浅谈万达影视传媒有限公司财务风险的管理

　　内容摘要

财务风险管理是企业关注的核心，与企业的生存息息相关。在我国市场经济发展不完善的环境下，企业之间的竞争日渐激烈，面临的风险也在增加，这些竞争和风险对是对企业财务风险的影响非常严重。所以，为了防范财务风险，企业应该提升财务风险意识，加强财务风险的防范和预测，采用科学的管理方法和及时的应对策略，确保企业不必要的损失和健康发展。本文从万达影视传媒有限公司的财务风险现状着手，发现整个影视行业存在的普遍不足，并采取及时有效的预防和控制措施。从而使得万达影视传媒有限公司在我国的影视行业中能够长远发展。

　　关键词：财务风险风险管理万达影视

　　序言

在日趋激烈的市场经济下，影视传媒企业面临各种各样的风险，而这些风险最终集中都体现在财务风险上。在这种情况下，我国大多数的影视传媒企业都存在不同程度的财务隐患。由于近年来我国影视行业的市场环境越来越复杂，企业在市场竞争中必须要面对财务风险，尤其是在我国市场经济发展不完善的情况下。毋庸置疑财务风险会对企业的生产经营产生重大影响，同时它也可以全面的体现出企业的经营情况和财务状况。

因此，企业应该在充分了解财务风险的特点和形成原因的前提下，对财务风险做出合理的预防和对策，加强企业的财务风险管理工作，控制可控范围内的财务风险，最大限度地降低少财务风险在企业生产经营过程中的负面影响，从而促进企业的健康发展，以适应我国经济体制改革的要求。本文就万达影视传媒有限公司的财务风险现状存在的问题分析，解释其形成的原因，最后就万达影视传媒有限公司应该如何加强财务风险的管理提出意见。来研究解决这些问题的策略，以期为我国的影视传媒行业的财务风险应该怎样进行管理提出合理的建议方针。

　　一、财务风险管理相关理论综述

　　（一）财务风险的概念

财务风险是公司可能破产的风险以及股东利益的变化。随着债务，租赁和优先股的增加，资本支出增加，现金破产的可能性也越来越大。公司财务风险的另一个方面涉及股东可以获得的回报相对多样化。换句话说，公司的财务风险很可能会失去股东未来回报的可变性和支付能力。这两个方面都与公司的业务风险直接相关，即营业利润的预期偏差。

　　（二）财务风险的类别

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1.市场风险

市场风险包括价格风险和投资风险。价格风险是指随着市场环境的变化，商品的价格也会产生变化，而这种变化所带来的风险就叫做价格风险。投资风险是在企业投入一定资金后，为了达到投资目的，同时在市场需求不断变化下，企业要对未来经营可能造成的亏损承担责任。万达影视出现投资风险的主要原因有以下几方面：（1）投资决策体系不健全，责任不明确和决策人员盲目的、主观的、独断的做出决策。（2）管理决策人员缺乏风险意识，盲目跟风投资，目光短浅，没有危机意识。（3）只重视技术可行性研究，忽略经济上的压力，不合理的经济估值导致决策的失误。

2.存货管理风险

存货管理风险是指：一个企业，要保证一定数量的库存用于正常生产经营。但要如何确定这个“一定数量的库存”是一个难题，如果留有的存货量太小，原料供给就会推迟，影响企业正常生产，甚至可能会违约从而影响企业声誉，会给财务风险产生负面影响；而留有的库存量过大会增加企业的存货管理风险。对于万达影业来说，合理的分配影视的上映数量和场次是至关重要的。所以，在电影正式上映之前的点映或试映就显得尤为重要，大众对点映的反馈可以帮助企业合理的进行排片。从而有效的减少万达影视的库存管理风险。

3.筹资风险

筹资风险是指企业因借入资金无法按时偿还债务，从而改变了股东的收入。企业的筹资风险又主要体现在偿债风险上。偿债风险是指企业由于债务负担过重，现金持有量较少，流动资金过少，从而导致资金的支付困难。从某种角度来说，偿债风险可以帮助万达影视公司合理避税，优化企业资本结构，最终达到股东利益最大化的目的。

4.经营风险

经营风险是指由于汇率的不断变动，使得企业未来经营性现金流量也在跟着改变。万达影视公司的企业价值主要是汇率波动对价格、成本和销售量的影响。在我国市场经济的大环境下，我国的社会环境在不断变化，而导致经营风险的原因有很多，所以我们应该制定更加多元化的应对策略。对于万达影视公司来说可以将经营风险分为营业性风险和流动性风险两大类。从某种意义上讲，流动性风险是更加重要的，又可以分为流动性风险和负债流动性风险。企业资产不能确定地转移到现金上的问题称为流动性风险。从万达影视企业的角度来说，应该在保证资产流动性的前提下确定利益最大化，以此来缓解经营风险带来的压力。

　　（三）财务风险的特征

1．客观性

财务风险的客观性是指风险随处、随时可见，并不以人的主观意识转移，并且是无法避免和消除的。对于目前我国市场经济的大环境下，影响万达影视企业的财务风险客观性的因素有：市场环境、社会政治背景、企业生产经营规则等。我们需要弄清自己的立场，充分发挥主观能动性，客观的分析风险，运用科学的技术手段来应对风险，并且以客观长远的眼光来解决问题。

2.不确定性

在企业的日常财务活动中，利润和风险是不可分割的，风险是无法避免的。财务风险的不确定性可能会引起企业经营风险，从而引起企业的财务风险。例如，当税前利润和利息收入低于资本成本时，资本回报率会加速下降。如果投资者不能预测未来的情况，他们可能会通过冒险获得额外的收益，也可能会遇到失败和损失，从而引起企业的财务风险。

3.共存性

风险与报酬是共存的，风险越大，报酬越高，风险越小，报酬越低。由于我国市场经济的特殊性，同时也存在各种不同因素的影响，财务风险会影响万达影视企业生产经营的连续性和经济利益的稳定性。正因为如此，万达影视企业才需要进行科学管理和风险防范，它能够在一定程度上提升企业的经营效益。使得其能够长远的在影视行业发展下去。

4.全面性

财务风险存在于财务管理的各个方面，并反映在各种财务关系中。所以万达影视企业应该从财务管理的各项流程中，全面、系统的对财务风险进行合理的预测和评价，最终实现合理的规避风险。

　　（四）财务风险管理

财务风险管理是一个连续的、循环的、动态的过程。一般分为以下几个阶段：

1.财务风险的识别

财务风险识别是指在风险事故发生之前定性确定风险。并不是所有的风险一开始就会被发现，有一些没有被人们识别或被人们错误识别的风险，不仅会使企业财务风险难以被优化管理，还会造成意外损失或对企业生存产生威胁。因此，万达影视企业在此阶段，收集与鉴别财务风险的相关信息、将信息进行分类与汇总、以及监测风险走势所运用的方法都显得尤为重要。只有准确无误的识别了财务风险，才进行财务风险的度量。

2.财务风险的度量

财务风险度量是建立在财务风险识别的基础之上的，运用各种度量方法对财务风险进行计量和评价。由于风险损失的程度各不相同，因此在是否要进行管理、如何实施管理等各方面，如何准确地衡量风险程度以及如何准确判断风险差异，成为企业提高风险管理效率和质量的关键因素。

3.财务风险的控制

风险控制的方法分为两类，第一类为制度控制，属于管理范畴，包含与风险事件有关的组织机构设置、人员配备和制度设计。第二类为技术控制，主要包括有转移法、分散法和回避法等。

风险管理的程序在理论上似乎是按照风险识别→风险度量→风险控制的顺序进行的。但在实践中，风险是随着环境和事件的变化而不断变化的。因此，万达影视企业在实际运用风险的识别、风险的度量和风险的控制时的顺序也需要不断去调整，不能局限于固定的理论模式之中，要根据实际情况合理的运用。

　　二、万达影视公司的财务风险管理现状

　　（一）万达影视公司简介

万达影视传媒有限公司隶属于万达集团，在2009年成立。影视传媒公司的成立代表着万达影视传媒有限公司正式进入影视行业，开展影视投资、制作、发行、放映等全产业链业务。

　　（二）万达影视公司财务风险管理现状

1.偿债能力

根据万达影视公司2015~2017年的财务报表，选取六项有代表性指标进行分析，并与同行业其他公司进行比较。根据计算万达影视公司2015~2017年比较数据如表2.1所示：

表2.1万达影视偿债能力主要指标

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2017年万达影业的偿债能力指标与同行上市公司对比。如表2.2所示

表2.22017年万达影视偿债能力与同行业上市公司比较

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从表2.1和表2.2综合可知，万达影视的流动比率在2015年时达到标准值，但在2016年和2017年没有达到标准值，并且均未达到行业平均值。一般来说，速动比率的标准值是1。显然，万达影视的速动比率没有达到行业平均值并且在逐年减少。现金比率的标准值为20%，万达影视与同行业上市公司均超过这个标准值。资产负债率与偿债能力的数值大小成反比，资产负债率的数值越大，则说明企业的偿债能力越弱。2015~2017年万达影视的资产负债率越来越高，并且在2017年相较于同行业平均值高出11.15%之多，说明万达影视的偿债能力变弱并且在同行中的长期偿债能力较弱。同样，很明显万达影视的产权比率不仅高出同行平均值52.39%，而且每年都有升高的趋势，说明万达影业负债占所有者权益的相对比重较大，会导致偿债压力越来越大，财务风险也会越来越大。利息支付倍数属于正指标，2017年万达影视的利息支付倍数有所下降，低于同行业599.87元，利息支付指标越小，偿还债务利息能力就越弱。

综上所述，万达影视的偿债能力较弱，企业需要承担的财务风险较大。

2.营运能力

根据万达影视传媒公司2015~2017年的财务报表，从中选出五项具有代表性的指标进行分析，并与同行业其他公司进行对比。根据计算，万达影视传媒公司2015~2017年比较数据如表2.3所示：

表2.3万达影视2015~2017年营运能力五项代表性指标

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2017年万达影视营运指标与同行对比，如表2.4所示：

表2.42017年万达影视营运能力与同行业上市公司各指标对比

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由表2.3和表2.4可知，2015~2017年万达影视的应收账款周转率数值小幅度下降，应收账款周转天数小幅度上升，但在2017年相较同行的平均值，万达影视比其底，说明万达影视的应收账款回收速度变慢，企业管理工作的效率变低，资产流动性较差，短期偿债能力较弱。2015~2017年万达影视的存货周期率有所下降，存货周期天数在小幅度上升，说明周转速度变慢，利润小幅度下降，说明企业营运资金用于存货金额在变大，存货管理水平变差。而2017年数据值与行业平均值相差较多。万达影视的总资产周转率在小幅度下降，并与行业平均值相差较多，总资产周转率下降还是说明企业经营效率变差了，会对企业的盈利能力有影响。

综上所述，表中出现的所有周转天数与企业营运能力都是负相关的，所有周转率都是正相关的，根据表2.3和表2.4可知，所有的周转天数都在上升，周转率都在下降，所以万达影视的营运能力在这三年都是下降状态。

3.盈利能力

根据万达影视传媒公司2015~2017年的财务报表，选出四项指标对其进行分析，并与同行业其他上市公司进行对比。根据计算，万达影视传媒公司2015~2017年的比较数据如表2.5所示：

表2.5万达影视盈利能力主要分析指标

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将万达影视2017年的营业利润率，销售净利润，成本费用利润率三个指标与同行业上市公司的数据进行比较，如表2.6所示:

表2.62017年万达影视盈利能力指标与同行业上市公司比较

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营业利润率是用营业利润除以营业收入得出的结果，由表2.5和表2.6可知，万达应收的营业利润率在逐年减少，而且在2017年的营业利润率比同行上市公司的平均值低出约14.41%，这说明万达影视的盈利能力在逐年降低。万达影视的总资产利润率也在小幅度减少，说明该公司运用全部资产获利的能力下降了。成本费用利润率与盈利能力呈正相关关系

即指数数值越低，则说明企业经济效益越差。万达影视的成本费用利润率也在逐年下降，同时2017年与同行业相比的平均值也较低。

综上所述，万达影视的盈利能力就自身而言是下降的。

4.成长能力

根据万达影视传媒公司2015~2017年的财务报表，选出四项对其进行分析，并与同行业进行对比。根据计算，如表2.7所示：

表2.7万达2015~2017年成长能力四项代表性指标

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2017年万达影视成长能力指标与同行上市公司对比，如表2.8所示：

表2.82017年万达影视成长能力与同行上市公司各指标对比

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主营业务收入增长率的标准值为10%，若高于该标准就可以说该企业处于成长期，发展势头较好，由表2.7和表2.8可知，万达影视的此项指标在2016年之后大幅度下降，表明万达影视的发展状况困难重重，但相较于同行还是处于领先地位的。总资产增长率则说明了企业本期发展规模的情况，在2015年万达影视的该项指标相较于后两年急剧下滑，说明在2015年万达影视的规模扩建速度极快，之后的持续下滑也进一步说明了万达影视的扩张为企业带来了很大的风险。净利润增长率是衡量企业经营效益的指标，万达影视的该项指标在2016年下滑了32.88%，进一步说明该企业的盈利能力在下降。

综上所述，财务风险存在于万达影视的日常经营活动中，就总体来看万达影视的发展前景不太乐观。

　　三、万达影视公司财务风险存在的问题及原因分析

　　（一）万达影视公司财务风险存在的问题

1.企业负债带来的财务风险

负债风险是指影视公司的负债规模以及举债方式造成的实际收益偏离预期的可能性。适当的负债有利于提高企业经营的积极性，在某些时候还可以转移风险，影视公司的多元化经营也是如此。多元化经营的影视公司大多更加倾向于非程序化的融资渠道，这样，如果企业在经营中的收益率高于债务利率，那么影视公司的举债行为依旧会给公司带来一定的收益，但是如果情况相反，收益率较低，随着经营时间的增加，企业的利润就会逐渐损失，如果变严重，企业将会面临资金链中断的风险，甚至会影响到影视公司在该行业的发展。其次，由于债务利率的问题，很多影视公司通过长期建立起来的信用，大量的使用的无息负债，这一方面有利于增加企业的收益，但是也会极大地助长管理层盲目投资，忽略资金的成本，导致企业的盈利能力下降。没有足够的盈利能力保证，影视公司就会面临严重的信用危机，在这种情况下，一旦企业的合作方停止供给资金，企业就会难以继续经营。

2.公司内部资本风险

在影视公司的多元化经营中，会存在很多以影视公司为主的成员企业，这些成员企业的资本是相互融通的。基于多元化的经营策略，影视公司会在财务上维持整个集团的稳定，成

员企业之间的经营范围不同，对于资金的需求也不一样，为了解决某些成员企业的资金需求，进行资金的互相拆借或者内部资产的互相置换等活动。虽然这些活动是由核心成员企业统一指挥和协调的，是为了整个公司的长远发展，但也存在一定的风险，比如在交叉持股的过程中，中小投资者的利益会受到损害，成员企业以较低的成本得到资金，也会导致内部资本的滥用，互相持股在成员企业遇到巨大困难时，会将局部的风险蔓延至整个公司。

3.公司内部整合的财务风险

影视公司的成功经营模式在进行多元化经营之后会逐渐的扩展到整个企业，公司的领导层为了进行统一的管理也会将内部财务进行整合。但是，多元化经营的成员企业之间的特点不同会使财务管理的模式有差别，但是如果整合不成功或者后期的管理跟不上，就不能达到预期的结果，财务整合的失败对于每个成员企业来说都是不利的，会致使资源配置不合理，只有财务管理体系整合成功，才能确保整个公司的财务信息畅通的传递，提高信息的利用效率。

　　（二）万达影视公司财务风险原因分析

1.外部环境不佳

由于万达影视财务管理所处的外部环境较为复杂，导致万达影视无法很好地适应。虽然财务管理的环境具有一定的复杂性和可变性，但是外部环境的多样化会给企业带来一些机遇，带来机遇的同时也可能会使企业面临一些威胁，使万达影视企业的财务面临一定程度的困难。外部环境的复杂性化是不可预测的，也是难以改变的，这就意味着会给企业带来一些的财务风险。当前，万达影视处在我国市场经济发展阶段的大环境下，缺乏较好的适应能力和应对能力。具体表现为对市场环境的变化预见不够准确、及时，实施的措施效果不够明晰等，从而导致了财务风险的产生。

2.财务管理人员缺乏风险意识

万达影视传媒有限公司的财务管理人员风险意识淡漠。一个企业在生产经营管理过程中，财务管理人员发挥着至关重要的作用。然而，万达影视的财务管理人员对于识别财务风险的能力不足，风险意识淡漠，专业素养较低，将注意力集中在日常业务的处理上，无暇顾及企业的管理业务，没有很好地参与到企业经营决策中来。随着我国市场经济不断发展，企业生产规模的不断扩大，企业的财务管理活动也日趋复杂。由于万达影视传媒有限公司财务管理人员的风险意识淡薄，没有很好地把握风险的本质，从而给万达影视传媒有限公司带来了巨大的财务风险。

3.资本结构不合理

万达影视的内部财务关系尚不清楚。由于权责不清，资金管理不善，万达影视的各个部门之间的资金使用和利益分配不明确，资金使用效率低下、资金的安全性和完整性得不到保障。一般来说，企业在构建自己的资本结构时，应综合考虑长期资本与短期资本、自有资本与债务资本的相互比例，以保证资本的正常合理运行。万达影视企业由于资本结构不合理，贷款过多导致企业的负债率上升，财务风险增加；资产负债率越高，企业面临的财务风险越大。如果万达影视企业无法尽快调整资本结构，就无法实现目标利润，将无法偿还到期债务，企业就会陷入财务危机。

4.财务决策缺乏科学性

万达影视传媒有限公司的财务决策通常基于经验或者自己的主观判断，缺乏一定的科学性，导致企业经营管理不善，使得万达影视传媒有限公司的投资回报率低于企业的筹资成本，导致企业的财务状况恶化，为企业带来巨大的财务风险。为了有效的减少财务风险，万达影视企业应该快速的提高决策的科学性，消除清偿债务的威胁。

5.监管机制不完善

目前万达影视传媒有限公司的财务监管机制不健全，无法及时有效的对财务风险进行预测，为决策者提供有效的财务风险信息，导致了财务风险的产生。万达影视传媒有限公司需要建立一个比较完整和强有力的监管系统，提高管理人员素质以及完善管理基础工作，以保证企业的财务体系有效运行。

　　四、万达影视公司的财务风险管理的提升策略

　　（一）提升企业对外部环境适应能力和应对能力

面对复杂多变的外部环境，万达影视公司应该建立并不断完善财务管理系统，成立优秀的财务管理组织，培养高素质的财务管理人员，提高财务管理系统对环境变化的应对能力和适应能力，能够及时准确的对外部环境做出判断，并且能够根据变化做出准确有效的应对措施。

　　（二）提高财务人员的风险意识

企业财务风险存在于财务管理工作的每个环节中，任何一个环节的失误都可能会给企业带来财务风险。所以需要万达影视的财务管理人员在整个财务管理工作中必须对财务风险高度敏感，并且能够理性的分析财务风险，最终做出最优的决策。所以万达影视企业在加强财务人员风险意识培训的同时，也要制定一系列合理完善的理论体系，并积极主动地向那些执行良好风险管理的公司学习，努力提高财务人员的风险意识，使其能够作用于整个企业的财务活动。

　　（三）资本机构合理化

第一，万达影视企业要明确企业内部财务关系，在资金管理、使用和利益分配等方面要做到权责分明，合理管理。在资金结构的分配方面，要做到合理分配，确保企业的资金能够正常合理的运转。第二，应该建立起企业资金使用效益监督制度，加强流动资金的投放和管理，提高流动资产的周转率，提高短期偿债能力。

　　（四）提高财务决策的科学性

财务决策的正确性与财务管理的成败直接相关。因此，为了有效的防范财务风险，万达影视企业应当充分的考虑影响决策过程的因素，尽量采用定量分析方法和科学的决策模型来进行决策。不要依靠主观判断和经验判断。尽量降低失误的可能性，科学的做出决策，做到有效的避免因决策失误所带来的财务风险。

　　（五）完善监察机制

完善有效的监察机制可以确保万达影视企业的财务制度有效地运作。建立健全的监察机制，能够及时有效的对财务风险进行预测和防范，能够及时的为决策者提供有效地财务风险信息，决策者能够做出科学的财务决策，从而在一定程度上合理规避财务风险。

　　结论

通过万达影视传媒有限公司的财务风险分析，我们得出目前整个影视行业所面临的问题。即公司内部资本风险过高、企业内部整合所带来的财务风险、以及企业由于负债过高所存在的财务风险。影视企业的财务风险将会一直存在于生产经营活动中，虽然我们不能使他完全消失，但是我们能尽量使他对影视企业的影响达到最小。因此，我们想要较好的在市场经济中立足，面对无法回避的财务风险，影视企业应该如何避免变成我们应该考虑的首要问题。改善外部环境、将资本结构合理化、提高财务人员的风险意识、提高财务决策的科学性以及建立健全的监管机制变得尤为重要。同时，近几年资金运营开始变得越来越重要，我们应该运用科学的方法提高财务决策的水平、企业对财务管理的适应能力和应变能力以及财务人员的风险意识，使其能很好地作用于影视行业。从而在一定程度上保证影视企业能够长远的、稳定的发展。

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　　致谢

本课题在选题及研究过程中得到裴老师的亲切关怀和悉心指导下完成的，她严肃的科学态度，严谨的治学精神，精益求精的工作作风，深深地感染和激励着我。从课题的选择到项目的最终完成，裴老师都始终给予我细心的指导和不懈的支持。裴老师不仅在学业上给我以精心指导，同时还在思想上、生活上给我以无微不至的关怀。在此谨向裴老师致以诚挚的谢意和崇高的敬意。

最后，我要感谢四年的大学生活，感谢会计1507班的所有老师同学以及我的家人和那些永远也不能忘记的朋友，他们的支持与情感，是我永远的财富。