摘要：财务管理本质上是企业管理的一部分。对企业的财务分析除了要总结过去的经验和问题，更重要的是评估企业的未来，即可持续发展能力。以此为目标对各种相关因素进行分析总结，有利于决策者抓住企业管理中的主要问题，作出最有效的决策，合理分配资源。
本文主要基于上市公司东软集团的财务报表和年报资料，进行可持续发展能力相关因素的实证分析。除了常规的财务指标，也加入对企业的研发投入、投资扩张等与可持续发展有重要联系的因素进行分析，力求在更全面、更客观的角度评判企业的可持续发展，为企业决策提供最有效的财务管理建议。
关键词：科技型企业；财务管理；可持续发展；企业管理
1引言
1.1研究目的和意义
现代财务管理是从以前的会计核算上升到参与企业管理的方方面面，本质上是企业管理的一部分。对于企业的生存发展，无论以前的业绩如何，更多要关注未来。对未来的关注能使决策者认清最主要的问题、做出最有效的决策。而归属于企业管理的财务管理不仅要评估企业过去和现在的经营绩效，也应对企业的未来发展——尤其是可持续发展能力——进行科学评估，为企业决策提供专业性的财务管理建议，这是财务管理的意义体现。
企业的可持续发展能力包括对现有业务的运营能力和开拓创新能力。所以本文以上市科技公司东软集团为例，主要根据财务报表的数据分析其可持续发展能力的相关指标，以评测科技型企业的可持续发展能力，为类似企业决策总结经验和问题。因着眼于未来和发展，科技型企业遇到的包含创新的可持续发展问题，对非科技型企业寻求转型创新和初创企业谋求发展也有一定的借鉴意义。
1.2研究内容及方法
本文根据上市公司东软集团的财务报表数据分析企业可持续发展能力相关因素，不涉及股市等与企业发展没有直接关系的因素，主要内容见表1-1[1,2,3]。
偿债能力、运营能力、盈利能力的财务指标主要评测企业现有业务的可持续能力或短期内的生存能力，可简称为“存量”因素；
发展能力的各种增长率指标主要从动态角度评测短期内企业发展的增减变动情况；
而企业成长驱动力，包括营销、研发、收购扩张等因素[3]，涉及短期、长期的战略和效果，有更多不确定因素和更多风险，一般不能仅凭相应指标数额的多少来简单判断对企业业绩的影响[4,5]；但企业的发展无疑需要企业成长驱动力因素的推动作用，尤其在企业原有业务面临激烈竞争、经营困难时必须求新求变。例如包括“BAT”等很多互联网企业曾经较长时期没有探索出清晰的盈利模式而没有盈利，但其产品的价值表明他们有足够的发展能力。
总之，发展能力的各项指标可简称为“增量”因素。所以用图1-1的四象限图可以简明概括企业的可持续发展能力情况，便于企业从总体上抓住主要问题、寻求对策。
软件及信息技术行业根据目标市场和企业战略等因素的不同有不同的商业模式，不同细分市场的企业的成长性也有一定的差异，但整个行业普遍具有科技企业的研发创新特色。本文的案例企业为东软集团，主要用比较分析法与行业平均值作比较分析，因时间和信息搜集能力所限，随机选取了A股上市公司的软件及信息技术行业中20家企业近三年的年报财务数据进行汇总计算，作为行业平均值。为提高行业平均值的准确性，原有一家企业的存货周转率奇高，将其剔除掉，另换一家企业的数据。但与全行业的实际数据相比应有一定的误差。
因一些上市公司的某些更详细的财务数据提供的不全面，不易取得较准确有效的行业平均值，本文第6节发展能力的企业成长驱动力部分仅将东软集团的相关数据列出进行分析，其中只有一部分与网上公布的行业水平作比较。
2案例企业简介和基础数据
2.1案例企业简介
东软集团（股票代码600718）公司总部在沈阳，1991年成立，1996年上市，是一家面向全球提供IT解决方案与服务的老牌大型软件企业集团。早年的企业知名度以出口外包软件业务为主，后来随着我国经济的快速发展，国内业务成为主力，目前面向国内外有210余个业务方向，重点业务领域为医疗健康及社会保障、智能汽车互联、智慧城市、企业互联等[6]。
至2018年底东软集团有46家直接控股子公司、12家直接持股联营公司及其他被投资单位，作为上市公司的财务报表以合并报表为主，合并财务报表范围内的子公司为62家[6]。由表2-2、表2-3可见东软集团的资产和收入规模基本为行业平均值的3~4倍，净利润却有较大幅度的变动。其企业管理内控比较规范、财务数据涉及范围比较全面、信息公布比较完整，对于分析科技型企业的可持续发展能力有一定的示范作用。
2.2基础财务数据
用表2-1的20家A股上市软件及信息技术行业公司的财务报表数据算出2016-2018年的基础财务数据平均值，见表2-2，由此可计算出表1-1的财务分析指标，作为行业平均值的参考标准；表2-3为东软集团相应的数据，其它财务报表数据相关性不大不在此列出。
3偿债能力分析
3.1短期偿债能力
3.1.1流动比率、速动比率
表3-1中，
流动比率=流动资产/流动负债，反映企业的流动资产偿还流动负债的能力；
速动比率=速动资产/流动负债，其中速动资产=流动资产-存货-预付账款-待摊费用。
速动比率去掉了存货、预付账款等，只采用流动资产中容易变现的部分，比流动比率更能反映快速变现的能力。
东软集团2016、2017年的流动比率和速动比率高于行业平均值，短期偿债能力较好，但在2018年下降了很多，这与2018年东软集团的流动负债和存货增加的较多有关（见表2-2、2-3）。东软集团2018年年报显示[6]，
(1)流动负债中主要为短期借款由2017年的11939.83万元增长到2018年83421.95万元，增长598.69%，“主要由于报告期内本公司及本公司之子公司根据资金需求增加短期借款所致。”
(2)“一年内到期的非流动负债较期初增加30000万元，增长100%，主要由于报告期内本公司60000万元的长期借款将于一年内到期，重分类至一年内到期的非流动负债，同时本公司将一年内到期的长期借款30000万元于报告期内到期归还所致”
(3)“其他流动负债较期初增加63万元，增长33.07%，主要由于预提费用较期初增加所致”
即由于公司发展的资金需求和债务到期的几种因素同时叠加，导致流动比率和速动比率下降较多，但与行业平均值接近，所以表明企业的短期偿债能力依然较好。
3.1.2现金的直接偿付能力[1]
现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债×100%，反映企业的直接偿付流动负债能力。东软集团与行业平均的现金比率都较高，虽然短期偿债能力好，但也说明对现金资产的利用水平不高，对盈利能力有所影响；
现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债×100%，更多从现金流的动态角度反映短期偿债能力。表中东软集团的此数值低于行业平均水平，说明东软集团日常经营中的现金净流量不多，可能与此有关而使现金比率偏高以保持一定的现金偿债能力。但这样占用资金不太合理，还应从实际中找原因来提高现金流动负债的比率。
3.2长期偿债能力
3.2.1资产负债率
资产负债率=负债总额/资产总额×100%，由表3-3可见东软集团的资产负债率低于行业平均水平，并且变动幅度不大，所以长期偿债能力比较强。从资产结构看（见表2-2、2-3），东软集团和行业平均水平的流动资产均占总资产的一半以上，其中主要为货币资金和应收账款，而存货占比较小；而且固定资产的量值都相对不高。这些都符合软件行业的轻实体资产、轻实体成本的特点，只是东软集团的固定资产和存货的占比相对比行业平均水平略高。
3.2.2产权比率
产权比率=(负债总额/所有者权益)×100%，反映所有者权益对债权人权益的保障程度，可见东软集团的产权比率比较合理，财务结构比较稳健，而且产权比率不太低，也能兼顾负债的财务杠杆作用；而行业平均的产权比率相对较高，使债权人权益的风险偏高。
4运营能力分析
4.1运营能力的指标说明
应收账款周转率=销售收入净额/[(期初应收账款+期末应收账款)/2]，销售收入净额=销售收入-销售折让与折扣，反映应收账款的周转速度。
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产总额，平均流动资产总额=(流动资产年初数+流动资产年末数)/2，反映企业流动资产的周转速度和利用效率。
存货周转率=销售成本/平均存货余额，平均存货余额=(期初存货+期末存货)/2，反映存货周转速度和企业的销货能力。
固定资产周转率=销售收入/平均固定资产净值，平均固定资产净值=(期初净值+期末净值)/2，反映固定资产的利用效率。
总资产周转率=营业收入净额/平均资产总额，平均资产总额=(资产总额年初数+资产总额年末数)/2，反映全部资产的使用效率。
4.2数据分析
东软集团的应收账款周转率略高于行业平均水平，但其营业收入、现金流入流出情况也比行业平均水平高（见表2-2、2-3），销售收入增加自然会引起应收账款和现金流量的增加[1]，而且这些数值在三年内的变动比较平稳，所以东软集团的应收账款周转率比较合理。同理，东软集团的流动资产周转率略高于行业平均水平，并且比较稳定，也与营业收入、现金流量较大有关。
东软集团的存货周转率也略高于行业平均水平，2018年降低了一些，与之对应当年的存货量偏高（表2-2、2-3），但存货周转率仍高于行业平均水平。而应付账款比行业平均水平高一倍多，与前面3.1.1所述的资金需求增加有关。这些因素也一定程度上提高了运营成本、减少了剩余资金，所以营业收入和现金流入流出量较高，但净利润和现金流净额与行业平均值接近，当然也有其他因素在下面盈利能力部分分析。
东软集团的固定资产周转率比行业平均水平低的多些，总资产周转率与行业水平持平。
5盈利能力分析
5.1盈利能力的指标说明
销售毛利率=(销售净收入－主营业务成本)/销售净收入×100%，反映销售产品的初始获得能力和产品的竞争力。
销售净利率=净利润/销售收入×100%，即销售的整体利润率。
净资产收益率=净利润/平均净资产×100%，平均净资产=(所有者权益年初数+所有者权益年末数)/2，反映公司运用自有资本获得收益的能力和效率。
总资产净利率=净利润/平均总资产=销售净利率×总资产周转率，平均总资产=(年初总资产+年末总资产)/2)，反映企业资产的综合利用效果。
5.2数据分析
东软集团的销售毛利率在30%左右，虽然不低，但比行业平均水平40%左右低了较多，主要在于其主营业务成本较高。东软集团的营业收入与营业成本之比平均为1.4，行业平均水平为1.7，营业成本偏高是其利润较少的主要因素，但年报中没有关于营业成本构成的详细说明。与行业水平比较，预估企业的主营产品可能相对缺少具有较强竞争力的自主知识产权和较高的附加值，这是企业应注意改进之处。
东软集团的销售净利率、净资产收益率、总资产净利率在2016、2017年基本高于行业平均水平，而2018年下跌变为负数，三年总体为下降走势。因为这三个指标都与净利润直接相关，而2018年的净利润为-10328.94万元，导致亏损的主要因素在利润表中的投资收益-21967.02万元，“其中：对联营企业和合营企业的投资收益”-21401.52万元。东软集团2018年年报表明其非主营业务导致利润重大变化的事由：“2018年属于上市公司股东的净利润与上年同期相比下降89.60%，主要由于2017年度东软望海引进投资者，使本公司对其持股比例下降而丧失控制权……”[6]
总之，东软集团的总体盈利能力在2016-2017年相对较好，2018年受投资损失影响盈利能力较差，但这些都是短期财务数据的表现，实际公司战略布局与未来预期要对其发展能力进行分析。
6发展能力分析
本节包括基本的发展能力数据指标分析和企业成长驱动力相关数据分析。
6.1发展能力的指标说明[3]
营业收入增长率=（本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入×100%，反映营业收入增长速度和企业的市场扩张能力。
净利润增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润×100%，以净利润的增长情况反映企业的经营业绩。
总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%，其中：本年总资产增长额=年末资产总额-年初资产总额，反映企业总资产的扩张速度。
净资产增长率=((期末净资产-期初净资产)/期初净资产)×100%，反映净资产的扩张速度，股东追投资本、经营利润转入净资产都会使净资产增长。
6.2发展能力数据分析
东软集团的营业收入增长率只有小幅波动，较行业平均水平低得多，而三年中每年的营业收入基本稳定在71亿元，是行业平均水平的3倍多；净利润增长率为逐年较大幅度下跌,即净利润在减少；总资产增长率有小幅波动，但低于行业平均水平；净资产增长率逐年下降，低于行业平均水平。总体上，行业平均水平为收入、利润、资产持续较高幅度增长的状态，而东软集团的相关指标低于行业平均水平，为相对较稳定的状态，净利润在下降。仅从这些数据指标看，东软集团虽然营业收入额较高，但发展能力不太好。
6.3企业成长驱动力
关于企业发展能力的上述指标主要是从财务角度概略评测，并未触及企业发展的核心驱动因素。对企业发展起直接驱动作用的有销售、研发、人才等方面的投入，以及为扩张而进行的长期股权投资等。因一些上市公司的类似详细数据提供的不全面，不易取得较准确有效的行业平均值，这里只将东软集团的相关数据列举出来，较少与其它企业作比较。
6.4企业成长驱动力指标[3]
销售费用率=销售费用/营业收入×100%，反映销售费用与营业收入的关系，并不是销售费用率低或高的好，合理的销售费用支出经常会促进营业收入的提高。所以此项指标仅作为一个参考量，可与销售净利率等其他指标结合分析。
管理费用率=管理费用/营业收入×100%，企业重视管理、改进内控是必要的，但管理费用、管理费用率的高低并不能反映管理的成果好坏。只能通过管理费用、管理费用率了解到职工薪酬、福利费等数据，具体管理成果要看管理的投入产出等其他更多因素。
研发投入率=研发投入/营业收入×100%。研发总投入包括可转化为无形资产等资本化的投入额以及记入成本的研发费用，因有“研发投入资本化的比重”反映研发投入产出的效率，所以此处用研发总投入的占比反映企业对于研发投入的重视程度。而且企业年报中也是采用此项数据作为研发投入的一个指标。
研发投入资本化的比重：资本化的研发投入占研发总投入的比例，关于资本化的研发投入在企业会计准则有详细的标准，此处采用官方公布数据。
研发人员数量（人）
研发人员数量占比=研发人员数量/在职员工数量×100%，反映企业对于技术创新的人力资本投入程度。
长期股权投资占比=对外长期股权投资初始成本/总资产×100%，反映对外长期股权投资的付出程度，以及企业管理者的战略方向。长期股权投资一般是企业战略扩张的做法，而不仅仅是金融投资。
长期股权投资增长率=(期末长期股权投资-期初长期股权投资)/期初长期股权投资×100%，反映企业持续的规模扩张程度，比总资产增长率更具体的反映在股权扩张上面。
6.5企业成长驱动力数据分析
6.5.1销售费用和销售费用率
表6-3中，东软集团的销售费用和销售费用率变动比较稳定，表明其营销投入基本稳定，营业收入额也比较稳定；但销售费用率与管理费用率接近，低于研发投入率，三者的总和占每年营业收入的30%多，因前述盈利能力部分表明营业成本较高，利润偏低，所以总体各项费用投入不会太高，这对企业发展能力有一定的影响。表5-1的销售净利率在2018年主要因投资收益的损失下降很多。也表明在收入稳定的情况下，利润受成本费用的影响较大。
6.5.2研发投入指标
朱雪莲（2018）[9]报道，2017年研发费用占比超10%的上市公司有71家，研发支出超过7亿且占主营收入比例超10%的公司有8家。表6-3东软集团的研发支出在10亿左右，研发投入率10%以上，研发人员数量占比70%以上，这些均表明企业对研发投入的重视程度较高，这对企业的创新驱动和发展都有较好的促进作用，因此可以提升对其发展能力的评价。
关于研发投入的效果，东软集团的研发投入资本化的比重在12%~13%，表明其研发的初步成果产出率比较稳定。但根据会计准则规定的研发费用资本化的5个条件，研发投入资本化的判断主观性较大；而且虽然研发投入率和研发投入资本化的比重不低，但研发投入资本化并非最终的收入成果，因为没有与研发有关的收益数据，暂无法评估研发投入对营业收入增长率的贡献（表6-1），也无法判断企业的科研成果转化能力，至于研发成果中具有竞争力的核心技术占比也没有信息参考。而研发投入产出具有一定的滞后性和累积效应[5,10]，所以研发投入产出的效果也应从长期的收入中判断。
6.5.3研发人员指标
人才对于软件类的企业是最重要的资本，人力资本在一定程度上决定了企业的竞争能力。东软集团的研发人员占比很高，数量比较稳定，三年内有少量减少，从稳定的研发人员数量占比看可知企业的人员总数也比较稳定。根据占比较大的长期股权投资和新开子公司数量，按常理企业应该招收较多新的人才，但实际人数的稳定说明可能分公司都是由熟悉业务的老员工去创业、开疆拓土，这也符合稳健的发展策略，当然也不排除一部分人员的流入流出、最后控制住人员的总量，但为有利于软件企业的发展，尽力保持人才的稳定、减少人才流失是较普遍的对策。所以股权投资扩张并未引起人力资本的增加，会反映出分公司的业务发展可能有一定的困难。
6.5.4投资扩张指标
东软集团的长期股权投资占比从15.26%上升到22.68%，数额量值较大，长期股权投资增长率大幅减小。这些表明东软集团的战略重点较大部分在对外投资扩张。投资增长率趋于减缓，一方面可能与2018年的几种因素导致的资金需求增加有关（见3.1.1），另一方面企业将投资增速控制在一定范围内以减少风险也是合理的，表明企业的资金管控能力较好。东软集团2018年年报报告[6]中重大的股权投资有16家被投资公司，其中6家为新设子公司，1家新设联营公司，其他主要为增资（表6-3）。
投资效果：一般企业对外投资扩张的目的有：抢占市场、通过收购减少竞争、收购新技术增强企业竞争力等等，即将对企业发展有强力和长久的推动作用。东软集团每年新开设很多分公司并经常增加投资，而研发人员数量占比为78%多，可见用以抢占市场的专业营销人员并不多；其产品和业务模式的特点是主要面向企事业单位和XX机构等的应用软件，所以可能要求研发人员同时具备营销能力，在开拓市场中搞研发、提供定制化的技术服务等。如果是这样，其用于扩张的长期股权投资就有重要的战略意义。因为扩张开设分公司非常消耗资金，而新设分公司在短期内打开市场创造收入更不容易；投资扩张的效果在短期内很难体现到资产和利润的增加上，也会使相关指标有所下降。所以投资扩张应属于长期性的战略布局。短期内近三年的投资收益为大幅减少的走势（表6-3），投资扩张结果在资本方面表现在股权资本和资金的分散，实体方面表现为分公司的增加，而营收利润、固定资产、人才等没有增加。所以其投资扩张策略和分支公司的运营绩效等需要进一步审核改进。
总之，对于企业的成长驱动力，东软集团主要在研发投入和扩张性投资方面有较强的驱动作用，而短期内的驱动效果不明显或稍差，有待深入研究，需要企业相关的更多信息。
7东软集团可持续发展能力总结
东软集团的资产结构上仍保持固定资产、实体资本占比较低、流动资产和流动负债占比较高的软件行业的特征，在偿债抗风险和运营等方面的财务结构比较稳健；盈利能力也不错，只是2018年受投资损失的影响，净利润很少，而营业成本偏高是利润较少的主要因素。
东软集团的发展能力各项增长率指标低于行业平均水平，成长驱动力指标中只有研发支出数额和占比较高、长期股权投资额较高、开设分公司和增资较多，这些提升了企业的潜在发展能力，而没有在短期内明显促进营收的增长。销售费用率不太高，比较稳定，人力资本比较稳定。
仅从目前掌握的数据判断，东软集团的可持续发展能力偏向于图1-1可持续发展能力四象限的C象限，即企业的实力和原有业务的运营能力较强，抗风险能力强，但对于可持续发展的增量因素上，虽然在研发、规模扩张上有较多投入，对短期内盈利的影响却不太明显，反而因2018年的投资损失造成利润大幅减少，当然利润的减少不只在于投资，也与收入无增长、成本较高有较大关系。
而上述对企业可持续发展能力的判断仅仅是基于有限的财务数据和年报资料，只是一种参考，有对短期未来的预期，但仍不足以评估未来的长期发展趋势。要查找具体的问题和原因应深入研究企业的更多信息，包括战略规划。作为老牌大型科技类企业集团，东软集团在资产规模、规范管理等很多方面具有较强的抗风险能力，短期内为企业规模扩张而牺牲一部分利润和收入的增长是可承受的，但对于科技型企业的可持续发展，比较重要的因素在企业战略、市场定位、研发、人才等方面，而这些很多不是现有财务知识所能处理的。
8关于东软集团可持续发展能力的建议
（1）营业收入和营业成本均没有详细的介绍，营业收入方面应采取较科学的估算方法列出研发投入的贡献比率，以便于衡量研发投入的成果转化能力，当然其中要考虑到研发成果转化的滞后性和累积效应。
（2）营业成本较高导致利润偏低，一方面要细化营业成本的构成以便于分析管理；另一方面研发投入高，收入和利润却没有多少增长，要努力提升产品的竞争力，加强核心业务的自主知识产权水平和附加值。对少数重点、长期性的研发投资，进行科学评估，制定合理的资源分配、项目规划和投资预算规划；第三通过改进管理提升效率来进一步降低成本，成本降低有利于提升研发、投资等其他方面的投入，并再次提升营收和利润，形成良性循环。
（3）加强对投资扩张战略的审核评估和对分公司绩效的考核和指导。
（4）根据目前的投资扩张情况，评估增加营销方面的投入能否对营收有较明显的提升作用。
9研究结论
图1-1会给企业经营者一种压力，即企业必须努力提升可持续发展能力，否则不进则退。即使企业原有业务和实力再强，如果没有发展和创新，对于未来不可预知的潜在竞争也会有危机和风险隐患。
从财务管理角度分析企业的可持续发展能力，并不仅决定于研发投入和规模扩张等简单的量值，而要包括偿债能力、运营能力、盈利能力、发展能力等从存量因素到增量因素的全面审核。或者也可得出一个结论，即企业的研发、营销、投资、管理等决策最终要由结果来判断其成效价值。对于科技型企业的研发并不能因研发投入、专利数量等表面数据来证明其发展能力和实力，最根本的是要通过研发能提升企业的核心竞争力，提升科技成果转化的能力。
投资扩张是企业谋求发展的一种长期战略，具体效果一般要从企业具体的战略规划和长期绩效中评判。而短期内也可通过建立一定的评估体系、核算指标来对投资扩张的情况进行审核，以减少扩张中不必要的损失和决策失误。
通过这些分析，能及时发现企业经营发展中的重要问题，对企业管理决策有很好的参考价值。
当然这种财务管理分析方法也有一定的局限性，主要是脱离企业的战略思考等很多非财务因素，也无法评估研发、扩张在未来的长期价值效用。而研发、扩张即使在短期内没有可观的成效，也至少能表明企业寻求突破与创新的决心，这在定性和经验认识上会提升对企业可持续发展能力的评价。
参考文献
[1]汪洋.财务管理[M]．合肥：中国科学技术大学出版社，2016：298-312.
[2]蔡维灿.从财务报表分析看企业可持续发展能力[J].商业会计,2010(10):32-34.
[3]伍彬.航天信息、用友网络与广联达公司财务分析比较研究[D].西南交通大学,2017.
[4]刘明国.创新能力、营销能力对企业绩效影响的实证研究[D].西北农林科技大学,2017.
[5]赵玉林,胡燕.高技术产业创新绩效的累积效应——基于阶段性和滞后期的实证分析[J].中国科技论坛,2018(10):101-110.
[6]东软集团.东软集团股份有限公司2018年年度报告[EB/OL].
[7]东软集团.东软集团股份有限公司2017年年度报告[EB/OL].
[8]东软集团.东软集团股份有限公司2016年年度报告[EB/OL].
[9]朱雪莲.45家公司研发费用超10亿，71家公司研发费用占比超10%，从研发角度“按图索骥”大牛股[J/OL].
[10]杨晓彤.研发投入与企业绩效的实证研究[D].集美大学,2018.
1、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“文章版权申述”（推荐），也可以打举报电话：18735597641(电话支持时间：9:00-18:30)。
2、网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友投稿，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务。
原创文章，作者：打字小能手，如若转载，请注明出处：https://www.447766.cn/chachong/32189.html,
