企业偿债能力分析——以瑞康医药张家口有限公司为例

摘要

一个企业对财务数据的剖析与分析总会涉及到企业对于偿还债务的解析，使企业在一段时间内偿债能力得到更好的反映。精准分析出企业偿债能力，有助于相关利益者和投资人了解企业自身的盈利能力和自身现有资金的灵活性及流动性，以便于做出较为准确的财务决定，对企业健康持续经营具有重要的意义。日趋复杂的经济环境，让企业的偿债能力在财务分析中占据了重要地位，成为不可缺少的一部分。

通过以瑞康医药张家口有限公司为例，查询了近几年的相关财务数据，了解了财务指标情况与趋势，从短期和长期指标两个方面分析了瑞康医药张家口有限公司的偿债能力中涉及到流动比率、速动比率以及资产负债率、产权比率等指标，指出其中存在的问题，达到提高企业偿债能力的目标。

关键词：偿债能力 瑞康医药张家口有限公司 短期偿债能力指标 长期偿债能力指标

前言

在现今，市场经济的不断发展导致经济环境的日趋复杂，一些企业已经将基本的发展谋划转为了负债经营，经营意识和经营观念的转变和更新使得负债经营的经营方式越来越常见，有着增加企业利益的优点，但也面临着财务风险，企业的风险管理成为企业治理的关键环节，企业的偿债能力的分析也就越显得尤为关键，是企业健康发展的命脉和前提[1]。企业的偿还债务指的是企业位于一段时间内足额偿还到期的债务能力，西方用Credit来表示，来反映企业经济的实际情况，企业通过获得的资金，来满足企业来支付偿还贷款及职工薪酬等。分析企业偿还债务是指企业通过对相关的财务的整理，使用特定方法对企业偿债能力进行分析，使投资人经营管理层全面了解企业的财务状况，以便于企业提高偿还债务的能力，使企业稳定的发展。因为负债按时间的长短分为短期与长期，所以对企业偿还债务来说也就有短期和长期的区别，短期偿债能力是看企业的资金流动和清算能力，而长期偿债能力从长远来看是企业的获利能力[2]。

此论文是以瑞康医药张家口有限公司为例，运用短期和长期偿债能力指标来分析该企业近年来的偿债能力，根据2015-2017的财务数据来反映该公司的偿还债务的情况，总结存在的问题，并对瑞康医药张家口有限公司提供更为合理有效的对策及建议。

第1章绪论

研究背景

在社会主义越来越复杂和社会经济市场也逐步健全的情况下，很多企业采用负债经营来发挥财务杠杆的作用，企业的偿债能力分析在盈利方面和财务中的作用也就尤为重要，不仅仅是企业内部还有外部都是非常有利的[3]。针对某些深究于偿债能力的学者多年的经验，得到偿债能力分析对于企业在管理和风险方面的影响很大

对企业偿债能力的分析让企业明确了解自身的财务状况，并且对企业过去、现在、未来的运营情况非常有意义。一方面，审视过去的经营状况，给投资者的投资提供了方向，找准了自己的定位，为企业的发展提供了关键的依据条件，促使企业取得质的飞跃。二者，分析企业偿债能力时，还要对企业的财务数据进行准确的研究，清楚财务数据之间存在的勾稽关系，方可有效的提高企业的盈利能力。再者，管理层不仅要注重现在的发展，同时应该关注未来健康稳定发展的潜在可能性，只有运用正确的方法分析企业的偿债能力，才能给管理层提供较为准确的财务依据，做出正确的判断，为企业未来稳定的发展提供保障[4]。

第1.2节 研究综述

1.2.1国外研究的现状

George (2013年）提出，对于短期偿债能力的流动性的揭示绝大部分的人是靠流动比率和速动比率等来，从中取得恰当接近安全的值，就其计算的简单性来讲，赢得大多数企业的广泛应用。因为流动比率和速动比率是反映财务状况的静态指标，仅仅就这一个面是不够的，且动态指标没有与其良好的结合得出问题所在，才会导致分析会有一定的局限性。

CUISu，WANGYAN-qin (2017年)在《Analysis of Long-term Solvency of Tianjin TEDA Go.Ltd》中，指出企业偿债能力分析的关键性，是衡量一个企业未来健康稳定发展的重要因素。在现今，市场经济的不断发展导致经济环境的日趋复杂，一些企业已经将基本的发展谋划转为了负债经营，让企业的偿债能力在财务分析中占据了重要地位，成为不可缺少的一部分。

WANG Wei,Cao Cai-qin (2015年)在《Analysis of Enterprise Debt paying ability》中指出，过去对企业偿债能力的简单分析仅仅是只关注于一些固定的指标，却忽略市场情形的不断变化而变化指标比率的分析，缺失了数据的可靠性和真实性。所以要不断的改善固有的分析方法，找准问题的所在，对症下药。

Blecke, Curtis J（1980年）在《Financial analysis for decision making》在文中指出：他说报表的制作对于企业会计方面是很重要的一部分，因为报表的格式能清晰的说明会计的问题所在，不是那么繁琐，但却没有提供分析报表的相关方法，同时还映射了想要取得金融机构及其其他的贷款，要分析企业偿还债务的能力，辨认这个企业的信誉来决定是否给予借贷。越来越多的利益者也接受了流动比率与速动比率之间的比例值。

Gibson, Charles H（1983年）在《Financial statement analysis: using Financial accounting information》是通过自己对比率的理解，做出了以下不同的观点：第一点，变动应该是通过反映的几个数据值来进行比较，看数据之间的变化趋势，不应是仅仅两个数据之间可以准确反映的。其次，每个指标的不等变化可能较为复杂，不能全面反映与报表间的联系；再者，反映的数据比率不是最终的真实结果。

1.2.2国内研究的现状

李佳仪（2016年）在《偿债能力分析-以某公司为例》中指出，想要一个企业稳定健康的发展，需要进行融资，而且经营意识和经营观念的转变和更新使得负债经营的经营方式越来越常见，在企业获利的同时还应该注意所存在的风险，企业偿债能力的分析及财务管理便至关重要了，随着我国的经济的不断转变，需要企业自身不断专研提高，接受面临的困难，才能达到的企业的预期的目标。而且企业要不断改善企业的经营模式和结构，才能了解企业是否可以长久经营下去，所以进行企业偿债能力分析是管理者经营的一个必不可少的环节。对于发现的财务问题，也要及时的解决，做出调整。

马春丽（2016年）在《浅析短期偿债能力对企业经营管理的影响》中表明，很多企业在治理经营中采用负债经营的方式。这种策略变成企业管理者经营一个不可缺少的关键手段，负债经营带来效益的同时也产生了财务风险，导致一些逾期的应收账款无法收回，甚为面临破产的风险。投资者在投资时，应该准确地、全面地分析企业的偿债能力，才能做出正确的投资决策，把握好投资的方向，判断是否可以盈利能力，还有投资的价值。

迟利（2017年）在《企业偿债能力分析存在的局限性》中指出，企业的偿债反映企业财务的流动性和灵活性，是企业进行财务分析重要的一部分，同时企业偿债能力分析为投资者、筹资者以及管理层在做出决策之前都提供了依据，一是来反映自有资金的流动性。另一方面是长期偿债能力指标。在对企业偿债能力分析时，应该将静态指标与动态指标相结合，不能单单的从一方面进行分析阐述，要确保数据的准确性，同时也要不断完善指标的分析方法，使其更全面。

迟翔（2018年）在《企业偿债能力分析研究》中研究得出，主要是阐述了企业偿债能力在面临企业发生财务危机时的重要性。企业在发展中经济情况可能处于不断变化的过程中，有些问题可能困扰企业发展的步伐，比如资金的周转等不灵活，在处理此类问题的时候会造成资金流动幅度比较大，借贷方在资金运用完后不能按照跪着进行债务的偿还时，会影响企业财务发生紊乱，不能稳定运营，企业的发展会受到或多或少的影响，所以讲述了企业偿债能力分析的关键性。

陆青秀（2016年）在《企业偿债能力分析的完善》中指出，分析一个企业是否有未来的可能性和发展潜力，企业债务方面的准确分析是管理层应该进行的必要环节，但随着市场经济的发展和日渐复杂化，分析的片面性也是存在的，都会有一些缺陷。从对指标数据来源的分析，指出企业发展存在的问题，阐述和探究了几个问题:局限分析中可能存在的偿债问题；评价分析过程中的理解误区。

肖舒及（2018年）在《公司短期偿债能力分析——以宜家电器有限公司为例》他是通过收集宜家电器有限公司的几年数据，还有经过自己向公司询问的公司近况和现状，同时比较了同行业的发展情况，为读者提供了关于企业偿债能力分析的参考意见，到底如何分析来提高公司管理层和使用者对于财务数据中那部分偿还债务方面的深刻认识。

谢格和邓淼（2017年）在《企业偿债能力分析——以W上市公司为例》中反映出，本文是举了W上市公司为例子，分析了W上市公司近10年的财务报表，运用了偿债能力分析的指标，得出了公司十年财务数据的变化趋势，对公司过去、现在、以及未来的发展趋势和情况做出了阐述，优化了公司的财务结构，将流动资金合理运用。在经营企业时，要不断更新偿债能力意识，制定较为合理的计划，采取全面的措施，才是企业长久发展的前提。

周璐(2016年)在场竞争《钢铁行业上市公司的偿债能力研究》中指出，通过采用横向和纵向的比较方法，也是从两个方面着手比较了多家同行业的财务发展情况，建立了符合自己企业独立的模型来表明：对于有些企业的固定资产是会或多或少的影响一个企业对偿还债务能力探究和应收款项周转率等财务状况的影响。较短期而言，企业长期偿债能力受到新增固定资产与铁矿石价格波动影响没有那么大，也恰恰说明了钢铁业严重的产能过剩无法通过降低成本得到根本的解决。

陈会（2017年）在《过去企业偿债能力研究的缺陷和扩充》此文对企业偿债能力存在的问题和需要改进的方面提出了浅议。在复杂化的经济市场想要在竞争激烈中还要有特点和突出，在了解本企业是否具备偿还债务的能力还要减小企业面临的种种风险，尤其是在财务上的风险，有效发挥负债在财务杠杆上的积极作用，获得额外的杠杆效益，调整好负债结构，尤为突出了企业偿债能力在财务分析中所占比率之重的根源之处。

董育军，金晶和袁雅琪（2016年）在《湖北上市公司偿债能力分析》中阐述了他从不同行业所列的财务数据中纵向比较和从2012——2015年这几年所反映的年报横向比较了此公司。再从不同的角度如所处地区和产权归属等视觉角度得出，偿还能力较强的一般是从事娱乐行业和商品的零售业，房屋的建筑行业偿还债务较弱，需要得到提升，不同行业随着自身业务的要求，偿还压力都是不同的，民营企业要比国企的偿更为强。

罗霁虹（2017年）在《关于公司偿债能力分析》中表明，对企业偿债能力分析可以让投资者了解企业过去的财务状况，明确投资的方向，做出正确的投资决策，推动企业的发展。对于筹资着而言，在企业偿债能力的分析时，需要对企业的财务数据进行准确的研究，明白财务数据之间的勾稽关系，方可使企业提高自身的盈利能力。对管理层来说，可以是管理者详细的了解企业的财务现状，从而做出正确的经营决策。

衡智杰（2017年）在《企业偿债能力分析》中看出，在市场环境日趋复杂下，一个企业想要在市场经济下站稳脚跟，必须需要企业的独特性和创造性，产品要有别人没有的特点并且可以吸引消费者的眼球，同时，还要对商品的性能有独到的见解，不断更新，是广大消费者持续使用的前提。然而，在企业持续地发展过程中，雄厚的资金需要也是企业运转和经营的资本，因为对企业偿债能力的分析的准确性会直接影响到企业的发展。

曹明明(2017年)在《企业偿债能力分析研究》中深究得出，不管企业发展是良好还是在破产的边缘，企业的偿债能力各个角度都直接联系企业健康存活，不仅是这个方面，还有可以为企业使用数据来分析发展前景的高层都提供相关可靠的理论数据，在分析有关企业财务数据是有必要的以偿债能力为中心，来合理控制以它为核心的周围因素，做出正确的评判和估值，优化筹资和筹资的一些制度和体系。

苗伟(2017年)在《企业偿债能力分析研究》中指出，企业要实现价值的最大化，偿债能力分析的全面性和准确性是关键所在。报表反映的企业财务发展状况和经营成果的一些优点和弊端可能揪出问题所在是偿债能力的好坏，让企业和决策的人清楚认识到以后应该做出怎样的打算，看清自己所在的位置，汲取别家公司的发展优点，取其精华到自己的企业，但也不应该盲目搬用不符自身情况的方法，尽可能的加大向前迈进的速度，稳中求胜。

杨福毅(2016年)在《企业长期偿债能力分析》中列明，数据分析重中之重的一个部分就是企业偿债能力分析，偿还债的能力越大，企业自身拥有的有资产流动性越好，给企业盈利效果也就越佳，偿还债务能力弱，造成资金周转不灵活，应收款项无法按期收回，通过偿债能力指标分析也可以衡量一个企业的抗财务风险能力，之后采取相应的措施及时做出调整。

第1.3节 研究的目的及意义

1.3.1研究的目的

随着市场经济的不断发展，经济环境的日渐复杂，筹资方式的转变，使得负债经营的方式被越来越多的企业采用，这种负债经营不但解决了企业资金短缺的问题，同时产生了财务杠杆的效应，存在盈利的同时也有着财务风险，如有些逾期的应收账款收不回来，可能计入坏账准备的现象[5]。所以越来越多的企业会对自身的财务信息进行系统的分析，开始着手于企业的偿债能的研究，企业在利用外部资金的一方面，还要对企业的偿债能力进行分析，从而有利于企业的管理层的对经营状况做出正确的判断，也为投资者提供投资方向依据[6]。

1.3.2研究的意义

企业偿债能力是指企业在一定时期内偿还债务的能力，通过分析，可以较为全面的反映出企业的财务风险、财务状况以及内部存在的潜能，同时也给企业的改进提供了参考，企业的偿债能力也与投资者、债权人、供应商、管理层有着紧密的联系，对其意义重大[7]。

（1）对投资者来说，会造成投资的优劣的可能是企业的偿债能力带来的，偿债能力如果不大，可能对于企业的投资就会减小，从而导致企业的盈利也逐渐降低，所以要想得到和实施准确的投资策略就得提高偿还债务的能力。

（2）就企业利益者的方面，反映某个企业是否能在合同约定的期限内偿还所欠贷款，以及逾期货款的超期后的利息的计算，因此在结算环节的借款和贷款要依靠对偿还能力的精准性。

（3）就供应商角度而言，企业的偿债能力的强弱对于自身企业的信誉造成直接的影响，企业在进行合作之前会根据所签订的合同上的付款条件来确定所欠货款是否逾期，所以偿债能力会导致资金周转的状况，至此企业偿债能力的分析有助于供应商了解财务状况，做出有效的决策[8]。

（4）就管理层角度而言，企业的偿债能力分析的准确性会影响企业的日常经营活动、筹资以及投资活动，展示企业所面临的财务风险，可见企业的偿债能力的分析有助于管理层做出正确的经营管理决策[9]。

第1.4节 研究的范围与方法

1.4.1研究的范围

就现在目前的社会发展情况来看，居民的生活水平的不断提高，对自身的健康情况也越来越看重，本论文以瑞康医药张家口有限公司为研究对象，运用了短期和长期偿债分析指标，从瑞康医药张家口有限公司的2015年至2017年偿债能力着手，通过该公司偿债能力的分析发现其中存在的问题，提供一些有利而且合理的建议与解决的方法，以瑞康医药张家口有限公司为研究对象，是因为一些资产的影响，医药行业在经营方面采用负债经营的不断提升，所以为了企业良好稳定的发展，需要对企业的偿债能力进行分析，这是企业发展的前提，也对投资者、筹资者、管理者来说也是一种依据[10]。

偿债能力越小，造成投资者筹资困难，从而导致企业盈利能力的下降。长期偿债能力也是如此[11]。

1.4.2研究的方法

（1）对比法

通过比较近三年的财务相关数据，根据往年众多学者积累得出的短期偿债能力几个小指标和长期偿债能力中的不同指标的方法对比，揭示出瑞康医药张家口有限公司的财务状况。

文献研究法根据对国内和国外的文献研读和剖析文献来了解这几年与所研究公司相关的内容，准确无误的明白企业偿债能力的运用方法和存在的问题，找到解决的对策意见。

实例分析法根据探究列出的瑞康医药张家口有限公司的例子，来说明该公司企业偿债能力的存在问题并提供相关的建议。

访谈法通过对瑞康医药张家口有限公司的员工进行访谈，得到瑞康医药张家口有限公司近几年财务的发展状况，了解到公司经营模式。

第2章企业偿债能力理论简述

第2.1节企业偿债能力分析的概念

企业偿债能力是企业的偿还债务能力，而企业偿债能力分析一般分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析，企业偿债能力也直接关系着其财务风险和经营风险[5]。而对于企业的经营发展来说，管理者需要对企业的偿债能力有一个详细的了解，在不同的发展阶段，根据企业外部市场情况的变化和企业内部自身的实际经营情况变化制定相应的发展战略[12]。

企业的财务分析中可以以偿债能力分析来作为较重的一部分来做处理，由偿债能力反映的问题从长远来看也能预先知道企业的未来发展前景。企业偿债能力所主要分析的指标有现金流量、流动资产、速动比率、资产负债率、产权比率等相关指标数据，可以分析出企业的短期偿债能力和长期偿债能力[13]。经一些动态因素纳入到企业的偿债能力分析中，可以提高企业偿债能力分析的全面性和真实性[14]。

第2.2节短期偿债能力的财务指标

流动负债为企业经营运营带来偿债压力用流动资产来弥补较短时期内偿还债务的能力，也是企业偿还流动负债的能力。它反映企业到达指定日期时偿还债务的实际能力。

2.2.1流动比率

流动比率是企业的流动资产与企业的流动负债的比值。

流动比率 = 流动资产/流动负债

总而言之，企业的偿债能力越强这个比率便会越高，认为 2: 1 的比例比较适合它表明企业财务状况的稳定可靠。倘若该比例过低，则表示企业可能难以按时偿还债务。但是，流动比率也不能过高，过高就会表明企业占用流动资产较多[15]。

2.2.2速动比率

速动比率是一个重要的衡量短期偿债能力的指标。我们现在一般认为1是速动比率的安全边际[16]。

速动比率=速动资产/流动负债

2.2.3现金比率

一个企业最关键的就是企业的现金比率，它反映了企业的直接偿还债务的能力。这个比率应该在百分之二十左右才能表明企业的偿还债务能力比较强[17]。

现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债

第2.3节长期偿债能力的财务指标

长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。一个是债权人观察自己借出款项是否安全，另一个就是企业观察自身负债经营的是否合理[18]。

2.3.1资产负债率

资产负债比率是企业负债总额对资产总额的比率。如果一个企业的此项比率非常的大，不难说明的是利益者的权益会有风险的存在。在经营状况良好的情况下，还可以利用财务杠杆的原理，得到较多的投资利润[19]。

资产负债比率 = 负债平均总额/资产平均总额

2.3.2产权比率

产权比率又称为债务权益比率，是衡量企业长期偿债能力的主要指标之一。这一比率低就能表明债权人的权益受到了保障程度越高。

产权比率=负债总额/所有者权益总额

2.3.3股东权益比率

股东权益比率反映企业资产中所有者投入占多大比重，这个指标越高表明企业债权人的利益被很好的保障了[20]。另一个角度来反映企业长期财务状况和长期偿债能力。

股东权益比率=所有者权益/资产总额

第3章瑞康医药张家口有限公司偿债能力分析

第3.1节瑞康医药张家口有限公司介绍

瑞康医药张家口有限公司位于张家口桥东区建国路，最早成立于2007年，是张家口市区比较受广大消费者信赖的一家有限公司，提供的商品符合现今社会需要的多元化的特点，同时与其合作的多家医药公司也在不断扩大自己的规模和瑞康医药张家口有限公司都有紧密的联系，主要经营一些化学药剂的产品、日用商品、护肤化妆品、半成药，还有一些医药类器械等货物的销售同时还兼具配送和普通运货。随着瑞康医药张家口有限公司的不断成长和发展，使得自身成为医药行业的领头人，销售范围越来越大，瑞康医药张家口有限公司的营业收入也在不断的增长，实现的销售金额也很可观。

第3.2节 瑞康医药张家口有限公司偿债能力现状分析

根据不同需求者的需求，以企业的清算为基础进行分析。瑞康医药张家口有限公司现在主要是以中成药、化学药制剂、医药器械、日用百货、保健品为主要经营，如果企业的偿债能力越强，可能带给企业的商业信用也就变高，从而吸引大量的投资，享受商业折扣，提高企业的盈利能力，以维护好公司健康稳定的运营。

3.2.1短期偿债能力分析

通过查阅瑞康医药张家口有限公司2015-2017年数据得出短期偿债能力结果如下：

表3.1 瑞康医药张家口有限公司短期偿债能力指标（单位：元）

项目	2015年	2016年	2017年
流动资产	745248.38	1285004.70	2107894.18
流动负债	545734.06	815417.30	1561814.92

由表3.1反映的瑞康医药张家口有限公司2015-2017年的数据可知，流动资产呈现逐渐增长的趋势，2017年达到最大值，与2015年作比较增长了1362645.8元，但是在这三年中流动负债的值也呈现逐年增长的趋势，2016年流动负债的值增长了269683.24元，2017年增长了746397.62元，可以知道增长速度小于流动资产的增长速度，可见公司的短期偿债能力的安全性在逐年增长，不断提高。

表3.2 瑞康医药张家口有限公司短期偿债能力指标（单位：元）

年份	流动比率	速动比率	现金比率
2015年	1.37	1.18	21.58%
2016年	1.58	1.37	25.14%
2017年	1.35	1.09	12.92%

通过表3.2的财务数据得到瑞康医药张家口有限公司近三年的短期偿债能力在2015-2017年的流动比率在2016年为最大值，2016年之后出现急速下降趋势，下降到1.35。一般来说，企业的流动比率应该在1-2之间，接近2企业才具有稳定偿还债务的能力，有上述表看出瑞康医药张家口有限公司在2017年的流动比率最低，有波动。

由表可以清楚的看到瑞康医药张家口有限公司的近三年的速冻比率情况，2015-2017年速动比率均在1以上，2016年时达到1.37，在短时间内偿还债务能力较强，但过高会增加资金的机会成本，说明企业短期偿还债务能力的安全性有待提高，在资金运用方面的合理性需要注意。

2015-2017年瑞康医药张家口有限公司现金比率分别为21.58%、25.14%、12.92%，前两年均在20%以上，支付能力强，偿还债务的能力较强，但也说明了资金没有得到有效的利用，在2017年降低到12.92%，低于20%，企业的偿付能力有所降低。

3.2.2 长期偿债能力分析

通过查阅瑞康医药张家口有限公司2015-2017年三年的财务数据得出长期偿债能力计算结果如下：

表3.3 瑞康医药张家口有限公司长期偿债能力分析（单位：元）

年份	资产负债率	产权比率	股东权益比率
2015年	61.58%	160.30%	38.42%
2016年	52.08%	108.68%	47.92%
2017年	64.15%	168.34%	35.85%

　　图3.1 瑞康医药张家口有限公司长期偿债能力分析

由表3.3瑞康医药张家口有限公司往年的财务数据可以得出，该公司近三年的资产负债率分别是61.58%、52.08%与64.15%，均在50%-60%上下浮动，且2016年到2017 年瑞康医药张家口有限公司负债率上升的值比较大，体现了企业在这一年里长期偿债能力有所增强。

同时该公司的产权比率如表3.3长期偿债能力指标的分析反映得出，瑞康医药张家口有限公司近三年的产权比率均大于100%，说明瑞康医药张家口有限公司的负债总额大于所有者权益总额。

从表3.3瑞康医药张家口有限公司的股东权益比率数据反映得出，2016年股东权益比率增长了9.5%，但在2017年股东权益比率却有下降的趋势，下降了近12.07%，显示了负债比率的不断变大，财务风险亦是随之变大了，企业的偿债能力也有了变弱的趋势，瑞康医药张家口有限公司在2015年到2017年股东权益比率均在50%以下，得之瑞康医药张家口有限公司的长期偿债能力还有待提升。

第3.3节 瑞康医药张家口有限公司偿债能力存在问题分析

3.3.1资本结构不合理

由表3.3和图3.1数据可以得出，瑞康医药张家口有限公司在2016年-2017年资产负债率下降12.07%的时候，股东权益比率呈现上升的趋势，负债所占的比率较高。随着资金借入的不断加大，使企业的自有资金所剩过多的同时，负债比例不断提高，所有者投入的资产在该公司资产占的比例就会减小，虽然企业具有偿还债务的能力，但资金在闲置不利于企业的盈利能力，存在财务风险。

同时我国资本市场发展的不完善也是导致公司的资本结构不合理的原因之一，股票市场的不充分竞争和股票价格的上升都会影响其结构的合理性。企业债券市场发展的失衡，使企业自身缺乏发行债券的能力，久而久之不利于企业通过举债经营来建立合理的资本结构。

3.3.2流动负债增长速度快

通过表3.2对瑞康医药张家口有限公司短期偿债能力所反映的数据来看，瑞康医药张家口有限公司在2015年-2017年的流动负债逐年上升，会给公司带来了财务风险，举债获得的资金过高，会增加资金的机会成本，流动负债的不断提高可能会加剧企业偿还债务的能力，为企业的商业信誉带来一些影响，不会利于为企业赢得额外的投资，不利于企业的稳定发展。短期负债属于企业经营风险最大的方式，也是资金成本最低的筹资方式。

瑞康医药张家口有限公司流动负债大幅度的增长的同时提高公司的负债偿还压力，由于该公司在短期负债日有时不能按时偿还本金和利息的不确，使得短期负债率的不稳定性，流动负债波动会在财务人员日常整理公司财务时带来不必要的麻烦，加大他们的工作量，流动负债的频繁的发生，会加大管理和核算的成本。

3.3.3现金比率过高

由表3.2短期偿债能力指标数据反映得出，瑞康医药张家口有限公司在2015-2017年现金比率较高，且2015年和2016年两年在20%以上，可以清楚得知支付债务的能力较强，相比2017年比较偏高，该比率的偏大和偏小都会影响企业的正常的发展，在2015-2016年看出瑞康医药张家口有限公司偿还债务的能力在不断增强，同时也会导致公司会出现资金的闲置，利用不合理，降低公司的盈利能力。

瑞康医药张家口有限公司现金比率过高，会导致过多的保留资金，资金运用不合理，没有建立完善的会计制度，流于形式没有起到应有的作用，忽略了财务核算上必备的一些会计职能。公司规模的不断扩大，会使得部分资金积压闲置，流动资金内部分配不合理，利用资金的效益下降。

3.3.4资产变现能力较差

通过表3.2瑞康医药张家口有限公司短期偿还债务能力中的数据可以了解到，瑞康医药张家口有限公司流动比率和速动比率二者之间存在着比较大的差值，暗示了瑞康医药张家口有限公司的存货存流动性并不是很强，同时短期指标中的流动比率有0.18的差额是在2015年-2016年上升的，在2016-2017年度区间内下降了0.23，速动比率先是上升了0.19，之后下降了0.28。在2016年到2017年间增长，说明瑞康医药张家口有限公司的短期偿债能力较2017到2018年有所提高，但是也存在一定的局限性，因为存在存货积压较多，导致瑞康医药张家口有限公司的利润就会降低，增加费用等问题。

第4章 瑞康医药张家口有限公司偿债能力问题对策

针对上面提到的瑞康医药张家口有限公司财务财务数据的分析，该公司的短期偿债能力比较强，现金比率较高，导致资金的闲置，公司不能稳定正常的运营发展。就长期偿债能力分析来看，公司在规模不断扩大，赢得利益的同时，也将面临着财务风险，不能很好的保障债权人的权益，偿还利息的力度不够，所以对瑞康医药张家口有限公司提出以下建议，可以对该公司的未来发展有很大的帮助。

第4.1节 控制流动负债增长速度

通过表3.2瑞康医药张家口有限公司的短期财务数据计算所得和所存在流动负债增长速度过快的问题，还有附录中的访谈二分析所得瑞康医药张家口有限公司流动负债增长速度较快，虽然小于流动资产的增长速度，短期偿债能力在不断的提高，对企业的商业信用也就会有很大的帮助，但会加大资金的机会成本，瑞康医药张家口有限公司在发展道路中，在财务上的良好的决策会给公司带来正确的判断，从而赢得丰厚的利润。瑞康医药张家口有限公司应该及时关注和监督应收账款是否收回的情况，制定科学的政策，不低估也不高估应收账款。进行适当的投资和购置，防止固定资产闲置过多，占用资金比率过大。

控制流动负债增长速度于一个适当的水平就当前的社会经济市场而言，瑞康医药张家口有限公司需要减小偿还债务的压力，意识到企业偿债能力不是能够简简单单分析，而应该从更广的面上来剖析的，着手企业偿还债务能力通常使用的这两个方面，在做出存在几乎没有问题下，要根据自身的实际情况而定，合理策划，谨慎选择符合企业自身特点和发展的筹资方式，这样才能有效的降低公司的财务风险，要时刻关注公司的负债情况，提高公司的防范风险意识，提高偿债能力。

第4.2节 优化资本结构

通过瑞康医药张家口有限公司反映的表3.2和3.3的数据和资本结构不合理的问题所在，瑞康医药张家口有限公司需要在平时注意对财务信息的处理，是财务数据和投入的资金向结合，在筹集资金的时候意识到资金的闲置和举债过多会给该公司造成资金的浪费，与好的经营方式擦肩而过，公司可以改变一贯的管理模式，降低生产成本，提高资金的利用效率，保证资金的快速运转。瑞康医药张家口有限公司的资产负债率较大，可能财务风险也随之扩大，公司的管理者通过从不同方面汲取一些有利的信息来调整公司的资产结构。资金使用的过程可能会面临很多的问题和风险，应该实施积极的资金管理制度，落实好资金的使用和分配。

减少闲置的资金可以通过多个渠道，选择符合瑞康医药张家口有限公司的筹资方式，要不断完善该公司的经济市场，可以从不同的筹资渠道，不同的筹资方式获得资金，在经济市场立足，不断加强在经济市场的灵活性。同时在进行经营是要关注公司的短期和长期债务的比重，还有就是公司经营的决策者要根据对财务数据的详细分析进行判断，做出适合该公司的经营决策，避免财务风险，提高资金的利用，充分谨慎对待公司的闲置资金，加强企业经营管理，提高资金利用，同时也要注意公司面临的风险，扩大公司的投资范围，获得较好的收益，还不会为公司带来资金的损失。该公司可以加强企业的流动管理和资金投资管理，才能更好的提高资金的有效利用。

第4.3节提高资金利用率

为了解决瑞康医药张家口有限公司现金比率过高，缓解偿债压力大的问题，由表3.2反映的短期偿债能力指标，瑞康医药张家口有限公司应该合理安排偿债能力计划，根据准确的财务数据和相关的合同，清楚的知悉自己公司的债务金额和到期的偿还时间，让瑞康医药张家口有限公司的筹资计划和经营计划能很好的配合，提高资金的利用率。

对瑞康医药张家口有限公司而言，短期偿债能力较强，速动比率较大的状况会出现闲置的资金，就会增加额外的成本，因此瑞康医药张家口有限公司可以将资金的闲置采用固定的期限存入银行来解决，利率实现越高最好，同时还可以将资金来采购本公司急需或将会用到的一些材料，以满足生产的需要，较为好的是还可以控制企业产品生产成本于适当水平，获得最大的利润。瑞康医药张家口有限公司在处理账务时要注意专业性与及时性并存，加强公司对财务人员在科目核算上要不断更新数据，做到心里有数。公司的高收益必然会伴随着高风险，瑞康医药张家口有限公司的经营者和管理者应该全面分析利益和风险之间的关系，做出恰当的决策。

第4.4节提高资产变现能力

由表3.2显示的瑞康医药张家口有限公司存货所占流动资产一定的比率，资产变现能力较差的问题，对瑞康医药张家口有限公司提出以下建议：瑞康医药张家口有限公司可以加强存货管理，使用科学的管理方法，有效的提高公司的变现能力。因为存货占流动资产的比重较大会直接影响瑞康医药张家口有限公司的偿债能力，提高现金的流通，要求企业需要根据广大消费者的需求提高医药的质量。

瑞康医药张家口有限公司应该在发展经营过程中合理的规划一下结构，在产品的销售环节和产出环节融合恰当，对企业所剩下的存货和之前没售出堆积的，也应该做出调整，以免占资产的比重过大。同时瑞康医药张家口有限公司还应该对公司的应该收回的款项进行严格的管理，对不同的客户制定合理的政策，科学的进行投资和购置，购置资产是要根据瑞康医药张家口有限公司的实际经营情况，投资的时候也不应该盲目，防止资产过多导致的问题，为公司提高偿债能力奠定基础。

结论

随着社会市场经济的复杂化，我们可以看出企业偿债能力的分析对于一个企业财务分析的关键性所在，对企业的投资者、筹资者以及管理者都是有影响的，既可以为企业的投资者了解企业的财务状况，提供投资的机会，把握投资的方向，为企业的盈利提供更多的可能性。也让企业的管理层了解企业自身的经营状态是否良好，知道企业即将面临的风险，做出正确的经营决策。企业到一定的日子偿还债款的行为是企业的偿债能力，可以着手于短期指标的分析和长期偿债能力指标的分析，当然还有已经可以说是普遍于企业经营策略的负债经营，可以为企业谋取利益的同时还有风险的存在，由此看出企业偿债能力是企业健康稳定发展的必要前提。

通过对瑞康医药张家口有限公司偿债能力的分析，瑞康医药张家口有限公司的长期偿债能力较弱，资产负债率较高，运营状态较为良好，是企公司的规模有所扩大，有益于瑞康医药张家口有限公司的盈利，但是该公司的财务风险也就会出现，所以针对公司出现的以上问题，分别从公司本身提出了四点建议，提高公司的偿债能力意识，认识到偿债能力对于一个企业的重要性，反映企业财务的灵活性，是企业运营的重要因素之一。再者是公司的管理者要熟知市场经济，通过渠道来获得信息，调整该公司的资产结构，还有就是要结合公司的本身财务情况，合理利用闲置的资金，扩大公司的投资范围，为公司赢得利润，来解决资本结合和资金利用不合理的问题。

企业的偿债能力的分析让企业审视了过去的经营状况，同时明确了现在财务状况，为企业的稳定发展提供了依据，在对财务数据分析时，也会让分析者清楚了对这些财务数据的勾稽关系，引起管理层对于企业偿债能力的关注，从而利于企业提高盈利能力，为企业长久的发展提供了保障。企业偿债能力分析事关企业的正常运营情况，对自己开拓的经济市场和对企业的定位都有着重大的意义所在，要正视客观的看待企业的财务状况，结合企业的发展详细进行分析，不能单一证明，企业的财务报表反映的不只是经营状况的好坏，同时还有经营成果，将这些数据来给使用者提供有利的信息，让管理层对公司的发展状况和临时出现的风险做出应对办法和策略，通过横向和纵向的比较，提出可靠的建议和进一步的计划，为谋求企业的更好发展奠定良好的基础。

虽然企业偿债能力在某些方面还是有缺陷的，例如在指标的计算上可能存在工作量较大的问题，从而导致指标计算的准确性。一般情况下，偿还债务的解决办法可以通过变现得到的现金和企业中现有的资产等途径，在企业的发展中，可能因为一种形式的选择而忽略另一种形式，从而影响到企业偿债能力分析的科学性，所以企业应该在考虑问题时用发展的眼光去对待企业存在的情况。总而言之，对企业偿还债务的能力强弱进行分析是对一个企业财务评价必不缺少的一步关键所在。

附录

访谈一

访谈时间：2018年12月3日

访谈地点：瑞康医药张家口有限公司

访谈对象：王霞

具体问题：

1.刘：该公司的公司理念和经营范围会涉及到哪些呢？

王：我们公司主要经营中成药、化学药制剂、医疗器械、日常百货及保健用品等，同时还会提供一些配送、装运的服务。

2.刘：希望在公司以后的发展中我们会不断扩大市场，了解客户需求所在，提高产品的服务与质量。该公司的理念也就是秉承这一点，客供双赢，共同发展，共同进步。

王：希望像你所说的那样，公司在2007年1月16日成立的，公司计划在扩大生产规模的同时，降低公司面临的财务风险，提高产品质量和服务态度，赢得消费者的信赖，提高该公司在经济市场的地位，吸引更多的投资，稳中求胜。

3.刘：该公司目前最需要一些什么人才来引领企业的进一步发展？

王：目前公司最需要一些对公司产品有创新思维的新生力量，对产品的质量最大程度的满足消费者的需求，开拓崭新的市场和领域。

4.刘：该公司在经营过程中是否会对公司的偿债能力着重注意？

王：会的，企业在发展过程中，必不可少的就是对公司财务进行分析，而对偿债能力的分析是尤为重要的一部分，企业的偿债能力反映的就是一个企业是否能在规定的期限内偿还债务的能力，而且有利于企业的管理者和经营者对于自身的财务状况有一个客观的判断，做出正确的财务决策。

5.刘：瑞康医药张家口有限公司在偿债能力分析时一般会用到哪些指标来进行判断？

王：在分析公司的偿债能力时，我们是根据长期和短期两个指标来看的，短期指标一般可以从流动比率、速动比率等这些指标来核算一下，而长期的指标可以从资产负债率和权益比率来分析。

6.刘：对公司的偿债能力会对公司带来什么好处呢？

王：偿还债务能力的大小对公司过去、现在和将来的运营来说都是有意义的。可以反映公司过去的发展状况，为投资者明确了自己的投资方向；再者，对财务数据分析的时候可以清楚的看出数据之间的问题，找出根源所在；不仅如此，可以让公司的管理层注意到当前的稳定情况和潜在的可能性，为公司赢得利润，提供保障。

7.刘：随着社会的经济市场的发展与复杂化，您怎么看待负债经营？

王：负债经营会给企业有积极的影响也有消极的影响，好的是负债经营可以扩大经营的规模，加大公司之间竞争的压力，现在公司和公司之间的竞争越来越激烈，可能在产品的供给和质量不满足广大消费者就会被市场淘汰，负债经营满足了公司在扩大规模的资金。

8.刘：请问一个公司单单对企业偿债能力分析就可以稳定经营吗？

王：是不够的，同时企业偿债能力自身也有一些弊端，对企业偿债能力分析对于公司的债权人和管理者都会有影响，所以在反映数据方面也是有帮助的。

9.刘：那企业偿债能力分析存在什么问题呢？

王：目前企业短期偿债能力分析通常采用的是流动比率、速动比率以及现金比率等指标进行分析的，这些指标在从不同的方面反映企业短期偿债能力的强弱，但有鉴于负债本身的属性和核算的计量问题，会导致短期偿债能力评价不严谨。长期债务时超过一年以上的负债，与企业是否获利有很大的关系，但指标的分析也存在片面性。

10.刘：在日益竞争激烈的市场中，怎么处理好品质、服务等两个问题？

王：随着市场经济的不断发展，同类企业可能存在着竞争，我们公司在追求高销量的同时，也在对产品的品质有所改进，增强消费者对该公司的信任，提高服务态度，赢得消费者的喜爱，获得更多投资者的投资。

11.刘：那对于公司的员工来说，是否有偿还债务的意识呢？

王：对于公司财务人员来说，偿还债务的能力是有必要的。但我觉得公司的债务偿还意识还是比较薄弱的，有待提高。

12.刘：该公司比较好的的处理问题经验是什么？

王：不断完善企业的经济结构，从问题的根源出发，找出问题所在，尽快改正。

13.刘：公司在经营发展过程中一般会遇到什么问题呢？

王：随着公司的需求，借入的资金可能越来越多，资金运用不合理，出现闲置等，面临的财务风险会越大。

刘：就现在瑞康医药张家口有限公司所销售的产品中，哪些产品不会造成积压呢？王：现在销售量较好的是保健药品。

15.刘：谢谢王总接受我的访问，让我对公司有进一步的了解。

王：没事，希望会对你有帮助。

访谈二

访谈时间：2018年12月4日

访谈地点：瑞康医药张家口有限公司

访谈对象：张琪

具体问题：

1.刘：您好，张总！我想找您了解一下公司的具体情况？

张：好的。

2.刘：就现在来说医药行业的偿债能力怎么样？

张：因为医药行业的发展可能涉及到对于固定资产的使用，固定资产所占比率随之增大，会影响到企业偿债能力的分析。

3.刘：在分析企业偿债能力时可以从两个方面，短期偿债能分析和长期偿债能力分析，您能对长期偿债能力讲解一下吗？

张：分析企业偿债能力指标可以从资产负债率，产权比率以及股东权益比率等三个指标来反映公司的偿债情况.资产负债率是总负债对总资产的比率，产权比率是总负债对总所有者权益比值，股东权益率是所有者权益与总资产的比。

4.刘：营运资金为正数，反映了一个什么情况？

张:营运资金为正数表明企业的流动资产的增长速度大于流动负债的增长速度，公司的偿债能力也就有所提升。

5.刘：那对于瑞康医药张家口有限公司的偿债能力分析中会出现什么样的问题呢？

张：本公司的流动负债增长速度过快、资金利用率不高和资本结构不合理和变现能力较差，这些问题都会影响对企业偿债能力的分析。

6.刘：流动负债的逐年上升会对企业的偿债能力带来什么影响？

张：流动负债的不断增大，增加的幅度如果大于流动资产的增长速度，企业不具备短期偿还债务的能力，造成企业负债的压力，同时也会降低企业的信誉，不能吸引投资者的投资，不利于企业的长远发展。

7.刘：企业如有资金闲置，利用不合理，会有影响吗？

张：短期偿债能力分析指标中的现金比率对企业的偿还债务能力有直接的影响，现金比率越高，支付债务的能力也就越强，但该比率越高反而会导致资金的闲置，从而降低企业的盈利能力。

8.刘：我们是否应该提高企业的偿债能力意识呢？

张：应该。如果对企业偿债能力意识淡薄，就会忽略对企业偿还债务能力的客观评价，不能及时的发现企业所面临的财务风险，不能结合企业的自身情况做出正确的经营决策。

9.刘：那对于公司的借款应该怎么合理安排，才能有利于企业达到进一步的发展呢？

张：公司应该制定合理的偿还债务的计划，根据签订的相关的合同和财务数据，管理者及公司的财务人员要对自己公司的债务金额和偿还债务的期限有足够的了解，将公司额借款计划和经营计划合理配合，认真评估。

10.刘：短期和长期的借款会在哪方面影响企业的偿债能力？

张：我觉得瑞康医药张家口有限公司在处理账务的时候应该注意专业性和及时性，加强公司对财务人员在科目核算上额不断更新，全面分析利益和风险之间的关系。

11.刘：是适度的负债，才能发挥财务杠杆的积极作用吗？

张：是的。只有正确运用负债，才能充分利用财务杠杆获得效益。但进行负债经营的情况下，瑞康医药张家口有限公司会无暇顾及债务资金为公司带来的财务风险，使企业面临不可忽视的风险，发挥财务杠杆的消极作用。

12.刘：对于您刚才说到的资本结构不合理是怎样的呢？

张：调整公司的资产结构，可以降低企业面临的财务风险，要调整需要公司管理者从不同的方面来汲取有利的信息，实施积极的资金管理制度，做好分配，降低筹资力度。

13.刘：通过您对这些问题的解答和阐述，让我认识到对企业偿债能力分析的必要性。

张：对，企业的偿债能力分析有利于企业的管理层和投资者了解自身企业的盈利能力和偿还债务的能力和自己公司资金的灵活性，有着很重要的意义。

14.刘：瑞康医药张家口有限公司的存货所在流动资产的比重是否需要在以后的发展中调整呢？

张：需要调整的，因为存货中的有些产品变现能力差，会影响企业的偿还债务的能力。

15.刘：谢谢您的指导！

张：希望你对公司可以提出好的建议。

访谈三

访谈时间：2018年12月4日

访谈地点：瑞康医药张家口有限公司

访谈对象：李广红

具体问题：

1.刘：您好，我想对瑞康医药张家口有限公司的偿债能力进行一些访问，打扰您几分钟。

李：嗯呢，可以。偿债能力分析对于公司的发展是很有必要的。

2.刘：通过对同行业近几年的财务了解，企业的偿债能力分析会从两个方面进行分析？

李：是的。我们从短期和长期这两个方面同时，也要提高自己的经营观念和意识，不断紧跟市场经济的发展步伐，才能与时俱进。

3.刘：您觉得在公司所生产的产品中哪一种比较受广大消费者的喜爱呢？

李：我觉得保健品会随着生活质量的不断提高，消费者对于身体素质的要求也越来越高，所以保健品的发展前景很可观。

4.刘：那在商品的生产销售过程中应该注意到哪些问题呢？

李：这个问题非常的好，因为要注意生产和销售的比例，不然会导致存货积压，存货的积压反映的是企业的资产的变现能力较差，直接对企业偿还债务的能力造成影响。

5.刘：存货的积压和变现能力较差，一般会采取什么措施来解决呢？

李：存货的储备可以反映了出企业的发展潜力，变现能力较差，周转可能就不会太灵活，所以我觉得瑞康医药张家口有限公司可以增强对存货的管理，优化管理的结构，同时可以在销售上给予一些优惠政策，加快销售的步伐，提高周转速度，减小风险。

6.刘：对于瑞康医药张家口有限公司的闲置的资金，会怎么处理呢？

李：公司应该谨慎对待闲置资金，提高资金的利用率，扩大公司的投资范围，加强经营管理。

7.刘：公司的良好信誉对它的发展是非常重要的一部分吧？

李：嗯嗯，一个企业只有拥有良好的商业形象和信誉，才会在社会经济市场上站稳脚步，引来投资者的投资，它为企业的长远发展奠定了基础。

8.刘：短期偿债能力的这些财务指标对短期偿债能力有着哪些影响？

李：流动比率越高，说明企业的短期偿还债务的能力越强，而速动比率是流动资产减去存货后与流动负债的比率，存货的积压会造成影响，现金比率它反映的是直接偿还的能力。

9.刘：长期偿债能力的这些财务指标对长期偿债能力有着哪些影响？

李：对企业的长期偿债能力分析指标我们一般会从资产负债率、产权比率和股东权益比率等这几来逐个分析，资产负债率过高，债权人的权益就会有风险，产权比率是债权人所受的保障程度，股东权益比率越高，债权人的利益能够得到更好的保障。

10.刘：嗯嗯，非常感谢您让我对企业的偿债能力有更为深刻的了解。

李：对企业的偿债能力分析应该随着经济市场的复杂化，不断了解研究更好的方法。

11.刘：那您对瑞康医药张家口有限公司流动负债有何看法？

李：公司的流动负债大幅度的增长会加大公司偿还债务的压力，也会加大公司的理财困难，所以更需要我们对成本进行经常性的管理。

12.刘：负债经营都有哪些优点和缺点呢？

李：负债经营现在已经成为企业发展的重要策略，有好处，也有坏处，好的是可以提高企业间的竞争力还有获利能力，弥补发展过程中的资金不足，缺点是会加大财务风险。

刘：您认为公司在以后发展的前景会是怎样的？李：我相信瑞康医药张家口有限公司发展会越来越好，更受广大消费者的青睐，且现在公司的产品也符合当今的需求。

企业在创新向前的道路中，更希望招到何种员工？李：希望在产品的研发和更新中有自己独特的看法，有长远的眼光。

15.刘：谢谢您接受我的访谈，希望为该公司提供有利的建议。

李：没事，通过这些可以能加深你的理解就可以了。

表1资产负债表
		2015年12月31日
编制单位：瑞康医药张家口有限公司							单位:元
资产	行次	期末余额	年初余额	负债及所有者权益（或股东权益）	行次	期末余额	年初余额
流动资产:		0.00	0.00	流动负债：		0.00	0.00
货币资金	1	117,757.82	57,851.83	短期借款	36	158,375.00	127,274.67
交易性金融资产	2	0.00	0.00	交易性金融负债	37	0.00	0.00
应收票据	3	50,999.42	33,088.29	应付票据	38	69,788.85	33,930.09
应收账款	4	444,361.30	324,305.87	应付账款	39	272,154.24	207,464.84
预付款项	5	11,769.58	12,348.66	预收款项	40	2,634.56	332.99
应收利息	6	0.00	0.00	应付职工薪酬	41	811.01	617.74
应收股利	7	0.00	0.00	应交税费	42	5,142.61	3,847.09
其他应收款	8	16,976.25	5,042.35	其他应交款	43	0.00	0.00
存 货	9	102,540.64	71,058.35	应付利息	44	379.95	371.55
待摊费用	10	0.00	0.00	应付利润(股利)	45	1.36	0.00
待处理财产损益	11	0.00	0.00	其他应付款	46	36,446.48	11,464.10
一年内到期的非流动资产	12	0.00	0.00	一年内到期的流动负债	47	0.00	0.00
其他流动资产	13	843.37	1,190.41	其他流动负债	48	0.00	0.00
流动资产合计	14	745,248.38	504,885.76	流动负债合计	49	545,734.06	385,303.07
非流动资产：		0.00	0.00	非流动负债：		0.00	0.00
可供出售金融资产	15	0.00	0.00	长期借款	50	0.00	0.00
持有至到其投资	16	0.00	0.00	应付债券	51	0.00	0.00
长期应收款	17	0.00	0.00	长期应付款	52	0.00	0.00
长期股权投资	18	668.10	0.00	专项应付款	53	0.00	0.00
投资性房地产	19	0.00	0.00	预计负债	54	0.00	0.00
固定资产	20	73,056.40	40,389.11	递延所得税负债	55	0.00	0.00
其中：原值	21	97,903.29	65,236.00	其他非流动负债	56	0.00	0.00
累计折旧	22	24,846.89	24,846.89	非流动负债合计	57	0.00	0.00
在建工程	23	5,957.62	4,676.56	负债合计	58	545,734.06	385,303.07
工程物资	24	0.00	0.00	所有者权益：		0.00	0.00
固定资产清理	25	0.00	0.00	实收资本(或股本)	59	55,454.35	21,789.52
生产性生物资产	26	0.00	0.00	资本公积	60	186,422.00	102,199.42
油气资产	27	0.00	0.00	减：库存股	61	0.00	0.00
无形资产	28	8,282.47	7,634.05	盈余公积	62	5,027.25	4,294.18
开发支出	29	0.00	0.00	其中：法定盈余公积	63	0.00	0.00
商誉	30	46,362.88	5,553.50	未分配利润	64	72,536.70	51,505.91
长期待摊费用	31	690.95	713.64	其中：本年利润	65	970,887.13	——
递延所得税资产	32	3,066.30	1,933.01	调整、分配、转增	66	0.00	——
其他非流动资产	33	2,836.26	2,047.55	少数股东权益	65	20,995.01	2,741.07
非流动资产合计	34	140,920.99	62,947.42	所有者权益合计	66	340,435.32	182,530.10
资产合计	35	886,169.38	567,833.18	负债和所有者权益（或股东权益）合计	67	886,169.38	567,833.18

表2利润表
2015年12月31日
编制单位：瑞康医药张家口有限公司			单位:元
项目	行次	本期数	本年累计数
一、营业收入	1	974,995.79	974,995.79
减：营业成本	2	868,034.26	868,034.26
营业税金及附加	3	1,509.78	1,509.78
销售费用	4	40,861.61	40,861.61
管理费用	5	22,527.98	22,527.98
财务费用	6	7,448.64	7,448.64
资产减值损失	7	3,834.53	3,834.53
加：公允价值变动损益（亏损以“-”号填列）	8	0.00	0.00
投资收益（亏损以“-”号填列）	9	115.13	115.13
其中：对联营企业和合营企业的投资收益	10	0.00	0.00
二、营业利润（亏损以“-”号填列）	11	30,894.10	30,894.10
加：营业外收入	12	1,109.14	1,109.14
其中：XX补贴	13	0.00	0.00
减：营业外支出	14	157.62	157.62
其中：非流动资产处置净损失	15	3.23	3.23
以前年度损益调整	16	0.00	0.00
三、利润总额（亏损以“-”号填列）	17	31,845.63	31,845.63
减：所得税费用	18	7,532.25	7,532.25
四、净利润（亏损以“-”号填列）	19	24,313.37	24,313.37
五、每股收益：	20	0.00	0.00
（一）基本每股收益	21	0.44	0.44
（二）稀释每股收益	22	0.44	0.44

表3资产负债表
2016年12月31日
编制单位：瑞康医药张家口有限公司							单位:元
资产	行次	期末余额	年初余额	负债及所有者权益（或股东权益）	行次	期末余额	年初余额
流动资产:		0.00	0.00	流动负债：		0.00	0.00
货币资金	1	204,958.33	117,757.82	短期借款	36	192,253.49	127,274.67
交易性金融资产	2	0.00	0.00	交易性金融负债	37	0.00	0.00
应收票据	3	59,484.43	50,999.42	应付票据	38	65,082.85	33,930.09
应收账款	4	781,861.16	444,361.30	应付账款	39	380,634.17	207,464.84
预付款项	5	36,962.20	11,769.58	预收款项	40	3,131.83	332.99
应收利息	6	0.00	0.00	应付职工薪酬	41	1,375.03	617.74
应收股利	7	0.00	0.00	应交税费	42	18,554.36	3,847.09
其他应收款	8	28,743.48	16,976.25	其他应交款	43	0.00	0.00
存 货	9	170,721.74	102,540.64	应付利息	44	578.90	371.55
待摊费用	10	0.00	0.00	应付利润(股利)	45	310.15	0.00
待处理财产损益	11	0.00	0.00	其他应付款	46	153,496.53	11,464.10
一年内到期的非流动资产	12	0.00	0.00	一年内到期的流动负债	47	0.00	0.00
其他流动资产	13	2,273.36	843.37	其他流动负债	48	0.00	0.00
流动资产合计	14	1,285,004.70	745,248.38	流动负债合计	49	815,417.30	385,303.07
非流动资产：		0.00	0.00	非流动负债：		0.00	0.00
可供出售金融资产	15	321.76	0.00	长期借款	50	0.00	0.00
持有至到其投资	16	0.00	0.00	应付债券	51	0.00	0.00
长期应收款	17	0.00	0.00	长期应付款	52	0.00	0.00
长期股权投资	18	668.10	668.10	专项应付款	53	0.00	0.00
投资性房地产	19	0.00	0.00	预计负债	54	0.00	0.00
固定资产	20	97,791.92	73,056.40	递延所得税负债	55	0.00	0.00
其中：原值	21	122,638.81	97,903.29	其他非流动负债	56	0.00	0.00
累计折旧	22	24,846.89	24,846.89	非流动负债合计	57	0.00	0.00
在建工程	23	11,697.10	5,957.62	负债合计	58	815,417.30	385,303.07
工程物资	24	0.00	0.00	所有者权益：		0.00	0.00
固定资产清理	25	0.00	0.00	实收资本(或股本)	59	65,422.19	21,789.52
生产性生物资产	26	0.00	0.00	资本公积	60	487,884.11	102,199.42
油气资产	27	0.00	0.00	减：库存股	61	0.00	0.00
无形资产	28	7,454.01	8,282.47	盈余公积	62	6,642.11	4,294.18
开发支出	29	0.00	0.00	其中：法定盈余公积	63	0.00	0.00
商誉	30	150,866.45	46,362.88	未分配利润	64	127,613.20	51,505.91
长期待摊费用	31	1,154.92	690.95	其中：本年利润	65	982,942.22	——
递延所得税资产	32	7,196.22	3,066.30	调整、分配、转增	66	0.00	——
其他非流动资产	33	3,527.41	2,836.26	少数股东权益	65	62,703.66	2,741.07
非流动资产合计	34	280,677.88	140,920.99	所有者权益合计	66	750,265.28	182,530.10
资产合计	35	1,565,682.58	886,169.38	负债和所有者权益（或股东权益）合计	67	1,565,682.58	567,833.18

表4利润表
2016年12月31日
编制单位：瑞康医药张家口有限公司			单位: 元
项 目	行次	本期数	本年累计数
一、营业收入	1	1,561,866.62	1,561,866.62
减：营业成本	2	1,317,138.83	1,317,138.83
营业税金及附加	3	5,680.67	5,680.67
销售费用	4	93,197.36	93,197.36
管理费用	5	42,550.91	42,550.91
财务费用	6	8,421.50	8,421.50
资产减值损失	7	8,968.26	8,968.26
加：公允价值变动损益（亏损以“-”号填列）	8	0.00	0.00
投资收益（亏损以“-”号填列）	9	225.40	225.40
其中：对联营企业和合营企业的投资收益	10	0.00	0.00
二、营业利润（亏损以“-”号填列）	11	86,134.49	86,134.49
加：营业外收入	12	2,329.23	2,329.23
其中：XX补贴	13	0.00	0.00
减：营业外支出	14	656.82	656.82
其中：非流动资产处置净损失	15	14.73	14.73
以前年度损益调整	16	0.00	0.00
三、利润总额（亏损以“-”号填列）	17	87,806.89	87,806.89
减：所得税费用	18	20,299.53	20,299.53
四、净利润（亏损以“-”号填列）	19	67,507.36	67,507.36
五、每股收益：	20	0.00	0.00
（一）基本每股收益	21	1.01	1.01
（二）稀释每股收益	22	1.01	1.01

表5资产负债表
2017年12月31日
编制单位：瑞康医药张家口有限公司							单位:元
资产	行次	期末余额	年初余额	负债及所有者权益（或股东权益）	行次	期末余额	年初余额
流动资产:		0.00	0.00	流动负债：		0.00	0.00
货币资金	1	201,857.21	204,958.33	短期借款	36	365,526.34	192,253.49
交易性金融资产	2	0.00	0.00	交易性金融负债	37	0.00	0.00
应收票据	3	74,628.06	59,484.43	应付票据	38	93,103.71	65,082.85
应收账款	4	1,234,118.64	781,861.16	应付账款	39	555,214.24	380,634.17
预付款项	5	107,244.67	36,962.20	预收款项	40	13,312.99	3,131.83
应收利息	6	0.00	0.00	应付职工薪酬	41	3,900.69	1,375.03
应收股利	7	0.00	0.00	应交税费	42	26,637.40	18,554.36
其他应收款	8	79,103.55	28,743.48	其他应交款	43	0.00	0.00
存 货	9	397,960.14	170,721.74	应付利息	44	2,155.74	578.90
待摊费用	10	0.00	0.00	应付利润(股利)	45	17,572.58	310.15
待处理财产损益	11	0.00	0.00	其他应付款	46	483,591.25	153,496.53
一年内到期的非流动资产	12	0.00	0.00	一年内到期的流动负债	47	800.00	0.00
其他流动资产	13	12,981.91	2,273.36	其他流动负债	48	0.00	0.00
流动资产合计	14	2,107,894.18	1,285,004.70	流动负债合计	49	1,561,814.92	815,417.30
非流动资产：		0.00	0.00	非流动负债：		0.00	0.00
可供出售金融资产	15	8,791.76	321.76	长期借款	50	66,720.00	0.00
持有至到其投资	16	0.00	0.00	应付债券	51	100,000.00	0.00
长期应收款	17	0.00	0.00	长期应付款	52	163.82	0.00
长期股权投资	18	668.10	668.10	专项应付款	53	0.00	0.00
投资性房地产	19	0.00	0.00	预计负债	54	0.00	0.00
固定资产	20	139,798.04	97,791.92	递延所得税负债	55	0.00	0.00
其中：原值	21	164,644.93	122,638.81	其他非流动负债	56	0.00	0.00
累计折旧	22	24,846.89	24,846.89	非流动负债合计	57	169,055.58	0.00
在建工程	23	0.00	11,697.10	负债合计	58	1,730,870.50	815,417.30
工程物资	24	0.00	0.00	所有者权益：		0.00	0.00
固定资产清理	25	0.00	0.00	实收资本(或股本)	59	150,471.05	65,422.19
生产性生物资产	26	26.52	0.00	资本公积	60	401,002.73	487,884.11
油气资产	27	0.00	0.00	减：库存股	61	0.00	0.00
无形资产	28	12,180.00	7,454.01	盈余公积	62	9,069.54	6,642.11
开发支出	29	0.00	0.00	其中：法定盈余公积	63	0.00	0.00
商誉	30	375,705.73	150,866.45	未分配利润	64	220,053.53	127,613.20
长期待摊费用	31	3,493.91	1,154.92	其中：本年利润	65	1,280,533.58	——
递延所得税资产	32	4,927.49	7,196.22	调整、分配、转增	66	0.00	——
其他非流动资产	33	4,605.37	3,527.41	少数股东权益	65	0.00	62,703.66
非流动资产合计	34	590,407.38	280,677.88	所有者权益合计	66	967,431.06	750,265.28
资产合计	35	2,698,301.56	1,565,682.58	负债和所有者权益（或股东权益）合计	67	2,698,301.56	1,565,682.58

表6利润表
2017年12月31日
编制单位：瑞康医药张家口有限公司			单位: 元
项 目	行次	本期数	本年累计数
一、营业收入	1	2,329,362.05	2,329,362.05
减：营业成本	2	1,899,799.29	1,899,799.29
营业税金及附加	3	8,817.18	8,817.18
销售费用	4	150,522.92	150,522.92
管理费用	5	85,732.32	85,732.32
财务费用	6	23,483.95	23,483.95
资产减值损失	7	-13,379.94	-13,379.94
加：公允价值变动损益（亏损以“-”号填列）	8	0.00	0.00
投资收益（亏损以“-”号填列）	9	511.62	511.62
其中：对联营企业和合营企业的投资收益	10	0.00	0.00
二、营业利润（亏损以“-”号填列）	11	181,027.25	181,027.25
加：营业外收入	12	607.11	607.11
其中：XX补贴	13	0.00	0.00
减：营业外支出	14	596.89	596.89
其中：非流动资产处置净损失	15	0.00	0.00
以前年度损益调整	16	0.00	0.00
三、利润总额（亏损以“-”号填列）	17	181,037.47	181,037.47
减：所得税费用	18	44,191.90	44,191.90
四、净利润（亏损以“-”号填列）	19	136,845.57	136,845.57
五、每股收益：	20	0.00	0.00
（一）基本每股收益	21	0.67	0.67
（二）稀释每股收益	22	0.67	0.67

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