邦泽电子公司偿债能力分析

　　摘要

偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，包括债务的短期偿债能力和未来债务的预期偿付能力。企业的偿付能力与企业的生存息息相关，影响企业长远发展的稳定与健康。它是财务分析的重要组成部分。通过对偿债能力的分析，可以揭示企业的财务风险并说明债务负担。企业的偿债能力，一方面反映了企业能够承受负债的最大限度。另一方面，它与公司继续经营的能力直接相关。它可以为经营者和投资者提供更可靠的商业信息，使他们能够做出正确的决策。本文以邦泽电子公司为例，运用比例分析法对其偿债能力进行了解析，主要通过短期偿债能力和长期偿债能力来找出问题并进行分析。如资产质量较差、负债结构不合理和盈利能力不足等。针对问题，提出相应的改进措施：提高资产质量、优化负债结构和提高盈利能力等。因此，企业应当充分认识债务偿还能力对企业的重要性的，使得企业创造更高且有质量的价值。

　　关键词：短期偿债能力长期偿债能力邦泽电子公司

　　一、引言

企业的偿债能力与公司的生存和发展有关，影响到现代公司在使用资产时维持适当的财务指标和结构所面临的问题。因此，企业应充分利用财务信息，分析其偿付能力，找出影响其偿付能力的原因，控制其财务风险，预测其融资前景，使企业更好地发展。对企业自身而言，偿付能力分析有利于科学的融资和投资决策，有利于企业资金的灵活使用。对企业外部而言，企业的偿付能力是债权人和投资者判断决策方向的主要依据[5]。由此可见，企业偿债能力的分析对提高和完善企业偿债能力具有积极意义。

　　二、偿债能力分析的含义及其重要性

　　（一）偿债能力分析的含义

偿债能力分析是对短期偿付能力和长期偿付能力指标的分析。明确企业偿债能力的强度和变化，了解企业的债务负担和风险水平。企业的偿付能力是企业生存和健康发展的关键。它是衡量其财务状况和管理能力的重要指标。换句话说，对企业相关财务信息的分析，能够了解到企业资产的流动性、负债水平以及偿还债务的能力，说明企业的财务状况和经营风险，为企业利益相关者提供有用的决策信息[7]。

　　（二）偿债能力分析的重要性

1、了解企业的财务状况

企业的财务状况可以从偿付能力、发展稳定性和近期增长等方面反映出来，其中偿付能力是反映企业财务状况的主要指标。对企业的偿付能力进行客观分析，可以对企业的经济状况及其变动的原因进行评估，并对管理人员有所帮助，债权人和企业其他利害关系方了解企业的经营情况，从而作出正确的决策。

2、揭露企业所承担的财务风险程度

企业承担的财务风险与举债有关。在通过债务筹集资金时，可能会出现债务到期无法偿还的情况。这是金融风险的本质。此外，企业的负债越高，就越有可能无法按时还款，承担的财务风险也越大。如果企业有偿付能力，其财务风险相对较小。因此，企业债务管理的基本原则是适度负债，收益等于风险，债务规模控制在一定范围内。企业有足够的现金和资产随时变现，才能及时还清债务。

3、预测企业筹资远景

企业清偿能力强的，债权人愿意将资金交给企业。除非公司愿意提高融资成本，否则公司的融资前景并不乐观。进而，才有可能筹集到所需资金，但这使公司需承担更高的财务风险。因此，准确预测企业和债权人的融资前景，对企业的信贷决策具有重要意义。

4、为企业举行各类理财活动提供参考

企业的财务管理活动主要集中在融资和资金使用。如果一家企业偿付能力弱，就必须尽早筹集资金，以便在债务到期时得到偿还。足够现金或任何时候都能变现的其他资产的企业，可以利用现有资金进行其他投资活动，以提高资产使用的效率。所以，对企业来说，要想维持正常的生产经营活动，必须持有足够的现金或者随时变现的流动资产，以支付各种到期的费用账单和其他债务。

　　三、邦泽电子公司偿债能力的现状分析

　　（一）邦泽电子公司简介

邦泽电子公司位于东莞市，自2005年成立以来，一直从事碎纸机、胶机和切纸机等产品的研发、生产和销售，拥有175项专利，已发展成为具有产品研发和生产优势的高新技术企业。在积极引进先进科技的同时，加大对自主创新的投入，力争突破制约产业发展的技术，实现新的技术突破。在吸收先进技术基础上，该公司以“国际标准、精工制造”的专业态度，建立以技术创新为导向的竞争体系。企业坚持“诚信合作、共赢”的原则，秉承“为客户做得更好”的精神，与供应商和客户保持良好的合作关系。此外，产品主要应用于XX机构、写字楼等领域。目前，邦泽电子公司每年都有大量订单，该公司的产品销往欧洲、东南亚等不同地方，并在家乐福、吉之岛等知名连锁店销售。

　　（二）短期偿债能力分析

短期偿付能力是指企业利用流动资产支付一年内到期的流动负债的能力。这部分债务对公司的财务风险有较大的影响。如果不能及时偿还，企业可能面临商业危机。因此，在公司的短期偿付能力分析中，常用的指标是流动比率、速度比率、现金比率和营业现金流量比率等。本文将从上述四项财务指标出发，分析2015年至2017年的短期偿付能力。

1、流动比率

指数越高，公司的偿付能力越强，面临的短期流动性风险越小。通常，流量比应该在2:1左右。

邦泽电子公司偿债能力分析

从表1的数据可看出，流动资产和流动负债在过去三年都有所增加，但目前流动性比率处于下降的情形。主要是2016年至2017年，流动资产的增长速度明显高于流动负债的增长速度。该指标越低，公司的短期偿债能力越弱。总体而言，虽然该公司的流动比率仍在安全范围内，保持在1的水平。但邦泽电子公司并没有达到2的最佳比率，与2的标准值出入较大。同时2017年流动比率已在安全区域边缘了，应该引起公司对这方面的重视。

2、速动比率

一般认为将指数保持在1左右比较合适。比例越高，公司的偿付能力就越强。如果资源过高，说明企业资源利用能力不足，可能影响企业的盈利能力。

邦泽电子公司偿债能力分析

在数据中发现，2016年和2017年的速动比率相对于2015年有较大的下跌，且2016年和2017年的速动比率都低于1，企业的短期偿付能力正在减弱。实现应收账款的能力是影响酸检验比率可信度的一个重要因素，主要是因为公司账簿中的应收账款并非都能转换成现金或其他资产。此外，近三年存货数值在不断上升，当企业储存存货较多时，当前的比率可能会变高，存货周转率或许下降。它会影响流动资产的使用效率，进而降低短期偿付能力。

3、现金比率

指数越高，企业可以立即用更多的现金资产来偿还债务。由于现金资产的盈利能力较低，公司不需要保留太多。如果这一比率很高，则意味着企业通过债务筹集的周转资金没有得到充分利用，闲置资源的形成和资金利用率低将对企业的盈利能力产生负面影响。因此，不鼓励公司保留过多的现金资产。一般来说，这一比例应保持在20%左右。

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2015年-2017年的现金比率变化起伏较大。2015年的现金比率高达57%，远超标准的20%。可见，2015年企业现金盈余较多，现金余额尚未投入生产经营。此外，高现金比率意味着公司有太多的资源以低利润占用现金资产，从而影响公司的盈利能力，导致盈利能力下降。。同时，这些资产的数量将增加企业的机会成本。而2016年和2017年下降幅度较大，主要是货币资金的进一步减少，表现为偿债能力应要有所提高，企业需在这方面加以关注。

4、现金流量比率

比率越高，公司的财务灵活性越好。当该比率大于或等于1时，债权人的全部流动负债才有现金保障。

邦泽电子公司偿债能力分析

邦泽电子公司的现金流量比率并不可观，且数值均徘徊在1的标准左右，表现公司的短期偿债能力较弱，说明企业的短期资产的流动性、变现力和应收账款管理等方面存在问题。同时，企业经营活动的现金流不能满足需要，营业收入小于流动负债，应采取筹资措施。

　　（三）长期偿债能力分析

长期偿付能力是指企业偿还非流动负债的能力。对于长期的债权人和投资者，他们不仅关心公司的短期偿付能力，也关注长期的偿付能力。因此，有必要对企业的长期偿付能力进行分析，以便更详细地了解企业的总体偿付能力。反映企业长期偿付能力的主要指标是资产负债比率、产权比率和权益乘数。

1、资产负债率

它衡量了公司在清算中对债权人利益的保护程度。比率越低，公司偿还债务的能力越高，偿还债务的能力越强。反之，指数越高，企业偿付能力越差无人愿意提供贷款。通常，资产负债比不超过50%较为合适。

邦泽电子公司偿债能力分析

从表6和表7可以看到，邦泽电子公司近三年的资产负债率呈上升趋势，除了2015年是在安全标准50%以内。这表明，2016年和2017年的长期偿债能力正在减弱，存在偿付能力风险，企业需要减少债务总额，以增强债权人的信心。另外，企业的债务结构是以流动负债为主，且2016年达到90.5%。如果公司面临资本市场的变化，将影响公司的资本周转率并增加公司的经营风险。高资产负债率会增加企业的债务负担。相反，企业通过扩大负债规模获得收入，可以获得更多的财务杠杆。但是，公司需根据自身的实际情况确定适当标准。

2、产权比率

一般而言，负债股权比率以1.2为合适。该指标越小，所有者权益相对于债权的保护程度越高，企业的财务风险越小；反之，比例越高，企业的长期偿债能力越弱，债权权益担保程度越低。

邦泽电子公司偿债能力分析

数据显示，产权比率逐年上升，这表明企业偿还长期债务能力在逐渐减弱。2015年负债股权比率相对较低，属于低风险、低回报的财务结构。在2017年该指标较标准值1.2略微偏高，说明2017年举债比往年多，这可能会引起财务结构出现波动。相反的是，债务管理有利于提高资本收益率和获得额外利润。此时，产权比率可以适当地高。但若继续以此趋势上升，就会引起债权人对这方面的关注。

3、权益乘数

这一指标越大，股东投资于资产的资本份额越小，财务风险也就越大。

邦泽电子公司偿债能力分析

近三年，公司的权益乘数是缓慢上升。尽管该指标没有具体的标准值，但资产总额必大于所有者权益，否则会损害投资者和债权人的利益。随着资产负债比率的增加，权益乘数会随之越高，表明公司负债较多，这可能会导致企业出现更高的财务杠杆和更大的财务风险。

　　四、邦泽电子公司偿债能力存在的问题

　　（一）资产质量较差

从表1和表2可以看出，邦泽电子公司的速动比率和流动比率有很大差异，同时，流动性比率小于2并逐年下降。一方面，应收账款和应收票据金额较大于往年。由于公司应收账款的规模，受公司的销售政策和信用条件的影响。信贷条件越宽松，销售额就越高，应收账款规模会随之扩大，进而坏账损失的概率越高[3]。上面也说到，账面上的应收帐款不一定能完全实现。另一方面是存货过多的原因。积压的库存将减少公司的利润，增加许多不必要的成本[8]。当库存占流动资产比重较大时，公司可能会通过改变存货的计价方法来影响企业的实际库存数量，这使得当前的流动比率计算较为主观。重要的是，存货流动性的快慢影响着公司的流动比率。

　　（二）负债结构不合理

2015-2017年资产负债率的持续上升以及流动负债占比大，表明企业负债较多。过度负债会使公司的资产负债率过高，而股权资本吸收亏损的能力就较弱。如果损失严重，不能被所有者权益吸收的损失将转嫁给债权人[4]。所有者权益的增长跟不上债务的增长速度。若以此趋势继续下去，最后，很容易出现资不抵债和严重的财务风险。另外，流动比率在下降，而资产负债比率在逐年上升，也说明举债在增加，负债结构存在一定的问题。一些流动负债需要以现金支付，例如应付预算、应付财务账户等，而另一些流动负债则需要使用商品和各种服务性活动来偿还债务[10]。当负债的偿还日期都聚集在同一时间，则会担上资金和偿还压力。因此，企业在经营和发展的同时需要通过其他渠道筹集资金，同时也要认真分析自己的财务状况。

　　（三）盈利能力不足

2015年-2017年的现金类资产在不断减少，其现金比率也在下降，表明企业资金使用效率正在提高，减少了机会成本。然而，公司的短期偿付能力是逐渐减弱的，同时也反映了盈利能力的问题。至于现金比率，它并不是尽可能高。资产的流动性与盈利能力成反比，随着流动性越差，盈利能力越强。在企业的资产中，现金流动性最强，利润最低。[15]。在2015年现金比率竟高达57%，2017年却是12%，严重偏离正常值。保持现金比率过高将使资产在利润最低的现金上持有过多，尽管它增强了公司的偿付能力，但却降低了企业的盈利能力。相反，低现金比率将影响偿债能力。因此，对于企业来说，现金比率一般不应保持过高或过低。它应该有一定的偿付能力和盈利能力，或许不会出现债务危机。倘若前者未能实现其余流动资产，就会显现偿债问题。后者由于过多的现金和资金使用效率较低，从而降低了盈利能力。

　　（四）企业偿债能力分析机制不完善

通过上述的分析，可以发现该公司对偿债能分析这方面没有得到重视，因而出现以上问题，所以对偿债能力分析机制这方面不应轻忽。在发展过程中，企业应正确计算企业的偿付能力，使企业规避风险，为企业发展提供帮助，提高企业竞争力[14]。这并不仅仅局限于向投资者和债权人展示财务状况，而是现阶段的问题是业务经理不注意对公司偿付能力的分析。公司管理层忽视了分析偿债能力，并认为指标只是形式而已，并不会影响公司的发展。此外，缺乏相关评估部门和其他因素影响着企业的偿付能力分析，导致公司未能成功进行科学的偿付能力评估，这给公司的日常工作带来将达的障碍。可见，完善企业偿债能力分析机制，才能更好地提升偿付能力以及带来其他良好影响。

　　五、改善邦泽电子公司偿债能力的对策

　　（一）提高资产质量

1、加强对应收账款的回收

加强应收账款管理，合理划分应收账款负担，明确权责关系，密切关注相关客户的信用状况，根据客户需要制定科学合理的收款政策，对应收账款的收款情况进行监督。另外，时刻注意长期应收账款，按时查对往来账款，对蓄意拖欠账款的债务人，必要时可以采取法律手段追回账款[9]。同时，可在协议中确切注明付款的时间和限期，降低坏账损失的可能性，并且在运营中最大限度地减少了赊销的发生。

2、适当存货

随着企业库存占流动资产的比例增加，短期偿债能力的减弱。因此，需要调整库存结构，加强库存管理，以满足交易需求。同时，尽量减少库存，加快库存周转。公司存货较多，是保有两面性。其长处是库存的增加可以为企业未来的发展提供保障，但也会增加企业面临的财务风险，原因是市场拥有不可预测的因素。所以，企业应提高库存管理水准，留意市场政策变化，使资源得到充分运用。依据企业的实际情况，采纳相应的措施，增加产品销售数量，提高产品销售能力，减少库存，增强存货变现能力。在保证正常销售的情况下，时刻盘点防止库存积压太多或者针对市场情况来适时调整库存商品的种类，从而促进企业提高偿债能力。

　　（二）优化负债结构

1、合理的举债规模

该公司的资产负债比率在过去三年里有所上升，偏离正常经营，负债的增长速度超于资产。企业需要适度的债务，如果债务过高，企业将很难偿还债务。合理的举债规模可以为公司带来杠杆效益，并降低企业面临的财务风险。企业有必要认真判断其负债规模，由于债务管理的作用有两面性，企业必须根据自身情况把握负债规模，正确控制负债的计量，充分考虑企业的偿付能力。如果还款期相对集中，需要在短时间内偿还的巨额资金将增加企业的经营成本，企业资金的正常使用和周转将不可避免地受到影响。

2、改善企业资金状况

企业在借款时，应明确长期债务与短期债务之间的关系。需细心的是，从借款成本、还款期限、还款金额、风险大小等因素来看，对企业发展的影响是不同的。因此，公司应将偿还债务能力结合起来，以确定短期和长期债务的合理比例，实现各类债务到期日的统一分配，并尽可能与现金流入周期保持一致，这样，金融杠杆的最大收益就不会陷入无力偿还债务的两难境地同时，选择正确的筹资方式，努力实现多层次、多渠道、多元化、有效的风险控制[2]。

3、对举债方式进行合理的选择

在企业经营过程中，有以下几种举债方式。第一,通过银行贷款。虽然这种方法是借款的最常用的方法之一，它很容易在影响因素方面受到银行的资本状况的因素，也有银行贷款严格的配额管制。其次，从资本市场借款。一般情况下，该渠道适合短期和迫切的资金需求，并用于企业一次性大的资金需求。第三，发行公司债券。有两种方式，一种是发行债券，为公司内部员工，但也有资金有限的缺点。另一种是，企业可以发行债券向社会募集资金。虽然他们会筹集到大量资金，但资金成本高，并且有一定的安全风险和隐患。如果能够科学、合理地运用债务资金,企业在借贷过程中运作良好,不仅可以提高企业的偿债能力,并且能够增加企业的经济效益。第四,创造良好的商业信用。该方法成本低,在借款和还款方式上灵活较高。但前提是企业需具备良好的信用[6]。企业应将借款金额、负债时间、结构特征、可接受利率等因素结合起来，分析各种债务法的利益。从实际需要出发，严格和谨慎的选择是适当的筹款方法，尽量减少还款的风险。

　　（三）提高盈利能力

一家拥有正确决策和有效管理的公司通常具备较强的偿付能力和较高的盈利能力。当一个企业有足够的偿付能力和足够的现金支付各种费用时,它可以防止诸如裁员和等待材料等问题,这将有助于提高其盈利能力。盈利能力与偿付能力之间存在正相关关系，两者相辅相成。该公司盈利能力强，偿付能力强。它可以赢得更多投资者的喜爱，更容易借款。首先,为了科学地投资和储备资产,我们应注重对项目前景的预测,避免过度投资,分析投资前的风险和投资后的回报,与公司实际需要紧密联系。尽量选取回报高、投资少、效果快的项目,以保障资金的运转。其次,企业要正确选择经营模式。在对以往销售收入和销售模式的研究和分析的基础上，制定长期的销售策略，寻求市场定位，积极开发新产品和市场，努力提高企业的盈利能力。此外，在经营过程中提高资产管理效率，严格控制不良资产的发生，为提高企业的偿付能力奠定坚实的基础。面对激烈的竞争，优质产品开发的主要方向是扩大市场，增加营业额，以达到提高偿付能力的目标。在产品结构，质量和管理方面进行总体规划，以实现最佳管理和更好的盈利能力。

　　（四）完善和优化企业的偿债能力分析体系

在企业经营管理中,偿债能力分析起着重要的作用,有助于提高公司的经管水平,确保企业偿付能力分析具有真实可靠的作用。因此，企业应该改进和优化企业的偿付能力分析机制。这不仅可以使企业规避风险，还可以提高企业的核心竞争力。企业营造优良的财务氛围，具备较强的偿债能力，进而助长盈利能力的提升，对于投资者的投资决策具有指导意义。企业管理者应具有长远眼光，认识并重视偿付能力分析系统对企业发展的重要作用，并为企业的建立提供相应的支持。可为企业管理者做出经营决定提供参考依据。此外，企业应定期对企业的偿付能力进行分析，如每年或每季度在规定时间内进行偿付能力分析[12]。在确定偿付能力分析方法时,有必要制定合理的偿付能力分析体系,以保证企业偿付能力分析的准确性和可信性。

　　六、结论

为了在市场上能监看且持续发展，企业的竞争力的强弱，除了通过经营条件和经营收入进行摸底之外，企业的偿付能力也是反映企业综合实力的关键。企业要实现稳定的经营和发展，就必须正确、清楚地认识其偿债能力。原因是它在企业经营中发挥指导作用和支撑作用。以邦泽电子公司为例，在企业偿付能力分析中，从短期偿付能力指数和长期偿付能力指数入手，分析存在的问题，并提出了解决问题的方法。通过对企业偿付能力的分析，可以说明企业的财务状况和变化，正确评价企业的偿付能力，具有积极意义。同时，这可以让企业遵照本身的情况和所在行业具体情况，联系内外部因素，提高盈利作为清偿债务的经济支撑，选择更好的方法，为偿债提供良好的环境，来管理财务问题和为企业创造更多的利润。偿付能力的好坏将影响整个企业的运作。由此可见，企业偿债能力的强弱，是公司能否生存与发展的重要因素。

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[18]秦国玲,应收账款及其短期偿债能力指标的影响[D],郑州工业高等专科学校学报，2016（05）

　　致谢

行文至此，论文已接近尾声，意味着大学历程即将结束。在撰写论文时，本人尽力地投入到这项工作中去，不断搜集相关资料，修改和整理论文。由于自身学术理论水平地欠缺，在论文写作的过程中碰到了许多难题。从中发现我所了解到的只是表面知识，因此需要更深地对偿债能力进行理解和认识。

在毕业论文内完成之际，我衷心感谢我的导师宋慧敏老师，给予我完成论文莫大的帮助。从最开始的论文选题、写作到最后的定稿，每个环节倾注了老师的心血，老师耐心地引导并对论文提出了许多宝贵的意见，进而本文才得以成型。同时，要感谢在这期间提供帮助的朋友和同学，以及在背后默默支持的家人。此外，本文参考了大量杂志期刊和专业丛书，向所有作者和刊物致以诚挚的谢意。最后，我衷心地对给予我帮助的老师和所有朋友以及家人致以崇高的敬意和深深的感谢！