民营企业融资难问题研究

　　摘要：民营企业融资难是困扰世界各国的难题，根据民营企业的自身特点，其融资渠道仅仅局限几种。为解决民营企业融资难的现状必须多管齐下、标本兼治,丰富民营企业的融资渠道,改善和创新融资方式,还要化解技术风险等等。与此同时，综观世界各国经济发展，民营企业在各国经济发展中都是一支不可忽视的力量，民营企业既向社会提供了大量的产品、服务和劳动就业机会，同时也促进了社会经济的发展。

　　本论文首先介绍了民营企业的现状，并找出我国民营企业融资难问题的原因，并最终结合中国民营企业的融资现状，提出了相应的对策和建议，希望以此来改善中国民营企业的融资环境的优化具有一定的指导作用。

　　关键词：民营企业；融资渠道；解决方法

　　在转型经济中，民营企业往往是最具活力的部分，它们生产规模小、经营机制灵活，最有可能将生产转移到成本低、效率高，符合经济比较优势的产业中去。但其发展常常受到经济、法律和制度上诸多因素的制约。

　　我国民营企业的发展也具有类似的特点，自改革开放以来，我国的民营企业得到了迅速的发展，已经成为国民经济增长的重要动力。而困扰民营企业多年的融资问题更是在这个特殊的时刻突显出来，能否在金融体质改革和金融创新上取得新的突破，帮助民营企业走出融资困境、渡过难关。关系着数千万民营企业的健康发展，也在很大程度上决定着我国经济的兴衰。

　　民营企业的融资包含以下两层含义，即民营企业自身的融资能力和民营企业的融资方式，其中融资方式又涉及融资渠道和融资体制的问题。

　　1.1.1融资能力

　　民营企业融资能力的形成需要具备诸多的条件和因素，主要有企业的资产规模﹑风险﹑进行融资的相关知识和信息﹑信用程度﹑企业未来成长的期望等。企业资产规模包括实物资产﹑金融资产以及人力资本，企业风险与其融资能力成负相关。

　　1.1.2融资方式

　　在市场经济条件下，民营企业融资方式是多种多样的，但归结起来就是两种方式：直接融资和间接融资。直接融资比如发行股票﹑债券，或者接受企业外部的直接投资；间接融资，如从金融机构或XX获得贷款，中国目前的民营企业大多采用此方式。融资方式所涉及的各个市场主体和XX机构的有机结合便成了融资渠道，畅通的融资渠道是民营企业顺利融资的有力保证，而融资渠道的通畅需要以健全的融资体制作依托。

　　民营企业已经成为我国国民经济不可或缺的部分，自身具有同大型企业不一样的特点。民营企业多为家族企业，各项制度尤其是财务制度不健全，经营管理上随意性大，财务不透明，内部控制不完善，导致破产率高。在央行简历民营企业信用体系的过程中，普遍存在着民营企业信用低，企业提供的信息不真实、不完整、不及时的现象。而且，民营企业在资金去修张具有“短、频、快”的特点，即倾向于短期借款、借款频率高并且要求资金快速到位。

　　民营企业对市场感知灵敏、机制灵活，在技术进步、机制创新、提供就业岗位和推动我国经济发展等方面发挥着日益突出的作用。然而，融资一直是制约我国民营企业发展的主要障碍，在当前严重的金融危机冲击下，民营企业融资困境更加凸显，纷纷陷入资金流转的恶性循环之中。民营企业面临的生存困境是一系列融资难负面因素叠加效应的结果。国际方面，X次贷危机引发的经济衰退导致外部需求萎缩；国内方面，从紧的货币政策、原材料涨价、劳动力成本上升，都压缩了企业的生存盈利空间，此时，银行更倾向于支持安全边际较高的大企业，民营企业贷款难现象更为突出。

　　民营企业自身存在诸多方面的问题，有客观的，也有主观的，这些问题的存在是其融资难的根本原因。

　　2.1.1客观上民营企业有许多弱点，增加了融资难度

　　民营企业大多资产和经营规模小，发展趋向盲目，自身资金有限，抗风险能力差；经营缺乏稳定性，产品单一且技术含量低，附加值低，市场潜力小。面对大型企业的挑战，他们往往缺乏竞争力，这一点使得民营企业的信用能力大打折扣，影响了企业的融资能力。而且民营企业缺乏人力资本，人力资本的短缺直接影响到企业的生存能力和融资能力。由于民营企业内部管理往往缺乏规范性，大多数民营企业还存在家庭式管理和道德风险问题。

　　2.1.2主观上民营企业没有完善的信用体系是造成其融资难的重要原因

　　目前我国企业整体信用体系不完善，有些企业根本不讲信用，更别说建立良好的信誉了，这样就打破了“有借有还，再借不难”的良好循环。许多民营企业的会计信息缺乏应有的完整性和准确性，缺少透明度和必要的监督；有的甚至长期同时准备几本帐，用于应付税务部门和国家各级检查部门或者投资单位。账目不清，内部法人治理结构不健全是企业信誉缺乏的基本原因。

　　XX在解决民营企业融资难问题中到底应该扮演一个什么样的角色呢？不可能是像计划经济时代那样利用国家信用“代而行之”，市场经济里XX对企业主要起引导作用。当然国家对民营企业的支持无疑是极其必要的，首先应该是制度供给，然后还要有一定的金融扶持。

　　2.2.1制度供给

　　新制度经济学的研究表明，经济制度对经济和金融发展的路径往往发挥着至关重要的影响作用。有效率的制度安排是促进经济增长的重要条件(诺斯)。这篇论文讲的制度供给主要是法律制度供给，包括XX的各项法律、法规、政策等。

　　针对民营企业融资难的状况，XX虽然从法律的形式上为民营企业的创立、发展及融资创造有利的环境及提供相应的法律保障，但是它们在很大程度上缺乏法律应有的刚性约束，更趋向于政策性的因素，并没有提供更多实质性的措施。尤其对民营企业直接融资的作用没有提供创造性的，符合中国实情的思维方式及融资模式，因而对民营企业的融资缺乏“法力”。要想提高“法力”，必须对融资问题和制度供给之间的内在联系有清楚的认识。

　　金融或说融资问题的法律本质是一个信用和产权问题。信用就是有保障的借贷关系，包括以回收本息为条件的付出和以归还为义务的收入。信用得以维系的关键条件是法律而非道德或其他不维系信用，债权人就没有利益保障，他决不愿意发生资金使用权的让渡或转移，也就不会有融资活动。不保护信用，也就消灭了融资活动。要顺利开展融资活动，先决条件就是保护信用。

　　2.2.2金融扶持

　　和国外相比，我国XX对民营企业的金融扶持力度还远远不如。根据国外经验，XX对企业的金融扶持一般来说主要有两个方面：

　　(1)建立专门为民营企业融资的金融机构

　　我国应该建立为民营企业提供信贷支持而组建的专门金融机构，提供贷款利率和期限都非常优惠的小额贷款。发展专门针对民营企业的地方商业银行、风险投资基金等。

　　(2)设立专门面向民营企业的XX专项基金

　　我国目前民营企业外向融资多局限于银行贷款，而银行是XX主导下实施信贷配给的主要单位，自然无暇顾及民营企业的融资困难。更何况商业银行的贷款本就有限，因为商业银行的钱是老百姓的钱，而老百姓的钱是不多的。但除此之外，我国却缺乏XX专项基金予以弥补。对于民营企业的资金需求，仅靠社会闲散资金是不够的，必须有XX专门的资金支持。

　　民营企业融资的成功与否直接取决于融资渠道的畅通和金融体制的健全性。现行金融体制对民营企业的限制往往大于对大型企业的限制。

　　(1)无论是国外还是国内，民营企业利用股票和公司债券都受到现行制度的种种限制，这使得民营企业的资金来源非常狭窄；

　　(2)国内银行出于民营企业贷款规模小、次数多的考虑，采取歧视小客户与零散客户的政策，提高对民营企业贷款的利率；

　　(3)我国的信用担保制度，尤其是对民营企业的担保大大落后于市场发展的要求，民营企业的贷款常常因为找不到担保而不能实现；

　　(4)国内基金市场处于幼稚期，民营企业的融资也因此失去各种风险投资基金的有力支持。

　　我国民营企业融资难的原因是多方面﹑多层次的，决不是单独哪个方面的问题，而是企业自身融资能力有限、金融体制不完善、XX制度供给及金融扶持不足等微观和宏观约束共同作用的结果，下面我将从企业﹑金融机制﹑XX三个层面来探析我国民营企业融资难的原因。

　　主要是加强XX有关法律、法规及政策的“法力”力度。要加强民营企业经营和融资的法律法规建设，改善企业融资环境，为民营企业的发展提供基本的制度保障。首先，国家要出台有关的法律法规，下大力气完善资本市场结构，建立多层次的市场体系，推出针对民营企业直接融资的新市场，从客观上逐步理顺相关机制，适当降低新市场民营企业发行上市的门槛，简化程序，便捷服务，提高效率，并尽可能减少筹资成本，这是提高XX有关法律法规“法力”力度的基础；其次，XX要重塑社会信用体系，强化《合同法》﹑《破产法》等法规的执法力度，硬化企业贷款偿还机制，严格保护并落实民营企业转制过程中的金融服务，坚决抵制逃废银行债务行为，消除企业与银行之间的信用障碍，防范和化解金融风险。

　　3.2.1大力发展民营金融机构并完善相关制度

　　发展民营金融机构是基于信息不对称以及民营金融机构在为民营企业提供服务方面拥有信息优势。关于这种信息优势，主要有两种假说：一是“长期互动”假说（long-terminteractionhypothesis），该假说认为民营金融机构一般是地方性金融机构，专门从事民营企业金融服务，在长期合作过程中逐渐摸透民营企业的经营状况，从而有助于解决两者之间的信息不对称问题。二是“共同监督”假说（peermonitoringhypothesis），该假说认为即使民营金融机构不能真正了解民营企业经营状况，因而不能实施有效监督，但为了共同利益，合作组织中的民营企业之间会实施自我监督，而且这种监督比金融机构的监督更加有效。国外的实证研究也发现，银行规模与银行对民营企业的贷款比率之间存在着负相关关系，即小银行比大银行更加倾向于向民营企业提供贷款。

　　基于我国目前金融体系以及金融体制改革的实际情况，以及在“十二五”计划中对民营企业融资问题所提出的一些相关政策来看，我国十二五计划将民营企业融资难当作系统工程来解决，更多地是通过建立各类中介服务机构，引导民间资本对民营企业进行投融资，并帮助民营企业建立现代企业制度和信用体系，然后通过发行债券和股权融资等多种形式，出台一些有利于民营企业融资的政策，将进一步扩大对小额贷款公司的认可，如果小额贷款公司运作两年以上，便可以转制为“存折银行”。集合发债，就是俗称的“捆绑发债”。民营企业集合债不仅能改善企业资金结构，而且对企业是一种品牌效益。此外，还扶持了市场中介，如评级机构，银行等，破解民营企业的融资困境。所以说大力发展民营金融机构应重点在以下几方面做工作：第一，加快整合、改造城市商业银行和农村信用社的步伐。尽管大多数城市信用联社已按照股份制形式进行了整改，但还应该进一步加大改制力度，进行产权改造或重组，大量引进民营股份，完善公司治理结构，明确其为城市民营企业提供金融服务的定位。第二，尽快制定和颁布实施《民营金融机构法》，对民营金融机构的设立、退出、管理体制、经营范围等方面做出详细的规定，使其责、权、利在法律上得到确认。第三，尽快建立民营金融机构存款保险制度，实行与金融机构经营风险挂钩的差别保费率，从制度上强化民营金融机构的公信力，转移经营风险。第四，积极探讨组建邮政储蓄银行，并力争通过制度设计，使其主要服务于民营企业。此外，还应加大对我国其他与民营企业融资相关的非银行民营金融机构（如民营企业信用担保机构、风险投资机构等）的改制力度。

　　3.2.2深化金融体制改革，消除金融抑制

　　金融机构要进一步将已出台的支持民营企业的一系列优惠扶持政策落到实处，另外还要加快金融创新。

　　(1)激励商业银行向优质民营企业发放信贷款。在考察和发放贷款时，不分企业性质和规模，只要企业有充足的偿债能力就大胆支持，确保大型企业和民营型企业发展中“两个轮子一起转”；

　　(2)适当降低民营企业的贷款利率，如不能则应从利率补贴入手，XX有责任为此垫付改革成本，给银行对民营企业的信贷支持以支持；

　　(3)扩大基层商业银行的流动资金贷款权限，固定资产的贷款权限因为风险较大可以适当的向上级集中，而流动资金贷款风险相对较小，要下降；

　　(4)完善和健全商业银行激励和约束机制，建立贷款营销的激励约束机制，充分调动基层银行贷款的积极性；

　　(5)加快发展专门为民营企业提供服务的金融机构，同时允许金融资产管理公司在民营企业领域进行产业资本和金融资本结合的探索；

　　(6)大胆尝试民营企业直接融资形式，及早建立创业板市场体系。建议XX适当开办民营企业股票小盘交易，允许有条件的民营企业发行地方企业股票，并允许在地方小盘上市交易。

　　3.2.3建立起多渠道的信用担保制度及机构

　　目前我国民营企业获得信贷支持的主要现实障碍在于民营企业在贷款担保方面缺乏制度性保障，而信用担保制度是提高民营企业融资信誉度的有效方式，也是民营企业融资服务体系中最重要的组成部分。这是因为，有了信用担保制度，金融机构可以降低金融风险，消除对民营企业的后顾之忧，民营企业可以获得更多的贷款支持。贷款担保机构可以采取多层次﹑多途径来建立。

　　XX设立具有法人资格的独立的永久性担保机构和再担保机构，实行市场化公开运作，接受XX监督，不以盈利为目的，对共同体提供再保险业务和资金支持，分散担保共同体的风险，这是以XX为主体的信用担保体系；也可以成立商业性担保体系，以法人、自然人为主出资，按公司法要求组建，具有独立法人资格，实行商业化运作，坚持按市场原则向企业提供融资担保业务，以盈利为基本目的。

　　民营企业联合也可以组建互助型的担保共同体，对银行贷款提供担保。这可以是民营企业为缓解自身贷款难﹑单家实力有限的问题，根据自愿原则，自发组建担保机构，以自我出资﹑自我服务﹑独立法人﹑自担风险为特征，不以盈利为主要目的，民营企业按规定缴纳一定的会费，就可以获得数倍于入会费的贷款担保额度。除上述两方面外，也可以由XX﹑社会中介机构﹑企业和银行四方共同参与设立非盈利性担保基金，专门用于为民营企业向银行借款时提供担保。

　　3.3.1发展专门为民营企业融资服务的金融机构

　　我国应大力发展专门为民营企业融资服务的金融机构，以援助民营企业。这些专门金融机构为民营企业提供信贷支持并且贷款利率和贷款期限优惠于其他金融机构。民生银行即这种专门金融机构的代表，但是如前所述它的业务范围和政策还有待改进。除此之外，还应该鼓励建立更多的专门为民营企业融资服务的地方商业银行，当然前提是资本安全。

　　目前，除开大型企业，我国XX对民营企业提供贷款就大多局限于少数“特”、“优”企业，但是非“特”、非“优”企业却毕竟占现实多数，他们才是真正缺乏资金，需大力进行金融扶持的对象。所以，XX必须对民营企业实行“非歧视性贷款政策”。根据国外的经验，除了银行贷款外，国家有必要单列资金拨出一定经费，作为对民营企业的资金支持，这笔钱并不是说放出去不要回来的了，要是得要回来的，只是由国家来承担出资风险而已。此外，XX还应鼓励设立支持民营企业发展的风险投资基金，多渠道﹑多形式扩大民营企业直接融资的范围。

　　3.3.2努力拓展融资渠道，开辟融资新方式

　　民营企业在充分利用传统渠道﹑方式的同时，要努力拓展融资视野，开辟新的融资渠道和方式。在融资渠道方面，企业既要依靠银行资金，而且还要利用好非银行资金，甚至大胆采用采取成本相对较高的私募基金和个人闲散资金。在融资方式方面，企业也要大胆开辟新途径，比如可以采用典当和商品融资新方式。其中所谓典当就是将企业暂时不用的物品到有资金的银行机构﹑非银行机构﹑团体和个人进行质押，到期赎回的方式；所谓商品贸易融资就是给基础商品的贸易提供金融服务，通过这种服务向商品生产企业或者消费者融通资金的新型融资方式。

　　金融最基本的特征就是采用还本付息的方式，聚集资金，分配资金，调节资金余缺。而以还本付息为条件的债权债务关系是信用的本质体现，所以信用是金融的基础。在现代经济生活中，经济生活中的每一个部门，每一个环节都渗透着信用关系。伦敦经济学院院长吉登斯在他的社会理论著作中反复指出：现代社会的核心问题是“风险”与“信任”关系的协调问题，也就是信用问题。现代经济是建立在信用基础上的，信用关系是现代经济中最普遍﹑最基本的经济关系，信用成为现代经济的核心。

　　目前，信用缺失、企业整体信誉不佳已成为我国民营企业融资困难的主要原因之一。我国长期以来实行计划经济，对资金时间价值的认识不充分，企业使用银行等金融机构的资金时，缺少还本付息的责任感和使命感，没有充分认识到占用别人的资金必须让渡一部分利润，即产品价值(C+V+M)中的M的一部分给资金的所有者和中介机构，即资金成本。许多民营企业的负责人对时间价值和资金成本问题缺乏深入了解，这是企业家和经理人素质的问题。产权制度和信用制度是市场经济的两大基石。

　　民营企业融资难是成为民营企业发展成长的瓶颈，即便是在金融资源丰富的发达国家，民营企业融资难的情况依然存在。民营企业融资模式的演化与经济发展进程相适应，它是对金融交易费用最小化选择、权衡各自的功能和风险趋利弊害的结果，同时也因不同国家经济环境和历史背景的影响而各具特色。

　　经过数十年的不断探索和改革,各国逐步形成了自己的融资模式和解决方案，国际的先进经验对我国改进民营企业的融资模式，成功应对国际金融危机挑战具有借鉴意义。

　　3.5.1实践与创新

　　针对民营企业融资难题,世界上许多国家和地区的XX都对民营企业融资给予特殊的支持。一方面,XX资金支持是民营企业资金来源的一个重要组成部分；另一方面,XX有责任为民营企业创造优良的融资环境。许多发达国家和地区在XX支持民营企业融资方面都有较完备的体系，其中最具代表性的有X、日本。

　　(1)X融资模式

　　X为促进民营企业对现有金融体系的利用,专门制定了《小企业法》，并根据该法建立了小企业管理局及相应的政策、法律支持系统。XXX对国内民营企业的政策性贷款数量很少，XX主要通过民营企业管理局制定宏观调控政策,引导民间资本向民营企业投资。小企业管理局主要职责是促进商业金融机构向小企业融资，以担保方式促使银行向民营企业提供贷款。小企业管理局通过建立的民营企业投资公司,向民营企业提供商业银行不愿涉足的风险投资。民营企业投资公司可从联邦XX获得优惠的贷款支持,其融资方式可以是低息贷款,也可以购买和担保购买该公司的证券,投资方向主要是民营企业发展和技术改造，向那些有较强技术创新能力、发展前景好的民营企业直接贷款。X还十分重视鼓励和促进民营企业到资本市场直接融资，XNASDAQ股票市场为民营企业尤其是科技型民营企业的发展提供了大规模资本,许多名不见经传的民营企业通过该市场融资飞速发展,成为全球知名的顶级公司和一流企业。

　　(2)日本融资模式

　　日本作为亚洲经济最发达的国家,XX对民营企业在资金上给予大力支持,建立了完善的政策性民营企业金融机构，构建了专门的小企业金融体系,并以立法的形式加以实施。XX直接为民营企业提供符合产业政策的政策性贷款，XX出资成立专门为民营企业服务的金融机构,以比民间金融机构有利的条件向民营企业直接贷款，满足其融资需要。

　　3.5.2.经验与借鉴

　　世界各国的民营企业融资实践与创新积累了许多有益的经验，值得后来者借鉴。

　　(1)构建了完整的民营企业融资体系

　　国外民营企业融资的便捷首先是得益于各国都拥有健全的融资体系和发达的资本市场。如X、日本均设有帮助民营企业融资的政策性金融机构和民间投融资机构。这些国家经济发展水平位于世界前列，国民收入水平较高，民间投资数量庞大，为民营企业的融资带来得天独厚的优势，形成各类不同层次但相互补充完善的融资体系。

　　(2)设立专门的XX部门和政策性金融机构

　　在X,小企业管理局作为一个永久性的联邦XX机构,其主要任务是帮助小企业发展,尤其是帮助小企业解决资金不足的问题。许多发达国家还设有专门的民营企业金融机构。如日本XX在战后相继成立了3家由其直接控制和出资的民营企业金融机构,专门向缺乏资金但有市场、有前途的民营企业提供低息融资,保证企业的正常运转。

　　(3)民营企业融资的担保体系健全

　　信用保证制度是发达国家一种科学有效金融支持制度。X设有专门机构民营企业局为民营企业向金融机构融资提供信用担保。日本官方设立专门为民营企业提供融资担保的金融机构，并在此基础上设立了全国性的信贷担保协会，共同为民营企业提供信贷担保服务。德国设有专门的担保银行，形成了由国家、联邦和州等三个层次组成的联合风险分担机制。完善的担保体系使民营企业能够获得更多的发展资金。

　　(4)各国都具有完善的支撑民营企业融资的配套法律、法规

　　一般而言，成熟的融资市场需要有完善的法律体系予以保障。为了保证民营企业融资的有序进行，增强融资的效率，提高融资的效果，务必有相应的法律制度给予规范。X于1890年制订了第一部反垄断法《谢尔曼法》，还先后制定和实施了《民营企业法》、《民营企业投资法》、《民营企业经济政策法》、《民营企业技术革新促进法》、《小企业投资奖励法》、《小企业开发中心法》等法律、法规。

　　日本于20世纪50年代制定了《民营企业信用保险制度》，60年代制定了《民营企业基本法》，70年代又修改和推出了《民营企业现代化促进法》、《传统工艺品产业振兴法》。这些法律从根本上确立了民营企业在国民经济中的地位，保证了民营企业的顺畅发展。

　　(5)民营企业融资模式的创新

　　随着经济金融全球化进程的加快，发达国家和发展中国家都在积极探索民营企业融资新途径，拓展民营企业直接融资渠道以促进其筹资来源的多元化。民营企业股票难以到一般的股票交易市场上与众多的大企业竞争，开拓了创业板股票市场，为民营企业特别是科技型民营企业提供直接融资渠道。如X的NASDAQ市场，对X高新技术产业发展作出了巨大贡献。日本建立了自己的创业板市场，为新型民营企业特别是高科技企业的发展，推动高科技产业化发挥了非常重要的作用。

　　民营企业融资难问题是一个具有一般性和世界普遍性也具有中国体质特殊性的问题，要真正有效解决我国民营企业融资难的问题，需要通过企业、银行、XX三方共同努力，共同配合，共同创新。“内因决定事物的本质”，民营企业应该先从自身着手，改善自身的形象，提高信用率，加强内部监管，完善财务管理制度，这是解决融资难的根本。银行应该对民营企业融资市场加大投资力度，推出一系列适合民营企业的金融产品，建立一套适应民营企业发展的金融体系，这是解决民营企业融资难的前提；XX应该加大对民营企业的扶持力度，让更多的资金能够落实到民营企业的手中，积极鼓励和推动银行向民营企业贷款，并出台一些优惠政策，调动银行给企业贷款的积极性，XX还要努力拓宽民营企业融资渠道，能让更多的民营企业通过上市进行直接融资，这是解决民营企业融资难的关键。总之，只有通过多方共同努力，协同创新，多管齐下，走出一条适合中国国情的能够从根本解决民营企业融资难的道路，创建一个国家政策及法规完善、金融体制健全、融资渠道多样化的市场环境，才能真正促进民营企业的发展，才能从根本上解决民营企业融资难这个痼疾，才能使我国经济走出金融危机的阴霾，实现保增长的目标。

　　[1]范从来,王宇伟等著.公司金融研究[M].商务印书馆,2006

　　[2]揭筱纹著.西部传统民营企业转型融资问题研究[M].西南财经大学出版社,2006

　　[3]李丽霞,徐海俊,孟菲编著.我国民营企业融资体系的研究[M].科学出版社,2005

　　[4]郭武文主译,威廉•A.萨尔曼(WilliamA.Sahlman)[等]选编.创业管理[M].中国人民大学出版社,2005

　　[5]易宪容,黄少军著.现代金融理论前沿[M].中国金融出版社,2005

　　[6]沈凯.民营企业信用担保制度研究[J].xxx党校学报.2006(06)

　　[7]刘新华.民营企业融资:一个产业集群的视角[J].广东金融学院学报.2006(06)

　　[8]王新红,师萍.影响陕西民营企业融资的因素分析[J].西安电子科技大学学报(社会科学版).2006(05)

　　[9]阮传宏.关于完善民营企业融资法律规制的思考[J].安徽农业大学学报(社会科学版).2006(04)

　　[10]罗丹阳,殷兴山.民营民营企业非正规融资研究[J].金融研究.2006(04)