上海天晴实业公司偿债能力分析与建议研究

摘 要

伴随着经济的繁荣和企业的不断发展壮大，债务经营已经是公司日常经营的经营的重要方法，企业清偿债务的能力受到更多的关注，偿还债务能力的高低己成为评估企业财务状况的重要指标。

偿债能力是上海天晴实业公司发展的首要问题，偿债能力分析是企业财务状况分析中的最基本的指标之一，反映出了企业偿还债务的能力，对企业财务信息使用者具有重要的意义，本文通过为上海天晴实业公司的偿债能力方面提出解决方案，提升上海天晴实业公司整体经营绩效。

本文通过查阅相关文献研究国内外公司偿债能力分析的理论与方法，对上海天晴实业公司的相关数据进行分析，寻找公司偿债能力存在的问题，通过文献资料法、比较研究法、数理统计法、理论与实践相结合法、多学科综合研究法分析上海天晴实业公司在清偿债务方面出现的问题，针对这些问题，找到发生这些问题的原因，为上海天晴实业公司的偿债问题提出建议及解决方案。

　　关键词：短期偿债；长期偿债；解决对策

1绪论

1.1选题背景、研究目的与意义

1.1.1选题背景

现如今，企业的经营状况良好，资金是企业日常经营发展的关键，企业往往会向其他企业或者金融机构筹集资金。所以，现代企业的大部分资金都是通过向外筹集资金获得的，举债的结果则使企业拥有了债务负担。特别是在市场经济条件下，企业的偿债能力受到越来越多的关注。

偿债能力是上海天晴实业公司发展的重要问题，按时偿还负债，已经成为上海天晴实业公司最关注的问题，与是否可以顺利完成企业的经营活动密切相关。上海天晴实业公司清偿债务的能力不是越强越好，偿还债务的能力高或低对企业的盈利能力都会有不同程度影响。

偿还企业负债能力的大小影响着上海天晴实业公司的持续经营能力，是企业所有利益相关者都非常关注的财务指标。上海天晴实业公司在如今的市场条件下进行销售，清偿债务事关企业的发展战略，它和上海天晴实业公司的盈利能力和发展经营紧密相关，所以上海天晴实业公司偿还债务能力的分析是企业财务状况分析中的最基本的指标之一

1.1.2研究目的及意义

随着经济的不断发展，实业公司的同行业间竞争激烈，上海天晴实业公司想要在竞争中得到快速发展，应该准备充足的资金。为了解决自身资金缺乏的问题，负债经营是不可缺少的。负债经营能够为公司带来利润，又能使公司面对较大的风险。所以，上海天晴实业公司在进行举债经营的同时，又要控制公司的负债比率和结构在合理的范围内。

在上海天晴实业公司的财务分析中，分析上海天晴实业公司偿还债务的能力非常重要，可以为公司的相关利益者提供有效真实的企业信息。对上海天晴实业公司的相关利益者来说，可以通过评估企业短期偿债能力水平对企业是否能按时还款进行评估，这可以为债权人的财务安全提供保障。对企业来说，通过分析提出相应的解决对策，降低企业的成本。上海天晴实业公司的生存，至关重要的是企业偿还债务的能力，需要正确分析企业的偿债能力，这有利于决策者更好地经营，同时也可给投资者提供参考，实现双赢。

本文从财务管理的角度对上海天晴实业公司的清偿债务能力进行分析，并且根据各项指标找到上海天晴实业公司在偿还债务能力方面中存在的各种问题，进一步提出相关的解决方案。

1.2国内外研究现状与综述

1.2.1国外研究现状

国外一些相关学者，提出了各种关于偿债能力分析的理论，将偿债能力分析融入到了具体的企业管理当中，更加激励管理者们在不断地学习，不断地创新。主要的研究成果有：

2014年Nagata Yoshtro认为：随着全球经济水平的提高和信贷经济的发展，适度的负债已经成为当今公司筹集资金的重要途径，可以达到充分财务杠杆的目的，通过分析提出相应的解决对策，降低企业的成本。

2016年Randolph将企业在清偿期在一年以内的还债能力称为短期偿债水平，短期偿债水平可以很好的表现出企业偿还短期流动性负债的水平。债权人可以通过评估企业短期偿债能力水平对企业是否能按时还款进行评估，这可以为债权人的财务安全提供保障；投资者根据企业的短期偿债能力决定投资金额的数目，企业的短期偿债能力较低则说明企业运行的风险较大，投资人的投资行为会变得谨慎。

2017年Sheridan Titman在《财务管理原理与应用》一文中认为：流动比率是评价公司短期偿还债务能力最关键的一个财务指标。他认为，对于企业来说，较高的流动比率意味着流动性，说明没有充分利用现金和其他短期资产；对一位债权人来说，流动比率越高越好。

2018年Richard A. Braley在《财务管理基础》一书中指出：经营者必须科学分析和评估企业清偿债务的能力，评价企业清偿债务的能力，仅靠分析企业偿还债务的能力是不全面的，缺乏科学性和合理性，应该与其他指标相结合，这样分析才能说明企业实际的清偿债务能力。

2018年Charles T. Horngren在《财务会计》一书中提出：企业偿还债务能力的高低是说明公司自身财务状况的关键指标，真实客观对偿债能力进行分析和总结，促使企业管理者做出正确的判断和决策，偿债能力分析是企业财务状况分析中的最基本的指标之一。

1.2.2国内研究现状

2015年吴文静在《企业偿债能力分析》一文中指出：企业的发展与企业清偿债务能力的高低密切相关，影响着企业的健康发展。偿债能力是公司发展的重要问题，按时偿还负债，已经成为公司最关注的问题，与是否可以顺利完成企业的经营活动密切相关。偿还企业负债能力的大小影响着企业的持续经营能力，是企业所有利益相关者都非常关注的财务指标。

2017年杨孝安在《财务报表分析》一书中提出：负债是企业发展的重要融资渠道。在金融市场上，企业发生的负债可以分为短期债务和长期债务，短期偿债能力考验着企业资产的流动性，是企业经营获利水平和充分理财能力的集中体现。企业要想健康发展，就必须避免发生债务诉讼及破产风险。长期偿债能力则事关企业的发展战略，它和企业的获利和发展密切相关。

2018年苗雨君、吕欣在《企业偿债能力探析》一文中认为：负债经营理已经使社会主义市场条件下每个企业的重要选择，合理的负债规模能够让企业对资金进行合理使用，提高企业资金的使用效率。企业举债进行经营应该要以一定的清偿债务的能力作为保证，否则，企业可能会因为举债经营，而陷入严重的债务危机当中。

2018年曹旭明指出：企业偿还债务的能力是影响企业日常经营的一个重要指标，能帮助企业的管理者更好地管理企业，并且也能给投资者们提供财务数据的参考。现代企业的发展需要进行合理的融资、对相关财务数据的进行科学分析，在商业发展中起着重要作用。

2019年王哲认为：企业发展需要大量资金周转，所以企业可能会出现长期的负债。一个企业的生存，至关重要的是企业偿还债务的能力。如果企业想更快速的发展，需要正确分析企业的偿债能力，这有利于决策者更好地经营，同时也可给投资者提供参考，实现双赢。

1.2.3国内外研究综述

综上所述，西方经济学家对于企业偿债能力分析的观点基本一致。对于企业偿债能力分析的研究，从地位上来看，偿债能力指标是企业各项指标中的关键指标；从偿债能力分析的过程来看，正确分析企业的偿债能力影响着企业的发展状况，在商业发展中起着重要作用，为公司的发展做出正确的决定。

此外，国内的相关学者在对企业偿债能力分析和研究的过程中，逐渐形成了以下四点主要认识：

（1）科学合理的分析企业偿还债务的能力，这能帮助企业的管理者更好地管理企业，并且也能给投资者们提供财务数据的参考；

（2）企业清偿债务的能力是企业发展的一个关键指标，影响着企业正常的发展和商业活动；

（3）企业有效的偿债能力分析是发现财务风险、分析企业盈利能力的重要手段之一。

（4）偿债能力则事关企业的发展战略，它既和企业的盈利能力和发展经营紧密相关，又离不开对金融环境和经济政策的评估和分析。

以上学者从不同的偿债能力分析的角度，对偿债能力的本质进行了深入研究，但仍有商榷之处。企业偿还债务的能力影响着企业的持续经营，科学合理的分析企业的偿债能力，对公司和投资者一项重要事情，关乎企业的未来发展。

1.3总体思路和研究框架

本文针对上海天晴实业公司偿债能力具体存在的问题进行了细化研究，通过财务状况横向、纵向，短期和长期偿债能力四个方面进行分析，在国内外对偿债能力研究的基础上，采用文献资料法、比较研究法、理论与实践相结合法、数理统计法、多学科综合研究法等多种方法作为本文的研究方法。阐述目前上海天晴实业公司偿债能力中存在不足，分析产生的原因，提出解决意见。

本文分为五个部分，安排及其内容如下：

　　图1-3 研究框架

　　（资料来源：本文研究整理）

1.4研究问题及解决方案

（1）文献资料法，研究了国内外在偿债能力分析方面的相关问题，寻找上海天晴实业公司偿债能力分析有关的，公司的财务数据、企业简介、企业发展状况等有用信息，获得了很多有价值的参考数据。

（2）比较研究法，通过对财务状况的纵向或横向比较，对上海天晴实业公司的资产负债表进行分析，研究了公司每年数据差异及公司发展变化轨迹。

（3）数理统计法，研究了上海天晴实业公司的短期清偿债务的能力、长期清偿债务的能力方面的问题，分析了公司的数据，寻找上海天晴实业公司数据的变化的规律，达到了更好反映企业经营现状的目的。

（4）理论与实践相结合法，对上海天晴实业公司的偿债能力的研究过程中，结合上海天晴实业公司近几年的财务信息，对上海天晴实业公司的偿债能力有了初步的了解，发现了上海天晴实业公司在偿还债务能力方面出现的问题，并提出相应建议和对策，帮助上海天晴实业公司进行优化和调整。

（5）多学科综合研究法，通过运用与财务相关学科的知识，对上海天晴实业公司的财务数据进行多方面分析，使问题、建议和结论更具科学性。

2相关理论综述

2.1短期偿债能力

2.1.1短期偿债能力概念

短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。短期偿债能力受多种因素的影响，因此，在分析短期偿债能力时，一方面应结合指标的变动趋势，动态地加以评价；另一方面，要结合同行业平均水平，进行横向比较分析。

2.1.2短期偿债能力相关指标

（1）营运资金

营运资金是企业流动资产减去流动负债的净额，即企业在日常经营中可以使用、周转的流动资金净额。流动资产和流动负债的变化，都会引起营运资金发生变化。

（2）流动比率

流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。

（3）速动比率

速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率，速动资产是企业的流动资产减去存货和预付账款后的余额，主要包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款等项目，是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。

（4）现金比率

现金比率是在企业因大量赊销而形成大量的应收账款时，考察企业的变现能力时所运用的指标，现金比率越高，说明变现能力越强，此比率也称为变现比率。

（5）应收账款周转率

应收账款周转率是企业在一定时期内赊销净收入与平均应收账款余额之比，它是衡量企业应收账款周转速度及管理效率的指标，说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。

（6）存货周转率

该指标可以为流动资产周转率分析提供一定的理论支持，同时，该指标能够评估企业的销售能力和存货管理水平，可通过下式进行计算：存货周转率=企业的销售成本/平均的存货。

2.2长期偿债能力

2.2.1长期偿债能力概念

长期偿债能力是指企业对长期债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。长期偿债能力分析是企业债权人、投资者、经营者和与企业有关联的各方面等都十分关注的重要问题。

2.2.2长期偿债能力相关指标

（1）资产负债率

资产负债率又称举债经营比率，它是用以衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，通过将企业的负债总额与资产总额相比较得出,反映在企业全部资产中属于负债比率。

（2）产权比率

通过产权比率的高低能够评判企业的财务运营是否稳定，根据该指标能够判断企业的资金结构是否科学，该比率可通过下式进行计算：企业的债务/所有者的权益。

（3）已获利息倍数

已获利息倍数能够表示企业目前的收益状况是否能够承担起偿还公司欠款的利息，可通过下式进行计算；已获利息倍数=企业未缴纳税款时的收益/欠款产生的利息。

通过本章介绍短期偿债能力的概念和短期偿债能力相关指标：营运资金、流动比率、速动比率、现金比率、应收账款周转率、存货周转率；长期偿债能力的概念和长期偿债能力相关指标：资产负债率、产权比率、已获利息倍数，为论文写作提供理论支撑。

3上海天晴实业公司简介及偿债能力现状

3.1上海天晴实业公司简介

上海天晴实业公司成立于2008年10月31日，注册地为上海市宝山区。上海天晴实业公司是一家集生产、销售、服务于一体的日用品零售企业。主营业务为（1）男女服装、日常用品：日常百货，纺织和针织品，及服饰布料，男女鞋帽，家庭厨房设备，学生用具，化妆品和护肤品，首饰，其他日用品。（2）文化体育用品：学生文具用品，体育用品、体育器材，其他文化用品。销售网络已覆盖28个省、市、自治区。

上海天晴实业公司按照“人人有事做、事事有人管”的原则，共设8个一级部门，分别是: 财务部门、仓储部门、采购部门、销售部门、生产部门、质管部门、研发部门、物流部门，这8个一级部门分别有自己所分管的范围。上海天晴实业公司的管理层包括:董事长、总经理、副总经理三个级别；中层管理层包括:财务部门经理、仓储部门经理、采购部门经理、销售部门经理、生产部门经理、质管部门经理、研发部门经理、物流部门经理。具体组织结构图如下：

　　图3-1上海天晴实业公司组织结构图

　　（资料来源：上海天晴实业公司组织结构）

　　3.2上海天晴实业公司财务状况分析

3.2.1财务状况横向分析

表3–1 上海天晴实业公司资产负债表横向分析表 单位：元

续表3-1

（资料来源：根据上海天晴实业公司年报研究整理）

上海天晴实业公司总资产本期增加了169870.40元，增长了12.37%，所有者的权益较上年比增加201870.40元，增长了15.06%，说明上海天晴实业公司本年所有者的权益额有了较小的增长。进一步分析可以发现：

（1）上海天晴实业公司债务本期增加128092.40元，增长了13.90%，所有者权益本期增加了41778.02元，增长了9.25%，使所有者的权益额增长了3.04%。

（2）上海天晴实业公司本期所有者权益额的增长反映在债务的增长上，负债的增长主要体现在流动债务的增长，一是一年内借款的增长，一年内借款本年增加40561.10元，增长了49.13%，上海天晴实业公司会面临较大清偿债务的压力。二是应付利息的增长，应付利息本期增加1399.32元，增长了45.79%，对总额的影响为0.10%。

3.2.2财务状况纵向分析

表3–2 上海天晴实业公司资产负债表纵向分析表 单位：元

续表3-2

（资料来源：根据上海天晴实业公司年报研究整理）

（1）资产结构的分析评价

从数据相对静止的方面进行分析，流动资产所占的比重为56.54%，非流动资产所占的比重为43.46%，其中固定资产占比较大为26.58%。通过数据分析，发现上海天晴实业公司的资产结构存在不合理的地方，资产的流动性较弱，变现能力弱，偿债能力弱。从数据相对变化的方面进行分析，本年上海天晴实业公司的流动资产所占的比重下降3.74%，非流动资产所占的比重上升3.74%，上海天晴实业公司除了货币资金所占的比重下降了4.36%，其他的项目变动不大，说明上海天晴实业公司的资产结构相对稳定。

（2）资本结构的分析评价

从数据相对静止的方面进行分析，上海天晴实业公司股东权益所占的比重为31.98%，负债所占的比重68.02%，资产负债率比较高，上海天晴实业公司的财务风险相对较大。从数据相对变化的方面进行分析，上海天晴实业公司股东权益所占的比重下降了0.91%，负债所占的比重上升了0.91%，其他项目变动不大，表明上海天晴实业公司资本结构相对稳定。

3.3上海天晴实业公司短期偿债能力分析

3.3.1营运资金

营运资金在上海天晴实业公司的经营中可供使用、周转的流动资金的净额，可以用来评估上海天晴实业公司的短期偿债能力，营运资金金额越大，说明上海天晴实业公司对支付业务准备得充足，短期偿还债务的能力越好。其公式为：

表3-3 上海天晴实业公司营运资金表 单位：元

（资料来源：根据上海天晴实业公司年报研究整理）

　　图3-2上海天晴实业公司营运资金图

　　（资料来源：本文研究整理）

　　由图表可以知道，上海天晴实业公司2014年-2018年，这五年的营运资金分别为219451.75元、242968.02元、319656.77元、193563.42元、159874.51元，2014年-2016年呈逐年上升趋势，说明这三年中，公司对于支付债务的能力有所提高，公司变现能力强；2017年-2018年呈下降趋势，说明这两年中，上海天晴实业公司对于支付短期债务的能力下降。

3.3.2流动比率

流动比率可以用来评估上海天晴实业公司偿还短期负债的能力。其公式如下：

表3-4 上海天晴实业公司流动比率表 单位：元

（资料来源：根据上海天晴实业公司年报研究整理）

　　图3-3上海天晴实业公司流动比率增长幅度图

　　（资料来源：本文研究整理）

　　零售行业的流动比率标准值为2，从表中可以看出上海天晴实业公司2014年-2018年五年的流动比率分别为1.22、1.30、1.56、1.52、1.49，这个数值说明了每一元的流动负债，有多少流动资产作为保障。

从图中可以看出，上海天晴实业公司的流动比率相对比较稳定，介于1.20-1.60之间，虽然在2016年和2017年略有增长，但是增长幅度不大，数据表明上海天晴实业公司的短期偿债能力比较差，资产的流动性比较差，但是从整体上来说，2016年-2018年比2014年-2015年流动比率有所上升，说明公司正在努力调整流动比率，使其进入合理的区间。

3.3.3速动比率

速动比率反映出上海天晴实业公司短期偿还债务能力的高低，速动比率能够对流动比率进行补充。其公式如下：

表3-5上海天晴实业公司速动比率表 单位：元

（资料来源：根据上海天晴实业公司年报研究整理）

从表中可以看出公司2014-2018年五年的速动比率分别为1.17、1.20、1.20、1.05、0.95，速动比率在1时比较合适，虽然从2014-2018年的数据中可以看出速动比率不是很稳定，在2014-2016年比率较高，但在2017-2018两年的比率有所降低，都在保持在1左右，一直保持平衡的状态，可知上海天晴实业公司对其进行了调整。

3.3.4现金比率

现金比率是上海天晴实业公司存在很多的应收账款时，评价上海天晴实业公司的变现能力的高低时使用的指标。其公式为：

表3-6上海天晴实业公司现金比率表 单位：元

（资料来源：根据上海天晴实业公司年报研究整理）

　　图3-4 上海天晴实业公司现金比率变化幅度图

　　（资料来源：本文研究整理）

　　现金比率一般认为20%以上，从表中可以看出上海天晴实业公司2014年-2018年五年的现金比率分别为0.49、0.44、0.35、0.30、0.20，在2014年现金比率过高，说明上海天晴实业公司未能合理运用流动负债。从图中可以看出近五年上海天晴实业公司的现金比率一直呈下降趋势，上海天晴实业公司针对现金比率过高的问题，做出了调整，使现金比率在2017年达到了合理水平。

3.3.5应收账款周转率

该指标能够判断企业应收账款的周转速度，它是评价上海天晴实业公司应收账款管理是否合理的指标。其公式为：

表3-7上海天晴实业公司应收账款周转率表 单位：元

（资料来源：根据上海天晴实业公司年报研究整理）

　　图3-5上海天晴实业公司应收账款周转率图

　　（资料来源：本文研究整理）

　　图3-6上海天晴实业公司应收账款周转天数图

　　（资料来源：本文研究整理）

　　零售行业应收账款周转率行业指标值为8.9，一般认为周转率越高越好，从图表中可知上海天晴实业公司在五年中，应收账款周转率2014年-2018年分别为6.01、5.66、5.26、4.85、3.98，呈逐年下降趋势，这五年中应收账款周转率一直低于8.9，说明应收账款周转次数少，每次收回应收的账款所需要的天数多，说明企业收回账款的速度慢，坏帐的损失多，短期清偿债务的能力低。

3.3.6存货周转率

存货周转率是评价上海天晴实业公司存货管理是否合理和销售能力的关键性指标，帮助上海天晴实业公司提高公司资金的使用效率，提高公司的短期偿还债务的能力。其公式为：

表3-8 上海天晴实业公司存货周转率表 单位：元

续表3-8

（资料来源：根据上海天晴实业公司年报研究整理）

　　图3-7 上海天晴实业公司存货周转率图

　　（资料来源：本文研究整理）

　　图3-8上海天晴实业公司存货周转天数图

　　（资料来源：本文研究整理）

　　在上海天晴实业公司的流动资产中，存货量较大，存货的流动性对公司的流动比率有着很大的影响，所以上海天晴实业公司加强对存货的分析。同行业的存货周转率的标准值为3，由上图可知在2014年-2018年中存货周转率呈下降趋势，存货周转天数在逐年增加，存货周转率在2016年低于3。说明上海天晴实业公司存货周转速度降低，存货占用资金多，流动性变弱，存货变为现金和应收账款的速度变慢，这样会降低上海天晴实业公司短期偿还债务的能力和获利能力。

3.4上海天晴实业公司长期偿债能力分析

3.4.1资产负债率

资产负债率是评价上海天晴实业公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标。其公式为：

表3-9 上海天晴实业公司资产负债率表 单位：元

（资料来源：根据上海天晴实业公司年报研究整理）

对公司来说，资产负债率的适宜水平是40%～60%，由上表可知上海天晴实业公司2014年-2018年五年的资产与负债的比率分别为0.67、0.64、0.66、0.67、0.68，五年中资产负债率均保持平稳状态，没有大的增长变化。但与行业标准水平相比，上海天晴实业公司的资产负债率偏高，说明上海天晴实业公司长期偿还债务负担重，财务风险较大。

3.4.2产权比率

通过产权比率的高低能够评判企业的财务运营是否稳定，根据该指标能够判断企业的资本结构是否科学。其公式为：

表3-10 上海天晴实业公司产权比率表 单位：元

（资料来源：根据上海天晴实业公司年报研究整理）

　　图3-9 上海天晴实业公司产权比率图

　　（资料来源：本文研究整理）

　　上海天晴实业公司通过产权比率来说明公司资本构成的比例关系，用来评价上海天晴实业公司的风险大小和清偿债务能力的大小。零售行业设置的标准值1：2，由上图可知，上海天晴实业公司2014年-2018年五年的产权比率分别为2.03、1.76、1.97、2.24、2.53，五年中比率大致呈逐年上升趋势，前三年一直保持在标准值2左右，但是后两年产权比率高于标准值，表明公司财务结构不太稳健，风险较高。

3.4.3已获利息倍数

已获利息倍数能够表示企业目前的收益状况是否能够承担起偿还公司欠款的利息，能对公司支付债务利息的能力进行评价。其公式为：

表3-11上海天晴实业公司已获利息倍数表 单位：元

（资料来源：根据上海天晴实业公司年报研究整理）

　　图3-10上海天晴实业公司已获利息倍数图

　　（资料来源：本文研究整理）

　　上海天晴实业公司的已获利息倍数，说明了公司盈利能力的变化，这个比率的数值越大说明公司长期偿还债务的能力越强，支付公司因债务产生利息的能力越强，反之越弱。零售行业的标准值为3，根据图表可知，上海天晴实业公司2014年-2018年五年的已获利息倍数的数值分别为2.89、3.39、2.94、2.98、2.86，五年中只有2015年达到了3以上，其余四年都在标准值以下，且变化幅度不大，说明公司支付债务利息的能力低。

本章介绍了上海天晴实业公司的具体情况，通过财务状况的纵向和横向分析、短期偿债能力相关指标：营运资金、流动比率、速动比率、现金比率、应收账款周转率、存货周转率；长期偿债能力相关指标：资产负债率、产权比率、已获利息倍数，进行分析，发现了公司在偿债能力方面存在的问题，为论文写作提供了数据支撑。

4上海天晴实业公司偿债能力存在问题

4.1 短期偿债能力存在问题

4.1.1货币资金收支缺乏明确合理的规划

上海天晴实业公司缺乏完善的资金计划，不能合理有效规划公司货币资金和合理安排每期货币资金的流入和流出。货币资金使用缺乏统筹安排，相关单位没有按照年度、季度、月度编制资金计划，不能很好的反映出货币资金的收支；收入来源不稳定，预测准确性差，资金计划在执行时可能发生变更，使资金计划的可执行性和准确性变差，协调的难度变大，上海天晴实业公司的一些项目在开支上存在很大随意性，使资金计划没有得到很好的执行，使货币资金使用效益低；公司没有定期对资金计划的执行情况进行检查，没有对相关人员进行处罚。

4.1.2资产流动性弱

（1）应收账款金额大，账龄长坏账率高。上海天晴实业公司为应对激烈的市场竞争，保持收入的持续增长和较高的市场占有率，为保持稳定的客户关系，公司采用赊账销售方式进行经营，所以，随着时间的不断增加，公司的应收账款的金额逐年增加，发生坏账的可能性越大，因此公司的应收账款的坏账率也高居不下。

（2）存货余额大，采购计划缺乏合理性。上海天晴实业公司存货管理中的出现问题最多是存货购买计划的制定。在存货采购前，没有合理的计划存货采购数量、方式、时点等，没有对公司自身的生产经营所需情况进行分析，导致存货积压增加库存成本，或存货储备不足影响正常生产和销售。

4.1.3短期借款较多

近五年随着上海天晴实业公司不断发展，由于需要维持日常活动和长期发展，负债经营已经成为公司的基本经营策略，公司釆用向外借款的方法来筹集资金。短期借款逐年增加，短期借款的金额较大，公司的短期偿还债务的压力就越大，影响公司短期偿还债务的能力，公司没有加强对短期债务的合理管理，没有及时偿还债务，导致利息费用增加。

4.2长期偿债能力存在问题

4.2.1财务风险高

（1）财务风险防范与分散手段单一。上海天晴实业公司在财务风险的防范和控制力不足，财务风险防范与控制方法单一，使公司存在较大的财务风险。上海天晴实业公司实行的是一种后知后觉式的财务风险防范与控制，这种在财务风险产生后进行的防范与控制尝试不仅效果较差，且会消耗掉很多人力物力资源，这一做法在分散风险上存在一定的局限性。

（2）财务风险防范与控制意识薄弱。上海天晴实业公司在持续经营发展中并没有给予财务风险防范与控制以足够重视，这也导致其在财务风险防范与控制上的能力长期处于较低水平，偶尔进行的财务风险防范与控制尝试无法为财务风险抵御或防范提供足够支持。

4.2.2盈利能力不足

上海天晴实业公司的获利能力不足，对于偿还到期债务的保障程度小，由于产品原料价格上涨，使公司生产成本升高，近几年扩大公司规模，支出较多，导致公司利润增长缓慢；经销商过于分散。公司分销品种及渠道众多，这也就直接导致了公司的销售成本增加，使公司盈利能力不足，导致清偿到期债务的能力低。

4.2.3支付债务利息能力低

时间在一年以上的借款增加，导致利息增加。上海天晴实业公司本身偿还债务能力比较低，一方面为了满足公司经营对资金的长期需要，需要增加借款，导致公司大幅增加了负债规模，进一步降低了公司偿还债务的能力，使公司支付债务利息能力低；另一方面由于公司经营状况不佳，经营收入减少，流动资产的变现能力弱，没有充足的资金偿还债务和利息。

本章总结了上海天晴实业公司在短期偿债方面和长期偿债方面存在的问题，短期偿债方面：货币资金收支缺乏明确合理的规划、资产流动性弱、短期借款较多；长期偿债方面：财务风险高、盈利能力不足、支付债务利息能力低；为提出上海天晴实业公司偿债能力解决对策提供了依据。

5上海天晴实业公司偿债能力解决对策

5.1短期偿债能力解决对策

5.1.1加强货币资金收支的规划

建议上海天晴实业公司建立明确合理的货币资金收支计划，合理有效规划公司货币资金。通过编制资金计划，合理安排每期货币资金的流入和流出，使资金余额保持在合理水平内，相关部门按照年度、季度、月度编制资金计划，反映出货币资金的收支情况；公司要定期对资金计划的执行情况进行检查，有对相关责任人员进行处罚，提高公司资金计划的执行性；合理、准确编制上海天晴实业公司的资金计划，有效保障企业货币资金流转畅通，提高上海天晴实业公司的货币资金使用效益。

5.1.2合理配置流动资产

（1）建立应收账款管理工作组。针对上海天晴实业公司应收账款金额大、账龄长的现象，成立专门的应收账款管理工作组，具体的成员包括销售部的全体成员、财务部中的销售会计、法律部的相关人员，其中，公司相关的负责人担任该小组的组长。这样设置，一方面，可以将应收账款管理的问题提升到领导层面，要领导认识到应收账款管理的重要性；另一方面，应收账款的收账不仅仅是销售部门的事情，还涉及到财务部、法律部门等部门，工作组定期对应收账款管理的现状进行分析，加强事前、事中、事后管理。

（2）加强采购计划制定的合理性。上海天晴实业公司要制定出切实可行的采购计划，首先，要对公司自身的生产经营情况进行分析，合理配置购买物资的资金。了解企业的生产耗用情况，确定存货保险储备量。其次，需要进行市场调研，在制定采购计划时，应对市场环境进行广泛的调查研究，了解当前行业的发展状况、供求市场状况、竞争对手的采购策略、供应商的资信情况等，确保采购计划顺利进行。最后，加强和公司其他部门间的沟通联系，要对公司生产计划、使用部门的请购单进行合理分析，结合预算采购成本、销售计划及存货库存状况，确保订货数量合理，同时降低存货相关成本，增加公司的效益。

5.1.3增加直接融资比重

公司应当减少借款，多渠道融资。建议通过直接融资，金融中介机构不介入公司的资金融通，提高合理配置资金的速度和提高资金的使用效益，从而降低筹资的成本。及时掌握XX关于对小企业扶持的相关政策，充分利用财政专门用于支持中小企业发展壮大的XX性预算基金和地方财政自行安排的专项资金，降低公司借款所产生的利息费用。

5.2长期偿债能力解决对策

5.2.1合理防范分散风险

（1）制定多元化财务风险防范与分散手段。上海天晴实业公司的财务风险防范与控制不能仅仅关注于企业内部，构建科学合理的风险防范与控制体系，运用分散风险法使公司之间进行合作经营、多种经营并存等方式合理分散公司的财务风险，上海天晴实业公司在拥有较多的保证金的情况下，合理的降低负债资金占全部资金的比重，实现降低上海天晴实业公司债务风险的目的，在公司的日常经营中，上海天晴实业公司可以通过增加产品附加值、根据顾客需求研发新产品、提升产品质量等手段，提高上海天晴实业公司产品的核心竞争力。

（2）提升财务风险防范与控制意识。上海天晴实业公司财务风险的防范与控制需要成为公司内部控制体系中的必要组成部分，对于企业领导层而言，财务风险防范与控制意识的提升十分重要，思想意识层面对财务防范与控制事宜给予充分关注后，财务风险防范与控制相关工作才能够更为顺利地开展。风险防范与控制意识的提升不能单纯关注于财务管理部门，主要职能部门都需要承担一定的财务风险防范与控制义务，并在部门职能履行或管理活动开展中进行一定的财务风险信息反馈或财务风险防范与控制尝试。

5.2.2加强成本费用控制

控制成本费用，上海天晴实业公司来应以较小的成本换得较大的产出，有效地对上海天晴实业公司的生产经营活动进行引导，还需加强对成本费用的控制，降低期间费用的比重，增加上海天晴实业公司的利润；将上海天晴实业公司的固定经销商集中起来，降低公司的买卖商品的成本。销售方的过于分散不仅增加了公司管理上的困难，公司的货款回收的难度加大，增加了公司买卖商品的成本。所以，公司需要制定科学合理的经营方案，集中公司的经销商，降低上海天晴实业公司销售的成本，增强企业的盈利能力。

5.2.3降低负债率

所有者权益的增加可以实现上海天晴实业公司资产的增加，从而降低公司负债率。上海天晴实业公司通过自身经营积累、寻求新的投资者增加权益投资，增加公司资产，提高上海天晴实业公司的资金的使用效率，加快资金的流动速度，做好公司的预算，降低成本费用支出，减少借款，降低公司的负债，达到降低负债率的目的。

本章针对上海天晴实业公司清偿债务能力出现的问题提出了解决对策，短期清偿债务能力的解决对策：加强货币资金收支的规划、合理配置流动资产、增加直接融资比重；长期清偿债务能力的解决对策：合理防范分散风险、加强成本费用控制、降低负债率，实现提升上海天晴实业公司整体经营绩效的目标。

结 论

在市场经济不断发展的情况下，零售公司的同行业竞争越来越大，上海天晴实业公司需要有较多的资金做后盾，为了解决公司自有资金的不足，负债经营是公司必须要走的一条路。本文采用文献资料法、比较研究法、数理统计法、理论与实践相结合法、多学科综合研究法，根据各项指标找到上海天晴实业公司在偿债中存在的问题，针对这些问题进行原因分析，从而进一步提出相关的解决方案，帮助公司的资本结构进行优化和调整。

在同行业竞争中，负债经营已经成为竞争的焦点。上海天晴实业公司货币资金收支缺乏明确合理的规划、资产的流动性较弱、短期借款较多、财务风险高、盈利能力不足、支付债务利息能力低，公司要想在竞争中立于不败之地，就要适当减少负债，提高偿债能力，降低公司财务风险。

本文针对上海天晴实业公司存在的问题提出相应的建议：加强货币资金收支的规划、建立应收账款管理工作组、加强采购计划制定的合理性、增加直接融资比重、制定多元化财务风险防范与分散手段、提升财务风险防范与控制意识、加强成本费用控制、降低负债利率，帮助上海天晴实业公司实现更长远的发展。

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上海天晴实业公司偿债能力分析与建议研究

价格 ¥9.90 发布时间 2022年12月10日

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