我国影子银行对中小企业融资的影响研究

　　摘要：伴随着我国经济的迅猛发展，中小企业在我国经济发展中所占据的地位及作用不断提高，但是从中小企业自身发展现状看，融资困难始终是限制该类型企业实现可持续发展的重要障碍，一方面与中小企业自身管理不科学、企业信用较差及财务风险管理能力较低直接相关，这些因素的存在直接限制了中小企业直接从银行等金融机构筹集资金的可能性，另一方面，在当前我国的银根不断收缩的现实背景下，银行等金融就所面临的信贷规模日益紧张，银行更原意将资金向实力更为雄厚、还款能力更强的大型企业倾向，中小企业所面临的融资困境日益加剧。而中小企业为了满足发展需求，不得不转向其他渠道进行融资。

　　本文共分六个部分，第一部分是绪论，第二部分主要阐述与影子银行相关的基础理论，第三部分是分析当前我国影子银行的发展现状，第四部分是我国中小企业发展现状及融资中存在的主要问题，第五部分则是影子银行对中小企业融资影响的内在机理研究，最后一部分是结论。主要探讨我国影子银行的发展现状和中小企业融资的问题，探讨影子银行对中小企业融资的内在作用机理，并对影子银行对我国中小企业融资的具体作用形式进行分析和总结。

　　关键词：中小企业；影子银行；融资

　　根据2015年中国统计年鉴的官方数据显示，当前我国企业总量中，中小企业规模总量高达36.8万家，约计占比97.38%，为整个社会创造的利润总额超出4万亿元，总资产规模超过50万亿元，提供了超过80%的就业岗位，可见，中小型企业对我国经济发展具有至关重要的作用。然而在当前社会通胀日益严峻的形势下，相应的货币政策始终处于不断调整状态，由此直接导致我国中小企业融资难这一困境日益加剧，中小企业从银行贷款越来越难。2010年开始，我国实行货币紧缩的政策，银行的信贷规模越来越紧张，面对这种情况，大部分银行都调整了自身的贷款政策，信贷业务更倾向于服务实力雄厚、经营状况良好的大中型企业。中小企业自身由于受到很多限制与制约，管理规范性相对较差，资质信用较低，因此很难获得银行的贷款，即使一些中小型商业银行愿意贷款，往往也会设置较高的贷款门槛和复杂的贷款流程，让很多中小企业望洋兴叹。根据工信部权威调查显示，认为自身存在较大资金压力的企业占比在65%以上，并且认为当前企业融资成本过高的企业占比60%，已经难以承担。

　　影子银行是近年来我国金融领域出现的新生事物，其突出优势在于业务灵活和操作便捷，具备多样化的融资方式，让越来越多的资金进入我国实体产业中去，大大缓解了我国中小企业融资难的问题，丰富了我国金融体系的构成，促进了国民经济的发展，为我国广大中小企业提供了发展资金，帮助他们度过发展难关。本文对影子银行与中小企业的关系进行研究，对中小企业的融资现状进行深层次的分析，试图寻找出影子银行的发展与中小企业发展的相同契合点，有助于完善我国的金融体制，推动经济又好又快发展，促进经济的可持续性发展。

　　笔者翻阅了大量的论文资料，并且利用理论结合实证的方法进行分析研究，大致分为以下几种研究方法：

　　（1）文献研究法。笔者通过中国知网、百度文库、维普，下载了大量的论文材料，在学校图书馆查阅了大量的金融书籍，仔细翻阅关于影子银行的著作，总结其他人的观点，在此基础上发散思维。

　　（2）实证分析法。所谓实证分析法是指用数字的形式对事实进行阐述，不涉及价值判断，是对现实中的经济行为与经济关系进行说明，本篇论文主要是研究影子银行与中小企业之间的关系，适用本方法。

　　本篇论文共分为六个部分，第一部分为绪论，简要阐述本文的研究背景及意义，所采用的研究方法及主要内容，为本篇论文提供了研究方向。

　　第二章是影子银行相关理论概述。第二章是本篇论文的理论基础部分，在这一部分重点金融中介理论金融自由化理论和信用创造理论。

　　第三章是我国影子银行的发展现状。该章节重点分析了我国影子银行产生的背景与根源及该银行当前的发展现状，介绍了几种有代表性的影子银行，例如金融投资公司、小额贷款公司、私募基金等等。

　　第四章是我国中小企业发展现状及融资中存在的主要问题。首先阐述了中小企业在我国经济体系中的重要地位，在这个基础上来分析我国中小企业在融资过程中出现的问题。

　　第五章是影子银行对中小企业融资影响的内在机理研究，首先对我国中小企业从影子银行融资的方式进行研究，在此基础上再对影子银行对中小企业融资影响的内在作用机制展开探究，分别分析影子银行对中小企业融资所产生的积极和消极影响。

　　第六章是研究结论和对策建议。是本篇论文的总结部分，是对前面几个部分的概括性的总结。

　　影子银行是近些年才开始出现的新生事物，在很多研究区域还存在研究盲点，

　　相应的理论体系并不完善，但是金融学中依然存在部分理论可以作为影子银行所依赖的理论渊源。

　　所谓金融中介，可简单理解为作为中介的金融机构，银行、保险公司等金融机构都可以界定为金融中介。传统金融中介关注的是“为什么存在”的问题，较多的金融学家从交易成本、监督管理的角度出发，对传统的金融中介做出了深层次的研究。随着国民经济的不断发展，越来越多的经济学家开始意识到传统金融中介的研究领域太狭窄，不能适应时代的发展需要，在这个时代背景下，现代金融中介理论应运而生。著名经济学家Allen和Santomero指出金融中介可以帮助企业拥有能够规避财务风险的有效手段，由此来替代投资者实施投资行为，由此大幅降低投资成本。此外，依据经济学家Scholtens和Wensveen的研究，认为金融中介能够实现价值增值目标，在他们看来，金融中介可以开发出同时让储户与投资者满意的金融产品与金融服务，满足各类人群的要求是金融中介的最大优势。

　　根据经济学家的研究成果，笔者认为金融中介的出现，能够大大丰富金融市场的产品，能有效改变传统金融市场的落后体系，大大降低企业交易成本，最大程度的减少消息不对称的现象。影子银行也属于金融中介，同样具有金融中介的所有功能与特点。

　　著名经济学者Mckinnon和Show经过研究最终提出了金融自由化理论，他们指出与发达国家市场化社会不同，发展中国家的市场是一种不成熟的市场，大量的中小企业当需要更换设备、更新系统、改进技术时，可能会由于各种原因，很难进入资本市场进行融资，只能通过内部融资来解决资金问题。

　　同时，中央人民银行根据经济发展状况不断的调整存贷款利率，2011年7月至今，我国银行存贷款利率呈现逐年下跌的状态，目前的利率已经非常接近零利率，这使得大量的储户不愿意将资金存进银行，另外，低利率又使得居民新增收入难以转化程存款，使得储蓄环境不断恶化。为了改变这种不断恶化的现象，经济学家提出了金融自由化理论，他们指出XX不应该通过人为手段或者政策导向来压制利率的变化，要放松对金融市场的管制，允许利率在合理的范围内自由浮动。

　　金融自由化理论的提出，推动了我国影子银行的发展，主要表现在以下两点：

　　1、利率市场化大大提高了金融机构追求高回报的动力。

　　2、金融自由化加速了资本的流动，提高经济活力。

　　2.3信用创造理论

　　信用创造理论，简单说，就是信用的功能与货币相类似，信用能够创造出价值，由此形成企业所拥有的一项资本。该理论是由经济学者JohnLaw首先提出的，在他看来，信用对金融机构而言是非常重要的发展因素，它在经济繁荣起到非常重要的作用。1966年著名经济学家Hayek明确指出除了银行以外，其他的金融机构也具有创造信用的能力，也具备创造信用的实力。这被认为是首次明确指出影子银行同样适用于信用创造理论。

　　随着时代的发展，越来越多的金融机构开始重视信用创造理论，纷纷加入到信用创造者的大军中来，越来越多的经济学家开始研究信用体系，不断丰富信用创造理论的理论体系。

　　融资方、投资方和传统金融中介共同构成了我国影子银行产生的根源背景。近年来，我国金融市场中的信贷政策紧缩，经济总体却呈现加速状态，很多中小企业在发展中面临着融资困境。由于我国中小企业起步较晚，基础较为薄弱，融资面临着多种限制，多种因素制约了中小企业的进一步发展。同时，央行一直不断降低储蓄的基础利率，我国居民不得不大幅减少银行存款，为了手中的资金得到充分利用，居民开始将资金投入金融市场中的理财产品等等进行投资，以此获得收益，这些理财产品在一定程度上加速了影子银行的产生。另外，随着改革的不断深化，我国对金融市场的监管力度越来越严格，很多商业银行为了谋求更多的经济利益，开始大幅发展表外业务。在各种因素的综合作用下，影子银行开始在金融市场中崭露头角。

　　3.2.1银行内部的影子银行

　　银行内部的影子银行，即将商业银行的表内业务表外化以实现金融管制。包括银信合作业务、委托贷款业务等。

　　从银行内部的影子银行层面看，银信合作是其主要业务构成，该业务的主要内容涵盖了银信理财、银信信贷资产证券化及银信信托计划等。通常从狭义层面上来理解银信合作业务，即特指银信理财，也就是银行利用信托理财业务为企业提供贷款，在一定程度上打破了金融市场对中小企业融资的各种限制，有利于银行更好地行使职能。下图为近六年来我国银信合作理财产品情况：

　　由上图变动趋势可以看出，自2010年起，我国信托产品的整体发行规模呈现出明显的增长趋势，并且发行数量的增长趋势最为突出，在2015年增长了近2.2倍；平均年化收益率也由2010年的3.05%上涨至2015年的4.93%，其中与2014年相比，2015年出现略微下滑，但总体呈现上涨趋势；平均期限处于下降状态，自2010年的137下降至2015年的130，总体处于较为稳定的状态。可以推测，银信合作理财产品发行规模的增长充分带动了影子银行的迅猛发展。

　　委托贷款业务也是推动银行内部影子银行的重要力量。据人民银行网站数据统计，从2008年到2015年，我国委托银行贷款规模上涨了近2.7倍，具体数值如下：

　　数据来源：中国人民银行网站

　　从图3-2可以看出，在2010—2015年我国委托贷款总体呈现上涨趋势，其中2013年达到25466亿元，为近年来贷款总额最高的一年。据相关资料显示，截止2015年我国委托银行贷款业务规模总量已经占据社会融资总额的10.4%，由此可见，当前银行内部的影子银行主要以为有银行信贷业务为主要支撑力量。3.2.2非银行金融机构的影子银行：主要包括小额贷款公司等。

　　随着市场经济的发展，为了实现资源的有效配置，我国小额贷款公司应运而起。近年来我，我国小额贷款公司的数量及贷款余额逐年增长，相关数据如下所示：

　    

　　数据来源：中国人民银行网站

　　通过上图可以看出，自2010年起，我国小额余额贷款公司的数量处于稳定增长状态，由2010年的2614个增长至2015年的8910个。贷款余额也处于增长状态，由2010年的1975.06亿元增长至2016年的9411.51亿元。可见，在总的社会融资中，我国小额余额贷款公司占据重要的部分。

　　3.2.3非金融机构的影子银行：非金融机构衍生出的影子银行主要包含私募基金、投资银行等。

　　私募基金是指对任何一种本能在股票市场自由交易的股权投资的投资。我国私募基金在20世纪产生之后，缺乏响应函的制度体系和法律监管，始终以低下方式运行。随着经济改革的不断深化，我国私募基金的发展空间更为广阔，尤其是在近年来，我国私募基金增长迅猛，2015年我国登记在册的私募基金管理机构共计25005家，相应的私募基金数量为24054个，私募基金的迅猛发展表明其在我国影子银行中的地位越来越重要。

　　综上所述，近年来，我国影子影行发展迅速，在中小企业的融资方面起到了重要的辅助作用，但是由于我国相关制度体系仍旧不够完善，金融监管体系也存在一定的弊端，因此我国影子银行的发展还面临着巨大的风险与挑战。

　　依据2015年国家统计年鉴的数据可知，当前我国规模以上中小企业共计36.8万家，与工业企业的总量相比，占比高达97.38%，所创造的利润总额与工业企业这一指标相比，占比约计61.34%，为4.18万亿元；总资产规模超过以上工业企业总资产规模的50%，达到50.64万亿元，并且所实现的主营业务收入约计67.03万亿元，与工业企业相比，占比约为60.54%。

　　

　　数据来源：《2015年国家统计年鉴》

　　我国中小企业在市场经济发展中发挥的积极作用主要体现在：首先，我国中下企业的发展有利于调整我国的产业结构，中小企业经营门槛较低，涉及行业广泛，对我国的产业结构调整起起到了一定的积极作用；其次，中小企业的发展和崛起，也是对我国经济结构的补充，能够在一定程度上提升就业机会，促进我国国民生活水平的提高；最后，中小企业的发展对国民经济的发展具有积极意义。

　　从表4-1可以看出，2015年我国中小企业的数量、资产总额、利润总额以及主营业务收入均处于上升状态，规模以上中小企业占规模以上工业的比重较大，并且呈现上涨趋势。可见，我国中小企业已经成为国民经济重要的组成部分，并且地位变得越来越重要。

　　但是就目前来看，我国中小企业在经营发展过程中仍然存在诸多问题。比如成本的快速上涨，尤其是人力资源成本费用的上升仍然制约着企业的发展，中小企业的负担重，融资能力较差，因为缺乏大中型企业具有的强大实力，基础较为薄弱，也导致其在市场经济中增长乏力。融资难成为中小企业实现长足发展的最大阻力。

　　4.2.1中小企业的融资途径

　　融资难成为限制我国中小企业实现持续发展目标的重要因素，要想深入探究我国中小企业在融资过程中面临的关键阻力，必须首先全面分析和把握其融资途径。当前，我国中小企业的融资途径可划分为内部融资和外部融资两种途径。

　　内部融资是指在企业日常的经营活动中所产生的资金，是企业利用自有资金进行投资的过程。内部融资主要包含企业的资本公积、盈余公积、未分配利润和折旧。内部融资风险低，由于其利用自有资金进行投资，因此自主性和灵活性较强。但内部融资利用企业自有资金，会影响企业自身的发展。

　　外部融资是指企业借助一定的方式从企业外部经济主体获取资金的方式，比如发行股票、债权、银行信贷、风险投资等方式。同时，外部融资又可以进一步细分为直接和间接两种融资方式，细分标准以是否存在金融机构的参与。外部融资的收益高于内部融资，但是风险较高，即所谓的高风险、高收益。

　　4.2.2中小企业融资存在的主要问题

　　（1）融资结构不完善，缺乏较高的内部融资能力

　　经过专项调查分析可知，目前我国中小企业大多数通过负债的方式来进行融资，因此资产负债率普遍较高。表明我国中小企业的内部融资能力不足，大多依靠外部融资。而我国中小企业的流动性负债较强，说明其大多为为短期负债，对企业而言，短期负债稳定性不强，随时能够导致企业陷入资金短缺的状态。

　

　　数据来源：《2015年国家统计年鉴》

　　从上表可以看出，我国私营工业企业的资产负债率处于较为稳定的状态，虽然略有下降，但下降幅度不大，可见我国中小企业仍以负债作为主要的融资途径，融资风险较大且具有不稳定性。

　　（2）直接融资渠道匮乏

　　股票、债权及信用融资等均属于直接融资方式。当前，我国中小企业主要依靠股票和债权两种方式进行融资。但由于我国的证券市场尚处于初级发展阶段，相应的底子相对薄弱，欠缺成熟的运作机制。因此，在这一市场中的中小企业直接融资依然存在诸多需要改进的问题。我国证券市场对中小企业上市要求较高，但中小企业由于各种因素，实力较为薄弱，并且企业上市需要花费大量时间和财力，中小企业难以承担费用。下表为中国产业竞争情报网作出的对于我国融资结构的调查结果：

　　数据来源：中国产业竞争情报网

　　上表可以反映出，我国中小企业在融资结构中存在诸多限制，在直接融资中，股权融资和债券融资的比例较低，表明我国中小企业的直接融资渠道匮乏。

　　（3）从传统银行体系融资能力弱

　　我国企业的间接融资方式主要有银行信贷、非银行金融机构信贷等。最常见的融资方式为银行信贷。但是从银行体系融资通常需要时间成本和融资成本。从银行体系融资，程序较为严谨，步骤较为复杂，但中小企业融资一般对资金的需求较为急迫，因此在时间上难以帮助中小企业解决燃眉之急；另外，从商业银行的角度出发，商业银行是以追求利润最大化为目标的盈利机构，但我国中小企业由于起步较晚，基础薄弱，受到各方面的限制，因此实力上远远落后于大中型企业，并且中小企业的信用体系也不够完善，这就导致其通过银行体系融资困难重重。下表为2010—2015年我国中小企业贷款余额情况表：

　

　　

        数据来源：人民银行网站

　　通过上图可以看出，我国中小企业的贷款余额自2010年起呈现递增趋势，由2010年的7.55万亿元增长至2015年的17.39万亿元在，增幅较大。中下企业贷款余额占企业贷款余额的比例也有所增长，但增长幅度较缓，并且在2015年底，仅达到31.2%，表明我国中下企业在银行体系中的融资能力较弱。

　　（4）融资成本较高

　　融资成本高集中体现在信贷利率和担保费用这两个方面。我国中小企业由于自身信用体系较为薄弱，没有形成一套良好的信用担保体系，因此担保费用较高，只有利用较高的担保费用，才能寻求到愿意与之合作的担保机构，才能顺利实现融资。同时，中小企业因为自身实力较为薄弱，金融机构和非金融机构在贷款给中小企业时，收取的利息较高，并且手续费高昂，这就直接导致我国中小企业的融资成本较高。

　　综上分析，我们不难看出，我国中小企业在融资过程中所面临的难题为：内部融资能力差、直接融资渠道匮乏、从传统银行体系融资能力低、融资成本高等问题。这些问题导致我国中小企业面临融资困境，制约了企业的进一步发展。

　　我国中小企业从影子银行融资的方式主要有以下几种：

　　（1）通过信贷扩张表外化实现融资。前文我们对我国影子银行的结构现状进行了分析，可以看出目前我国影子银行主要以内部影子银行为主，主要通过银信合作理财、委托贷款等表外业务来实现对中小企业的贷款，而银行的盈利点就在于办理业务过程中的手续费、佣金等收入。

　　（2）借助影子银行资产证券化方式进行融资。通常来说，所谓的资产证券化是将特定资产以组合的方式，或借助特定现金流的方式来转换成可交易证券进行发行融资的方式。影子银行所提供的资产证券化业务形式与传统的产证券化存在一定的区别，其主要选择资产打包或充足的方式来获得特定现金流，即将流动性较差的资产转化为证券市场中能够交易的可投资证券，从而获得利差的形式。这样非现金流的融资形式，既使得中小企业获得了一定的资金，也在一定程度上提升了资金的使用效率。

　　（3）通过影子银行民间融资方式获得资金。民间融资主要分为向亲戚朋友借贷和向民间金融组织借贷。一般向亲戚朋友借贷，企业会在急需资金的时候与亲戚朋友签订借款协议，给出的利率一般会高于商业银行的贷款利息，当中小企业通过这种途径进行较大的融资规模时，会对资本市场的借贷产生影响，此时民间金融机构可借助民间资本的放逐性来最大限度的吸收社会闲散资金，并以更高的利率提供给中小企业，由此获得较大利差。

　　5.2.1拓展中小企业融资渠道

　　由于我国中小企业起步较晚，基础较为薄弱，实力远远落后于大中型企业，资金短缺问题一直是中小企业发展的阻碍因素。影子银行的出现在一定程度上帮助中小企业缓解了资金短缺的问题，拓宽了中小企业的融资渠道。从资金上看，影子银行的资金有的来源于民间借贷，有的则是从商业银行贷款的剩余资金，这些都能够极大的缓解中小企业资金不足的问题；在融资渠道上，影子银行为中小企业提供了多种融资渠道，能够有效的改变中小企业融资渠道单一的现状，更好的满足其融资需求。

　　5.2.2有效降低信息成本

　　目前，我国信贷市场在信息方面仍然存在诸多弊端，最大的问题源自信息不对称。信息不对称通常会引发诸多问题，最常见的比如道德风险和逆向选择问题。影子银行这种金融中介的产生，能够有效解决信息不对称问题，能够极大的改善信贷市场信息不对称的问题。以民间借贷为例，民间借贷主要是个人之间的借贷关系，而借款人和贷款人之间是相互透明的，并且有着较为频繁的接触，因此能够更为全面的掌握对方信息，比起传统的金融机构，在前期了解方面需要花费大量的人力财力，而影子银行省去了这部分的支出，不仅能够实现信息的对称性，更在一定程度上有效的降低信息成本。

　　5.2.3降低融资的交易成本

　　由于我国中小企业在资金实力上较为薄弱，因此对资金的需求都比较迫切，时效性较强。而中小企业在向传统的金融机构贷款时，程序严谨，手续复杂，需要花费大量的时间，时间成本较高。影子银行在为中小企业放贷时，手续较为简单，审批效率高，在一定程度上能够减少时间成本。并且与传统的金融机构相比，影子银行对中小企业放贷的合同具有更强的灵活性。这些都降低了中小企业融资的成本。

　　5.3.1融资成本较高

　　据相关数据显示，我国民间借贷的平均年利率约为36.2%，很明显严重超出了正常范围。借助影子银行业务进行融资时，中小企业需要借助抵押或担保的方式来融资，但这些业务方式所对应的融资成本较高，为企业的融资增加了成本。中小企业为了及时还款，可能回去投资高风险的项目，以此期望获得高收益，但这些也增加了企业的投资风险，企业也可能会通过债务来还款，负债过高，会导致企业在发展过程中流动性资金无法得到及时补充，在经营发展过程中面临严重危机。

　　5.3.2系统性风险较高

　　由于影子银行与传统的金融机构不同，有着较强的灵活性和自主性，同时也缺乏严格的监管，并且缺乏相应的损失准备机制，因此面临着较高的系统性风险。目前，我国影子银行还缺乏相应的法律法规保护，容易产生违法行为和民事纠纷。这些问题说明影子银行隐藏的系统性风险较高。随着金融市场的不断发展，我国影子银行在发展过程中也逐渐暴露出各种问题，比如P2P网贷平台诈骗、破产现象等。这些问题都体现了影子银行的系统性风险。影子银行系统性风险的发生能随时影响到整个金融市场的稳定和发展，也会对中小企业的发展带来重大影响。

　　5.2.3加强我国中小企业的空心化

　　目前我国中小企业基础仍然薄弱，利润微薄。但影子银行作为新型的金融机制能为中小企业解决融资难、实现新一轮的发展带来有利契机。但同时对中小企业的有序发展构成一定的负面影响，甚至可能会导致中小企业偏离正常发展轨道而转向影子银行中。由此必然导致中小企业自身产业的一步步空心化，渐渐地会难以承受贷款利息，在偏离了原来的发展轨道的同时，也出现无法持续经营的危机。

　　6.1.1建立综合性的监管机制

　　我国当前所构建的金融监管体系主要依靠央行及证监会、银监会和保监会三大组织，分别对我国的证券市场、金融市场及保险市场进行监督。我国金融市场的监管就是依靠三会的互相监督、互相协调、互相沟通。但是近些年，随着金融系统的不断创新，越来越多的金融产品混业经营，这就使得我国传统的监管体制受到挑战。尤其是随着我国影子银行的不断发展，越来越多的金融产品进入市场，这些金融产品可能会同时涉足保险、银行和证券等多个行业，这就会导致监管上出现漏洞。因此，随着我国金融体系的不断创新，不断发展，我国的监管体系也要跟上脚步，更好的适应时代发展的需要。必须着力构建系统而层次多样的监管机制，强化监督主体、影子银行中介及信用评价机构三方的合作，从多个方面掌握影子银行的信息，以达到更好的监管实效，保障我国金融市场的健康有序发展。

　　6.1.2对影子银行的监管要做到有的放矢

　　影子银行对促进我国经济发展，解决中小企业融资困难的问题都起到了非常重要的作用，它的出现是适应时代发展的需要，是时代的产物。另外，影子银行也是正规金融机构的合理补充，有利于我国金融系统的健康发展，丰富我国金融产品，有利于我国金融体系多元化发展。

　　虽然我国影子银行在自身发展过程中出现了一系列问题，在一定程度上造成了金融市场的不稳定，但是对于这么一个新兴事物，我们不能一味的打压、禁止、取缔，这只会导致金融市场效率低下，对我国经济发展产生消极影响。

　　在影子银行的监管过程中，要做到具体问题具体分析，对于结构不同的影子银行，要依据其运营主体、业务范围及运营模式的不同制定差异化的改建措施。对于银行内部设立的影子银行，首先要以规范化制度来约束日常经营行为，将它们纳入日常监管中，要防止银行业务与影子银行的业务的混淆。而民间借贷，由于其监管难，很容易出现金融传销、非法集资等不合法的行为，XX必须要出台相关政策法规，对非法行为进行严厉打击。

　　6.2.1加强中小企业的信用体系建设

　　中小企业融资难问题产生的原因来自多个方面，其中最根本性的问题则是信息不对称，因此首先要加快中小企业信用体系的建设进程。通常情况下，中小企业信用体系建设主要包含信用担保体系和信用评级体系。

　　为了保证评级的公正、公平，必须要建立第三方的评级机构，建立一套适用于我国中小企业的评价体系。通过对企业的信息进行收集，采用科学的统计方法，对企业进行评级。进一步健全信用担保体系，为信用担保机构创建多元化的资金来源，因此首个任务就是构建科学完善的风险管理与控制机制。另外，要建立专门为我国中小企业信用担保的机构。

　　完善信用担保体系、建立信用评级体系，能有效缓解中小企业与金融机构的信息不对称的问题，缓解中小企业融资难的问题。

　　6.2.2积极拓展其他融资渠道，融资渠道多元化

　　我国中小企业的融资是直接融资为主，间接融资为辅。所以我国众多中小企业想要解决自身融资难的问题，必须要努力拓宽融资渠道。XX要出台相关政策支持中小企业融资，大力支持符合条件的中小企业上市交易，在风险可控的前提条件下，适当放松企业债的发行条件，鼓励中小企业通过发行企业债来获得企业发展资金，鼓励社会闲散资金进入企业。

　　6.2.3不断推进利率市场化

　　不断推进利率市场化的进程，允许利率随着市场上资金的供求关系的变化而变化，利率市场化能解决资本市场资金供求不均衡的问题。首先要赋予银行等金融机构一定的利率自主拟定权，允许银行依据信贷业务申请人自身经济状况及还款能力来自主定价，由此可以大大提升金融机构的融资积极性。另外，利率市场化会让社会闲散资金进入金融市场，拓宽了资金来源渠道，能有效解决中小企业的融资难问题。随着利率市场化的不断深入，会不断降低中小企业的融资成本，减轻中小企业的融资负担，最大程度的保证了社会闲散资金的优化配置。