1,103,497.88元，同期总资产为4,075,748.61元，存货占总资产的比重为27.07%；2017年存货规模同比增长17.14%，上升至1,292,647.91元，同期总资产4,453,738.52元，仅实现了9.27%的增速，存货增速约是总资产增速的两倍。2018年存货增长9.50%，达到了1,415,488.96元，总资产增速7.19%，达到了4,773,881.64元。存货增长速度一直领先总资产增长速度，存货占总资产的比重也从2016年的27.07%攀升至2018年的29.65%。在无锡泰意行的存货结构中，喷枪和喷漆占最大比重。但是喷枪本身市场需求有限，滞销现象严重。喷漆中X品牌喷漆质量更好，但是价格昂贵，国产喷漆在近些年技术和质量都有了较大提升，有着良好的市场需求。然而，无锡泰意行由于对市场的错误估计，2017年采购了大量的X品牌喷漆，导致X品牌喷漆占用了大量流动资金，且因为销路不畅，部分喷漆面临残次过期的风险。

2.存货周转缓慢

图3.1无锡泰意行和华域汽车存货周转天数图

为了比较无锡泰意行的存货周转能力，本文选取了同为汽车零部件经销行业领先的上市公司华域汽车（股票代码600741）作为参照对象。如上图所示，无锡泰意行的存货周转天数2016年至2018年分别为42.90天、48.75天、51.83天，华域汽车的存货周转天数2016年至2018年则分别为38.37天、25.90天、21.70天。无锡泰意行的存货周转天数在逐渐上升，华域汽车的存货周转天数逐步下降，两者差距由2016年的14.53天扩大至2018年的30.13天。无锡泰意行存货周转能力不仅恶化，而且与行业领先企业的差距越来越大。存货周转是企业运营效率和盈利能力的重要体现，存货周转缓慢使得公司亏损规模于2018年扩大至140,643.60元，存货周转风险可见一斑。

　　四、应收账款和存货财务经营风险产生的原因

　　（一）应收账款和存货风险防范意识不够

无锡泰意行自2011年成立以来，一直以追求销售收入为主要目标，缺乏对风险防范意识的足够关注。在过去的经营管理中，无锡泰意行将主要的关注点放在销售收入的增长上，通过囤积存货和宽松的信贷政策刺激销售。然而，随着汽车零配件市场的增速放缓，市场需求趋于饱和，这种经营政策理念的风险也逐步凸显。一方面，存货规模增长占用了大量的流动资金，存货规模居高不下，部分存货错过了最佳的销售时期，导致存货价值低于成本，滞销减值风险增大。另一方面，应收账款增长，营业收入缺乏应有的现金流支撑。无锡泰意行销售收款现金流与营业收入之比始终保持在较低水平，在2018年时这一比重仅为0.2，远低于同行业的平均值。无锡泰意行囤积存货和实行宽松信用管理政策体现了管理者风险管理意识淡薄，片面追求高收入，重销售重账面利润，忽略了流动资金管理和运作，存货和应收账款规模扩大，存货周转缓慢，账龄结构恶化，企业应收账款和存货财务经营风险增大，危害了企业的长远利益。

　　（二）内部控制制度不够健全

1.应收账款内部控制缺陷

客户信用审批制度是应收账款形成的源头。在客户信用额度制定中，无锡泰意行对客户过去一定期间的销售额这一指标赋予较大权重，这一模式会使企业更多地将额度授予老客户。然而，客户的信用是动态的、变化的，不是静止的。很有可能老客户会因经营陷入危机而丧失偿债能力。此外，在客户信用审批的执行中，是否对客户赊销更多取决于客户与销售部门和经理的关系，客户信用审批制度得不到严格执行。

2.存货内部控制缺陷

在存货的实物管理上，无锡泰意行有限公司缺乏一整套完善的存货成本管理制度。对存货的管理尚未建立起一整套严格的存货盘点与监盘制度，存货盘点随机，一年大约只有四五次。部分汽车喷漆损坏、残次和过期的损失等在财务报表上得不到应有反映，资产负债表上的存货价值并不公允，存货数量与仓库实存数量不一。

　　（三）应收账款和存货管理水平低下

1.应收账款管理具有被动性

在应收账款的期后管理上，无锡泰意行的应收账款档案管理和催收由财务部负责。财务部在负责公司会计业务核算的同时兼顾应收账款催收。无锡泰意行未建立专业人员对应收账款进行分类归档管理，也未有专人时刻关注客户经营状况、还款能力和还款意图等，未及时定期和不定期与客户对账。未对期后回款指标纳入部门及员工年度考核指标中，部门及员工工作的积极性不高。应收账款期后管理不及时，不主动，使公司应收账款回款速度慢，回款比率低，影响了公司资产结构的优化和资产质量的提高。

2.存货信息化管理落后

无锡泰意行有限公司对存货的信息化管理认识不足，投入较少，致使存货成本管理信息化水平较低。由于未建立部门与部门之间充分沟通的渠道，采购部的采购计划未依据存货存量和公司资金回笼速度采购，仓储部未及时将产品库存信息反馈给采购部和销售部，沟通渠道不通畅，信息交流不充分。导致无锡泰意行有限公司存货部分过时，大量积压在仓库，本应计提存货跌价准备却未计提，产品成本虚高，售价过高。存货成本的不真实也使得无锡泰意行有限公司销售部难以准确了解库存产品的状况，难以进行精准广告投放并进行灵活可行的促销策略。

　　五、对财务经营风险的防范措施

　　（一）增强财务经营风险防范意识

无锡泰意行有限公司管理者应树立财务经营风险防范意识，建立健全风险管理体系，依照风险防范目标，将存货风险和应收账款风险纳入经营业绩政策考核中去，动员公司所有相关人员学习和实践，增强公司上下风险管理意识，从根本上改变对公司规模和纸面销售利润的过度重视，注重公司的营运效率和利润质量，从而加强对流动资金管理运作的重视。通过内部上下风险意识的教育，帮助公司监控应收账款和存货的规模和风险变化，指导公司正确合理地进行应收账款和存货管理，降低应收账款和存货经营风险，更加主动灵活地顺应内外部环境的变化，实现公司利益的最大化。

　　（二）完善应收账款和存货管理内部控制建设

1.强化应收账款信用审批

在应收账款的内部控制建设上，应当强化事前控制，从源头控制应收账款风险。无锡泰意行有限公司应当成立信用管理部门，将客户申请和客户申请的权限从销售部门独立出来，专门负责客户赊销权和赊销额度的审批，避免销售部门过度追求业绩将应收账款风险放大。信用审批部门应强化应收账款事前审批控制，依据商业银行通用的“5C”法，结合无锡泰意行企业自身实际，科学设置客户信用评价方法。建立客户信用等级评分制，依据信用分的高低设置赊销信用额度。信用评价应防止过于松弛，使应收账款风险增加，也应防止过于紧张，导致客户流失。信用分的评价应是动态的，应及时关注客户经营状况和偿债能力，及时调整客户赊销信用额度。

2.完善存货盘点制度

在存货的内部控制建设上，结合无锡泰意行有限公司的存货管理水平，应建立至少一月一盘的存货盘点制度。盘点应首先制定公司日常盘点制度和重大情况盘点制度。根据公司盘点制度，公司财务部应建立日常盘点计划。盘点人员的选择应至少包括财务监盘人员、仓储管理人员。存货盘点制度是理清无锡泰意行有限公司存货现有状况的第一步，也是关键一步。存货盘点后，对盘盈盘亏等情况应及时在账面上得到恰当反映，并对盘盈盘亏原因及时进行调查和处理。真实准确的库存信息也为积压产品的促销、畅销产品的采购提供可靠的数据依据，提高公司管理的计划性、决策的科学性，稳步提升公司存货周转速度和应收账款回笼速度，进而提高公司运营水平和营运效率，促使无锡泰意行降低应收账款和存货经营风险。

　　（三）提升应收账款和存货管理水平

1.主动跟踪应收账款管理

在应收账款管理上，无锡泰意行应当加强合同审查和应收账款客户台账管理，专人负责催收。及时了解客户资信的变动情况，定期和不定期与客户对账，定时报告回款情况。优化提前偿还机制，鼓励客户提前偿还可以获得优惠条件，推行应收账款风险预警机制，对逾期和即将逾期款项重点跟踪。积极严格推行坏账准备金制度，对确实不可回收的应收账款应及时计提坏账损失，使账簿记录反映准确公允，为应收账款管理科学决策提供基础。同时，将应收账款管理责任到人，并建立完善的激励机制，对表现优秀的专人合理奖励，调动员工的工作积极性和主观能动性，提高应收账款管理水平和公司利润质量。

2.加快存货管理信息化建设

在存货实物管理上，要提升存货管理的信息化水平。无锡泰意行有限公司应加快公司存货管理信息化建设，以技术手段提升存货管理效率和水平。首先，要引进市面上比较成熟的存货管理系统，准确记录存货进、销、存等状况，科学反映存货入库成本和发出成本，及时对现有存货做出分析，确定存货是否需要计提减值损失，是否需要降价促销，使得存货价值公允，信息准确，为公司销售和采购前后两个环节进行正确决策的基础。其次，无锡泰意行有限公司应建立一套完善的销售预测系统，对公司现在及将来的销售做出较为合理的需求预测，制定较为科学的采购计划和促销计划，以销售定采购，视销售情况决定是否需要增加进货量或减少进货量，确保存货存量处于最优水平，减少存货占用资金，加快存货流转和应收账款周转，减少喷漆等存货滞销给公司带来的损失，提高公司的运营效率。

　　六、总结

存货和应收账款是商贸企业的主要资产，其风险高低直接决定了企业整体财务经营风险的高低。一方面，通过囤积存货和宽松信用政策可以刺激销售收入增长，使企业利润增加。另一方面，存货和应收账款所引起的滞销风险和坏账风险等也应引起企业的足够重视。只有在风险可控的前提下，企业才能实现稳定长远的发展。

本文以无锡泰意行有限公司为例，基于应收账款和存货的视角，对其现状和财务经营风险进行了分析，从管理风险意识、内部控制缺陷和实际管理活动三个方面总结归纳了应收账款和存货财务经营风险较高的原因，并提出了相应的对策，包括：（1）增强财务经营风险防范意识；（2）完善应收账款和存货管理内部控制建设；（3）提升应收账款和存货管理水平等。

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