浅析企业财务风险形成的原因及对策

　　摘要：企业是我国经济的支柱，对我国经济的发展有着十分重要的影响，尤其是在投资、拉动内需中扮演着重要角色，可以说，企业对我国经济的增长功不可没。新中国成立以来，特别是改革开放来，随着市场化进程的不断深入，企业发展迅速，为国民经济社会发展和民生改善做出了巨大的贡献。但不可否认的是，很多市场在发展中也隐藏着巨大的风险，如果不做好防范和控制，就容易导致泡沫经济，扰乱市场秩序。本文首先论述与财务风险及控制相关的理论，分析当前我国企业财务风险面临的现状和存在的问题，找出产生问题的原因，据此提出当前企业财务风险的对策及建议。。

　　关键词：上市公司；财务风险；商贸企业；风险控制

　　引言

　　企业是我国经济的支柱，对我国经济的发展有着十分重要的影响，尤其是在投资、拉动内需中扮演着重要角色，可以说，企业对我国经济的增长功不可没。企业在日常运营的过程中，离不开资金，因此对于资金的控制，掌握，以及运用，可谓至关重要。然而很多企业，尤其是资金密集型的企业，往往具有投资大、风险高、收益高、周期长的特点，这些行业特点预示着我国企业存在着较高的财务风险。比如一些民营企业存在着较高的预收账款，以及较高的贷款费用，有的企业资产负债率在70%以上，甚至高达90%，负债经营现象严重。一旦企业资金链条出现断裂陷入经营困境，对银行的资产质量将形成较大的威胁。

　　新中国成立以来，特别是改革开放来，随着市场化进程的不断深入，企业发展迅速，为国民经济社会发展和民生改善做出了巨大的贡献。但不可否认的是，很多市场在发展中也隐藏着巨大的风险，如果不做好防范和控制，就容易导致泡沫经济，扰乱市场秩序。而企业泡沫一旦破灭，可能会导致整个金融业的崩溃，破坏整个宏观经济运行，甚至成为国民经济危机的导火索，诱发财政、金融危机，引起社会动荡。避免当前财务风险硬着陆，祸延金融业，就必须提前做好风险的评估工作。因此，研究我国上市公司财务风险，分析风险产生的原因和应对策略，具有十分深远的意义。本文首先论述与财务风险及控制相关的理论，分析当前我国企业财务风险面临的现状和存在的问题，找出产生问题的原因，据此提出当前企业财务风险的对策及建议。并在此基础上，以中小公司为例，分析该企业当前面临的主要财务风险，提出化解中小公司财务风险的对策及建议。希望通过本文的研究，能够帮助我国企业意识到财务风险管理的重要性，认识到当前企业面临的主要财务风险，并为其财务风险管理提供一定的参考和借鉴。

　　国外针对风险管理的研究开始于20世纪60年代，以Hedges、Williams为代表的学者认为风险管理不仅仅是一种方法或过程，而是企业必不可少的管理科学，这一观念得到社会各界的广泛关注，风险管理得到了快速的发展，逐渐发展成为一门学科。

　　AndreasMuller[20]分析ERM流程的角度是成本控制，他认为ERM包括风险剥离（riskstripping）、风险地图（riskmapping）、风险组合和套期（riskpackingandhedging）三个阶段。

　　Colquitt等（1999）对风险控制经理在整个风险控制体系中的作用和效用机制展开研究。并根据风险控制经理的作用机制，结合风险控制的相关理论，提出了通过加强对风险控制经理的管理来提升风险控制能力的对策及建议。

　　CAS（2003）对公司的风险管理过程进行了分析，并着重考察了企业面临的内部及外部环境对企业风险控制效果所产生的影响，提出对企业风险的控制和管理是建立在对企业环境进行分析完成的基础上的，因此，风险控制流程的起始阶段是企业环境分析，然后才是风险识别、量化、整合、控制和评估等。

　　Herring(2003)指出，当前企业应对风险的一个较为普遍的方法是风险准备，且通过相关的实证研究表明，面临的竞争压力以及市场压力越大的企业，其风险的准备也就越多，而一些监管的硬性要求对企业风险准备的影响要相对较小。

　　可以看出，国外针对财务风险管理的研究已经较为系统，在财务风险管理的理论建设方面较为成熟，建立了很多现金的风险管理方法，因此，主要注重于风险控制方法的研究以及相关的实证研究方面。

　　在我国，由于资本市场的起步时间较晚，市场经济还在逐渐完善的阶段，针对企业风险管理的研究也仍然处于起步阶段，对针对我国企业的风险管理措施大多借鉴国外先进的管理经验，对针对我国财务风险控制的理论研究则仍然处于摸索阶段。

　　秦占荣[3]以中小型企业为研究对象，考察这类企业面临的实际风险状况，并结合企业的实际情况，提出了相应的风险控制措施，如：建立科学合理的风险控制制度、制定有效的风险控制流程、组建专业的风险控制小组等。

　　周骅[2]通过研究指出，财务风险管理对企业有着不可替代的作用，不仅能够维护企业的稳定，而且能够降低企业的潜在风险，维持企业的持续发展。在此基础上，作者以金融企业为例，对金融企业的风险管理现状加以分析，并提出加强我国金融企业财务风险管理的对策。

　　唐可君[4]指出，企业在日常运营的过程中，会面临各种各样的风险，而财务风险的影响最为巨大。市场经济环境的剧变，让企业所面临行业竞争压力以及财务风险都大幅度攀升。因此，及时、准确地识别出企业面临的潜在财务无风险并有效防控,是促进现代化企业长久、良性发展的重要途径。

　　张英[12]针对中小型上市公司的财务风险加以研究，运用较为易懂的财务风险预测系统对上市公司进行了财务风险防范，并从定性与定量两方面内容对该财务风险预测系统进行研究，通过对我国企业的实际情况进行全面分析，选取了较具有说服力的偿债、盈利、发展能力等指标，并且将非财务信息等指标引入,使预警财务指标体系更为完整。

　　黄婉婷[13]指出，企业因财务风险以致破产的案件频发和金融危机的爆发，引起了学术界和企业界对财务风险控制的重大关注。并运用财务报表分析法对国内典型上市公司——东风汽车公司进行分析，指出了东风汽车公司面临的主要财务风险。在此基础上，结合内部控制和金融工程的相关理论，提出了四种解决对策。

　　陈兰，林瑞卿[5]对财务风险的相关理论展开分析，首先介绍财务风险的相关定义，阐述财务风险的特点和表现形式，在此基础上，找出财务风险形成的原因，最后结合财务风险管理的相关理论支持，提出了一套财务风险预警体系，并设置了一系列的财务风险预警指标，为企业财务风险预警提出相应的参考及借鉴。

　　朱蓓莉[1]通过研究指出，随着世界经济一体化的不断深化，企业面临的外部环境越来越复杂，财务风险也越来越多，风险控制的手段也越来越科学，我国企业要想在国际市场中获得较高的竞争力，维持长远的发展和资金的稳定，就必须加强对企业财务风险的管理，

　　通过对国内的研究现状进行梳理可以发现，当前针对企业财务风险的研究较少，且通常都会从财务风险管理的重要性、企业的特点情况入手，分析我国企业的财务风险现状，但这些研究大多处于定性的层面，较少有研究从定量的角度来分析当前我国企业的财务风险。此外，也很少有研究会以某一类企业为例，对其风险状况进行分析。本文正是在此研究背景下，对商贸类企业的风险状况进行分析，利用一系列的指标来定量说明我国企业风险现状，并在此基础上，以中小公司为例，对其面临的风险及风险管理状况进行分析，最终提出管理中小公司财务风险的对策及建议。

　　2.1.1代理理论的定义

　　代理理论是建立在信息不对称的基础上产生的。1933年，X研究者Berle,Means首次提出了所有权与经营权分离的概念。他们指出，在X的公司中，有近45%的企业经营权与所有权是分离的，他们设置有专门的职业经理人，随后提出了委托代理理论。代理理论的核心指出，企业在实际运营的过程中，所有者通常为委托者，经营者为代理者，由所有者委托经营者为其管理公司，就产生了委托代理关系。

　　委托代理理论有两个基本的假设前提：一是委托人与代理人之间的利益是相互冲突的，二是委托人与代理人之间存在较为明显的信息不对称。

　　2.1.2代理理论的财务风险分析

　　在公司运营的过程中，由于委托人与代理人之前存在较为明显的信息不对称，加之有利益的冲突，使得经营者在管理的过程中，会存在逆向选择与道德风险。如：当公司经营者为了能够获得短期的经营业绩，而投资于高杠杆的产业，通过这种高杠杆来获得高收益，但这样往往会使得公司置于较高的风险中。这些是公司的所有者不愿意承担的，但由于存在相互之间的信息不对称，使得公司所有者并不能知晓这一事件，最终，造成公司潜在的风险增加。

　　公司的财务风险也可能因为委托代理的发生，而有增加的趋势。公司经营者为了短期的经济效益，而采用不合理的财务结构，增加财务杠杆，使得公司偿债能力不足，最终产生较大的财务风险。

　　2.2.1财务风险定义

　　企业在日常运营的过程中，往往会面临各种各样的风险，其中，一个很重要的就是财务风险，财务风险的发生，不仅会给企业造成财产损失，而且很可能是的企业现有的资金链锻炼，出现流动性危机，不能维持企业的正常运营，最终导致企业倒闭。因此，财务风险的控制对企业十分重要。当前针对财务风险的定义有两种，即：广义财务风险与狭义财务风险。其中，广义财务风险覆盖的范围比较广，包括企业可能面临损失的不确定性以及企业可能不会获得正的收益的不确定性，即企业在实际运营的过程中，其实际的财务数据与预期的财务状况可能相背离，可能会给企业带来不确定的损失。狭义的财务风险覆盖的范围则较窄，只包含公司由于负债而引起的财务风险，这一风险损失的主体局限于负债公司的股东。

　　2.2.2财务风险的特点

　　每个企业在日常运营的过程中，都会遇到财务风险，且财务风险拥有其共同的特点，具体如下：

　　（1）客观性。财务风险是客观存在的，不会因为人的意志而转移。随着我国市场经济的不断深化，市场上的不确定将更大，企业面临的财务风险也将更加灵活和剧烈，财务风险产生的结果也将更加复杂，难于管理。

　　（2）确定性。企业在日常经营的过程中，会受到多种因素的影响，各因素都会对企业产生一定的影响，且影响的结果往往具有不确定性，而多种因素影响的结果又往往会对企业的财务状况产生不同的影响，因此，企业的财务风险通常是很难测量的。

　　（3）风险与收益共存。依据经济学的相关理论，风险与收益往往是并存的，面临较高风险的企业往往也更加可能获得更高的收益，但波动性也会更大，因此，企业管理者应重视对财务风险的管理，将其控制在合理的范围内，追求风险可控情况下的收益最大化。

　　2.3.1财务风险控制的定义

　　财务风险控制是指企业在实际运营的过程中，对影响其财务状况的所有风险进行识别、分析、度量和评价，并根据评价结果，采用一定的措施控制风险，降低风险发生的可能，减少风险带来损失的过程。财务风险控制的目的是保证企业的财产不受损失，以维持企业的持续运行。

　　2.3.2财务风险控制的流程

　　财务风险控制是由一系列的环节组成的，包括：风险的识别、风险的度量、与评价、风险的控制，每一个环节缺一不可。

　　（1）风险的识别

　　财务风险的识别是指企业在风险发生以前，对风险所做出的预判。财务风险与其他风险一样，具有潜在性的特征，而财务风险产生的原因又有很多种，若不对风险进行识别就盲目加以管理，将不能够真正解决风险。企业在识别风险时，首先尽可能地搜集所需要的信息，对不同的财务风险进行汇总，加以辨别后分类，并对事态发展进行监视。

　　（2）风险的度量与评价

　　不同的企业在不同的时间，即使面临相同的财务风险，也会产生不一样的效果。因此，在识别企业面临的财务风险后，需要采用一定的方法对企业面临的财务风险大小进行估计。对于可以计量的风险，通常考虑设置一定的指标来加以判断，当指标超过某一临界值时，就表示公司面临较大的风险，且风险可能造成的损失和发生的概率也能相应计算出来。在对风险度量完成后，需要依据测量结果对风险进行评价，考察该企业当前是否存在风险，存在风险的大小，是否应该采取措施等等。

　　（3）风险的控制

　　在对公司面临的财务风险进行识别、测量和评价后，就需要对处于财务风险中的企业采取相应的措施，通常，可以有两种模式对企业的财务风险进行控制，即：制度控制方法和技术控制方法。其中，制度控制是由企业管理者完成的，企业管理者应建立专业的风险控制部门，引进专业的风险控制人才，制定完善的风险控制制度和流程，以保证企业的风险控制能够顺利实施。而即使控制方法则是需要利用一系列的专业技术，如：风险分散法、风险转移法以及风险回避法等，利用这一系列的方法对某一风险进行控制。

　　风险管理是企业时时刻刻都需要进行的，因此，企业在日常运营的过程中，需要正确认识财务风险，根据企业面临的外部环境与内部环境，确定自身的风险状况，并结合现有的经验，进行风险控制。

　　公司持久性的资本构成及其之间的关联别称之为资本结构。资本结构出现一些问题也会使公司财务负债累累以至于无法偿还，致使财务风险的形成。依照XX机关所发布的信息，2015年上半年，269多家中央企业的净资产上升几率无法达到1%，甚至有130家企业出现了负增长，致使资本继续远远达不到企业的需求，负债量相对较大的有68家，大部分公司流动比率无法达到国际警戒的准则，一些公司资产负债率超过了80%，还有一些企业的负债率既然达到了100%。站在公司负责框架上进行分析，持久性负债相对比较少，短暂性的负债相对较多，公司资金方面对银行的依赖性相对比较大。公司十分依赖银行，如果企业出现支付危机，首先拖延还款，致使融资成本变大，其次银行对其公司的信任度下降，致使财务风险变大。由此可见国内企业资本结构依然具有很大的不合理性。

　　当前国内公司流动资产里，囤货依然占据很大的比重，然而很多企业都出现超储积压存货。存货会占据很多的公司资金，还会需要企业担负大量的储存费用，也会使公司花费逐渐上升，获得利润有所降低。长久性存货，公司还要担负起市价下降与储存不得当引起的损失，由此引起的财务风险。在应收款的执行方面，公司一般都只关注销售业绩，一般总是忽略对收款的把控。一部分公司想要提升销售量，使其市场占有率上升，致使一些公司采用赊销方式促销商品，致使公司应收账款上升。公司在赊销的历程里，由于对顾客的信誉等级认识不足，致使应收款无法收回，致使其成为坏账。公司资产由于持久性被债务人所占有，致使公司资产的流动性及安全性下降。

　　在最近几年，很多企业不根据自身情况不断进行投资项目或增加企业的经营规模，致使企业在运营方面出现这样或那样的困难，以至于让公司财政陷入困境之中。在当前的社会环境中，而企业的管理出现多元化的特点，由于多元化管理对于企业来说不仅是机遇更是一种全新的挑战。当企业在投资之前，不能对所投项目进行科学的分析，盲目投资，极易导致投资失败。

　　资本结构不佳负债率相对较大也是公司财务风险的主要因素。其中主要表现为：第一公司的资本框架不合理，其中主要指债权资本和股权资本无法维持其平衡，所以资产负债率不断上升，企业的发展受到了极大的限制；第二负债框架与资产结构无法维持平衡，致使持久性资产占据的比值大于负债中流动负债所占据的比值，致使采用短期债务负支付长期资产，有相对的持续性负债，致使引起公司财政风险。资本结构失调是影响财务风险各种因素最直观的综合体现。因为筹资决策错误等因素，国内公司资产结构不佳的情况普遍存在，大部分公司资产负债率上升到30%以上。资金结构不佳致使公司财政偿付能力下降，因此产生财务风险。

　　上市企业开发的项目往往所需投资规模巨大，投资期限较长，整个企业的资金周转速度较慢，使用效率也就较低，因此，为了保证有足够的资金维持企业的正常运转，就必须加强对企业现金流的管理。据调查，当前很多企业虽然已经上市了，但是并没有足够重视企业现金流量的管理，在经营良好时，选择盲目投资新的项目，很容易使企业陷入资金周转困境。

　　所有系统的运作，人才都至关重要，拥有综合素质较强的理财职工，这也是公司一笔重要的财富。在极速发展的社会中，国内公司的理财职工大部分都受到传统计划经济的影响和教育程度的约束，整体素质和专业能力都需要不断提高，他们的理财观念和理财方法，特别是职业道德和职业判断能力，无法满足当今市场的需求。

　　系统中一个非常重要而且相当独特的系统，建立起一套比较完整的、系统的、强有力的内部财务监控制度，才能保证企业内部财务监控系统的高效运行。而中国企业大多没有建立内部财务监控机制。

　　针对融资渠道较为单一的情况，企业可以拓宽现有融资渠道，尤其是针对上市企业而言，可以利用现有的优势，积极拓展资本市场融资规模，加快股票、风险投资市场建设，重视股票、可转换优先债券、风险投资和私募资金等融资方式，适当减少现有的债务融资规模，将资本负债比率控制在合理的范围内。这样不仅能够减少企业的债务负担和财务成本，降低利息的财务杠杆效应，提高企业的利润，而且能够提高企业的还款能力，降低再融资的风险。

　　现金流量管理对上市企业至关重要，因此，企业管理者应加强现金流管理意识，将现金流管理纳入企业管理的重点。上市企业的现金流管理可以从以下几个步骤实现：

　　首先，应识别现有的风险。企业应及时关注外部经济环境变化，并加以分析，找出各种潜在的威胁；其次，对这些潜在的风险进行评价。分析各种潜在的风险发生的可能性以及发生后将会给企业带来多大的损失；最后，针对风险评价的结果进行风险控制。企业可以考虑制定一系列的方案，来规避、转移或抑制该风险发生的可能性，同时，还应该制定相应的措施来降低风险发生后的损失程度。

　　从上述步骤中可以看出，上市企业可以建立专门的风险管理部门或配备专门的风险管理人员，来专门实施现金流的管理。

　　在这个知识经济时代，每天都会有新的变化，为了适应时代的步伐，财务人员就应该加强学习，及时更新和补充知识。上市企业也可以考虑加强对财务人员的培训，由于每个企业的核算有其自己的特点，企业在进行培训时，应该具有针对性，例如，针对商贸企业财务人员，则应该加强在商贸安全、工艺流程、合理避税等方面的培训，提升财务人员的素质，进而提高整个企业的财务管理水平。

　　此外，还应该强化财务人员的风险意识，要让财务人员深刻了解到风险控制的重要性，认识到企业发生风险的危害性，同时，还应该加强对财务人员的风险知识培训，使其掌握专业的风险控制手段，培养灵敏的风险识别能力，帮助企业有效地控制风险。

　　上市企业对资金的要求较高，因此，管理人员更应该重视对财务的管理，建立完善的财务管理体系，开源节流，实现企业利润的最大化。

　　首先，企业应加强现有的成本管理。企业应建立科学、合理、完整的成本预算制度，加强财务部门与企业其他部门的沟通合作，协助财务部门制定准确的成本预算，并能够根据项目的开展情况进行及时调整，实现成本最小化。

　　其次，企业应建立并健全内部审计机制。当前，国家已经出台了一系列的法律规章，如：《中华人民共和国审计法》、《审计署关于内部审计工作的规定》等等，上市企业应该在这些制度的指引下，结合企业的实际情况，建立企业内部审计机制，如有必要，还可以考虑引进一批优秀的内部审计人员，并加强对现有内部审计人员的培训，以保证企业内部审计的质量。

　　最后，企业应建立完善的财务风险控制体系。企业应配合财务部门根据现有的财务资料，如：资产负债表、现金流量表、利润表、成本预算表、经营计划等，利用科学的理论和分析方法，对企业现有的经营活动和财务水平进行评价，对未来的经营活动和财务水平进行预测，以及时发现财务管理活动中隐藏的风险，并快速反应给相应的部门，采取有效地措施，尽可能的减少风险。

　　结论

　　企业是我国的经济的支柱，企业的持续发展，不仅能够维持社会的稳定，而且能够带动经济的发展。上市企业具有投资规模大、期限长等特点，造成其面临较高的财务风险。因此，上市公司应加强对财务研究，找出风险形成的原因，加强风险防范意识，提高风险应对能力，以维护企业的稳定和健康。

　　目前，我国上市公司普遍存在负债水平过高，资本结构不合理，现金流量管理不佳，对外担保规模过大的现象，而面临较为严重的财务风险.造成上述上市公司产生财务风险的原因是多方面的，不仅受到宏观经济环境和政策的影响，而且受到企业内部自身管理的影响。如：企业现金流量的关注程度不够、成本费用控制实施不力、执行状况缺乏有效的监督、XX的宏观调控、财务管理机制不健全且缺乏财务人才。为了应对这些风险，上市企业应积极拓宽现有融资渠道，优化资本结构，加强对现金流量的管理和对外担保管理，建立完善的财务管理系统、加强对国家政策及市场形势的把握、加强财务人员培训，提高财务人员素质，以降低企业的财务风险。

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　　论文即将完成之际，我借此机会向我的老师、同学以及朋友们致以深切的感谢!

　　首先，我要感谢我的论文导师韩岚岚老师，整篇论文写作过程中，韩岚岚老师给予了我最大的指导与帮助，她抽出宝贵的时间对我辅导，对我在论文写作过程中提出的疑问进行解答，使我有了明确的写作方向，在此我要向她表示最衷心的感谢!

　　其次，我要感谢我的其他老师和同学，在这两年多的双学位学习生涯里，老师们为我授业解惑，使我的思想与知识得到成长与积累，为我的论文写作打下了坚实的基础。同学们也在我需要帮助的时候给予了我关心与鼓励，生活上给予了我极大的照顾，大家之间互帮互助，给我留下了深刻的印象，使我有了一个良好的生活环境与学习氛围，为了学习提供了良好的条件,还有我的父母家人对我双学位学习的支持和鼓励。在此，我一并向他们表示感谢!

　　最后，感谢各位评审专家百忙中评审本论文，并提出宝贵意见！