民营企业融资困境研究

　　摘要

近几年，民营经济已经成为国民经济快速发展的重要经济构成。在其快速发展过程中,民营企业的融资问题最为主要和突出。因为企业自身财务制度、相关融资渠道、企业信誉体系建设、监督管理机制建设等方面都有待完善。如果不采取切实可行的应对之策，民营企业的发展将陷入停滞状态,必将影响我国包括经济在内的各方面综合实力的快速提升,所以解决民营企业特别是中小企业的融资问题显得刻不容缓。

本论文主要描述了我国民营企业面临的融资状况：融资渠道狭窄，融资方式单一；而中小民营企业主要通过内源融资，但是资金的供给十分有限；如果中小企业想要发展，只有通过直接融资，但是直接融资的融资成本高昂。

所以我们从企业自身、银行、XX三个方面来提出应对民营企业融资难的对策及建议。从XX方面：加强XX的协调和服务能力，加快XX调节力度，优化资源配置，完善相关法律法规。从社会金融环境方面：加快我国的金融体制改革，增加商业银行对民营企业的服务意识；加快我国金融中介机构的建设步伐，完善民营企业的信用担保制度，开拓新的证券市场；企业方面：加强自身的制度建设，提高企业信用观念和等级，建立健全完善的财务管理制度，增加企业透明度。

　　关键词：民营企业，融资机会，商业银行

　　引言

目前，我国民营企业的数量正在快速的增加，但主要以民营中小企业为主，占全国企业总数量的99%以上。伴随着民营企业近年来的快速发展,民营企业在国民经济建设中所占比重也不断提高，而与此同时，企业自身则面临着更加复杂的竞争环境。其中融资难的问题就一直是民营企业经营管理活动中不可避免的一个重要环节之一,然而因为受到我国企业自身问题的制约,在加上近些年来我国宏观调控对于企业融资入门资格的不断提高，让民营企业想要通过融资来解决企业资金问题变不可能。在这样的历史背景下，我国民营企业的融资份额呈逐年下降的态势，如今企业融资困难的问题已经成为阻碍民营企业快速发展的主要障碍之一。而民营企业在融资道路上要遇到的“融资难”“融资贵”“融资窄”等问题都已经是企业不可避免的事实。

　　1民营企业融资相关理论概述

　　1.1企业融资概念

企业融资是指企业为主体所需资金而进行的资金融入和流通，使得企业本身和企业内部各个部门之间资金的供给和需求量从不平衡的状态回归到平衡状态的运行过程。每当企业遇到资金的短缺或缺乏时，企业以最低的方式筹集到一定期限、一定额度的企业未来运营和发展所需要的资金；而当企业本身资金相对富足时，企业又会以较低的投资风险和使用期限投入到其他企业中去，以达到企业自身利益的最大化，同时也保证了企业资金始终处于相对平衡的状态。

　　1.1民营企业的概念

在我国民营企业的简称为“民企”，如今的民营企业概述在经济学界主要分为以下几种类别。一种是民营企业主要是利用那些来自民间闲散资本，通过那些自主成立的民间私人投资、私人经营、私人享受投资收益、私人承担运营风险的私人资本的法人企业和个体经济体。另一种则是指除国营和集体企业以外的法人企业个体经济体，在依照其形成的方式和制度的不同，总体上把它分为国家拥有或注资的民营企业和私人拥有的民营企业两种类型。对于那些那些国家拥有或国家注资的民营企业产权归国家所有，其中那些通过租赁经营的法人按照我国市场经济的相关要求，承当企业的资金自筹、自负盈亏、自主经营、自当风险等行为。私人拥有的民营企业则主要指个体经济体和私人法人企业。

例如：我国主要把我国境内的企业划分为以下的登记注册类型（如表1）。

民营企业融资困境研究

　　1.2民营企业融资特点

民营企业的融资特点有以下几种：第一，企业的短期资金融入和流通的难度都有所下降，但是长期性融资的资金供求量确远远无法满足需求。最近几年在我国各级地方XX的共同努力下，我国中小企业融资困难的问题上得到了有效解决和优化，但是从大体的金融市场体系而言，总体上只是对民营中小企业开放了短期的融资业务服务，对于那些企业急需的中长期融资业务服务的提供范围则是十分有限。第二，虽然一些民营企业在融资过程中遇到的问题得到了一定程度上的解决，但一些民营中小企业的融资过程依然是困难重重以现如今我国市场体系中相关金融部门的业务服务能力及范围，在一定程度上还是很难满足我国数量众多民营中小企业对于自身发展的需求。第三，如今在我国的大部分大中型城市的社会闲散资金相对充裕，相关的金融中介机构也比较全面，而对于县级以下的中小城市和地域的可供企业融资的资金确则相对短缺。

　　2民营企业融资现状分析

现如今，在我国民营企业已经发展成国家经济快速增长的有效推动力，在我国经济近几年的高速发展中也起到越来越重要的引领作用，但是在这光鲜亮丽的蓬勃发展背后，却是我国绝大多数的民营企业即将遇到融资困难的艰难境地，严重影响了企业的发展壮大，甚至影响了国民经济的可持续发展。

　　2.1融资窄，融资方式单一。

现阶段民营中小企业的融资渠道比较单一，主要为企业的内部融资以及企业的自我筹资行为，企业发生融资决定的目的主要是为了解决企业在未来发展过程中可能遇到的资金结构的改变或资金不足的情况，使民营企业在融资过程中产生的风险和成本降到最低，而使企业实现利益的最大化。然而，现如今的民营企业，特别是中小企业因为缺少XX、银行等金融机构的支持，所以只能通过内部融资的方式解决企业资金短缺问题，严重制约了企业的发展。

民营企业融资困境研究

表2我国民营中小企业的主要融资渠道

由表中的数据（表2）我们不难得出：虽然民营中小企业在不断的茁壮成长，民营企业通过自我融资方式取得资金的比例也程下降趋势，但仍然有百分之九十的中小企业通过内部融资获得资金；中小民营企业在成立初期，是企业资金相对短缺的时期，然而在这一时期银行贷款的比例只是略微高于非金融机构融资的比例，这说明我国的商业银行对民营企业的扶持力度远远不够；其次就是民营企业通过其他渠道融资的比例还不到3%，这些都严重制约着民营企业的快速成长。

　　2.2内源融资不足

企业内源融资虽然从一定范围能使企业在充满危险的市场竞争中拥有一定的自我性，避免了XX等外界因素的干预和影响。但是很多企业都没办法在短时间获得大量资金，来满足企业的扩张，而且通过这种融资方法企业的发展速度也十分缓慢。

其次就是企业自身在经营过程中对于企业长远发展的意识淡泊，在企业的营业利润的分配过程中企业的留于过少，企业本身的自我资本的积累意识不够。甚至有的企业还存在营业利润负增长的情况，根本没有利润可留，所以哪来的资金积累和储备。

在有就是企业的折旧费率太低，甚至无法满足企业对固有资产的更新以及改造，长此以往，企业的根本没有足够的资金来维持现有的生产，企业终将走到尽头。

内源融资具有的自主力强、成本低、风险小等特点，是诸多民营中小企业在企业资本成立之初，而且还是那些处于成立之初或创业之初的民营企业，发展资金主要的来源方式之一。民营企业在公司成立之初，由于市场所占份额与市场需求量都比较少，企业在生产规模上也比较小，很难承担巨大的融资过后的企业负债风险，所以为了防止企业方式过度度债务风险和经营风险，只能依赖民营企业自身的内部融资来完成企业的融资需要，已解决企业遇到的资金问题。如今在市场快速变化的背景下，民营企业对于资金的需求不管是时间上还是数量上都产生了很大的不可预见性，这也在一定程度上提高了企业对于资金和技术的要求。如今的多数民营中小企业都是属于劳动型企业，处于发展的底层阶段，企业无论是在生产规模、企业产品技术含量还是整体的市场占有率都是非常低的，所以企业在支付完各种应缴税费和企业产品生产成本和时间资金成本后，可以供企业利用的资金往往无法满足企业的发展需求。

　　2.3民营企业直接和间接融资现状

2.3.1直接融资是趋势也是挑战

直接融资是通过股票融资、债券融资以及吸纳一定的风险投资等一系列的融资行为来实现的。直接融资的主要优势为：直接性、长期性、易流动性、不可逆性。直接性：通过资金盈余企业和短缺企业之间不经过金融中介的介入，直接在金融市场上达成的协议融通融资企业双方的资金。长期性：直接融资获得的企业融资资金使用期限要远远高于间接融资获得的资金使用期间。而通常企业债券的有效期限多为5年以上，而股票融资得到的融资资金企业则可以长期性的留在企业内部，不受期限的限制和制约。易流动性，直接融资的资金可以随时随地通过金融市场转让变现，具有很强的流动性和随机性。不可逆性，又称为融资的非负债性，直接融资如果是通过发行企业股票的形式生产融资资金，那么该企业通过股票融资所得到的所有的融资资金都是不需要偿还本金的。

直接融资虽然在一定范围内增加了民营企业的融资途径或渠道，在一定程度上降低了民营企业对于商业银行的依赖程度，从而提高了社会富裕流动资金的流动性和企业融资构成的波动性，因此成为民营中小型企业新的融资方式之一。如今我国的资本市场发展还不够完善，民营企业的融资入门资格也比较高，无论企业是通过直接上市还是借壳上市，对于多数民营企业来说都很难达到。在一个就是企业债券的发行，其对企业的要求也是非常高，而且因为国家政策的原因我国的债券市场远远落后于股票市场，这就导致企业在发行债券时受到太多的约束，加上企业对债券市场的认识不足，中介机构不全面，企业的信用等级低等问题的影响，使得民营企业债券的发行更加困难重重。

2.3.2间接融资严重不足且备受歧视

间接融资主要是通过相关的金融机构来作为或充当融资企业的信用媒介，以达到使社会资金从资金充足企业到资金短缺企业之间的融通和流动，增强了社会资金的流通性。间接融资主要有银行性质融资和财政性质融资，其包含货币资金、银行存款、其他货币资金等间接证券的融资和流通，其中间接融资还具有资金的间接性、短期性、可逆性及快速流动性差等特点。

间接融资是民营企业重要的外源融资渠道，由于企业融资额的匮乏，民营中小企业的贷款成功率远远低于国营企业和大型企业，很多中小企业因为缺乏抵押物或是财务管理上的不全面等，无法达不到贷款要求的条件，使企业流动资金难以为继。

　　2.4融资贵，民间借贷流行。

目前民营企业融资的成本费用主要以贷款利息、担保的费用和抵押物评估费等一系列的费用，除此之外一些金融机构还会以预留资金的名义，扣除一部分贷款。相当于银行等金融机构而言，民间借贷方便快捷就成为了许多中小企业的选择。其次就是民间借贷的产生得益于民营经济，所以与民营经济有着天然的适应性。通过这种民间的借贷行为来收集所需要的资金，从而形成一定比例的资金配置，有效的满足民营企业短期对于资金的需求量。但是这种民间借贷存在太大的不确定性，不利于XX资金控制以及相关政策的实施，也不利于国家对相关产业结构的调整，同时民间借贷还很容易引发信用环境的紊乱，造成区域经济的混乱。

　　3民营企业融资难的问题分析

　　3.1经济学角度因素分析

我国的民营企业主要以中小企业为主，这些企业存在规模小，注册资金少，企业信息不透明，财务制度不全面等特点。这也让企业、金融市场、金融中介机构之间存在信息沟通障碍，导致民营企业融资规模与融资渠道受阻，其次因为企业信用问题，企业在信贷配给上也是困难重重。如果不解决这些问题，无论商业银行和证券市场如何改变，也在一定程度上难以解决我国民营企业融资困难的问题。

3.1.1信息的不对称

民营企业与相关金融机构和金融中介之间存在信息的不对称性，也就是交易双方都不够了解对方，存在隐瞒或漏报的情况。从而产生企业之间的信任上屏障，增加了融资双方潜在的风险。

因为融资双方存在信息的不对称性，所以很容易就造成融资双方在融资交易发生之前就产生非常严重的选择性的错误。金融市场上的逆向选择主要是指市场上那些最可能对融资造成不利(逆向)结果即造成一定的信用风险的借款人，然而往往就是这些人寻找贷款的最积极最高，而且也是最有可能得到借款的人。也就是说往往是那些贷款风险系数越高的人得到贷款的几率也最大，这就导致要贷款的人拿不到贷款，放贷款的人不愿意发放，使融资双方障碍的叠加。

　　3.2金融方面的因素分析

3.2.1银行管理体制的严格化

对于民营企业来说，最直接、最广泛的融资方法就是银行信用贷款，但是由于受银行贷款管理体制的制约，民营企业想要得到银行信贷，变得困难重重。其次商业银行为了方法风险，加强信用贷款的资产质量认定，只对信用等级高的民营企业发放贷款。很多民营企业由于受自身经济实力、财务制度、信息不全面等问题，达不到银行要求的信贷标准，从而得不到商业银行信用贷款的支持。

3.2.2证券市场

在我国能发行债券的企业，其企业净资产不能低于三千万，其中对有限公司甚至要求达到六千多万；再则就是企业发行的债券规模也不能超过企业自身净资产的百分之四十，还有就是企业最近三年的可分配利润的平均额要足够支付企业本年度内的债券利息，债券的发行企业还必须拥有雄厚实力，还有要有信誉等级高的企业或单位为其担保等，这一系列的苛刻条件都在一定程度上限制了民营企业想通过债券市场融资的想法。

3.2.3担保难

民营企业融资难的原因之一是担保机构的短缺，很多民营企业因为找不到合适的担保公司或机构，而选择放弃或选择其他方式融资。其次是因为多数民营企业规模本来就小的所以资产很少，根本没有足够分量的担保物来担保，所以就无法完成企业信贷。有的企业甚至不得不选择高利贷来融资，从而给企业带来更大的风险。

　　3.3企业自身因素分析

在这个竞争越来越激烈的市场经济环境中，一个企业的信誉问题已经变得非常的重要。然而现如今我国的民营企业普遍都存在信用等级低，企业管理混乱，财务制度不规范等问题，有的企业甚至存在财务数据失真的情况。再则就是我国的民营中小企业无论是生产规模、创新能力还是生产设备的现代化上都要远远落后很多。所以导致企业在融资过程中普遍存在偿债能力不足，缺少抵押物的情况。也最终导致了企业的信用等级程度普遍不高，达不到银行等金融机构的要求，造成企业融资难的问题。

　　3.4XX方面的因素分析

XX在扶持和鼓励民营经济的措施实施不到位，很多新的法律法规都没有落到实处也没有发挥它的作用。使得许多民营企业在很多方面都处于不利地位，缺乏一个相对公平竞争的市场环境，自身的根本利益得不到保障，在很大程度上制约了我国民营经济的高速发展。

　　4民营企业融资难的解决对策

　　4.1加强金融机构对民营企业的扶持作用

4.1.1完成金融体制改革，提高银行的金融机构的服务意识

加快我国的金融体系改革，提高商业银行等金融机构的服务意识，努力为民营企业的发展提供便利。目前我国的商业银行对民营企业的贷款都存在，贷款发放谨慎严格，不轻易发放贷款等问题。所以应该加快银行等金融机构体制改革，使其树立正确的服务意识。其次就是鼓励民间资本成立民营中小银行，有目标性的服务于民营企业，使之以商业银行形成竞争关系，达到争相放贷的目的。从而在增加民营中小企业的融资窗口的同时也使得民间资本被充分的调动了起来。

4.1.2加快金融中介机构，完备信用担保责任制

建立全面的面向民营企业金融中介机构，使民营企业的融资过程简单化，成本最低化，从而提高民营中小企业的融资质量。同时建成完善的信用担保及互助制度，为诸多的民营中小企业的融资提供一个相对平等的市场融资平台，从跟不上解决民营中小企业因为担保困难而无法完成融资的问题，推动民营经济的快速发展。

4.1.3建立完善的证券市场

努力化除民营企业因为股票的质押而产生的风险。近今年在我国证监会的大量倡导和扶持下，证券业协会通过组织相关的12家证券公司组织了一个关于“证券行业支持民营企业发展系列资管”的管理计划，得到我国证券市场里各大证券公司的支持以参与。截至2018年12月30日，就已经有大约30家的证券公司参与其中，而且这些公司同意出资的规模更是高达400多亿人民币，在这之中有的证券公司的相关母计划和子计划都已经准备到位，甚至有的已经初步设施完成。

努力消除民营企业在融资过程中所能遇到的各种问题。按照我国证券市场相关的工作安排，鼓励各大证券公司通过一定的方法和手段为民营企业增加一定的信用等级，占时为短期遇到资金困难，但是确有市场、有前景、有技术、有竞争力的民营企业提供优先支持和服务，努力完成其对企业债券的融资过程，从而充分发挥好债券市场应有的相对公开、信息透明、市场引导性强的特点，诠释XX相关政策的扶持力度，增加那些想通过证券市场融资但是又没有足够的信心的民营企业，修复和完善民营企业在债券融资过程在的合法渠道。

　　4.2增强民营企业自身的能力和素质

4.2.1加强民营中小企业自身建设

民营企业应该从自身出发，努力使企业自身产权主体多元化，而且还要严格按照现代企业制度的管理要求要求自己，制定符合现代企业的公司规章制度，完成对企业现代化制度改造，调整企业整体使用者权益结构，引入优秀的管理人才和现代化的企业管理制度，从根本上提高企业的经营效率，从而把企业的营运风险降到最低。健全公司内部控制机构，建立科学的激励与约束体制，提高企业的整体管理水平，致力于打造一个拥有创新、科技、特色为一体的现代化企业。

4.2.2增强企业信用观念，提高企业信用等级

努力提升企业自身信用水平，优化企业在经营管理方面的相关制度，增加以国营大企业之间的全领域合作与信息交流，借助这些大企业积累的信用等级和资源为企业自身的发展提供便利，以获得银行或其他金融机构的融资贷款。其次提高企业经营的透明度，使外界能随时了解企业经营状况和资金流向，努力按照银行等金融机构等级评定标准严格要求自己，争取获得银行等金融机构的信用等级评定。

4.2.3建立完善的企业财务制度

建立一整套完善企业财务管理制度体系，对外公开企业财务报表、营业利润等财务信息，增加企业透明度从而提高外界对于企业的可信度，使商业银行、投资者及其他企业决策者随时了解本企业的财务状况，让外界对于本企业有一个全新的认识，从而根本上提高企业的信誉。

　　4.3加大XX部门的扶持力度

4.3.1完善法律法规

XX应该加快建设并完善相关的法律法规，民营经济想要不断发展壮大，始终离不开XX的引导作用。所以优化落实关于保护公民私人财产的规定，创造一个公平、公正、公开的市场环境，消除民营企业经营者的后顾之忧，让他们放心大胆的发展企业，促进我国经济的腾飞，早日实现伟大的中国梦。

4.3.2政策上给予支持，调动民营企业的积极性

放开我国资本市场准入证，使民营企业在文化、医疗等各个领域添砖加瓦，给予民营企业相应的政策扶持，从而建立健全完善的公平竞争平台，努力消除民营经济与集体经济的不平等关系，促进民营经济健康快速的发展。

4.3.3加强XX的协调能力，助力民营经济发展

XX要牢牢树立服务意识，坚持加强XX对市场经济发展的服务和指导能力，并加快市场经济转型的发展新要求，转变地方XX服务能力，进一步明了XX在市场中的定位，能力为民营企业的发展创造优良的政策环境和社会环境，创造市场经济原有的“主体领导”地位，充分把企业的主观能动性调动起来。各级地方XX在明确自身能力定位的同时，全面提高地方XX的施政能力和管理服务能力，使得XX在职能引导和政策调控的相互作用下同区域市场经济前进的方向和努力的目标相一致，将XX职能和地方市场的有限力量充分结合起来，通过XX和市场的良好服务以及辅助能力有机结合并且有效的进行管理，努力做到“XX职能引导而不干预，政策支持而不包办，市场监督而不添乱”，努力引领好地方民营经济的快速增长，使得民营经济健康高效飞速发展壮大。

　　5结论

事实表明，我国民营企业融资困境主要反映在融资难、融资窄、融资贵，究其原因就是我国各方面体制和制度的不够完善。因此，仅仅依靠政策的引导，很难从跟不上解决问题，所以我们要在深化金融体制改革前提下，加快完善各项制度，调整好民营经济和国有经济的关系，从XXX及我国的国情出发来综合考量民营企业融资发展的问题。民营企业只有自强不息，扩大融资渠道，要敢于抓机遇，迎挑战，在困境中不断发展壮大，为中国的经济腾飞而努力，为实现伟大的中国梦而奋斗。

总之，随着国家经济体制改革及优化，民营企业必将为我国的社会主义现代化的目标做出非常重要的贡献。现如今，国家为了充分调动民营企业的积极性，发挥出金融市场真正的调控机制强化XX服务意识，为民营企业融资过程提供更多便利和帮助。如建立面向民营中小企业的金融服务机构、民营企业的风险投资机构、民营企业的信用等级评估机构等，努力为民营企业创造更加开放，更加宽松的社会市场经济环境。

　　参考文献：

[1]张克雯.破解民营企业融资困境需打好金融组合拳[J].人民论坛,2019,(29),80-81

[2]沈坤荣、赵亮.中国民营企业融资困境及其应对[J].江海学刊,2019,(01),92-98+254

[3]杨洁、胡敏.民营企业融资困境及对策研究[J].现代商业,2019,(15),79-80

[4]杜晓安.民营企业融资困境及其对策分析[J.]财会学习,2019,(12),199-200

[5]张翼飞.浅谈中小民营企业融资困境及对策[J].现代商业,2019,(24),148-149

[6]张朋丽.我国民营企业融资困境应对策略浅析[J].财务与会计,2019,(15),83

[7]李乐强.我国民营经济融资困境及原因分析[J].环渤海经济瞭望,2019,(09),170

[8]魏恒强.民营企业高质量发展融资困境与解决途径[J].中国农业会,2019,(06),31-33

[9]陈建永.民营企业的融资困境探讨[J].时代经贸,2018,(04),22-24

[10]聂华.我国民营企业融资困境分析[J].对外经贸,2018,(11),101-103

[11]葛瑶.经济新常态下民营企业融资困境及求解[J].赤峰学院学报(自然科学版)2017,33(09),104-106

[12]蔡智渊、李立辉.我国民营企业的融资困境及解决途径[J].企业改革与管理2018,(04),120-121

[13]李恒森、朱凯.建设新型服务型XX助力民营经济发展[J].光明网-学术频道，2018，（12）

[14]梁培金.民营企业融资困境的根源和应对策略研究——基于政策导向和融资实践[J].甘肃金融2019,(10),51-54+46

　　致谢：

时光飞逝，四年的大学生活就要结束了，而进入大学仿佛就是昨天的事。这几年学到了很多受益无穷的东西，也遇到了很多的良师益友；他们给我了很多的指引和帮助，使我的大学生活变的丰富多彩，再这里我由衷的对他们表示感谢!

首先我要感谢我的导师。从开始的论文选题、文献的甄选、提纲的设计到最后一遍又一遍的修改，我的导师都付出了辛勤的劳动。正是我的导师孜孜不倦的教诲与指导，我才能顺利的完成我的毕业论文。

同时，我还要感谢我的父母，感谢我的同学，感谢我大学生活中帮助我的每一个人，我知道如果没有他们的支持就没有我的今天，我也知道我永远都无法完全回报他们，所以我希望能顺顺利利地完成学业，给他们一点欣慰。

论文的完成并非是终点，前路漫漫，在今后的工作和生活中我必将继续再接再厉，争取更大进步!此文献给所有帮助过和关心我的人，祝愿你们心想事成，万事如意，身体健康！