对小额贷款公司发展的思考及探析

　　摘要：小额贷款公司是由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立，不吸收公众存款，经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司。小额贷款公司发放贷款应坚持“小额、分散”的原则，鼓励面向“三农”和中小企业提供信贷服务。小额贷款涉贷金额小、手续便捷、实用性强，自试点以来，已经渗透进了中国经济生活的方方面面。本文在对国际上小额信贷机构发展研究的基础上，剖析了中国各地区小贷公司的经营现状以及基本特点。通过将小贷公司与传统银行以及非银行金融机构相关业务的对比，展示小贷公司的市场优势以及投资价值。并在此基础上从宏观经济、政策扶持、市场需求、行业发展等不同视角对小贷公司的发展前景做出客观预测。

　　本文主要是在XX相关小额贷款公司制度政策及理论指导下，通过对国内外小额贷款公司发展现状的分析，借鉴国外小额信贷公司的成功发展经验，在国内现有模式的基础上，进一步完善小额贷款公司的可持续发展思路，从而改善国内小额信贷现有发展模式中存在的经营定位问题、监管问题、风险控制薄弱、后续资金补充困难等问题，从理论上积极探索小额贷款公司发展的优化路径。希望能对小额贷款公司的制度设计、发展情况进行梳理，争取对小额贷款公司未来发展的相关决策提供理论和实践依据。

　　关键词：小额贷款公司；可持续发展；委托贷款；私募股权投资基金

　　在改革开放的相关政策支持下，中小企业蓬勃发展，逐渐成为市场的中坚力量。近几年来，中小企业在促进经济增长、增加就业、推动创新、维护社会稳定等方面，发挥着至关重要的作用。中小企业的蓬勃发展需要大量的资金支持，但是我国的金融制度还处于由国家垄断的金融制度向与市场经济相适应的金融制度转变的阶段，大部分的银行信贷资金流向了国有大型企业，中小企业很难获得银行贷款支持。

　　小额贷款公司是我国的金融创新，这种创新体现了我国经济发展的需要。目前我国金融市场最大的特点就是垄断，国有银行和股份制商业银行以低于通货膨胀率的利率吸收广大群众的存款，然后再发放给国有企业和一些大型企业使用。实际上大型银行垄断了资金的分配权，大型企业垄断了资金的使用权。民间资金有寻求高资本收益的愿望，中小企业也有以高于银行贷款利率获取民间资金的需要，而一旦这种符合市场规律的供需结合就会被定义为非法集资。小额贷款公司的出现正是以一种合法的形式，以合理的资金价格满足了资金供需双方的需求。研究小额贷款公司的可持续发展，就是在研究资本这种资源的合理配置问题，同时为解决中小企业融资难和民间资金合法取得高收益问题提出一些解决思路。

　　本文首先对国内外有关小额贷款公司发展历史、发展模式、发展遇到的问题及提出的解决方案等各方面的研究进行综述。研究制约其可持续发展的问题，再针对这些问题提出切实可行的解决方案。

　　(l)归纳分析法：通过对现象的介绍，归纳出存在的问题并提出解决方案。

　　(2)例证法：本文将根据小额贷款公司的现实情况来说明小额贷款公司发展中存在的问题，并根据其问题设计出解决方案。

　　第一、国外研究成果综述

　　国际上小额贷款公司的实践开始于20世纪70年代，著名的孟加拉国经济学家穆罕穆德.尤努斯教授首先试点小额贷款。它是一种扶贫手段，是一种向弱势群体和低收入民众提供资金支持的金融服务，也是一种金融创新。小额贷款模式在孟加拉国取得成效后迅速在全球范围内得到推行，目前这种信贷模式在全球范围内已使6000多万人获得创业贷款支持，这些人都是无法从银行获得贷款支持的相对弱势群体，小额贷款在全世界起到了普惠金融的作用。由于穆罕默德.尤努斯从社会底层推动经济和社会发展做出了突出努力，2006年他获得诺贝尔和平奖。各国学者、金融组织、社会组织对小额信贷的研究也开始盛行。

　　对目前国内外有关小额贷款公司的相关研究的综述。国外的研究主要是对小额信贷这种信贷模式的研究，包括小额信贷的商业化道路的选择；小额信贷的风险控制原理和具体的风险控制方式；小额信贷的利率定价的重要性以及小额信贷利率定价机制的探索。国内的研究始于小额贷款公司试点，小额贷款公司试点过程中出现的各种问题的研究；小额贷款公司可持续发展问题的研究。目前对小额贷款公司可持续发展问题的研究还停留在概念的层面，还没有具体的操作方案，本文旨在对小额贷款公司可持续发展提出一些具体的解决方案。

　　第二、国内研究成果综述

　　首先是制约小额贷款公司发展的因素以及小额贷款公司面临的挑战的研究

　　有关小额贷款的相关研究，茅于轼先生有一句精辟的点评：“迄今为止，未见我国学者对小额贷款的理论研究，而是针对小额贷款公司试点后的基本情况，以及出现的制约小额贷款公司发展的因素进行了很多研究，并提出了解决这些问题的方案，也有学者在探讨小额贷款公司未来发展方向的问题。

　　林毅夫在1994年的研究中说：农业的发展除了制度变迁外，包括贷款在内的要素投入起到了重要作用。刘大耕(1999)认为：“小额贷款在八十年代中后期的广泛流行与发展正是金融自由化理论，特别是金融深化理论和金融创新理论的具体成果。小额贷款表面上是一种扶贫创新和组织创新，实质上是一种金融创新，是金融制度创新和运行机制创新的一种表现方式”。吴晓灵(2005)认为，建立小额贷款公司，推行小额贷款试点主要有三点原因：“第一，为了有效满足中小企业和农户的融资需求，弥补微型金融产品供给不足；第二，为引导民间金融从地下走到地上，为民间金融正规化提供一条可行的道路；第三，为微型金融的非审慎监管和放贷人条例的实施提供实验基地。”

　　王曙光(2006)在其《我国小额信贷发展面临的五大挑战》一文中，指出小额信贷面临着XX缺乏针对小额信贷的法律框架与有效监管、小额信贷难以实现商业上的可持续发展、小额贷款组织的规模化问题、小额贷款公司自身信誉和信用评级存在问题、小额贷款组织自身控制风险能力差等难题。刘向明(2010)在对榆林市小额贷款公司的案例进行分析时，发现小额贷款公司没有遵循小额、分散原则，傍大户的做法一方面使得小额贷款公司没有发挥支持“三农”的作用，另一方面也积聚了风险。

　　向明(2007)认为，从业人员都是刚毕业的大学生，没有金融业的从业经验，对小额贷款所涉及到的财务、信贷风险管理都没有经验。还有很多学者的研究也表明，小额贷款公司无法吸引优秀人才，也没有完善的机制留住优秀人才。杨速炎(2008)认为，小额贷款公司资金来源和资金贷放的安全性都应该有明确的部门进行监管，但是在《意见》中，银监会将监管的皮球踢给了各地XX，形成了目前的各地XX牵头，工商、公安、人民银行当地分支机构共同监管的格局，这实际上使得小额贷款公司游离于金融体制之外，其前途充满变数。

　　胡聪慧(2008)通过对山西省平遥县的小额贷款公司的调研发现，小额贷款公司向农户发放的贷款面临着农业的系统性风险和农户的主观违约风险。同时也探索了防范这两大类风险的措施，对于主观为违约风险在规范贷款流程管理的同时，还借鉴了国外一些先进的金融创新经验，比如灵活的抵押物、担保形式，实行会员制等等，这些措施的核心是依赖农户的社会资本，有效防范农户出现主观违约风险。小额贷款公司作为一个区域性的非XX金融组织，具有明显的地域优势，方便利用农户的社会资源关系，公司治理结构规范，同时其经营的灵活性也能设计出更多的适合农户的金融产品，所以相对于政策性银行和农信社，小额贷款公司是国家财政和地方财政补偿的最优效率的代理人。

　　刘维红(2008)的研究中说：“只贷不存”使得我国300多家小额贷款公司中90%不能持续经营；

　　其次是关于小额贷款公司可持续发展的研究以上的研究表明，

　　小额贷款公司在发展过程中面临着很多外部制约因素，同时内部也存在着很多风险和问题，那么目前的研究成果给我们提供了哪些解决问题的途径呢?

　　首先在小额贷款模式的未来发展方向上，学者们都认为商业性是小额贷款公司未来发展的基本方向。董静、郑朝阳(2008)通过研究指出在利率上应该由低利率向市场化的利率转变，同时提示小额贷款公司在未来的发展过程中必须坚持小额、分散的原则。

　　苏彤、郑红生(2008)认为“商业化经营是农村小额信贷业可持续发展的前提条件；成熟的风险控制机制是农村小额信贷业可持续发展的保证”。并比照国外小额贷款的发展模式，进行了必要性分析。对小额贷款可持续发展的建议的研究比较多：人民银行固原支行课题小组从几个方面提出了小额贷款公司可持续发展的保障和措施：一，必须尽快完善小额贷款公司的法律体系，使小额贷款公司有法可依，有章可循；二，小额贷款公司应遵循商业现代金融企业的运行管理模式和商业银行的经营管理要求，严格制定规范化管理章程；三，小额贷款公司应引进专业人才，采用各种方法提高人员素质。

　　本文第一章是对全文研究背景和目的以及意义的概述；还对国内外现有的研究成果进行综述；第二章是对小额贷款公司的现状加以分析，第三章是对国外一些小额贷款公司作出分析，并与我国的相比较，作出结论；第四章对涉及的相关问题的梳理；第五章是提出制约其可持续发展的问题的建议，提出解除方案；第六章将会针对小额贷款公司，讨论未来发展方向。

　　小额贷款公司是由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立，不吸收公众存款，经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司。小额贷款公司应在相关法律法规的范围内开展业务，自主经营，自负盈亏，自我约束，自担风险。

　　第一、按机构分：首先，XX开办的小额信贷：其次，非XX组织的小额信贷：如中国社科院贫困问题研究中心管理的3个扶贫合作社，中国扶贫基金会管理的贫困农户自立能力建设服务社项目等。

　　第二、按服务对象和宗旨分：首先，公益性小额信贷：其次，营利性小额信贷：以营利为目的，主要是金融机构开办。

　　第三、按是否可持续分：首先，可持续小额信贷：以财务自负盈亏为标准。其次，阶段性小额信贷项目：不追求自负盈亏，主要依靠补贴和捐助。

　　2008年四川省XX下发《通知》后，成都正信信用担保有限公司发起设立成都市温江区海科小额贷款有限公司(下称“海科小额贷款公司”)并开始了筹备工作，2009年7月四川省XX金融办批准成立成都市温江区海科小额贷款有限公司。海科小额贷款公司在温江区工商局进行工商行政登记，公司位于成都市温江区海峡两岸科技园金融服务中心，注册资本1亿元。公司业务范围：为温江区涉农企业、中小企业、微小企业、创业大学生、个体工商户、城乡居民发放小额贷款，并对外提供管理、财务、融资等咨询服务。海科小额贷款公司是温江金融业的新兴力量，其成立是温江区金融生态环境建设取得的重要成就之一。公司所在的成都温江海峡两岸科技园的90家中小型高科技企业和20余家大学生创业团队更是近水楼台先得月，在开业典礼现场3个大学生创业团队就与该公司签订了小额扶持贷款协议。

　　2010年海科小额贷款公司在总结上一年的经营经验的基础上，调整了公司的经营思路，更换了经营团队，进一步规范公司经营管理，业务得到了进一步发展。2010年，全年累计发放贷款99笔，金额19713.5万元；截止2010年12月末贷款余额10303.5万元，贷款余额较年初增长5533.5万元，期末托管银行资金余额480.36万元。2010年全年发放的99笔贷款中，最高年利率21.24%，最低年利率5.31%，加权平均年利率10.41y0。

　　从贷款期限来看，期限小于等于三个月的贷款余额650万元，占贷款余额总量的6.31%：期限为三个月到六个月的贷款余额1993.5万元，占贷款余额总量的19.35%；期限为六个月到十二个月的贷款余额5660万元，占贷款余额总量的54.93%；期限大于十二个月的贷款余额2000万元，占贷款余额总量的19.41%。

　　从贷款方式来看，2010年12月末贷款余额中，信用贷款70万元，占贷款余额总量的0.68%；抵押贷款4618.5万元，占贷款余额总量的44.820k：保证贷款56巧万元，占贷款余额总量的54.500b。通过2009年年末存量贷款与2010年年末存量贷款的比较可以看出，2010年公司开始发放信用贷款，同时减少了保证贷款的比例，增加了抵押贷款比例，经营更加审慎。

　　第一、正规金融机构模式。这种模式的代表是印尼人民银行小额信贷部，它是从事小额信贷的正规金融机构。印尼人民银行小额信贷部主要通过独立营业中心经营。独立营业中心是基本经营单位，内部建立激励机制，独立核算，自主决定贷款规模、期限和抵押，执行贷款发放与回收，储蓄利率根据存款额确定，存款越多，利率越高。

　　第二、非XX组织模式。这种模式的代表是孟加拉“格莱明乡村银行”，它是一种非XX组织。非XX组织模式一般是将同一社区内经济地位相近的贫困者互助组成贷款小组，小组成员在项目选择上相互帮助、相互监督项目的实施、相互承担还贷责任。这种组织还会在小组的基础上建立中心，进行无抵押、短期的小额信贷交易和技术培训。

　　孟加拉国的“乡村银行”与主流银行不同，“乡村银行”贷款不需第三担保人，也不需签订偿还贷款协议时间表。“乡村银行”提供的12美元、50美元不等的“微型贷款”，为孟加拉国穷人开启了致富之门，他们可凭贷款买牛、鸡或编织花篮脱贫。由尤努斯创立的“格莱氓银行”，完全是市场商业化运作模式，通过良好的企业管理实现滚动发展，目前该行拥有2226个分支机构，650万客户，资产质量良好，还款率高达98.8906，超过世界上任何一家成功运作的银行。23年里，尤努斯的格莱眠银行曾贷款给639万人，当中96%是女性，从而使得58%借款人及其家庭成功脱离了贫穷线。

　　小额信贷的发展模式有两种，第一种是从具体的小额信贷项目的开展，从小规模的项目逐步发展成为独立机构，进而演变成正规的金融机构，例如孟加拉“格莱明乡村银行”和玻利维亚的“阳光银行”。第二种类型是已有的正规金融机构，设计专门的小额信贷部门，通过开发小额信贷产品，开展针对中低收入人群的小额信贷项目，这种模式下小额信贷机构完全按市场机制运作，允许机构盈利。如印尼人民银行小额信贷部，欧洲复兴开发银行在东欧的试点，改革后的蒙古农业银行等。

　　第一、直接信贷模式。直接信贷模式实质上是传统的金融机构队自身经营方式进行的一种改进，这种改进的原因，既有金融机构社会责任感的提升和经营发展理念的变革，最典型的直接信贷模式是日本小额信贷的经营模式，XX直接控制的金融机构接受财政注资形成基金，对满足条件的贷款人审核并发放贷款，通过对贷款的利率调节来控制风险，最后XX财政承担风险。这种由XX运作的直接信贷模式有利于减少各种中间环节，使政策目标的实现速度更快，更有效。

　　第二、联保模式。联保模式的特点在于运用联保方式代替抵押担保，能有效缓解贷款人的资金压力，同时，建立小组平台，以小组为平台的自我管理和相互监督。这种方式，既为贷款人提供了相互学习的平台，也有助于降低银行的管理运营成本。孟加拉乡村银行是联保模式的典型代表。

　　第三、成员服务模式。成员服务模式先由一部分贷款人组成类似合作社的组织机构，在吸纳了组成成员一定的初始投入资本后，以合作社为单位向XX申请，由XX审核申请核准注册，再通过吸纳存款、收取会费等方式招募新成员。通过合作社会选举产生贷款审核委员会、成员审核委员会及贷款跟踪服务委员会等机构，向成员提供资金信贷等服务。

　　解决小额贷款公司可持续发展问题，首先应该对这个特殊经济组织的可持续发展做出界定。一是持续地为当地的“三农”经济和中小企业提供金融服务；二是小额贷款公司自身的生存和发展，即自身业务和财务的可持续发展。

　　小额贷款公司的发展首先需要一些外部支持，简要地说包括以下几个方面：

　　第一、这种尴尬的身份使得小额贷款公司不能享受正规金融体系的金融基础(如征信系统等)和税收政策，从而严重制约了业务的发展。

　　第二，明确监管主体，实施有效监管。现阶段根据《通知》和《暂行办法》的规定，小额贷款公司的监管工作由当地XX牵头，金融办、工商、银监、公安等部门缺一不可，多头监管反而造成监管缺位，所以应尽快确定监管机构。对于这个问题，有的主张由中央制定大政方针，地方负责具体实施；有的主张实行私人监管、XX把关，强调小额贷款公司是草根金融应发挥民间监管力量。本人认为，随着小额贷款公司队伍的不断壮大，可以尝试设置一个专门的监督机构对小额贷款公司进行监管。该监督机构受银监会领导，在有小额贷款公司的地市州设置分支机构，对当地小额贷款公司实施有效监管。

　　第三，加大政策扶持，减轻税收负担。小额贷款公司经营的是货币，而且还在为“三农”和中小企业提供信贷支持，但是却以工商企业的身份进行纳税。目前小额贷款公司需要交纳5.560k的营业税及附加，以及25%的企业所得税，股东还要上缴个人所得税，这样的税收远高于其他金融机构，无法激励小额贷款公司提供更多的小额信贷服务。所以，相关部门应该对小额贷款公司的税率进行调整。

　　第四，放开利率控制，实行市场化利率定价机制。小额贷款公司要实现可持续发展，必须实行商业化运作模式，商业化首先要求利率市场化，小额贷款的利率应该根据市场供需情况和合理的风险评估来确定，利息收入在覆盖营业支出和呆坏账损失后能为股东带来合理的资本收益。按照市场化的利率定价机制，小额贷款公司在短期内可能提高利率，这样的高利率正好能吸引更多民间资本浮出水面。当市场上小额贷款公司数量增加、资金实力雄厚以后，随着市场竞争的加剧，利率又会回归到一个合理的均衡水平。

　　第五，适度放开小额贷款公司吸存，提高转贷比例。目前《通知》规定小额贷款公司可向两家金融机构融资，融资比例不超过注册资本金的50%，这样的转贷比例无法满足小额贷款公司的需要，建议可将这个比例从1：0.5提高到1：1或者更高水平，茅于轼先生曾对合理的转贷比例进行专题研究，他提出5倍的转贷比例都在合理范围内。

　　第六，银行金融机构应该给予小额贷款公司贷款支持。银监会一再要求各家银行加大对中小企业的支持力度，但是效果不佳，而商业银行贷款给小额贷款公司相当于间接支持“三农”和中小企业，而且小额贷款公司还起到了隔离风险的作用。目前的实际情况是小额贷款公司向银行融资难、利率高。商业银行应根据小额贷款公司发展的需要进行创新，为小额贷款公司提供信贷支持。期待更多的银行为小额贷款公司提供更丰富的信贷产品。同时银行和小额贷款公司还可以在客户资源、金融信息、信息技术等方面加强合作，银行可以把小客户介绍给小额贷款公司，小额贷款公司把大客户介绍给银行。

　　行业自律组织，如我国小额信贷协会应进一步发挥作用，推动小额贷款公司发展。具体可以在加强自律，防范风险；积极地争取政策支持；促进各家公司联合，抱团发展等方面有所作为。

　　下文中我将结合海科小额贷款公司的实际情况从小额贷款公司自身出发，探索可持续发展对策。

　　小额贷款公司的生存空间就是经营区域内的银行和农村信用社不愿意做的信贷业务。涉及到这些业务的客户一般都没有足够的抵押品向银行申请贷款，所以每个小额贷款公司应该结合本地区的实际情况，面向特定的客户开发出创新型的信贷产品。

　　小额贷款公司应发挥自身经营灵活性的优势，根据市场的需要及时开发出适合于具体行业和客户具体情况的创新型信贷产品。创新包括贷款方式、利率定价机制、贷款期限、还款方式的全方位创新。

　　4.1.1应收账款质押贷款

　　应收账款质押融资是指以企业的应收账款作为质押担保品，以期从银行或其他贷款机构获得贷款，属于一种可循环使用的短期贷款。温江区花木行业有40%的苗木产品销售给恒大、万科、珠江等国内知名地产商以及成都本地的置信、蓝光等房地产商，还有30%的苗木销售给各地的市政公司、高速集团作为道路绿化，帐期为3-6个月。这些房地产企业和市政公司实力雄厚，信用良好，所以小额贷款公司可以接受这些企业向花木企业出具的应收账款凭证，向花木经营者发放贷款。

　　小额贷款公司在发放应收账款质押贷款时面临的风险是：(l)应收账款权利不存在或应收账款债权人放弃权利；(2)应收账款债权人对应收账款管理失误；(3)质押物价值被高估；(4)再次质押或转让担保物；(5)基础合同、担保合同效力瑕疵；(6)信用风险：主要表现为应收账款债权人(商业银行借款人)、应收账款债务人的信用风险。

　　针对以上风险，小额贷款公司严控应收账款质押风险对策包括：(1)全面对应收账款债权人(借方)进行评估；(2)严格审查应收账款；(3)建立完善的贷后监控机制。其中可通过追加担保、法律公证、及时掌握企业的其他资金流量等措施进行有效监控。

　　4.1.2花木业联保贷款

　　花木联保贷款是指贷款人向以花木类经营为主的经营者组成的“联保小组”成员发放的用于花木种植、销售以及绿化工程承包等日常经营活动的流动资金贷款。其中，联保小组是指3户以上(含3户)5户以下(含5户)以从事花木经营活动为主的个体工商户经营者、合伙企业的合伙人、个人独资企业的投资人、一人有限责任公司的法定代表人、股东在三人(含三人)以下的有限责任公司的法定代表人(或最大股东)等自愿组成的一个联保小组。国际上小额信贷的团体贷款和联保互保机制特别适合于温江区的花木经营者，因为这些借款人大多没有足额的固定资产提供给银行作为抵押品或者是提供给担保公司作为反担保措施，但是行业中很多经营者对其他经营者的信用状况、经营情况、资产负债情况都比较清楚，所以他们之间互相担保，减少了贷款人的风险。

　　花木联保贷款的主要风险有：(1)第一还款来源不足；(2)联保成员道德风险；(3)联保贷款由于涉及人数众多，关系复杂，贷款到后期面临诸多问题：追索难、起诉难、执行难等问题。

　　花木联保贷款的风险控制措施：(1)贷前加强对联保成员的情况调查，包括资产状况调查、信用等级评定，并严格坚持联保成员自愿组合。(2)联保成员必须对自己拥有的花木存货进行价值确认，并签署承诺书，承诺自己无法还款时必须将自己的资产以低于市场价的价格折价转让给为其承担连带责任担保的联保体成员，以弥补其他成员的损失。(3)加强贷后检查，注意联保成员的存货变动情况。另外，可以参考借鉴孟加拉国的格莱氓银行的联保贷款的发放方式，即联保贷款发放要有一定的顺序，首先将贷款发放给组内的两名成员，当其归还后另外两名成员获得贷款，最后发放给第五名成员。这种做法使小组内部成员产生严密的监督，若获得贷款者试图拖欠贷款，将受到其他组员的强大压力。其他组员为了获得贷款，并且不为拖欠者负担还款义务，会自发地督促本组成员还款。同样，还可以在还款方式上进行创新，比如等额本息还款法、按月还款法等对风险进行控制。

　　针对花木业还可以设计很多创新信贷产品，比如林权抵押、花木动产流动抵押等。本文只是想以温江区小额贷款公司作一个示范，说明每个小额贷款公司应该根据当地的实际情况，针对特定的行业特点，设计出灵活多样的信贷产品，以满足市场的需要。

　　治理结构是公司内部管理和内部控制的基础和前提条件，是内部控制实施的基本环境。公司实行股份制是市场经济的基本特征，事实表明股份制是现代企业的理想组织形式，法人治理结构是股份制的核心，其本质是通过一系列的制度安排，在所有者、董事会和管理层之间合理配置权、责、利，形成有效的制衡机制。它是公司内部管理和内部控制的基本框架。小额贷款公司与我国的大部分股份制企业一样，虽然也设立了“三会一层”的组织架构，但是企业内部控制和内部管理发挥作用的程度取决于法人治理的状况。

　　正如银监会多次指出我国商业银行的法人治理结构“形似”容易解决而要做到“神似”却很困难。小额贷款公司的法人治理结构也停留在“形似”的层面。完善法人治理结构首先需要有合理的股权结构，只有股权分散才能实现风险分散，也只有股权分散才能更好地实现法人治理结构的“神似”。小额贷款公司应该在政策允许的范围内适时进行增资扩股，不但能分散股权，更重要的是能解决资本金不足的问题。

　　第二步是设置合理的组织机构。“三会一层”是股份制企业的基本治理结构，目前的小额贷款公司还处于试点阶段，业务规模小，人员少，所以在能够保证权力制衡的基础上可根据具体情况设立执行董事行使董事会的职责，也可设立执行监事行使监事会的职责。需要强调的是各个机构应该明确自身的职责，特别是董事长一般由大股东担任，往往会过多参与具体业务经营，甚至会出现海科小额贷款公司董事长实行“一言堂”、“家长制”的严重格局。所以董事长必须明确自身的职责是：按照公司董事会的决议，领导公司可持续发展的经营方向，决定公司的重大事项，而非事无巨细地参与公司的日常经营管理。小额贷款公司的主营业务是信贷业务，应该设立贷款审核委员会，这样能有效控制业务风险。对于管理层的组织机构而言，小额贷款公司应由总经理全面负责公司的日常经营管理，规模大的公司还可根据需要设置副总经理、总经理助理等职位。

　　任何企业的发展都离不开人才，经营货币资金业务的小额贷款公司更需要有具备专业知识和较强的业务能力的人才。然而，小额贷款公司目前还处于试点阶段，属于民营企业性质，规模较小，稳定性差，所以很多大学毕业生在择业时更愿意选择银行、证券等大型金融机构。建议小额贷款公司设置具有竞争力的薪酬激励机制，在吸引专业人才加入的同时，提高员工的工作效率。

　　薪酬设计应遵循公平、公正、按劳分配、责权利相对应、有效的激励性和动态的实用性并重的原则。公司可参照相关担保公司和银行信贷业务部门的考核机制，实习定岗定员制，可拟定“员工收入二基本工资+绩效工资+各种补贴+年终奖励+各种福利”的基本绩效机制。其中：基本工资按月计算，按月发放，月基本工资=每日基本工资x每月工作天数x变动系数。每日基本工资可参照当地的生活水平和金融机构信贷部门工资进行确定，变动系数按照员工的职级来确定，职级由员工的岗位、学历、基本素养、工作能力、从业年限来确定。公司应该定期(至少每年一次)根据员工的表现对员工职级进行调整，在公司内部形成竞争和激励机制。

　　一般银行信贷部门的绩效工资都是按季度结算、发放，小额贷款公司也可以按季度计算员工的绩效工资。同时季度绩效应根据每个部门进行设置，大体包括三方面的考核：日常工作考核(出勤率、工作质量等)：业绩考核(贷款总量、贷款笔数)；贷款损失考核。根据部门特点，以上三部份在每个员工的绩效工资中所占的比重应有所偏重，如日常工作考核是对财务部和综合部员工考核的重点，业务考核是对业务部员工考核的重点，贷款损失考核是对风险控制部员工考核的重点等。

　　各种补贴，一方面是体现公司对员工的关怀，同时也是保证员工能顺利完成工作。具体包括：交通补贴、通讯补贴等。

　　年终奖是公司对员工全年工作表现的奖励，按工作的态度、贡献、能力以及平时工作表现进行绩效考核。各种福利包括国家规定的“五险一金”，以及对员工的各种培训、劳保费用、节日慰问金、贺礼等等。

　　小额贷款公司不仅要吸引人才，还要培养人才、留住人才，因为小额公司在中国本来就是一个新生事物，没有现成的实例可供学习，其业务和管理都需要在实践中不断总结经验，进行创新。

　　小额贷款公司经营的是货币业务，风险高；而小额贷款公司的管理者风险意识薄弱，缺乏小额信贷的经验，风险防范能力差。信贷业务风险的防范应贯穿于业务的全过程，即贷前、贷中、贷后。在办理具体业务时要注意风险监管的全面性、系统性和动态性，注意业务活动与风险控制的联系，将风险防控责任落实到每个部门、每个员工。

　　小额贷款公司在日常经营中，应该构建风险识别指标体系，按照贷款的期限、用途、贷款方式等构建贷款台账，对信贷风险进行日常化的跟踪和监管，实现风险监控的日常化、科学化和模型化。

　　小额贷款公司经营中面对的风险主要包括信用风险、流动性风险、市场风险、操作风险、法律风险、自然风险等。在日常的风险管理中可以按照不同的风险类型的特征进行定期测量和分析。比如，前四种风险可能在短期内产生，而且变化很大，所以可以每月对这些风险进行一次测评，而后两种风险发生的概率较低，可以每个季度进行一次测评。

　　加强信贷风险内部控制涉及到公司管理、业务创新等各个方面。健全公司的管理制度、加强员工的管理和考核、开发创新信贷产品都可以从内部控制风险。

　　前文在对制约小额贷款公司可持续发展的问题进行分析时，已经提到了大多数小额贷款公司的股东都想以小额贷款公司作为过渡，转制设立村镇银行，实现银行家梦想。同样前文也分析了，小额贷款公司转制是一个难题，同时村镇银行在经营过程中也是困难重重。所以作为小额贷款公司的股东、经营者，不能把希望都寄托于村镇银行，应该根据本公司的实际情况探索适合本公司的未来发展道路。

　　立足于解决小额贷款公司面对的两大问题：一是小额贷款公司目前所面临的资本金短缺，融资难；二是小额贷款公司未来的可持续发展道路问题。我觉得小额贷款公司可以在走专业化的小额信贷道路的同时，适时考虑以下一些发展方向：

　　根据人民银行颁发的《贷款通则》第七条的解释，委托贷款是指由XX部门、企事业单位及个人等委托人提供资金，由贷款人(即受托人)根据委托人确定的贷款对象、用途、金额期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款。贷款人(受托人)只收取手续费，不承担贷款风险。委托贷款一方面可以缓解小额贷款公司资金短缺和中小企业资金需求旺盛的矛盾，另一方面可以在一定程度上引导民间资本规范化运作，有人形象地形容委托贷款是对“地下钱庄”的招安。民生银行各分支机构都可以开办该项业务，经过一段时间的试行，发展良好，特别是在民间金融盛行的浙江更是蓬勃发展。当时业内人士评价说这项业务可以起到以下三方面的作用：第一，委托贷款可以满足广大个人和中小企业的贷款需求；第二，它在一定程度上引导了地下非法金融活动浮出水面；第三，它可以保护广大老百姓的合法权益，由于地下金融处于无监管状态，而月_还有黑恶势力的参与，所以很容易侵犯普通百姓的合法权益，而委托贷款正是使民间金融合法化，很好地保护了参与者的合法权益。

　　所以小额贷款公司可以探索开展委托贷款业务，以解决资本金短缺和未来发展方向不明的问题。

　　小额贷款公司充当受托人，可以为实际的借贷双方提供贷款咨询、办理相关手续，收取一定的中介和财务咨询费用。小额贷款公司开展委托贷款业务赚取的是手续费，是一项中间业务，所以只有做到一定的规模才能产生效益。通过前面的分析我们己经看出小额贷款公司已经积累了大量的客户资源(借款人)，现在需要做的就是寻找资金来源，即寻找委托人来提供资金。在这一点上小额贷款公司具有一定的优势，因为其股东和经营者在当地都具有一定的影响力，而且如果委托人委托小额贷款公司发放贷款将获得不高于银行同期贷款利率4倍的利率。按现行银行存贷款利率计算，如果委托人将100万资金按一年期定期存款存入银行，年利率为3%，可获利息3万元，扣除20%的利息税，净收入24000元。此时银行一年期贷款基准利率为6.O6%，如果委托贷款利率为该利率的4倍，即24.24%，利息收入为24.24万元，而且不需要扣除利息说，小额贷款公司可按利息收入收取30%左后的手续费，委托人还可以获得比同期银行存款利息高出6一7倍的收入。相对于民间借贷而言，委托小额贷款公司发放贷款，贷款用途明确、贷款方式合法、流程手续合规，在一定程度上控制了民间借贷的风险。委托贷款可以使委托人、小额贷款公司、借款人实现共赢。

　　小额贷款公司作为受托人，虽然不承担风险，但是也应该利用自己的专业人才队伍和风险控制手法，为委托人控制风险，办好各种法律手续。当委托贷款业务发展到一定规模后，小额贷款公司可以设置专门的部门或设专员负责委托贷款业务。另外，现代网络科技已经渗透到经济生活的各个层面，我国江浙沿海民间借贷发达的地区已经利用专业的贷款网站发布借贷信息，并通过网上平台进行交易，所以小额贷款公司也可以通过自己的网站为借贷双方发布信息，甚至在技术达到一定水平后可以通过网上平台进行交易。

　　PE的组织形式包括公司型、有限合伙型和契约型，以有限合伙型居多。PE投资的是股权，而不是股票，所以投资周期较长(一般为3-10年)。PE注入一家企业后，投入的不只是资金，而是资金、管理、技术和人力资本，有人说PE实际是资本与企业家才能的结合，并且达到了1+1>2的效果。PE的退出机制包括：(l)通过多层次资本市场上市，投资者通过股票抛售退出：(2)转让给第三方企业或个人退出：(3)转让给企业内部的管理人员。不同的退出方式带来的投资收益差异较大。发达国家PE资金实力雄厚，助推了企业的发展，而我国以前一直把私募基金称作地下基金，近年来，PE对解决中小企业融资难、完善我国多层次资本市场体系等问题发挥的重要作用逐步显现，相关部门开始允许发展PE。我国最早成立的私募股权投资机构清科集团的统计数据表明截止2010年末，我国PE总规模为7400亿元人民币(包括内外资)，又据私募排排网的统计我国内资PE总规模为4500亿元人民币①。同时我国PE的发展环境得到了很大的改善：XX开始积极引导；越来越多的本土LP(PE的合伙人，即出资人)认识到了PE是一种理想的投资模式，意识逐渐发生改变，愿意将资金交给专业机构管理；随着我国中小板、创业板甚至是“新三板”市场的打开，我国多层次资本市场体系逐渐形成，为PE的退出创造了条件，也激发了企业家参与资本市场运作的热情。

　　小额贷款公司目前面临着资金短缺和未来发展方面不确定的两大难题，这两个问题都可以借助PE的运作模式来加以解决。一方面，小额贷款公司可以引进PE，解决其资金短缺的问题；另一方面，小额贷款公司可以向有发展潜力的客户公司进行股权投资。

　　（一）小额贷款公司引进PE目前制约小额贷款公司发展的瓶颈因素是资金短缺，同时其管理理念落后、管理能力差等实际因素都制约着它的可持续发展，PE的注入正好能起到一举两得的作用。

　　PE的投资对象主要是具有发展潜力的中小企业，小额贷款公司在引进PE方面具有一定的优势：(1)小额贷款公司需要经省金融办批准才能设立，拿到牌照的小额贷款公司有一定的垄断优势；(2)小额贷款公司作为XX支持“三农”和中小企业，健全金融体系的一个重要举措，未来发展会受到XX政策的支持；(3)小额贷款公司有发展成为村镇银行的政策导向，而银行的盈利能力和发展潜力巨大；(4)随着我国多层次资本市场体系的健全，小额贷款公司的上市几率越来越大。

　　在具体操作上，单个的小额贷款公司可以独立寻求PE的加入，由事业发展部负责和PE机构的对接：也可以由小额信贷协会出面与对小额贷款公司感兴趣的PE机构进行沟通，这样能促进协会众多会员的发展，也可以使PE更全面系统地了解小额贷款公司的发展情况。小额贷款公司引进PE的意义：(l)解决资金短缺问题；(2)PE可以向小额贷款公司派驻财务总监、董事，能够完善小额贷款公司的法人治理结构，规范公司的内部管理，特别是可以规范公司的财务制度；(3)小额贷款公司可以借助PE专业的资本市场运作经验，积极谋求上市。

　　(二)小额贷款公司效仿PE的模式进行投资小额贷款公司自己的经营区域内有很多具有发展潜力的中小企业，比如海科小额贷款公司所在的温江区海峡两岸科技园就有1000余家企业，很多企业都是具有发展潜力的高科技公司；同时区内还有上百家年在地资产超过3000万元、年销售量达到1000万元的花木企业。这些企业都具有强劲的发展潜力，而且利润率都很高，但是资金的短缺制约了它们的发展。小额贷款公司可以对这些中小企业进行股权投资，分享其发展带来的丰厚利润和价值增长。怎样寻找投资人?小额贷款公司的股东应发挥自身的优势，向身边有资金实力的个人和企业宣传PE的投资模式，以期获得资金；同时还可以通过银行客户经理等渠道寻找投资人。比如，温江区有很多从制造业、建筑业、房地产等行业赚取大笔资金的个人苦于没有合适的投资项目，也缺乏管理经验，而将资金放在民间借贷市场，受不到法律的保护，风险较大，其中有人与海科小额贷款公司的某些股东有业务往来或私交甚好。同时，前文提到了截止2010年12月底温江区金融机构存款余额超过255亿元，这些存款中很大一部分存款人不甘于将资金放在银行等待贬值，又因为没有投资渠道而不得不接受负利率。所以，小额贷款公司要筹备小型的PE，并不缺乏资金来源。(2)内部管理和机构设置：小额贷款公司可以设立直投部门来运营和管理PE业务，在业务开展之初，可以招聘行业分析人员一名，财务人员一名。行业分析员的选择不能只考虑学历或投行业务水平，而应该是把对小额贷款公司经营区域内的重点行业的熟悉程度作为重要的衡量指标；财务人员除了对中小企业的财务情况具有敏锐的洞察力外，还应该对企业的经营管理有一定的了解。(3)实际投资时，为了降低小额贷款公司的风险，同时树立较好的品牌，以吸引更多的投资人加入，在项目运行初期可以选择一个公司熟悉的行业介入。比如，海科小额贷款公司可以根据区域内的经济情况和信贷业务中对客户的筛选，选择一到两家花木企业作为试行对象。所以直投部门的人员配置上也应该考虑对花木行业有独特认识的人作为行业分析员。在试行了几个项目，掌握了业务运行规律后，可以稳步扩大业务规模。

　　实现可持续发展X多层级的资本市场结构，为众多企业提供了资金来源，同时也为居民和企业创造了投资平台。中国自1990年成立沪、深证券市场成立以来，资本市场在不断成长和完善，2004年6月首批8家企业在中小板挂牌，2009年10月30日28家创业板企业在深圳证券交易所集体上市，我国创业板主要针对科技含量高、成长性好的中小企业。同时我国还有由“代办股份转让系统”(三板市场)和地方性产权交易市场构成的场外市场。所以目前我国的多层级资本市场表现为由沪深主板市场、创业板市场、场外市场构成的三个市场四个层次的资本市场结构。

　　按照目前大多数小额贷款公司的规模和经营能力，暂时无法跻身主板或者中小板市场。但是有望通过“新三板”实现股权融资。“新三板”是证监会批准的全国性证券交易市场，利用代办股份系统进行转让、交易，它借鉴了X纳斯达克股票交易市场的成功经验，为非上市公司提供股权交易和投、融资平台。“新三板”已经在中关村试行，参与试点的125家企业，己经有78家成功实现挂牌。“新三板”扩容、加快全国统一的场外交易市场的建设已经被列为2011年全国证券与期货监管工作的重点。“新三板”相对于主板和中小板门槛较低，对企业的盈利要求也比较低，而且只要公司符合相关条件，经券商推荐，XX部门批准，在中国证券业协会备案就可挂牌转让，交易股份，可见程序简单，效率快，成本低。“新三板”也是未来主板和中小板的孵化场，因为企业能力提升后可以实现向中小板甚至是主板市场的转板。所以小额贷款公司在可持续发展的道路上可以根据公司规模、经营情况和融资的需要在适当的时候，在适合的资本市场挂牌。

　　小额贷款公司要通过资本市场实现融资必须从现在开始做以下的准备：(1)规范和自身的业务运营模式；(3)扩大业务规模，提高盈利水平，突出主营业务水平；(4)不断进行创新，培养市场竞争力。只有不断苦练内功，才能在国家完善多层次资本市场的新政退出时，及时的把握机会。

　　小额贷款公司加入多层次资本市场的意义：(1)多层次的资本市场，不管是发行股票还是转让股权都是企业首选的融资渠道，能够提高融资能力；(2)可以规范法人治理结构；(3)形成市场价格，合理的资本溢价可以使股权价值得到提升；(4)有利于塑造公司的品牌形象。在具体操作上，由于事业发展部负责公司的发展规划，所以可以向事业发展部来负责制定整体的融资规划，并督促各个部门按此计划规范自己的工作。小额贷款公司要实现可持续发展，必须借助资本市场来壮大自身实力。

　　本文研究结论本文通过对我国温江区科小额贷款公司的分析，归纳出小额贷款公司发展过程中存在的问题，然后首先介绍了小额贷款公司可持续发展需要的外部条件，最后立足于小额贷款公司本身，探讨了一些可持续发展的建议。任何公司的发展都离不开完善的内部管理模式。在小额公司的内部管理模式探究上，针对目前小额贷款公司存在的问题，迫在眉睫的是需要完善它的法人治理结构，小额贷款公司必须按照现代企业管理制度来规范自己；鉴于小额贷款公司经营货币的特殊性提出了规范业务流程和加强风险控制的具体措施；针对人才短缺问题，本文设计了一套薪酬激励机制来吸引优秀人才加入小额贷款公司。

　　小额贷款公司要能够长期发展，必须要对经营区域的市场进行分析，要有精准的市场地位，并设计出符合市场需要的创新型信贷产品。例如根据温江区涉农支柱行业一花木行业，本文设计了花木联保贷款和应收账款质押贷款，并结合可能存在的风险提出了风险控制方案。针对小额贷款公司资本金短缺和未来发展方向不明的问题，本文提出了几个解决方案，即委托贷款业务的基本概念和在我国的发展情况，同时在资金运用上也可以借鉴私募股权投资基金的操作模式，对优质中小企业进行股权投资，以及谋求在资本市场上融资以保障其可持续发展。

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