新华人寿保险股份有限公司财务风险控制研究

摘 要

当前，国内经济和金融市场发展势头十足，发展速度迅猛，也带动了国内保险行业的快速发展。伴随着国内保险公司规模的不断增长，其业务范围不断拓宽，创新产品也不断推出，因此保险公司的财务风险也在日益的增强。所以保险公司对财务风险进行控制，这对公司发展具有重大的影响。为了促进保险公司及行业的健康发展，就要对保险公司的财务分析及其成因进行相应的分析，并且查找相应的财务风险控制的对策，这都有着极具重要的意义。众多的因素导致了保险公司财务风险的形成，本文依靠对新华保险公司经营状况的分析研究，需要可以对新华保险的财务风险有大概地了解。

本文首先从国内外文献综述出发，对公司的财务风险状况进行分析，财务风险的类型，识别方法，相关控制等理论进一步进行分析。然后介绍新华保险公司的基本情况、组织结构、经营情况及其财务风险控制现状，存在的相关财务风险的问题，并对这些问题成因进行分析。然后对新华保险公司存在的财务风险控制问题提出了善建议，从完善财务风险控制的目标、原则出发，提出的改善建议。对于我国的保险公司,制定符合自身发展的内控制度,完善财务风险的预警体系,增强财务风险管理的有限运用能力,这样就会在竞争中取得优势,才能为企业健康、稳定、快速的发展提供有力保障,才能促进我国保险业的科学发展。

　关键词：财务风险 财务管理 风险识别 风险评价 风险控制

一、绪论

（一）研究背景

改革开发三十年，我国保险行业取得了长足发展，从最初的政策主导型行业逐步演变到现在的市场主导型行业，随着中国特色市场经济理念的进一步深化，我国保险行业必将步入一个全新的发展阶段。我国保险行业随着社会经济发展迅速崛起，与此同时财产保险更是青出于蓝而胜于蓝。迅速发展的同时，我国财产保险行业的发展也伴随着许多问题的产生。

市场发展迅速制度日益完善的今天，保险公司能够得到很多收益，但是收益和风险并存，其还是会面临众多各式各样的风险。作为市场的主体，保险公司要实现收益就需要进入到市场竞争中，势必需要面对各项风险。所以，怎样去解决或者预防公司的财务风险是十分重要的任务。

（二）研究目的及意义

1.研究目的

财务风险体现在公司经营活动的方方面面，无法回避它也无法消除它，由于它的不确定性使企业并不能准确的预测风险的发生，也不能准确的计量企业所蒙受损失的可能性，但是它又具有共存的特性，风险越大收益越大。但是保险公司作为风险经营单位，与其他的企业相比，其风险更高、周期更久、期限更长,这势必导致保险公司面临更加突出的财务风险问题。如果不能有效的规避这些财务风险，会给保险公司带来严重的经济损失。

2.研究意义

众多的因素导致了保险公司财务风险的形成，希望通过对新华保险公司的研究,能够对新华保险的财务风险有大概地了解,可以分析出新华保险财务风险的成因，从而有效的进行风险控制，提升防范化解风险的理论和技术水平。从完善财务风险控制的目标、原则出发,对新华保险存在的财务风险控制问题提出改善建议。对于我国的保险公司,制定符合自身发展的内控制度,完善财务风险的预警体系,增强财务风险管理的有限运用能力,这样就会在竞争中取得优势,才能为企业健康、稳定、快速的发展提供有力保障,才可以推动国内保险行业的科学合理的发展。

（三）国内外研究文献综述

1.国内研究现状

2015年，张俊红保险公司专业化从事风险聚集、分散、控制的经济组织，因其经营风险而且一直具备较高资产负债率，财务风险加剧了金融体系的脆弱性，所保险公司财务风险研究就更加重要。[1]程铭（2015）保险公司有别于其他企业，特点是有着相对资本较小而绝对资本较大的资本结构，这样的结构就显示出其与其他行业的不同。[2]刘武生（2015）保险公司对财务风险控制有所作为，是想努力优化公司财务管理模式。[3]路璐（2015）指出保险公司需要在其分支机构中设立可以提升财务内部控制的水平在分支机构中，来应对分支结构在经费使用环节中的内部控制效果不佳。[4]陈晓梅（2015）认为要实现审计委员会对各个部门的直接管理就要建立独立的权威的内部审计的部门。 [5]马致远（2016）提出保险公司应当建立一套财务预警系统，监控风险，以财务管理理论为基础，用于当我国保险公司面临两大风险，偿付能力和业务流程不规范。[6]李颖颖（2015）为不断拓展客户，吸取更多的保费。保险公司会不断创新保险产品和不断推出各项优惠措施来金银客户进行投保。[7]2015年，杨志娟认为保险公司为不断拓展客户，吸取更多的保费。保险公司会不断创新保险产品和不断推出各项优惠措施来金银客户进行投保。[8]王育军（2016）认为我国保险行业仍然普遍存在着资金运用结构不合理，收益率很低，资金使用周期和保险负债期间不匹配的问题，是因为我国保险行业规模和保险资金不断迅速的发展和壮大，这需要加强保险资金的使用流程从内部控制的角度加强。[9]

2.国外研究现状

Hamel，G（2014）发达国家应该认真对待，企业因为规模不经济而盲目的扩张经营规模，带来的外在与内在的双现象。[10]Van Horne JC（2015）探寻的对象是以财务风险作用机制，想要确保有根据针对性的财务风险的甄别，评价以及管制，就要彻底研究财务风险。[11]RossSte PhenA（2014）因为在国外控制风险不断更，控制风险的技术手段，所以财务风险才会得到重视，并且得到各方面的研究。[12]Altman，E I（2013）认为财务风险有一部分是货币风险。并且货币风险具有不稳定的特点。但公司立足自身发展状况，采用具体的适当的手段就可以回避和转移货币风险。[13]

3.研究现状述评

纵观国内外文献，学者们虽然对财务风险进行了大量的研究，但是由于不健全的财务管理理论研究方法，不当的方法选择与运用。造成很多的成果都是在理论层面上对财务风险的成因和有效减少财务风险的措施进行了分析和研究。但是这也对公司在日常生产经营活动中了解或者规避财务风险提供了一定程度的理论支持。

（四）研究内容与方法

1.研究内容

文章通过四个部分来进行分析，第一章绪论部分，着重介绍保险行业的研究背景，目的和意义等。简单介绍国内外对保险行业的研究成果，并进行简要分析。第二章介绍财务风险相应的概念及其特点，也对财务风险的种类进行了相关的介绍。并且财务风险控制的概念及其方法进行了具体的列举。第三章对新华保险公司财务风险控制的现状及其问题进行分析。第四章对完善新华保险公司财务风险控制提出了建议，从完善财务风险控制的目标、原则出发，提出的改善建议。

2.研究方法

（一）文献研究法

了解国内外财务风险，阅读大量相关文献，获取研究材料，进而更为全面细致的进行分析研究。

（二）案例分析法

选取具有代表性的新华保险公司作为分析研究对象，全面收集有关新华保险公司的资料，包括直接资料和间接资料，其次系统地整理收集到的资料，研究新华保险公司的财务风险控制现状，提出解决新华保险遇到相关问题的解决方案。

（三）比较研究法

通过对新华保险公司不同时期指标的纵向比较和不同企业间的横向比较，寻找新华保险公司的发展优势与劣势，并提出保持优势和克服劣势的优化方案。

二、财务风险控制理论

（一）概念及其特点

1.概念

财务风险指的是公司那些具有能够让公司失去偿债能力能力的风险，也有点是股东收益可变性的风险。公司的财务风险可以使股东有相对的差异，对于他们可以得到的收益。也就是说，企业的财务风险中有着可变性，股东的收益也有可变性，甚至可以使得公司完全失去偿债的能力。

2.特点

　　图一

　　公司的财务风险贯穿整个生产经营中都有体现的。财务风险从整体上可以分为四个主要部分：筹资风险，流动性风险，投资风险，日常经营风险。

（1）客观性

财务风险贯穿公司经营的各个方面，是每时每刻都存在的。也可以这样说，财务风险是不可以因为任何人的想象力就可以转移的，任何人在企业中都是不可能回避的，也是没有任何人在企业中能完全的将它消除的。对于财务风险任何人在企业中都只能通过特定的技术手段来选择面对它。只有这样，来躲避风险带来的伤害。

（2）全面性

企业的财务管理工作中，不管在什么地方都有着财务风险的身影，就比如说在筹集资金中，在资金需求和宏观经济环境的影响下，筹集资金就有可能会给企业带来意想不到的影响。而资金的运用与积累，在多变的经济环境之下稍有不慎就会影响着企业今后的发展。更不用说财务相关的分配等各项工作，必定会存在财务风险问题。

（3）不确定性

对公司的生产经营活动来书，财务风险不是必然的，它是可能会发生也可能不会发生的。财务风险只会在一定的发展时期，满足其发生的特定条件才会发生，其他时候是不会发生的。

（4）收益与损失共存性

财务风险对公司来说并不一定是不好的，一定意义上也是有益处的，因为风险与收益是成正比的。风险也大的项目就意味着收益就会也大，相反的，风险越是很小的项目，往往企业的收益就会十分的小。

（二）财务风险的种类

1.成因

诱发公司财务风险发生的因素是各式各样的，既有公司内部经营活动产生的，也有公司外部环境造成的。因此，对于不同公司的不同财务风险来说，产生的原因不是一成不变的，他们都有着不进行同的形成原因。

（1）由于宏观经济环境具有的复杂性，这就导致公司发生财务风险的部分原因会是外部环境因素。

（2）但是在现实情况中，公司的财务人员对自身企业的财务风险美誉得到准确的认识，他们没有对财务风险的认识产生客观性。也就是说，财务风险就是客观存在的，想要收益，想要产生经济效益，就只要有财务活动的发生，财务风险就会如影随形。

（3）有些企业没有科学的财务决策，而且缺乏科学性的决策，就会导致决策上的失误。而这种不科学的决策就是很大的失误，这种失误就是产生财务风险的另一个主要的原因。想要可以避免这种财务决策的失误，就是要有非常科学的财务决策。

2.筹资风险

公司在资金不足时，为了维持公司的日常经营活动，就需要通过向银行贷款或者运用发行企业债券的方法进行筹资。但是筹集资金会有极大的风险，其风险只要体现在公司经营活动的资金供需变化，再加上宏观经济环境和市场竞争的变化。这些都会给公司的筹资活动带来很大的不确定性，会导致企业财务有很大的不可变数。

3.投资风险

企业为了可以得到盈利，除了自己企业运转得到收益，也会将一部分的收益作为对外投资的资金，希望可以得到更多的收益。但是由于市场无规则的变化，而导致了投资的收益往往与企业预期的有着不同程度的偏移。而且这种偏移很有可能使得企业有着不可估量的损失。现有企业的对外投资有着主要两种的不同形式:证券投资和直接投资。

4.经营风险

通常情况下，公司在提出的经营活动中，供应，销售，生产等各个地方都有着很多的不确定性，就是这些不确定性才会使得企业的资金运转出现了迟缓不进,停滞不前。在企业营业中，资金运动的迟缓不进，使得企业的生产价值就会紧跟着发生意想不到的变动。

5.流动性风险

企业在正常的经营状态下，企业无法正常的支付现金，也没有办法支付债务金额。这就意味着企业已经没有充足的现金，来用于企业日常正常的运转，也无发用现金支付应付的债务。企业的资产无法正常的使用，有着无法正常履行任何支付的行为。

（三）财务风险控制的概念及其方法

1.概念

财务风险控制就是在公司的日常财务管理活动中，能够使用科学合理的一些方式方法。在有关的信息中筛选出正确的方法，还有在现有的各种各样的方法中，再选出有利于企业自身的方式方法。对企业的财务管理中的各项活动，加以运用，进而实现对整个公司财务管理活动的影响，再或者对财务管理出现的一些问题和不足进行调整解决。因此就会帮助公司规避一些风险行为，促进公司财务活动战略目标的实现。

2.方法

（1）防护性控制。日常的公司财务管理中在财务风险出现之前，由相关人员科学的制定了一些规章或准则，把一些可能发生的潜在风险得到有效的控制。防止这些可以规避的风险，阻挠财务管理的活动可以有效的，安全的继续进行。

（2）前馈性控制。是指企业通过以往的财务管理的活动，对每次活动进行严格的监控，所得出的一些结论与经验。在企业下次财务管理活动之前，根据以往的经验，用科学的方法对下次财务管理活动开始之前，采取相对应的措施。防止财务管理活动偏差的出现，在偏差出现之前就将它及时的消除。也就是提前将一些差异风险阻止进入。

企业在正常运转中，为了尽可能的减少和降低财务风险所给企业带来的财务风险费用的损失。可以在资金的筹集，投入的资金，经营企业所与运用的资金，和与财务管理相关的资金活动中，运用对财务风险的预测和分析，来尽可能的规避或者回避这些财务风险。

第一种是财务风险分散法。因为企业经营着不同的产业，而这些产业都有着不同的产品，这些产品在时间上和空间上，在不同程度上都有着不同的可以相互制衡的条件。而企业可以在两种产品或者两者以上的产品进行这种方法。用一种产品的低风险去分担另一种产品的高风险，用一种产品和另一种产品进行相互补充和抵消。

第二种是回避法。如果企业在经营过程中，所经营的项目带来的风险巨大，企业本身可能无法承受这种风险，并且这种风险企业本身无法对它进行控制。企业的管理人员就应该根据自身企业的实际情况进行考虑，正确的选择风险的得失，或者对风险进行规避。这并不是逃避，只是企业根据自身情况而做出的最佳选择。

第三种是财务风险转移法。这种方法是比回避法和分散法都要更好的选择。而企业将风险转移的方法有两种，一种是企业向保险公司购买与自己企业相关的保险，以保险公司作为风险的承受者，如果发生相关的财务风险，保险公司就会按照合同对企业进行相应的赔偿。另一种就是企业将一些特定的风险移交给特定的风控组织或者是机构，有他们来帮助企业进行科学的风险规避。使得企业减少因为风险所带的危害。[14]

三、新华保险公司财务风险控制的现状及其问题

（一）新华保险公司基本情况

1.新华保险公司简介

新华人寿保险股份有限公司（下文简称新华保险），是有xxx同意，在1996年9月央行批准建立的。其公司总部位于我国首都所在地–北京市，是一家大型的寿险类型保险公司。目前，新华保险是以通过以遍布全国的各种网络分销渠道，早已是一家有着约2，996.4万人的个人客户，并且已经给予4.3万个机构客户进行一系列的各类保险服务。截止2018年，新华保险公司全年实现已有约154，167百万元人民币的保险业务收入。并且新华保险公司的总资产规模已达到约为733，929百万元人民币。投保费用收入1093亿元，并在全国设立了1767家分公司。

2.新华保险公司组织结构

　　图二

　　新华保险依照现代公司经营的要求，依照法律框架设立了法人治理结构。新华保险成立了股东大会，下设董事会和监事会，董事会下属的执行委员会来经营管理各个层面，做到可以有效的制衡。经营管理层各自负责掌握自己的职责，协调运转，进行互相有效的制约之中。并且推动新华保险公司的控制建设，是要依靠新华保险公司的法律合规性与风险管理部门的负责。各职能部门和业务单位贯彻落实内部控制规定和要求，审计部负责履行内部控制监督职能，并独立行使经营管理职权。

　　图三

　　（二）新华保险公司财务风险控制现状

　　图四

　　新华保险公司在日常经营财务管理活动中，主要面临的风险有以下几种：信用风险，操作风险，声誉风险，市场风险，战略风险，资产负债匹配风险和流动性风险等等。

市场风险2018年，新华保险为应对市场风险，主要采取了以下风险控制措施：1.重视宏观经济研究，审慎预测国内及国际市场走势；2.定期对大类资产的历史风险与收益进行分析；3.主动管理权益资产仓位，定期就其对投资收益水平和偿付能力充足率的影响进行压力测试，保持风险敞口可控；4.稳健投资，坚持以资产负债匹配管理为核心。

新华保险公司面临的信用风险主要与投资性存款、债券投资、非标金融产品投资以及再保险安排等有关。

保险风险新华保险公司主要在产品开发、承保策略、再保安排等环节有具体的机制和措施来管理保险风险。

(4)操作风险

新华保险公司面临的操作风险主要是，退保风险，保险司法案件风险，满期给付风险，违规销售非保险产品风险，等等。

(5)声誉风险

总体来讲，2018年新华保险公司经营发展持续稳健，各项经营指标向好，全年未发生重大声誉风险事件，外界媒体对公司的报道以积极正面为主。

新华保险声誉风险管理坚持的理念就是以预防为主，其更为注重的是风险的前期预防和评估。公司内部建立了长久的管理体制。在企业制度政策，组织构架，日常监测等方面，建立了覆盖全公司各条线、各机构的声誉风险管理体系，发挥了较好的联动机制。运用平时的监管和评估机制，事先发现可能出现的问题，并及时进行解决和完善。把可能危及公司声誉的问题扼杀在萌芽状态。消除隐患。

　　（六）战略风险

新华保险持续深入推进战略转型发展，聚焦期交业务和保障型产品，继续优化业务结构，实现首年期交保费及其他核心经营指标的持续稳定增长。

为应对战略风险，新华保险公司主要采取以下措施：1.分析行业形势，研究行业热点、行业发展趋势，探寻寿险发展机遇，结合公司经营实际，分析发展路径，研究战略布局；2.围绕“坚持稳中求进、深化转型发展”的工作总基调，制定未来中长期战略发展目标，并结合公司经营情况，明确核心经营指标；3.围绕经营计划达成，推动战略引导与管理，确保本公司战略规划在各层级的贯彻、落实；4.建立战略追踪评估体系，制定战略评估指标，定期追踪战略落实；5.加强战略管理部门与相关职能部门之间沟通，形成针对战略规划的协调、反馈机制，并根据内外部环境的变化及时调整战略目标。

　（七）资产负债匹配风险

目前，大部分的保险公司的资产负债管理模式主要分为三种。第一是，资产负债并行；第二是，负债主导型；第三是，资产主导型。

负债主导型模式的特征是，公司最主要的经营业务是承保，投资是其次要业务的经营模式。然而资产主导型模式同负债主导型的正好相反。资产主导型更加强调投资对公司的重要作用，把投资作为公司最为重要的经营业务，相反的承保业务则是保险企业的次要业务。两种管理模式各有利弊，但是稍显偏重。另外一种相对稍微平衡的方式会更加稳定和全面，就是资产负债并行的模式，它是前两种管理模式的综合性模式，完全把两者融合在一起。保险机构应该将投资业务和承保业务同时进行，同时从这两方面入手，这就形成了更加适应现今社会的一种全面化的资产负债的管理模式。

表1 资产负债表对比（金额单位为人民币百万元）

表2新华保险公司近5年偿债能力指标

资产负债率是负债总额同资产总额之比，权益负债率是负债总额同权益总额之比。

近五年时间内，新华保险的资产负债率一直处在0.91左右，如果资产负债率达到1.0或者超过1.0说明公司已经没有净资产或者资不抵债，而新华保险公司的资产负债率超过0.90，因而偿债能力较弱。

新华保险公司近4年的资产负债率一直持续在91.0%-91.5%之间。公司采用先进的管理科学，运用相关资产负债管理技术对资产和负债进行协调管理，主要采用的方法就是免疫方法，现金流匹配方法和情景分析方法。通过上述技术方法，新华保险公司多角度了解存在的风险及其中复杂的关系、考虑未来现金流支付时间和额度，以及结合负债属性，综合动态管理集团资产与负债和偿付能力。新华保险公司采取了包括股东增资、发行次级债、再保险安排、提高分支机构产能、优化业务结构、构建成本 竞争体系等方式管理和提高集团偿付能力。

　（八）流动性风险

为应对流动性风险，新华保险公司主要采取以下措施：1.新华保险公司为了防止流动性风险带来的危害，选择从公司的根本上出发，降低了公司的未来的退保压力，并且主动的进行了公司各项业务结构的调整，而且还停止销售一些中短存续期的产品，进而来缓解新华保险公司的现金流不足的情况。2.新华保险公司在产品的销售管理阶段中，为了可以提升自身的业务品质，为了防止不正常的集中的退保行为，新华保险公司对销售行为进行了严格的控制。并且严格的控制一切不规范的销售行为，从而防止因退保而引起的大规模的给付风险。3.新华保险公司加强了应急管理，并且制定了流动性风险的应急预案。

2018年，新华保险公司整体现金流情况较好，传统保障型业务现金流增加显著；但受个别产品大量退保影响，短期内个别账户出现流动性偏紧情况。

表3 2018年新华保险未经折现的现金流入 人民币：百万元

表4 2018年新华保险未经折现的现金流出 人民币：百万元

（三）新华保险公司财务风险控制问题

1.业务过程中存在操作风险

新华保险公司自2014年至2018年因多笔违规事件，违反了《中华人民共和国保险法》，不止一次的收到监管局的行政处罚通知书。在2014年，部分分公司一共缴纳罚款53万元，包括山东，宁夏，重庆，宁波等地分公司。2015年，各地分公司共有罚款总数为36万元，包括山东，厦门，江西，湖北，青海，福建等地的分公司。2016年湖北分、贵州分公司、重庆分公司、甘肃分公司、广东分公司共罚款42.6万元。2017年北京分公司、宁波分公司、甘肃分公司共罚款32万元。2018年宁夏分公司、贵州分公司共罚款13.6万元，2018年对新华保险公司罚款110万元。

2.资产结构不匹配流动性差

保险业资产负债管理从保险业发展过程中始终扮演着重要的角色，既能调节经济结构又能知道保险企业针对资产结构与配置进行相晚的实施对策。保险机构有三种形式的资产负债管理模式，第一种为负债主导型模式，第二种为资产主导型模式，第三种为资产负债并行的模式。而新华保险公司属于负债主导型管理模式，负债主导型模式主要表现为，是以承保为主要业务，而且以投资为次要业务的经营模式。

由上文的表一与表二可知，新华保险公司近4年的资产负债率一直持续在91.0%-91.5%之间，这就说明新华保险公司的偿债能力较弱。公司采用先进的管理科学，运用相关资产负债管理技术对资产和负债进行协调管理，主要采用的方法就是免疫方法，现金流匹配方法和情景分析方法。通过上述技术方法，新华保险公司多角度了解存在的风险及其中复杂的关系、考虑未来现金流支付时间和额度，以及结合负债属性，综合动态管理集团资产与负债和偿付能力。新华保险公司采取了包括股东增资、发行次级债、再保险安排、提高分支机构产能、优化业务结构、构建成本 竞争体系等方式管理和提高集团偿付能力。

然而负债主导型模式主要在于，必须要先满足资产配置上的负债偿还的需求，并且要在规定的时间范围内，可以及时的偿还足够的负债。然后就是要满足企业日常经营过程中资产设备有留足够的流动性，还要可以继续维持企业正常的经营。最后要以最大的努力来提高企业资产设备的盈利能力，这是在建立在满足前两条的基础上。

3. 盈利能力不稳定

我们采用财务分析法对新华保险在财务风险中的盈利能力进行分析。根据最近五年内新华保险公司的资产负债表，现金流量表以及利润表，从中挑选就有重要意义的指标。通过对这些指标的分析，对新华保险公司的各项能力进行了研究，进而得出是否存在财务风险的漏洞以及在哪些方面出现的疏漏。[15]

总资产收益率是判定公司盈利能力的十分重要的指标。公司盈利能力的好坏，通过这个指标都能很直观的显现。总资产收益率越高，代表着新华保险单位资产的收益就越多，公司利润就越大。净资产收益率=净利润/平均股东权益，它代表的是企业减去成本扣除胶水之后的净利润与净资产的百分比，是对股东权益收益水平的体现。可以用来判定公司自有资本的运用料率高低。其数值越大，说明投资得到的收益越多。主要是公司自有资本的净收益能力的体现，净资产的利润越多，说明公司的盈利能力越强。

表5 新华保险公司近5年盈利能力指标

总资产收益率是净利润同平均资产总额之比

净资产收益率是税后利润同所有者权益之比

平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）/2

公司的盈利能力受到市场竞争和XX政策环境的影响很大，公司盈利能力浮动较大。

4.现金流动性风险差

净利润现金比率是公司在一定的财务会计周期内，公司经营活动所得的现金净流量同净利润之比。其比值越大越好，比值越大代表公司净利润带来的现金流越多，对公司越有利。现金总负债比是公司经营所得现金净流量同负债总额之比，其代表着公司生产经营所得现金净额对公司偿还债务的作用大小，其比值越大对公司越有利。其数值和公司短期偿债能力的流动比率有很大关系。此指标的数值越大，说明现金流入对目前债务的偿还能力越强，说明公司的运营情况更好，公司的流动性越好；反过来，煮至月底代表公司的流动性越差。

表6 新华保险公司近5年现金流量能力指标

现金总负债比率是经营活动产生的现金流量净额同负债总额之比。净利润现金比率是经营现金流量净额同净利润之比，

表中数据我们可以看出，新华保险的净利润现金比率和现金总负债比率都是逐渐下降的。现金总负债比率基本保持在0.01上下，标明公司的日常经营管理中的现金流量很小，负债水平较高。这也是受公司资产负债率很高的影响。因此我们可以得出结论，新华保险的现金流量能力在不断降低，也就是说公司经营管理所获取的现金流量很少，所以代表着公司的财务风险很高。

5.投资环节面临的风险

表7 2017年-2018年中国平安投资活动产生的现金流出量 人民币：百万元

新华保险公司投资支付的资金从2017年的2490.73亿下降至 2018年1776.13亿元，减幅达到28.69%，在快速投资的过程中，由于投资渠道单一，如果遇到突发事件，新华保险公司难以招架，便更增加了投资活动的风险性。资金使用过程中的机会成本浪费现象严重，缺乏科学的调研论证。由于汇率波动，新华保险公司持有的以外币计价的资产及负债五年来波动较大，面临的外汇风险较大。

（四）财务风险问题成因分析

1．业务盲目扩张

为了更多的抢占国内保险市场，争取更多地区的经营份额，新华保险在全国36个省市及自治区快速的开设分公司和营业部，这使得新华保险公司的赔付能力收到了很大的限制，分公司迅速的拓宽而导致的各项支出是现金流量紧张的原因。

迅速的拓宽分公司对新华保险公司来说很是危险，因为市场因素和公司内部的原因都有可能会导致新华保险公司相关业务缓慢上升甚至停止上升。进而公司预期的増长一旦出现了停滞，那资金链就可能会出现断裂，新华保险公司将不会继续。[16]

2.高层管理人员频繁的变动

2017年陈远玲、章国政相继辞去董事会职务，在任期届满后方中先生不再担任本公司独立董事职务，朱远递交了辞职报告，不再担任公司总裁助理及其他所有管理职务。更早2015年，赵令欢、乐飞辞去董事会职务，2014年，何志光辞去总裁职务，并且在关国亮接受调查之后，公司的销售总经理高焕利，产品中心总经理兼总精算师杨智和运营中心总经理赵子良，相继选择离职，跳槽到其他公司任职。

新华保险高层管理者人事变动更迭频繁，让员工与投资者对新华保险公司的信心有些不足。

3.审核把关的不注重

近年来，新华保险企业面临着内外压力，慢慢形成了重业务、轻管理的倾向以寻求生存和发展。由于承保过程中不注重审核把关，致使理赔案件逐年上升。客户质量逐年降低，大量的保险资金流失，制约着保险行业的发展。

新华保险公司还需面对，理赔环节的风险，理赔时存在区别对待，客户投诉或者无理取闹，理赔时对于那些不应该赔款的部分常常用同情赔款的形式采取妥协，这使得保户偏激的投保心理，和理赔行为，赔款支出作为新华保险公司最大的支出成本，如果不能得到控制，将带来很大的风险。

薪资结构不合理，单一地实行绩效挂钩，使得业务人员盲目的拉保、承保，因为理赔人员的业务能力差，保险理赔专业性强，所以理赔人员需要不断学习，提升自身的专业能力，否则在出现疑难赔案时，将会做不到正确处理方法。

4.不注重客户质量

一些代理人对保险的认识太少，为了获取佣金收入，因此会受到利益驱使，急于寻找客户签订保险合同，对保户资质审查不严，最终会导致带病承保、保险欺诈，应收保费无法按时收回的情况出现。这种情况会导致新华保险公司出现坏账，财务风险大幅度提升，更甚者会导致新华保险公司资金链断裂，收益率下降，出现资不抵债等更重大风险事项。

四、完善新华保险财务风险控制的建议

（一）完善财务风险控制的目标

1.分层次确定风险控制目标

风险管理目标的确立必须是要有一定的侧重，不能平均分配选择。按照风险控制管理和公司经营战略目标之间的关系，我们可以把新华公司的财务风险目标分成三层。第一层，风险控制目标要同公司战略目标发展相一致，能将公司价值最大化。第二层，公司的风险管理目标要具备直接控制财务风险的能力，可细化为控制风险目标、处理已发生的风险目标和把握机会目标。第三层：加强企业风险文化建设。[17]

2.加强对应收保费的管理

新华保险经营活动中有太多的应收保费项目，很多外债需要进行回收，这对公司的偿债能力有很大的影响，对赔付能力也会造成很大压力，并且增加了公司的成本支出。高额的利润没有给公司带来巨大的现金流量，却给公司带来 了巨大的偿债压力。因此，公司要对下级分公司或者部门的应收保费情况进行严格的监管和控制，确保销售人员不能为争抢保费或者抢占市场而产生应收保费的情况。同客户签订保险合同之前，要对客户的信用情况做出一定的调查，建立公司内部的信用档案。对公司内部所有人员进行风险控制管理培训，让所有高层和基层员工都要参与到风险控制管理活动中，不断提升公司内部的风险控制意识。

3.减轻或者消除经营运作过程中不确定性因素的影响

公司的财务风险是分为可控和不可控两种的，客观风险存在政策、行业风险、竞争风险等诸多影响因素。完善新华保险公司的财务风险控制系统为了提前预警可控的财务风险，对不可控的风险也能进行全面及时的应对。企业财务风险预警系统依靠企业全面预警系统，对财务报表经营计划及其他财务数据，利用多重分析方法及时发现经营过程和财务管理过程中的重大风险的信号，并在危机前发出警报，起到未雨绸缪的作用。[18]

4.树立财务风险意识

高层管理人员是风险文化的最初接触者，新华保险公司的高层管理人员有义务充分了解风险文化，为公司底下的人员起到表率作用，充分学习风险文化，高层管理人员进行专业化的培训跟进企业发展，提倡全员参与风险建设提高风险参与，借着这样的机会改善单一的只有高层管理人员理解风险文化，变成公司全体成员都了解风险文化。

（二）完善新华保险公司财务风险控制体系的原则

1.维护相关者利益的原则

企业的所有者可以是经济组织也可是个人，企业经营的最终目的为取得收益最大化，而此时不能仅仅考虑新华保险公司自身的效益，新华保险公司经营过程中涉及的商业合作伙伴，母公司利益相关者及肖身的管理人员、员工、债务人等都是新华保险公司改善风险控制体系中必须考虑的因素，而新华保险公司的经营平日里也是靠着这些相关者的努力与经营才能得以实现，所以相关者的利益也要成为考虑改善财务风险控制体系的因素。只有满足每个利益相关者的需要，才能有效的为公司投资人创造收益。满足每个利益相关者的利益有一个很大的必然的前提，就是公司投资人必须要有充分的利益才可以。只有公司投资人得到了足够的投资回报，公司的经营活动才会收到资本市场的肯定，才能筹集到更多的发展资金，利益相关者才可以从公司的健康稳定的可持续发展中得到好处。所以，新华保险在日常经营活动中一定要统筹考虑，兼顾投资人，员工，管理层以及客户的利益。[19]

结论

文章根据最近五年内新华保险公司的资产负债表，现金流量表以及利润表，从中挑选就有重要意义的指标。通过对这些指标的分析，对新华保险公司的各项能力进行了研究，进而得出是否存在财务风险的漏洞以及在哪些方面出现的疏漏。通过分析，成功找到了新华保险公司财务风险控制存在的很多问题和不足，比如，偿债能力不足，资产负债率高，盈利能力受XX和市场变化的影响太大，盈利能力不平稳，经营活动的现金流量小，现金流能力不断减弱，现在和未来财务风险较大等等。所以我们得出以下结论：

(1)由于风险管理确立的目标有不同的侧重点，要不断提升整个公司员工的风险管理意识，建立健全风险管理相关政策制度，公司内部应设立专门的风险管理组织，并制定科学合理的风险管理流程。让风险管理的意识和理念贯穿到整个日常经常活动中，融入到企业文化当中。

（2）加强对下级人员的管理，严格控制下级营业部对争应收保费取客户与保费收入而导致的因争抢保费和客户而产生的应收保费现象，防止增加赔付能力的压力，减少偿债的压力。

（3）完善新华保险公司的风险控制需要全员的参加，高层管理人员与下属人员都需要进行风险文化的学习，这样才能从根本上解决公司的问题。

注 释

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参考文献

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新华人寿保险股份有限公司财务风险控制研究

价格 ¥9.90 发布时间 2022年12月6日

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