Q产险股份有限公司盈利能力分析

　　摘要

随着市场经济的发展，企业之间的竞争越来越激烈，如何让企业在激烈的竞争下生存和发展，成为每个企业必须面对的问题。我国财险保险行业发展潜力和空间巨大。然而，随着财险市场的主体数量快速增长，行业竞争愈加激烈。

文章将盈利能力分析的理论和实际相结合，通过对文献的研究和拓展，构建一套分析Q产险股份有限公司盈利能力的指标体系，利用Q产险的财务数据对盈利能力指标进行分析，对Q产险的盈利能力进行评价，总结公司盈利能力的影响因素。研究结果表明，Q产险的盈利能力优于行业平均水平，公司在我国非寿险市场中具有竞争优势。但是，近年Q产险的承保绩效表现一般，说明公司在经营管理上有改善空间。本文针对Q产险经营中出现的问题，提出了包括完善内部控制，优化业务结构，增强渠道管理，加强技术投入等一系列提升公司盈利能力的对策。

　　关键词：盈利能力分析；评价指标；非寿险公司

　　引言

随着市场经济的发展，企业之间的竞争越来越激烈，如何让企业在激烈的竞争下生存和发展，成为每个企业必须面对的的问题。我国财产保险行业发展潜力和空间巨大。然而，随着财产保险市场的主体数量快速增长，行业竞争愈加激烈。在过去几年中，车险业务低费率，高佣金、手续费的局面导致车险业务成本猛增，综合成本率高。企财险等非车险业务同样呈现费率走低，手续费攀升态势。目前，我国财产保险公司利润率普遍不高。财产保险公司纷纷加快转型升级，逐步向规模与效益并重发展的方向转变。

上市公司既是促进中国经济发展的优秀企业代表，也是中国经济稳步增长的前提。上市公司的财务指标体系不仅反映了其财务状况，还一一对应着公司业务活动的各个方面。通过对财务指标的分析，可以对企业的各个方面做出更为准确的判断，从而为信息需求者提供决策所需的准确信息。

本文旨在对Q产险股份有限公司近年来的盈利能力进行深入的分析和研究，找出公司在经营中的优势和不足，为Q产险股份有限公司提升盈利能力提出切实可行的对策，改善公司经营管理，促进公司转型升级。同时，进一步推动我国Q产险股份有限公司盈利能力的研究，完善盈利能力评价体系。

　　一、盈利能力分析相关理论

　　（一）企业盈利能力分析方法研究

1919年杜邦公司的皮埃尔·杜邦和唐纳森·布朗创造了一套财务分析体系，被命名为杜邦分析体系，以净资产收益率为核心，用于分析公司盈利能力和评价股东权益回报水平。在20世纪80年代，我国的企业盈利能力分析形式比较简单，主要集中于分析利润和产值。90年代后，企业盈利能力分析更加综合全面。1995年财政部根据国有企业监管要求，发布了一组企业盈利能力指标，包括总资产报酬率、资本收益率、销售利润率等。黄明、郭大伟（1997）认为企业盈利能力的强弱不能只以企业利润总额的高低来评判，还要在此基础上对盈利结构进行分析，把握盈利的稳定性和持久性。罗宏（1999）认为企业要注重盈利能力的质量分析，即注重定性信息及其与定量信息的综合分析。影响盈利能力质量的关键集中于企业的利润质量。

王婷（2007）分析了企业盈利能力的影响因素，认为市场份额、产品和服务质量是影响投入资本回报率的主要三个因素。利润不稳定的风险主要是因为经营风险和财务风险。指出比较企业盈利能力水平时常用相对盈利能力指标，如毛利率、净资产盈利率等。

熊楚熊（2009）将企业盈利能力指标分为收入盈利率、资产盈利率和净资产盈利率这三类，包括了主营收入息税前收益率、全部收入息税前收益率、总资产息税前收益率、净资产利润率、普通股权益率等指标，构成了一套盈利能力指标体系。

　　（二）财产保险公司盈利能力评价的研究

盈利能力分析有众多体系，X杜邦财务分析体系适用于各类企业。杜邦分析体系是根据几项财务指标间的关系，对企业经营效益综合分析。J.RobertFerrari(1968)对保险公司的权益报酬率决定因素进行研究，推导了投资收益、财务杠杆、承保利润对权益报酬率的决定方式。众多学者对杜邦财务分析体系进行拓展，BarryD.Smith博士将指标拆解为财产保险公司常用的指标，使其适用于财产保险公司的盈利能力分析。

我国专家学者对保险公司盈利能力的研究也在推进。刘汉民（2009）指出“保险公司两大发展目标是盈利能力和偿付能力。”作者全面的分析了保险公司盈利能力管理，对保险公司利润的三大主要来源：承保利润、费用利润、投资利润进行了详细的探讨，阐述了保险公司衡量盈利能力的指标，并提供了使盈利的稳定性和持续性与负债相匹配的分析技术。

祝向军（2010）利用人保、太保等7家财险公司的数据，对1999年-2008年我国产险公司盈利能力的发展变化做出评价。作者分别从ROA、ROE、承保利润和投资利润评价盈利能力。分析了公司ROA的均值与标准差；计算权益乘数，分析ROE的变动，观察承保利润和投资利润的变化趋势。最终得出了以下结论：“1999-2008年我国财产保险市场盈利能力总体呈波动性发展；我国财产保险公司盈利能力状况呈不平衡发展走向；投资收益已然是影响盈利能力的重要因素。”

张勇，杜同超（2011）采用动态财务分析模型，运用Crystalball软件模拟此后五年财险业净利润相关财务指标的变化趋势。作者选取了财产保险行业年净利润、年净利润的变异系数、可盈利概率、可持续增长概率作为定量分析对象。得出结论“未来五年我国财产保险业净利润均值大于0，但每年可盈利概率为62%。未来我国财产保险业盈利能力并不强，且盈利风险在变大。同时，股权投资、企业债投资、基金投资、赔付率对财产保险企业净利润的影响较为显著。”根据实证分析结果，作者对改善财产保险公司盈利能力提出了“要合理推动财险业多元化投资组合的构建和加强理赔管理，控制赔付率”。

　　（三）财产保险公司提升盈利能力对策的研究

徐启元（2009）分析了财产保险公司盈利水平低下的原因包括了非理性竞争，成本管理失控，自然灾害影响。并据此给出了财产保险公司提高盈利能力的措施：“树立效益第一观念；强化利润考核；加强承保管理；加强理赔管控；加强费用管理；加强经营监控；强化问责制度；加强外部监管，防范化解风险等”。

刘兰（2011）论述了盈利能力建设对财产保险公司发展的重要意义，阐述了财产保险公司盈利能力的现状。提出的提升盈利能力的对策包括：“抓紧产品研发环节，打好创利基础；加强产品销售环节的技术支持，提升服务水平；实行精细化管理，都市效益损失漏洞；转变员工观念，树立效益为先意识”。

　　二、Q产险公司概况

　　（一）Q产险公司简介

1991年，Q产险股份有限公司成立。中国Q产险（集团）股份有限公司是在Q产险股份有限公司的基础上组建而成的保险集团公司。中国Q财产保险股份有限公司（简称“Q产险”）是中国Q产险旗下的子公司，注册资本为人民币194.7亿元，总部设在上海。Q产险经营区域覆盖全国，拥有41家分公司，2300余家营业网点。在我国财产保险市场中，Q产险市场份额稳居第三，行业综合排名处于第三位。

中国Q产险在经营中以价值为导向，在确保公司价值的持续增长下，巩固和提升市场地位。把握市场发展机遇，推动“以客户需求为导向”的转型发展，公司的品牌价值不断提升。Q产险不断优化公司治理，关注客户需求，提升客户体验，推出具有社会效益的产品与服务。

　　（二）Q产险经营现状

1.纵向对比

表2-1Q产险2017-2018年部分财务数据

由上表2-1可以看出，2018年Q产险总资产为1145.14亿元，财产保险业务收入930.26亿元，市场份额占比12.3%。公司承保亏损28.6亿元；承保亏损率为3.8%，较2017年下降4.3个百分点，Q产险6年来首次出现承保亏损，这主要是由于准备金评估变化导致。虽然这是个别年份的特殊情况，但不可否认的是Q产险经营管理存在一些问题。加入投资收益的影响因素后，Q产险2018年实现营业利润12.66亿，较2017年相比减少23.21亿元。计算营业外收支，所得税和固定分红之后，在2018年底股东权益为248.35亿元，比2017年增加31.27亿元。

Q产险2018年出现了首次亏损，亏损的局面和公司产险的赔付率、风险管理能力、业务结构不合理、产品同质化密切相关。

首先，梳理了Q产险的综合赔付率等情况，如下表2-2所示。由表2-2可知，2014年开始Q产险的综合赔付率呈现逐年上升的趋势，2018年达到了68%的峰值。综合费用率呈现先缓降后缓升的趋势，2014年处于36.3%的峰值，2015年有所回落，下降了1.8个百分点，随后直至2018年综合费用率开始缓慢上升到35.8%。综合成本率2015年出现小幅回落之后呈现逐年攀升的趋势，产生的结果是2018年Q产险的综合成本率变为了103.8%，突破了100%的防线陷入扭赢为亏的局面。同时，也说明了Q产险在综合成本率的管控方面有待提升。

表2-2Q产险2014-2018年承保绩效

然后，从险种角度描述了Q产险2014年-2018年的主要业务情况，如下表2-3所示。由下表2-3可知，Q产险的主要险种有车险、企财险、责任险、意外险、货运险，而这5个主要险种从2017年开始承保利润率表现乏力，2018年情况不容乐观。可以看出，2017年承保利润率除了车险维持0.18%的正增长，其余4个险种均出现亏损情况，2018年5个险种实现了全面亏损。在产品设计方面，2017年走向亏损的过程中，Q产险的主要险种产品并未有创新和改变，其产品与市场上的人保产险和平安产险相比并未体现出特殊之处。

表2-3Q产险主要险种承保利润率

最后，由Q产险的综合成本率以及主要险种承保利润率的不利变化可以看出，Q产险的风险管理能力尚存在不足，还有待改进。

2.横向对比

图2-1Q产险、人保产险、平安产险2017年保费收入同比增速情况

图2-2Q产险、人保产险、平安产险2017年综合成本率情况

表2-4Q产险2017年上半年和2018年上半年市场份额情况

由图2-1可知，2017年Q产险保费收入在产险市场中维持第三名的位置，但同比仅增长1.73%，增速低于人保财险和平安产险。表2-4显示市场份额方面，2018年上半年，Q产险的市场份额为11.3%，较2017年上半年相比下降1.3%。图2-2可以看出，2017年Q产险的综合成本率上升至99.5%，接近承保亏损局面，相比同期另外两家公司的综合成本率分别为94.7%和93.6%，均低于Q产险。

对Q产险近年经营成果进行简单分析，可以看到近几年Q产险与先进同业相比，经营绩效表现不佳。Q产险公司的保险业务发展遇到瓶颈是事实。因此，本文将对Q产险近几年的盈利能力进行深入研究，分析盈利水平变动的原因，找出Q产险公司在经营管理上的优势与不足。

　　三、Q产险盈利存在的问题分析

我国的财产保险市场起步较晚，发展初期基本为粗放式经营，采用渠道倍增的模式，扩张机构的策略，增加保费规模，扩大市场份额。近几年，保险业坚持改革创新，积极调整经营模式，推动转型，促进发展。经过20余年的发展历程，Q产险发展壮大，现在已不再采用大规模扩张，增设网点，迅速增加保费收入的粗放经营模式。Q产险逐渐转变发展模式，精细化发展，企业的经营管理水平有了很大的提升。在业务发展策略上，Q产险正在转变为可持续发展策略，注重保费增长、市场份额提升的同时关注经营效益。不再是片面的追求保费规模，以高额的成本抢占市场，而是规模与效益并重。

Q产险在上述创新与变革的基础上，其经营管理依然存在很多的问题，从而影响了公司的盈利能力。通过分析发现近几年Q产险在盈利能力的提升上遇到瓶颈，Q产险的承保盈利水平的变化对公司的整体盈利能力变化的影响程度较大，与另外两家财险公司相比，Q产险的盈利能力还有较大的进步空间。通过分析公司的盈利能力，发现Q产险公司有以下几个问题：第一，赔付率是影响盈利能力的重要因素，第二，业务结构有待优化，第三，风险管理能力仍需加强。第四，公司产品与市场中的产品同质化程度高。

本章将从资产经营角度分析资产经营盈利能力、商业经营盈利能力、上市公司的盈利能力等方面，再结合资产负债表、利润表分析、所有者权益变动表、现金流量表，利用人保产险和平安产险与Q产险进行比较，对Q产险公司存在的问题进行剖析。

　　（一）赔付率分析

依据各家保险公司2018年披露的资产负债表、利润表、现金流量表，整理三家公司的财务基础数据，得到财务分析基础数据。

表3-12018年Q产险、平安产险、人保产险财务分析基础数据单位：千元

赔付率是影响盈利能力的重要因素，Q产险的赔付率偏高，且不稳定。2018年Q产险盈利能力偏低的主要原因就是综合赔付率高导致综合成本率居高不下。这说明公司的承保质量有待加强，理赔管控和理赔费用管理尚需完善，公司要进行有效的综合成本管理。

　　（二）利润率分析

1.营业利润率和收入净利润率

考虑保险业务，投资活动等全部收入活动，可以从整体角度衡量公司的盈利能力。

图3-1Q产险2014-2018年营业利润率和收入净利润率情况

由图3-1可以看出，公司近5年的营业利润率的数值全部为正。在2014年，公司的营业利润率达到12.36%以上，公司经营绩效较好，但自2014年开始营业利润率逐年下降，每1元营业收入所带来的营业利润在减少，说明Q产险的营业效率在逐年下降，使盈利能力逐年恶化。公司近5年的收入净利润率也全部为正值，在2014年达到9.38%，说明公司运转正常，但自2014年开始收入净利润率出现逐年下降，进一步削弱了Q产险公司的盈利能力。

通过上述营业利润率和收入净利润率这两个指标分析，均说明Q产险公司盈利能力有所减弱。一方面是由于我国财产保险行业整理利润率在下降，另一方面Q产险自身也存在不足。与其他行业的企业相比，Q产险等财产保险公司的营业利润率普遍偏低，主要原因是高额的赔付支出和渠道成本。

2.净资产收益率

图3-2Q产险2014-2018年资产净收益情况

由图3-2可知，2014-2017年Q产险的净资产收益率均高于企业标准值0.08，说明公司的盈利能力处于正常水平，公司运转良好。但是，Q产险的净资产收益率近5年来连续下降。2018年公司ROE仅为3.71%，同比下降7%，经营业绩表现不佳。虽然行业整体的净资产收益率也处于下降态势，但与同业相比，Q产险的净资产收益率只是位于中等水平。2014年Q产险净资产收益率在我国9家主要财险公司中排名第5，2018年排名第9。净资产收益率下降表明公司利用资源的效率在下降，获利能力有所减弱。

在2014-2017年人保财险公司ROE维持在20%以上，2018年下降到17.1%。2014年平安产险ROE高达35.49%。2014-2017年平安产险的ROE保持在20%以上，仅2018年略低于20%。通过与同行业的平安产险和人保产险对比分析可以看出，Q产险的净资产收益率还有很大的提升空间。

表3-22018年Q产险、平安产险、人保产险净资产收益率计算流程

由于2018年Q产险盈利能力最差，因此将2018年Q产险、平安产险、人保产险的净资产收益率详细计算过程进行列举，如上表3-2所示，同时将Q产险、平安产险、人保产险三者的净资产收益率构成进行分解，如上图3-3所示。投资收益是公司盈利能力的重要影响因素，但从图3-3可以看出，2018年三家保险公司的投资收益与股东权益比分别为16.71%、18.07%和19.06%，公司间的投资业务绩效差异不大，各公司的资产投资利用率相差不大，投资资产回报率也比较接近，说明三家公司保险资金运用水平相当，公司产品与市场中的产品同质化程度高，使得公司在业务发展中难以获得竞争优势和议价能力。

引起Q产险净资产收益率与另外两家财险公司有差距的主要原因是承保业务绩效。2018年Q产险的承保利润与股东权益比为-10.83%，这是由于综合成本率大幅升高引起的。在2018年Q产险采取谨慎的准备金提取策略，增加了准备金的提取，使得公司综合赔款涨幅大，综合赔付率较高，导致综合成本率高。

从巴里D.史密斯定义的投资收益系数（A1/P）来看，Q产险、平安产险和人保产险的数值分别为1.43、1.61、1.62，三者相差不大。可以看出Q产险的投资业务对公司的整体盈利能力影响属于正常水平，承保收益对公司的整体影响占主要地位。

肯尼系数（保费收入与股东权益比）方面，三家保险公司的数值分别为2.85、2.93和2.96，与3左右的X标准相近，处于较为合理的水平。这说明三家公司的偿付能力较强。2018年Q产险增资14.7亿元，注册资本金增至194.7亿元，偿付能力充足率为177%。

3.总资产收益率

总资产收益率方面，如下图3-4所示，2014-2018年Q产险ROA呈现下降趋势，降幅比较明显。2016-2018年Q产险的总资产收益率均低于另外两家产险公司。2018年Q产险的总资产收益率仅为0.91%，与其他两家公司的差距明显。这说明公司资金运作的整体水平有所降低，且与另两家公司有一定的差距。

图3-42014-2018年Q产险、平安产险、人保产险总资产收益率比较

　　（三）资产质量分析

表3-32018年Q产险、平安产险、人保产险资产质量情况

通过表3-3可以看出，2018年Q产险总资产周转率为76.65%，这个数值比较高。表明公司总资产周转比较快，营销水平比较强，有长期稳定的资金来源。2018年，Q产险的应收保费周转率为35.56，应收保费收回速度较快，资金周转正常，表明公司有效的管理了应收保费信用风险。总的来说，Q产险的总资产的经营质量和利用效率是比较高的。

　　（四）承保盈利能力分析

1.承保利润率

表3-42014-2018年Q产险、平安产险、人保产险承保利润率比较

2014-2017年Q产险承保利润率均为正，而2018年承保利润率为负，主要是由于准本金评估变化的原因，属于个别年份的特殊情况。但是，公司近几年的承保利润率持续下降。从2016年起，与人保财险和平安产险相比，Q产险的承保利润率略低，风险管理能力仍需加强。公司在风险管控中主要采取事后控制方法，风险的事前控制不足。公司的风险评估标准、流程有待完善，再保险安排、准备金提取等环节的管理水平和监督力度还需增强，公司的一些分支机构依然是只重视保费规模增长。上述做法的劣势很快就体现在2017年和2018年的承保利润率中，2017年承保利润率由上一年的4.3%跌至0.5%，2018年雪上加霜降至-3.8%，与平安产险和人保产险形成了明显的差距。

2.综合成本率

表3-5Q产险、平安产险、人保产险2014-2018年综合成本率情况

综合成本率的高低直接影响产险公司的盈利能力，综合成本率越低意味着产险公司的盈利能力越好。Q产险公司2014-2018年的综合成本率出现先将后升的趋势，2015年出现小幅下降，2016年开始大幅上升，2018年综合成本率高至103.8%，出现了扭赢为亏的不利局面。虽然2014-2017年Q产险的综合成本率未超过产险行业均值，但是与竞争对手平安产险和人保产险相比，还是占据下风，这种不利情况在2017年和2018年表现的十分明显，说明Q产险要不断降低公司的综合成本率，才能改善盈利能力不足的窘境，同时Q产险还有很大的提升空间，对产险风险管理能力提出了新的要求。

　　（五）利源分析

按险种分析承保业务的利润来源，对主要险种的利润贡献进行划分，判断公司在各个业务领域的业绩表现，如上表2-3所示，不难看出2017年和2018年Q产险各主要险种开始出现大范围的亏损，从下表3-6中也可以对照各主要险种的综合成本率，2017年Q产险有2个险种突破100%，而到了2018年5个险种无一例外的超过100%，意味着Q产险的盈利能力出现了问题，有待改善盈利窘境。

表3-6Q产险2017-2018年各主要险种综合成本率

按险种销售渠道划分，产险销售分为直销渠道、代销渠道、经纪渠道、电商销售及交叉销售渠道，如下图3-5所示。由图3-5可知，Q产险2018年渠道收入主要依靠代理渠道，通过代理渠道就创造了55%的收入，然而在代理渠道上，也伴随着高成本的投入。

图3-5Q产险2018年渠道收入占比

其中，机动车辆保险方面，2014-2018年Q产险车险承保利润率连续下降。这主要有以下几点原因：

第一，当前车险渠道车辆供应商议价能力强，代理渠道佣金费用高。Q产险的代理渠道、直销渠道等传统渠道保费收入占比较大。从客户群体来看，太平洋产险的企业、团体客户比重较高，这导致佣金、手续费，业务及管理费的支出较大。

第二，在商业车险改革前，车险保费收入取决于车辆购置价，赔款支出与车辆零配件相关。近年来，机动车新车销售价格下降，车险费率随之降低。车辆售后供应商议价能力强，汽车零配件价格，工时费不断增高。

第三，受物价上涨的影响，人身伤害赔偿标准在提高。这些都给太平洋产险的车险业务赔付支出带来较大的压力。此外，为完善车险理赔服务，提高理赔效率，公司加强了对人力、科技等投入的力度，增加了经营管理成本。

总的来说，费率降低、赔付支出增多，综合费用上升的共同影响下，公司的车险业务承保利润率在下业务结构有待优化。目前太平洋产险主要经营险种的承保利润都比较低。车险业务的传统营销渠道占比较大，加大了费用率。非车险的产品结构特点增加了公司的成本。

　　四、Q产险盈利能力影响因素分析

　　（一）外部环境影响因素分析

1.宏观经济环境

保险公司与其他行业的公司一样，经营状况受宏观经济环境影响。我国经济增速保持在较高的水平，在经济“新常态”下，经济结构不断优化。经济发展质量提高，民生事业越发得到重视，促进了财产保险需求的增长，为我国财产保险市场发展创造了有利的宏观经济环境。城乡居民收入水平的提升，促进了居民保险需求的增长，提高居民保险产品的购买力。这些宏观经济环境都为Q产险公司的发展提供有力支撑。

2.风险环境

保险公司的赔付率会受到自然环境、交通状况的影响。非车险业务容易受到自然灾害等突发事故的影响，导致赔付率不稳定。近两年，自然灾害发生频繁是Q产险综合成本率较高的主要因素之一。通货膨胀因素会导致实际的运营成本高于预期。资本市场的波动影响了保险资金运用收益的稳定性。此外，保险欺诈现象随着保险业务的发展在增加。这些风险因素都增加了Q产险财务状况的不确定性。

3.保险监管环境

中国的保险监管发展大体可以分为三个阶段，最早是以市场行为监管为主，随后是偿付能力监管和市场行为监管并重，最后是建立起偿付能力、公司治理结构、市场行为构成三支柱的监管框架。精算制度体系的完善为Q产险提高产品定价、负债评估和费用管理能力提供制度保障，会计制度的发展对公司的盈利核算影响重大。

对保险市场行为的监管是在不管调整变化的，国际经验表明，承保标准在严格与放松之间交替，保险费率先降低，而后上升。监管严格情况下，保险市场秩序较为规范，但保费调整缓慢，市场发展动力不足。监管放松，市场自由，竞争加剧，费率下降，但也会面临非理性的价格竞争。Q产险的费用率和赔付率会因监管方式和水平的变化改变。

资金运用方面，投资渠道因素影响Q产险的投资收益。投资渠道受监管部门的管控，投资渠道偏少会影响Q产险的投资收益。保监会正在加快放开保险资金的投资领域。

4.保险市场环境

财产保险公司的经营绩效受市场供求关系影响，市场的供求关系在不断调整。从国际经验来看，财险公司的费率水平和承保利润可能具有周期性，财产保险市场的承保利润平均每六年一个周期，但存在承保亏损成为常态的趋势。目前，我国财险市场的承保利润正位于低谷期。

我国财产保险市场处于转型的起步时期，财险市场的竞争行为趋于理性。但行业整体仍处于追求高保费收入的阶段。费率市场化，竞争主体数量增多等客观条件的影响，使得Q产险在成本管理等方面存在较大的压力。行业内各家公司的竞争激烈，产品的同质化程度高，对于代理渠道的依赖提升了车商的定价优势，一些保险公司为取得保险业务快速增长，不计后果的提高佣金、手续费，推高了行业整体的业务获取成本。Q产险为此要付出高额的佣金和赔款支出。

　　（二）内部环境影响因素分析

1.风险管理与内控管理能力

Q产险的经营成本高是公司利润低的最重要原因，业务成本、人力成本和行政成本占据主要费用支出。公司的经营管理效率、承保质量、理赔质量等对经营绩效产生影响。

公司内控制度及其执行能力是影响保险公司盈利能力的根本因素之一。公司的财务部门、风险管理部门在公司中的地位，审批流程是否严格按照制度进行，对公司的盈利产生影响。承保环节，Q产险的核保水平，对高风险业务和高风险客户的承保管理力度，会影响最终的赔付水平。

财产保险公司的经营主要面临保险风险、信用风险等。准备金的提取、再保险策略等影响Q产险的利润。若准备金的提取过低，公司业务发展过快，可能出现偿付能力不足。但准备金提取若过高，会影响效益。公司若再保险安排不当，自留保费过高，发生巨灾事故时将面临巨大的赔付压力。若自留保费过低，公司很难取得高效益。这说明公司对经营中各环节的风险管理能力对盈利能力产生影响。

2.业务发展战略

保险业务的发展模式、业务的格局对公司的盈利能力有着重大的影响。业务的发展策略一般有以下几种：一是以低定价、高手续费，追求保费快速增长的发展模式。这种策略注重保费规模多于利润，有利于公司迅速提升市场份额，但这会影响公司的获利能力，不利于公司的持久经营。另一种是追求效益，根据预计利润来开展销售，将公司各项成本费用控制在一定水平。最后一种策略是经营规模和经营效益并重。这种模式的难点在于如何平衡好短期利益和长期利益，业务增长和经营利润的关系。

保险业务的结构影响公司的承保利润，不同的险种承保利润水平有差异。近五年数据显示，保证险、责任险等险种均承保盈利。各家公司的保证保险业务综合成本率都能维持在较低水平，农业保险也具有较高的承保利润。Q产险的业务结构对承保利润影响很大。此外，承保策略与投资策略是相关联的。投资收益高的时期，保险公司更加敢于扩大保险业务规模，但这有可能影响承保利润。承保利润与投资收益的互补性保证了保险公司盈利水平的稳定性。

3.营销渠道策略

保险业务能否获利，既受赔付支出影响，也与业务获取成本有关。业务获取成本主要来源于佣金、手续费。Q产险的业务渠道包括直销渠道、代理渠道、经纪渠道、电商销售及交叉销售渠道。公司的代理渠道业务收入占较大份额。2018年，代理渠道销售收入占比54.8%，同比下降0.9%，电网销及交叉销售渠道的收入占比由2017年的7.8%上涨至8.2%。代理渠道有着高额的佣金和手续费，给公司带来较大的业务成本压力，电销、网销渠道则不需支付手续费。电商销售虽然在渠道建立时会高额的技术投入等费用，但我国非寿险市场中此类渠道还处于发展初期，公司能够在竞争尚不激烈的阶段获取利润。

4.产品策略

保险产品的定价策略、组合策略、生命周期策略、营销策略都对公司的盈利水平有影响。因此，合理的产品定价既可以吸引客户也可为公司获利提供保障。有竞争力的保险产品可以提升Q产险的议价能力，进而影响公司的盈利能力。

　　（三）Q产险盈利能力情况总结

通过分析盈利能力，可以判断出Q产险属于经营状况良好的企业，公司比较重视对盈利能力的管理，盈利能力相对稳定，优于行业平均水平，公司经营管理整体上是良好的。Q产险有以下几点优势。首先，在保险资金运用上具有较强的优势。公司的投资收益较高，保险资金运用对公司的盈利能力起到了积极的作用。公司优化资产配置，使其更符合负债的特征要求，注重对权益类资产的风险控制，提升收益水平。其次，公司的综合费用率近年处于下降趋势，与同业相比维持在较低水平，说明Q产险注重费用管控，有较高的成本控制水平，有效管理业务和管理费用等。

但是，通过分析发现近几年Q产险在盈利能力的提升上遇到瓶颈，盈利能力没有明显的改善。研究结果表明，Q产险的承保盈利水平的变化对公司的整体盈利能力变化的影响程度较大。Q产险近几年保险业务绩效的表现一般，影响了公司的整体获利能力。与另外两家财险公司相比，Q产险的盈利能力还有较大的进步空间。

　　五、提升Q产险盈利能力的对策建议

　　（一）加快战略转型

合理、明确的发展战略是公司可持续发展的重要环节。Q产险可以选择采用价值链管理的盈利模式，树立品牌价值，优化管理流程，逐步转变经营模式；做强核心业务，保证业务增长；发现新的利润点，形成利润源，提升盈利能力。公司要推动保费增长和公司盈利水平的关系由相互制约向相互促进的态势转变，增强承保业务与投资业务的互动能力。今后一段时期，Q产险经营管理策略之一应该是管控综合成本。中长期来看，Q产险应逐步通过产品差异化、价格差异化和服务差异化的方式增强核心竞争力，实现战略转型升级。

　　（二）提升内控能力与风险管理水平

1.要不断加强风险管理水平

各项工作完成的更加细致到位。为提升运营效能，应加强员工业务能力和专业水平，信息化水平，提升劳动生产率，增强费用的使用效率，降低费用率。公司绩效考评标准中增强对效益维度的考核力度，员工考核与承保质量、理赔质量挂钩。完善产品设计、承保、理赔流程，严格执行标准，加强各环节的互动，信息互通。

2.要加强风险的事前管控能力

提升防灾减损能力，加大承保质量把控力度。加强对未决赔案的管理，以提高保险责任准备金评估的合理性。调整保险准备金提取的规模，适应公司业务发展，力争使公司业务持续发展与盈利维持于最佳平衡点，推动经营的稳定性、连续性和盈利性相统一。合理安排再保险，科学的确定自留额。健全风险监测预警机制，完善风险应急预案。在承保环节，完善风险识别和风险选择机制，加强防范合规风险，对新保和续保业务都要加强风险筛选管控，获得更多优质业务，增强承保质量。承保策略上，要分地区、分险种制定承保条件。

3.应加强理赔管理和成本管控

提升盈利能力的一个方法是控制费用，费用的减少使得收入的抵扣减少，可以增加资本和盈余。Q产险应力争减少不必要的运营成本费用，从而降低费用率。在业务获取环节，严格规范手续费支付管理。在理赔环节，公司应加强理赔成本管控，挤压理赔水分，减少超额赔付，完善理赔系统建设，提升理赔效率，最终要达到将综合赔付率控制在合理水平的目的。加强查勘定损水平，提升责任认定主动性；严格管理医疗审核，建立起有效的跟踪前置平台，完善医疗跟踪系统；加强诉讼追偿意识和能力。

国际经验表明，车险业务历年的赔付支出走势相对平稳，赔付支出增长速度与保费增速相适应。因此，通过有效的风险筛选、理赔管理手段是可以管控车险的赔付支出，降低综合成本率，保持承保盈利的。当保险监管与行业自律的共同作用形成有序的竞争市场时，车险业务佣金和手续费得以控制，车险各项经营指标向好，承保利润得以增加。

　　（三）优化业务结构

2018年，车险原保费收入在非寿险市场总保费收入中占比73.1%。当前，我国机动车辆销量增速下降，车险保费增速将会受到影响。国际市场中，车险同样是非寿险市场中的核心业务。但车险业务保费收入占比普遍在50%以下。随着我国保险服务业在经济社会工作布局中地位的提升，保险业服务领域在拓宽。非车险方面，多层次巨灾风险分散机制的建立健全推动巨灾保险发展，XX鼓励发展特色农业保险，法制环境改善、法治观念的增强促进责任保险的发展。在市场需求和政策推动的作用下，非车险业务将迎来快速发展时期。目前，Q产险近年车险业务保费收入占比保持在70%以上。Q产险应在维持传统业务领域的优势地位的基础上，优化业务结构，积极探索、发展非车险业务。一是抓住行业发展机遇，提前布局具有发展潜力的业务领域，抢占发展先机。二是开拓具有利润点的新业务新市场，形成新的利润源，增强盈利能力，比如农业险、保证险等。公司应根据赔付率和费用率来调整各险种业务的费率，赔付率高的险种，适度提高其保费，降低手续费。使得业务结构偏向赔付率低的险种调整。

　　（四）完善营销渠道建设

第一，Q产险应改善营销渠道的结构，积极发展新的营销渠道。电销和网销等渠道不需要支付手续费，能够对降低综合成本率起到一定的作用。加大发展低成本渠道的力度，控制高成本渠道，降低获取业务的成本。从长远的角度看，多元化的营销渠道有利于公司转变发展模式，增强竞争力。

第二，Q产险要创新产品营销模式，加快转变为通过精准定价和风险识别获取优质客户和业务的营销模式。细分客户群体，优化客户群体结构，力争获得更多的优质客户，提高优质客户续保率。加强渠道细分的力度，建立起差异化的营销模式。提升营销人员的专业水平，提高合作渠道的品质。

　　（五）增强技术投入

Q产险应重视对精算、信息技术等方面专业技术的投入，提升经营管理水平。信息技术有利于公司前台业务的延伸以及后台业务的统一管理。增强信息技术在承保、理赔等环节中的有效运用。先进的信息技术还可以创新营销渠道。

　　（六）产品差异化策略

Q产险可以通过改善产品的核心功能、有形服务和附加价值，获得竞争优势。根据公司的目标市场，细分市场中的保险需求。在产品设计上，利用公司数据、客户资源等优势，设计个性化产品，满足不同风险客户。提升产品的差异化程度，使其区别于市场中的同类产品，令客户对公司的产品形成偏好，这样可以建立、提升客户忠诚度。客户对公司的产品形成特定的偏好，可以使Q产险取得更强的议价能力，从而增加收入，为公司获利能力带来积极影响。

车险费率市场化改革和“互联网+”浪潮下，Q产险应大力发展UBI新型保险项目，基于驾驶人行为表现进行差异化定价，积极推动车联网的发展，加强技术投入，提升获取优质数据能力，形成竞争优势。UBI保险产品已在X个人车险市场中占据一定份额。欧洲市场过去主要将UBI产品的客户定位于年轻驾驶员，现在目标客户群体在扩大，UBI产品在迅速发展。韩国保险监管机构鼓励发展UBI产品。

　　（七）并购与联合

公司的兼并与联合通常可以带来管理效率和财务效率的提升，经营成本的降低。公司并购使其有机会通过规模经济降低成本。兼并的两家公司可以交叉销售产品，提升市场份额，有利于提高收入。Q产险在资产规模、保险业务规模、投资规模等方面均处于我国财险市场第三的位置。为开拓新业务和新市场，Q产险可以入股在该领域已经积累一定经验的公司，利用其数据、技术、人才，与本公司网点、服务优势相结合。

　　六、结论与展望

通过对盈利能力指标的计算与评价，可以看出Q产险的盈利能力表现优于行业平均水平，公司在我国非寿险市场中保持优势地位，公司重视对成本费用、风险选择等方面的管理。但是近年来Q产险的承保绩效表现一般，综合成本率较高，与先进同业有一定差距，这意味着公司经营管理还有较大的提升空间。与欧美发达保险市场相比，我国非寿险市场发展方式粗放。包括Q产险在内的我国众多非寿险公司应积极推进转型升级。Q产险的盈利能力主要受宏观经济、保险监管、风险环境、保险市场环境等外部因素和公司内控管理能力、业务发展、产品发展等内部因素影响。Q产险应加强盈利能力管理，通过完善内部控制、提升风险管理水平、优化业务结构、完善营销渠道建设、增强技术投入等方式增加业务收入，节约成本费用，提升盈利能力。

　　致谢

首先在此我要感谢我的指导老师，在她的帮助下，论文的选题和研究思路都得到了老师的正确的指引，这一路的写作过程虽然艰辛，写作过程中也遇到很多难题，老师就像那照明的灯塔，指引我走向光明，老师用她渊博的知识为我解答，明确地指出论文存在的问题；哪些内容不够合理；如何更好地分析数据及产生的原因；格式上存在哪些错误；还有语句不通的问题，借此机会，向老师表示真挚的谢意。

指导老师不辞辛苦、用她丰富的知识替我们解答疑惑，是我学习的榜样，在此我要感谢陪伴我四年的舍友，您们的支持和鼓励，更加坚定了我完成论文的决心；感谢我的父母，你们的无私奉献和支持，使得我能全身心的投入到论文的写作中，在论文真的准备和答辩过程中，学院的老师们都给予了很大的帮助，在论文完稿时也对他们表示衷心的感谢！本文能进行最真实的数据分析，感谢公司给予的支持。

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Q产险股份有限公司盈利能力分析

价格 ¥9.90 发布时间 2022年7月8日

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