上海对外投资现状分析

       近年来，上海对外投资平稳发展，但对外投资产业仍是上海保有和提升地区竞争力重要支撑。本章试从对外投资产业发展总体情况、投资的领域分布、对外投资国别分析以及对外投资的行业四个方面全面阐述了上海对外投资发展的现状。

1  上海对外直接投资总体情况分析

       上海对外直接投资总额自2008年以来有了很大发展，从2008—2015年间上海对外直接投资总额的发展趋势来看，主要经历了个阶段：第一阶段（2005—2008年）。这一阶段上海对外直接投资发展迅速，截止2008年底对外直接投资总额达到6.11亿美元。这一阶段上海对外直接投资幅度较大，这反映了政治经济环境的变化。
       第二阶段（2008年之后）。2008年以来，上海对外直接投资的增长率和投资额急剧上升。上海2014年度对外直接投资增幅位列全国第一：2014上海对外直接投资达122亿9000万美元，同比增长185%。2014、上海批准或备案外商直接投资项目594项，核准或备案外商直接投资达122亿9000万美元，同比增长185%；其中，批准或备案中方投资额103亿8000万美元，同比增长186%。2015年上海对外直接投资总额年均达573亿美元，以跨国并购方式的对外直接投资显著上升。上海2015年度中方实际对外直接投资额位列全国第一：2015年上海市实际对外投资额166.36亿美元，同比增长382%，占全国同期境外投资的比重超过14%，跃居全国各省市区排名第一位。2015年，上海共办理企业境外投资备案和核准1338项，备案和核准项目投资总额573.25亿美元，同比增长366%，备案和核准中方对外投资额398.97亿美元，同比增长284%。
 
 
图2.1  2007年至2015年上海对外投资额情况
资料来源：上海统计年鉴（2016）
 

2  上海对外投资地域的分布

       上海对外投资地域分布广泛，但是各个大洲的分布情况差距悬殊，从投资总额角度来看，亚洲占有重要位置，亚洲的总投资占上海对外投资总额的51.75%，中国香港也是上海对外投资的重点地区，从上海境外投资前十名来看，中国香港是属于第一重要的位置，总投资金额达到414597.12万美元，此外，亚洲和韩国也是上海对外投资的首选地区，北美洲是上海的第二大投资区域，占投资企业的17%，企业对外投资由于需要获取先进技术，重点对X投资。上海也比较热衷投资拉美，占投资额的16%，在欧洲投资稍逊北美和拉美，占12%。对非洲和大洋洲的投资紧随其他洲之下，上海企业对外投资在非洲投资从2013年以来增长很快的两个中重要原因：首先是已经把非洲作为重要地区，其次是非洲吸引外资的优惠政策。
       在香港，X、日本和新加坡这三个投资地的境外企业对外投资数占的比例超过59.2%。2015年末中国对外投资存量前十位国家中前4位的分别是中国香港、澳大利亚、新加坡、X，四国比例高达68.8%。上海的对外投资基本和中国的跨国公司相同。 

3  上海对外投资行业分布

       2014年，上海企业对外投资行业目前包括很多，其中主要包括制造业、零售批发业，租赁、信息技术、软件、商务服务业及信息运输等。由图可知，2014年服务业是主导行业。由于国内市场需求的推动，生活服务类产业的海外投资或并购也日益盛行，如农业食品、餐饮业、旅游业、高端服装品牌等。
2015年，从分布行业看，境外投资企业投资主要在批发零售业、金融房地产业、采矿业、制造业和服务业中。其中租赁和商务服务业总的投资额达到了26亿4485万美元，占总投资额的44%。制造业的投资额是19亿3777万美元，占总投资额的32%。

图2.22014年上海对外投资主要行业分布（投资额）
资料来源：上海市商务委员会
 

图2.3 2015年上海对外投资前十名行业分布（投资额）
资料来源：上海市商务委员会
 

4  上海对外投资方式分析

       项目主要集中在信息传输、计算机服务、软件业等。并购项目成为对外投资发展的主题，上海企业对走出国家的企业保持乐观态度，对外投资满意度高，85%对当前合作满意；并购完成的项目成功率也很高，73%达到预期的效果，87%的企业有进一步扩大投资的意向。从图2.4来看，2008年-2015年期间上海对外新设与并购投资都持续稳定的在增长。2008年，并购项目和新设项目才刚刚发展，当时这两个投资项目金额数目都很小，2008年-2010年，并购项目和新设项目也是同步增长，且新设项目金额都高于并购项目，2011年，并购项目金额开始高于新设项目金额，并购项目发展迅速，虽然2012年-2014年新设项目投资金额都高于并购项目，但是到了2015年，上海2015年对外投资总量和规模显著增长，并购项目增长尤为显著，其中与科技有关的项目最活跃，新设项目总额同比增长275%，项目主要集中在房地产业、租赁业、商务服务业和制造业等。并购项目的总额同比增长783%。

图2.4 2008年-2015年上海对外新设与并购投资额汇总
数据来源：上海企业对外投资合作年度报告（2016年）
 
       从图2.4.1显示，新设项目个数一直都高于并购项目个数，2008年，可能受金融危机的影响，对外投资的新设项目和并购项目都低于100，这时候个数也是相差最小的，随着经济规模和时代的发展，对外投资的新设项目和并购项目个数也是逐年增加，2015全年发生434项境外并购中，72个项目都发生在信息传输里、计算机服务和软件业中。并购规模显著增长，平均规模和2014相比增长了136%，在2015年新增设的项目里面，中方投资额答一亿美元以上的境外并购项目达到25个。

图2.5  2008年-2015年上海对外新设与并购投资项目个数汇总
数据来源：上海企业对外投资合作年度报告（2016）
 

5  上海对外投资特色分析

       2013年国有企业投资总额有42.76亿美元，占投资总额的43.9%。民营企业投资总额达54.64亿美元，占投资总额的56.1%。2014年国有和非国有企业对外投资金额各占据半壁江山。2014年国有企业投资总额为52.76亿美元，占投资总额的42.93%。民营企业投资总额达67.07亿美元，同比增长3.2倍，占投资总额的54.56%。民营企业成为上海当前对外直接投资的重要力量，但从对外投资的项目规模来看，国有企业的单个项目规模通常比民营企业高。除国有和民营产业投资者，上海当地和其他地区投资者在上海建立的有关投资的公司和私募基金在海外投资活动中也特别活跃。单以上海自贸区为例，2014年就有132家企业进行对外投资登记备案，其中大概90家为合伙制投资公司或资产管理公司。同时，也不缺乏企业之间共同组成的出海团队，通过聚集来自不相同渠道的产业或资本优势，进行集群式对外投资，投资主体间的紧密合作将进一步推进上海企业对外直接投资的发展。
       2015年从投资总额看，民营企业占全年投资的64.72%，为370.99亿美元，目前，民营企业无论是数量还是项目金额都表现为是上海企业的主力军。